【基于杜邦分析体系的永辉超市盈利能力分析案例（图表论文）7700字】

基于杜邦分析体系的永辉超市盈利能力分析案例报告摘要：在企业发展过程中，盈利能力起着重要的作用。但是，随着许多企业规模的扩大，经营成本高、财务工作效率低、财务信息质量差这些问题层出不穷，对企业的发展造成了影响，众多大型企业试图采取先进的管理方法来提高自身水平。杜邦分析法就是一种用来分析公司经营状况、发展情况以及评价企业绩效的经典方法，来直面反映通信服务行业存在的财务管理问题。本文以永辉超市为例，通过运用案例分析、文献综述、对比分析及因素分析的方法对公司的相关指标进行对比分析，运用杜邦分析法对企业进项全面分析，提出永辉超市需要提高企业盈利能力、加强企业现金管理、提高企业资产运营效率及合理运用政策的建议。本文旨在通过运用杜邦分析体系来对企业的财务进行分析，找到企业所存在的问题，并为企业改善经营提出建议，也为同行业的企业对财务分析进行研究的时候提供参考。。关键词：盈利能力；财务指标；问题与建议目录TOC\o"1-3"\h\u120861绪论 绪论1.1研究背景随着经济全球化的发展,企业要面临的挑战不仅来源于国内,国外的生产产品也大量流入国内市场,同时互联网和大数据的信息化时代席卷而来。面对复杂多变的国际市场竞争环境、迅猛的现代科学技术进步、激烈的全球化和国内外市场竞争,企业如果想要一直在这样的市场环境里不断求得长久生存与稳定发展,盈利能力的水平高低往往是一个决定性的因素。近些年,大量超市门店因遭受网络零售业的巨大冲击,经营状况与业绩一度陷入困难境地。永辉超市于2001年成立,发展历程中不断与时俱进,以技术驱动业务和创新,积极探索数字化、智能化,推进线上和线下融合,送货到家、到店业务一同发展,通过永辉生活APP,打通第三方平台,依托全渠道为用户提供便捷、快速的购物体验,实现可持续发展。1.2研究意义首先，从永辉超市的盈利能力进行分析，以此对永辉超市的经营问题进行深入的研究，从而制定出合理的应对方案和准确的而发展战略，只有以盈利能力为切入点才能提供科学合理的理论意义。其次，通过对杜邦财务体系分析了解永辉超市财务状况的全貌以及各项财务分析指标之间的结构关系，探索出各个财务指标变化的主要原因，从而为后续建议与对策的制定做铺垫。杜邦财务模型能够将债务比率、总资产周转比率、销售净利润比率与影响净资产收益比率的关键原因更加明显地表现在永辉超市的领导层眼前，从而使得领导层更加清晰地把握公司资产的管理过程，更加有利于股东投资与回报的最大化。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状PravinNarayanMahamuni，AnilArunPoma（2019）提出了杜邦分析是基于股本回报率和投资回报率的分析，是判断经营财务绩效的重要工具，也是公司盈利能力的一个标志。BedfordAnna，MaLe，MaNelson，VojvodaKristina（2021）他们考察了创新对未来盈利能力的影响。他们实验总结出：澳大利亚普遍缺乏创新以及允许投资者区分专利质量的双层注册制度，使得澳大利亚投资者能够更好地进行价格创新。他们也发现，更高且更持久的盈利能力的创新企业能够保持更好地竞争优势。JayathilakaAnuruddikaK.K.R.(2020)主要是依次研究了：营业利润、净利润与两者的关系。并且得出结论：盈利能力是两者的衡量标准。AntonSorinGabriel，AfloareiNucuAncaElena（2020）采用了不同面板数据技术(普通最小二乘、固定效应和面板修正的标准误模型)的定量方法，研究了营运资本与企业盈利能力之间的关系。研究结果表明：营运资本对企业盈利能力具有正向影响，达到盈亏平衡点(最优水平)。从实践者的角度来看，他们的研究结果凸显了WCM对企业盈利能力的重要性。AsteriouDimitrios，PilbeamKeith，TomuleasaIuliana（2021）考察了经济自由、银行监管和透明度对银行盈利能力的影响。他们使用了平衡面板数据集和Arellano-Bond广义矩方法动态面板估计过程。相关结果表明，监管与银行盈利能力正相关。1.3.2国内研究现状经过翻阅各相关文献资料能直接了解到国内学者在企业盈利能力分析与评价这方面的研究开始得很晚。在动态的研究中获得新的认知，主要从国外引进盈利能力指标，以先进的信息技术为基础，主要研究成果有:范习佳（2018）认为，盈利能力分析是公司发展战略的重要组成，通过对盈利能力的分析，我们可以评估业务结果的质量，能及时发现和提出日常经营中存在的问题和差距，减少企业在未来竞争中面临各种不确定性风险的可能性。