供应链金融- 课件 第三章 供应链金融业务模式

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供应链金融业务模式第3章1.供应链金融的三大业务模式2.预付款融资业务内涵与细分产品3.存货/仓单质押融资业务内涵与细分产品4.应收账款融资业务内涵与细分产品5.供应链金融产品系统集成和及业务实践操作本章要点案例导入1.高端白酒行业的保兑仓融资

在我国，高端白酒通常供不应求，高端白酒生产商具有较为强势的谈判地位，通常要求下游经销商预付较大比例的货款甚至是全部货款。而白酒销售通常存在季节性，白酒的预订与销售之间存在3至6个月之间的时间差，预付款的支付影响了下游经销商的资金周转能力以及销售规模。

针对这种情况，金融机构通过控制白酒经销商与白酒生产企业签订的购销合同项下成品白酒的未来提货权，作为融资项下的质物，提供融资支持。并且金融机构要求，资金的确定用途是向制酒企业预付货款，并且预付款支付后所获取的提单质押在金融机构。白酒生产商根据提货单的需求将成品白酒存入指定的第三方仓储物流企业的仓库，第三方仓储物流企业则根据金融机构指令向白酒经销商发货。白酒经销商完成销售后取得回款归还金融机构本息。

在这种模式之下，可能存在白酒经销商无法按计划完成预定的销售量，进而产生货物滞压的问题。因此，金融机构可能要求白酒生产企业承诺回购余下货物，或者，金融机构则将余下货物/剩余的提单处置变现。案例导入

图3-1高端白酒行业的保兑仓融资模式资料来源：中国供应链金融业务模式全析/a/337105151_1000861112.某家具制造厂的应收账款质押融资

苏州市昆山某古典家具制造厂，该厂所生产的家具产品对原材料的要求较高，采购原料时必须现货交易。而销售产品后，货款回收期较长，一般为30至90天付款。由于工厂自有资金有限，且没有固定资产可以融资，造成资金缺乏，无力接受大的订单，扩大经营规模受限。

银行在了解该企业的诉求后，对该企业的融资需求和经营特点进行调查。该企业的固定客户均为高档家具的销售公司，与该企业已有两年以上的业务往来，付款能力较强且均能按时付款，而且一般单笔订单的金额较高。通过这些了解，银行提出了应收账款质押融资的方案，即企业将未来销售家具产生的应收账款质押给银行作为贷款的担保。2008年10月初，企业接到了一笔金额为850万元的订单意向，企业管理层随即与银行联系，银行对下订单的客户公司实际情况进行了调查，认为该客户实力雄厚，该笔订单符合融资的条件。于是企业提交了基本资料、订单的详细信息以及质押融资的书面申请。之后，银行与该企业签订了融资协议和应收账款质押合同，并在中国人民银行征信中心的应收账款质押公示系统将该笔业务进行了登记。随后银行发放了500万元贷款。该企业在获得贷款后随即开始采购原材料，并加班加点开始生产，在11月中旬生产完毕并交货，比合同约定时间提前了一个星期。12月中旬客户将款项支付给该古典家具制造企业。企业按照贷款合同的规定，在12月底将银行贷款还清。至此该企业首次通过应收账款质押获得贷款的尝试获得了成功，并且银行与企业之间也建立了良好的合作关系。

图3-2古典家具制造厂的应收账款质押融资模式

资料来源：中小企业筹资新法：应收账款也可质押融资/financial/ma/8800052574/01/

金融机构/资金提供方家具制造企业高档家具销售公司签订采购订单提供融资并质押应收账款按期交货按期收到货款归还本息

第1节

供应链金融业务模式分类第2节供应链金融业务内涵与细分产品第3节供应链金融产品系统集成及业务实践操作一、企业运作周期内资产的存在形式二、供应链金融业务模式分类三、供应链金融业务倾向性与涉及环节目录第1节供应链金融业务模式分类一、企业运作周期内资产的存在形式资金流是企业的血液，由于企业资金的支出和收入往往发生在不同的时刻，导致企业运作过程中会产生现金流缺口企业的资金流缺口经常会发生在采购、经营和销售三个阶段。以生产型企业单阶段生产周期来看，企业资产表现形式为：现金—货物或服务（采购阶段）—半成品或成品存货（日常运营、销售阶段）—应收账款（销售回款阶段）—现金图3-3企业运作周期内资产存在形式半成品或成品库存现金货物或服务应收账款采购阶段日常运营阶段销售回款阶段销售阶段现金-货物或者服务(采购阶段)半成品或成品存货（日常运营、销售阶段）应收账款-现金（销售阶段）

