【行业报告】2018互联网趋势报告

2018年互联网趋势报告玛丽•米克尔(MaryMeeker)2018年5月30B@CodeConference2018KLEINERPERKI扫码关注〃团长群"微信公众号，更多资料持续输出KLEINERPERKINSaoiaINTERNETTRENDS感谢.凯鹏华盈（KPCB）合伙人AlexanderKrey和AnselParikh部分内容的主要贡献者：DaegwonChae,MoodRowghani,EricFeng（电子商务）NoahKnauf（医疗保健部分）另外，还要感谢BingGordon,TedSchlein,IlyaFushman,MamoonHamid,JulietdeBaubigny,JohnDoerr,BuckyMoore,JoshCoyne,LucasSwisher,EverettRandle和AmandaDuckwortho高矩资本：吴亮(LiangWu)及其同事互联网发展的参与者：从创作者到消费者，以及卡拉及其团队(Kara&team)__中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技报告背景：我们利用数据来讲述我们关注的相关趋势，希望其他人能了解这些趋势，并基于此行事，最终让这些趋势变得更好。36亿，全球网民数量已达到36亿，超过了全球人口总量的50%。互联网使用率稳步增长，甚至超出了许多人的想象。当前的现实是，全球创新与竞争的不断变化推动了产品进步，从而提高了使用率和货币化。互联网公司继续把低价服务做得更好，这在一定程度上得益于用户数据的使用。网民使用互联网服务的时间也越来越长。监管部门希望确保数据不被滥用。各方的审查力度都在加大一用户/企业/监管者我们关注的趋势包括:数据+个性化、科技公司研发+资本开支水平、电子商务创新+营收加速、互联网帮助消费者控制开销+推动收入增长（按需工作）+寻找学习机会、企业软件的消费化、以及中国在互联网相关市场的'中文版制作:&腾讯新闻k©腾讯科技2018年互联网趋势1）用户5-92）使用量10-123）创新+竞争+审查13-434）电子商务44-945）广告95-996）消费者开支100-1407）工作141-1758）数据收集+优化176-2299）经济增长推动力230-23710）中国（高鉅资本提供）237-26111）企业软件262-27712)USAInc.+移民278-291KLEINERPERKINSINTERNETTRENDS互联网设备+用户=增速继续放缓□□KLEINERPERKINS201aINTERNETTRENDS2017全球新智能手机出货量=0增长VS2016同比增长2%200920102011201220132014201520162017Y/YGrowth中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技■Android・iOS■Other新智能手机出货量VS同比增长£MO」0A>raqoo(nMaEdzsouoqduraESMOJN2017全球互联网用户二增速放缓@7%VS2016同比增长12%全球互联网用户VS同比增长200920102011201220132014201520162017InternetUsers—Y/YGrowth中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技fiB32CBqoc(n」0sDa;u」£s£MO」0>>2018年全球互联网用户数36亿将超过全球人口总数的50%互联网普及率200920102011201220132014201520162017中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技-Bqooc.215」a;ua)d苍EsasN20°/o%6互联网用户……市场普及率达到50%后很难再继续增长中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技互联网使用量二增速依旧稳定□□KLEINERPERKINS2018INTERNETTRENDS数字媒体使用率@+4%增长…每天5.9小时（未删除重复数据）每个成年用户每天花在数字媒体上的时间■OtherConnectedDevicesDesktop/Laptop■Mobile<snMeadcodsS-I30H中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技互联网使用率……多少二太多？取决于时间如何使用中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技创新+竞争=推动产品改进/有用性/使用+审查KLEINERPERKINSaoiaINTERNETTRENDS创新+竞争二推动产品改进/有用性/使用率Device设备Access访问Simplicity简单Payments支付Local本地Messaging信息Video视频Voice语音Personalization个性化中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技设备二更好/更快/更便宜AppleiPhone2017GoogleAndroid20162017Al-AssistedKLEINERPERKINS新智能手机出货■平均零售价格$50«S200$100$0200720092011201320152017中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技•(uqoo.dsveoEdzsmuoqduraESMO)N访问=Wi・Fi采用率增长WiFiNetworks500MM-20-0.SJPOMONiz一MKLEINERPERKINS2O1BINTERNETTRENDS中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技简单=易于使用的产品变得无处不在MessagingTelegramItsATtT243PITHoweyou，您

MetodTMIWMH1.drwnrrndo«>ggreet•sotedlorthit”・r«ponMichaeiBroganonfcnt$3560CommerceSquareCash89123055©MediaSpotifyKLEINERPERKINSaoiaIMTEAbiETTAEy中文版制作：©腾讯新闻©腾讯科技支付二数字扩径.通过支付渠道进行的交易想想你过去10天中每天的交易，有多少是按以下方式进行的？s(9/17)lobalRe中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技传统支付：出现滑坡中国移动支付用户600MMKLEINERPERKINS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技rauz。co)UJAeda>=qow支付=数字货币崛起Coinbase用户4x2017中文版制作：④腾讯新I司©腾讯科技KLEINERPERKINS2013INTERNETTRENDSPUL2pa)xaps)<6qoe0OSDpalssCToCEmsraquo。