【S省城市商业银行资产证券化业务存在的问题及优化建议分析10000字（论文）】

S省城市商业银行资产证券化业务存在的问题及完善对策研究TOC\o"1-3"\h\u1912一、引言 【内容摘要】：随着经济社会的高速发展，商业银行间竞争加剧，不同类型的金融机构之间相互协作、优势互补的模式催生了资产证券化市场。本文主要分析S三大城商行资产证券化业务的发展现状，以及针对其情况给出对策建议，主要有四个方面：创造健康的发展环境，完善评级机制，加强市场建设，引进培养专业人才。【关键词】资产证券化；S商业银行；银行风险一、引言当下，随着我国多项政策的改革，比如供给侧结构改革、放松对市场的管理，还有利率越来越受市场的影响，商业银行传统的靠利息收入为生的方式行不通了，银行之间的竞争不断加剧，从而银行为了获得更多利润积极改革以往的收入模式。不同类型的金融机构之间相互协作、优势互补的模式催生了资产证券化市场。\t"/item/%E9%93%B6%E8%A1%8C%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%AF%81%E5%88%B8%E5%8C%96/_blank"资产证券化对银行来说是一件大事，必须重视。进行证券化，银行可以把风险转移出去，比如转移给投资市场上各种各样的的投资者，根据风险偏好程度不同，转移的风险高低也不同，从而风险得到分散，降低金融风险；还可以增加银行的表内资本率，减少银行的负债；还能增加银行的流动性资金，因为有些流动性差的资产得到证券化了，一般是长期的，可以调整资金的流动；进行资产证券化后，银行的资金流转性增强，盈利能力自然也相应提高了。但是，银行通过资产证券化获得更高收益的同时也面临更大的风险。资产证券化是有好的一面也有不好的一面，不能否认它有好的地方，可以解决一些问题，但他不好的地方也很危险。信贷资产证券化的操作是一环扣一环的，分散风险的操作中，有牵一发而动全身的效果，即一环扣一环，哪一环出问题都可能危及其他环。2019年由于疫情原因，许多实体企业资金链出现问题，濒临破产。我国经济增速断层式下跌，整个市场信用违约风险不断加大。银行作为间接融资方，是最主要的投资和债权主体，违约风险对银行的经营管理有很大的危害作用。怎么化解和和转移风险，是摆在商业银行面前的一道难题。城商行之前大多时候是为中小企业提供服务的城市信用社，后来因为信用社经营问题，慢慢转型为城市商业银行。城市商业银行因为自身地方性、区域性等特点有独属于它自身的经营问题。S的经济比较落后，跟其他发达地区比起来，城市商业银行较少，规模也不大，管理制度也比较落后。城市商业银行存在较多问题，比如怎么防范信用风险、怎么建立高效的管理制度这些方面还有待提高，也正是这些弱点里隐藏了很多潜在的风险，对商业银行的经营有不好的影响。S城商行的发展道阻且长，当前要跨越的大山是事前怎么预防风险，问题出现了后怎么控制风险。因此，本文将重点分析S城商行资产证券化发展的现状，以及分析当下存在的问题，力求在新形势下，提出一些针对S城商行资产证券化行之有效的建议措施，应用于实际。文献综述（一）国外文献综述关于资产证券化对商业银行风险的影响：国外相关研究显示，在经营风险方面，资产证券化对商业银行的确有影响。资产证券化对于商业银行风险程度的影响存在“证券化-稳定”与“证券化-不稳定”两种不同观点。Jiangli.w(2008)的“证券化-稳定”理论认为，资产证券化过程中建立特殊spv能把风险转移并隔离，风险转移过程中商业银行相当于为经济中的逆向选择和道德风险购买了保险。2008年次贷危机之后，更多的研究支持了“证券化-不稳定”的理论。Allen和Carletti（2006）Acharya等（2013）认为资产证券化强化了金融机构的关联性，增强了风险的溢出性和感染性，诱发了整个银行体系的崩溃。关于城商行的研究：在国外，银行被划分为大银行和中小银行，但是国外并没有城市商业银行的说法。