企业资产的表现形式一、企业运作周期内资产的存在形式具有较强实力的供应商往往会利用自身的强势地位要求下游购买商尽快付款企业不断产生半成品和产成品库存，还会因销售波动等原因积压大量存货，占用大量流动资金若面对的是具有较强实力的购货方，货款收回期较长（一）供应链金融二、供应链金融业务模式分类产生背景：中小企业在生产经营中受经营周期的影响，采购、经营和销售三个阶段的流动资产占用大量的资金。处于资金链断裂困扰中的众多企业都亟需供应链金融服务，巨大的需求催生了供应链金融的蓬勃发展。定义：供应链金融是一揽子的金融服务解决方案，包含结算、代付、融资、保险、管理等，而提供供应链金融服务主要是通过融资方面打入其中，进而再提供其他供应链金融增值服务。（二）供应链金融业务模式分类使企业“支付现金”的时点尽量向后延迟，从而减少现金流缺口。采购阶段生产、销售阶段

销售阶段预付款融资模式存货/仓单质押融资模式应收账款融资模式主要发生在日常运营阶段以及销售阶段，以弥补“支付现金”至“卖出存货”期间的现金流缺口。主要发生在销售回款阶段，以弥补“卖出存货”与“收到现金”期间的现金流缺口。国际上广为接受的融资产品，有着成熟的法律框架和实践基础（三）供应链金融业务的倾向性以及涉及环节预付款融资存货/仓单质押融资应收账款融资国内供应链金融业务倾向性：应收账款融资>存货/仓单质押融资>预付款融资（一）应收账款融资模式涉及两个环节，交货和结算付款企业可以及时获得短期的融资，不但有利于解决短期的企业资金需求，也对中小企业快速成长和发展壮大乃至整个供应链的稳定运行起到了极大的作用（三）预付款融资模式涉及环节最多，发货、储存运输、交货和结算付款预付款融资的特点是需要对市场随机性需求进行一定的预测和风险控制（二）存货/仓单质押融资模式涉及三个环节，储运库存、交货和结算付款若融资企业破产，物流企业可以通过行业内的信息优势和特殊地位，及时地对融资企业易变现的质押存货进行清偿，极大地规避借贷的变现风险三类融资方式都涉及了供应链管理的过程：发货、储运库存、交货和结算付款，不同的方案切入的时间点不同。融资方案涉及的环节越多，风险控制的点也会越多

第2节供应链金融业务内涵与细分产品第1节供应链金融业务模式的分类一、预付款融资类业务二、存货/仓单质押融资业务三、应收账款融资业务四、供应链金融产品组合方案目录第3节供应链金融产品系统集成和业务实践操作（一）预付款融资业务的内涵预付款融资业务，指的是在具备真实贸易背景的基础上，银行、借款企业（买方）以及上游厂商（卖方）签订三方合作协议，约定由银行向客户授信，专项用于其向上游厂商支付采购款，资金流、物流和信息流在银行的监控下封闭运作，并以商品销售回款作为第一还款来源的供应链金融业务。预付款融资业务被称为“未来存货的融资”。基于贸易合同的预付款融资属于信用融资。只有那些具有良好的行业信誉、稳定的盈利能力的企业才能通过这种业务取得银行贷款。在预付款融资的前期，信用起决定作用，而随着生产经营过程的继续，各种原材料、存货、产品等不断形成，风险控制就逐渐转为对提货权，或通过发货、运输等环节形成的在途存货和库存存货的把控。第2节供应链金融业务内涵及细分产品一、预付款融资业务（二）预付账款融资的细分产品先款/票后货融资国内信用证买方融资订单融资担保提货（保兑仓）融资细分产品先款/票后货融资先款后货融资要求，买方(客户)先付货款、卖方再发货。买方在向资金方交纳一定比例保证金后，从资金方获得融资并向卖方支付全部货款；卖方按照购销合同以及合作协议依约向买方发货，货物到达后设定质押作为对资金方的担保。货款可以是现金或商业票据，先款后货融资还可称为先票后货融资。具体先款/票后货授信流程如下图：买方（客户）向银行交纳一定比例的保证金银行向买方提供授信出账，并直接用于向卖方的采购付款卖方发货，直接进入监管方的监管仓库，货物到达后设立质押作为对银行的担保买方根据经营需要，向银行补充保证金银行根据补充保证金的量，通知监管方向客户释放部分质物买方向监管方提取部分质物01020304对缓解借款企业的流动资金需求作用要大于存货/仓单质押融资业务帮助借款企业加速资金周转率帮助借款企业从上游卖方处进行大批量的采购，争取较高的原材料和商品折扣先款/票后货融资的作用提高企业运营效率担保提货（保兑仓）融资根据是否引入第三方物流公司，分为三方担保提货融资和四方担保提货融资三方担保提货融资是指以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，借款企业（买方）从银行取得授信，在交纳一定比例保证金后，专项用于向上游卖方支付货款，上游卖方出具全额提单作为授信的质物；借款企业向银行提交提货保证金，银行再分次通知上游卖方向借款企业发货；当借款企业不能偿还银行贷款时，上游卖方需要对发货不足部分的价值向银行进行退款担保提货（保兑仓）融资流程如下图：借款企业（客户）向银行交纳一定比例的保证金银行向借款企业提供授信出账，并直接用于向卖方的采购付款卖方向银行出具提单用于质押借款企业根据经营需要向银行追加保证金银行通知卖方根据追加保证金的金额向借款企业发货卖方向借款企业发货卖方就无法发货的部分退款或对借款企业无法售出的产品进行回购银行买方（借款企业）卖方交纳保证金支付货款出具提单追加保证金通知发货发货退款

