2023年国美电器股权管理及财务知识分析

国美电器之股权之争

1.“国美”大家应该很熟悉的，这里我再简单的介绍一下：

国美电器（英语：GOME）是史国的一家连锁型家电销售企业，也

是中国大陆最大的家电零售连锁企业.2009年，国美电器入选史国

世界纪录协会中国最大的家电零售连锁企业。成立于1987年1月1

日。在北京以及太原以及天津以及上海以及广州以及深圳以及青岛以

及型以及香港等城市设立了42个分公司，及1200多家直营店面。

2.谈到国美,不得不提起一个人，黄光裕，国美就是由他一手创办

起来的，他，创业22年，铺就零售网络。2008年11月19日黄光裕

以操纵股价罪被调查，2009年4月有消息称，因经济问题接受调查

的国差电器前主席以及史国前首富黄光裕因不堪压力，在北京的看守

所内自杀,幸被警员及时发现，后康复。2009胡润慈善榜（第60名）。

2010年5月18日，黄光裕案一审判决,法院认定黄光裕犯非法经营

罪以及内幕交易罪以及单位行贿罪,三罪并罚，决定执行有期徒刑

14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。2010年8月5日，国美电器

控股有限公司公布，对黄光裕进行法律起诉。就其违反公司董事的信

任责任及信任的行为，寻求赔

黄光裕这个人,抛开他所犯下的罪不谈,我自己还是很佩服他

的,20世纪八十年代中期，年仅17岁的黄光裕到了北京，短短10年

缔造了国美帝国。他展现出超凡的商业天赋，令人惊叹。造就了商界

天才出身草根的传奇.

3.而究竟是什么引起了国美的股票争斗呢?事情是这样的：

作为黄光裕一手创办起来的家电连锁销售公司，国美电器成立

于1987年，1992年在香港上市。2008年11月，黄光裕以操纵股价

罪被调查。时任国美电器总裁的陈晓接替黄光裕出任国美电器董事局

主席。上任后的陈晓力主引进新的股东，并逐步控制董事局。失去控

制权的黄光裕当然心有不甘，希望重新夺回对公司的控制权。

2010年5月，国美电器股权争夺战公开引爆。开炮者正是尚在狱

中的国美电器第一大股东黄光裕。

在5月11日举行的国美电器股东大会上，黄光裕家族利用手中

的表决权,连续对12项决议中的5项投出否决票。由于其持有33.98%

的股份，因此成功地阻止了贝恩投资董事总经理竺稼等3人进入国美

董事会。

现任国美电器管理层也不甘示弱，在董事局主席陈晓带领下迅速

召开董事会做出反击，并一致同意推翻了股东大会决议。

在5月11日举行的国美电器股东大会上，黄光裕家族利用手中

的表决权,连续对12项决议中的5项投出否决票。由于其持有33.98%

的股份，因此成功地阻止了贝恩投资董事总经理竺稼等3人进入国美

董事会。

现任国美电器管理层也不甘示弱，在董事局主席陈晓带领下迅速

召开董事会做出反击，并一致同意推翻了股东大会决议。5月12日，

国美电器公告称，委任贝恩资本的3名董事加入国美电器董事局，并

于2010年5月11日起生效。

8月，一心想夺回控制权的黄光裕家族再次出招。第一招，8月4

日，黄光裕致信要求于9月28日召开临时股东大会，投票表决包括“撤

销陈晓董事局主席”在内的8项动议。至此，国美股权控制权进入白

热化阶段。第二招，为了在投票战中获胜，黄光裕家族开始在二级市

场买进国美电器股票，截至8月25日增持1.2亿多股，黄光裕夫妇

持股比例上升至35.98%。第三招，黄光裕提出董事会优化和延展股

权激励的方案，称希望更多国美员工分享发展成果，借此拉拢管理层

团队。第四招也是黄光裕家族的杀手铜，宣布可能终止上市集团与非

上市集团签署的采购和管理协议。具体而言，国美电器将失去上亿元

的管理费，这来自于黄光裕家族拥有的350多家非上市门店，而国美

电器旗下拥有740多家门店。另外，黄光裕家族可能收回其私人拥有

的国美品牌，作为上市公司的国美电器将面临更大的竞争压力。

可以看出大股东是软硬兼施，现任管理团队将如何应对？这一切

都由9月28日召开的股东大会决定，由股东投票定输赢。决战前，

没有一方敢确保只赢不输。

于是一场拉票大战上演。大股东代言人邹晓春以及现管理层代表

陈晓频频接受央视等主流电视媒体及一些门户网站的专访，并四处和

投资机构沟通。最终，幸运的天平微微倾向了现任管理团队，黄光裕

家族提出的“罢免陈晓”等4项动议均被否决，仅“取消董事会增发

授权”一项获通过，确保了第一大股东地位；而陈晓为首的现任管理

层提出的3项议案均获通过。至此,，股票之争渐息.

4.关于国美的股票之争，以下是我自己的看法,如果有异议的,大

家可以一起来讨论：

其实,这种股权争斗,在市场中并不是什么新鲜事,而为什么国美

却引起了如此广泛的关注呢?很简单，就是因为国美股权之争这一切

都是在市场规则下进行的，无论是公司大小股东以及董事会还是管

理层，都把最后的仲裁交给资本力量，用法律和公司章程展开情理法

的较量。一位市场资深人士对记者表示，在中国，从来没有一家企业

的内部矛盾是如此的大白于天下，争执双方的筹码和要价也是如此的

不加掩饰。

争论的双方虽然针锋相对以及毫不让步，但是他们都在按照规则来办

事，什么是规则，那就是股权决定话语权。显然，国美主导权争夺战

不再是一起简单的商业事件，为我国上市公司治理结构提供了经典案

例。值得学习和借鉴.

附：