本地：受在线网络效应驱动的线下连接200K附近活跃社区KLEINERPERKINS活跃社区，美国A中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技消息：可扩展性扩张消息腾讯(2000-2018)WeChat消息应用月活跃用户WhatsAppFacebookMessengerWeChat—InstagramTwitter中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技姗=移动采用率攀升移动视频使用中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技-50-0MSJrwM6=m，>£p>a=qosA=ea105=新内容类型兴起《堡垒之夜大逃杀》Twitch上观看最多的游戏Twitch流媒体时长中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技舄耘进谷歌机器学习技术词语识别准确率95%)13—谷歌--人类识词准确率门槛中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技语音=产品改进亚马逊Echo安装基数■llll20152011<s3m§20MMco亚马逊Echo技能数量中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技创新+竞争=推动产品改进/实用性/使用设备访问简单支付本地消息语音个性化中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技个性化=数据改进参与+体验推动增长+审查中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技个人+集体数据=为消费者提供更好的体验2.2BFacebooks200MMPinterestsNewsfeedDiscoveryKLEINERPERKINS2OiaINTERNETTRENDS170MMSpotifys125MMNetflixesMusicVideo中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技个人+集体数据=为消费者提供更好的体验1亿+月活Waze司机Real-TimeNavigation20%UberPOOL在所有岀行的份额Real-TimeTransportation1亿+月活Snap地图月活跃用户1700万活跃附近推荐Real-TimeSocialStoriesOftenReal-TimeLocalNews中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技隐私权的矛盾互联网公司在一定程度上通过用户数据来让低价服务变得更好互联网用户对基于感知价值的互联网服务的使用时间增加监管机构想要确保用户数据不被“不正当地"使用KLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技用户参与率的上升=推进商业化+进行投资以改进产品Facebook每DAU（每日活跃用户）的年化收入S40S30$20$16Q1020304Q1Q2Q304Q1Q2Q304Q12015201620172018KLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技Y岑涅折2并D<a®»畑(建ttlfe/BH)商业化的上升+数据收集=引来监管审查数据/隐私权欧盟，2018年5月安全/内容德国网络执行法将要求在徳国拥有200万名以上注册用户的营利社交网络在收到投诉后的24小时内删除非法内容.一一德国联邦司法及消费者保护部,2017年12月KLEINERPERKINSaoia竞争欧盟委员会对谷歇处以24.2亿欧元的罚款，原因是其滋用自身作为搜索引擎的地位,为其自己的比较购物服务提供了不合法的优免.一一欧盟委员会,2077年6月税收欧盟委员会发现，卢森堡向亚马逊提供了大约2.5亿欧元的非法税收利益。一一欧盟委员会,2016年12月中文版制作:④腾讯新闻④腾讯科技互联网公司:理解产品会带来什么意外后果的关键我们是一家理想主义的、乐观主义的公司。在公司成立以后的第一个十年里，我们将关注重点放在了将人们联系到一起所能带来的好处上。但现在情况已经变得很明显，那就是我们(Facebook)以前做的不够多。我们没有足够地关注如何阻止滥用，也没有足够地关注人们能如何利用这些工具来给他人造成伤害。一一Facebook首席执行官马克•扎克伯格,2018年4月KLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技监管机构:理解产品会带来什么意外后果的关键本月，欧盟将作出一种代价高昂的努力，给人们带来对其线上数据的更多控制权……随着欧盟通用数据保护条例的生效，欧洲应可留意到意外后果，并在情况变得槽糕时作出改变。一一彭博壮论，2018年5月8日KLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技对意外后果进行管理是至关重要的但妨碍创新和进步则是不负责任的KLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技美国互联网领袖:多年来有着进取心和前瞻思维的投资者KLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技对科技公司的投资（公共+私人）=过去二十年间一直都处于很高水平全球范围内的美国上市科技公司IPO发行交易及全球范围内的科技风险资本融资KLEINERPERKINS201aINTERNETTRENDS科技公司的私募融资■科技公司的IPO交易一纳斯达克中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技-eq£o-6uoc(o.Eu.a)Q>」d00od-A600UXZ0涉言odEO。0<<JS<N科技公司：25%&在美国公司市值中所占比例上升美国信息技术公司市值在MSCI市值中所占比例40%33%March,200010%0%19971999200120032005200720092011201320152017KLEINERPERKINS2OiaINTERNETTRENDS中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技科技公司=在美国研发支出和资本支出最高的2017年美国上市公司的研发支出和资本支出KLEINERPERKINS2O1B亚马适谷默/Alphabet英待尔单果徳软+1%-4%+45%Y/Y+23%■+11%1+5%+6%$0$10B$20B$30BS40B2017R&D4-Capex■■资本支出研发支出中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技美国科技公司：最大+最快速的研发增速+资本支出者研发支出+资本支出--美国行业分类情况S200BHealthcare*S100B2009201120132015201720CTechnologyMaterialsStaplesDiscretionary0%CAGR■22%Y/YTechnology+9%CAGR*18%Y/YHealthcareIndustrials一Utilities中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技EnerDiscr——Te含xode。♦QSR&D♦Capex^―%ofRevenue中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技S600BS400BS20SO科技公司：成长的研发+资本支出所占言收的比例増加,从2007年的13%增至2017年的18%美国科技公司研发支出+资本支出所占営收的百分比S800B18%20<snx&cu?D2美国科技公司

