2022-2023年河北省廊坊市注册会计财务成本管理真题(含答案)

2022-2023年河北省廊坊市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.如果上市公司以增发的股票作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）

A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利

2.2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4．63元，甲公司认购权证的行权价格为每股4．5元，此时甲公司认股权证是（）。

A.平价认购权证B.实值认购权证C.虚值认购权证D.零值认购权证

3.下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是()。

A.激进型筹资政策的营运资本小于0

B.激进型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策

C.在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1

D.在营业低谷时，企业不需要短期金融负债

4.某产品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定额分别为20千克、30千克和50千克，该产品生产是按照流水线组织的，采用品种法计算产品成本。用约当产量法在完工产品和在产品之间分配原材料费用时，下列关于各工序在产品完工程度的计算中，不正确的是（）。

A.第一道工序的完工程度为20％

B.第二道工序的完工程度为50％

C.第三道工序的完工程度为100％

D.第二道工序的完工程度为35％

5.长江公司拟发行优先股，每股发行价格为200元，发行费用10元，预计每股年股息率为发行价格的15%，公司的所得税税率为25%，其资本成本为（）

A.11.25%B.11.84%C.15%D.15.79%

6.发放股票股利与发放现金股利相比，其优点是（）。

A.可提高每股价格B.有利于改善公司资本结构C.提高公司的每殷收益D.避免公司现金流出

7.某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为()。A.A.5000B.10000C.15000D.20000

8.国际上对于新上市公路、港口、电厂等基建公司的股价定价方式主要采用（）。

A.市盈率法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法

9.从短期经营决策的角度看，决定是否停产亏损的产品或者部门时，决策分析的关键是（）

A.看该产品或者部门能否给企业带来正的营业利润

B.看该产品或者部门能否给企业带来正的净利润

C.看该产品或者部门能否给企业带来正的净现值

D.看该产品或者部门能否给企业带来正的边际贡献

10.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。

A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.经营租赁

11.某企业估算出未来5年的实体现金流量分别为70万元、74.8万元、79.98万元、84.18万元、88.63万元，从第6年开始实体现金流量按照4%的比率固定增长，该企业的加权平均资本成本为5%，股权资本成本为7%，则下列关于该企业实体价值的计算式子中，正确的是（）A.实体价值＝70×（P/F，5%，1）＋74.8×（P/F，5%，2）＋79.98×（P/F，5%，3）＋84.18×（P/F，5%，4）＋88.63×（P/F，5%，5）＋[88.63×（1＋4%）/（5%－4%）]×（P/F，5%，5）

B.实体价值＝70×（P/F，5%，1）＋74.8×（P/F，5%，2）＋79.98×（P/F，5%，3）＋84.18×（P/F，5%，4）＋[88.63/（5%－4%）]×（P/F，5%，5）

C.实体价值＝70×（P/F，7%，1）＋74.8×（P/F，7%，2）＋79.98×（P/F，7%，3）＋84.18×（P/F，7%，4）＋88.63×（P/F，7%，5）＋[88.63×（1＋4%）/（7%－4%）]×（P/F，7%，5）

D.实体价值＝70×（P/F，7%，1）＋74.8×（P/F，7%，2）＋79.98×（P/F，7%，3）＋84.18×（P/F，7%，4）＋[88.63/（7%－4%）]×（P/F，7%，5）

12.远洋公司2006年度发生的管理费用为2300万元，其中：以现金支付退休金350万元和管理人员工资950万元，存货盘亏损失25万元，计提固定资产折旧420万元，无形资产摊销200万元，计提坏账准备150万元，其余均以现金支付。假定不考虑其他因素，远洋公司2006年度现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”项目的金额为（）万元

A.105B.555C.575D.675

13.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为5小时，固定制造费用的标准成本为10元，企业生产能力为每月生产产品400件。9月份公司实际生产产品500件，发生固定制造费用2250元，实际工时为3000小时。根据上述数据计算，9月份公司固定制造费用效率差异为（）元。

A.1000B.1500C.2000D.3000

14.

第

15

题

某加工企业本月初投产，加工过程中无原料投入而制造费用在加工过程中均匀发生，本月共计投入600件加工，月末完工400件，在产品完工50%。当月发生加工费用12000元，则每件完工产品分摊费用（）。

A.12元B.20元C.24元D.30元

15.

第

14

题

某企业内部一车间为成本中心，生产A产品，预算产量1000件，单位成本100元；实际产量980件，单位成本102元。在计算考核指标时，下列说法不正确的是（）。

A.成本降低B.成本增加C.预算责任成本为98000D.成本变动率为2%

16.某上市公司为一互联网公司，近年来公司业务高速发展，公司计划发行可转换债券筹资100万元。特就发行事宣向注册会计师王某咨询。以下关于可转换债券的表述中，正确的是（）。

A．转股价格通常比发行时韵股价高出20%～30%

B．债券面值一定时。转换价格和转换比率呈同方向变动

C．可转换债券的转换期小于债券期限

D．在我国，可转换债券自发行开始之日起6个月后方可转为公司股票

17.

第

19

题

某上市公司2007年底流通在外的普通股股数为1000万股，2008年3月31日增发新股200万股，2008年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2008年的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2008年的基本每股收益为（）元。

18.

第

5

题

下列说法不正确的是（）。

A.债务资本比率较高会加大财务风险

B.财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险

C.财务风险是指全部资本中债务资本的变化带来的风险

D.债务对投资者收益的影响称做财务杠杆

19.在保守型筹资政策下，下列结论成立的是（）。A.临时性负债大于波动性流动资产

B..长期负债、自发性负债和股东权益三者之和小于长期性资产

C..经营旺季时，易变现率会小于l

D.不会有净金融资产存在

20.

