锡月度数据跟踪：10月精矿进口符合预期矿端紧张局面或于12月份开始凸显

丨公司名称丨公司名称正文目录锡精矿：进口增量合期，矿端紧张压制矿工费 410月国精进实含锡属量限 4冶炼工继反月份落 5精锡：需求改善，观费量环比继续增加 6精锡量比幅升月增互现 610月内锡出均增加 610月球锡性存持小去库 810月国锡观费仍处内位 9需求：终端需求有回，集成电路产量环增长 10投资建议 11风险提示 12丨公司名称丨公司名称图表目录图表1：国内锡精矿进量/（吨，%） 4图表2：国内锡精累计口量/（吨，%） 4图表3：中国锡精矿分家进口吨 5图表4：中国当月锡精来源国占比 5图表5：国内进口锡精粗折金属量及缅甸比吨，%) 5图表6：锡精矿售价均价/（万元吨） 6图表7：锡精矿加工费价/（万元吨） 6图表8：国内精炼锡产量/(吨，%) 6图表9：国内精锡产能均开工率/% 6图表10：国内精锡进口量/（吨，%） 7图表国内精锡累计口/（吨，%） 7图表12：国内精锡分国进口/（吨，%） 7图表13：国内当月精锡口分国家占比 7图表14：国内精锡出口量/（吨，%） 7图表15：国内精锡累计口/（吨，%） 7图表16：国内精锡净进量吨 8图表17：全球精锡显性存吨 8图表18：中国锡月度数据 9图表19：国内集成电路量/（亿块，%） 10图表20：国内移动通信持机产量/（万部，%） 10图表21：国内计算机整产量/（万台，%） 10图表22：国内空冰洗月产量/（万台，%） 10图表23：我国太阳能电产量万千瓦，%) 10图表24：我国新能源汽累计产量万辆，%) 10图表25：费城半导体指数 锡精矿：进口增量符合预期，矿端紧张压制锡矿加工费10锡矿进口实物量同环比增加，但单价下降。2023年10月我国进口锡精矿25,299吨，环比+18,036吨/+248.3%，同比+14,013吨/+124.2%。2023年1-10月，我国累计进口锡精矿204,673吨，同比+8,914吨/+4.6%。从进口单价看，10月进口均价为4,628美元/吨，同比-0.8%，环比-49.2%。图表1：国内锡精矿进量/（吨，%） 图表2：国内锡精累计口量/（吨，%）0

500%400%300%200%100%0%-100%Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23-200%Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23

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350%300%250%200%150%100%50%0%-50%Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23-100%Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23月度进锡矿

累计数量 累计同比丨公司名称丨公司名称数据来源：wind、SMM、海关数据平台、 数据来源：wind、SMM、海关数据平台、分地区看，10106,16367127/异常4,059美元/(金)14,887美元吨。根据细则倒追，一笔进口至福建的交易单价低至70美元/10月进口缅甸锡矿10,317吨，同比+560吨,/+5.7%，环比+8,896吨/+626.0%，1-10146,875-2,719吨/-1.8%9日前103-6人多为国内劳务人员，不排除部分人员回到国内的可能，后续矿山复产进度或将受12进口刚果（）2,557+2,400吨,/+1524.8%+492吨/+23.8%，1-10月累计进口24,159吨，同比+6,691吨/+38.3%。图表3：中国锡精矿分家进口吨 图表4：中国当月锡精来源国占比50,00050,000031%41%%1%3%14%10%缅甸 刚果（）玻利维亚 澳大利俄罗斯 巴西 其他

缅甸 刚果（）玻利维亚 澳大利俄罗斯 巴西 其他数据来源：wind、SMM、海关数据平台、 数据来源：wind、SMM、海关数据平台、106,821同比+4,086吨/+149.4%，环比+3,369吨/+97.6%，1-1058,133吨，同比+3,036吨/+5.5%。其中，缅甸2,063吨，同比吨/+5.7%，环比+1,779吨/+626.0%，1-1029,375-544吨/-1.8%；刚果（金）1,585吨，同比+1,488吨/+1524.8%，环比+305吨/+23.8%，1-10月累计进口金属量14,979吨，同比+4,148吨/+38.3%。图表5：国内进口锡精矿粗折金属量及缅甸占比/(吨，%)0

90%80%70%60%50%40%30%20%10%丨公司名称丨公司名称金属量 缅甸占比数据来源：wind、SMM、海关数据平台、月份回落20231017,000元/-2,938元/吨或-14.7%，环比+875元/+5.4%60%13,000/吨，同比-2,938/吨或-18.4%+875元/+7.2%11月加工费开始回落，云南地区40%锡矿加工费调整为1.5-1.7万元/吨。图表6：锡精矿售价均价/（万元吨） 图表7：锡精矿加工费价/（万元吨）403020100价精矿(广西)-平均价