激烈的竞争+研发支出+资本支出二推动创新+成长中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技电子商务二转型加速KLEINERPERKINS201aINTERNETTRENDS2017年增速16%高于2016年14%E-CommerceSales+Y/YGrowth^E-CommerceSales—Y/YGrowth中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技S500BS400B$300BS200B$100BsoKLEINERPERKINS2O1B£105A>vsn.soosoemEEOoUJ20072008200920102011201220132014201520162017KLEINERPERKINS2OiaINTERNETTRENDS中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技电書份额爲参,已占美国零售总额的13%E-Commerceas%ofRetailSalesOtherAmazon$129BGMV=28%Share$52BGMV=20%Share0%$0$100B00BGM$50亚马逊：电商市场份额持续增长，2017年达到28%,高于2013年的20%电子商务商品交易总值--亚马逊VS.其他公司VWsawEEOOUJ一0awes中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技电子商务:进化+规模中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技电子商务：移动/互动/个性化/In・Feed+Inbox/门前InstacartFindLocalStoreExploreCustomSavingsView+ShareRecommendationsPaySeamlesslyUpdate•3KLEIINS中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技电子商务=査看工具+数据PaymentOnlineStoreOnlinePaymentFraudPreventionPurchaseFinancingCustomerSupportFindingCustomersDeliveringProduct支付在线商店在线支付欺诈预防购物金融服务客户支持寻找客户交付产品V中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技线下商户=建立支付系统Square（销售端）软件服务预计活跃卖家&毛支付额90B60B5>d0^GPVActiveSellers中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技_roqo_e.s_osa)>o<pamE一MLU构建在线商店Shopify在线商店活跃商户&毛商品交易总值201320162017E■GMVMerchants當00>20roqoo.SCWOMWOM9中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技整合在线支付系统Stripe支付应用程序接口部署<formaction-"your-serversidecode'method="POST"><scriptsrcftipsy//checkout.js'class-'stnpe•button"datakey--pk_test_6pRNASCoBOKtlshFeOd4XMUh-dataamount-"999-data-name=-S"data-description-"Examplecharge-data-image-"https///img/documentation/checkout/marketplace.png'data-locale=*auto-data-zip-code=lrue"></script>y中文版制作：©腾讯新闻④腾讯科技整合欺诈预防Signifyd欺诈预防商户中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技整合购物金融服务Affirm（美国经融科技公司）金融服务1200+=商户You*r«approvedfor$350.00!Choosethepi»thatworksbastfor$122.55/mofor3months.$17.65$63.54/mofor6months.$31.24$34.12/mofor12month*.中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技整合客户支持Intercom即时支持客户对话-Eqoo.patsssuouraSMAUOo中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技寻找客户Criteo客户定位KLEINERPERKINSaoia20K莒销客户020132014201520162017中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技向客户交付产品产品交付KLEINERPERKINS包裏量UPS+联邦展递+美国邮政■USPS-UPS-FedEx•vsna)Eno>中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技电子商务：查看工具+数据PaymentOnlineStoreOnlinePaymentFraudPreventionPurchaseFinancingCustomerSupportFindingCustomersDeliveringProduct支付在线商店在线支付欺诈预防购物金融服务客户支持寻找客户交付产品中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技打造/部署在线商店=Shopify店面交易的明显趋势Shopify店面交易（上线于2017年6月）中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技在线产品寻找的演变二搜索导致发现潜在的商品获得更多……数据推动/个性化/竞争力中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技产品发现：经常性的始于搜索（亚马逊+谷歌……）消费者从哪里开始进行产品搜索?KLEINERPERKINS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技PrimeFulfillment中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技―■■SponsoredProductListingsVoiceSearch+Fulfillment产品发现（谷歌）:始于搜索・・由其他公司提供OrganicSearchGogleIShoplorhWaryervMl<»•***WtOWfl■二=1-三PaidSearchProductListingAdsGoogleShoppingShoppingActions謝乍•的腾讯新闻©腾讯科技KLEINERPERKINS201aINTERNETTRENDS在线产品发现演变二搜索导致.