这也是投资者的投资信号，盈利能力是衡量公司赢利能力最直接的指标，能增加投资者的信心，从而吸引更多的资本投资和新的股东加入。周富龙（2018）指出，我们要先分析出提高企业盈利能力的方法,然后选择适当的途径帮助企业改善资本结构，实施更有效的市场管理，以实现企业利润最大化的目标。王亚杰、贾秀燕、杨艳海（2018）主要运用层次分析法，从利润、资产负债与现金流量三个方面选取23个指标，针对综合评价的不明确状况，利用MATLAB软件构建青岛啤酒股份有限公司盈利能力评价系统，并对其盈利能力进行了系统的分析和阐述。刘莹（2019）指出，伴随互联网的普及和企业市场竞争的加剧，企业盈利的重要性也就越加突出。企业盈利能力的综合探讨与评价是运用相关的评价手段与办法，运用相较科学的方法分析企业的具体盈利状况，并对未来做出评估。李雅青（2019）实证分析模型是基于影响KZ盈利能力的具体情况和因素，通过实证分析模型确定影响KZ盈利能力的相关因素。提出了提高杠杆率、提高资金使用效率、优化药品结构、控制企业成本、加强控股公司管理、提高企业研发能力等六项措施[5]。王晨（2020）提出，通过对企业盈利能力的分析，客观准确地了解企业的经营状况，才能提高企业的经营管理水平和财务管理水平。通过对企业盈利能力的文献的回顾和总结，我们可以看到国内外的研究人员对于企业的盈利能力，特别是与盈利能力相关的财务指标进行了全面而充分的分析。根据有关研究活动得出以下结论：企业的盈利能力是多方面的，需要分析各项指标进行判断。本文采用案例分析的方法从财务角度分析永辉超市的盈利能力，并对分析过程中发现的问题提出相应的对策。

2杜邦分析体系的理论概述2.1盈利能力的概念在经营过程中，收入的高低就是所谓的盈利能力。一个企业的绩效和管理水平可以通过公司的盈利能力反射出来。而且，企业发展的动力与盈利能力息息相关。另外还有很多团体也能影响到公司的盈利能力，比如：投资者和债权人以及员工和管理者。2.2杜邦分析法分析盈利能力杜邦财务分析体系，亦称杜邦分析法，是指根据几种主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务分析状况的一种方法，该体系越往上综合性越强，越往下越详细，从上往下一层一层的来用。因为这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦财务分析体系。杜邦财务分析体系的特点是将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按照一定的关系，有机的结合起来，并最终通过经过净资产收益率这一核心指标来综合反映。2.2.1杜邦财务分析体系的特点杜邦财务分析体系最显著的特点，是将能够反映企业盈利能力、偿债能力和营运能力的指标按照其内在的联系有机结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率来进行综合反映。杜邦分析体系把销售净利率、总资产周转率和财务杠杆结合起来说明净资产收益率的变化。采用这一方法，可以使企业财务分析的层次更加清晰，条理也更加分明，为财务主体能够全面、详细地分析企业财务状况与经营成果提供方便。2.2.2盈利能力相关指标从财务分析的角度来看，盈利能力分析指标主要包括：营业利润率、净利润率、毛利率、总资产报酬率等。表1盈利能力分析指标盈利能力指标计算方法营业利润率营业利润/营业收入×100%净利润率净利润/主营业务收入×100%毛利率（主营业务收入-主营业务成本）/销售收入×100%总资产报酬率（利润总额+利息支出）/平均总资产×100%3杜邦体系下永辉超市盈利能力影响因素分析永辉超市是福建省在推动传统农贸市场向现代流通方式转变过程中培育起来的民营股份制大型企业集团。永辉超市成立于2001年，总部设在福建省福州市。永辉超市是中国大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉”。采用杜邦分析体系对永辉超市2018至2020年的盈利能力进行分析，主要数据见表3和图6。表3永辉超市2018-2020年主要财务数据年份201820192020净资产收益率5.01%7.28%9.62%销售净利率1.41%1.71%2.79%总资产周转率194.54%184.56%138.31%权益乘数203.92%255.95%243.38%图6永辉超市股份有限公司2018年-2020年主要财务数据3.1总资产周转率总体趋势分析从图6中可以明显看出总资产周转率出现连年降低的趋向，而且下滑的幅度也在逐年增加。