四方担保提货融资与三方担保提货融资不同之处在于引入了第三方物流公司，委托其保管货物，并且上游卖方将对承兑汇票保证金以外的金额以货物回购作为担保措施。该产品又被称为“卖方担保买方信贷模式”。适用企业类型：银行监管困难的企业在销售淡季将货款支付给上游卖方，满足其对流动资金的需求，并锁定低价，待到销售旺季釆取分次提货的方式并销售淡季打款、旺季销售的企业如借款企业和上游卖方都在异地，银行对物流监管有难度。这时三方担保提货融资的监管方就是上游卖方自身，四方担保提货融资的监管方就是第三方物流公司为银行解决了质物变现的问题担保提货融资要求上游卖方就发货不足部分的价值向银行进行退款或对承兑汇票保证金以外的金额通过货物回购的方式退还贷款有利于银行对核心企业客户资源的开发该融资模式需要上游卖方（核心企业）的深入参与，有利于银行对核心企业客户资源的开发担保提货（保兑仓）融资的优势国内信用证买方融资国内信用证融资是前两种融资模式的进一步发展。国内信用证是国内贸易的一种支付结算方式，以银行信用弥补商业信用的不足，是开证银行依照申请人（买方）的申请向受益人（卖方）开出的有一定金额、在一定期限内凭信用证规定的单据支付款项的书面承诺。

国内信用证买方融资流程如下图：通知行卖方买方开证行第三方物流达成买卖协议申请开立国内信用证开立国内信用证通知信用证发货支付货款偿还贷款转交提单付款赎单交提单提货交提单具体流程供求双方达成买卖协议。买方向开户行（买方开户银行）提交开证申请，申请开立国内信用证。开证行受理业务，向通知行（卖方开户银行）开立国内信用证。通知行收到信用证后通知卖方，卖方组织生产、发货等。卖方将标的物交付给第三方物流或仓储保管，并同时将提单交给通知行。通知行将货款支付给卖方。开证行向通知行偿还贷款。通知行将提单转交给开证行。开证行收到全套单据、审查单证相符后，通知买方付款，买方付款赎单。开证行将提单交予买方。买方凭提单从第三方处取得货款，完成交易。国内信用证买方融资国内信用证的付款期限可分为即期付款和延期付款国内信用证付款是有条件付款，国内信用证开证（通知）行必须审核信用证及其所附单据，保证单证相符、单单相符后方可付款，并且国内信用证中的很多条款都是根据合同条款来缓制（开立）的，如对货物品质、数量，包装、装运期限等的要求，对代表物权单据的要求等，都要求卖方必须履行合同，生产出合同要求的产品，按规定的时间装运并取得相应的单据后，才可以办理托收，获得信用证项下的款项作用：规避上游卖方的信用风险有利于获得更多的中间业务收入国内信用证买方融资订单融资是指小企业客户（卖方）与买方采用非信用证结算方式签订购销合同后后，银行以合同项下的预期销货款作为主要还款来源，为满足客户在货物发运前因支付原材料采购款、组织生产、货物运输产生的等资金需求而向其提供的短期融资。作用：订单融资主要是为了满足卖方备货的融资要求，解决前期资金问题，帮助卖方大幅提高接收订单的能力、减少资金占用

