2022年期货投资分析同步练习(第七章期货交易策略分析)

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一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)

1.1996年住友商社有色金属交易部部长兼首席交易员滨中泰男，利用公司的名义以私人账户进行期铜交易，给住友商社造成了19亿美元的巨额损失，原因是住友商社在期货套期保值中存在（）问题。[1分]

A.定位不明确

B.不分析期货行情

C.教条式套期保值

D.管理运作不规范

2.因期货价格与现货价格的波动不完全一致，而影响套期保值效果的风险属于（）。[1分]

A.操作风险

B.流动性风险

C.基差风险

D.决策风险

3.（）与管理层的决策水平和能力有关。[1分]

A.操作风险

B.交割风险

C.基差风险

D.决策风险

4.基差逐利型套期保值的核心是（）。[1分]

A.消除风险

B.转移风险

C.谋取利润

D.缩小基差

5.下列何者基差之变化，称为基差走弱（）。[1分]

A.5－6

B.4－6

C.5－－3

D.3－5

6.当判断基差风险大于价格风险时（）。[1分]

A.仍应避险

B.不应避险

C.可考虑局部避险

D.无所谓

7.在正向市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成（）。[1分]

A.期货部位的获利小于现货部位的损失

B.期货部位的获利大于现货部位的损失

C.期货部位的损失小于现货部位的损失

D.期货部位的获利大于现货部位的获利

8.大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致。因此，在股指期货套期保值中通常都采用（）方法。[1分]

A.互换套期保值交易

B.连续套期保值交易

C.系列套期保值交易

D.交叉套期保值交易

9.组合投资理论认为，套期保值发挥的是（）的功能。[1分]

A.消除风险

B.转移风险

C.管理风险

D.组合风险

10.组合投资型套期保值实际上进行的是一种（）。[1分]

A.选择性套期保值

B.无风险敞口的套期保值

C.期货市场各合约组合的套期保值

D.基差逐利型套期保值

11.某铜加工企业需要1000吨铜的库存，其较好的库存管理方法是（）。[1分]

A.买入1000吨的现货铜

B.买人1000吨的期货铜合约

C.买入200吨的现货铜和买入800吨的期货铜合约

D.买入1000吨的现货铜和卖出1000吨的期货铜合约

12.企业可以通过在期货市场不断地移仓换月来达到（）的目的。[1分]

A.套利套保

B.预期套保

C.循环套保

D.交叉套保

13.企业根据风险偏好和可承受度，灵活科学的选择套保比率的操作方式，属于（）。[1分]

A.套利套保

B.预期套保

C.策略套保

D.交叉套保

14.企业在制定套期保值方案时，最首要的任务是（）。[1分]

A.制定保值策略

B.了解自身的风险敞口

C.先签订现货合同

D.到期货公司开户

15.在制定套期保值方案时，应从（）角度来确定套期保值策略。[1分]

A.宏观角度

B.产业角度

C.基差角度

D.利润角度

16.在制定套期保值方案时，应从（）角度来确定套期保值时机。[1分]

A.宏观角度

B.产业角度

C.基差角度

D.利润角度

17.在制定套期保值方案时，应从（）角度来确定套期保值入场点和出场点。[1分]

A.宏观角度

B.产业角度

C.基差角度

D.利润角度

18.卖出套保时机相对成熟的时候为（），此时套保力度可以适当加大。[1分]

A.行业毛利处于较高盈利状态时

B.行业毛利处于较低盈利状态时

C.商品价格处于生产成本线附近时

D.不管行业毛利处于什么状态时

19.在波动率交易中，常使用的交易工具是（）。[1分]

A.金融期货合约

B.商品期货合约

C.期权

D.黄金

20.广义上的期货投资基金就是（）。[1分]

A.公募期货投资基金

B.私募期货投资基金

C.CTA

D.CFA

21.对冲基金的经营目标是（）。[1分]

A.对冲不同金融市场风险

B.牟取高于市场平均利润的超额回报

C.获取市场平均利润

D.获取展期收益

二、多项选择题(在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)

1.套期保值的风险类型包括（）。[1分]

2.管理与运营风险类有（）。[1分]

3.交割风险来自于（）。[1分]

4.操作风险来自于（）。[1分]

5.当企业被要求追加保证金而企业又不能及时补足，导致头寸被强平,从而使整个套期保值归于失败。这种风险又称为（）。[1分]

6.能否避免企业对价格变动的预测失误而引起的风险，取决于价格预测者的（）。[1分]

7.组合投资型套期保值实际上是对期货市场与（）的资产进行组合投资。[1分]

8.套期保值的作用包括（）。[1分]

9.下列套期保值类型中，可以赚取超额利润的模式有（）。[1分]

10.所谓“从产业角度判断套期保值时机”是指从（）角度判断套期保值时机。[1分]

