金融学第七版-2货币制度

第二章货币制度上篇金融范畴篇CONTENTS目录

货币制度的形成、构成要素及其演变中国的货币制度国际货币制度与改革2货币制度的形成、构成要素及其演变货币制度的形成第一节货币制度的构成要素货币制度的演变

3一、货币制度的形成货币制度的概念简称“币制”，是一国以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式，以便从不同程度和角度实行对货币的操纵和控制，实现各国政府共同追求的目标——一个有秩序的、稳定的、有利于经济发展的货币制度4一、货币制度的形成货币制度的形成，经过漫长的历史发展过程。在金银作为货币的“货币制度”形成之前，可以说属于铸币流通但铸币流通不稳定，与经济发展要求不适应铸币材料价值较低；铸币的铸造分散，流通具有地方性；铸币不断变质。为克服货币流通混乱状况，国家以法令或条例形式对货币流通作出种种规定并使之制度化。5二、货币制度的构成要素6四大构成要素：货币金属货币单位（价格标准）各种通货的铸造、发行和流通程序准备金制度

二、货币制度的构成要素1.货币金属：

银本位制金银复本位制金本位制信用货币本位制即规定哪一种或哪几种商品为币材。币材是整个货币制度的基础，币材的不同决定了不同的货币本位。7二、货币制度的构成要素2.货币单位：

即规定货币单位的名称及其所含的货币金属的重量，也称为价格标准。英国货币单位为“镑”,1816年5月的金币本位法案规定，1英镑含成色11/12的黄金7.97克。美国货币单位为“元”（美元），1934年1月的法令规定，其含金量为0.888671克。中国1914年“国币条例”，规定货币单位名称为“圆”，每圆含纯银6钱4分8厘（合23.977克）。8二、货币制度的构成要素3.各种通货的铸造、发行和流通程序：即规定货币的本位币、辅币等，及其铸造、发行和流通的程序（1）本位币：

本位币是一国的基本通货。金属货币流通条件下，本位币指用货币金属按照国家规定的货币单位所铸成的足值的铸币。特点：自由铸造：早期的金属货币制度，允许本位币自由铸造，货币的名义价值与实际价值保持一致无限法偿：即本位币在使用中，具有无限法定支付能力，受款人不得拒绝接受。9二、货币制度的构成要素（2）辅币：

辅币是本位币以下的小额货币。特点：辅币用较贱的金属铸造辅币是不足值的铸币，其实际价值低于名目价值辅币可以按固定比例与本位币自由兑换，保证了辅币的名目价值辅币实行限制铸造，即只能由国家来铸造。辅币是有限法偿货币，即有限的支付能力，使用数量受到限制。10二、货币制度的构成要素（3）纸币的发行和流通程序金属货币制度下，本位币及辅币外，也有银行券和纸币。银行券是代替金属货币流通，属于信用货币，早期可以自由兑换成本位币。1929年到1933年大萧条后，银行券演变为不兑现的纸币。纸币是本身没有价值、又不能“兑现”的货币符号。当前，各国的纸币，通过国家法律强制流通（货币成为国家主权的象征）。11二、货币制度的构成要素

4.准备制度准备制度的目的，在于稳定货币金本位制下，准备制度主要是国家的黄金储备信用货币（纸币）制度下，准备金有：黄金、外汇等。12三、货币制度的演变1.银本位制概念：以白银作为本位货币的一种金属货币制度。类型：银两本位制(中国)与银币本位制(欧洲)。崩溃原因：白银价格剧烈波动，下跌趋势；银币体重价低，不适合用于巨额支付；白银质地易于磨损13三、货币制度的演变金币和银币按其实际价值流通，其兑换比率完全由市场比价决定，国家不规定金币和银币之间的法定比价。平行本位制双本位制国家以法律形式规定金银的比价。但这与价值规律的自发作用相矛盾，于是就出现了劣币驱逐良币的现象。类型概念：国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造,自由输出、输入的货币制度。2.金银复本位制跛行本位制金银之间有兑换比率，但金币可以自由铸造，而银币却不能自由铸造。过渡到实际的金本位制。14三、货币制度的演变又称“格雷欣法则”，就是在两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（所谓良币）必然会被人们熔化、输出而退出流通领域；而实际价值较低的通货（所谓劣币）反而会充斥市场。在金银复本位下，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，在某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。劣币驱逐良币概念实际15三、货币制度的演变

