【成长型中小企业融资结构常见问题及优化建议分析11000字（论文）】

成长型中小企业融资结构常见问题及完善对策研究摘要目前，成长性中小企业存在融资困难这一问题，由于融资困难，导致了企业缺乏资金，引发一系列企业发展的问题。因此，本文以科技行业成长型中小企业融资结构一般特征为例，深入分析我国成长型科技中小企业的融资结构特点及影响我国科技行业中成长型小企业融资结构因素，提出目前我国成长型中小企业融资结构现存问题。然后分析研究美国和日本成长型科技中小企业融资结构特点，比较分析中、美、日科技行业成长型中小企业融资结构特点，结合中国成长型中小企业融资结构存在的问题，从根源上寻找我国成长型中小企业融资难的深层次原因，提出优化中国成长型中小企业融资结构的对策建议，以缓解当前中国成长型中小企业融资行为约束。关键词：成长性中小企业；融资结构；科技行业目录一、引言3（一）成长型中小企业概念3（二）融资的概念和方式3（三）融资结构研究意义3二、成长型中小企业融资结构现状分析4（一）成长型中小企业的融资需求特点4（二）成长型中小企业融资渠道4.成长型中小企业融资结构现存问题5（一）企业自身存在的问题5（二）宏观外部的原因7四、发达国家成长型中小企业融资经验与启示8（一）美日成长型中小企业融资结构特点10（二）对比中美日成长型中小企业融资特点11.（三）发达国家成长型中小企业融资经验总结11五、改善与优化中小企业融资结构途径11（一）从企业方面来看11（二）从金融机构来看12（三）从政府方面来看13参考文献15.一、引言（一）成长型中小企业概念成长型企业是指在较长的时期内，具有持续挖掘未利用资源能力，不同程度地呈现整体扩张态势，未来发展预期良好的企业。关于成长型科技中小企业的界定国内外没有一致的标准。国外通常认为成长型科技中小企业就等同于高新技术企业，并没有成长型科技中小企业这一概念，正如欧盟的两位学者Shearman和Burrell(1988)提出以企业所属产业作为划分高新技术企业的标准，只要是高新技术产业中的企业就是高新技术企业，也就是成长型科技中小企业。而我国涉及到成长型科技中小企业界定，最权威的是1999年我国有关部门颁布的《成长型科技中小企业技术创新基金的暂行规定》，该规定内容如下：一、企业在当地的工商行政管理机关进行过登记注册并获得法人资格，财务管理制度是健全的。二、企业员工人数一般不得超过500，且大专以上的科技人员所占比重不得低于30%，但是如果该高新技术企业是由省级以上人民政府主管科技部门认定的且项目进行规模化生产，这两项指标可适当放宽。三、企业主要从事高新技术产品的研发、生产及服务项目，并要求负责人的创新意识较强、市场开拓能力和管理水平较高。四、企业每年研发费用占总销售额的比例不得低于3%，直接从事研发技术人员所占比例应大于10%。（二）融资的概念和方式融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。企业要发展，要扩张，就必须依靠融资。也有部分公司要还债时，也会选择融资。还有一部分企业存在混合动机。广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程包括资金的融入（资金的来源）和融出（资金的运用）。狭义的融资只指资金的融入。（三）融资结构研究意义企业的融资结构是指企业资金来源的结构，是由企业筹集其所需全部资金的融通方式来决定的，不仅包括各种来源的资本在资本总额中所占的比例，还包括各部分资金来源的构成及其比例关系。融资结构能够反映出企业资产的产权归属程度及偿还债务的保证程度，是企业选取各种融资方式形成的结果。