中国上市公司投融资期限结构波动研究

20052019年上市公司的财务报表数据的分析，发现了投融资期限结构存在波动的现象，具体表现为，2006年至2007年期间，资产端以短期贷款为主，负债端以长期债务为主；2008年至2009年期间，资产端以长期债务为主，负债端以短期贷款为主；2010年至2012年期间，资产端以长期债务为主，负债端以长期债务为主；2013年至2015年期间，资产端以短期贷款为主，负债端以短期贷款为主；2016年至2019年期间，ThispaperanalyzesthevolatilitycharacteristicsoftheinvestmentandfinancingtermstructureofChineselistedcompanies.Throughtheanalysisofthefinancialstatementsoflistedcompaniesfrom2005to2019,itisfoundthatthereisaphenomenonofvolatilityintheinvestmentandfinancingtermstructure,whichismainlymanifestedasfollows:from2006to2007,theassetsideismainlyshort-termloans,andtheliabilitysideismainlylong-termdebt;from2008to2009,theassetsideismainlylong-termdebt,andtheliabilitysideismainlyshort-termloans;from2010to2012,theassetsideismainlylong-termdebt,andtheliabilitysideismainlylong-termdebt;from2013to2015,theassetsideismainlyshort-termloans,andtheliabilitysideismainlyshort-termloans;from2016to2019,theassetsideismainlylong-termdebt,andtheliabilitysideismainlylong-termdebt.ThispaperbelievesthatthiskindoffluctuationismainlyaffectedbyChina'smacroeconomicpolicies,anditisalsoaffectedbythecompany'soperatingstrategyandmarketenvironment.Inordertoavoidtheliquidityriskofthecompany'sfunds,listedcompaniesshouldoptimizetheirinvestmentandfinancingstructure,establishareasonablefinancialmanagementsystem,increasethediversityoffinancingmethods,andreducethecostofloans,etc.,tocopewiththerisksofmarketandmacroeconomicfluctuations.Keywords:investmentandfinancingtermstructure;volatility;listedcompanies;financialmanagementsystem作为全球第二大经济体，中国的资本市场经历了多年的发展和变革，上市公司成为了实体经济中分配资本、创造财富的重要力量。然而，在市场和宏观经济波动的背景下，上市公司的投融资结构往往会发生波动，给公司资金流动性带来了风险。本文将通过对2005年至2019年中国上市公司的财务报表数据分析，从投资和融资的角度看待上市公司的资产，资产端的波动表现在短期负债和长期负债的比例上。具体而言，2006207年期间，资产3613.4；200820094%，而短期贷款14.%；2010212年期间，资产端以长期债务为主，占比4710.3；20132015年期间，资产端3512.4；201620195%，而短期贷款仅占11.%。上。具体而言，2006200734%16.8%；20082009年期间，负债端27%13.5%；2010年至201241%，而短期贷款仅占比14.2%；2013年至2015年期间，负债端以短期贷款为主，占比约为32%，而长期债务仅占比