金融-人民币汇率波动视角下外贸企业财务风险的研究

PAGE1人民币汇率波动视角下外贸企业财务风险的研究摘要随着经济范围的不断延伸，人民币汇率的变动所产生的影响也越来越大，尤其是外贸企业，因汇率变动所产生的金融风暴将会逐渐扩大。自从我国开始实施浮动汇率改革以来，汇率的波动幅度扩大，导致汇率风险日益增加。本文选取具体案例，分析人民币汇率波动视角下外贸企业财务风险，并提出相应的对策建议。关键词：汇率波动；外贸企业；财务风险

目录一、引言3二、相关理论基础31.财务风险概念界定32.财务风险管理理论基础4三、人民币汇率波动视角下M公司财务风险分析51.企业简介52.企业财务状况6（1）偿债能力分析6（2）营运能力分析8（3）盈利能力分析93.基于风险坐标图法的财务风险评估10（1）确定财务风险事件发生概率11（2）确定财务风险事件影响程度11（3）绘制财务风险评估矩阵表12（4）财务风险评估综合测算124.风险评估结果分析说明13（1）税务管理风险加剧13（2）融资渠道单一，筹资和流动性风险较大13（3）资金运营管理风险复杂14（4）没有充分利用金融避险工具15四、加强M公司财务风险防范与控制的对策151.税务管理风险应对措施15（1）正视人民币汇率变动形势，增强防范意识15（2）积极开拓其他贸易渠道152.筹资和流动性风险应对措施15（1）优化资本结构，拓宽筹资渠道15（2）提高经营能力，增强自身融资能力163.加强汇率风险相关人员管理16（1）培养内部人员的专业技能16（2）对相关人员进行有针对性的考核164.其他财务风险管理优化举措17（1）加强内部审计监督管理，完善内控体系17（2）加强企业财务风险管理意识17五、结论18参考文献18

一、引言在国际经济环境中，汇率的变化对整体经济具有非常直接的影响。从大范围来看，汇率的变化会影响到一个国家整体的国际收支、外汇储备以及物价水平；从小范围来看，汇率的变化对经济环境中企业的营运管理以及发展目标都会产生一定的影响。通过对人民币汇率政策的变化进行研究能够发现，政策的变化对我国经济环境中的企业产生了很大的影响。首先，通过政策的变化可以为企业的发展提供平等有利的竞争发展环境；其次，政策的变化可能对企业的发展产生更大的汇率风险因素。特别是在汇率的结算与销售方面，企业在货币市场将会面临更多的风险因素。由于国际资本市场的变化会对我国人民币的汇率产生很大的影响，因此在企业进行外汇结算的时候，将会面临很多不利的发展因素。对于参与国际市场经营的企业来说，汇率风险逐渐变成企业经营过程中最重要的一项风险因素。企业的经营受到不断变化的汇率的影响，因此企业的经营不但在实际支出与收入方面会有变化，同时还在经营利润方面也会产生变化。这对企业的国际性发展具有非常重要的作用。二、相关理论基础1.财务风险概念界定对于财务风险的定义，目前学术界主要从广义和狭义两个角度来界定。狭义的财务风险主要是指企业因借入债务资本而给企业带来筹资风险，广义的财务风险是指企业在资金的筹集、资金的投入、资金的运行以及资金的退出等一系列财务活动的运行过程中，由于内外部不可预测因素和不可控制因素的影响，造成企业的实际经营成果和预期的经营效益存在较大的偏差而使企业发生经济损失的可能性。财务风险的分类一般分为筹资风险、投资风险、营运风险和现金流量风险。本文结合中小外贸企业自身经营特点，从企业经营流程出发，识别出中小外贸企业财务风险将其分为资金运营风险、资产管理风险、筹资及流动性风险、税务管理风险、利润分配风险、财务及会计核算风险和内部控制失效风险。2.财务风险管理理论基础财务风险管理就是要有效的保证资金的安全流动，严格把控资金在使用前、流通中、回收时可能面临的风险，采取适当的防范措施以防止或减少损失。