2023年休闲服饰品牌Zara分析报告

2023年休闲服饰分析报告目录一、Inditex：西班牙的时尚极速神话 PAGEREFToc367963033\h31、快时尚鼻祖 PAGEREFToc367963034\h32、差异化产品 PAGEREFToc367963035\h4二、Inditex:将“快”进行到底 PAGEREFToc367963036\h51、快速的仿制时尚能力——跟随时尚 PAGEREFToc367963037\h62、快速提速时尚能力-垂直整合模式 PAGEREFToc367963038\h93、快速的终端销售能力——少量、多款、饥饿营销 PAGEREFToc367963039\h124、标准化的信息技术保障 PAGEREFToc367963040\h145、多品牌协同发展 PAGEREFToc367963041\h15三、Inditex的全球扩张 PAGEREFToc367963042\h171、欧洲大陆上的版图扩张（90’S） PAGEREFToc367963043\h172、推进全球扩张（21世纪） PAGEREFToc367963044\h193、线下销售向线上的蔓延 PAGEREFToc367963045\h234、Zara进入各国策略大不同 PAGEREFToc367963046\h24四、Inditex：伸向中国的触角 PAGEREFToc367963047\h251、主品牌Zara先头兵，扶持家族齐进华 PAGEREFToc367963048\h252、下沉渠道，挖掘市场 PAGEREFToc367963049\h263、布局在华电商业务 PAGEREFToc367963050\h273、Zara的在华之“殇” PAGEREFToc367963051\h28五、主要风险 PAGEREFToc367963052\h29一、Inditex：西班牙的时尚极速神话Zara出身于西班牙的穷乡僻壤，一路走来却一直上演着“逆袭”时尚的精彩剧目。Zara一直将品牌定位于“Affordablequickfashion”，以“白菜价格”拥有顶级时尚设计师的作品。2023年才第一次登上Interbrand发布的全球最佳品牌排行榜的Zara，2023年排名已经仅次于Adidas，品牌价值达42.35亿美元。2023年，Zara超过H&M、GAP，成为全球最大的服装零售商。在2023年公布的全球品牌排名中Zara迅速上升至37名，品牌价值达94.88亿美元。1、快时尚鼻祖15天将时尚从图纸变成上架商品，开创行业快时尚风潮。Zara的时尚款产品从设计到上市只需15天，超快速时间远远领先于同行业。同时提供的产品紧跟当季流行趋势，款式丝毫不逊于顶级时装的设计，该品牌充分显示了将“fast”与“fashion”的完美结合，也将快时尚潮流引入全球服饰行业。2、差异化产品细分市场，差异化产品。Zara的产品超过50%针对女性消费市场，约20%针对男性消费市场，剩下的则是针对儿童消费群体。女性、男性产品的设计范围涵盖从15岁以上的青年男女到45岁的成熟人士，儿童产品则是从婴儿到15岁。产品的细分与定位，使得人们从出生起几乎可以在Zara找到所需的每一件服饰。二、Inditex:将“快”进行到底Zara业务流程的宗旨是“最短的时间提供顾客所需”，zara总裁奥尔特加阐释成功之道所述“五个手指掌控工厂，另外五个手指把握消费者的需求，进而能让双手互助；一直盯着你的产品，直到它卖掉为止”。1、快速的仿制时尚能力——跟随时尚快速的仿制时尚能力。Zara门店每月都能给顾客以惊喜，快速的新品周转，已于无形中在消费者心中建立起Zara随时都有新东西的重要形象。快速的复制能力。Zara的设计可以说是一直在“抄袭”，很少有“创造”。其设计灵感大致来源于以下几种途径：高端品牌发布会获取灵感。Zara旗下的设计师游走于各大时尚之都的品牌发布会，获取时尚设计灵感。