济南柴油机股份有限公司存在的财务风险与对策

济南柴油机股份有限公司存在的财务风险与对策摘要：在市场经济条件下，每个企业都面临着无处不在、无时不在的风险，财务风险作为一种客观存在的经济风险贯穿于企业各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中体现。企业的财务风险，狭义上，是指由于利用财务杠杆给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。广义上，是指企业在筹资、投资、资金营运及利润分配等财务活动中因各种原因而导致的对企业的存在、盈利及发展等方面的重大影响。如何控制和防范财务风险，是摆在企业经营者和财务人员面前的一个重要课题。本文分析了济南柴油机股份有限公司风险管理存在的问题，最后提出了济南柴油机股份有限公司风险管理对策。关键词：财务；风险；对策JinanDieselEngineCo.,Ltd.ExistingFinancialRiskandCountermeasuresAbstract:Undertheconditionofmarketeconomy,everyenterpriseisfacedwiththeubiquitousandunobtrusiverisk.Asanobjectiveeconomicrisk,financialriskrunsthroughallthefinanciallinksoftheenterprise.Itistheconcentrationofvariousriskfactorsintheenterprisereflect.Inthenarrowsense,thefinancialriskofanenterprisereferstotheriskofsubstantialchangesinthebankruptcyriskorcommonstockincomebroughtbytheuseoffinancialleverage.Inabroadsense,itreferstothesignificantimpactontheexistence,profitabilityanddevelopmentofanenterpriseduetovariousreasonssuchasfinancing,investment,capitaloperationandprofitdistribution.Howtocontrolandpreventfinancialrisksisanimportantissuefacingbusinessmanagersandfinancialofficers.ThisarticleanalyzestheproblemsexistingintheriskmanagementofJinanDieselEngineCo.,Ltd.,andfinallyputsforwardtheriskmanagementcountermeasuresofJinanDieselEngineCo.,Ltd.PolicyKeywords:Finance;Risk;Countermeasures贵州财经大学商务学院本科毕业论文（设计）目录一、前言 4二、济南柴油机股份有限公司财务风险管理的现状 4（一）济南柴油机股份有限公司简介 4（二）济南柴油机股份有限公司财务风险现状分析 41.筹资风险 42.投资风险 53.运营风险 7三、济南柴油机股份有限公司财务风险管理中存在问题的分析 8（一）风险控制环节投资少 81.风险控制单一 82.缺乏完善的风险预警机制 8（二）财务决策缺乏科学性 91.财务决策缺乏长期战略规划 92.管理者缺乏财务风险意识 9（三）内部控制制度缺失以及财务监控不力 101.内部管控制度不完善 102.财务风险管控力度不高 10四、济南柴油机股份有限公司财务风险管理中存在问题的解决对策 11（一）建立科学的财务管理体系 111.建立多元化财务风险控制模式 112.建立健全完善的风险预警机制 11（二）建立合理的企业财务决策机制 121.加强风险意识培训 122.制定战略性财务决策 12（三）确定合理的企业资本结构 131.优化升级企业风险管理结构 132.加强企业风险管理与监督 13参考文献 14致谢 16一、前言风险管理能够为一个国家或地区经济的稳定和可持续发展提供保障，为企业发，展创造良好的外部经营环境，使其将更多精力投入到内部经营管理中。