因此，健全财务风险管理对现代企业发展有重要的意义。本文是以广义的财务风险为基调，结合中小外贸企业独特的经营模式，探讨中小外贸企业在正常经营过程中可能面临的一切风险，主要以财务风险为主。一般财务风险管理包括财务风险的识别、财务风险的度量和评估、财务风险的控制和管理以及最后实施财务风险控制与管理这四个阶段。（1）财务风险识别财务风险识别作为财务风险管理的基础，是整个流程中最关键的环节，如果风险识别出现遗漏或偏差，就会对后续环节造成影响，产生损失。财务风险识别主要以定性分析为主，根据企业的外部环境、历史数据以及专家意见等综合分析企业的财务风险状况。（2）财务风险应对与控制财务风险应对与控制环节是继风险识别和评估后的关键步骤，是防止风险发生或降低风险损失的主要流程，包括制度层面风险防范和技术方面，制度层面的财务风险控制是完善风险管理组织机构、制度建设、人员安排等，技术方面的风险应多举措有风险规避、转移、分散和保留四个类型，当出现风险时首选风险规避，无法规避时再依次选择以下几种策略，最大限度减轻风险带来的损失。（3）财务风险应对举措的实施财务风险应对举措的实施是财务风险管理的最终环节，既是对企业所采取的识别、评估、应对环节的成果鉴定也是对企业整个财务风险管理流程的评估，也就是财务风险防范。财务风险防范是贯穿在整个经营管理过程中的，尽可能早的察觉财务风险来实施措施，做好财务风险规范，帮助企业更快的达成总体经营目标。三、人民币汇率波动视角下M公司财务风险分析1.企业简介M公司成立于2009年10月，是一家集工、贸、商为一体的集团企业，进出口贸易发达，主营旅游文化、酒店用品的生产、研发以及销售，旗下子公司亦是国内首屈一指的酒店用品外贸销售企业，年均营业额达数亿元。目前，M公司成为世界多家顶级酒店的供应商，并且是多个国际品牌的中国唯一指定代理商，主要以美国、欧洲、澳洲为代表的海外酒店行业市场，形成了几乎覆盖全球的酒店用品销售队伍。但由于M公司成立时间晚，整体规模仍较小，在市场竞争中处于劣势，抗风险能力差，在近期人民币汇率变动这一特殊背景下，M公司需要做到的是将财务风险管理完善，从而能在最大程度上处理M公司所面对的财务风险。2.企业财务状况通过了解企业的基本经营状况，识别现阶段面临的潜在财务风险，选取适当措施评估这些潜在财务风险的影响程度，以进行预防和应对。本文具体分析M公司近三年的财务报表数据，从偿债能力分析、现金流分析、营运能力分析和盈利能力分析四个角度对比研究人民币汇率变动前后阶段相关财务指标的变动情况，以期确定人民币汇率波动对M公司财务风险的影响程度。（1）偿债能力分析企业偿债风险表现在因企业不能按时偿还筹集本金或利息，影响企业持续经营和健康发展。考虑到外贸企业主要交易对象是国外客户，存在资金回笼的时间差以及外汇兑换问题，在难以依靠自身积累资金来满足企业经营资金需求时，必然会选择外部资金筹集方式。表M公司人民币汇率变动前后偿债能力指标人民币汇率变动前人民币汇率变动后主要指标2015年2016年2017年平均2018年汇率变动前后差异流动比率0.891.151.291.111.09-1.78%速动比率0.400.470.720.530.7439.90%资产负债率69.10%52.93%51.00%58%58.41%1.27%利息保障倍数5.598.936.206.914.27-38.12%财务杠杆比率1.171.211.21.191.265.59%从表可看出，人民币汇率变动前后偿债能力变动差异明显，流动比率趋势由升转降，资产负债率变大以及利息保障倍数下降，说明企业偿债能力受到人民币汇率变动的影响，另外财务杠杆比率近几年均大于1，亦呈增长趋势，企业固定筹资费用偏高，财务风险被放大，因此应加强对偿债能力的分析及筹资风险的防范。