债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。

A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

21.某公司现在有一幢厂房，账面原值300万元，已计提折旧80万元，目前市价为280万元，如果利用该厂房兴建安装一条生产水线，应（）。

A、以300万元作为投资分析的机会成本考虑

B、以220万元作为投资分析的机会成本考虑

C、以280万元作为投资分析的机会成本考虑

D、以200万元作为投资分析的沉没成本考虑

22.()可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。

A.现行标准成本B.基本标准成本C.正常标准成本D.理想标准成本

23.在使用同种原料生产主产品的同时，附带生产副产品的情况下，由于副产品价值相对较低，而且在全部产品价值中所占的比重较小，因此，在分配主产品和副产品的加工成本时（）。

A.通常采用定额比例法

B.通常采用售价法

C.通常先确定主产品的加工成本，然后，再确定副产品的加工成本

D.通常先确定副产品的加工成本，然后，再确定主产品的加工成本

24.下列关于期末标准成本差异的处理中，错误的是（）。

A.结转成本差异的时间可以是月末，也可以是年末

B.本期差异全部由本期损益负担

C.本期差异按比例分配给期末产成品成本和期末在产品成本

D.本期差异按比例分配给已销产品成本和存货成本

25.某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步综合结转分步法按照生产步骤(车间)计算产品成本。

该厂第一、二车间产品成本明细账部分资料如下表所示：

要求：

(1)根据以上资料，登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本。

(2)按本月所产半成品成本项目的构成比率，还原本月完工产品成本。

26.第

9

题

在采用收取手续费方式委托代销商品时，委托方确认商品销售收入的时点为（）。

A.委托方发出商品B.受托方销售商品C.委托方收到受托方开具的代销清单时D.受托方收到受托代销商品的销售货款时

27.下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是（）。

A.风险越大，公司资本成本也就越高

B.公司的资本成本仅与公司的投资活动有关

C.公司的资本成本与资本市场有关

D.可以用于营运资本管理

28.第

3

题

甲公司目前准备投资汽车项目，在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的口值为1.2，行业平均资产负债率为40%，所得税率为30%；投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率，本公司所得税率为25%，则本项目含有负债的股东权益口值是（）。

A.1.43B.0.72C.1.O3D.1.25

29.

第

8

题

市净率估价模型主要适用于（）。

A.销售成本率较低的服务类企业

B.销售成本率趋同的传统行业企业

C.需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

D.销售成本率较高的机械加工企业

30.下列关于投资组合的说法中，错误的是（）。

A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述

B.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值

D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差

31.

第

9

题

下列不影响营业利润的项目是（）。

A.公允价值变动损益B.投资收益C.资产减值损失D.营业外收入

32.某股票现在的市价为15元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为10.7元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升40%，或者下降30%。无风险年利率为8%，则根据复制原理，该期权价值是（）元

A.4.82B.0C.3.01D.24.59

33.下列关于作业基础成本计算制度特点的说法中，正确的是（）。

A.建立众多的间接成本集合，这些成本集合缺乏同质性

B.建立众多的间接成本集合，这些成本集合应具有同质性

C.整个工厂仅有一个或几个间接成本集合，它们通常缺乏同质性

D.间接成本的分配以产量为基础

34.下列关于相对价值模型的说法中，不正确的是（）。

A.如果收益是负值，市盈率就失去了意义

B.在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降

C.净利为负值的企业不能用市净率估价，而市盈率极少为负值，可用于大多数企业

D.收人乘数对价格政策和企业战略变化敏感

35.在投资项目风险的处置方法中，可能会夸大远期现金流量风险的方法是（）。

A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法

36.某企业本年末的经营流动资产为150万元，流动负债为80万元，其中短期银行借款为30万元，预计未来年度经营流动资产为250万元，流动负债为140万元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的税后经营利润为350万元，折旧与摊销为90万元，则经营现金净流量为（）。

A．350

B．380

C．440

D．500

37.下列关于证券组合风险的说法中，错误的是（）。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关

B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合

D.如果存在无风险证券，有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线；否则，有效边界指的是机会集曲线上从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线

38.企业目前信用条件是“n／30”，赊销额为600万元，预计将信用期延长为“n／60”，赊销额将变为1200万元，若信用条件改变后应收账款占用资金增加105万元，则该企业的边际贡献率为（）。

A.40％B.60％C.30％D.70％

39.下列关于实物期权的表述中，正确的是（）。

A.实物期权通常在竞争性市场中交易

B.实物期权的存在增加投资机会的价值

C.延迟期权（时机选择期权）是一项看跌期权

D.放弃期权是一项看涨期权

40.下列选项中，属于预防成本的是（）A.甲公司对采购的原材料进行质量检验

B.乙公司对研制出的新产品进行质量审核

C.丙公司检测场所建筑的折旧或维护费用

D.丁公司免费召回产品维修

二、多选题(30题)41.下列有关短期预算的说法中，正确的有（）。A.资本支出预算属于财务预算

B..因为制造费用的发生与生产有关，所以制造费用预算的编制要以生产预算为基础

C.定期预算法预算期始终保持在一定时间跨度

D.管理费用预算一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整

42.根据有税情形下的MM理论，下列影响有债务企业权益资本成本的因素有()。A.相同风险等级的无负债企业的权益资本成本B.企业的债务比例C.所得税税率D.税前债务资本成本

43.按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有()。

A.卖方不提供现金折扣B.买方享有现金折扣C.放弃现金折扣，在信用期内付款D.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付

44.下列关于营运资本筹资政策的表述中，正确的有()。

A.采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高

B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的是适中型筹资政策

C.适中型筹资政策下，波动性流动资产=短期金融负债

D.采用保守型筹资政策时，企业的易变现率最高

45.影响股票贝塔系数的因素包括（）。

A.该股票与整个股票市场的相关性B.股票自身的标准差C.整个市场的标准差D.该股票的非系统风险

46.下列关于售后租回的说法中，正确的有（）。

A.售后租回是一种特殊形式的租赁业务

B.在售后租回方式下，卖主同时是承租人，买主同时是出租人

C.售后租回交易的判定标准是承租人在资产转移给出租人之前已经取得对标的资产的控制

D.融资性售后回租业务中，承租人出售资产的行为确认为销售收入

47.