依照不同的标准可以将融资方式划分为不同的类型，按照企业取得融资资金的内外来源不同，可以将其划分为内源融资和外源融资，而外源融资按照公司与投资者的资金产权关系又可进一步分为股权融资和债务融资；按照企业的融资过程是否需要银行等金融中介机构的参与，可以将其划分为直接融资和间接融资；按照融资获得的资金能够在企业存续时间的长短，可以将其划分为长期融资和短期融资。二、成长型中小企业融资结构现状分析（一）成长型中小企业的融资需求特点中国成长型科技中小企业的资金需求特征是资金来源主要以自有资金为主，并且希望获得短期贷款和长期资金。成长型科技中小企业资金的来源主要是内部积累，第二渠道主要是银行贷款，第三种渠道主要是国家政策性金融贷款和民间借贷。成长型科技中小企业融资结构中创办者自有资金占绝大部分，然银行贷款、民间借贷和政府扶持资金比重都偏低。无论是初创阶段还是后续的投资阶段，对于科技型中小私营企业来说，所需资金基本上都依赖于内部资金。同时，外源融资在推动成长型科技中小企业成长方面具有重要的作用，但是中国成长型科技中小企业的外源融资渠道相对比较单一，主要集中于金融机构贷款的业务，而非金融机构融资所占比例很小，尤其是在中小企业在发展初期。（二）成长型中小企业融资渠道中国成长型科技中小企业目前主要的融资方式有直接融资和间接融资两种方式。直接融资范围较广，例如股票市场、债券市场、风险投资、产业投资基金和产业交易市场等，间接融资的主要方式则是通过银行贷款、融资租赁和票据贴现等。1.从直接融资来看从表1可知，中小企业的资金来源主要是自有资金，直接融资几乎没有。因为虽然部分优秀的成长型科技中小企业往往掌握一些先进的发明创造、行业领先的专利技术和某些特定的供销渠道，成为这些成长型科技中小企业的竞争优势所在。但由于部分产品技术门槛较低，使得成长型科技中小企业先进的技术被同行业的竞争者公开并模仿，因此会使其丧失核心竞争力、影响成长型科技中小企业的发展和生存。所以很多成长型科技中小企业在市场上所公开的财务信息无法真实反映成长型科技中小企业经营状况，因此很少公开上市。原因之二是正规资本市场融资存在过高的门槛。为了控制融资风险，中国政府近年来已经将证券交易严格控制在证券交易所之内。根据中国现阶段成长型科技中小企业的发展状况，能满足创业板上市要求的成长型科技中小企业均为已经进入成熟期的企业，形成了较为稳定经营管理模式，拥有成熟的技术和产品销售推广市场，并且有部分已经成为大型企业。因此，作为服务于成长型科技中小企业的创业板市场的门槛过高导致大量成长型科技中小企业股票融资受阻。现阶段中国成长型科技中小企业整体而言较少利用股权融资，大多数成长型科技中小企业很难满足创业板上市条件；创业板没能有效增加中国资本市场对成长型科技中小企业的融资服务功能，使的中国资本市场在一定程度上仍就相对是单一的资本市场，无法满足大量的成长型科技中小企业融资资金的需求。表1企业资金来源途径资金来源途径所占比例自有资金68.9%银行贷款21.4%其他来源10.7%数据来源：2003年中小企业问卷调查2.从间接融资来看目前我国成长型科技中小企业的间接融资渠道以中小企业股份制商业银行为主，国有股份制商业银行为辅，资金多来自于中型股份制商业银行、地方商业银行及信用合作社。从表2可以看到，风险投资对于成长期的企业占比较少。由于其他融资方式很难实现，因此银行融资这种间接融资就成为了大多数中小企业的首选。目前，银行出于自身提高竞争力和长远发展战略的考虑，对具备发展潜力的成长型科技中小企业加大扶持和培育力度，通过与成长型科技中小企业的长期交往获得能够真实反映企业经营状况的专有信息，及时调整对企业的贷款策略，努力对企业形成一定程度的控制，银行的间接融资机构在为企业提供方便的同时也增加成长型科技中小企业对融资机构的依赖程度。