①短期偿债能力减弱。根据表，M公司的短期偿债能力处于较低的水平，尽管流动比率和速动比率呈现上升趋势，但仍低于安全值，因外贸企业自身经营特点，存在大额存货问题，可能影响流动比率的测算，剔除存货后发现M公司速动比率仍较低，由此观之M公司的短期偿债能力堪忧。2018年正处贸易汇率变动升级期，流动比率的下降、短期偿债能力减弱的问题不容忽视。②筹资方式单一，着重于银行借贷。经过上述分析，得知M公司的偿债能力较弱，将影响企业的筹资及流动性风险，由于中小外贸企业普遍存在融资难的问题，融资渠道少，融资能力差的问题，大多依赖银行借贷。据报表可知，M公司借款均为短期借款，且以抵押贷款和保证贷款为主，如下表为M公司2018上半年度短期借款情况。表2018上半年M公司短期借款情况单位：亿元借款类别贷款银行贷入金额贷款利率抵押合同内容/担保人期初余额抵押借款某农村商业银行900.006.80%房产2006.00某农村商业银行270.006.80%土地某农村商业银行63.606.80%房产保证借款某农村商业银行500.00—M公司464.00招商银行某分行512.79—M公司某农村商业银行364.00—M公司合计—3574.67——2470.00银行借款与其他筹资方式相比，获取简单，资本成本低，但一旦出现流动性风险，将直接影响企业的生存发展。M公司其融资主要用于购买原材料、库存商品和筹集贸易活动所需的流动资金，再加上客户付款时间的延长以及结汇收汇的时间差，给外贸企业的资金周转造成很大的风险。因此，应重视M公司的筹资和流动性风险。（2）营运能力分析企业营运能力分析关系管理当局的经营管理，通过对不同时期资产结构的分析，及时加以调整以形成合理的资产结构，加速资产的周转速度，防止出现应收账款坏账和存货积压的情况，下面对贸易汇率变动前后反映企业资产运营能力指标进行分析。表M公司人民币汇率变动前后营运能力指标主要指标人民币汇率变动前人民币汇率变动后2015年2016年2017年平均2018年汇率变动前后差异应收账款周转率3.933.743.943.874.3311.89%存货周转率3.63.694.353.883.65-5.93%由上表可看出，M公司近几年应收账款周转率和存货周转率较高，且有上升的趋势，说明应收账款和存货的变现速度提高，资产流动性增强，汇率变动前后应收账款周转率升高，存货周转率下降，说明汇率变动对存货周转产生一定的影响，再加之外贸企业存货问题既影响企业偿债能力，又关系资金运营风险，应密切关注。①应收账款信用风险高。应收账款周转率在一定程度上说明应收账款的回收速度和管理效率，效率越大变现速度越快，资产利用率更嘎，但应收账款周转率并非越高越好，要结合公司的信用政策和应收账款的其他特征，如账龄、客户集中度等，进行综合的评价。M公司的应收账款周转率较高，可适当放宽信用政策以扩大市场竞争力和占有率，从长远来看，即使应收账款周转率下降，但其带来的收益会弥补应收账款过多而增加的资金占用成本。②资金运营风险加大。存货周转率上升说明存货变现能力良好，但在某种程度上，存货周转率并不是越高越好，企业必须在保证正常生产经营需要的前提下加快存货周转，拥有足够的存货库存但可能造成存货积压，减少存货库存但可能丢失潜在客户，需要权衡后做决定。M公司作为中小外贸企业，面对的市场多为中高端酒店，但低端酒店零售业务，同样会带来丰厚的利润。因此，受近期人民币汇率变动的影响，M公司应在充分把控资金运营风险的基础下，合理操控应收账款和存货储备，防范信用风险和存货积压风险。