3.金本位制概念：以黄金作为本位货币的一种货币制度。形式：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制16三、货币制度的演变010203金币可以自由铸造和自由熔化，从而保证黄金在货币制度中处于主导地位；辅币和银行券可以自由兑换为金币，代表一定数量的黄金进行流通，以避免出现通货膨胀现象；黄金可以自由地输出入，从而保证世界市场的统一和汇率的相对稳定。金币本位制金币本位制是国家规定以一定重量和成色的金铸币作为本位币的货币制度。其主要特点是：117三、货币制度的演变金块本位制2金块本位制，亦称“生金本位制”，是国内不准铸造、不准流通金币，只发行代表一定金量的银行券（或纸币）来流通的制度。无金币流通，但名义上为金本位制，规定货币含金量银行券是主要通货，但不能直接兑换金币，只能以最低数量以上有限度地兑换金块。实行的条件是国家保持国际收支平衡，否则难以为继。18三、货币制度的演变金汇兑本位制3金汇兑本位制又称“虚金本位制”。在这种制度下，国家并不铸造金铸币，也不允许公民自由铸造金铸币。流通界没有金币流通，只有银行券在流通，银行券可以兑换外汇，外汇可以兑换黄金。d金汇兑本位制和金块本位制都是一种残缺不全的本位制，基本条件是国际收支平衡，在大萧条危机下也退出历史舞台，过渡到不兑现的信用货币制度19三、货币制度的演变4.不兑现的信用货币制度

概念：以纸币为本位币，且不能兑换黄金的货币制度特点：信用货币由中央银行发行，并由法律赋予无限法偿的能力；货币不与任何金属保持等价关系，不能兑换黄金，货币发行不以金银为保证货币通过信用程序投入流通领域，货币流通量通过银行的信用活动进行调节；实行货币当局管理的货币制度货币流通由政府调节，并构成对宏观经济调控的重要手段。若国家投放的货币超过货币需要量，就会引起通货膨胀；流通中的货币不仅指现钞，银行存款也是通货。20三、货币制度的演变金属货币制度货币制度的类型金本位制复本位制银两本位（中国）银币本位（欧洲）银本位制金币本位金块本位金汇兑本位平行本位双本位（格雷欣法则）跛行本位不兑现的信用货币制度21中国的货币制度第二节人民币货币区港元货币区澳门元货币区台币货币区22一、人民币货币区人民币是中国的法定货币1人民币是由中国人民银行发行的信用货币，没有法定含金量，也不能自由兑换黄金；人民币的单位为“元”，元是本位币即主币。辅币的名称为“角”和“分”；人民币的票券、铸币种类由国务院决定。1.新中国货币制度的基本内容一、人民币货币区人民币是新中国唯一的合法通货2国家规定了人民币限额出入国境的制度，金银和外汇不得在国内商品市场计价结算和流通；人民币的汇率，实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；人民币在经常项目下可兑换外汇，在国家统一规定下的国内外汇市场可买卖外汇。1.新中国货币制度的基本内容一、人民币货币区人民币的发行权力集中于中央3人民币发行权掌握在国家手里，国家授权中国人民银行具体掌管货币发行工作；中国人民银行是货币发行的唯一机关，并集中管理货币发行基金；中国人民银行根据经济发展的需要，在由国务院批准的额度内，组织年度的货币发行和货币回笼。1.新中国货币制度的基本内容一、人民币货币区人民币的发行保证4人民币的发行是根据商品生产的发展和流通的扩大对货币的需要而发行的，这种发行有商品物资作基础；人民币的发行还有大量的信用保证，包括政府债券、商业票据等；国家的黄金、外汇储备也是人民币发行的一种保证。1.新中国货币制度的基本内容一、人民币货币区人民币实行有管理的货币制度5有管理的货币制度形式是在总结历史经验和逐步认识客观经济规律的基础上，运用市场这只无形的手和计划这只有形的手来灵活有效地引导、组织货币运行。对内是国家宏观调节和管理下的体制，包括货币发行、货币流通、外汇价格等都不是自发的而是有管理的；对外则采取有管理的浮动汇率制。1.新中国货币制度的基本内容一、人民币货币区人民币是经常项目下的可兑换货币6不可兑换货币：指在实行严格的汇兑限制下，不允许经常项目和资本项目的对外支付和转移；经常项目可兑换：指对国际收支中经常项目不实行汇兑限制。一般来说，一个国家实现了经常项目可兑换，即可称该国货币实现了可兑换；资本项目可兑换：即资本的流入、流出取消汇兑限制。完全自由兑换货币是在经常项目和资本项目均可兑换。1.新中国货币制度的基本内容人民币可兑换的历史进程123我国于1980年4月17日恢复了国际货币基金组织席位，依据《国际货币基金协定》第14条款的过渡性安排，保留了一些汇兑限制；1994年起实行汇率并轨、银行结售汇，取消外汇计划审批等限制，实现人民币经常项目下有条件可兑换；1996年7月1日起，对外商投资企业实行银行结汇和售汇，取消对经常项目用汇的限制，同时提高居民个人用汇供汇标准，扩大供汇范围，于当年底实现人民币经常项目可兑换；4562007年8月12日起，境内机构可根据经营需要自行保留其经常项目外汇收入；2015年12月，人民币纳入特别提款权“一揽子”货币成员国成员；今后逐步放松对资本项目的外汇限制，从而实现人民币资本项目可兑换，达到人民币完全自由兑换的要求。二、港元货币区1．“一国两制”下的香港货币制度1997年7月1日，中国政府恢复了对香港行使主权，香港特别行政区成立。中国的货币制度改为实行一个主权国家两种社会制度下的两种货币、两种货币制度并存的货币制度。在内地仍然实行人民币制度，在香港实行

