启明企业价格风险管理解决方案

启明企业价格风险管理解决方案见晔明企业价格风险管理解决方案启明企业价格风险管理解决方案北京华融启明咨询服务有限公司目录一、企业需求 31、规避价格风险 32、提升企业竞争力 3二、国内企业价格风险管理难题 4三、企业价格风险管理服务机构缺失 7五、我们的产品 101、企业价格风险管理系统 102、大宗商品行情分析系统 163、企业期货交易控制系统 204、大宗商品业务管理系统 235、企业价格风险管理咨询培训 256、企业价格风险管理策略服务 26六、产品作用 26纹钢期货的操作，因为热卷板现货和螺纹钢期货价差大的时候能达到六七百，比如嘉吉在现货市场上四千买入热卷板，三千多价格就卖出，最后可能还有四百块钱的利润。国外企业能够有效的利用期货等金融衍生品规避价格风险提高竞争力的主要原因是SunGard、Openlink和高盛等机构给国外企业提供工具和服务。SunGard是专门为大宗商品企业提供价格风险管理软件工具的企业，主要的客户集中在汽车、大型钢厂和原油行业。SunGard现在国内主要提供银行等金融系统资金头寸的风险管理产品，还没有开展大宗商品业务。Openlink也主要是提供大宗商品价格风险管理软件的公司，客户也主要是国际大型企业，在中国尚未开展业务。国外企业正是有了专业的价格风险管理机构提供的工具和服务才能在价格风险管理上成效显著，国外企业不需要通过excel计算或者是主观的想法去决策，软件工具能实现敞口情况实时显示，同时动态的监控外部市场变化情况，从而快速决策出企业应对策略！当前国外价格风险管理服务商还没有在中国大面积销售产品，主要是因为价格风险管理产品在实施中的沟通存在障碍，产品的企业需求调研困难。大宗商品价格风险管理软件很多都需要定制，外企在与国内企业人员特别是基础人员交流中存在着较大的问题，其次大宗商品行业中每个企业存在着较大差异，企业运营流程不标准。企业价格风险管理的关键点是定价时间，国内大宗商品每个行业的定价时间点都不相同，以有色行业为例主要是以点价为主要的定价时间，钢铁企业在合同签订时就已经定价，而煤炭行业的合同更加复杂，它是以入库作为定价的时间，所以SunGard、openlink的标准化产品在中国很难实施。综上分析国内与国外的价格风险管理差距主要体现在：理念、方法和工具上。三、企业价格风险管理服务机构缺失国外的价格风险管理服务机构和产品已经很成熟，而国内的价格风险管理则刚刚起步。当前国内涉及价格风险管理服务机构主要是期货公司和银行，期货公司主要通过期货风险管理子公司和套期保值为企业提供风险管理服务，国内银行的大宗商品服务已经比较成熟，例如有工行的账户铜、账户金，同时银行的OTC价格风险管理合同也有价格风险管理的性质，但是国内价格风险管理产品只是提供了价格风险管理中的部分服务，仍不能帮助企业达到理想的风险管理效果。主要有以下原因：首先不了解企业的情况，期货公司为企业提供的套保方案是很难与企业实际的敞口相吻合，在服务的过程中不了解企业采购端和销售端的定价情况以及业务流程状况，不能确定出企业的风险点和风险偏好。所以不能制定符合企业实际情况的套保方案。其次是在对外部市场行情的判断，现在通常的做法是在万德等数据库产品中，通过excel表格将各类数据导出后进行分析研究，这样的方式是事后分析，不是事前的。无法找到对市场的变动进行实时的监控，不能根据市场变动及时调整价格风险管理策略，第三是成本问题，企业需要期货公司提供有效果的套期保值服务，期货公司希望通过服务来帮助企业摆脱困境，期货公司在为大型企业提供整套服务大约需要几十万的费用，而成体系的价格风险管理服务的费用需要几百万。第四是整合能力的问题，价格风险管理需要对IT、金融和现货进行整合，在整合的过程中需要专业的IT开发和实施能力；需要丰富的现货经验，专业的金融知识。四、解决之道经过研究和企业实践发现，要解决企业价格风险管理难题必须解决以下问题：第一、企业内部风险敞口管理问题，主要表现在：1、企业内外部的整合管理的问题，要做好价格风险管理必须做到市场外部情况和企业内部的情况完全整合。