③无形资产占比重小。企业拥有或控制的存货、固定资产和无形资产需要进行有效管理，来发挥资产的最大效益，观察M公司资产结构情况，有利于加强资产管理，规避风险。表2013—2018年实物资产投资情况表项目2013年2014年2015年2016年2017年2018年存货（万元）1467.841794.822531.582192.142834.372,757.86固定资产（万元）3673.544017.574235.144031.603693.613,622.24在建工程（万元）0.000.0016.09107.82167.160.00无形资产（万元）355.74568.67554.89541.03527.17686.40合计（万元）5497.126381.067337.706872.597222.317066.5根据表可得出，M公司的实物资产投资规模较大，一直保持着增长的态势。实物资产中存货、固定资产及在建工程占比大，无形资产所占比重较小，这说明该公司在无形资产的研发投入较少。中小外贸企业的创新研发能力对企业发展来说至关重要，该公司主营产品技术门槛低，仿冒难度小，要想在市场中保持稳定发展，必须重视产品的创新研发和更新换代，增强自身创新能力。然而M公司无形资产投入少，大量资金投入传统复制品项目中，极可能造成产能过剩、存货积压，直接影响其产品市场和未来的收益，企业资产管理风险加大。总体来说，M公司资产管理风险较小，但应密切关注资产减值的情况，采取有效措施不断提高资产管理水平。（3）盈利能力分析中小外贸企业与大型上市企业不同之处其中一点是利润分配问题，中小外贸企业涉及收益分配业务较少，因此，在评价中小外贸企业时更多关注该企业的盈利能力水平，以利润的增长和收入的增加作为重要的评价标准。在人民币汇率变动这一背景下，评估该企业受汇率变动影响程度，应该重点分析其盈利能力，研究盈利能力分析背后所凸显的财务风险，做到从源头找出问题把控风险。表人民币汇率变动前后M公司盈利能力相关指标人民币汇率变动前人民币汇率变动后主要指标2015年2016年2017年平均2018年汇率变动前后差异营业收入（万元）11293.312456.8313994.68—13149.99-6.04%营业收入增长率12.76%10.30%12.35%11.80%-6.04%-151.17%销售净利率5.43%4.81%5.49%5.24%2.14%-59.19%总资产报酬率8.18%7.60%10.51%8.76%2.07%-76.36%净资产收益率15.16%9.18%10.29%11.54%3.44%-70.20%根据上表可知，人民币汇率变动前后M公司盈利能力指标出现较大差异，各项指标下降幅度较大，在一定程度上说明汇率变动对M公司盈利能力造成影响。具体表现在营业收入增长率由升转降，销售净利率、总资产报酬率以及净资产收益率较前期下降较大。3.基于风险坐标图法的财务风险评估通过对企业财务报表数据的分析，对财务风险进行定量的分析，可信度高，但财务指标分析同时存在一定缺陷，一些财务风险不能通过量化指标来凸显，选取不同的指标可能得出不同的结果，因此需要与定性分析相结合，进一步评估企业面临的潜在财务风险。财务风险评估方法有很多，包括层次分析法、功效系数法等，鉴于本文所探讨的是人民币汇率变动对中小外贸企业财务风险的影响，对比贸易汇率变动的各阶段财务风险的不同影响程度，因此选用问卷调查法和风险坐标图法对该企业的财务风险影响程度做出分析，确定在人民币汇率变动这一特殊背景下中小外贸企业应重点关注的各类财务风险。