独立的港币制度，在货币发行、流通与管理等方面分别自成体系，人民币和港币分别作为内地和香港的法定货币在两地流通。按照中国目前的外汇管理规定，港币仍然属于外汇，港币在内地以外币对待，同样，人民币在香港也以外币对待。二、港元货币区2.港币制度的基本内容：010203《根据中华人民共和国香港特别行政区基本法》，港元为香港的法定货币。港币的发行权属于香港特别行政区政府，中国银行、汇丰银行、渣打银行为港币发行的指定银行，港币的发行须有百分之百的准备金。发钞银行只有在交存足够美元并获取负债证明书以后，才能发行等值的港币。（1）港币的发行制度二、港元货币区2.港币制度的基本内容：010203香港货币单位为“港元”，用符号“HK$”表示。其纸币有：10元、50元、100元、500元和1000元等面额。硬币有：1角、2角、5角、1元、2元、5元、10元等面额。（2）港币的货币单位二、港元货币区2.港币制度的基本内容：010203港元实行联系汇率制度。这一制度要求发钞银行按1:7.8的固定汇率，向外汇基金提交百分之百的美元作为发钞准。其他商业银行也须以同样方式向发钞银行换取港币钞票。超出这个范围以外的港元汇率则由市场供求决定。所以，1:7.8的汇率水平一方面规定了发钞准备的水平，同时，也为市场汇率的变动提供了坐标。保证市场汇率不会过多地偏离这个水平，就成为香港货币政策的核心目标。香港特别行政区政府通过掌握的外汇基金维持港元汇率的稳定。（3）港币的汇率制度二、港元货币区2.港币制度的基本内容：01香港特别行政区不实行外汇管制，港币可以自由兑换，外汇、黄金、证券、期货市场完全放开。（4）港币的可兑换性三、澳门元货币区1.澳门回归后的货币制度：1999年12月20日，中国政府恢复了对澳门行使主权，澳门特别行政区成立。按照中国目前的外汇管理规定，澳门货币仍然属于外汇，澳门货币在内地以外币对待，同样，人民币在澳门也以外币对待。三、澳门元货币区2.澳门币制度的基本内容：0102根据《中华人民共和国澳门特别行政区基本法》，澳元为澳门的法定货币。澳元的发行权属于澳门特别行政区政府，中国银行、大西洋银行为澳元发行的指定银行。发行澳元必须有100％的等值黄金、外汇资产作准备金，缴纳给澳门货币暨汇兑监理署（后更名为澳门金融管理局），作为发行澳元的担保和外汇储备。（1）澳元的发行制度三、澳门元货币区2.澳门币制度的基本内容：0102澳门货币单位为“澳门元”，简称澳元，用符号“MOP$”表示。纸币面额有5元、10元、50元、100元、500元和1000元等面额，硬币有1角、2角、5角、1元、2元、5元和10元等面额。（2）澳元的货币单位三、澳门元货币区2.澳门币制度的基本内容：0102澳门元实施的是与港元挂钩的联系汇率制，103澳元兑换100港元。由于香港实行与美元挂钩的联系汇率制，这样，澳门元实质上也就与美元建立了间接的联系汇率制。（2）澳元的汇率制度四、台币货币区1.台湾银行券（1899年6月29日-1945年8月）2.旧台币（1946年5月20日-1949年6月15日）3.新台币（1949年6月15日，台湾决定实施币制改革）①新台币的发行机关为台湾银行；②实行与美元联系的汇率制度；③新台币以黄金、白银、外汇及可以换取外汇的物资作十足准备。