微观上，风险管理对于提高企业风险意识，加强风险的评价与控制，促进企业财务的正常化，更好地利用财务杠杆，保持财务竞争能力，提供了思想准备与方法指导。20世纪，财务管理学从独立走向完善，经历了五次飞跃，称为财务管理的五次发展浪潮。正是在财务管理理论的不断进步和企业理财环境的不断变化中，风险管理成为了企业管理系统中最为重要的子系统和组成部分。虽然风险管理在我国还是一个较新的命题，但是，对它的研究是对我国传统的财务管理方式及内容的补充和突破。通过研究济南柴油机股份有限公司的财务状况，论证该企业财务风险管理存在的问题，并提出应当树立风险意识，提高人员素质，通过建立风险管理体系和完善内部管理，并综合运用多种防范策略和应对方法，防范和控制财务风险。通过提高企业风险意识，加强财务风险评价与控制，进而避免风险，促进济南柴油机股份有限公司的财务的正常化，保持财务竞争能力，促进企业持续健康发展。二、济南柴油机股份有限公司财务风险管理的现状（一）济南柴油机股份有限公司简介中国石油济南柴油机厂（简称中油济柴），是中国内燃机行业中唯一涉足石油钻探领域的企业，也是中国石油天然气集团公司下属唯一的动力装备研发制造企业。中油济柴现位于山东济南山水“长清”的经济开发区。在职员工2100人，拥有国际先进水平的内燃机研发及试验设施，高柔性、数控化的核心部件加工设备，完善的质量检测及理化设备。年产中大功率内燃机及机组5000台以上。2008年营业总收入突破13亿元。（二）济南柴油机股份有限公司财务风险现状分析1.筹资风险对盈利能力分析，分析主营业务利润率。主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。图1济南柴油机股份有限公司主营业务利润率变化趋势图在图1的数据以及趋势图中，我们了解到企业的主营业务利润率逐年下降，使得该项指标的风险逐年提高，这是由经营风险产生的，这也验证了企业经营承担的风险较高，另外，反映盈利能力的另两项指标（净资产利润率和主营业务毛利率）也有下降趋势，增加了财务风险。2.投资风险济南柴油机股份有限公司近几年以来，始终面临着或多或少的财务风险。从公司连续3年的资产负债表可以看出，济南柴油机股份有限公司存在着较大的财务风险，风险程度已经处在中等偏上水平。表1济南柴油机股份有限公司近三年资产负债表简表（单位：万元）项目\年度2014年2015年2016年应收账款余额235.68188．9125.45存货余额156.796.3100.4流动资产合计907.06770.79783.28固定资产合计38404021．53342.3资产总计5327.64809.754729.70应付帐款65.347.136.5流动负债合计824.6875．91004.2长期负债合计889.99231040.7负债总计1714.51798.92044.9未分配利润1398.1948．8816权益总计3112.62747.72860.9对于短期偿债能力分析，可以从净营运资本、流动比率、速动比率三个指标分析。这三个指标属于流动性指标，用于反映企业短期偿债能力，公司能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的资产。指标公式如下：净营运资本＝流动资产－流动负债（2-1）流动比率＝流动资产/流动负债（2-2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债（2-3）流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。计量短期筹资风险。通常这些比率越低，债权人得不到保障的可能性越大，企业风险也就越大。经计算可得济南柴油机股份有限公司流动比率、速动比率的变化趋势如表2：表2济南柴油机股份有限公司流动性指标2014年2015年2016年流动比率1.010.880.78速动比率0.910.770.68可以看出，济南柴油机股份有限公司的流动比率、速动比率在近三年是呈现下降趋势的，这表明企业的资金流动性是逐年下降的，这必然引起企业短期偿债能力的下降，因此，企业的财务风险是逐年加大的。对于长期偿债能力分析可以从资产负债率、利息保障倍数这两个指标反映企业的长期偿债能力。这两个个指标公式如下：资产负债率＝负债总额/资产总额（2-4）利息保障倍数＝息税前利润/利息费用（2-5）一般来说，资产负债率越低，表明企业长期偿债能力越强，筹资风险越小，反之，则风险越大。