采用风险坐标图法，首先需要对风险的类别进行识别。在识别了风险点之后，做好风险的信息收集工作，从而帮助企业实施有效的风险管理。风险坐标图法是从风险发生概率和影响程度两个维度来评估风险，下面将采用此种方法对中小外贸企业在人民币汇率变动大背景下面临的财务风险进行评估。（1）确定财务风险事件发生概率考虑到中小外贸企业自身经营特点，以及当下人民币汇率变动带来的影响，参考国内外贸企业的风险概率评估方法和目前企业的财务风险管理水平，将各风险点的发生概率划分为五个等级并依次赋分“1—5分”，表示风险发生的可能性逐渐增加。其中，“发生概率在10%以下”赋分为1分，“发生概率在10%—30%之间”赋分为2分，“发生概率在30%—70%”赋分为3分，“发生概率在70%—90%之间”赋分为4分，“发生概率在90%以上”赋分为5分。具体评分标准见下表。表M公司风险事件发生概率评分表分值风险等级可能性描述发生概率1极低公司正常经营状况下不会发生10%以下2低公司正常经营状况下较少情况下发生10%—30%3可能公司正常经营状况下有可能发生30%—70%4极可能公司正常经营状况下较多情况下发生70%—90%5几乎肯定公司正常经营状况下经常发生90%以上（2）确定财务风险事件影响程度风险事件影响程度大小，是指中小外贸企业在人民币汇率变动背景下面临的各个风险点对该企业经营和发展带来的影响。比如，经济影响、银行资信影响、海关信誉影响等因素。影响程度分为5个等级，1分为影响极低，1分到5分，影响程度依次递增，详见下表。表M公司风险事件影响程度评分表分值风险等级经济影响银行资信影响海关信誉影响1几乎没有经济损失<5万元无影响可缴纳关税，无影响2轻微5万元<经济损失<10万元轻微损害可缴纳关税，无影响3中等10万元<经济损失<50万元中等损害滞纳部分关税，影响较小4重大50万元<经济损失<200万元重大损害滞纳部分关税，影响较大5危机200万元<经济损失<1000万元无法弥补损害无法缴纳关税，影响较大（3）绘制财务风险评估矩阵表在综合考虑中小外贸企业风险事件发生概率可能性和影响程度后，将M公司财务风险划分为低度、中度和高度三个风险层次，并作为风险评估打分依据，具体财务风险评估矩阵见下表。表M公司财务风险评估矩阵后果等级轻微的较大的严重的很严重的危机性的可能性等级12345很可能5中度高度高度重度重度可能4中度中度高度高度重度偶然3中度中度中度高度高度不可能2低度中度中度中度高度很不可能1低度低度中度中度中度（4）财务风险评估综合测算根据以上步骤对中小外贸企业财务风险发生概率大小和影响程度评分标准，通过调查问卷的方法，将识别出的各个财务风险进行等级评估，测算出对中小外贸企业造成重大影响的财务风险。在问卷调查的基础上进行分析整理，可避免财务指标定量分析中由于不同分析人员评估口径和指标选择的不一致而产生不同结果的缺点。本次调查共发放30份问卷，调查人员主要为M公司员工，对M公司的具体情况比较了解，包括公司管理人员5份，财务人员10份，其他部门人员15份，其中有效收回30份，收回比例为100%。经过调查问卷结果显示，超过75%的问卷表明公司面临重大财务风险如下表所示，其结果与财务报表定量分析结果基本一致。表M公司财务风险发生概率和影响程度平均评分序号风险类别发生可能性概率影响程度①税务管理风险4.94.5②资金运营风险4.63.8③资产管理风险3.73.7④筹资和流动性风险4.14.5⑤财务会计与核算风险0.90.9⑥利润分配风险2.01.7⑦内部控制失效风险2.62.34.