2、企业风险偏好问题，确定企业的风险承受度。不同的企业有不同的风险偏好，必须用不同的方式进行管理。3、风险提取问题，当风险分析出后，由于风险种类众多，需要对风险进行提取，提取出最需要管理的风险，有重点的对风险进行管理。4、风险控制问题，风险提取出后需要对风险进行控制，首先要对套保模式进行选择，套保模式分为机械性保值、趋势性保值、逐笔保值和敞口滚动保值，选择是需要根据企业的产品和风险承受度区别对待。其次套保工具的选择,风险管理工具有现货、期货、期权、现货管理合同、银行OTC和掉期。再次是套保合约的选择。风险管理合约分为远期合约和近期合约，需要对各合约之间的价差进行监控。最后是套保比例的选择：不同价格、不同市场、不同品种、不同合约的套保比例是不同的。第二、市场行情分析问题，要准确预测市场行情难度太大，如果没有信息系统监控市场和分析后市变化，不能实现实时监控市场的变动。如果要实现实时的行情监控，必须准确把握公司所在行业所处市场阶段，需要有监控指标监控市场变动，在整个过程中人力控制难以达到效果，必须通过完整的信息化系统来实现。健全的市场分析体系是由宏观、市场、产业和技术四大方面组成，要建立完整的分析体系，首先建立数据库，把繁杂的大数据集合到企业来，整合分析出宏观数据、行业数据和价格数据，再对数据进行处理分析，排列出不同数据对企业的影响程度，把数据构建成计算模型，进行监控。在整个操作的过程中我们需要接入及时行情，作出交易提示与风险预警，根据VAR值与波动率，作出商品价格风险预警，根据宏观、行业数据，作出相关的市场风险预警。第三、金融衍生品交易控制问题。实现金融衍生交易内部控制，控制原因是金融衍生品本身及交易过程中都存在风险。北京华融启明咨询服务有限公司通过两年努力研发出国内首套企业价格风险管理体系。我们产品实施标准符合美国风险管理标准和央企的风险管理标准。我们的产品经过了市场的考验，我们已经在三家企业中实施，价格风险管理效果显著。五、我们的产品1、企业价格风险管理系统（1）系统介绍企业价格风险管理系统分为业务处理和价格风险管理两大部分，业务处理为基础功能主要提供：经营数据采集、表单自动生成、合同进程跟踪、库存状态监控、物流跟踪、应收/应付款管理、财务结算管理、期货及金融衍生品管理等。在业务处理基础上系统创新加入了价格风险管理功能，为企业提供风险资产分析、风险提取、风险量化分析、风险控制平台、现货对冲管理、交易管理、风控管理和效果评估等功能。（2）系统功能○数据采集—采集企业进销存等运营数据，提取风险因子。○综合报表—实时生成企业各类业务报表。○风险资产分析—企业风险资产分布可视化展示○风险提取—自动显示出风险重量，并通过标准品折算成风险资产，经过内置模型计算出对企业影响程度将结果显示在系统中，企业可以影响程度不同提取出需要处理的进行风险对冲。○风险量化分析—内置风险量化模型，实施展示企业风险矩阵和提供全面的模型测试报告。○风险控制平台—由企业敞口风控平台和业务风控平台组成，全程管理期货和现货风险对冲过程中的交易策略、建仓计划、平仓计划以及设置风险预警线。○现货对冲管理—管理业务流程中，涉及到现货采购和销售的对冲。○交易管理—管理期货交易过程中交易计划、交易策略、建仓/平仓交易指令等，同时提供持仓查询和交易历史查询。○风控管理—审核期货交易过程中的策略、计划和指令，只有通过审核的方案在能进入下一步的操作。同时提供最优的套保工具、套保合约和套保比例。○效果评估—风险管理效果实施展示，套保有效性分析，企业运营流程优化。（3）价格风险管理系统的特点合规管理—指定套期关系、套保有效性评估。动态管理—即时敏捷决策、动态价值管理、联网生产经营、量化模型分析。整合管理—业务处理（从每一笔业务中收集风险资产相关数据，风险处理数据与业务处理数据相伴而生）风险控制（在每一个生产经营环节上控制相关风险，风险控制流程与业务处理流程有机结合）管理决策（风险控制与机会把握相辅相成，风险管理与价值管理融为一体）2、大宗商品行情分析系统大宗商品行情分析系统通过对外部数据进行深度分析和整合，为企业提供便捷直观的数据查询、高效多层次的数据分析和风险控制辅助工具。