发现潜在的商品获得更多数据推动/个性化/竞争力中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技产品发现(Facebook/Instagram):始于Feed中的个性化发现FacebookKLEINERPERKINS『三=三三三-hInstagram中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技在线产品发现演变二搜索导致发现潜在的商品获得更多.数据推动/个性化/竞争力中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技谷歌：广告平台变为商务平台亚马逊：商务平台变为广告平台GoogleAmazon1997...20001-ClickCheckoutKLEINERPERKINS2018GoogleHomeOrderingSponsoredProductsV中文版制作：©腾讯新闻©腾讯科技电子商务相关的广告营收：不断增长,谷歌+亚马逊+Facebook是主角Google3x=EngagementIncreaseForTopMobileProductListingAd*O.而8wwwgooglecomQ三GooglecamerasXShoppingCawiPo*mtcoAmazon$4B+42%Y/Y=AdRevenueFacebook>80MM+23%Y/YSMBswithPagesKLEINERPERKINSIz•中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技社交媒体=更有效的产品发现/商务中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技社交媒体:推动产品发现+购买社交媒体推动产品发现.RPERKINS社交媒体发现推动购买55%=BoughtProductOnlineAfterSocialMediaDiscovery■BoughtOnlineImmediately■NeverBought/OtherRespondents,USA(18-65YearsOl中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技0%2018201520162017AsAdQMIINTFRNETTRFNOS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q401Q2Q304Q1KLEINERPERKINS2Oia社交媒体:电子商务推荐比例上升，2017年达到6%,高于2015年的2%社交媒体:帮助推动新兴直销零售商/品牌的增长选出的美国直销品牌••自推出后营收达到1亿美元KLEINERPERKINS—INTERNETTRENDS中文版制作：©腾讯新闻©腾讯科技社父媒体:广告参与增加……Facebook电子商务点击率增长Facebook的电子商务点击率0%Q1Q2Q320162Q3Q4Q120172018中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技QqooCHO8^®EEO0.wxooqooBLl.回馈广告支出：成本增长Inperformance-based[digitaladvertising]channels,competitionfortopplacementhasreducedROIsovertheyears&beenasourceofmarginpressure...-GlennD.Fogel,CEO&President,BookingHoldingsQ3:17EarningsCall,(11/17)KLEINERPERKINSFacebookE-CommerceeCPMvs.CTRY/YGrowth-40%Q1Q2Q3Q4；QI20172018—eCPM—CTR中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技-50-0.£mo」0>a客户终身价值（LTV）:重要性上升为…客户购买成本增加你认为什么是重要的广告支出优化指标?>ofRespondents,Global中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技终身价值/客户购买成本：零售商/品牌越来越重要的指标终身价值/客户购买成本:零售商/品牌越来越重要的指标CreateaValue-BasedCustomAudienceGetBetterPerfonningLookalikeswithLTV(ROAS)MowdoesLTVimprovemy>ooUlk«pedofmmce，HowdoImeasureandtestpertormxe，y中文版制作：©腾讯新闻©腾讯科技数据推动个性化/推荐:早期入局和规模中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技19世纪90年至21世纪，商业推动力的演变:人口统计->品牌。效用。数据1890s-1940s1940s-1990s1990s-2010s2010s-...DemographicBrand町UtilityDataCatalogsDepartmentStores/MallsE-Commerce-TransactionalE-Commerce-PersonalizedLimitedproductRisingproductcolortinn±Massiveproductselection+24x7shoppingmomentsCuratedproductdiscovery+24x7recommendationsselection+shoppingmomentsshoppingmoments•SearsRoebuck•MontgomeryWard•Macy's•GAP•Nike•Amazon•eBay•Amazon•Facebook•StitchFixKLEINERPERKINS「中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技|ZY♦WtT产品购买:许多从购买到订阅中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技订阅服务增长：受接入/选择/价格/体验/个性化等因素的推动OnlineSubscriptionServicesRepresentativeCompaniesSubscribers2017GrowthY/YNetflixVideo118MM+25%AmazonCommerce/Media100MM■■SpotifyMusic/Audio71MM+48%SonyPlayStationPlusGaming34MM+30%DropboxFileStorage11MM+25%TheNewYorkTimesNews/Media3MM+43%StitchFixFashion/Clothing3MM+31%LegalZoomLegalServices550K+16%PelotonFitness172K+173%KLEINERPERKINS2O1BINTERNETTRENDSy中文版制作：©腾讯新闻④腾讯科技20142015201620170%SubscribersSubscribers%ofMAU中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技75MM50MM25MM0KLEINERPERKINS免费转换:由用户体验驱动Spotify自2008年推出至今，订阅用户所占月活跃访问用户的比例已从0%升至45%SpotifySubscribers%ofMAUflVWo%SKqEsqns-So-06s」a)qMosqns购物：娱乐中