风险评估结果分析说明经过上述综合分析，M公司的确遭受到人民币汇率变动的影响，但并未造成破坏性的损失，个别财务风险状况加剧，部分财务风险应对举措不到位，在贸易汇率变动面前凸显的重大财务风险主要存在于税务管理、筹资和流动性风险和资金运营这几个方面，基于M公司基本财务状况的分析与风险坐标图评估出的重大财务风险基本一致，结合定量数据指标的支持和定性问卷调查财务风险影响程度的测定结果，M公司应从这次贸易汇率变动中吸取经验，完善自身财务风险管理体系，做到尽早防范，最大限度地降低可能性风险损失，具体是以下面几种财务风险影响程度较为重大（1）税务管理风险加剧税务管理风险是现阶段中小外贸企业面临最严重的财务风险，人民币汇率变动的不断升级，使得税务管理风险发生的可能性概率和影响程度增大。中小外贸企业面临史无前例的经营压力，受关税增加冲击最大的是外资企业和民营企业。权威机构数据显示，2017年中国外贸出口结构为民营企业占46.5%、外商投资企业占43%、国有企业占10.5%。对外商投资企业来说，它们以加工贸易为主，可以通过重新布局全球供应链来应对中美贸易冲突。比如，把工厂转移到别的国家。而且，外商投资企业规模较大，市场较稳，也能通过提高产品售价来转嫁加税成本。而民营企业普遍规模小，能力弱，产品议价能力差，利润本来就小，一旦加税，影响可能是致命的。因此，中小外贸企业是人民币汇率变动受伤最严重的群体。（2）融资渠道单一，筹资和流动性风险较大融资渠道单一是造成企业面临重大筹资和流动性风险的主要原因，由于中小外贸企业自身的特点，获取银行直接融资的可能性小，并且不能通过上市发行股票、债券等筹措资金，资金来源主要依靠自有资金、民间借贷和银行间接融资等方式，易受到国家宏观调控影响。尤其近期在稳健货币政策调控下，加之人民币汇率变动的不断升级，银行内部流动性紧缩、业务量下降，收紧了对中小外贸企业的贷款，而小外贸企业自有资金较少不能满足企业正常的生产经营，这将严重制约其发展。上述可知，M公司主要资金来源为银行抵押贷款，均为短期流动负债，因中小企业信用资质差，从银行获取长期借款的可能性小，在一定程度上加重了企业财务费用支出。另外，近几年M公司经营现金净流量有下降趋势，投资和筹资现金净流量不能满足经营现金需求，在缺少稳定资金来源的情况下，容易出现资金链断裂而破产的问题。因此，在人民币汇率变动环境的催化下，资本结构单一，融资渠道狭窄，导致中小外贸企业筹资和流动性风险日益凸显。（3）资金运营管理风险复杂1.人民币汇率波动频繁，汇率风险大M公司作为主营进出口业务的中小企业，主要贸易对象来自于美国，公司许多大额订单特别是能够带来利润的单都是在国外市场进行的，大多数以美元进行结算，一般订单都属于专属定制品，金额较大的订单制作周期较长可能需要近一年的时间，无论是选择预付还是后付，支付和结算时间不一致，汇率变动带来的损失是不可逆的。前期人民币贬值对外贸企业的出口业务带来收益，但随着我国外汇体制改革，人民币由贬值变为升值，美元结算将直接影响企业的实际收入，汇兑损失的增加导致企业财务费用升高，财务风险问题加剧。（2）信用管理体系不健全，资金回收困难资金运营风险因存在于业务流程的每一个环节，其发生的概率大，问卷调查也显示财务风险中的资金运营风险极有可能发生，但业务流程出现问题或停滞不前时，企业可选择采取一系列的风险控制、风险补偿的方式，故而其影响程度比较轻微。M公司作为中小外贸企业，业务流程复杂，涉及供应商的选择、国际货物运输、与客户沟通交流等多个方面，发生资金运营风险的可能性较大。当业务流程出现问题或停滞不前时，是否出现替代程序保证供应链的完整运行，灵活的采取风险补偿措施，是中小外贸企业防控资金运营风险的关键。