1961年7月1日，台湾“中央银行”复业，收回了台湾银行的货币发行权，但仍然委托台湾银行发行新台币。台湾流通的硬币有1元、5元、10元、20元、50元等面额，纸币有100元、200元、500元、1000元、2000元等面额。国际货币制度与改革第三节40国际货币制度及其作用国际货币制度的演变国际货币制度的改革货币国际化问题的演进与改革区域性货币一体化人民币国际化：缘由和路径一、国际货币制度及其作用各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的规则、措施和组织形式。国际储备资产的确定汇率制度的确定国际收支不平衡的调节机制促进国际贸易和国际支付手段的发展促进全球经济的发展。国际货币制度1.概念2.内容3.作用41二、国际货币制度的演变历史上第一个国际货币制度(1880年～1914年)基础是主要国家都实行金铸币本位制。主要特点：黄金充当国际货币，并作为主要的国际储备资产;各国货币都规定含金量，其汇率由铸币平价决定;国际收支差额可通过“价格－铸币流动机制”而得到自动调节1.国际金币本位制

国际贸易顺差

货币流入

物价上升

国内竞争力下降

购买国外商品

货币流出国际收支平衡42二、国际货币制度的演变国际金币本位制的作用：稳定物价、稳定汇率、自动调节国际收支促进了世界经济的发展

金币本位制在“一战”时崩溃：

经济发展不平衡所体现的货币黄金分配的不平衡世界黄金供应不稳定43二、国际货币制度的演变2.金汇兑本位制一战后，各国无力恢复典型的金币本位制，只好以金汇兑本位制取而代之。含义：实行金汇兑本位制国家的货币与某一实行金币本位制或金块本位制国家（主要是美国、英国等）的货币保持一定的固定比价。国内流通的货币是银行券，银行券不能直接兑换金币或金块，只能兑换成有关外国货币。是不稳定的国际货币制度。1929年世界性经济危机（“大萧条”）爆发时崩溃。44二、国际货币制度的演变3.美元本位制