第

31

题

关于自利行为原则的说法中正确的是（）。

A.自利行为原则的依据是委托一代理理论

B.自利行为原则的依据是理性的经济人假设

C.自利行为原则的一个应用是机会成本的概念

D.自利行为原则的一个应用是沉没成本概念

48.以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有（）。

A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法

C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原

D.采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

49.下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有（）。

A.限制企业租入固定资产的规模

B.限制企业股权再融资

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

50.第

11

题

下列说法正确的有（）。

A.企业价值的增加是由于权益价值增加和债务价值增加引起的

B.股东财富最大化没有考虑其他利益相关者的利益

C.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

D.股价的上升反映了股东财富的增加

51.以下关于杠杆效应的表述正确的有（）

A.财务杠杆表明息税前利润变动对每股收益的影响

B.经营杠杆表明产销量变动对息税前利润变动的影响

C.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及联合杠杆系数恒大于1

D.联合杠杆系数表明产销量变动对每股收益的影响

52.

第

32

题

下列各项中属于转移风险的措施的是（）。

A.业务外包B.合资C.计提存货减值准备D.租赁经营

53.下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中，正确的有()。

A.“销售收入”项目的数据，来自销售预算

B.“销货成本”项目的数据，来自生产预算

C.“销售及管理费用”项目的数据，来自销售及管理费用预算

D.“所得税费用”项目的数据，通常是根据利润表预算中的“利润”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的

54.下列各项中，关于合格的业绩报告的特征表述正确的有（）

A.报告应当与个人责任相联系

B.实际业绩应该与最佳标准相比较

C.重要信息应该予以突出显示

D.实际业绩应与行业标准相比较

55.下列关于产品成本计算方法的表述中，正确的有（）。

A.品种法下一般定期计算产品成本

B.分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致

C.逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料

D.平行结转分步法下，成本结转工作量较大

56.投资决策中用来衡量单个证券风险的，可以是项目的（）

A.预期报酬率B.变异系数C.预期报酬率的方差D.β系数

57.F公司是一个家具制造企业。该公司按生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括。

A.“加工车间”正在加工的在产品

B.“装配车间”正在加工的在产品

C.“油漆车间”已经完工的产成品

D.“油漆车间”正在加工的在产品

58.下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）。

A.采用市场价格减去对外的销售费用作为内部转移价格时，如果生产部门不能长期获利，企业应该停止生产此产品到外部采购

B.部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧基本无关

C.以变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果总需求量超过了供应部门的生产能力，将促进其发挥积极作用

D.以全部成本作为内部转移价格时，越是节约成本的单位，越有可能在下一期被降低转移价格，使利润减少

59.采用低正常股利加额外股利政策的优点有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股东B.使公司具有较大的灵活性C.使股利负担最低D.有助于稳定和提高股价

60.下列属于经营性长期资产投资项目的有（）

A.设备或厂房的更新项目B.勘探项目C.新产品开发或现有产品的规模扩张项目D.研究与开发项目

61.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有()。

A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的

D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

62.某公司2015年1—4月份预计的销售收入分别为220万元、350万元、380万元和460万元，当月销售当月收现70%，下月收现20%，再下月收现10%。则2015年3月31日资产负债表“应收账款”项目金额和2015年3月的销售现金流人分别为（）万元。

A.149B.358C.162D.390

63.

第31题

可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价，下列表述不正确的有（）。

64.下列各项中，关于固定制造费用差异的表述正确的有（）

A.在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

B.固定制造费用闲置能量差异的高低取决于生产能量是否被充分利用

C.固定制造费用效率差异的高低取决于已利用生产能量的工作效率

D.三因素分析法中的闲置能量差异与二因素分析法中的能量差异相同

65.如果期权已经到期，则下列结论成立的有（）

A.时间溢价为0B.内在价值等于到期日价值C.期权价值小于内在价值D.期权价值等于时间溢价

66.下列关于股票公开间接发行和不公开直接发行的有关说法中，错误的有（）

A．向累计达到l00人的特定对象发行即属于公开发行股票

B．不公开发行可以采用广告的方式发行

C．公开发行股票易于足额募集资本

D．非公开发行手续繁杂，发行成本高

67.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据MM理论，当不存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

C.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

68.盈余公积的用途在于()。A.A.弥补亏损B.转增公司资本C.支付股利D.支付集体福利支出E.缴纳公司税

69.下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股票价格的有()。

A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

70.成本中心的特点包括（）。

A.成本中心只考评成本费用不考评收益

B.成本中心只对可控成本承担责任

C.成本中心只对责任成本进行考核和控制

D.成本中心的考核需要兼顾一些不可控成本

三、计算分析题(10题)71.A公司2008年财务报表主要数据如下表所示（单位：万元）项目2008年实际销售收入3200净利润160本期分配股利48本期留存利润112流动资产2552固定资产1800资产总计4352流动负债1200长期负债800负债合计2000实收资本1600期末未分配利润752所有者权益合计2352负债及所有者权益总计4352假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择：（1）高速增长：销售增长率为20%.为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2.（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。要求：（1）假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入答题卷第2页给定的表格内），并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。（2）假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009所需的外部筹资额及其构成。

72.某投资者购买了1000份执行价格35元/股的某公司股票看跌期权合约，期权费为3元/股。

要求：计算股票市价分别为30元和40元时该投资者的净损益。

73.要求：

(1)利用回归直线法确定资金需要量与产销量的线性关系方程；

(2)如果预计2008年的产销量为30万件，预测该年资金需要量。

74.

要求：

(1)采用作业成本法计算甲、乙两种产品已分配的作业成本和作业成本差异；

(2)将作业成本差异直接结转到当期的营业成本，完成甲、乙两种产品的成本计算单；

(3)计算调整率(百分位保留四位小数)并将调整额追加计入到各产品已分配作业成本中，完成甲、乙两种产品的成本计算单。

75.（4）计算信用成本后收益。

76.甲公司2012年的股利支付率为25%，预计2013年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β值为1．5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和内在市盈率分别为多少(保留3位小数)？

(2)若乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，若其2012年的每股收益为0．5元，要求计算乙公司股票的每股价值为多少。

77.假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33．33％，或者下降25％。无风险利率为每年4％，则利用复制原理确定期权价格时，要求确定下列指标：

(1)套期保值比率(保留四位小数)；

(2)借款额；

(3)购买股票支出；

(4)期权价格。

78.某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步综合结转分步法按照生产步骤(车间)计算产品成本。

该厂第一、二车间产品成本明细账部分资料如下表所示：

要求：

(1)根据以上资料，登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本。

(2)按本月所产半成品成本项目的构成比率，还原本月完工产品成本。

79.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927

要求：

（1）计笪双方的咨产余信现信：

（2）计算双方每年折旧抵税的数额；

（3）确定双方可以接受的租金范围。

80.