表2风险投资与企业的发展阶段投资阶段分类百分比（%)观察数总数介入种子投资的基金10.242410介入初创期投资的基金41.7171410介入扩张期投资的基金93.7384410介入中间期投资的基金61.2251410介入转让期投资的基金15.965410介入收购期投资的基金14.961410数据来源：IFC抽样调查统计资料三、成长型中小企业融资结构现存问题（一）企业自身存在的问题1.中小企业管理制度不规范中小企业制度不规范，企业管理水平较低。多数中小企业高层管理人员由投资者或董事会成员推荐家族成员兼任，通过市场形式招聘职业经理人的企业比例不足20%；有超过1/4的企业认为目前公司最为缺乏的员工是高级管理人员。很多成长型中小企业并没有真正建立起现代化的企业管理制度，市场化和规范化程度还远远不够，公司治理结构落后。企业负责人权利过大，企业经营具有较大的主观性，缺乏对企业长远发展的规划，公司管理层的家族特性表现明显等方面。这在一定程度上也影响了企业的发展潜力和财务规范性，使得银行对该类企业的放贷持保留意见。2.中小企业财务制度不健全中小企业财务报告不规范、缺乏可信性。中小企业作为资金的需求方，首要问题是使自身成为了一个银行眼中可信赖的优质企业，这样才能顺利从银行获得贷款。但财务制度不健全和财务信息不透明则大大增加了各商业银行对民营中小企业放贷过程中的风险控制和监管成本。目前，成长型中小企业也普遍存在财务制度不规范的问题。这与企业不够重视，仅追求短期利益有关。另外，企业为应对税务、工商、银行等不同机构的审查要求，往往设置多套账簿体系、多套财务报表，以达到企业短期利益最大化的目的。因此商业银行不能确信其内容的完整、公允、真实、可靠性。在这种情况下，民营中小企业就极有可能被商业银行拒绝放贷。3.中小企业信用制度缺失规模大的企业往往具有较好的盈利能力、较规范的财务制度、较完善的企业管理制度等，能够成为银行贷款优先考虑的目标非常正常。而良好的企业信用记录能够使企业获得后续贷款的成功率大大提高。但目前针对中小企业的信用管理体系建设相对滞后，尚未建立起作为信用体系基础中的中小企业全面信用记录、征信组织和监督制度，使得银行对中小企业的各类真实信息获取难度极大。（二）宏观外部的原因1.银行方面目前，我国是以国有商业银行为主的商业银行体系，主要针对国有大型企业、大型项目的融资，银行优先将贷款投向经营较为稳健、现金流来源较为清晰、提供充足抵押资产的项目，而不愿意将贷款投向风险高收益不稳定的高成长型科技中小企业。银行和成长型科技中小企业双方之间存在风险、收益等信息不对称，所以很难调动银行将信贷投向成长型科技中小企业的积极性。银行与投行业务的合作的服务范围较为有限。由于中国目前各大型商业银行都积极实施全球发展战略，拓展全球业务，纷纷组建金融集团，广泛开展投行业务。但目前的服务对象主要面向大型集团公司、大型企业，虽已着眼于对即将登录创业板科技型企业提供投行业务服务，但也未能真正将投行业务延伸至出于初创期及发展早期的成长型科技中小企业。这在一定程度上也反映了中国在为成长型科技中小企业融资方面，银行业中投行业务整体发展水平较为滞后的现状。2.政府方面 由于成长型科技中小企业自身规模较小，政府对成长型科技中小企业的政策性支持力度不足，政策性风险投资资金规模较小且较为零散，政策性风险投资资金和政策性机构等都面临供不应求的局面，使得政府对中小企业融资的扶持力度难以满足成长型科技中小企业大量的融资需求。国家政府创设的国家创新基金与地方政府配套资金创办的创新资金是我国政策性风险投资基金主体，由于国家创新资金整体规模较小，无偿资助项目相对较多，资金投入的有偿性不高，因此容易导致企业对资金使用的效率低下，有关部门的寻租行为也容易助长。同时，融资体系中风险投资体系的欠发达导致科技型企业中小企业融资手段单一，为初创期与成长期企业带来较大障碍。