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技移动购物使用：增长快速移动购物应用--增长速度ShoppingMusic/Media/EntertainmentBusiness/FinanceUtilities/ProductivityNews/MagazineSportsPhotographyPersonalizationGamesLifestyleAverage=6%54%-8%-60%-40%-20%0%20%40%60%KLEINERPERKINS—INTERNETTRENDSSessionGrowthY/Y(Global,2017vs.2016)A中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技<AnalysesSUMo<Mob*Mt2017(V18|Noteh•1MMapptcuborM3268dtvicKgiobMy.mopman*P产品+价格发现：经常使用视频YouTubeManyUSAConsumersViewYouTubeBeforePurchasingProductsKLEINERPERKINSTaobao1.5MM+ActiveContentCreatorsk/中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技产品+价格发现：经常社交化+游戏化KLEINERPERKINSINTERNETTRENDSWishHourlyDeals300MM+UsersPinduoduoReferFriendstoReducePrice中文版制作：©腾讯新闻©腾讯科技实体零售趋势：长期增长减速中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技实体零售：长期销售额增长放缓趋势PhysicalRetailSales+Y/YGrowth,USA—02INTERNETTRENOR■Volume—GrowthY/Y中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技vsz).sa)«s=2auc6.2SAqd£MO』0>A〃佥匚wrm4=4=〃来自中国的阿里巴巴集团的愿景中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技阿里巴巴集团：打造诞生在中国的电子商务生态体系DKWTALMEDIAIENTERTA1NMEHTCORECOMMERCELOGISTICSCJAMmQMa(X®COMPUT»JO2017INVESTORD/7YJNS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技阿里巴巴集团&亚马逊：专注相似的领域阿里巴巴集团：比亚马逊更高的商品交易总值:更高的营收（2017年）AlibabaAmazonAIntime/Suning*/HemaAntFinancial*/Paytm,AmazonPaymentsAlibabaCloudAmazonWebServices(AWS)KLEINERPERKINS*•-•••.,,PaymentsOtherCloudPlatformPhysicalRetailYouku/UCWeb/Alisports/AlibabaMusic/Damai/AlibabaPictures*Tmall/Taobao/AliExpress/Lazada/A/1688.com/Juhuasuan/DarazOnlineMarketplace中文版制作：©腾讯新I闻©腾讯科技WholeFoods/AmazonGo/AmazonbooksEle.Me(Local)/Koubei(Local)/Alimama/(Marketing)/Cainiao(Logistics)/Autonavi(Mapping)/TmallGenie(loT)AmazonVideo/AmazonMusic/Twitch/AmazonGameStudios/AudibleDigitalEntertainmentAlexa(loT)/Ring(loT)/Kindle+FireDevices(Hardware)$509B=MarketCapitalization$701B=GMV(E)+29%Y/Y$34B=Revenue+31%Y/Y60%«GrossMargin$14B=FreeCashFlow8%=Non-ChinaRevenueas%ofTotal**$783B■MarketCapitalization$225B=GMV(E)+25%Y/Y$178B=Revenue+31%Y/Y37%«GrossMargin$4B=FreeCashFlow31%■Non-USARevenueas%ofTotal*,阿里巴巴集团：始于中国的〃新零售愿景"可以说，阿里巴巴集团的电子商务平台正迅速成为中国领先的零售基础设施。阿里巴巴集团有三个独特的成功因素使其能够实现新零售愿景。MB・中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技自2016年马云创造〃新零售"一词以来，这个词在中国已被传统零售商和互联网公司广泛采用。新零售已经成为商业界谈论最多的概念...……通过技术和消费者洞察力，阿里巴巴集团在正确的时间将正确的产品放在正确的客户面前……阿里巴巴集团的"新零售”计划正在大幅扩大公司在商业领域的总可寻址市场.在整个零售业务数字化的过程中，该公司正在推动传统零售业的巨大转变。阿里巴巴集团：始于中国的〃新零售愿景"阿里巴巴集团的市场平台每月处理数十亿笔购物,日常服务和支付交易。这些交易为该公司提供了对消费者行为和消费趋势转变的最佳洞察。这使阿里巴巴集团处于最有利的地位，使其零售合作伙伴能够拓展业务。…阿里巴巴是一家深度科技公司，提供云、人工智能、移动交易和企业系统方面的专业知识，以帮助该公司的零售合作伙伴通过数字化和运营效率改进业务。…阿里巴巴集团拥有最全面的商业平台,物流和支付生态系统，支持零售业的数字化转型。中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技InternationalCommerceRevenue中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技阿里巴巴集团：在中国市场之外扩展平台阿里巴巴集团非中国电商业务亮点SelectedInvestmentCompanyDaraz.pkCountryPakistanCategoryMarketplaceTypeM&ADate5/18TokopediaIndonesiaMarketplaceEquity8/17PaytmIndiaPaymentsEquity4/17LazadaSingaporeMarketplaceM&A4/16RevenueInternationalRevenue=8.4%vs.7.9Y/Y*S2B£506A/A%持续增长责任上升KLEINERPERKINS广告:持续向移动端转移用户在媒体上的使用时间占比VS广告商营销费用的占比50%40%an100°29%IMobile26%♦林IOpportunityTimeSpent■AdSpend中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技互联网广告：2017年增速达到21%,略低于2016年的22%互联网广告费用)20102011201220132014201520162017■■DesktopAdvertisingMobileAdvertisingY/YGrowth中文版制作：④腾讯新闻④腾讯科技£MO&AM20°3$2<SD-UU&S5.ese>pv广告主/用户VS.