2022-2023年并购基金行业洞察报告

2022・2023年并购基金行

业洞察报告

汇报人：黄秋萍

20XX年2022-10-17

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0行业发展概述

❽行业环境分析

0行业现状分析

行业格局及发展趋势

第一章行业发展概述

画行业定义

并购基金是一类以投资经济回报为基础运营目标的私募股权投资基金,

依据《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国证券投资基

金法》等法律法规以非公开方式向合格投资者募集，其基金份额的申

购、交易与赎回均由基金管理人私下与投资者协商进行。与创业投资

基金不同，并购基金通常会对目标企业进行控股或大比例参股，并在

并购基金行业定义此后深度影响企业运营，甚至是重组改造企业后再对股权进行出售以

获取收益。根据投资策略的不同，并购基金可以分为参股型并购基金

与控股型并购基金。按参与的交易金额计，参股型并购基金在近三年

中国并购基金市场中的占比约70%.

画产业链上游

并购基金行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高

额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。止的卜，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以

及中国市场参与者技术水平的提高，并购基金行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化

的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。

画产业链上游

并购基金行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，

对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供

应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于并购基金企

业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。

画产业链上游

并购基金行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等

特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进

一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。

第二章行业环境分析

画行业政策环境1MM

《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措

施的意见》

《私募投资基金监督管理暂行办法》

二也：“

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《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（“资管新规"）

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画行业政策支持

B»鼐发布政氟+1政府报告、领导懈■Mwm金揖Mfo

为用nt金行业做7圻的发屈8引.

画行业社会环境

中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机

遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放

以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济

体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体

上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华

夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。

改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成

为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其

中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革

开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、

失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公

平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生

规划也是人生发展的重中之重。

画行业社会环境

传统并购基金行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等

问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节，为用户提供高性价

比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为并购基金行业的消费主力。

画行业社会环境

第三章行业发展现状

画行业现状

2015年以来，中国积极进行宏观经济发展战略转型，推动产业结构升级及产业

资源优化再分配。在宏观战略的引导下，国家大力支持大众创业及企业并购重组。

在创业项目涌现，行业频繁整合的背景下，中国并购市场交易规模由2015年的7

万亿元增长至2019年的8万亿元，年复合增长率达到16%。同时，为了降低创新

创业型企业发展融资对传统金融市场及金融工具的依赖，鼓励私募股权投资基金

及并购基金发展，有关部门及行业协会就私募股权投资市场募资、投资、退出等

环节积极出台相关政策及法律法规，并购基金在法律、监管方面的经营环境持续

优化。2019年至2024年中国并购基金行业市场规模年复合增长率为6.7%,略低

于2015-2019年年复合增长率

画行业现状

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画行业热点

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并购基金行业技术提升，多元化科研并购基金行业产品质量有待提升制约并购基金行业发