由于从本质上来看，城市商业银行本质上属于中小型商业银行，所以，在发展过程中，国外关于商业银行发展方面的研究成果和发展经验可以给我国城市商业银行的发展提供有益的借鉴和启发。Brickley和James(2003)认为，地方政府的介入对商业银行的发展有着重要的促进作用。在日本，大多数地方银行的总部都设在地方城市，而这些地方银行无例外地与当地政府、企业以及公共团体有着紧密的联系。由此他们得出：得到政府的大力支持，能够促进商业银行的发展，从而刺激地方经济的增长。2007年，AllenN.Bergel9在对美国的社区银行的发展历史的基础，进一步研究了各家银行不同的发展模式和路径。

总之，国外商业银行有关的发展研究比较多。从研究主体上看，有学术专家，还有新闻报刊、研究机构、知名信用评级机构等;从研究主题上看，主要有对城市商业银行发展现状、趋势的研究，对城市商业银行跨区域经营的研究，对银行上市的研究等等。国外的研究成果不仅对于探讨我国城市商业银行发展提供了不可或缺的理论支撑，同时，从现实意义而言，国外的发展经验对S城市商业银行的发展提供了借鉴和启发。（二）国内文献综述国内的相关研究主要侧重于理论分析，利用中国资产证券化数据进行实证研究的较少。虽然国内关于商业银行的理论研究要比西方国家晚，但是从二十世纪九十年代起，中国许多的专家学者开始重视这方面的研究，并且取得了一定的成果。通过梳理研究文献，发现我国很多专家学者从多个不同的角度，对城市商业银行的发展进行了研究。关于资产证券化风险管理的研究：郭甦和梁斯（2017）研究发现资产证券化业务的开展有利于商业银行的稳健经营，但影响程度存在异质性。倪志凌等（2015）对银行行为动机扭曲进行了研究，结论是因为进行了信贷资产证券化，资产流动性增加了，并建立了模型，研究出在信贷资产证券化过程中，要成功防范资产证券化动机扭曲，首当其冲应保证流动性水平。关于资产证券化动机的研究：主要始于2012年试点重启前后，研究文献相对较少，且未形成统一的观点。学术界主要通过衡量资产证券化的作用效果研究证券化动机，部分学者认为我国商业银行资产证券化有助于降低银行整体的信用风险，提升净资产收益率，改善银行流动性（聂广礼，2013；陈凌白,2014；刘红霞和幸丽霞,2016；郭江山和解亚，2019）；另一些学者则提出资产证券化不能改善银行流动性，反而增加了流动性风险（郭红玉等，2018）。这些文献的研究主要是基于2017年之前的年度数据，而2017至2019年间正是我国商业银行资产证券化试点重启后的快速增长期，研究的连续性和系统性明显不足，对不同的商业银行，一样进行资产证券化时，没针对其动机有什么不同和为何不同进行研究。关于我国城商行发展方面的研究。张吉光(2008)通过对城市商业银行2008金融危机的影响分析，认为金融估机直接阻碍了我国城市商业银行的发展进程，使得银行经营环境恶化，金融风险凸现，并且他认为城市商业银行在发展中应该坚持和深化市场定位，转换粗放式的经营模式，积极探索产品创新，打造核心竞争力。向上(2010)结合重庆银行发展的实际情况，针对城商行竞争力的现状，分析了存在的主要问题、并讨论了产生这些问题的原因，以及如何对提高城市商业银行竞争力提出了可行性的对策建议，他认为城市商业银行在发展中应准确自身定位，掌握好发展的节奏，进一步明确城市商业银行未来的发展方向与战略。杨靖(2010)认为应对金融危机，城商行需要加强网络银行的监管工作，加快法律制度建设，国内银行需要从战略和全局的高度来重视城市商业银行面临的困难和挑战。周珊早(2012)针对国内经济金融新的发展趋势及对商业银行的可能性影响，分析了银行经营面临的四大挑战，提出了桂林银行迎接挑战，化危为机的四个对策。