另一方面，Zara在全球各地拥有对时尚嗅觉灵敏的买手团队，购买竞争对手或高档时装品牌的当季服装产品，对其进行快速模仿升级的“逆向工程”，进而推出高时髦感的时尚单品。Zara还有遍布世界各地的时尚捕手小分队，他们遍走于交流会、超级明星的演唱会甚至是大学校园，将当下时尚信息第一时间发回西班牙总部。如此庞大快速的复制产业链使得Zara新品不断。快速的信息反馈渠道，“以消费者为主导”。Zara快速的时尚拷贝能力为其产品锦上添花，但最重要的还在于Zara的设计是以消费者的需求为核心。从门店终端POS机传回的实时销售数据与客户反馈意见，可以为设计师提供当下客户的时尚偏好，灵活调整设计方向。同时，反馈数据可以为公司提供未来销售的走势预测，公司据此做好设计、采购等基础准备，降低库存压力。2、快速提速时尚能力-垂直整合模式垂直整合模式保证快速反应。如果说Zara的设计是站在“巨人”肩上的成果，那么Zara生产物流链不得不说是将这种成果迅速转变成为生产力的“催化剂”，其在48小时内可以向全球近2023家门店完成商品配送，这种极速能力让同行业对手望尘莫及。快速的生产能力。在生产环节，Zara依旧将信息技术的优势发挥到极致。在设计师决定将相关设计投放市场时，关于该项设计的各项资料输入工厂的剪裁系统并被标上“标准化”条形码。这种条形码如同每件产品的身份证，从一款设计诞生开始，到生产、配送直至销售都使其处于控制之下。1）原材料供应方面。Inditex拥有的全资子公司ComditelS.A.（Zara贡献其90%的销售收入。集团自产产品40%的原材料由其供应）负责从外部200多家原材料供应商处采购原材料，并且为保证公司对原材料拥有最灵活的安排管理，有一半的坯布未经过染色。剩下的60%的原材料来自于公司外部的260家供应商，每家外部供应商对Inditex的供应比例均小于其总需求的4%。2）原材料加工方面。对原料库已有的原料，生产工厂可以直接领用进入生产环节。对于需要加工的原纱/织布，Inditex拥有自己的控股或参股的原材料加工厂家（集团持股染料公司Fibracolor股权，该公司产品的20%供给Zara），他们可以对这些原料按照要求进行染色加工工序（Zara一般提前6个月会向西班牙、印度、远东和摩洛哥等地购买一批原坯布），以保证原材料的质量以及对流行趋势变化的快速反应（若市场上对花色等有偏向，生产部门可迅速作出应对）。3)商品生产方面——拥有自有工厂。Zara并不像其他服装生产商将生产部分全部外包，相反，Zara有自己的服装生产工厂，根据产品特性选择生产地。其中需要特殊剪裁加工的产品Zara会留在自有工厂完成，其余部分或外包给总部周边的500家工厂或是将基本款分配至人力成本更低的亚洲生产。这样Zara50%的产品由自有工厂生产，其余50%由其他供应商完成。在区域上，Zara商品中有2/3的产品生产于欧洲，剩下的1/3生产于亚洲。另外，Zara在生产上采用延迟生产策略，只安排工厂生产下季预期销售量的15%-20%，以便根据市场反应迅速调整生产计划，也为当期畅销产品补货留下产能空间。快速的分销能力，让服装“飞”。Zara在巨大的货物配送中心下建立庞大的运输系统，总部周边工厂生产的商品可以利用地下传输带快速传送至此。同时，Zara借用光学工具分检方法，每小时能挑选并分捡超过6万件的衣服。在物流配送中心的选址上，2023年以前，Zara所有的产品都是通过拉科鲁尼亚的物流中心发出，后出于战略考虑，Zara在地处铁路和公路枢纽，靠近国际机场的萨拉戈萨市建立第二个物流中心，达到每小时8万件的配送能力。同时，Zara还在巴西、阿根廷和墨西哥建有小型的配送中心，主要负责为南半球以及与欧洲相反季节的地区供应货物。2023年Zara又在马德里和莱昂新建了两个配送中心。在高效的物流系统下，公司产品可在24-36小时欧洲区内到达，其他地区24-48小时到达。从以上生产过程来看，Zara从原料采购到加工直至最后的产品上架，都是在公司总部下的垂直整合模式完成。这种一条龙式服务极大地提高公司对生产安排的灵活性，使Zara能够针对流行趋势的变化作出极速反应。