布雷顿森林体系1944年7月，在美国的布雷顿森林召开，有44个国家参加，布雷顿森林会议通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》形成了以美元为中心的国际货币体系即布雷顿森林体系。1944年布雷顿森林会议现场45二、国际货币制度的演变布雷顿森林体系的主要内容46建立了国际货币基金组织（IMF），旨在促进国际货币合作美元直接与黄金挂钩（1盎司黄金等于35美元），其他各国货币与美元挂钩；实行可调整的固定汇率制；IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通；取消外汇管制；制定了“稀缺货币”条款：国际收支持续盈余的国家货币。二、国际货币制度的演变消除了国际金融秩序的混乱状况。在一定时期内稳定了资本主义国家的货币汇率，营造了一个相对稳定的国际金融环境，促进了世界贸易和世界经济的增长。1克服了国际金本位制下储备资产不足的弊端。国际储备可随着国际贸易的增长而不断增加，满足了国际结算对支付手段的需要和各国政府对外汇储备的需求。2巩固了美国的国际金融霸主地位。美元成为主要的国际储备货币，大大增强了美国的国际金融实力，使美国获得了美元“铸币税”的巨大利益。3布雷顿森林体系的作用二、国际货币制度的演变布雷顿森林体系具有内在的不稳定性。具体表现为美元的信用保证与国际储备资产不断增长的矛盾，即“特里芬难题”；1汇率制度过于刚性，国际收支调节机制不健全；2国际收支调节的责任不对称；3国际货币基金组织的作用十分有限。4布雷顿森林体系的内在缺陷“特里芬难题”美元供给太多，就会有美元不能兑换黄金的风险，从而发生信心问题；而美元供给太少，又会发生国际清偿力不足的问题二、国际货币制度的演变布雷顿森林体系的崩溃491960年，美国对外短期债务超过黄金储备额，美元信用基础发生动摇，第一次美元危机；1971年，美国首次出现了经常帐户与商品贸易的巨额赤字，黄金储备继续下降；1971年8月15日尼克松“新经济政策”，停止美元兑换黄金，布雷顿森林体系开始解体（“黄金非货币化”开启）；1971年《史密森协议》，美元贬值，每盎司黄金35美元贬值为38美元，各国汇率可以小幅浮动；1973年3月，各国货币自由浮动，布雷顿森林体系的固定汇率制瓦解。二、国际货币制度的演变4.管理浮动的汇率制度：牙买加体系501976年IMF在牙买加首都金斯敦召开会议，达成了《牙买加协议》牙买加体系实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率的体系。黄金非货币化（1976年）多元化的储备体系，缓解了“特里芬难题”，促进了世界经济的发展；但“特里芬难题”依然存在浮动汇率制加剧了外汇市场的动荡和汇率风险，增加了交易的成本，不利于世界经济的稳定发展三、国际货币制度的改革恢复国际金本位制认为黄金是最理想的国际货币，能够提供一个稳定的国际收支自动调节机制；恢复美元本位制多种货币本位制世界统一货币本位制认为美元在国际支付和国际储备中依然占有绝对优势，推行美元本位的基础仍然存在；认为目前多元化的货币本位是世界趋于多中心、多极化形势的必然产物，不必进行改革；建立世界性中央银行，发行世界统一的货币。1.国际货币本位的改革三、国际货币制度的改革2.国际汇率制度的改革52汇率制度改革必须在固定汇率制和浮动汇率制之间进行选择目前，实行完全的固定汇率和完全的浮动汇率都是不可能的；汇率目标区，即确定汇率波动的幅度，是个可行选择；国际汇率制度改革的最终目标是某种形式的固定汇率制，但不容易。四、货币国际化问题的演进与改革

一国货币的国际化是指该国本币的国际化，具体指该国的主权货币，如美国的美元、英国的英镑、德国的马克、日本的日元、欧元区的欧元等，被普遍用于国际经济贸易和金融活动之中，并成为国际储备货币或世界货币。

1.何为货币国际化？进一步分析，还可以从不同角度加以定义:具体有三种功能:计价功能；(2)投融资的结算功能；(3)价值储藏功能。就货币“质”的规定性加以分析；(2)就货币职能的角度分析；(3)就货币国际化的状态而言。

四、货币国际化问题的演进与改革（1）英镑:贸易霸权实现货币国际化。（2）美元:国家货币独自发展成国际货币。（3）德国马克：区域化货币迈向国际化的典范。（4）日元:单一功能性货币国际化道路。2.主要货币国际化的发展路径及其启示四、货币国际化问题的演进与改革（1）问题①需要对IMF的治理结构进行根本性改革;②改革IMF的贷款职能;③改革IMF的监督职能。（2）中国的策略①要力争应有的话语权和份额,保证在国际货币体系中的应有地位;②注重在改革现行国际货币体系中不断推进人民币区域化国际化3.现行以美元为主导的国际化货币制度的问题和对策55五、区域性货币一体化概念：一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成一个统一体，最终实现统一的货币体系。发展阶段：萌芽阶段(1960-1968年)：英镑区、法郎区和黄金集团；启动阶段(1969-1998年)：联合浮动→欧洲货币体系；高级阶