32.521.510.5040锡精矿加工费_广西60数据来源：SMM、 数据来源：SMM、精锡：需求改善，表观消费量环比继续增加月增减互现20231015,523-7.3%，环比+0.6%21.7%。1-10+4.5%1065.82%+0.8pct-5.2pct。据SMM月份，云南某冶炼企业由于近期锡矿供应相对紧张，预计产量将小幅减少；10月份小幅减产的江西某冶炼企业的生产节奏恢复正常生产；安徽某冶炼企业已经1010图表8：国内精炼锡产量/(吨，%) 图表9：国内精锡产能均开工率/%20,00015,00010,000Jan-19Jun-19Nov-19Apr-20Sep-20Feb-21Jul-21Dec-21May-22Oct-22Mar-23Jan-19Jun-19Nov-19Apr-20Sep-20Feb-21Jul-21Dec-21May-22Oct-22Mar-23

150%100%50%0%-50%-100%

80%70%60%50%40%30%20%10%Jan-19Jun-19Nov-19Apr-20Sep-20Feb-21Jul-21Jan-19Jun-19Nov-19Apr-20Sep-20Feb-21Jul-21Dec-21May-22Oct-22Mar-23Aug-23丨公司名称丨公司名称国内精锡产量 YOY数据来源：SMM、 数据来源：SMM、102023年10月我国精锡进口3,322吨，环比+398吨/+13.6%，同比-190吨/-5.4%。2023年1-10月，我国累计进口精锡23,171吨，同比+579吨/+2.6%。0吨占比7吨+193吨/+8.3%，1-1017,782-1,205吨/-6.3%350吨，同比+250吨，环比+150吨，1-10月累计进口2,893吨，同比+2,368吨。图表10：国内精锡进口量/（吨，%） 图表国内精锡累计口/（吨，%）0

3500%3000%2500%2000%1500%1000%500%0%Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23

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500%400%300%200%100%0%Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23月度进精锡 YOY

累计数量 累计同比数据来源：、海关数据平台、 数据来源：、海关数据平台、图表12：国内精锡分国进口/（吨，%） 图表13：国内当月精锡口分国家占比0

0%1%6%0%1%6%7%10%76%100%80%60%40%20%0%印尼 秘鲁 马来西亚 泰国

印尼 秘鲁 马来西亚 泰国 韩国 其他丨公司名称丨公司名称数据来源：海关数据平台、 数据来源：海关数据平台、101,054+291吨/+38.2%+328吨/+45.2%。1-10月累计出口12,402吨，同比+3,791吨/+44.0%2023年出口锡锭处于相对高位，20231-102022图表14：国内精锡出口量/（吨，%） 图表15：国内精锡累计口/（吨，%）0

1000%800%600%400%200%0%Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23

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250%200%150%100%50%0%-50%Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23出口 YOY

累计数量 累计同比丨公司名称丨公司名称数据来源：海关数据平台、 数据来源：海关数据平台、10月份我国精锡净进口2,268吨，1-10月累计净进口10,769吨，同比去年同期减少3,212吨。图表16：国内精锡净进口量/吨0进口 出口 净进口数据来源：海关数据平台、1010128483LME累3551715,667吨，7,1928,2723,212LME锡锭库7,3953,980吨。17吨丨公司名称丨公司名称20,00018,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000中国分区锡社会存：库存 LME锡库存数据来源：、SMM、10月中国精锡表观消费量仍处年内高位2023年105.7%1.831043.9%，预121-1014.87万吨。图表18：中国锡月度数据注：集成电路、手机、计算机、空冰洗等当月数据为累计数据环比计算数据来源：、SMM、需求：终端需求有所回落，集成电路产量环比增长202310+41.5/+36.5%，1-10+3.4%；10-5.3%10月累计同比-13.4%。10+22.7%图表19：国内集成电路量/（亿块，%） 图表20：国内移动通信持机产量/（万部，%）0

90.0%70.0%50.0%30.0%10.0%-10.0%-30.0%2019-012019-052019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09

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90.0%70.0%50.0%30.0%10.0%-10.0%-30.0%2019-012019-062019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-08集成电路 累计同比 移动通手持机 累计同比注：当月数据为累计数据环比计算数据来源：、

注：当月数据为累计数据环比计算数据来源：、图表21：国内计算机整产量/（万台，%） 图表22：国内空冰洗月产量/（万台，%）0

90.0%70.0%50.0%30.0%10.0%-10.0%-30.0%2019-012019-052019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09

Jun-17Nov-17Apr-18Sep-18Feb-19Jul-19Dec-19May-20Oct-20Mar-21Aug-21Jan-22Jun-22Nov-22Apr-23Sep-23Jun-17Nov-17Apr-18Sep-18Feb-19Jul-19Dec-19May-20Oct-20Mar-21Aug-21Jan-22Jun-22Nov-22Apr-23Sep-23计算机 累计同比

空调 家用冰箱 家用洗机注：当月数据为累计数据环比计算数据来源：、

注：当月数据为累计数据环比计算数据来源：、丨公司名称丨公司名称202310月52.2GW+62.8%/+1.6%，1-10436.4GW，同比+