内容平台:责任增加许多美国人相信假消息正在播下混乱的种子皮尤中心，201鮮12月因为品牌安全顾虑，宝洁砍掉1.4亿美元数字广告支出广吿周刊，2017年7月联合利华威胁将减少对歧义内容不作为的科技平台的广告支出华尔街日报，2018年2月「中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技广告主/用户VS.内容平台:责任上升内容举措Google/YouTube8MM=VideosRemoved(Q4:17)...81%FlaggedbyAlgorithms...75%RemovedBeforeFirstView2MM=VideosDe-MonetizedForMisleadingContentTagging(2017)10K=ContentModerators(2018Goal)Facebook(Q1:18)583MM=FakeAccountsRemoved...99%FlaggedPriorToUserReporting21MM=PiecesofLewdContentRemoved...96%FlaggedbyAlgorithms3.5MM=PiecesofViolentContentRemoved86%FlaggedbyAlgorithms2.5MM=PiecesofHateSpeechRemoved...38%FlaggedbyAlgorithms+7,500=ContentModerators...3,000Hired(5/17-2/18)KLEINERPERKINS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技消费者支出:动态演变.互联网创造机遇KLEINERPERKINSaoiaINTERNETTRENDS消费者收支平衡二变得困难中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技家庭债务：达到历史新高，并继续增长……变化VSQ3:08:学生+126%……5依+51%……抵押-4%家庭债务及失业率S15T15%20032005200720092011201320152017PERKINS■Mortgage■CreditCard■StudentLoan■HomeEquityRevohAuto■Other-UnemploymentRate中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技Debt-to-Annual-Income*RatioPersonalSavingRate)9820082018个人储蓄率：下滑3%VS50年前12%债务与年收入比率：上升@22%VS15%个人储蓄率及债务与年收入比率VSD030:中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技家庭相关开支：过去半个世纪的变化中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技家庭相关开支随着时间的推移在增长住房+养老+/保险+医疗.家庭相关开支20%17%15%10%5%<KLEINERPERKINS2017$68K1990$31K中文版制作：©腾讯新闻©腾讯科技—1972TotalExpenditure$11K<CDn,oc&s家庭相关开支随着时间的推移在下滑食物+娱乐+服饰家庭相关开支20%KLEINERPERKINS—1972—1990—2017TotalExpenditure$11K$31K$68K中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技<w.pu&scunuuv食物家庭开支12%VS2年前15%中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技副食价格上涨:下滑趋势……主要因为市场竞争副食价格同比变化，以及前20大副食商的市场份额A中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技<5n0>6C60)O(X<SD1S2沃尔玛:通过科技+规模致使副食价格下降（MoffettNathanson枣售分析师GregMelich）沃尔玛——副食市场份额Byusingtechnologytoreduceinventory,expenses&shrinkage,wecancreatelowerpricesforourcustomers.VSD<l,」BqsAJO)OO」0・Walmart1999AnnualReport中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技电子商务帮助消费者降低价格中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技电子商务销售额在过去的10年飞速增长在线价格下滑•无论是相对于还是绝对于传统通胀衡量标准（如CPI）在线通胀每年较CPI低200个基点为了更好地了解经济走势,我们要找到更好的方法来衡量物价与通胀・

AustanGoolsbee,ProfessorofEconomics,UniversityofChicagoBoothSchoolofBusiness,5/18KLEINERPERKINSINTERV中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技消费者商品价格：下滑……在过去两年多的时间里，・3%线上VS・1%线下（基于AdobeDPI）消费者产品价格走势线上VS线下S1.02$0.94Q102Q304Q1Q2Q3Q401201620172018OnlineRetail(DPI)OfflineRetailvsn2Eopc)Sa?KLEINERPERKINSaoia中文版制作：©腾讯新闻④腾讯科技线上vs线下价格下滑幅度最大的商品：电视/家具/计算机/运动产品（基于AdobeDPI）5%RKINSDPIvs.CPIDifference(%)IDPI■CPI1%1%0%0%0%0%-1%-1%-1%价格同比变化(DPIvs.CPI),USA,3/17-3/18-2%-2%-3%-4%中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技将来，线下购物也将变得如此。谷歌首席经济学家HalVarian（2018年5月）我们已经看到，科技让网络购物变得更高效，产品价格更低，更具选择性，方便性提高。KLEINERPERKINS2O1BINTERNETTRENDS中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技家庭相关开支：如何变化?住房开支：增长KLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技住房占家庭开始比例：20%—1972TotalExpenditure$11KKLEINERPERKINSaoia♦so-OU&Scunuuv，％