对于中国城市商业银行跨区域经营方向的研究。周骜(2013)间城市商业银行跨区域经营的模式分为股权重组、联合重组、设立村镇银行和异地分行四种，文章还分析了重庆银行跨区域经营模式的现状，认为重庆银行模式单一，发展相对滞后，跨区域设立分支机构是十分必要的。何伟(2012)在简单阐述了城商行的发展现状后，总结了当前城市商业银行跨区域经营的两种主要途径:异地设立分支机构，合并重组其他城商行，并分析了城商行跨区域经营面临的几个挑战，认为在跨地区发展时，应做好科学规划。梳理国内外学者的研究成果后可以看出，国内的相关研究主要侧重于理论分析，利用中国资产证券化数据进行实证研究的较少。且关于资产证券化动机的研究，未形成统一的观点。研究的连续性和系统性明显不足，对不同的商业银行，一样进行资产证券化时，没针对其动机有什么不同和为何不同进行研究。因此，本文将重点分析S的城市商业银行，在当前经济形势下进行资产证券化发展得如何，分析这个过程存在的风险及相应的对策建议，力求在新形势下，提出一些个人浅显的见解，应用于实际。S城商行资产证券化的发展现状自2012年我国资产证券化重启以来，S区内商业银行的资产证券化虽然跟以前没有重启时期相比有了发展，但仍处于起步阶段。经过前期准备工作，比如调整资产分配、完善相关机制，S地方政府的融资平台能长期为地方政府提供相关服务，比如基建、公共事业，形成了不少优质资产。但跟发达地区相比，S的资产证券化还处于初步探索阶段，真正实施的资产证券化项目较少。能通过自治区政府审批，且资产证券化成功落地的比率较低。还有S区内缺少发展好的龙头企业，没有特别突出的支柱性行业，没有自己的区域特色行业，各个方面都是发展了一点，泛而不精。龙头企业少，大部分都是小企业，导致符合监管要求的低风险高收益的资产证券化主体较少。还有，区内银行竞争也很激烈，S区内的优质企业相比发达地区较少，大部分都是不够优质的企业。这些不够优质的企业也能获得较低成本的融资，融资来得容易了容易导致没有危机意识，企业没有足够的动力去寻找其他融资方式，生存危机也没有发达地区那么强烈。综合来看，S资产证券化业务还有诸多问题还等着解决。但未来随着监管变严格，相关制度得以完善，有了前期的资产证券化发展当借鉴，市场会越来越规范、经验越来越多，参与主体也越来越成熟，S资产证券化业务的发展前景一片大好。在过去20年的发展中，城商行打破了银行业的垄断经营，化解了地方金融风险，完善了现代商业银行体系，对地方经济和我国银行改革起到了不可忽视的促进作用。在过去较为宽松的监管环境下，城市商业银行的资产规模实现了快速扩张，但是随着近几年经济下行压力的加大，国家为了防范金融领域的系统性风险，在城市商业银行中推行去杠杆、严监管。部分城市商业银行因此面临较大的信用风险，且城市商业银行与大型国有银行相比在公司治理、资产质量、风险管理水平、资本充足水平、盈利能力等方面的问题凸显。相比大型国有银行，城市商业银行风险偏好相对较高，且更多着眼于地方发展、深入城镇农村、并且应政策要求及自身发展需要更加支持小微企业、农村经济发展。我区目前有三家城市商业银行分别为桂林商业银行、柳州商业银行和北部湾商业银行。S属于经济欠发达地区，城市商业银行的数量、规模及管理制度等方面与经济发达地区之间都存在较大差距。城市商业银行在内部管理制度、信用风险防范等方面都存在问题，而这些问题的存在使得我区城市商业银行在经营过程中面临各种潜在的风险。如何有效预防和控制金融风险的发生，是我区城市商业银行实现可持续发展所面临的主要挑战。S三家城商行2020年的主要财务状况如下表。表1：2020年S城商行主要经营财务表格项目监管标准北部湾银行桂林银行柳州银行盈利能力指标（%）资产利润率（%）≥0.6%0.570.34净利差（%）1.91资本利润率（%）≥11%8.565.54净利息收益率（%）2.24成本收入比（%）≤35%30.7835.71资产质量指标（%）不良贷款率（%）≤5%_1.681.84拨备覆盖率（%）≥130%192.22140.67205.31资本充足率指标（%）核心一级资本充足率（%）≥7.5%8.977.7412.83一级资本充足率（%）≥8.5%10.709.0513.10资本充足率（%）≥10.5%13.6211.6714.31其他财务指标（%）存贷比（%）≤75%-73.9965.72流动性比率（%）≥25%60.6085.7653.3数据来源：S北部湾银行官网、桂林银行官网、柳州银行官网接下来对S三个城商行进行分析。