财务报表分析-3

第三章财务分析财务报表是会计人员做给非会计人员看的！任何一家企业的管理者都需要及时了解企业的财务状况和经营成果，但未加综合整理的单向的数据资料并不能为他们提供足够的决策依据，甚至有可能导致南辕北辙。11/12/20231《财务管理》第三章财务分析本章内容§-1财务分析基础§-2财务能力分析§-3财务趋势分析§-4财务综合分析11/12/20232《财务管理》第三章财务分析§-1财务分析基础11/12/20233《财务管理》第三章财务分析财务经理月末三件事……出具财务报表财务报表分析财务报告11/12/20234《财务管理》第三章财务分析财务经理看报表？看什么？财务分析的数据

主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。11/12/20235《财务管理》第三章财务分析一、为什么要进行财务分析投资者要了解什么债权人要了解什么经营者也需要进行财务分析供应商的目的其他方面11/12/20236《财务管理》第三章财务分析债权人:债权人的主要决策：是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题：1、公司为什么需要额外筹集资金；2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么；3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；4、公司将来在哪些方面还需要借款。投资人:他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等。权益投资人进行财务报表分析，是为了回答以下几方面的问题：

1、公司当前和长期的收益水平，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。经理人员:经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息，他们分析报表的主要目的是改善报表。政府机构有关人士:他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。11/12/20237《财务管理》第三章财务分析二、什么是财务报表分析？财务报表分析指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动的活动。作用1．评价企业的财务状况，揭示企业生产经营活动中存在的问题。2．投资者、债权人和其他有关部门的决策依据。3．考核工作业绩。11/12/20238《财务管理》第三章财务分析三、财务分析的内容体系四个结构资产结构资本结构收益结构费用结构四种能力偿债能力营运能力盈利能力发展能力11/12/20239《财务管理》第三章财务分析三、财务报表分析的内容

短期偿债能力分析长期偿债能力分析资产运用效率分析获利能力分析企业发展能力分析投资报酬分析现金流动分析11/12/202310《财务管理》第三章财务分析四、财务报表分析的程序明确财务分析的目标搜集有关信息资料选择适当的分析方法发现财务管理中存在的问题提出改善财务状况的具体方案11/12/202311《财务管理》第三章财务分析五、财务分析基础1、会计核算资料，财务报告2、资产负债表3、利润表4、现金流量表11/12/202312《财务管理》第三章财务分析资产负债表提供的信息资产规模资产结构资产流动性资本结构负债结构11/12/202313《财务管理》第三章财务分析利润表提供的信息利润总额与净利润主营业务收入与利润营业收入与利润成本费用的数额与构成投资收益营业外收支11/12/202314《财务管理》第三章财务分析现金流量表提供的信息净现金流量现金流量的数量现金流量的构成11/12/202315《财务管理》第三章财务分析六、财务分析方法按分析对象不同资产负债表分析利润表分析现金流量表分析按主体不同内部分析外部分析按方法不同比率分析法比较分析法11/12/202316《财务管理》第三章财务分析§-2财务比率分析偿债能力比率获利能力比率营运能力比率

11/12/202317《财务管理》第三章财务分析财务报表综合分析指标体系的构成综合分析指标体系盈利能力销售经营盈利能力资产经营盈利能力资本经营盈利能力上市公司盈利能力偿债能力短期偿债能力长期偿债能力营运能力全部资产营运能力流动资产营运能力固定资产营运能力发展能力销售增长能力可持续增长能力11/12/202318《财务管理》第三章财务分析一、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种债务的能力，是企业对债务清偿的保证程度。债权人通过对债务企业偿债能力的分析，可以判断债权的安全保证程度；经营者进行偿债能力分析，能够优化企业的权益资本结构，提高承担财务风险的能力。内容短期偿债能力分析长期偿债能力分析11/12/202319《财务管理》第三章财务分析

1．（2:1）该指标反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。比率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下，国际公认标准为2:1。（一）、短期偿债能力分析11/12/202320《财务管理》第三章财务分析2．

该指标反映企业运用速动资产偿还流动负债的能力。比率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下，国际公认标准为1:1。3．

该指标反映企业运用现金及现金等价物偿还流动负债的能力。但该指标并非越高越好。过高的现金比率表明企业资金使用效果不好，资金分布不合理。（一）、短期偿债能力分析11/12/202321《财务管理》第三章财务分析

强流动比率和弱速动比率表明存货帐户存在潜在危机.表明此行业有相对较高的存货水平.比率 BW公司 行业水平流动比率 2.39 2.15速动比率 1.00 1.25练习：流动比率和速动比率的比较11/12/202322《财务管理》第三章财务分析1．