政府资金所占比例在我国风险投资体系中相对过高，而个人投资者在风险投资体系中参与程度较低,投资效率也较低，因此相对于银行等金融中介机构的优势得不到体现。由于风险投资业还缺乏评估标准，严重的信息不对称在风险投资机构与民营科技企业间还存在,迟迟未能建立产权流动和退市机制,投资者通过公开市场转让其所持股份又受到限制难以获得利益，从而普遍的“惜投”现象在风险投资机构中存在。四、发达国家成长型中小企业融资经验与启示美日成长型中小企业融资结构特点1、美国成长型科技中小企业融资渠道及特点美国中小企业融资渠道主要有私人渠道、银行贷款、中小企业管理局、纳斯达克和其他OTC市场等。美国的中小企业股权融资分为内部股权融资和外部股权融资，内部股权融资是指企业创立时的资本由企业主、朋友、家庭成员出资的部分；外部股权融资分为天使资本、创投基金。其债权融资包括银行授信如银行贷款、短期票据融资、信用证等，企业短期融资券，资产支持下的中长期债券融资，金融租赁，政府贴息贷款和私募债权基金等，具体渠道则包括商业银行贷款、金融投资公司、纳斯达克市场融资、政府资助。债权融资主要是解决成长型科技中小企业营运资金短缺的问题，而非用于资本项下的开支，相对多为解决企业短期经营产生的流动资金需求而进行的。私募基金在美国成长型科技中小企业融资总额的占比中比重较高，因此对美国成长型科技中小企业创业而言，私募基金是其重要的融资渠道。世界著名的高科技公司的发展都与风险投资密切相联，如著名的半导体公司英特尔公司、软件公司微软公司、康柏计算机公司、苹果电脑公司等。表3美国中小企业融资结构表权益性资金来源企业分类业主及主要投资者天使资金风险投资全部权益资本小企业44.53%nono56.00%大企业27.22%nono47.67%债务性资金来源企业分类金融机构非金融企业和政府个人总债务商业银行财务公司其他金融机构商业信贷其他企业贷款政府贷款小企业14.80%3.08%3.53%11.81%1.06%0.37%9.80%44%大企业19.94%5.47%2.83%17.01%1.95%0.52%3.59%52.33%数据来源：1993年美国中小企业金融抽样调查从表3可知，其融资结构的特点为：一是以资本市场主导型的融资结构体系。二是拥有多元化的融资结构，美国中小企业融资结构中股权融资和债权融资的比重大致各占一半。三是呈现高度分散化的股权融资结构。目前在美国企业中，机构持股的比例已占全部上市公司股份的近50%，主要由各类保险公司和基金管理机构等组成，这些投资机构将资本市场中零散的风险投资进行集中管理，将分散的投资进行重新的优化组合。四是拥有成长型科技中小企业的孵化器——风险投资。美国是风险投资的发源地，风险投资对于高科技中小企业的发展具有独特的作用，美国的风险投资主要包括小企业投资公司及其风险投资基金、新兴市场风险投资项目和民间的风险投资机构。2、日本成长型科技中小企业融资渠道及特点日本成长型科技中小企业的融资渠道，除了内源融资外，外源融资渠道主要有中小企业金融服务机构的贷款、社会直接融资、租赁公司融资。日本针对中小企业金融服务机构有政府性金融机构和民间金融结构两类。前者以政府出资为主成立的三大政策性金融结构——国民金融公库、中小企业金融公库和工商组合公库，后者主要是地方银行、互助银行、信用金库等民间金融组织。日本成长型科技中小企业社会直接融资有日本创业板市场和上市条件较为宽松的第二柜台交易市场。日本的融资租赁业较发达，例如日本国际租赁公司、东京租赁公司等上百家租赁公司，这些公司为中小企业提供设备更新等融资，大大推动了中小企业发展。其融资结构特点有：一是银行主导型的外源融资结构模式。日本是典型的社团市场经济国家，企业对银行贷款的依赖程度是很高的，这和日本鲜明的主银行制度密切相关。二是政府主导型的成长型科技中小企业间接融资结构体系。