利息保障倍数可以测试债权人投入资金的风险，或者说债务人不能偿付到期利息的风险。该比率越大，说明企业经营收益为债务利息的倍数越大，表明企业有充足的付息能力，债权人投入资金的风险或债务人不能偿付利息的风险就越小。在长期偿债能力分析中，我们选取资产负债率来进行分析，济南柴油机股份有限公司资产负债率变化趋势如下：图2济南柴油机股份有限公司资产负债率趋势图济南柴油机股份有限公司的资产负债率是呈逐年上升状态的，由此比率可以看出，济南柴油机股份有限公司长期偿债能力是逐年下降的，筹资风险越来越大，财务风险也越来越大。综合企业的偿债能力分析可见，资产负债率逐年上升，流动比率和速动比率均呈下降趋势，这与通常的变化方向相反，这表明企业的偿债能力、付息能力是趋低的，应该说是增加了偿债风险，进而增加了总的财务风险。济南柴油机股份有限公司应适当控制负债率，以及流动负债在总负债中的比重，在进行债务融资时要重视选择合适的融资方式，避免融资方式不当造成财务风险。3.运营风险对现金流动能力分析，可以从现金流动负债比率来分析。现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。图3济南柴油机股份有限公司现金流动能力趋势图现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。由图3的状况来看，可以说企业现金流动能力在逐步提高，通常，企业的经营现金净流量各年是正负间隔的，济南柴油机股份有限公司在2014年经营活动产生的净现金流量为负，2015年和2016年为正，不是很高高，这对于济南柴油机股份有限公司这样的工程类中小型企业来说，是正常的。济南柴油机股份有限公司在财务方面也有值得肯定的方面，该公司应收账款运转良好，并且对应收账款进行账龄分类管理，建立了信用制度以及收账政策，在一定程度上降低了财务风险。三、济南柴油机股份有限公司财务风险管理中存在问题的分析（一）风险控制环节投资少1.风险控制单一济南柴油机股份有限公司受自身条件以及现行体制、政策影响，融资环境较差。首先，在发行股票和企业债券的筹资方式中济南柴油机股份有限公司很难争取到发行股票上市的机会，其次，在间接融资上，由于本身素质差、经营风险高、信用等级低等原因，往往难以满足银行等金融机构的贷款条件。2.缺乏完善的风险预警机制再加上银行贷款政策倾斜，手续繁杂，收费高，以及企业本身财产拍卖、信用融资担保、资产评估、信用评估等机制建设的滞后，更使济南柴油机股份有限公司实际上很难得到银行的贷款。因此在进行固定资产投资时，由于内部积累的有限性和外部筹资的困难性造成财力不足，就大量挪用经营活动所不可少的流动资金，导致资金结构失衡，流动资金不足，正常生产经营活动无法进行。因此，资金不足成为困扰济南柴油机股份有限公司控制财务风险的主要问题。我们选取资产负债率和流动比率作代表，可以看出，流动比率呈下降趋势，而资产负债率呈上升趋势，这就说明了济南柴油机股份有限公司无论是在短期的偿债能力还是在长期的偿债能力上，都存在很大的不足，也就是说企业的筹资风险很大，因此，也就很难解决资金短缺的问题。（二）财务决策缺乏科学性1.财务决策缺乏长期战略规划财务决策是对财务方案、财务政策进行选择和决定的过程。财务决策的目的在于确定最为令人满意的财务方案。只有确定了效果好并切实可行的方案，财务活动才能取得好的效益，完成企业价值最大化的财务管理目标。因此财务决策是整个财务管理的核心。财务决策需要有财务决策的基础与前提，财务决策则是对财务预测结果的分析与选择。财务决策是一种多标准的综合决策。决定方案取舍的、既有货币化、可计量的经济标准，又有非货币化、不可计量的非经济标准，因此决策方案往往是多种因素综合平衡的结果。由于济南柴油机股份有限公司财务决策缺乏科学性，投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资收益率低于企业的筹资成本，使得济南柴油机股份有限公司（中国）的财务状况恶化。所谓投资决策科学化，就是在科学理论指导下，采用科学方法和程序，由各方面的专家、学者及有丰富实践经验的领导者紧密配合，经过可行性研究和科学论证，选出最优方案，提高投资项目的社会经济效益。