从供应链的角度看，外贸企业作为关键环节，从原材料的采购到产品的加工制作，最后到达消费者的手中，是将原材料供应商、制造商、经销商、消费者串联起来的重要枢纽。因此，应综合考虑来自供应链各个环节的财务风险影响因素，资金运营分析贯穿企业的每个业务环节，从供应链的角度出发分析中小外贸企业的资金运营风险，能够从根源上有效地控制财务风险。（4）没有充分利用金融避险工具M企业没有采用金融上具，简单通过提高报价的方法规避风险不只是个例，应该是外贸行业的普遍做法。除了企业的管理者缺乏风险意识外，金融衍生产品在设计上并没有深入的考虑我国进行国际贸易企业的现状，使得银行规避汇率风险的产品在设计上显得不够合理、期限相对来说较短，门槛相对较高，结构比较单一完全无法满足我国企业国际贸易的多元化需求。适合外贸企业的金融产品太有限，相对的金融服务费用也过高，对企业没有构成吸引力。所以外贸企业要合理使用金融避险工具，接受为了规避风险所支付的合理成本。四、加强M公司财务风险防范与控制的对策1.税务管理风险应对措施（1）正视人民币汇率变动形势，增强防范意识对于人民币汇率变动这一外部环境，我国中小企业能做的是增强自身风险防范意识，密切关注国内外有关中美贸易的最新消息以及美国对华新的贸易政策，并且安排专业人士做好对各国相关贸易政策的解读研究，进一步了解世贸组织对国际贸易争端的解决机制和规则要求，为抑制贸易战、打赢贸易战做好准备。同时，中小外贸企业应加强与自身产品有关的汇率变动信息收集和整理，及时调整相关产品生产策略。在受到汇率变动或争端影响时，学会运用WTO争端机制，争取以磋商方式解决争端。（2）积极开拓其他贸易渠道中小外贸企业应积极扩大新兴市场建设，分散出口贸易对象，加大与“一带一路”沿线国家、新兴国家和与中国缔结自由贸易协定的国家和地区发展，有效转移国际贸易汇率变动风险。中小企业应随着国际贸易格局的变化，积极调整自身发展战略，通过多种渠道开拓海外市场，参与国际竞争，积极调整出口产品结构和市场方向。积极实施“走出去”战略，不仅可以剥夺东道国保护进口的原有权力，而且可以开辟新的市场，最大限度地降低汇率变动的风险。2.筹资和流动性风险应对措施（1）优化资本结构，拓宽筹资渠道首先，基于风险防范和规避的角度，M公司可选择优化资本结构的策略，积极拓宽融资渠道，这也是企业健康可持续运营的保障。从M公司负债结构看，短期借款能在一定程度上降低负债成本，但同时易造成现金流短缺的问题，因此建议M公司在自身条件许可的前提下，进行一定数额的长期借款，与原有短期借款形成稳定的负债结构。在充分利用财务杠杆基础下，发挥负债规模的最大经济效用，以增强公司的获利能力。要注意的是，安排筹资计划时，应与企业近期发展规划方向相符合，构建合理的负债比例，既能实现资本结构最优又能保证融资成本最低，满足公司各项经营项目需求，防范筹资过程中的财务风险。其次，M公司可以运用筹资组合的概念，在制定筹资计划时，选择多种筹资方案来分散筹资风险，比如合理选择银行的类型和数量进行银行借款，综合分析各银行在贷款方面的利率水平及条件要求选择最合适的几家银行，尽量不要仅在一家银行借款，因为一家银行授信时间的延迟，都会导致资金链断裂的可能性，因此几家银行分散筹资，在保证基本资金需求的同时计算出最低筹资成本组合，不仅能防范筹资风险也能解决中小外贸企业融资难的问题。（2）提高经营能力，增强自身融资能力在风险规避和分散措施不起效时，中小外贸企业只能选择风险接受，而风险接受的前提是该企业有足够的抗风险能力，这就与中小外贸企业的经营能力密切相关。企业自身经营能力强，拥有核心竞争力，在面临风险时仍能依靠自身实力继续发展。因此，提高经营能力，增强自身融资能力是中小外贸企业增强融资能力的根本举措。