订单融资订单融资流程如下图：卖方与买方签订购销合同，并取得购货订单卖方持购销合同和购货订单向银行提出融资申请银行确认合同、订单的真实有效性，确定卖方的授信额度后，卖方在银行开立销售结算专用账户卖方与银行签订订单融资合同及相关担保合同，银行向卖方发放贷款，卖方须按合同规定用途支用贷款、完成订单项下交货义务供应商按照合同发货买方支付货款，银行在专用账户扣还贷款银行买方卖方（小企业客户）购销合同融资申请订单确认发放贷款按照合同发货付款（一）业务内涵存货/仓单质押融资是指借款企业以原材料、半成品、产成品等存货（或质押存货形成的仓单）作为质押向资金提供方进行融资的业务属于质押融资的范畴，包含权利质押和动产质押是物流企业高度参与下的动产/权利质押业务二、存货/仓单质押融资业务对银行委托物流企业对质押物进行监管、价值评估以及货物运输等，并借助物流企业对融资企业的所在行业情况及财政状况等的情况的了解，更好的控制风险对融资企业直接将质物的出入库等操作交予物流企业，减少自身工作量（二）存货/仓单质押融资的细分产品静态/动态质押授信标准/普通仓单质押融资普通/统一质押担保融资（融通仓）细分产品静态/动态质押授信存货质押融资是权利质押和动产质押中最基础的一种产品，指借款企业以自有或第三方合法拥有的动产作为质押的授信业务银行一般需要委托第三方物流企业或监管机构对借款企业提供的存抵质押商品实行监管，质押地一般为借款企业生产所在地，第三方物流企业或监管机构派员工在借款企业的仓库进行监管静态存货质押融资不允许以货易货，只能以款易货，比较苛刻购销模式为批量进货、分次销售，适用于贸易型企业适用于库存稳定、货物品类较为一致、商品价值容易核定的企业操作成本高于动态存货质押融资动态存货质押融资延伸产品一般适用于生产型企业可以以货易货，质押设定对于生产经营活动的影响相对较小对盘活存活的作用非常明显对银行而言，保证金效应小于静态质押授信，操作成本低静态质押授信流程如下图：客户向银行提出静态质押融资申请客户向银行交纳保证金，并将货物交付给监管方监管方向银行提交收货通知银行向客户提供融资客户向银行追加保证金银行向监管方发出发货指令监管方向客户放货动态质押授信流程如下图：在银行、客户、监管方三方签定《仓储监管协议》的前提下，设置可自由进出的质物货值最低限额客户将存货质押给银行，并将质物交付给监管方。银行为客户提供授信客户还款，或补交保证金或补交同类质物给银行银行依据保证金或补交的质物，向监管方发出发货指令监管方根据银行指令，向客户放货普通/统一质押担保融资质押担保融资与存货质押融资最大的不同在于前者引入第三方仓库作为质押监管地，以平衡风险。存货质押的质押地一般是借款企业的生产地，第三方物流企业或监管机构需要派专员到借款企业的仓库进行监管，容易产生较大风险普通质押担保授信银行对借款企业进行价值评估为借款企业发放贷款；第三方物流企业在借款企业销售资金回笼至其银行开设的专门账户的情况下放货适合融资规模要求较小、融资期限较短、融资需求较为迫切的企业同时适合原材料购入与产成品销售融周期较长、生产销售季节性较强的企业统一担保质押授信银行把贷款额度直接授信予第三方物流企业，物流企业再根据与其长期合作客户的运营情况和信用状况，分解授信额度给客户，并为客户向银行提供信用担保，同时以客户存放在监管仓库中的货物作为反担保确保其信用担保的安全要求第三方物流企业具有一定的资质，并且在授信额度上也有一定的限制普通质押担保融资流程如下图：融资企业的自有货物进入第三方物流企业的融通仓第三方物流企业对中小企业提供的动产价值进行评估，物流企业向银行出具评估报告和质押证明银行向中小企业发放贷款融资企业销售资金回笼至在银行开设的专门账户银行根据还款情况提供提单第三方物流企业根据提单和银行的发货指令交给融资企业货物银行或其他金融机构借款企业第三方物流企业成品或原材料根据提单和银行的发货指令发货按质物价值的一定比例发放货款还款根据还款情况提供提单价值评估报告和质押证明标准/普通仓单质押融资仓单质押是国融资内运用较为成熟的一种供应链融资方式，按照平安银行的划分，仓单质押可以分为标准仓单质押和普通仓单质押，区别在于质物是否为期货交割仓单标准仓单是指符合交易所统一要求的、由指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主用于提取商品的并经交易所注册生效的标准化提货凭证概念借款企业以自有或第三人合法拥有的标准仓单为质物的融资业务.概念借款企业提供由仓库或其他第三方物流公司提供的非期货交割仓单，将其作为质物，并由银行与借款企业、第三方物流公司签订仓储合作协议，银行为借款企业提供融资的一种融资业务标准仓单质押授信普通仓单质押授信标准/普通仓单质押授信标准仓单质押授信普通仓单质押授信适用于有经常性货品贸易、销售量大、流动资产占比较高（动产占比高）、现金流量较大、没有大量厂房等固定资产可用于抵押且能提供合规仓单质押的贸易型企业适用于通过期货交易市场进行采购或销售的借款企业适用于通过期货交易市场套期保值、规避经营风险的借款企业标准仓单质押手续简便、成本较低对于银行而言，成本和风险都较低标准仓单流动性强，有利于银行在客户违约情况下对质物的处置标准仓单质押流程如下图：客户将标准仓单及《质押申明书》交给银行办理质押手续银行为客户提供出账客户补交保证金或归还银行授信银行释放标准仓单在需要客户以标准仓单参与实物交割偿还银行授信的情况下，银行将标准仓单直接交给期货经纪公司，授权其代理参与实物交割交易款项首先用于偿还银行授信期货交易所期货经纪公司银行借款企业办理质押手续交付标仓单及《质押声明书》提供融资追加保证金或归还银行贷款释放标准仓单委托交割交割款用于偿还贷款普通仓单质押流程如下图：客户向仓库交付货物，申请制作仓单仓库向客户出具仓单客户向银行提交仓单并作出质背书银行向客户提供授信出账客户向银行存入追加保证金银行向客户释放仓单银行通知仓库释放仓单项下货物客户凭仓单项仓库提货银行借款企业仓单通知放货交付质物出具仓单放货提交仓单提供融资追加保证金释放仓单三、应收账款融资业务（一）业务内涵应收账款融资是标准的供应链融资业务，涉及到核心企业这一风险控制变量的引入它主要发生在借款企业（上游卖方）从发货到核心企业（下游买方）付款的这一阶段它是以未到期的应收账款向银行办理筹措资金的金融业务应收账款融资业务可以将这笔未来的现金流变为立即可用的现金流，以满足中小企业短期资金周转的需求，改善企业现金流状况，加速资金流转，提高运营效率（二）存货/仓单质押融资的细分产品应收账款质押融资票据贴现细分产品保理反向保理保理池票据池融资应收账款质押融资应收账款质押融资是指企业将应收账款作为担保质押给银行等金融机构以获取贷款通常是与企业的现金流相关联，在企业提供应收账款质押取得贷款后，只要企业的现金流进来随即就将贷款归还的一种可循环使用的短期贷款方式保理保理，是卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的产品销售合同或服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商向其提供与此相关的账款催收、管理、担保及融资等一系列服务的综合金融服务方式在此模式下，担保物通常是买卖双方形成的商业票据。