维持成长型科技中小企业生存和发展的中小金融机构是在政府的支持下逐步建立起来的。日本政府迄今为止所设立的政策性金融机构总共有几十家，其中专门服务于成长型科技中小企业的大型机构主要包括：成长型科技中小企业金融公库、国民金融公库和商工联合中央金库。三是股权融资结构的相对集中化，这与美国企业不同。日本的企业产权制度主要以法人为基础的，即日本企业法人持股占有绝对的比重。从源头上看，日本高技术中小企业也是被日本的银行、大企业等所形成的“企业集团”持有大部分股权，由于高技术中小企业具有高回报高收益的特征，与日本其他类型的中小企业相比，日本成长型科技中小企业的股权结构显得更集中。四是呈现活跃上升的直接融资。日本的风险投资和公开资本市场最近也很活跃，直接融资比重一直在上升。1995年日本政府通过将市场发行特别规则引入创业版市场，形成了更加成熟的日本第二柜台市场，为那些具有发展潜力、能为日本经济发展做贡献的成长型科技中小企业提供更多的融资渠道。对比中美日成长型中小企业融资特点中国成长型科技中小企业融资结构过分依赖内源融资，这是由企业现状和特点决定的，导致融资结构单一。而美国成长型科技中小企业融资结构显著特点是资本市场主导融资结构体系，资本市场高度发达，日本成长型科技中小企业融资结构显著特点是银行主导型的外源融资结构，企业与银行之间保持良好的关系。在资本市场和银行信贷方面，相对于美国和日本，中国成长型科技中小企业获得银行信贷的数量远远不能满足成长型科技中小企业的融资需求，主要是因为银行不愿意将贷款发给风险高、研发周期长的成长型科技中小企业，中国成长型科技中小企业银行信贷融资明显不足。美国有专门为成长型科技中小企业服务的银行信贷渠道、美国中小企业管理局，有成熟的高科技中小企业资本市场，这样可以有效地降低科技型中小企业融资风险。日本有专门为成长型科技中小企业的政策性金融机构，比如说高成长型科技中小企业金融公库商工组合中央公库等，还有专门为成长型科技中小企业服务的民间中小企业金融结构，如地方银行、劳动金库等。通过对美国、日本和中国成长型科技中小企业融资结构特点比较，中国科技型中小企业风险资本发展滞后。美国风险资本发达，如小企业投资公司、民间的风险投资机构等，在政府的支持下，日本的风险投资发展也很快，相比之下中国科技型中小企业，承担成长型科技中小企业发展风险的机构太少，这主要与政府投资比例过高，风险资本市场发展滞后有关。发达国家成长型中小企业融资经验总结相对美国和日本成长型科技中小企业，中国成长型科技中小企业的内源融资与外源融资比例变化相对较小，主要是因为中国的成长型科技中小企业主要依赖内源融资，而外源融资占融资结构比例相对较小，即外源融资中来自于银行等金融结构、证券市场的融资比例相对较小，表明当中国的成长型科技中小企业融资时，与美国和日本的成长型科技中小企业相比难以寻求到金融机构、证券市场的融资。通过对中、美、日三个国家成长型科技中小企业融资结构影响因素分析，证明中、美、日成长型科技中小企业规模都对其融资结构具有正向影响，说明科技型企业规模越大，越容易获得融资。这主要是因为中国的成长型科技中小企业在股权融资方面门槛较高，能够获得股权融资资格的中国成长型科技中小企业相对较少，所以规模较大的中国成长型科技中小企业获得债权融资可能性更强。短期影响中，中国成长型科技中小企业的规模对融资结构影响为正向的，而美国和日本成长型科技中小企业规模对融资结构影响为负向，表明中国成长型科技中小企业规模越大，越容易获得短期债权融资，而美国和日本成长型科技中小企业更关注是长期债权融资。美国和日本的科技型中小企业在资本市场上活跃程度都比中国成长型科技中小企业高，推动成长型科技中小企业快速发展的各项政策、法律体系及完善的外部融资服务体系能够使上述两国科技型中小企业较为容易的将债权融资形成的资本投入快速转化为生产力，推动企业盈利能力的提升，进而在融资与赢利之间形成了良性互动。