企业对投资项目的可行性缺乏周密系统地分析和研究，在投资决策过程中存在大量的主观判断，加之决策所依据的经济信息不够全面、真实，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期收益，投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险。2.管理者缺乏财务风险意识另外，企业试图通过多元化经营减轻企业的经营风险，但现实中采用多元化经营策略并不适合该企业，于是决策错误就容易导致企业发生财务危机甚至濒临破产。财务管理人员在做出决策前必须权衡各个备选方案。列出各个备选方案的正反效果，确定各个方案的净效益，然后比较各备选方案的净效益，选择一个效益最好的方案实施，这就是决策。在决策过程中，“成本效益分析”贯穿始终，成本效益分析的结果就成为选择决策方案的依据。效益最大或成本最低的备选方案就是管理人员应采取的方案，也是最科学的方案。（三）内部控制制度缺失以及财务监控不力1.内部管控制度不完善济南柴油机股份有限公司内部控制制度总的来说残缺不全，核算制度，财务收支等基本制度不健全，像财务清查制度、成本核算制度、财务收支等基本制度不健全，或者虽然有但并认真执行。有时为了应付报表和查账，不得不拼凑和调整一些账目，这样一来使得真正的财务数据有可能被掩盖，问题不能被发现，更是加大了财务问题产生的风险。济南柴油机股份有限公司不能够及时完善内控制度与管理风险控制机制。对财务风险的管理，不能严格落实各部门人员的职责，没能够将责任分配到个人，企业最主要的是提高企业管理者的素质，以此来提高企业决策的科学性，才能够保证财务工作的严谨有序。2.财务风险管控力度不高健全有效的内部控制被视为是一种解决许多潜在问题的有效方法。人们普遍认为，内部控制可以把公司保持在实现利润目标和完成公司使命的轨道上，并且使这个过程中的风险减到最小；使管理层能够处理迅速变化的经济和竞争环境、多变的顾客需求和偏好，并重新构筑未来的增长；可以提高效率，减少财产损失的风险，并有助于确保财务报表的可靠性以及与规章制度的符合性。但是，对内部控制的认识却是“杂乱无章”的，因为目的和需求的不同，人们赋予了“内部控制”不同的含义和目标，这些都导致了理论上的混乱和实务上的偏差。尽管济南柴油机股份有限公司内部控制框架已经在努力构建通用内部控制的平台，但效果并没有预想的理想。人们似乎已经习惯了就会计、审计论内部控制，尽管这种倾向在发生转变，但从目前主流的内部控制理论来看，其视野还是不够开阔，还是没有涉及到企业内部控制深层次的问题，还不能满足企业利益相关者的要求和期望。因此，从企业与市场的关系入手，以系统论为基础，以制度分析方法为工具，从企业整体的角度重新审视企业的内部控制，对其进行全面、综合的研究和分析，其必要性和重要性不言而喻。四、济南柴油机股份有限公司财务风险管理中存在问题的解决对策（一）建立科学的财务管理体系1.建立多元化财务风险控制模式当前，济南柴油机股份有限公司资产管理散乱，固定资产会计核算不健全，现金周转失调，债务比例大，风险管理意识低下，使得财务管理面临内部危机。内控制度与管理风险控制最主要的是提高企业管理者的素质，以此来提高企业决策的科学性，保证财务工作的严谨有序。控制、防范财务风险，应从调整企业内部资产、债务、权益的管理开始。济南柴油机股份有限公司应根据其财务风险的特征，加强财务风险意识，制定长远的财务计划。根据其所处的行业，以企业成长阶段的财务特点不同为依据，在不同的阶段，有侧重地对风险控制成本与风险防范进行分析的基础上，对各类风险因素进行控制，制定财务风险控制策略。总之，济南柴油机股份有限公司面临着前所未有的发展机遇，同时也面临着严峻的挑战。企业的持续成长与发展，一方面为国民经济发展，市场繁荣作出了贡献，一方面也为成长为大企业奠定了物质基础与准备。尽管企业外部环境复杂多变，企业管理者无法通过个人意志左右这种宏观变化，但是，企业也可以采取一些有效措施来将这些变化对企业的不利影响降到最低。在日常经营活动中，企业应不断健全其财务管理体系，进行科学的机构设置，甄选素质匹配的管理人员，提高财务管理相关规章制度的执行力与可行度，完善管理基础工作。宏观环境的变化通常也有一定的规律性，某些情况下，宏观环境在变化之前会有一定的苗头出现，企业管理者应当通过长期的研究掌握这种规律的大致发展趋势，对即将可能出现的变化进行预测估计，并建立财务风险预警系统，制定灵活有效的财务管理体系来适应宏观变化，以便抓住机遇，及时化解风险。2.建立健全完善的风险预警机制其一，既要利用财务杠杆避税作用，又要确保债务的到期还本付息；对应收款项目，应事先建立信用制度，确定信用评估标准，以及相应的收账政策。