第

33

题

甲公司I_2005年末的负债总额为l000万元，其中包括长期应付款l.20万元，另外包括应付账款等其他无息负债80万元；所有者权益为1200万元，不存在金融资产，预计2006年销售增长率为5%，从2007年开始每年下降1个百分点，2009年的销售增长率为3%，以后可以持续按3%的增长率增长。2006年的销售收入为5000万元，销售成本（不包括折旧与摊销）为4000万元，营业和管理费用（不包括折旧与摊销）300万元，折旧与摊销100万元，平均税率为30%；企业加权平均资本成本2006～2007年为l0%，2008年及以后备年为8%，投资资本与销售同比例增长。目前每股价格为8元，普通股股数为800万股。

要求：

（1）计算2006年的税前经营利润；

（2）计算2006年的期初投资资本回报率；

（3）假设期初投资资本回报率一直保持不变，按照经济利润模型计算企业实体价值（中间数据最多保留四位小数，最后计算结果取整数）；

（4）计算每股价值，评价是否被高估了，是否值得购买。

四、综合题(5题)81.

要求：

(1)计算2007年的净经营资产利润率、杠杆贡献率、销售利润率、资产利润率、利息保障倍数、资产周转次数；

(2)如果2008年打算通过提高销售利润率的方式提高净经营资产利润率使得杠杆贡献率不小于0，税后利息率不变、税后利息费用不变，股利支付额不变，不增发新股，销售收入提高20%，计算销售利润率至少应该提高到多少；

(3)计算2007年的可持续增长率；

(4)如果2008年计划销售增长率达到30%，资产周转次数提高到0.5次，计算由于超常增长造成的现金短缺金额(四舍五入保留整数)；

(5)如果第(4)问的高速增长是暂时性的，并且2008年的投资资本回报率高于资本成本，回答2008年处于财务战略矩阵的第几象限，应该通过何种方式筹集所需资金；

(6)如果筹集资金发行的债券价格为1100元/张，发行费用为20元张，面值为1000元，票面利率为5%，每年付息-次，到期-次还本，期限为5年，计算其税后资本成本。

已知：(P/A，3%，5)=4.5797，(P/A，2%，5)=4.7135

(P/S，3%，5)=0.8626，(P/S，2%，5）=0.9057

82.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：

资料一：2013年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积1500万元；留存收益9500万元。公司目前国债利息率为4％，市场组合风险溢价率为6％。

资料二：2013年4月5日，甲公司公布的2012年度分红方案为：每10股送3股派发现金红利11．5元(含税)，转增2股，即每股送0．3股派发现金红利1．15元(含税，送股和现金红利均按10％代扣代缴个人所得税)，转增0．2股。股权登记日：2013年4月15日(注：该日收盘价为23元)；除权(除息)日：2013年4月16日；新增可流通股份上市流通日：2013年4月17睁；享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。

要求：

(1)若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，结合资料一运用资本资产定价模型计算股票的资本成本。

(2)若股票股利按面值确定，结合资料二完成分红方案后的下列指标：

①普通股股数；

②股东权益各项目的数额；

③在除梭(除息)日的该公司股票的除权参考价。

(3)假定2013年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且假设回购前后公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：

①股票回购之后的每股收益；②股票回够之后的每股市价。

83.请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：

(1)以2011年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下（单位：万元）：

(2)以2012年和2013年为详细预测期，2012年的预计销售增长率为10%,2013年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。

(3)假设H公司未来的“税后经营利润/营业收人”、“经营营运资本/营业收入”、“净经营长期资产/营业收人”可以维持预测基期的水平。

(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构（净负债/净经营资产），并持续采用剩余股利政策。

(5)假设H公司未来的“净负债平均利息率(税后）”为5%,各年的“利息费用”按年初“净负债”的数额和净负债平均利息率（税后）计算。

(6)假设H公司未来的加权平均资本成本为10%，股权资本成本为12%。

要求：

(1)编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表（不必列出计算过程）。

(2)计算2012年和2013年的“实体现金流量”、“股权现金流量”。

(3)编制实体现金流量法、股权现金流量法的股权价值评估表（不必列出计算过程）。

84.

第

50

题

某企业准备投资一单纯固定资产投资项目，采用直线法计提折旧，固定资产投资均在建设期内投入。所在行业的基准折现率（资金成本率）为10%，基准投资收益率为20%，企业适用的所得税率为25%。有关资料如下：

单位：元

项目计算期息税前利润税后净现金流量．O-1000001O2200003500033000042500430000425005300004250062000038000

要求：

（1）确定项目的原始投资额；

（2）计算项目的年折旧额；

（3）计算项目回收的固定资产净残值；

（4）计算项目的建设期资本化利息；

（5）计算项目的投资收益率；

（6）计算项目的净现值；

（7）计算项目的不包括建设期的静态投资回收期和包括建设期的静态投资回收期；

（8）评价项目的财务可行性并说明理由。

已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/F，10%，6）＝0.5645

85.F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：方案一：以目前股数10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元／股。方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元／份。目前等风险普通债券的市场利率为10％。方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权iati只．能在第5年末行权，行权时每张认股权征可按15元的价格购买1股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，项目投资后公司总价值年增长率预计为12％。目前等风险普通债券的市场利率为10％。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。要求：(1)如果要使方案一可行，企业应在拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值。(2)如果要使方案二可行，企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循的公开增发新股的定价原则是什么?(3)根据方案三，计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。(4)根据方案四，计算每张认股权证价值、第5年末行权前股价；假设认股权证持有人均在第5年末行权，计算第5年末行权后的股价、该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案四是否可行并说明原因。