并购基金行业具有市场空间广阔、展。行业内产品质量参差不齐，导致研究结果可靠性

服务平台持续扩张，促进高价值服务

销售范围广、用户分散、单批数量难以保证，产品丧失市场竞争力。并购基金行业难形

企业品牌形成。行业产品化发展，集

少、销售单价高等特点。成统一的监督管理规范,产品质量主要靠企业自主检

研发、生产、销售于一体的综合性科测保障，监管难度大。中国并购基金行业产品主要集

研服务企业逐渐增多。中在中低端领域，高端领域被外资企业垄断，产品品

质有待进一步提升。

画行业驱动因素1

政策支持供需平衡促进市场发展

并购基金产业处于快速增长时期，由于并购基金行业的

2013年以来，在有关政府部门及行业协会的努力下，

产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较

由法律法规、部门规章、行业自律规则组成的统一监

强的相互依赖、相互促进关系，并购基金市场在良好的

管体系逐步形成，帮助并购基金行业实现规范化发展

供需作用机制下保持稳定发展

画行业驱动因素2

商业应用领域不断拓展

行业竞争促进行业正向发展

从应用领域来看，并购基金行业产品广泛的运用于医

学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型

学等民营领域企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐

年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试

剂的服务主体趋于多元化

04

第四章行业前景趋势

画行业发展问题

高端产品发展落后

行业监管难度大

质量参差不齐在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依

赖于进口渠道。此外，并购基金行业企业缺乏

政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学

创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端

并购基金行业缺乏完备的质量控制和质量保研究创新，对科学研究试验不设置严格限制,

对进口科研用检测试剂的依赖，不利于并购基

证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业因此，并购基金行业不存在统一的监督管理

金行业的发展

内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测,

以保证，丧失产品市场竞争力并购基金行业产品质量的监管难度加大

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画行业建议

提升产品质量

（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范并购基金行业生产流程，并成立相关部

门，对科研用并购基金行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理

体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证并

算发展建议1购基金行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：并购基金行业生

产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土并购基

金行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进

口。止矽卜，并购基金行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进

一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。

全面增值服务

星发展建议2单一的资金提供方角色仅能为并购基金行业企蛇是供“净利差”的盈利模式，并购基金行业

同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型

除传统的并购基金行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、

专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土并购基金行业龙头

企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位

心发展建议3多元化融资渠道

可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了

公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业

态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来

源的稳定性。并购基金行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券

化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散

化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发

展需求，坚持"资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融

资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。

画行业发展趋势1

投资领域向新兴行业集中

以并购交易事件涉及的金额计算，工业、信息技术、金融、

可选消费及材料行业是2019年中国并购市场中的主流行业,

5大行业合计在整体中占比超过70%。未来，随着金融去供科研咨询服务

杠杆政策的陆续落地、针对技术创新的鼓励性措施的持续

通过进行细化分工，为客户制定科研问题解决方案，使客

出台，此前高度依赖债务借贷维持运营的落后产能将在竞

户能更加专注于其擅长的领域，提高科研效率，且帮助行

争中被逐渐淘汰，具备资金优势头部企业及掌握核心科技

业大幅节省医学科研投入

的创新型企业则将进一步获取更大的市场份额。在医疗健

康、清洁环保、信息技术等技术密集型细分行业中，行业

整合与技术获取的行业发展趋势将会凸显，带动行业并购

活跃度提升，其中并购基金将作为专业的金融服务提供方

促进交易实现。

画行业发展趋势2

聚焦投资业务

提升技术服务能力并购基金行业企业凭借多年的客户服务经验，设备融资租

赁和服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体

并购基金行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种

系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供

技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、

有力支持。并购基金行业商依托本身提供的资金服务，具

分析等技术服务，形成企业特有竞争力

备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金

支持，且可通过杠杆提升资金效率

画行业发展前景趋势

亍业平台职能转

由于新冠疫情对经济的巨大冲并购基金行业标准化与定制化

并购基金行业大数据应用中国消费升级倒逼并购基金行蛇是高服

击，各行各业都面临资源重新洗界限被打破，未来趋于融合。标

使得实际操作和施工赋能方务质量，用户需求从获取公司信息并与公

牌，因此并购基金行业也进入洗准化加微定制的产品战略，有效

式深入介入，使得平台从简司对接畅通转变为更加注重体验注重实际

牌期。下游企业缺乏核心技术。平衡企业操作层面与消费者需求

单的流量供给入口转变为工的效果，满足用户需求，提供个性化定制

投资融资主要集中于行业主流企层面的矛盾让消费者既拥有足够

具供给、技术供给、工人供服务，成为并购基金行业新的发展方向。

业，对中小企业面临巨大挑战。的确定性，也有足够的弹性。

给的模式。

画行业投资风险

服务更新速度不够，不为用户提供专业的信息

能及时适应用户的需获取与共享服务不能满

求。足信息化需求。

实体经济遭遇疫情"黑天鹅”疫情持续，对产品质量不够完善，有待提高，产量

经济持续冲击。另一个是"灰犀牛"，债务不达标

衰退，在这次应对疫情的过程中，各国都用

了非常多的财政政策，发了很多国债，全球

范围内国债水平相对于GDP上升了18%,而

且以后的利率水平还会提升。

画行业竞争格局

根据主要资金来源、运营目标、募资地点等方面的不

根据主要资金来源、运营目标、募资地点等方面的不

同，中国并购基金市场的主要参与者可以分为独立并

同，中国并购基金市场的主要参与者可以分为独立并

购基金、产业合作并购基金、外资并购基金。按参与

购基金、产业合作并购基金、外资并购基金。按参与