保理有无追索权应收账款转让行为是否通知买方有追索权保理无追索权保理明保理暗保理有追索权保理和无追索权保理有追索权保理无追索权保理买断型保理适用于有应收账款融资需求或优化财务报表需求的卖方企业，并且买方的商业信用和付款实力符合银行的要求回购型保理适用于上游卖方不需要买断账款及调整报表，而仅需要融资及账款收取服务的情况明保理暗保理是出口保理业务的一种，是指供应商虽然与保理商签订保理业务合同将债权让与给保理商，但在转让之时并不立即通知债务人的保理业务适用于目前下游核心企业不愿意确认应收账款债权适用于上游买方不愿意向下游卖方披露自己融资信息的企业指供应商与保理商签订保理业务合同将债权让与给保理商，在转让之时即通知买方并由买方确认的保理业务明保理手续比暗保理更为复杂明保理和暗保理保理流程如下图：买卖双方订立采购合同，形成应收账款供应商（融资企业）在额度内向银行申请应收账款转让银行受让应收账款，并与融资企业共同通知买方买方对应收账款及转让事宜进行确认银行向融资企业发放融资款。应收账款到期日前银行通知买方付款，买方直接将款项汇入银行指定账户，银行扣除融资款项，余额划入融资企业账户卖方（融资企业）银行、保理商等金融机构买方（核心企业）订立采购合同，形成应收账款通知转让申请应收账款的转让发放融资款归还余额通知转让行为确认支付货款确认应收账款及转让事宜反向保理又称买方保理，是由债务人（买方）发起业务申请的保理。供应链保理商与资信能力较强的下游客户达成反向保理协议，主要针对下游客户与其上游供应商之间因贸易所产生的应收账款，为上游供应商提供一揽子融资、结算方案买卖双方订立采购合同，形成应收账款银行与买方签订保理协议，对买方核予间接授信额度买方向银行提供应收账款信息银行对供应商进行资质核查核查通过，银行给供应商发放融资到期买方付款，银行进行还款处理后，归还余额给供应商反向保理流程如下图：银行、保理商等金融机构买方（债务人）卖方（供应商）订立采购合同，形成应收账款签订保理协议提供应收账款信息到期付款归还余额应收账款贴现资质核查保理池保理池，一般指将一个或多个具有不同买方、不同期限以及不同金额的应收账款打包一次性转让给银行或保理机构，银行或保理机构再根据累计的应收账款情况进行融资放款保理池流程如下图：供应商和下游企业订立采购合同，形成多笔应收账款。供应商将应收账款整体转让给银行或保理机构。银行或保理机构受让应收账款，并与供应商共同通知到下游企业。下游企业对应收账款及转让事宜进行确认。银行或保理机构为供应商提供融资服务。应收账款到期日前银行通知下游企业付款，下游企业直接将款项汇入银行指定账户，银行扣除融资款项，余额划入供应商账户。供应商银行、保理商等金融机构下游企业1、企业2、企业3····订立采购合同，形成多笔应收账款通知转让转让应收账款提供融资归还余额通知转让确认支付货款确认票据贴现票据贴现是指以交易双方的真实贸易为前提，下游买方签发以供应商为收款人的商业承兑汇票支付款项，收款人向资金方申请贴现,商票到期由买方兑付的一种供应链融资业务买卖双方存在真实贸易，下游采购商向供应商交付承兑票据供应商在应收票据到期之前，将票据背书后上交银行申请贴现银行将票据的到期价值，扣除按照贴现利率计算的从贴现日至到期日的利息(贴现折价)后的余款付与供应商票据到期，出票人向银行付款卖方买方银行交付承兑汇票申请贴现票据到期时付款扣息后付现票据池融资票据池融资是指客户将收到的所有或部分票据做成质押或转让背书后，纳入银行授信的资产支持池，银行以票据池余额为限向客户提供融资融资企业和供应链上下游企业有真实的贸易，形成承兑汇票融资企业将所有或部分票据质押或转让背书，纳入银行授信的资产支持池银行和融资企业共同通知到上下游企业上下游企业进行确认银行以票据池余额为限向融资企业授信与融资企业有贸易关系的上下游企业到期支付影响：对融资企业而言.票据池融资将票据保管和票据托收等工作全部外包给银行，减少了客户自己保管和到期托收票据的工作量。票据池融资可以实现票据拆分、票据合并、短票变长票等效果，解决了客户票据收付过程中期限和金额的不匹配问题对银行而言，票据池授信更倾向于银行承兑汇票，并且需要对票据的金额与期限进行严格控制，管理好票据池结构。通过票据的代保管服务，可以吸引票据到期后衍生的存款沉淀适用类型适用于票据流转量大、对财务成本控制严格的生产和流通型企业适用于对财务费用、经营绩效评价敏感并追求报表优化的大型企业、国有企业和上市公司票据池融资预付类融资、存货类融资以及应收账款类融资构成了供应链金融业务创新的基本内容，并且在实践中发展得愈发成熟。其中，其细分产品可以单独使用，也可以对其进行适当组合，将其运用于产业链的部分环节中，形成了涉及多个企业的组合融资方案四、供应链金融产品组合方式存货/仓单质押融资转应收账款保理融资首先实施存货质押融资，在完成销售还未收款形成应收账款时转为保理。两种融资模式紧密衔接，一方面延长了客户融资服务的时间周期，进一步放松了资金约束，另一方面银行也可获得存货/仓单质押融资和应收账款保理融资两项业务的收益信用证项下未来货权质押授信转保理信用证项下未来货权质押授信在单据到达后，要求客户打入保证金赎取单据。若客户此时无充足的保证金，可以选择转为质押存货。当然，客户也有可能在货没到港之前就已经实现销售，并且可能给下游提供了账期，这时可以转为保理方式叙做押汇商票承兑汇票贴现后转开信用证在对进口代理商的授信中，如果代理商开证额度不足，授信风险控制的重心又落在终端买家身上，可以要求终端买家向代理商开出商业承兑汇票，银行给予代理商贴现后，以贴现资金作为金额保证金再开出信用证。这样，代理商和终端买家作为票据当事人对票据承担连带责任，引入双方之间的事实担保。同时，银行获得了全额保证金的负债收益。在必要的情况下，银行还可以要求信用证项下的单据作进一步的质押，要求终端买家付款赎单四、供应链金融产品组合方式实例：中国工商银行的“沃尔玛供应商融资解决方案”——订单转应收账款融资