参考答案

1.B股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。

综上，本题应选B。

现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付现金股利除了要有累计盈余（特殊情况下可用弥补亏损后的盈余公积支付）外，还要有足够的现金，因此，公司在支付现金股利前需筹备充足的现金；

财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东；

负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。

2.B认购权证为买权，由于当前市价高于认购权证的行权价格，因此该认股权证为实值期权。

3.C营运资本=流动资产一流动负债=(波动性流动资产+稳定性流动资产）一（自发性负债+短期金融负债），在激进型筹资政策下，只能知道，营业高峰期，波动性流动资产小于短期金融负债，无法得出营运资本小于0的结论，因此，选项A的说法不正确；激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较髙的营运资本筹资政策，所以选项B的说法不正确；营业高峰时，（股东权益+长期债务+经营性流动负债）+临时性负债=稳定性流动资产+长期资产+波动性流动资产，由于在营业高峰时，激进型筹资政策的临时性负债大于波动性流动资产，所以，对于激进型营运资本筹资政策而言，（股东权益+长期债务+经营性流动负债）<稳定性流动资产+长期资产，即：(股东权益+长期债务+经营性流动负债）一长期资产<稳定性流动资产，由于在营业低谷时，易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债）一长期资产]/稳定性流动资产，所以，在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1，即选项C的说法正确；由于短期金融负债不仅满足临时性流动资产的资金需求，还需要解决部分稳定性流动资产的资金需要，所以即使在营业低谷，企业也需要短期金融负债来满足稳定性流动资产的资金需求，选项D的说法不正确。

4.D原材料是随着加工进度分工序投入的，并且在每一道工序开始时一次投入，从总体上看属于分次投入，投人的次数等于工序的数量。用约当产量法分配原材料费用时，各工序在产品的完工程度=本工序投入的原材料累计消耗定额/原材料的消耗定额合计。第一道工序的完工程度=20/(20+30+50)=20%，第二道工序的完工程度=(20+30)/(20+30+50)=50%，第三道工序的完工程度=(20+30+50)/(20+30+50)=100%，因此，选项A、B、C的说法正确，选项D的说法不正确。

5.D优先股资本成本的测算公式：Kp＝优先股股利/（发行价格－发行费用）＝200×15%/（200－10）＝15.79%

综上，本题应选D。

6.D发放股票股利会导致普通股股数增加，通常会使股票每股价格下降，选项A不正确；由于发放股票股利不会影响资产、负债及所有者权益，所以选项B不正确；发放股票股利会使普通股股数增加，则每股收益会下降，因此，选项C也不正确；发放股票股利不用支付现金，所以，选项D正确。

7.B解析：现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，在鲍曼模型(即存货模式)下，现金的使用总成本=交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本=交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本=2×机会成本，所以，本题与现金持有量相关的现金使用总成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

8.D这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。

9.D对于亏损的产品或者部门，企业是否应该立即停产。从短期经营决策的角度，若该产品或者部门能给企业带来正的边际贡献，则该产品不应立即停产。因为虽然生产该产品不能带来收益但是该产品的边际贡献能够抵减生产产品的固定成本。

综上，本题应选D。

如果题目特指亏损产品的生产能力可以转移，亏损产品创造的边际贡献大于与生产能力转移有关的机会成本，就不应当停产。

10.C杠杆租赁情况下，出租人既是资产的出租人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。

11.A选项C、D错误，用实体现金流量模型计算实体价值时应使用加权平均资本成本作为折现率，用股权现金流量模型计算股权价值时才使用股权资本成本作为折现率；

选项A正确，选项B错误，如果把第六年看作后续期第一期，则：

实体价值＝70×（P/F，5%，1）＋74.8×（P/F，5%，2）＋79.98×（P/F，15%，3）＋84.18×（P/F，5%，4）＋88.63×（P/F，5%，5）＋[88.63×（1＋4%）/（5%－4%）]×（P/F，5%，5）

如果把第五期看作后续期第一期，则：

实体价值＝70×（P/F，5%，1）＋74.8×（P/F，5%，2）＋79.98×（P/F，5%，3）＋84.18×（P/F，5%，4）＋[88.63/（5%－4%）]×（P/F，5%，4）

综上，本题应选A。

12.B支付的其他与经营活动有关的现金＝管理费用－管理人员工资－存货盘亏损失－计提固定资产折旧－无形资产摊销－计提坏账准备＝2300－950－25－420－200－150＝555（万元）

13.A固定制造费用效率差异=(实际工时=实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率=(3000-500×5)×10／5=1000(元)

14.C

15.A成本变动额＝实际责任成本－预算责任成本，成本变动率＝成本变动额/预算责任成本×100%。在进行成本中心考核时，如果预算产量与实际产量不一致，应注意按弹性预算的方法先行调整预算指标，然后，再按上述公式计算。所以，预算责任成本＝980×100＝98000(元)，成本变动额＝980×102－98000＝1960(元)，即成本增加1960元，所以，选项A不正确，选项B正确。成本变动率＝1960/98000×100%＝2%，所以，选项D正确。

16.A因为转换比率一债券面值／转换价格，当债券面值一定时，转换价格和转换比率呈反向变动，所以选项B的说法不正确；可转换债券的转换期限可以等于债券期限，也可以小于债券期限，所以选项C的说法不正确；我国《上市公司证券发行管理办法》规定，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票，所以选项D的说法不正确。

17.D本题的主要考核点是基本每股收益的计算。

18.C债务对投资者收益的影响称做财务杠杆，财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险，当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的负债作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险。

19.C在保守型筹资政策下，在经营旺季时存在流动性净金融负债，所以易变现率小于1，选项C正确；而在经营低谷时，存在流动性净金融资产，易变现率大于1，选项D错误。选项A、B是激进型筹资政策的特点。

20.B解析：对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率(即溢价发行的情形下)，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(到期时间缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)。

21.C答案:C

解析:在进行投资分析时，应将使用的公司的厂房作为机会成本考虑。因为公司虽然不需动用现金去购买，但若公司不利用该厂房，则它可将该厂房移作他用，并取得一定收益。应特别注意的是，在确定相关的现金流量时，应以厂房现行市价作为机会成本考虑，而不是当初购入的账面价值，也不是目前的折余价值。

