厦门大学网络-《企业理财学》在线测试题及答案(又准又全)

厦门大学网络教育2011-2012学年第一学期《企业理财学》复习题一、单项选择题注：在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。1．某企业按年利率8%向银行借款100万元，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，该项贷款的实际年利率是（C）A．7.28% B．8%C．8.89% D．10%2．一般来讲，公司债券与政府债券比较（B）A.公司债券风险小，收益低B.公司债券风险大，收益高C.公司债券风险小，收益高D.公司债券风险大，收益低3．资金时间价值的本质是（BA．投资者推迟消费的耐心B．劳动者创造的剩余价值C．自身的增值D．时间的增值4．某公司净利润200万元，优先股股息l00万元，普通股股数l0万，基本每股收益为（C）A．20元B．30元C．10元D．40元5．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（C）A.时间价值率B.期望报酬率C.风险报酬率D.必要报酬率6．企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（C）。A.18%B.20%C.12%D.40%7．有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为12%，则发行9个月后该债券的价值为（D）元。A.924.28B.922.768C.800D.974.538．已知（F/A，10%，4）=4.6410，（F/P，10%，4）=1.4641，（F/P，10%，5）=1.6105，则（F/A，10%，5）为（A）A．6.1051B．6.2515C．3.1769D．9．关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（D）。A.证券投资组合能消除大部分风险B.证券投资组合的证券种类越多，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人对风险的态度不影响最佳风险组合10．下列各项中，不属于投资项目的现金流出量是（C）A．建设投资B．垫支流动资本C．固定资产折旧D．经营成本11．制定比较严格的信用标准，对占用在应收账款上资金的影响是（A）A.减少资金占用量 B.增加资金占用量C.无影响 D.不确定12．某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（C）A.大于1 B.小于1C.大于0 D.小于13．距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（C）。A.后付年金B.先付年金C.延期年金D.永续年金14．以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是（B）A.现值指数大于零B.现值指数大于1C.现值指数小于零D.现值指数小于115．风险调整现金流量法的基本思路是（B）A.计算一个投资项目的风险投资报酬率B.用一个系数将有风险的现金流量调整为无风险的现金流量C.用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率D.计算一个投资项目的净现值16．下列说法不正确的是（C）A．在其他因素不变的情况下，固定财务费用越小，财务杠杆系数也就越小，财务风险越小B．在其他因素不变的情况下，固定成本越大，财务杠杆系数越大，财务风险越大C．在其他因素不变的情况下，单位变动成本越大，财务杠杆系数越小，财务风险越小D．当企业的财务杠杆系数等于1时，则企业的固定财务费用为0，企业没有财务风险17．专门融通一年以内短期资金的场所称之为（A）。A．货币市场B．资本市场C．现货市场D．期货市场18．金融市场按融资对象分为（A）A．货币市场和资本市场B．证券市场和借贷市场C．资金市场、外汇市场和黄金市场D．一级市场和二级市场19．应收账款成本的主要构成要素是（A）A.机会成本、管理成本和坏账成本B.机会成本、追款成本和坏账成本C.机会成本、管理成本和转换成本D.管理成本、追款成本和转换成本20．股票交易中，决定股票持有人是否获得某次股利分派权利的日期是（D）。A．股利发放宣告日B．股利发放日C．除息日D．股权登记日21．风险调整折现率法对风险大的项目采用（A）。（3）假设保本售价为P，则2万*（P-1000）=100万，计算得：P=1050元/件（4）设单位变动成本应降到b元/件，则依题意：2万*（1200*95%-b）-100万=300万，计算得：b=940元/件2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；方案二：从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？参考答案：比较两种付款方案支付款项的现值，乙公司（付款方）应选择现值较小的一种方案。方案一：即付年金现值的求解P=10×[（P/A，8%，24）+1]=10×（10.5288+1）=115.29（万元）或P=10×（P/A，8%，25）×（1+8%）=115.29（万元）方案二：递延年金现值的求解，递延期m＝5－1＝4，等额收付次数n＝10P=30×（P/A，8%，10）×（P/F，8%，4）=30×6.7101×0.7350＝147.96（万元）或P=30×[（P/A，8%，14）－（P/A，8%，4）]=30×（8.2442－3.3121）＝147.96（万元）或P=30×（F/A，8%，10）×（P/F，8%，14）＝30×14.4870×0.3405＝147.98（万元）结论：由于方案一的现值小于方案二的现值，所以乙公司应选择方案二。3.某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。解答：（1）A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为0.5，故：A股票的β系数大于1，说明A股票所含系统风险大于市场投资组合风险。B股票的β系数等于1，说明B股票所含系统风险与市场投资组合风险一致。C股票的β系数小于1，说明C股票所含系统风险小于市场投资组合风险。（2）A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14%（3）甲种投资组合的β系数=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15甲种投资组合的风险收益率=1.15×(12%-8%)=4.6%4A要求：（1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？（2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？（3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间）解答：（1）投资人要求的必要报酬率＝6%＋2.0×（10%－6%）＝14%股票价值＝1.5/（14%－4%）＝15（元）（2）目前的投资人要求的必要报酬率＝14%，从第4年起投资人要求的必要报酬率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%股票价值＝1.5×（P/A，14%，3）＋1.5×（1＋6%）/（12%－6%）×（P/S，14%，3）＝1.5×2.3216＋26.5×0.675＝3.4824＋17.8875＝21.37（元）（3）设投资收益率为r，则25＝1.5×（P/S，r，1）＋1.5×（1＋10%）×（P/S，r，2）＋1.5×（1＋10%）×（1＋6%）/（r－6%）×（P/S，r，2）即：25＝1.5×（P/S，r，1）＋1.65×（P/S，r，2）＋1.749/（r－6%）×（P/S，r，2）25＝1.5×（P/S，r，1）＋[1.65＋1.749/（r－6%）]×（P/S，r，2）当r＝12%时，1.5×（P/S，r，1）＋[1.65＋1.749/（r－6%）]×（P/S，r，2）＝25.89（元）当r＝14%时，1.5×（P/S，r，1）＋[1.65＋1.749/（r－6%）]×（P/S，r，2）＝19.41（元）利用内插法可知：（25.89－25）/（25.89－19.41）＝（12%－r）/（12%－14%）解得：r＝12.27%5．假设A证券的预期报酬率为10%，标准差是12%，B证券的预期报酬率为18%，标准差是20%，A、B的投资比例分别为60%和40%。要求：（1）计算投资组合的预期报酬率；（2）假设投资组合的标准差为15%，计算A、B的相关系数；（3）假设A、B的相关系数为0.6，投资组合与整个股票市场的相关系数为0.8，整个市场的标准差为10%，计算投资组合的贝他系数。参考答案：（1）投资组合的预期报酬率＝10%×60%＋18%×40%＝13.2%（2）假设A、B的相关系数为r，则15%＝（60%×