国际金融学计算题精编

熟悉网站的外汇标价法。直接标价法又称价格标价法。间接标价法又称数量标价法。1、套算汇率〔交叉汇率〕根本汇率：本国货币与关键货币〔中间货币〕比照制定出来的汇率。套算汇率：根据根本汇率套算出来的本国与他国货币的汇率。$1=SF1.3230/40$1=DM1.5110/20SF1=DM“？〞结构简式：1=〔少，多〕1=〔少，多〕1=〔少，多〕万能套路：1换得少，用多换1。1=〔少，多〕：向右交易得少，向左交易用多即：要么1换得少，要么用多换1。即：要么向右交易，要么向左交易。解释：要么用“1〞代表的货币去换“〔少，多〕〞代表的货币，得到“少〞；要么用“〔少，多〕〞代表的货币去换“1〞代表的货币，要用“多〞去换。题中：SF1=DM“？〞“？〞=“〔少，多〕〞那么“少〞：表示SF→DM〔向右交易得到少〕。决定：须先用SF“多〞换$1〔用多换1〕，再用$1换DM“少〞〔1换得少〕推出“少〞：SF1.3240=$1=DM1.5110〔等号分别是：用多换1，1换得少〕“多〞：表示DM→SF〔向左交易要用多〕。决定：须先用DM“多〞换$1〔用多换1〕，再用$1换SF“少〞〔1换得少〕推出“多〞：DM1.5120=$1=SF1.3230〔等号分别是：用多换1，1换得少〕合并即可。同理£1=$1.4530/40$1=DM1.5110/20£1=DM“？〞少：£1=$1.4530=DM1.4530*1.5110〔等号分别是：1换得少，1换得少〕多：DM1.5120=$1=£1/1.4540〔等号分别是：用多换1，用多换1〕合并即可。又如£1＝US$1.6125—1.6135AU$1=US$0.7120－0.7130£1＝AU$“？〞少：£1=US$1.6125=AU$1.6125/0.7130〔等号分别是：1换得少，用多换1〕多：AU$1=US$0.7120=£0.7120/1.6135〔等号分别是：1换得少，用多换1〕合并即可。2、升贴水(1)远期汇水：“点数前小后大〞→远期汇率升水远期汇率＝即期汇率＋远期汇水〔越大的越大〕(2)远期汇水:“点数前大后小〞→远期汇率贴水远期汇率＝即期汇率–远期汇水〔越小的越小〕以上结论由远期汇水的决定推导而来。举例说明：即期汇率为:US$=DM1.7640/501个月期的远期汇水为:49/44试求1个月期的远期汇率？解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591卖出价=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606计算：简化后的市场汇率行情为：

Bid/OfferRateThreeMonthRateDenmark6.1449/6.1515118/250Switzerland1.2820/1.282727/26UK1.8348/1.8353150/141请分别计算三个月后的丹麦马克＼瑞士法郎、丹麦马克＼英镑的汇率。解：三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.24863、直接套汇交易伦敦外汇市场GBP1＝USD1.9675/85纽约外汇市场GBP1＝USD1.9650/55可知：英镑在伦敦更值钱，那么在伦敦卖英镑。推出：在纽约卖美元。例如：在伦敦外汇市场卖出100万英镑，获得100×1.9675=196.75万美元在纽约外汇市场买进100万英镑，支付100×1.9655=196.55万美元获利：196.75－196.55=0.2万美元4、间接套汇交易香港外汇市场：USD/HKD=7.8123—7.8514①纽约外汇市场：GBP/USD=1.3320—1.3387②伦敦外汇市场：GBP/HKD=10.6146—10.7211③〔1〕套算比拟法〔消去一种货币，得到“两个汇率〞，变成“直接套汇〞〕1．任取两个外汇市场汇率套算。比方香港、纽约。得到GBP/HKD=1.3320*7.8123—1.3387*7.8514=10.4060—10.51072.与另一外汇市场比拟。可知：英镑在伦敦更值钱，那么在伦敦卖英镑。推出：在香港卖港币，在纽约卖美元。注意：具体从哪国货币开始交易无所谓，只要是上述方向交易即可。5、套利交易1、低利率货币兑换成高利率货币2、将高利率货币存入高利率国一定期限。3、期满后，将高利率货币兑换成低利率货币抵补套利：指套利者将资金从低利率货币调往高利率货币的同时，在外汇市场卖出远期高利率货币。即：在套利的同时做远期外汇交易，以防止套利中的汇率风险。例在某一时期，美国3个月存款利率为12%，英国3个月存款利率为6%，假定当前汇率为￡1=＄1.6530/50，3个月远期差额为40/60，假设你手上有100万￡。〔1〕是否存在抵补套利时机？〔2〕如存在，请计算套利净收益？解：〔1〕h=0.0040/1.6530×12/3=0.97%∵丨h丨=0.97%＜12%－6%=6%∴存在抵补套利时机〔2〕套利净收益：100×1.6530×(1＋12%×3/12)÷1.6610－100×(1＋6%×3/12)=102.50－101.5=1万￡注释：×12/3：是因为利率差是年利率差，而汇率的变化只在3个月内。/1.6530：是因为前期是向右交易得少。0.0040：表示3个月后向右交易得到少的增量。0.0040/1.6530：理论上讲没有考虑交易本钱，但是相对汇率风险而言交易本钱可以忽略。6、外汇期货-买入套期保值(看涨：先“买〞，到期“卖〞。期货市场交易与现货市场交易对应，但各自独立完成)7、外汇期货-卖出套期保值〔看跌：先“卖〞，到期“买〞。期货市场交易与现货市场交易对应，但各自独立完成〕这里的外汇没有双向标价，如果是双向标价，原理是一样的。期货市场：一般不交接实货。要么先买后卖，要么先卖后买。8、外汇期货-投机没有现货市场交易对应的期货市场交易就是投机！参照保值。9、货币互换货币互换原因：1.A想借B货币，但是A只能借到A货币或者借A货币利率上具有比拟优势。如果A借A货币兑换成B货币，那么远期存在汇率风险。2.B想借A货币，但是B只能借到B货币或者借B货币利率上具有比拟优势。如果B借B货币兑换成A货币，那么远期存在汇率风险。3.为了防止汇率风险，双方进行货币互换。美元英镑A公司8.0%11.6%B公司10.0%12.0%上表是A、B公司各自借美元与借英镑的贷款利率。题设：A要借英镑，B要借美元，金额等值。由上表可知：A借美元比拟优势，B借英镑比拟优势。因为A借美元+B借英镑的总利率<A借英镑+B借美元的总利率。于是进行货币互换，操作流程期初货币互换：A借美元，B借英镑。再进行货币互换，实现各获所需。那么总利息〔8+12〕-〔10+11.6〕=-1.6，平分减少的1.6%利息。A本来要借英镑，本须支付11.6%的利息，减0.8%=10.8%B本来要借美元，本须支付10.0%的利息，减0.8%=9.2%AB银行银行8%美元12%英镑AB银行银行8%美元12%英镑8%美元10.8%英镑A：支付了10.8%B：支付了8%+1.2%须补付12%-10.8%期末货币互换：各自换回原借银行的货币，还给银行，防止了外汇变动风险。10、利率互换利率互换与货币互换异曲同工，都是通过相对优势的借贷组合产生互换利益。利率互换一般是固定利率与浮动利率的互换。债务币种是相同的，所以不交换本金。

固定利率浮动利率

固定利率浮动利率中国银行10.0%