其二，在财务活动过程中对风险的跟踪评估，及时控制风险的扩大。对债务与资产的事中控制，一方面建立健全会计核算体系，加强内部控制制度；另一方面，定期检查企业的资产状况，将资产分类控制，对于抵押、担保的资产，检查其完整性与所有权，财务部门应做到对企业资产有一本完整、系统、分类的账。另外，企业一旦发现财务风险，比如，债务不能按期偿还，没有有效资产进行抵押担保，此时，就需要对风险进行事后处理，这是企业最不愿发生的，因为此时已经承担了损失，企业只能尽可能降低损失，这时的风险控制手段有风险转移或风险自担。最后，现金是企业的血液，济南柴油机股份有限公司的现金管理显得更加重要，现金的一大特点是流动性，因此，现金管理也是动态过程。赢利企业由于没有足够的现金支付，也可能陷入财务危机，因此，不论是赢利企业还是非赢利企业，只要想持续成长，扩大规模，现金都是企业最重要的流动资产，必须加强管理。（二）建立合理的企业财务决策机制1.加强风险意识培训企业应当建立合理的企业财务决策机制，不断提高财务决策的科学化水平，避免因决策不当而产生财务风险。由于个人风险偏好、经济环境的潜移默化等影响决策的因素很多，因此，在决策产生过程中，经验主义、独断主义断不可行。决策机制制定时，应充分考虑各种因素的影响作用，建立科学的决策模型，尽量将计算分析方法进行量化。2.制定战略性财务决策例如在投资决策前，应详细设定数种投资方案，分别计算其投资回收期、投资报酬率、内含报酬率等各项指标，并对计算出的结果进行比较分析、综合评价，然后充分结合各方面因素，斟酌最佳的投资方案，要对企业的资金周转率、可能遭遇的风险和可承受的风险范围等进行全面评估，在合理的资金结构下决策出有利于企业发展的行为，从根本上降低财务风险。（三）确定合理的企业资本结构1.优化升级企业风险管理结构企业应当确立合理的、符合自身发展需要的资本结构，正确把握负债经营的“度”。负债经营的成功与否来源于企业举债的规模和偿债能力是否匹配。负债经营就像一把双刃剑，一方面，合理运用负债经营，可以增强企业资金实力，迅速筹集大量资金，提高经营者业绩，降低企业资金成本，并提高权益资本收益水平。另一方面，盲目追求财务杠杆效应也会对企业带来不利影响：第一，若过度负债经营，会使得企业的经营活动过多的依赖于外界因素，在任何一个环节稍有问题出现，便会牵一发而动全身，造成企业的资金问题。第二，若负债比率过大，由于财务杠杆效应，企业的财务风险大大增加，偿还负担重，利息支出高，一旦出现资金回收困难，则会对企业造成很大影响，出现财务危机。因此，在确立企业资本结构时，不能盲目追求负债经营，要全面考虑企业实际情况，如偿还能力、收益率、生产经营发展状况、财务成本等因素，建立企业财务预警的“诊断”机制。济南柴油机股份有限公司筹集资金面临着方式的选择问题，资本结构，即债务资本与权益资本的比例是筹资风险的直接根源。债务资金的利息有抵税的好处，其成本相对较低，但使用时间短，若逾期不能归还，将带来财务风险。2.加强企业风险管理与监督第一，负债比例较高的财务结构，适合生产经营周期短，资金回流速度快的经营类型。快速经营周转为企业创造的利润将大大超过负债成本，近几年，央行多次降息后，财务杠杆效益明显，负债经营不仅给企业带来了可观的盈利，还为企业的扩张发展、提升竞争力提供了有力的财务保障。以权益资金为主的财务结构，适合那些正处于投资阶段，资金回笼尚待时日，丰厚的项目利润将在中长期以后实现的企业。通常，资金结构的合理比率是自有资金为40%左右，借入资金及其他资金大约为60%，流动负债与长期负债之比大约为2：1。合理的财务结构和适度的负债率是在充分利用财务杠杆的情况下减少财务风险的必然选择。一个企业既要提高资本收益率，满足投资者的需要，又要降低财务风险，保障债权人的利益，所以，风险管理必须在投资者的需要和债权人的利益之间进行权衡，保持一个适度的财务结构体系。其次，济南柴油机股份有限公司的资金需求包括短期资金和长期资金，在进行融资安排时应尽量合理安排流动资产与短期负债之间的关系，保证有足够的短期偿债能力，同时遵循短期资金由短期负债来融通，长期资产由长期负债来融通的原则。在取得资金方面，应与企业的投资计划相适应，即不仅要考虑盈利情况，更重要的是要考虑现金流量，避免出现“蓝字破产”。另外在融资时，还应坚持弹性原则，在融资数量上应使实际融资量低于可融资量，若企业的负债过高，再次融资时将面临更大的