VS12%（1972年）关开支1990—2017$31K$68K中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技住房KLEINERPERKINS201aINTERNETTRENDS中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技美国城市：人口密度相对较低VS发达国家人口密度——城区2014年全球10大发达国家经济体0JapanUKPERKINSSouthKoreaItalyGermanySpainFranceAustraliaUSACanada17XUSA(s*」<ueeD)MXMdsc-p_%0:中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技美国住房：更大VS发达国家.平均面积（平方英尺）1:1USA-1,500KLEINERPERKINSAC特定国家Japan*1,015SouthKorea-725中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技SquareFootage00197219761980198419881992199620002004200820122016KLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技美国住房：面积更大……居住人口数量下滑@2.5VS平均新房面积（平方英尺）及居住人口数量|：|2VWarEOH」a)dsco)p_s£3KKK321<SD0)620011.a)」ranbsa)EOHMON美国办公空间：越来越密彩效率更高每员工所占办公面积（单位平方英尺）250150100501990199520002005201020152017KLEINERPERKINS201aINTERNETTRENDS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技<snGmAodE山」a)do)5s00u_alranbs住房

要限制开支

消斐者可能要增加空间使用率中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技Airbnb:为房东提供收入机会6MM中文版制作：©腾讯新闻©腾讯科技Airbnb来宾及房源数量5MMGlobalActiveListings2009201020112012201320142015201620172018GuestArrivals^—ActiveListingsbyHosts60MM30MM0KLEINERPERKINS201aINTERNETTRENDSaqoocnMcnna>t><-So-0.SQN」」VaaneAirbnb为消费者提供的裨益:提供更彳氐的住宿价格AirbnbVS酒店一房间每晚平均价格YorkCitySydneyTokyoLondonTorontoParisMoscowBerlinHotel■Airbnb50$3500050S2$2$1中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技家庭相关开支:如何变化?住房开支：增长□□□□交通开支：持平医疗保健开支：增长中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技交通占家庭开始比例：14%VS14%（1972年）第三大开支，位居住房+税金之后RelativeHouseholdSpending家庭相关开支KLEINERPERKINS—1972—1990—2017TotalExpenditure$11K$31K$68K中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技交通...要限制开支……消费者可能要降低车辆开支+提高车辆使用率中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技RelativeHouseholdSpending一Transportation60%40%20%0%197219902017|VehiclePurchasesOtherTransportationVehicleOperation+Maintenance*|Gas♦OilRelativeTransportationSpending=VehiclesStayOnRoadLonger...@12vs.8Years(1995)AverageCarLifespan...OtherTransportationRising+30%vs.1995PublicTransitUsage~2xY/Y(2017)Ride-ShareRides交通占家庭开始比例：车辆购买比例下滑……其他交通工具比例上涨vso・pua>dsUOQBtodsualHalMtuaia:KLEINERPERKINS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技Uber:为司机提供就业就会KLEINERPERK-5TTRENOR中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技订单蟾及司机合作伙伴3MMGlobalDriver-Partners+50*%GrossBookings—Driver-Partnersso-eqoecn6.ExoomssoleB5B53Bs-EqoCJ<o』a>uurad・』a>>」aMUber为消费者提供的裨益……较低的通勤费用VS私家车一国5大城市中的4家UberX/POOLvs.PersonalCar*一WeeklyCommuteCosts5LargestUSACities,2017S250S200S150S100$50$0D.C.PersonalCar■UberKLEINERPERKINSaoia中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技aooAMSMIINIKLKZ家庭相关开支:如何变化？住房开支：增长□□交通开支：持平医疗保健开支：增长□□CREATEDBYNOAHKNAUF@KLEINERPERKINS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技医疗保健占家庭开始比例：7%VS5%（1972年）增速副夬家庭相关开支20%KLEINERPERKINS1990$31K2017$68K中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技—1972TotalExpenditure$11K医疗保健开支：越来越多地转向消费者中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技美国医疗保险费用：全面上涨……消费者支付的比例更高@18%VS14%（1999年）Premiums%EmployeeContribution中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技每年的医疗保险费用VS员工贡献<SDdCTSSOOOBC-Wpaasuods*AodEUJSEamald8um」ns£—05C56H-esuuvAnnualDeductibleAmongCoveredEmployees%ofEmployeesEnrolledinaPlanwith>$2KDeductible中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技美国医疗保险可扣除费用：大幅增长……员工@>2000美元可扣除：22%VS7%（2009年）每年可扣除费用VS>2000美元可扣除的员工比例$1,500*30%0)-5.Esra£pa=o」u山somAO-duJLlJ-o沒VSDdCTSO>ooo)o).Eslu.MsmaAodEUJ6UOEVJ?q・§pa)a<6nuu<当消费者准备提高开支时，他们更关注价值+价格市场力量最终能否让消费者在医疗保健市场降低开支?