（一）S北部湾银行1.发行信贷资产支持证券2018年11月22日，S北部湾银行成功发行了一期大规模证券，名为富桂第一期信贷资产支持证券。本次信贷资产支持证券发行是S北部湾银行首次在银行间市场公开发行信贷资产证券化产品，各档票面利率均优于全国性股份制商业银行、城商行今年发行的同类产品，其中优先A档票面利率低于4%，体现出市场对S北部湾银行的广泛认可，树立了S北部湾银行良好的品牌形象，增强S北部湾银行在金融市场的知名度和影响力。此次资产证券化发行情况如下图。表2：富桂信贷资产支持证券发行情况发行规模4.48亿元证券级别档次优先A档优先B档票面利率3.95%4.55%认购倍数2.6倍2.7倍本次信贷资产支持证券的成功发行，打开了S北部湾银行在公开市场发行信贷资产证券化产品的通道，有利于S北部湾银行盘活优化存量资产，促进全行业务发展打下坚实基础。下一步，S北部湾银行将继续探索证券化产品多元化市场发行，积极探索个人贷款、小微贷款证券化，全力拓宽发展路径，提升管理水平，优化资产质量，提高经营效益。2.投资全国第一单农村土地承包费资产证券化项目S北部湾银行围绕“336新发展战略”，摆正定位，担当好地方经济发展领头人、开发金融产品的创新这样的角色定位，2020年10月20日成功投资国开—S农本期项目总规模10.5亿元，是全国首单面向农户的农村土地承包费资产支持计划，底层资产是近万名农垦职工及农户的土地承包费租金收入。国有土地往往因为归属权、经营方式、用处这些问题不同于其他所有权的土地。因为国有土地的特殊性，使用者即企业，往往只能收获相对固定收益，没办法开发国有土地的潜在价值，也就没办法利用升值性、潜在价值性吸引资本支持，从而获取企业日常经营活动所需的流动资金。这个资产支持项目就解决了这个难题，打开了释放国有土地价值的“口子”，让资本的“活水”流向企业，带活实体经济，助推S农垦改革发展。项目的顺利实施有广泛而深远的意义，不仅对S商业银行的发展有重大促进作用，也是全国的模板案例，土地证券化和资产证券化相关都是行业典范。是金融服务不断优化升级，通过高质量金融服务支持乡村振兴的重要举措。（二）桂林银行根据国家政策，我国资产证券化于2012年重启。在这个背景下，桂林银行获得了S城商行中不同凡响的首家资格，即资产证券化资格，第一单产品也是桂林银行发行的。2015年8月7日，第一期资产证券化产品在这天成功发行，五天后也就是12日，投资者缴款和资产交割工作完成。这期资产证券化产品的发行规模令人吃惊，为10.8亿元，发售级别分成了三档。此次贷款都是S，覆盖了12个行业，不同类型的企业贷款和其资产池占比、以及入池资产基本情况如下图。表3：桂元一期资产证券化情况贷款企业类型大型企业小微型企业中型企业资产池占比18.52%64.35%17.13%入池资产情况贷款规模贷款加权平均期限贷款加权平均利率11.2亿元14.16个月6.75%这次资产证券有两种增级方式，即内部和外部两种方式。内部分层增级法把证券风险划成不同等级，并根据风险程度高低、盈利能力好坏划分出不同的风险利率。而这次封包期从3月19日开始，到8月11日截止，外部封包期增级法跟利息有关，是把一些不是资产池资金产生的利息放到资产池里，在一定程度上保证投资者的权益。利息增加了投资者回报就有保证了，也就是最后拿回本金利息的风险降低。除此之外，2016年10月13日，S也开展了绿色金融相关的证券化业务。区内第一笔绿色资产证券化业务在桂林开始首次实施，是有关市民生活出行的，产品是桂林市公交票款。该项目将桂林市接下来10年的公交票款收入打包出让，即打包出售，形成资产支持证券。接着在交易所市场挂牌上市，初期决定的发行规模为12亿元、发行期限10年；募集得到的资金用于维护交通和旅游基建设施，还有新能源车的购买，以及改造、升级公交系统，让市民出行更便利，低碳出行也有利于保护环境。