2005年6月，中国工商银行与沃尔玛合作，推出了一项以支持沃尔玛供应商为背景的《核心企业供应商融资解决方案》，即订单转保理融资业务，被评为“中小企业最佳融资方案”，主要针对没有充足抵、质押物来获得外部融资的中小企业，通过交易信用或交易对象的担保，在生产初期凭借核心企业下发的订单获得银行融资．货物发放后，将收到的应收账款转让给相应银行，从而将“订单融资”转为“保理融资”。对于银行而言，这一模式可以拓宽业务范围，同时降低贷款风险，资金能够更早借贷出去，获得更髙的利息收益。对于中小企业来说，银行等金融机构的资金更快地进入供应链条。针对核心企业与其供应商之间物流、信息流、资金流运作特点，为供应商提供采购、生产、销售全流程的金融支持，有效克服中小企业担保能力不足、前期资金匮乏、银企信息不对称等困难，及时解决了供应商前期无法满足原材料采购等问题，加快了供应链的资金周转速度。资料来源：中国工商银行官网/icbc/gxk_1/7409.htm

第3节供应链金融产品系统集成和业务实践操作第1节供应链金融业务模式的分类一、“1+N+N”业务模式二、“N+1+N”业务模式三、“N+N+N”业务模式目录第2节供应链金融业务内涵及细分产品第3节供应链金融产品系统集成和业务实践操作一、“1+N+N”业务模式（一）业务模式的内涵一家银行N个核心企业N个上下游企业++1+N+N”供应链金融业务模式，通过核心企业与其他企业的供应链关系，组成功能完整的具有“多核”结构的一种新型网络供应链。中小企业融资担保方最多可扩大至供应链中所有的核心企业，即“N”方；银行不仅将上述企业作为营销对象，同时将该类企业的关联企业作为营销对象，其目标客户群多倍放大，并适合批量开发。但这种模式下只依靠一家银行的资金，资金来源单一，核心企业具有较大的资金流动风险（二）实例：陕西航空产业链应收账款融资