美国和日本的成长型科技中小企业经营者和投资者的信息不对称程度较低，融资服务配套体系发达，而且市场上存在高风险承担者，例如风险投资基金等，由于信息不对称导致的风险能够有效降低，美国和日本高成长性的成长型科技中小企业就较为容易获得债权融资。五、改善与优化中小企业融资结构途径（一）从企业方面来看1.提高自身素质成长型科技中小企业的发展所需的资金主要来自企业的自身积累，依赖内源融资。内源融资不仅成本非常低，而且可以避免股权融资和债权融资带来的种种问题。中国成长型科技中小企业内源融资比例高于其他中小类型的企业，但并不意味着内源融资能力强。与美国和日本等发达国家相比，中国成长型科技中小企业内源融资比例长期偏低，内源融资远远不能满足企业快速发展的需要。当然，中国科技型中小企业应该规范企业的治理结构，形成合理的产权关系，规范企业财务制度，建立企业自身积累机制，提升企业内源融资能力。究其原因，还是在于中国成长型科技中小企业融资渠道单一，赢利能力较低，因此银行等金融机构不愿介入其融资行为。但是，一旦企业进入高盈利时期，资本增值能力提升，内部留存收益增多时，企业也相应降低了对债权融资的依赖；并且成长型科技中小企业盈利能力增强并发展至一定规模后将进入股票市场寻求股权融资。因此，不断增强自身企业实力是十分重要的。2.完善相关制度法律法规是成长型科技中小企业创新、发展的基础性支持，是政府扶持科技型中小企业发展的重要举措，加快建立和完善中国成长型科技中小企业法律法规是优化中国成长型科技中小企业融资结构的必要保障。美国为促进成长型科技中小企业发展、鼓励技术创新、推动科技成果转化，先后颁布了《史蒂文森—怀特勒创新法》、《中小企业经济政策法》、《加强小企业研究和发展法案》等相关法律法规，明确了中小企业的政策，规定了行政主管机构的组织机构、权力与义务等。这些法律规定为联邦政府和各州采取各项措施帮助、促进成长型科技中小企业的稳健经营提供了依据和指导，对于促进美国成长型科技中小企业的繁荣发展发挥了重要的推动作用。日本在促进成长型科技中小企业发展的法律建设方面也形成了其特有的法律体系，对成长型科技中小企业科技计划的设立与实施、技术推广与应用、知识产权保护等方面进行了全面的规范。（二）从金融机构来看1.提升管理水平不断完善对成长型科技中小企业贷款的风险管理机制，建立针对成长型科技中小企业适用的信用评级体系，建立专业化的营销人员及信贷审批机制，进一步改进商业银行对成长型科技中小企业授信业务的风险管理理念及方法，拓展针对成长型科技中小企业的信贷融资模式。银行针对成长型科技中小企业融资服务体系的建立、完善离不开外部整体融资环境的逐步改进及发展。银行一方面在提升自身对成长型科技中小企业的风险管理手段、丰富科技型企业融资产品平台的同时，更需要外部风险缓释、转移平台的逐步搭建及完善。外部风险缓释、转移平台的完善有利于银行抵御宏观经济周期波动、通货膨胀水平变动对成长型科技中小企业带来的经营风险，进而引发对银行授信资产授信风险，进而扩大国有商业银行对此类中小企业的融资动机，间接改变对中国成长型科技中小企业融资结构对宏观经济周期波动、通货膨胀水平变动的单向因果关系状况，提升成长型科技中小企业经营的稳健性及对国民经济发展的推动及调节作用。2.拓宽融资渠道各商业银行应遵循国家创新战略的要求，逐步围绕科技园区建立专业化服务的经营网点，也满足商业银行转型发展和创新发展、优化信贷结构、拓宽服务领域、培育新的利润增长点的发展需求。对成长型科技中小企业提供具有针对性的融资产品及服务，重点关注成长型科技中小企业核心技术及专利品牌的资本属性和价值，并将其作为重要的担保品；同时，以产业链、供应链为依托，加强对科技型中小企业应收帐款质押贷款、高新技术产品订单贷款等供应链融资的产品开发及股权、期权、保单质押贷款的推广，与相关担保公司合作，针对科技型中小企业应收账款金额较小、下游交易客户较多的情况开展集合保理等创新金融解决方案。