22.A本题的主要考核点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。

23.D【解析】副产品是指在同一生产过程中，使用同种原料，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品。由于副产品价值相对较低，而且在全部产品生产中所占的比重较小，因而可以采用简化的方法确定其成本，然后从总成本中扣除，其余额就是主产品的成本。在分配主产品和副产品的加工成本时，通常先确定副产品的加工成本，然后再确定主产品的加工成本。

24.C在月末(或年末)对成本差异的处理方法有两种：①结转本期损益法，按照这种方法，在会计期末将所有差异转入“本年利润”账户，或者先将差异转入“主营业务成本”账户，再随同已销产品的标准成本一起转至“本年利润”账户；②调整销货成本与存货法，在会计期末，将成本差异按比例分配至已销产品成本和存货成本。

25.

26.C

27.B公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高，所以选项A的说法正确；资本成本与公司的筹资活动有关，即筹资的成本，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率，前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本，所以选项B的说法不正确；公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升，所以选项C的说法正确；在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策，所以选项D的说法正确。

28.A可比企业负债/可比企业权益=40%/(1-40%)=2/3不含负债的口值=l.2/[l+(1-30%)×2/3]=0.8182

本企业负债/本企业权益=50%/(1-50%)=1

本项目含有负债的股东权益p=0.8182×[1+(1-25%)×1]=1.43

29.C

30.CC【解析】当投资组合只有两种证券时，只有在相关系数等于1的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。

31.D营业外收入和营业外支出影响利润总额，不影响营业利润。

32.A复制原理的解题步骤：(1)上行股价=15×(1+40％)=21(元)，下行股价=15×(1-30％)=10．5(元)；(2)股价上行时期权到期日价值=21-10．7=10．3(元)，股价下行时期权到期日价值=0(元)；(3)套期保值比率=(10．3-0)／(21-10．5)=0．9810；(4)借款数额=(10．5×0．9810-0)／(1+8％／2)=9．9(元)，投资组合的成本(期权价值)=0．9810×15-9．9=4．82(元)。

33.B作业基础成本计算制度的特点，首先是建立众多的间接成本集合，这些成本集合应具有同质性，即被同一个成本动因所驱动；另一个特点是问接成本的分配应以成本动因为基础。所以，选项B的说法正确．选项A、D的说法错误。选项C的说法是产量基础成本计算制度的一个特点。

34.C选项C，净利润为负值的企业不能用市盈率估价，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。

35.B解析：对项目风险的处置有两种方法：一是调整现金流量法；二是风险调整折现率法。因此，选项C、D不正确。在投资项目风险处置的两种方法中，风险调整折现率法因其用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险。

36.B经营现金毛流量=税后经营利润+折旧与摊销=350+90=440万元；经营运营资本增加=增加的经营流动资产-增加的经营流动负债=(250-150)-(90-50)=60(万元)；经营净现金流量=经营现金毛流量-经营运营资本增加=440-60=380(万元)。

37.C【正确答案】：C

【答案解析】：选项C的正确说法应是：风险分散化效应有时会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。

【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

38.CC【解析】设边际贡献率为x：105=（1200/360×60-600/360×30）×（1-x），解之得：x=30%。

39.BB【解析】实物期权是作出特定经营决策（例如资本投资）的权利。实物期权和金融期权的一个关键区别在于，实物期权及其标的资产通常不在竞争性的市场中交易。所以，选项A的说法不正确。实物期权允许决策者在获得新信息后，再选择最具有吸引力的备选投资项目，实物期权的存在增加了投资机会的价值。所以，选项B的说法正确。延迟期权是延迟投资的选择权，如果延迟投资更有利，则会延迟投资，这时行使的是延迟期权，所以，延迟期权是看涨期权，具体地说，是欧式看涨期权。因此，选项C的说法不正确。放弃期权是离开项目的选择权，如果项目结果是不成功，就可放弃该项目，由此可知，放弃期权是看跌期权。所以，选项D的说法不正确。

40.B选项A、C不属于，质量检测的费用、检测设备的折旧费都是为了保证产品质量达到预定标准而对产品进行检测所发生的成本，属于鉴定成本；

选项B属于，对研制出的新产品进行质量审核是为了防止产品质量达不到预定标准而发生的成本，如果研制出的新产品符合质量标准就会进一步进行生产，但是如果研制出的新产品不符合质量标准时，将无法进行批量生产，所以属于预防成本；

选项D不属于，免费召回产品维修，是存在缺陷的产品流入市场以后发生的成本，属于外部失败成本。

综上，本题应选B。

质量成本分类

41.AD财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，所以选项A正确；制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用。变动制造费用与生产量直接相关，所以变动制造费用以生产预算为基础来编制。固定制造费用，通常与本期产量无关，需要按每期实际需要的支付额预计，所以选项B不正确；滚动预算不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法，选项C不正确。

42.ABCD有债务企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率。即根据(1-T)可知，选项A、B、c、D均正确。

43.CD解析：放弃现金折扣才会增加相应的机会成本。

44.ACD激进型筹资政策下，短期金融负债所占比重较大，由于短期金融负债的成本低、风险大，因此，激进型筹资政策是一种收益和风险均较髙的营运资本筹资政策，选项A的说法正确；如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，可能采用的是适中型筹资政策或保守型筹资政策，所以选项B的说法错误；适中型筹资政策的特点是：对于波动性流动资产，用临时性负债筹集资金，也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金，所以选项C的说法正确；与其他筹资政策相比，保守型筹资政策下短期金融负债占企业全部资金来源的比例最小，即易变现率最大，所以选项D的说法正确。

45.ABCABC【解析】贝塔系数衡量的是系统风险，所以选项D的说法不正确；贝塔系数被定义为某个资产的收益率与市场组合之间的相关性，根据贝塔系数的计算公式可知，一种股票的贝塔系数的大小取决于：(1)该股票与整个股票市场的相关性；(2)它自身的标准差；(3)整个市场的标准差。所以选项A、B、C的说法正确。