数据中心提供大宗商品相关的宏观数据、行业数据和市场数据，并提供详细的历史走势图。宏观数据分为国际宏观数据、国内宏观数据两个子类。行业数据分为煤炭行业、有色金属行业、钢铁行业数据，每个行业数据又分为产量销量、库存、现货价格、期货价格4个子类。（2）监控指标分行业制定的具有中长期价格指导意义的指标构造与指标分析，帮助企业会从图形走势的对比中快速分析价格的最新趋势。包括纵向历史走势对比图与最近几周期的横向（如不同地区的、供需双方的）对比图。（3）模型工具不断推出的行情分析及风险控制等方面的辅助工具，比如基差模型帮助企业理智细致地分析套利的合约选择、时机选择、盈亏与风险，影响因素排名量化确定大宗商品价格各个影响因素的重要性排名。影响因素按不同行业分类：煤炭行业可选品种为焦炭、焦煤、动力煤，钢铁行业可选品种为：钢铁、铁矿石，有色行业可选品种为：铜、铝、铅、锌。对每个品种都整理出相关系数最高的指标组合，与影响程度最大的（经验分析得到的）指标组合的相关系数展示。(4)信息中心提供行情分析与市场机会提示，以及持仓数据、资金流向、市场热度等重要市场信息等3、企业期货交易控制系统系统实现了企业期货、期权等金融衍生品交易过程中从策略制定、审批到执行的流程和权限控制，有效降低企业金融衍生品交易过程中的风险。系统分为管理员端和交易员端：管理员端主要功能是制定风控规则、交易范围、流程审批和交易控制。交易员端主要是交易执行端口，交易员端只允许订阅和交易指定的品种，支持一键下单，智能预埋，多账户智能交易，资金信息的自动实时计算，风险度实时跟踪及时提示等功能。多账户智能管理。账户合并分拆，统一管理不同账户，减少资金划转手续，提升资金安全性。综合风控体验。设置不同风控环境：指定交易品种，限制套保比例、限制持仓头寸等。实时风控反馈。(3)全程交易控制。系统中提供交易审批功能，全程控制从交易策略、交易计划到交易实施的整个流程，只有通过审批才能进入具体的操作。(4)资金安全保证。后台实时风险计算，风险预警，自动强平，保证投资账号资金的安全。4、大宗商品业务管理系统系统基于大宗商品业务特点开发的，解决企业在业务流程中的点价、调价、期货等信息化管理难题。帮助企业实现对大宗商品新型定价及期现整合管理。进销存管理—计划管理、合同管理、采销管理、入库管理、出库管理、库存管理和货位管理和报表自动生成等功能价格管理—管理大宗商品业务流程中的点价、调价和定价操作，并提供点价期限监控和点价审批等功能。应收/应付款管理—对企业业务流程中的账款进行跟踪管理，同时还提供每一笔应收/应付款的账龄管理和查询功能。综合报表—系统实现自动对业务流程中的数据进行统计，并实时以报表的形式显示在系统中，同时系统还根据企业的实际需求提供个性化的报表。5、企业价格风险管理咨询培训北京华融启明咨询服务有限公司拥有完善的咨询培训体系，我们根据企业人员在价格风险管理角色和职能的不同，定制个性化的培训内容，帮助企业掌握价格风险管理的基本知识、操作方法，培养风险管理团队，以使企业能够自主完成常规价格风险管理工作。企业价格风险管理咨询内容还包括部门设置、制度制订和流程再造，帮助企业建立完善的企业价格风险管理体系。同时复旦大学联合华融启明、安泰科定期举办价格风险管理培训班，为学员提供前沿的企业价格风险管理培训。6、企业价格风险管理策略服务企业价格风险管理策略服务主要为企业提供积极的资产价值管理、市场机会提示与对冲策略方案和战略管理建议，为企业举行定期和不定期的策略会议及相应的风险管理与经营决策方案。主要内容包括：①市场分析报告与企业风险管理方案②特殊市场机会提示与策略方案，特殊经济形势与市场状况应对方案③场外交易（OTC）风险管理工具选择、估值、定价、执行中的协助与支持④经济、行业、市场趋势的高级预测模型⑤积极价