（三）柳州银行2021年3月29日，通过中国人民银行和银保监的指导以及支持，柳州银行2021年第一期高达10亿元的绿色金融债券成功发行。具体情况如下表。表4：柳州银行2021第一期绿色金融债券情况债券简称发行规模发行期限评级票面利率21柳州银行绿色债0110亿元3年AA+4.0%发行人柳州银行主承销商天风证券分销商海道证券、兴业证券、平安银行这次绿色金融债券的发行，体现出投资者对柳州银行的高度认可。柳州银行始终坚持绿色金融发展理念，推动经济循环发展，不断丰富绿色金融产品，积极履行社会责任。通过在金融市场上发行专项债券，有助于绿色产业发展，为S经济发展助力。S城商行资产证券化业务面临的问题（一）地域短板，资产少且风险比较集中第一，S本就是经济落地区，金融行业展不好，商业银行的资产证券化比起其他发达地区也比较落后。第二，区内的城商行很少开展全国性资产证券项目，各个城市的城商行主要是为所在地的中小企业提供服务，资产少且来源较集中。资金投放有不少的缺点，随之带来了很多问题，比如资产池资产不够稳定，还款时间、利率等相关计划不能保证，这对于投资者来说是很大的风险，反过来又影响了投资者的积极性，对城商行发展有不好的影响。除此之外，还有区域方面的问题，范围不够大。当今形势下，因为经济发展有下滑的趋势，部分中小企业的日常经营受到了冲击，资金周转紧张。而S各个地区的城商行需要选择发展前景良好、低风险的中小企业，这显然加大了资产筛选难度。（二）资产信用评级较低，外部增信方式运用不足资产池资产信用评级高低很大程度上决定了资产证券化是否能成功发行，一般情况下，信用评级越高，发行情况越好。而S城商行的问题就在于信用评级较低，且不太能运用好外部增信方式。一方面，当前市场上的权威评级机构较少，标准也各不相同，不仅对于小微企业贷款、涉农贷款等相关业务的处理缺乏经验，对地方经济的发展状况也不够了解，这些使得结构化产品评级工作有困难。另一方面，比起发达地区的商业银行，S各个地区商业银行的客户资质普遍比发达地区的低、银行的发展规模较小、以及银行的区域服务范围较小，使得其竞争力没那么强。（三）投资者结构较单一，流通不活跃第一，购买这种证券的投资者主要是银行，而且是所在地的地方性商业银行，除此之外还有信托公司，投资者结构较单一。投资主体局限在小圈子里，其中较少大型机构。由此看出，风险不能分散出去，一旦发生违约风险波及的还是小圈子里的企业，结果风险也还是在小圈子里传递。第二，现如今金融市场上实施资产证券化，还没到发展成熟的阶段，还是有较多棘手的问题存在，资产证券化产品流通不够活跃。比如产品流通性比较弱，买卖较困难，转手出售效率低。投资者想进行二次交易时，相关制度不够完善，不能很好地保护投资者权益，使得投机者有漏洞可钻，也不能保证交易效率。比如回购、质押、转让等再流通方式建设不够全面，持有到期证券还需要研发出更多样化的模式。造成银行不能很好地匹配投资者需求，即不能准确地为不同偏好投资者的不同投资需求提供服务，不利于证券得出售，从而影响风险的分散。（四）专业人才匮乏，定价能力偏弱首先，在S，因为资产证券化是区内各个地区商业银行的一种刚开始投入运营不久的业务品种，专业人才暂时还供不应求。加上比起其他发达地区，地域较落后、薪酬待遇比别的城市档次低等原因的影响，地方性商业银行缺乏吸引力，也就是很少有高端人才愿意来工作。其次，S城商行对资产证券化产品进行定价的能力不强。如桂林银行，定价方式较单一，由基准利率加上基准利差决定。总的来说，定价方式不够专业，没有说到点上，随之而来的问题颇多，即没反映出不同规模的产品价值不同、风险也不同。除此之外，次级档没有进行定价，这样就不利于投资者决定投资哪项产品，对证券产品的流通也有不好的影响。五、对策建议（一）为企业创造健康的发展环境2020年底，S中小企业近100万家，在企业占比中超过90%，中小企业已成为S经济增长、财政增收的重要支撑，同时中小企业的发展也扩大了就业渠道。