46.ABC选项D错误。在融资性售后回租业务中，承租人出售资产的行为不确认为销售收入，对融资性租赁的资产，仍按承租人出售前原账面价值作为计税基础计提折旧。

47.BC委托一代理理论是自利行为原则的一个应用，所以A不正确；沉没成本概念是净增效益原则的应用，所以D不正确

48.AB逐步结转分步法能提供各个生产步骤的半成品成本资料，从而为各生产步骤的在产品实物管理及资金管理提供资料，选项A正确；当企业经常对外销售半成品时，需要确定半成品成本，因此应该采用逐步结转分步法，不宜采用平行结转分步法，选项B正确；采用逐步分项结转分步法时，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，无需进行成本还原，选项C错误；采用平行结转分步法时，需要将产品生产费用在最终完工的产成品和广义在产品之间进行分配，选项D错误。

49.AD一般性保护条款应用于大多数借款合同。特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。选项C属于特殊性保护条款的内容。股权融资会增加企业偿债能力，不属于限制条款。

50.AC主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，因此，选项B的说法不正确；在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损，因此，选项D的说法不正确。

51.ABD选项A正确，财务杠杆系数＝每股收益变化的百分比/息税前利润变化的百分比；

选项B正确，经营杠杆系数＝息税前利润变化的百分比/营业收入变化的百分比；

选项C错误，当固定性经营成本为零时，经营杠杆系数等于1；当固定性融资成本为零时，财务杠杆系数等于1；当固定经营性成本和固定性融资成本均为零时，联合杠杆系数等于1；

选项D正确，联合杠杆系数＝每股收益变化的百分比/营业收入变化的百分比。

综上，本题应选ABD。

52.ABD解析：转移风险的措施包括向专业性保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。计提存货跌价准备属于接受风险中的风险自保。

53.AC“销货成本”项目的数据，来自产品成本预算，选项B错误；“所得税费用”项目是在利润规划时估计的，并已经列入资金预算。它通常不是根据“利润总额”和“所得税税率”计算出来的，因为有诸多的纳税调整事项存在，此外如果根据“利润总额”和“所得税税率”重新计算所得税，会陷入数据循环，选项D错误。

54.ABC合格的业绩报告的三个主要特征：

①报告应当与个人责任相联系；（选项A）

②实际业绩应该与最佳标准相比较；（选项B）

③重要信息应当予以突出显示。（选项C）

综上，本题应选ABC。

55.ABAB【解析】逐步结转分步法下，成本结转工作量较大，各生产步骤的半成品成本如果采用逐步综合结转方法，还需要进行成本还原，增加核算的工作量。平行结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料。

56.BC风险的衡量需要使用概率和统计方法，一般包括概率、离散程度，其中离散程度包括平均差、方差（选项C正确）和标准差等；

选项A错误，预期报酬率是用来衡量方案的平均收益水平的，计算预期报酬率是为了确定离差，并进而计算方差和标准差；

方差、标准差、变异系数（选项B正确）度量投资的总风险（包括系统风险和非系统风险），β系数度量投资的系统风险（选项D错误）。

综上，本题应选BC。

57.BD采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。由此可知，选项A、C不是答案，选项B、D是答案。

58.AD选项B，协商价格可能会导致部门之间的矛盾，部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧有很大关系；选项C，以变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果总需求量超过了供应部门的生产能力，变动成本不再表示需要追加的边际成本，这种转移价格将失去其积极作用。

59.ABD此题暂无解析

60.ABCD按所投资对象，经营性长期资产投资项目可分为五种类型：

①新产品开发或现有产品的规模扩张项目。通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入；（选项C）

②设备或厂房的更新项目。通常需要更换固定资产，但不改变企业的营业现金收入；（选项A）

③研究与开发项目。通常不直接产生现实的收入，而是得到一项是否投产新产品的选择权；（选项D）

④勘探项目。通常使企业得到一些有价值的信息；（选项B）

⑤其他项目。包括劳动保护设施建设、购置污染控制设置等。

综上，本题应选ABCD。

61.BD【正确答案】：BD

【答案解析】：由于发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值＝发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额（指上年的），所以，选项B的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润而进行股票分割并不影响未分配利润，所以选项C的说法不正确；对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需交纳资本利得税，发放现金股利后股东则需交纳股息税，所以，选项D的说法正确。

【该题针对“股票股利、股票分割和股票回购”知识点进行考核】

62.AB【解析】本题的主要考核点是资产负债表“应收账款”项目金额和销售现金流入的确定。

2015年3月31日资产负债表“应收账款”项目金额=350×10%+380×30%=149(万元)。2015年3月的销售现金流入=220×10%+350×20%+380×70%=358(万元)。

63.BCD因为赎回债券会给债券持有人造成损失（例如无法收到赎回以后的债券利息），所以，赎回价格一般高于可转换债券的面值。由于随着到期日的临近，债券持有人的损失逐渐减少，所以，赎回溢价随债券到期日的临近而减少

64.ABC选项A正确，固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数；

选项B正确，固定制造费用闲置能量差异是指实际工时未达到生产能量而形成的差异，差异的高低取决于生产能量是否被充分利用；

选项C正确，固定制造费用效率差异是实际工时脱离标准工时而形成的效率差异，差异的高低取决于已利用生产能量的工作效率；

选项D错误，三因素法是将二因素法中的“能量差异”进一步划分为闲置能量差异和效率差异。

综上，本题应选ABC。

65.AB选项A正确，期权的时间溢价是一种等待的价值，如果期权已经到期，因为不能再等待了，所以，时间溢价为0；

选项B正确，选项C、D错误，因为时间溢价＝期权价值－内在价值，当期权已经到期时间溢价为0，则期权价值＝内在价值。

综上，本题应选AB。

66.ABD向累计达到200人的特定对象发行证券属于公开发行，所以选项A的说法不正确；非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，所以选项8的说法不正确；公开发行手续繁杂，发行成本高，而非公开发行由于只向少数特定的对象直接发行，所以发行成本较低，因此选项D的说法不正确。

67.ACD

68.ABC

69.BD解析：采用固定或持续增长的股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格；低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格；在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。