中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技医疗患者增多，推动消费者需求.现代化的零售体验数字化交互按需接入垂直专长领域透明定价简单支付中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技医疗保健消费化现代零售体验OneMedicalOfficeLocations数字健康管理OscarMemberships按需药房CapsuleUniqueConversations「中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技医疗保健消费化妇女医疗保健特定解决方案Nurx201620172C透明定价Dr.ConsultaPatients简化支付Cedar%ofCollections**KLEINERPERKINS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技医疗保健消费化+日益增多的可用数据:能否降低消费者的医疗保健成本?中文版制作：©腾讯新I司④腾讯科技工作：飞速变化……受益于互联网KLEINERPERKINS201aINTERNETTRENDS技术颠覆:并非新事物……但正加速发展中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技舞雅物新技术扩散曲线GridElectricity—Radio—Refrigerator—AutomaticTransmission—ColorTV—ShippingContainersMicrowave—Computer—CellPhone—Internet—SocialMediaUsage—SmartphoneUsage中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技技术颠覆：加速……互联网>电脑〉电视〉电话新技术普及曲线90<SDishwasherRadioAirConditioningWasherRefrigeratorTelevisionMicrowavePersonalComputerInternet、MobilePhoneIII18671882719471967198720072017KLEINERPERKINS中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技UOQOPV%sz=CDS£A技术颠覆推动力：日益提高及价格低廉的计算能力+存储空间存储价格vs硬件空间$10,000,000195619872017PricePerGBCapacity1000美元的计算机设备1.E4-101.E.081.E+071.E*061.E+051.E+041.E+031.E+021.E*011.E*001.E-011.E-021.E-031.E-041.E-05PentiumIIPC.•■,Sun1BINAC£•IBM1130・•RMTabulator%•/AnalyticalEnginepuogs奇dsuo-raaoB。中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技靡麟普澀低廉的连接性+数据共享全球普及率互联网+社交媒体InternetSocialMediaA中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技200920102011201220132014201520162017-So-0coa-lQuod新技术：创建/取代就业岗位中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技新技术：就业担忧/实际减少+流动192019401960198020002020:ARobotbAfter就KLEINERPERKINS中文版制作:◎腾讯新闻④腾讯科技新技术：飞机相关岗位取代了机车相关岗位Locomotivevs.AircraftJobs400KKLEINERPERKINSzoia19501960197019801990200020102015^—LocomotiveJobs-Engineers/Operators/Conductors^—AircraftJobs-Pilots/Mechanics/Engineers中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技Agriculturevs.ServicesJobs25MM20MM15MM10MM5MM01900191019201930^—AgricultureJobs-Farming/Forestry/Fishing/Hunting•^—ServicesJobs-Business/Education/Healthcare/Retail/Government/OtherServices新技术：服务岗位取代了农业岗位<sn・sqorKLEINERPERKINSaoia中文版制作:◎腾讯新闻©腾讯科技农业2017年农业领域就业率2%,低于1900年的41%^—AgricultureJobs-Farming/Forestry/Fishing/Hunting^—ServicesJobs-Business/Education/Healthcare/Retail/Government/OtherServices中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技农业和服务业失业率对比150MMVSD.sqor70年：新技术引起的变化GDP增长，失业率保持稳定GDP和失业率变化趋势图RealGDP—UnemploymentRate中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技aCQcccoeaoq-ujqud这一轮的技术革新，对就业的影响,与以往会有所不同吗？中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技就业市场:与传统高水平指标相符中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技失业率3.9%:远低于过去70年间5.8%的平均值UnemploymentRate30%1900191019201930194019501960197019801990200020102018KLEINERPERKINS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技<SD.seQ:cQEAodEQuDIcmIrM消费者信心指数高于过去55年的平均水平ConsumerConfidenceIndex(CCI)4020019521957196219671972197719821987199219972002200720122017KLEINERPERKINSINTERNETTRENDS中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技vsn.(X6L2paxQpur。。职位空缺：660万个（17年来最高）JobOpenings*一USA2005201020152018140万个：专业服务+财务130万个：医疗+教育120万个：贸易/运输/公用事业87.9万个：休闲/接待66.1万个：采矿/建筑/制造62.2万个：政府48.6万个：其他MM7MM6MM4M5MMM・s5uca>doqor中文版制作：©腾讯新I司©腾讯科技就业增长：86%美国人所生活的城市地区增长幅度更大Job/