主要原因是由于永辉超市自2018年开始存货周转率在逐年下降，由2018年的8.01变为2020年的5.30，存货周转的不及时使永辉超市的总资产周转率在不断下滑，影响企业的盈利能力。3.2权益乘数总体趋势分析表4永辉超市2018-2020年总资产和总负债变动情况年份201820192020负债总额20,194,707,575.1731,898,595,573.3931,064,009,002.08资产总额39,626,984,428.7452,353,015,836.3752,729,348,143.68资产负债率50.96%60.93%58.91%权益乘数能够展现企业的资本结构，突出企业的偿债能力，企业的权益乘数和资产负债率成正比。如表3数据可知，永辉超市的权益乘数在逐年增加，造成这种变化的主要原因是永辉超市总资产在增加，但是值得注意的是2018年股东权益有所下降。主要是由于永辉超市在2018年开始采用债务融资，短期借款增加36.9亿，2019年同比增加193.05%，2020年同比增加13.82%，以上数据都在一定程度上表明在其扩张转型的道路上需要许多的资金涌入，也表明永辉超市可以很好的发挥财务杠杆的优势，财务风险也在可控范围内。经过对整体财务指标的分析，可以发现永辉超市在近3年的发展中盈利能力是在逐年提升的，但是各个大区的发展还是或多或少存在一些问题，所以在企业的盈利方面还是有可发展空间的。永辉超市需要采取相应的措施促进企业的可持续发展。4杜邦体系下永辉超市盈利能力影响因素分析4.1存货储量不合理根据分析提供的数据来看，永辉超市的资金占用过大，存货也在逐年上升状态，大部分企业的存货资金占流动资产总额一般会达到40%—50%，因为行业的不同，存货资金占流动资产总额的比率也会不同。存货的管理在企业管理中会被忽略，企业的库存占用资金的多少也会被忽视，从而对企业存货造成积压现象，也导致企业在流动资金的方面会有很大的缺口，明显减慢了企业的资金周转速度，多多少少对永辉超市的经营造成了一定的影响。企业在控制存货成本方面都成为一个难题，永辉超市也是如此，所以大多数企业多多少少也都会存在，这个问题也是长期困扰企业发展的难点。4.2应收账款管理不合理在应收账款管理中永辉超市存在两个方面的问题，第一，超市应收账款是逐年增加的并且应收账款的账期比较长，超市应收账款占流动资金的总额比重也是每年都在增加，应收账款的坏账比率较高，对产品的盲目赊销，对产品只顾着增加销售量，却对货款的回收没有给与一定的重视度。拖欠货款现象在企业之间普遍存在并且是比较严重；第二，永辉超市给客户一个什么样的优惠政策时，一般都会考虑客户的信用，但是在实际操作的时候，客户的资料分别被各个业务员和各部们所掌握，非常的分散，有时候企业人员离开时会把客户的资料带走，并且这种情况会经常的发生。这都是因为永辉超市对客户资料没有足够的重视，客户的档案也没有及时的归集在一起，忽视了客户信息对企业应收账款的影响，使得永辉超市坏账的风险加大。4.3流动资产储备不合理连续五年，永辉集团的存货量均呈现上升趋势，特别是国家对行业的把控和对银行利率的调整，导致大多数消费群体对市场持观望态度，企业的营业收入受到较大影响，存货量越积越多。同时，又因为永辉集团先期投资过多，占用了多数的资产，企业资产周转周期过长，所以对比竞争对手，永辉集团的存货量是最大的。尤其是纵观其整个报表以及财务报告，能够从中看到企业存货量在层达到顶峰，受政策影响，直接导致当年存货周转率最低，企业对于存货的处理不恰当，降低企业资产的利用效率。。5提高永辉超市盈利能力的优化对策5.1做好库存计划，加强对存货储量的掌握控制库存是存货规划的重点。要在事前控制存货，就会需要永辉将连锁超市中存货占用的资金降低，让存货效益和成本达到最优的状态。做好库存规划一般来说包括两个方面，第一方面永辉超市需要制定合理的订货计划，根据以往超市的销售状况，并和超市供货经销商协调，确定本期的订货批量，商品供不应求时及时的将货品补足，避免缺货的状况。第二方面减少存货在资金金额里面的占用，永辉超市需要根据超市行业的经营特点，将每一种商品供应量进行限制，防止商品销售不出导致存货积压，进而使得存货大量占用企业资金的情况。5.2利用第三方物流，提高存货周转率将内部物流资源整合，并充分的将其利用。在对第三方物流利用时永辉超市需要注意三个问题。第一，利用企业内外物流时，先永辉超市内部的资源整合并加以运用，同时也需要考虑内部资源整合时随之而来的每一种经济因素。第二，将物流管理类的人才引进公司，中介机构的作用也需要重视。