(一)案例背景长空精密仪器(“A”表示)是齿轮专业化生产企业，主营业务为齿轮，齿轮泵和减速器。公司员工700人，总资产1.8亿元，属中小型航空配套企业，该厂所生产的齿轮对原材料的要求较高，原材料付款期限较短，为15天。而销售产品后货款回收期较长，下游企业要求的付款期限一般为60天，中小企业A的下游核心企业--陕飞集团(“A1”表示)是中航工业集团公司附属飞机及部件制造企业，属大型国有企业。(二)银行切入点在传统融资模式下，长空精密仪器因规模相对较小，信用级别较低、缺乏可抵押的固定资产无法从银行方面办理到担保信用贷款和抵押贷款。现有应收账款融资模式下，银行对长空精密仪器所在供应链条梳理后知该企业与其固定客户陕飞集团已有多年直接业务往来关系。长空精密仪器可以将来自核心企业陕飞集团的应收账款在其开户行或陕飞集团的开户行进行质押，并由陕飞集团对该笔应收账款所获贷款进行担保。但如果陕飞集团不同意对此融资业务进行担保，或者陕飞集团和长空精密仪器的信用等级均低于开展此融资业务的最低要求，融资申请将无法获得银行批准，企业A的融资需求无法得到满足。而在“1+N+N”应收账款融资模式下，长空精密仪器可通过陕飞集团担保顺利获得贷款。银行方可通过“1+N+N”供应链融资模式对其进行切入。陕西航空产业“1+N+N”供应链金融网络结构图(三)操作流程长空精密仪器与陕飞集团存在贸易关系，且长空精密仪器存在来自陕飞集团的应收账款长空精密仪器以陕飞集团的应收账款作为质押向银行申请质押融资陕飞集团为长空精密仪器质押融资提供担保，但由于陕飞集团信用等级不符合银行要求，长空精密仪器质押融资未获审批长空精密仪器与航空动力存在贸易关系，且有未结清账款银行通过了长空精密仪器的融资申请并放款长空精密仪器获得贷款，成功购入原材料进行生产陕飞集团收到长空精密仪器的货物陕飞集团在账期内向银行支付货款长空精密仪器与银行贷款合同到期注销二、“N+1+N”业务模式

2017年10月国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》不仅强调了发展服务型制造的重要性，同时也指出要积极稳妥发展供应链金融，鼓励商业银行、供应链核心企业等建立供应链金融服务平台，为供应链上下游中小微企业提供高效便捷的融资渠道。由于各行业盈利模式、资金需求状况、周期性以及供应链金融管理模式均不同，供应链金融参与主体意识到只有持续深耕重点细分行业，在对行业属性和特征进行专业分析后，才能充分了解客户经营状况，掌握客户经营管理中的痛点和需求，有效把握各环节风险，并为企业提供量身定制的供应链金融产品服务。B2B平台二、“N+1+N”业务模式“N+1+N”业务模式是指由N家金融机构围绕一家由核心企业打造的B2B平台为其N家上下游企业提供融资服务的供应链融资模式汇聚了多家金融机构，资金来源多样化，供应链的韧性将有所提升该模式利用信息技术深入产业，做到产业链透明可信，覆盖了更多的有融资需求中小企业（一）