为了创造健康的发展环境，第一，具体情况具体分析。S城商行的资产证券化有很多方面的积极意义，最好从金融机构的发展情况出发，具体情况具体分析，建立相对应的资产证券化制度。比如银行自身资产证券化业务刚起步不久、实战经验不多，发展还不够成熟，这种情况下可以多和专业机构合作，术业有专攻，专业的事让专业机构来做。可以将缺乏流动性、投资回报率暂时较低或者不能保证的资产打包，出售给大型银行。第二，可以成立专门的中介机构。中介机构主要负责资产证券化的业务，独立于银行，去市场上收购城商行资产。市场上的主体类型多种多样，资产来源自然也多样化，去市场上收购资产可以使得资产来源更广阔，不至于太过集中，可以降低风险。第三，对资产证券化产品进行风险分层。根据产品的盈利能力、预期回报率、潜力等，对资产证券化的风险进行风险分层。还可以为中小企业量身定制一个SPV，专门处理该企业专项资产证券化业务。还有为了适应不同投资者、企业的个体需求，可以发展相适配的担保机制，供各种主体选择。还有，跟随国家政策，要明白怎么操作是符合国家政策的、顾全大局的、有益于社会整体经济发展的，努力加强对基础资产的源头引导，将符合中小企业的资产引入资产池，比如那些短期性的、还款方式和时间灵活的资产，这样可以大大丰富基础资产类别。（二）完善评级机制，提高中小企业信贷资产证券化信用等级第一，发展多样化的评级机构。市场上缺乏专业的评级机构，就应该对症下药，积极培育发展评级机构，国家可以针对实际情况出台相关政策，鼓励行业发展，让多样化评级机构共同竞争、共同发展，为银行提供专业细致、权威客观的评级服务。评级行业发展好了，不仅可以为银行的资产证券化保驾护航，更是为整个金融行业保驾护航，具有长远而深刻的现实意义。第二，应注重专业评级技术的研发。评级主观占比不能太多，否则没有可信度，应该尽量客观，用客观数据说话。所以应该多发展专业评级技术。现金流是评价企业的核心评价指标之一，可以从中反映出很多问题，应多关注中小企业的现金流状况，用长远的眼光客观评价企业。重视可持续经营能力，不能因为一时的盈利高或者亏本就把企业定作为评级级别高、发展前景良好或者评级级别低、没有发展潜力，还需要综合各方面因素，理性、全面、客观评价。并把可持续经营能力当做中小企业的重要评价指标，实施与中小企业相符合的评级制度，尽量保证公正、客观地反映资产证券化的信用等级。第三，积极发展第三方征信。可以和权威机构合作，比如政府、大型保险公司、专业金融机构，借助信用等级高的第三方的加盟，为自己增加信用等级。从而强强联手、达到合作目的，吸引更多投资者参与证券化市场。（三）加强基础市场建设，大力扶持证券化交易市场发展第一，加强市场建设，规范市场。市场发展起来了交易才能更方便高效，经济才能更好更快发展。应完善与资产证券化投资相对应的制度，不能解决了一单证券化难题就算解决问题了，这是治标不治本的表现。想要真正促进资产证券化发展，就应该从根本上解决问题、规范市场，这个根本就是制度，建设好资产证券化制度就是打好地基，从根基做起，这样繁荣发展后建立起的高楼大厦才能稳固。第二，要细化且全面完善相关制度。比如投资者准入方面，再严格审查保证参与者质量的同时，可以看情况放宽条件，让更多的投资者加入。还有要严格管控发行，关于交易所发行可以多出台政策，严格规范市场。质押融资也需要严控把关。第三，应注重培养多样化、多层次的投资主体，扩大投资者范围。各行各业、形形色色的人都可以成为投资主体，不仅是专业人士或者比例很小的、拥有财富多的人，平民百姓也能成为投资主体。小小水滴汇聚成大海，投资者来源广阔了筹资就容易了，而且还能分散风险。应该活跃市场，多宣传资产证券化。因为资产证券化对于广大群众来说还是专业名词，普及度不高，大部分人不了解，应该多宣传多普及。宣传到位了投资者自然就来了，扩大投资需求，从而促进市场发展。（四）引进和培养业务人才，强化定价理论研究S城商行的发展对S经济发展有很大的影响，城商行发展好了可以为经济提供助力，发展落后了可能会阻碍经济发展。而城商行作为