中小外贸企业要想提高自身经营能力，必须注重创新和改革，加大对无形资产等创新成果的投入，使得竞争对手无法替代，扩大自身客户资源。另外，随着我国外贸体制的不断改革发展，海关质检等部门相继发布各项贸易便利化的举措，有国家政策制度的保障，才能激发中小外贸企业的内在活力，增强中小外贸企业的融资能力，进而促进我国中小外贸企业的蓬勃发展，助力国家整体经济增长。3.加强汇率风险相关人员管理（1）培养内部人员的专业技能拥有专业知识和实际操作经验的高级人才一般都选择大公司作为职业平台，中小型企业一直缺少相应的人才，外汇风险管理工作不仅仅要求从业者熟练掌握金融专业的知识，还需要对风险收益均衡情况、成本收益等方面制定预算并进行合理的预测，另外要进一步分析国际外汇市场的发展形势，并根据汇率高低做出抉择，因此目前专业的外汇风险管理人才十分短缺，中小型企业更是匮乏。（2）对相关人员进行有针对性的考核M公司主要涉及的外汇风险管理人员包括公司管理层、销售人员、财务人员等。公司高级管理层要充分认识汇率风险控制的重要性，并将汇率风险的管理和控制贯穿到公司的日常生产经营中去，坚持高效管理和充分监督，不能形同虚设或者虎头蛇尾。各部门、各层级工作人员要认真遵守汇率风险管理流程并认真执行，积极进行企业内部的跨部门、跨岗位沟通，在履行过程中积极、及时沟通反馈，定期优化改善相关管理流程和机制，特别是财务部门，需要根据当前汇率的变化和对未来趋势的预判，结合销售和生产部门的状况和要求来及时更新汇率风险操作方式，企业管理层和财务部门对于企业的汇率风险管理提供监督、支持和管控。4.其他财务风险管理优化举措（1）加强内部审计监督管理，完善内控体系M公司在股改之后，公司管理层已经意识到自身存在的不足，制定了一系列规章制度，用以建立健全公司的治理结构，完善内部控制体系，加强企业的财务风险控制。目前，M公司管理对财务风险控制问题给予高度重视，并提出了具体的财务风险防范措施。但面临波动的政治经济大环境，公司只能选择接受而不能改变，特别是难以改变国外的贸易环境和政策。因此，若M公司要有效控制财务风险，必须从内部的监督管理入手，以减少财务风险的发生机率。在具体的决策上，M公司可以成立专门的审计监督委员会，执行内部审计的职能。（2）加强企业财务风险管理意识一个企业的良好发展离不开每一个员工的参与，对财务风险管理亦是如此，财务风险是贯穿于企业整个生产经营流程中，无论哪一个环节出现问题，都会影响公司的整体效益，财务风险管理工作并不只是管理层和财务人员需要关心的事，而是需要各个部门每个员工都应重视的问题，由此观之，加强企业财务风险管理意识的重要性，关系企业的健康发展。M公司作为一家外贸企业，财务风险存在于整个外贸流程中，单靠财务人员对财务风险的识别控制是不够的，要将责任落实到每个人。此外，要树立企业财务风险管理文化，使得该公司员工和管理层都能认可并遵守公司规定的行为规范和道德准则。风险管理文化是公司软实力的体现，它更多是一种职能部门，无论外部环境形势多么严峻，都能采取有效的措施进行应对，就比如面临人民币汇率变动时，由于企业风险管理文化的存在，每个员工都参与其中，确保不受到财务风险的影响。因此，M公司应加强对员工道德风险意识的教育，增强员工的财务风险管理意识，让财务风险管理文化能够深入到公司的发展中。五、结论总之，面对汇率波动的情况，我国外贸企业应该建立相应的风险规避机制来应对各种可能的汇率风险。在充分分析并认识到汇率风险带来的各种危害后，企业可以在内部建立起对应的汇率风险预警机制，进行有一定提前量的有效预判，才有时间对症下药，针对汇率波动的趋势或其成因，灵活合理利用诸多套期保值工具降低汇率风