11.在下列（）情况中，出现（）情况将使卖出套期保值者出现亏损。[1分]

12.采取套期保值多级目标价位策略的特点是（）。[1分]

13.企业套期保值管理机制包括（）。[1分]

14.从套期保值业务流程来控制风险一般包括（）。[1分]

15.从套期保值财务管理来进行风险监控的内容包括（）。[1分]

16.随着期货市场的发展，投机方式也逐步发展到（）等多种交易方式。[1分]

17.价差交易方式包括（）。[1分]

18.商品指数基金主要的投资策略是（）。[1分]

19.商品指数基金在期货交易上的共性有（）。[1分]

20.商品指数基金收益主要来源于（）。[1分]

21.期货投资基金是系统型和机会型的基金，其投资策略可以划分为（）。[1分]

22.对冲基金的组织结构一般是（）。[1分]

23.对冲基金最主要的投资方式有（）。[1分]

24.对冲基金与期货投资基金在投资策略上的不同之处在于（）。[1分]

25.反趋势型策略的交易者主要通过（）来确定进出场时机。[1分]

26.程序化交易的优点在于（）。[1分]

27.建造一个专业的程序化系统交易平台软件至少需要（）等多种基本功能。[1分]

28.套利交易之所以作为一种相对稳定的投资方法，是因为具有（）等特点。[1分]

29.套利交易获利的根源是源于市场存在（）。[1分]

30.分析（）是套利交易关注的核心。[1分]

31.影响各种价差关系的主要因素包括（）。[1分]

32.一般来说，正向期现套利比较适合（）。[1分]

33.跨期套利的理论基础是（）。[1分]

34.以下（）事件发生才可能具有事件冲击型套利机会。[1分]

35.如果近期合约发生空头挤仓，则可以进行（）。[1分]

36.出现结构型跨期套利的机会是由于（）。[1分]

37.以下（）可以进行跨商品套利。[1分]

38.比起跨期和跨市套利来说，跨品种套利（）。[1分]

39.跨市套利的前提是（）。[1分]

40.某国内铜进口商在1ME买入3个月铜期货合约的同时，在上海期货交易所做空铜，这样的交易称之为（）。[1分]

三、判断是非题(正确的用√表示，错误的用×表示)

1.通常来说，套期保值是没有什么风险的。（）[1分]

2.套期保值的目标不仅只是规避市场风险，而且还要尽可能地在期货市场博取差价。（）[1分]

3.套期保值应按现货思路出发，从现货的角度把握期货市场的入市时机，判断入场和出场点。（）[1分]

4.期货市场套期保值业务操作应当严格遵守四大基本原则，尤其是企业在做套期保值时不应留有风险敞口。（）[1分]

5.基差逐利型套期保值实际上是一种套期图利行为。（）[1分]

6.组合投资型套期保值最早是由马科维茨提出来的。（）[1分]

7.组合型套期保值在期货市场上保值的比率是可以选择的。（）[1分]

8.国内外有经验的企业在进行套期保值交易时，实际上大多采用完全对等的保值方法。（）[1分]

9.国外企业在应用套期保值工具时，大多采用的是期货方式，而较少采用期权方式。（）[1分]

10.如果遇到大势为熊市，生产企业卖出套保应相对积极一些，哪怕是价格已经逼近了成本线。（）[1分]

11.如果大势看跌，买入套保要谨慎。除非期货价格比现货价格低很多，这时可以积极入市做买人套保。（）[1分]

12.基差是衡量期货价格与现货价格关系的重要指标。套期保值是用较小的基差风险，替代较大的现货价格波动风险。（）[1分]

13.对消费企业来说，在商品价格处于生产成本线附近或者低于成本的时候，就可以考虑买入套保。（）[1分]

14.当期货价格高于现货价格，且期现价差较大时，对于生产企业来说，可以考虑选择卖出套保。（）[1分]

15.套期保值组织结构设计的原则是决策机构和财务机构必须分离，与执行机构是否分离不作严格要求。（）[1分]

16.对企业参与期货交易进行财务评价时，应将期货交易和现货交易分开独立评价。（）[1分]

17.商品指数基金交易策略是以指数为标杆，买入一揽子商品并持有，是被动型投资策略的典型代表。（）[1分]

18.展期收益也称移仓的收益和成本，一般为正值。（）[1分]

19.狭义上的期货投资基金主要是指私募期货投资基金。（）[1分]

20.对冲基金顾名思义就是对冲风险的基金。（）[1分]

21.对冲基金没有义务向有关监管部门和公众披露基金状态。（）[1分]

22.对冲基金可以运用几乎所有衍生工具，在全球各类金融市场进行投资。与商品期货基金、证券基金相比，对冲基金的操作范围更广。（）[1分]

23.事件型交易策略是一种自下而上的投资方法，关注事件本身的进展，但在宏观趋势