70.ABC成本中心的特点包括：成本中心只考评成本费用不考评收益；成本中心只对可控成本承担责任；成本中心只对责任成本进行考核和控制。

71.（1）预计2009年主要财务数据单位：万元项目2008年实际2009年预计销售收入32003840净利润160192股利4857.6本期留存利润112134.4流动资产25523062.4固定资产18002160资产总计43525222.4流动负债12001440长期负债8001171.2负债合计20002611.2实收资本16001724.8期末未分配利润752886.4所有者权益合计23522611.2负债及所有者权益总计43525222.4资产销售百分比＝4352/3200×100%＝136%负债销售百分比＝1200/3200×100%＝37.5%销售净利率＝160/3200×100%＝5%留存收益率＝112/160×100%＝70%需要从外部筹资额＝3200×20%×（136%－37.5%）－3200×（1＋20%）×5%×70%＝630.4－134.4＝496（万元）外部融资额中负债的金额：1171.2－800＝371.2（万元）外部融资额中权益的金额：1724.8－1600＝124.8（万元）（2）可持续增长率＝112/（2352-112）×100%＝5%外部融资额：4352×5%－112×（1＋5%）－1200×5%＝40（万元），因为不增发新股，所以外部融资全部是负债。72.(1)当股票市价为30元时：

每份期权到期日价值＝Max(执行价格一股票市价，0)－Max(35－30，0)＝5(元)

每份期权净损益＝到期日价值－期权价格＝5－3＝2(元)

净损益＝2×1000＝2000(元)

(2)当股票市价为40元时：

每份期权到期日价值－Max(执行价格－股票市价，0)－Max(35－40，0)＝0(元)

每份期权净损益＝0－3＝－3(元)

净损益＝－3×1000＝－3000(元)

73.

74.

作业成本差异=468000-460650=7350(元)

75.（1）信用成本前收益=6000（1-60%）-6000（70%×2%+15%×1%）=2307万元

（2）平均收现期=70%×10+15%×20+15%×30=14.5(天)

(3)应收账款机会成本=6000/360×14.5×70%×8%=11.6万元

（4）信用成本后收益=2307-（11.6+75+6000×3%）=2307-266.6=2040.4（万元）

76.【答案】

(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本一增长率)

内在市盈率=股利支付率/(股权成本一增长率)

股利支付率=25%

股权成本=3%+1．5×(7%-3%)=9%，则有：本期市盈率=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8．833

内在市盈率=25%/(9%-6%)=8．333

(2)乙公司股票的每股价值=乙公司本期每股收益×甲公司本期市盈率：O．5×8．833=4．42(元)或：乙公司股票的每股价值=乙公司预期每股收益X甲公司内在市盈率=0．5×(1+6%)×8．333=4．42(元)。

77.(1)上行股价Su=股票现价So×上行乘数u=60×1．3333=80(元)

下行股价Sd=股票现价So×下行乘数d=60×0．75=45(元)

股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元)

股价下行时期权到期日价值Cd=0套期保值比率H=期权价值变化／股价变化=(18-0)／(80-45)=0．5143

(2)借款额=(到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时期权到期日价值)／(1+r)=(45×0．5143-0)／(1+4％／2)=22．69(元)

(3)购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0．5143×60=30．86(元)

(4)期权价格=30．86-22．69=8．17(元)。

78.

79.(1)每年折旧=(140-7)/7=19(万元)

5年末资产的账面价值=l40-19×5=45(万元)

承租方变现损失抵税=(45-20)×30%=7.5(万元)

承租方资产余值现值=(20+7.5)×(P/S，12%，5)=27.5×0.5674=15.60(万元)

出租方变现损失抵税=(45-20)×20%=5(万元)

出租方资产余值现值=(20+5)×(P/S，12%，5)=25×0.5674=14.19(万元)

(2)承租方每年折旧抵税=l9×30%=5.7(万元)

出租方每年折旧抵税=19×20%=3.8(万元)

(3)承租方税后现金流量的折现率=l0%×(1-30%)=7%

承租方的损益平衡租金=[(140-15.60)/(P/A，7%，5)-5.7]/(1-30%)=35.20(万元)

出租方税后现金流量的折现率=l0×(1-20%)=8%

出租方的损益平衡租金=[(140-14.19)/(P/A，8%，5)-3.8]/(1-20%)=34.64(万元)

所以，双方可以接受的租金范围为34.64万元至35.20万元

80.(1)税前经营利润=5000=4000=300=100=600(万元)

(2)2006年税后经营利润=600×(1-30%)=420(万元)

期初投资资本=(1000-120-80)+1200=2000(万元)

期初投资资本回报率=420/2000×100%=21%

(3)方法一：把2009年作为后续期第一年

单位：万元年份

81.(1)税后经营利润=400+200×(1-20%)

=560(万元)

净经营资产利润率=560/5000×100%=11.2%

权益净利率=400/4000×100%=10%

杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产利润率

=10%-11.2%=-1.2%

销售利润率=400/5000×100%=8%

资产利润率=400/(8000+3000)×100%

=3.64%

息税前利润=56/(1-20%)=700(万元)

利息保障倍数=900/200=3.5

资产周转次数=5000/(8000+3000)=0.45(次)

(2)假设销售利润率至少应该提高到S，则：

2008年末的所有者权益=4000+5000×(1+20%)×S-1201-3880+6000×S

根据“税后利息率不变、税后利息费用不变”可

知，净负债不变，仍然是1000万元(提示：5000-4000=1000)

2008年末的净经营资产

=3880+6000×S+1000=4880+6000×S

2008年的税后经营利润

=6000×S+200×(1-20%)=6000×S+160

2008年的净经营资产利润率

=(6000×S+160)/(4880+6000×S)

由于税后利息率不变，因此：税后利息率=200

×(1-20%)/1000=16%

杠杆贡献率不小于0，意味着净经营资产利润率

不小于16%

根据(6000×S+160)/(4880+6000×S)=16%

可知：6000×S+160=780.8+960×S

解得：S=12.32%

(3)2007年资产负债表中，留存