永辉超市需要让引进的人才熟悉整个流程，并且让其制定出一套符合永辉自身的现代物流体系，从而将存货减少。第三，在管理存货的时候，不能只考虑存货储存、配送的成本，还需要将永辉超市整个物流的设计以及每个经营店方案考虑进去。5.3运用ABC法，降低库存由于永辉超市商品种类的繁多，想要重视和管理所有商品的库存时不可能的，所以具需要把重点放在相对来说重要的商品，根据A、B、C三种重要程度将物品分类。A类可以是价值高、占用资金较大的商品，在永辉超市日常的经营中应当重视这类商品的管理以及销售状况，B类商品可以是订货时间长、且不好控制的商品，这类商品销售时应常与经销商联系，并及时订货，防止库存货过高或过低，C类商品可以是金额不大、可以集中采购的商品，这类商品每次可以增加订货数量以及订货的次数。5.4加强应收账款管理5.4.1加强对应收账款的掌控通过在企业内部设立专门的信用管理机构，确保做到能够对应收账款进行全面掌控。应收账款形成后，企业所面临的问题就是如何将应收账款收回，这个时候信用管理部门就发挥其职能，通过对应收账款对象的经营情况、偿债能力等的分析，分类归纳出经营状况不好、拖欠账款时间长、数量大的企业，将其列为重点对象，向其要求提供担保，确保能够及时收回应收账款。5.4.2加强对应收账款的催款力度通常情况下，一笔应收账款超期的时间越长，这笔款项收回的难度也就越大，就意味着这笔款项成为呆账坏账的可能性大大增加。企业要按照应收账款的发生时间长短，将那些已经逾期的应收账款进行重点关注，先是要辨别欠款人对这笔应收账款是主观故意不还还是心有余而力不从心，调查清楚对方的资金状况后，针对故意不还的欠款人，要采取强硬的措施，比如通过走法律程序强制执行还款；针对想还而此时经济上不允许的企业，要根据其是否具有长远的发展前景，可适当将还款期限延长、将应收账款额度降低，使欠款人的还款压力减轻，能够有效的进行企业恢复，进而实现应收账款的收回。5.4.3加强企业的内部控制企业要建立和完善应收账款的内部控制体系，设置分级赊销申请审批制度，各层级人员有不同的赊销额度权限，级别越低赊销权限越小，级别越高赊销权限越大，这样能够有效控制赊销额度，进一步规范应收账款的数额；要限制企业销售人员为了增加销售额而采取赊销的方式进行销售产品，对应这一部分应收账款，应规定由销售人员而不是财务人员收回。在考核销售人员的业绩时不要再将销售额作为唯一的标准，应收账款的收回也应该考虑到销售人员的工资里，催收在商品销售的环节进而产生的应收账款落实到每一个业务员的身上，然后逐渐建立起相关的机制，把销售人员的目标和任务明确化，并及时的进行考核，使企业能够奖惩分明。5.4.4加强对应收账款风险的应对永辉超市可以把应收票据当成应收账款的另一种收款形式，应收票据追索权较强，而且可以进行背书，所以应收票据能够将企业发生的坏账风险尽可能的降低；企业还可以将应收账款向银行等金融机构进行抵押来取得相应的贷款，等到欠款人将欠款如数支付时，企业再将这笔钱还给银行等金融机构；企业还可以通过投保信用保险的形式来应对应收账款的风险，将应收账款的风险降到最低。一个企业的信用额度一旦经过了确定，那么永辉超市中的每一个部门以及每一个人员都必须要遵守，不能在额度之外将业务开展，只有这样永辉超市才能尽可能的降低应收账款不能够收回的风险。5.5加速流动资产周转通常来说，一个企业资金的周转利用效率同它的各项组织收入环节联系紧密，企业只有通过改善企业内部的生产管理结构同时改善外部的组织销售结构，才能在既保障产品质量和服务又能将不必要的环节舍去，以此来提升企业营运能力。比如将企业资源规划软件、客户关系管理软件、财务软件及供应链软件全面升级，加强和完善办公自动化系统等企业内部的科技信息制度，确保数据库审计的安全性；要让互联网高科技走进实体店，让顾客在实体店体验到网络销售的新模式，通过手机APP，更好的推广会员电子化和支付移动化等等手段，缩短商品转化为现金的周期，降低资金的占有率，提高企业资金周转的速度，从而实现企业营运能力的提升。。结论本文主要是从盈利能力和盈利概念入手，全面阐述了永辉超市盈利能力的基本现状，同时选取重要的盈利指标进行研究，主要研究净资产收益率、销售净利率、总资产收益率等指标状况，对如何提高永辉超市盈利能力提出合理的建议。希望永辉超市能够在激烈的市场竞争环境下取得良好的业绩，为永辉超市的快速发展提供借鉴。此外，在本文撰写的过程中谢谢老师的帮助，才能顺利的完成论文的撰写，同时也非常感谢学校对我们的栽培，让我们成为对社会有用的人。

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