“N+1+N”业务模式的内涵（二）实例：家电龙头企业——海尔的“N+1+N”供应链金融模式

为了减少客户服务过程中不必要的中间环节，在提高分销效率的同时使供应链更加敏捷地应对市场的变化。海尔销售线中的原有末端经销商直接与工厂生产环节对接，根据自身的销售情况判断制定销售计划并直接向海尔工厂订货。在这个销售模式下，海尔的生产效率得到了提升，但下游经销商的资金问题成为了该模式推进的掣肘。根据海尔与经销商的交易习惯，经销商在采购时须按总货款的一定比例向海尔打预付款，经销商在支付这笔预付款后，海尔才会组织生产，到期后经销商打款赎货。而在组织结构扁平化后，海尔下游销售体系已将生产供货与供应链末端的中小微经销商直接对接，这些中小微经销商无论在销售规模还是资产状况方面的实力都比较弱，面临的资金压力非常巨大，加上没有充足的资产或抵押物作为担保，很难从银行获得资金或者融资成本高昂。针对以上问题，2014年4月25日，海尔与中信银行、平安银行签订战略合作协议，实现以海尔日日顺为基础联合第三方金融机构对下游经销商进行供应链融资支持，将产业与金融基于互联网整合在一起。得益于移动互联和大数据技术的发展，日日顺可以将其拥有的客户群体和规模庞大的经销商数据与中信银行以及平安银行平台连接，成为银行授信的重要依据。海尔集团分销渠道网络、交易数据和物流业务等要素的雄厚积淀，通过日日顺的交易记录将产业与金融通过互联网的方式集合在一起，开拓了针对经销商的“货押模式”和“信用模式”两种互联网供应链金融业务。1、“货押模式”供应链金融业务流程：经销商通过日日顺B2B官网向海尔智慧工厂下达采购订单。经销商需先将30%的预付款付给银行。经销商随后想海尔供应链金融申请货押融资。供应链金融将此信息告知银行并提出建议额度。商业银行审核后放款至经销商监管账户。海尔供应链金融将余下货款定向付给海尔财务公司。海尔财务公司通知海尔智慧工厂安排生产。工厂生产出成品后，发货至日日顺物流仓库，货物进入质押状态。当经销商实际需要产品时，向海尔供应链金融申请赎货。经销商将剩余货款还给银行。银行在获取全额货款支付信息后，海尔供应链金融通知日日顺物流仓库解除质押。日日顺物流将货物配送给经销商或者通知经销商提货。2、“信用模式”供应链金融服务“信用模式”是海尔供应链金融和商业银行基于经销商的业务信用而提供的金融解决方案。其具体业务流程如下：经销商需要通过日日顺B2B官网提供当月的预订单（即当月的意向订单）平台通知海尔智慧工厂根据预订单生产商业银行根据经销商的信用状况提供全额信用贷款海尔供应链金融将贷款定向支付给海尔财务公司财务公司收到货款，通知工厂发货工厂通过日日顺物流将货物配送至经销商处经销商收到货物向商业银行归还贷款三、“N+N+N”业务模式（一）业务模式的内涵互联网供应链金融阶段，该阶段的特点是：平台化和“N+N+N”的业务模式。“N+N+N”的业务模式即依托互联网供应链金融服务平台，该平台汇聚N家核心企业及N家链属企业，并且汇聚N家金融服务机构，实现金融服务与产业链深度融合和有效对接，通过平台的数据服务，将金融服务渗透到产业链条的各个环节，促进整个供应链金融生态结构的协同发展N家金融机构N家核心企业N家链属机构++（二）实例：中企云链互联网供应链金融平台

中企云链（北京）金融信息服务有限公司（以下简称“中企云链”）由中国中车发起，联合中国铁建、国机集团、金蝶软件等部分国有和民营企业，经国务院国资委批复于2015年5月在北京成立。2016年11月增资扩股后，聚集了二十三家股东单位。涵盖工业及制造、建筑、军工、能源、现代服务等五大产业资源，中企云链作为商业模式创新典型已被列为国资委央企双创平台之一，也是国资委重点支持的“互联网+”和央地协同创新平台。

中企云链平台创新供应链金融服务模式，打造N（金融机构）+N（核心企业）+N（链属企业）的互联网、产业链、金融高度融合的生态平台。用互联网技术、制造业思维和供应链金融服务打造了供应链金融服务共享平台。基于产业链真实结算数据，向核心企业免费提供平台服务和金融产品支持；节省核心企业自建平台的技术及时间成本，帮助核心企业的链属企业共享优质信用和用户资源；集中建立标准化、工业化的流程，大大降低了运营成本。

云链平台基于云信产品创新，创新了供应链金融产品服务模式，包括云信的开立、云信的流转、云信的融资及云信到期偿付等各子业务，是云链供应链金融共享服务平台基于云信产品创新的综合性金融服务。在云链平台，核心企业获得集团公司分配的云信额度或获得银行或其他金融机构的云信额度授信，便可在授信额度内在签发云信，用于其自身应付账款的支付。中小企业从核心企业接收到云信，将持有的云信转让给上游供应商，结转应付账款，即云信的流转。云信流转全部线上进行，流转过程方便、快捷，不占用企业银行授信，也不需要存保证金，云信流转不发生任何费用。同时，云信因记录了真实贸易流程，云信持有人在提供商务合同、发票、发货单等基础信息后，便可凭借其持有的云信作为保理融资还款保证，

完成融资。中小企业可根据业务发展需求，将云信拆分后再融资；在云信到期日前，企业可灵活安排融资。云信到期后，由核心企业到期偿付云信并由金融机构清分至云信各持有方。

云信的开立不仅限于应付账款环节，可覆盖全产业链各个环节，如图3-22所示。核心企业可根据生产经营过程中的各类金融资产开立云信，可覆盖大部分供应