为成长型科技中小企业提供覆盖初创期、快速成长期和稳定发展期的产品体系。加强与创业投资公司合作，间接向成长型科技中小企业进行股权投资及贷款延伸服务业务。商业银行在内部可以依托各自所属金融集团的创业投资业务优势，在外部可以与创投公司开展合作，向成长型科技中小企业进行间接的股权投资，或者对已有风险投资进入的成长型科技中小企业，进一步通过担保公司介入，将企业股权作为反担保，由银行提供相应的贷款。（三）从政府方面来看1.提供扶持政策各地区政府应该联合金融机构、银行共同搭建成长型科技中小企业融资服务平台，共同审定核准一批具备发展潜力的成长型科技中小企业，按一定的出资比例建立风险基金池。然后通过银行，根据基金池的总量，按照一定倍数对池基金进行放大，为该地区的核准成长型科技中小企业提供贷款服务。2.完善法律体系相对于美国和日本，中国支持成长型科技中小企业发展的法律法规的建立相对滞后。中国目前还没关于中小企业行政主管机构的专门立法；也未建立专门的成长型科技中小企业政策性金融机构；对中小信用担保机构的法律制度效力不高，多为规范性文件，立法层阶较低，不能对成长型科技中小企业的技术创新、成果转化、知识产权保护、融资保障等方面形成有效的法律支撑。因此中国应尽快建立健全成长型科技中小企业法律体系，作为完善成长型科技中小企业融资体系的必要基础保证。以《中小企业促进法》为指导，加强成长型科技中小企业基本法建设，提高成长型科技中小企业融资立法的部门层级。借鉴美、日中小企业融资法律制度体系建设和发展经验，进一步明确成长型科技中小企业的法律地位；细化科技型中小企业的产业发展政策以及政府在实施产业政策过程中应主动承担的义务和所应采取的鼓励政策；明确成长型科技中小企业融资法律关系中各主体的法律地位及相互之间的权利与义务关系、监督与管理，规范对成长型科技中小企业进行服务的政策性金融机构，规范政策性融资服务对象、融资产品，规定政策性资金的来源和运用。3.制定财税政策政府出台促进融资发展的财税优惠政策，支持成长型中小企业直接融资，拓宽融资渠道。对新设立的融资租赁公司法人机构，给予一次性资金补助及营业税和所得税减免；对在境内外首发上市的公司，按其融资额给予奖励。上市公司实现再融资的、成功发行债券的企业及重点上市后备企业，给予上市前期费用补助。对因特殊困难不能按期缴纳税款的，经批准可延期缴纳税款。4.提供信贷担保信用担保体系经营的是信用、管理的是风险、承担的是责任，体现的是一种增信和财务杠杆的作用，担保机构的在目前我国成长型科技中小企业外源融资以间接融资为主的情况下，其快速、稳健发展将对成长型科技中小企业融资起到巨大推动作用。目前中国信用担保体系与美国相比仍存在一定的发展差距及弊端，在为科技型中小企业融资服务的增信、提效方面，仍有诸多方面需待完善。信用担保公司应强化内部风险管理水平，完善内部控制机制，针对中国成长型科技中小企业特点丰富信用担保手段。另外建立合理的信用担保比例，进一步控制担保风险，高效衔接科技型中小企业与银行之间的融资行为。中国应参考日本的担保业监管范畴归属，将其明确划入金融业进行统一监管，既有利于银担合作，融资业务整体的风险管理控制，也有助于融资性担保的专业优势和增信功能的充分有效发挥，促进融资业务的发展。扩同时大信用担保业资本金来源，选择具备一定条件的外资进入融资性担保行业，壮大融资性担保业的规模水平。适当鼓励引入具备一定风险管理能力的外国战略投资机构，建立外国战略投资机构、当地政府及民间资本三方合资的担保公司。有利于提高信用担保公司的内部治理机制，进一步健全信用担保业的市场化机制