该指标用来衡量企业对债权人权益的保障程度，是显示企业财务风险的重要指标。该指标越低，财务风险越小，长期偿债能力越强，但从企业发展看，并非越低越好。债权人：最关心的是贷给企业的款项的安全程度，能否按期收回本金和利息。股东：举债资金与权益资金在经营中作用一样，所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率。经营者：过大，超出债权人心理承受程度，借不得钱；不举债或比例很少，利用债权人资本进行经营的能力差，对前途信心不足。（二）、长期偿债能力分析11/12/202323《财务管理》第三章财务分析2．↑（正指标）已获利息倍数也称为利息保障倍数，它反映企业以获取的利润承担借款利息的能力，是评价债权人投资风险程度的重要指标。该指标越高，说明企业对债务的保障程度越强。通常情况下，该指标至少应大于1。（二）、长期偿债能力分析11/12/202324《财务管理》第三章财务分析影响偿债能力的其他因素或有负债担保责任租赁活动可动用银行信贷指标11/12/202325《财务管理》第三章财务分析二、营运能力分析营运能力是指企业资金运转的效率或速度，它是企业利用现有资源创造效益的能力。对企业进行营运能力的分析，就是对资产及其各组成部分运营状况的分析。主要内容：全部资产营运能力分析；流动资产营运能力分析；固定资产营运能力分析。11/12/202326《财务管理》第三章财务分析（一）、全部资产营运能力分析1．

↑（正指标）2．↓（反指标）总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标。总资产周转次数越多（天数越少），说明全部资产的周转速度越快，资产的使用效率越高，在一定时期内，同等投入获利的回报越多，盈利能力越强。11/12/202327《财务管理》第三章财务分析1.应收账款周转率应收账款周转率用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。2.应收账款周转天数反映应收账款平均收账期。（二）、流动资产营运能力分析11/12/202328《财务管理》第三章财务分析3.存货周转率：其中：反映企业在一定时期内存货资产的周转速度，作为衡量企业购、产、销平衡的效率尺度。（二）、流动资产营运能力分析11/12/202329《财务管理》第三章财务分析4．↑（正指标）

5．

↓（反指标）流动资产周转率是反映企业流动资产营运能力的重要指标。流动资产周转次数越多（天数越少），说明流动资产的周转速度越快，流动资产的使用效率越高，盈利能力及偿还能力得以加强。（二）、流动资产营运能力分析11/12/202330《财务管理》第三章财务分析

↑（正指标）

固定资产周转率是评价企业固定资产营运能力的最具代表性的指标。固定资产周转次数越多，说明固定资产的周转速度越快，产出效益越好，盈利能力越强。要提高固定资产周转率，既要提高生产设备的产出效益，又要提高生产设备总值的比重，从而使固定资产的结构更合理。（三）、固定资产营运能力分析11/12/202331《财务管理》第三章财务分析三、盈利能力分析盈利是企业重要的经营目标，也是企业生存、发展的物质基础。所以，盈利能力分析是企业财务报表综合分析的核心。销售盈利能力分析资本盈利能力分析上市公司盈利能力分析11/12/202332《财务管理》第三章财务分析（一）、销售盈利能力分析1．↑（正指标）该指标反映企业销售环节获利的水平，因其指标高低不仅与企业的成本管理工作密切相关，而且与所处行业密切相联，因此，在分析时必须同时结合上述二个因素来进行。11/12/202333《财务管理》第三章财务分析2．↑（正指标）该指标反映企业营业活动为社会创造价值的多少，也是衡量企业创利水平的一个重要指标。该指标越高，表明企业营业活动对社会的贡献越大，企业创利水平越高。分析时也应结合行业特点来做评价。（一）、销售盈利能力分析11/12/202334《财务管理》第三章财务分析资本经营盈利能力分析是站在所有者的立场上，衡量企业盈利能力的高低。1.↑（正指标）该指标反映企业投入与产出的关系，验证企业经营者的资产管理水平和运用效果。通过分析，有利于发现和解决企业管理中存在的问题，提高资产的使用效益。（二）、资本盈利能力分析11/12/202335《财务管理》第三章财务分析2.↑（正指标）该指标反映企业自有资本的获利水平；通过该指标的计算与分析，可以判断投资者的投资效益，引导潜在投资者的投资意向，预测企业的筹资规模及发展方向。（二）、资本盈利能力分析11/12/202336《财务管理》第三章财务分析

1．普通股每股收益

↑（正指标）该指标反映上市公司的经营成果及普通股股东每股投资的报酬水平。股东最关心的指标之一。（三）、上市公司盈利能力分析11/12/202337《财务管理》第三章财务分析

2．普通股每股净资产

↑（正指标）该指标反映上市公司股票的账面价值。可以将该指标的数值与股票的市价进行比较。（三）、上市公司盈利能力分析

11/12/202338《财务管理》第三章财务分析

3．普通股每股股利↑（正指标）

该指标反映每一普通股能获得多少股利收益。影响该指标的因素有：上市公司的盈利能力、现金充沛度及股利分配政策。（三）、上市公司盈利能力分析11/12/202339《财务管理》第三章财务分析4．股利支付率该指标反映上市公司的股利分配比率，即股东从每股收益中实际分得了多少收益。其大小取决于公司的股利分配政策。（三）、上市公司盈利能力分析11/12/202340《财务管理》第三章财务分析5．市盈率该指标反映投资者对每1元净利润所愿支付的价格，用来估计股票的投资回报与风险。市盈率越大，公众对企业股票评价越高，企业潜在的成长能力越强，但风险也更大。因股票价格变动受多种因素的影响，分析时应结合其他相关指标来进行。（三）、上市公司盈利能力分析11/12/202341《财务管理》第三章财务分析比率分析的缺陷：等到企业的外界人士取得各种财务报表时，所有数据都已过时。不同企业、不同时期对存货、折旧、支出等项目不同的会计处理，使得不同企