当然，极速的代价便是较高的生产成本，其领先H&M的5天先导时间，反映在价格上就是高出30%-50%的价格差别。3、快速的终端销售能力——少量、多款、饥饿营销少量多款、快速销售。Zara快速的反应能力离不开其终端销售门店的功劳。Zara在门店选择上毫无疑问钟情于人流量庞大的繁华商业圈，门店设计都以黑白灰以显示其时尚简洁的格调。也正是这样，Zara一直秉持“门店即是广告”的行销理念，其花在广告支出费用占收入比重1%不到，远低于行业竞争对的3%-4%的水平。在店面的陈列上，Zara按照陈列设计师设计的通用模板进行商品陈列，将可搭配品同一展示，以提高所有商品的联动销售量。饥饿销售。每年Zara有高达1.2万款的商品上市，门店商品给予消费者的感觉是几乎是三周一换。其实从Zara的存货周转率来看，它基本维持在4.5，处于同行业正常水平。之所以Zara会给消费者造成新品上架快的原因在于：款多量少的时尚款在轮流上架。时尚款虽然款式多，但每款数量却很少（合计销售占品牌总收入比重在10%左右）。经常更换的为占比很小的时尚款产品，一方面可以让顾客觉得新品数量有限，掀起“抢购”；另一方面数量少，积压的库存少，减少公司的存货压力。其宗旨是以时尚款吸引消费者，进而带动基本款的销售。高效的信息反馈渠道。终端门店销售人员会将本季各类产品的销售情况运用POS机快速反馈到总部的信息系统中，让总部及时了解当前销售情况及流行趋势，为下一季的销售策略作出及时应对。从Zara的整个运作过程来看，在链条的起点就是以顾客的偏好为出发点设计产品，做到真正的满足消费者的需求。在销售结束后的链条终端，Zara仍然以客户的意见为中心，将其意见反馈至总部。环环相扣，使消费者处于每一环节的中心，充分挖掘消费者的各种信息。4、标准化的信息技术保障一“快”到底的IT保障。Zara快速的运作模式毫无疑问离不开背后IT技术的支持。从门店POS机收集反馈消息，到设计使用的的CAD系统，再到产品生产运输销售的标准化条形码设计，都显示信息技术在当代企业高效率运转中举足轻重的作用。从Zara开始构建IT信息化平台起，Zara一直坚持将信息化与业务流程结合，使公司转的更快。5、多品牌协同发展每个品牌的高平效水平提升集团的整体效率。Inditex集团在发展历程中一手抓内部自有品牌的发展，另一手抓兼并收购填充业务空白。至今，Inditex集团有八大独立品牌，业务范围覆盖婴幼儿童装到家居家纺，既有大众消费档次也有高端品牌。同时，在八大品牌中，每一单一品牌都有较高的经营效率，这使得公司的整体平效维持在高位水平。其中，主要品牌Zara在2023年的平效为5200欧元/平方米，偏高端路线的MASSIMODUTTI品牌平效水平最高，达到6589欧元/平方米。三、Inditex的全球扩张Zara从创始之初的单家门店逐步发展到全球86个市场近2023家门店，其一步步实现着走出国门，冲出欧洲，走向世界的全球扩张计划。1、欧洲大陆上的版图扩张（90’S）欧洲大陆上的版图扩张（90’S）。Zara在1988年于葡萄牙开出首家的门店，试水海外市场，海外首战极大的增强了Zara扩展国外市场的信心，从90年代开始，Zara便在欧洲板块上规划自己的帝国版图。相继在法国、比利时、希腊等开设海外店面。海外门店主要分布在欧洲，数量稳步增加。从门店的分布来看，在90年代Zara在西班牙国内的门店占比都保持在50%以上的水平，但是随着扩张计划的实施，海外门店数量的占比稳步攀升，从1995年到2023年海外门店数增加了2.3倍达到388家。海外门店向欧洲以外其他地区扩张，欧洲门店仍最多。从门店在全球的板块分布来看，Zara的门店从2023年到2023年在美洲、亚洲及中东地区的占比有所增加，但是其在欧洲地区的占比高达87%以上。主要来源于欧洲的海外收入占比不断提升。从收入来看，随着业务的不断向外拓展，销售收入不断增加。收入来源的地域方面，从1995年到2023年Zara来源于海外的收入占比逐年增加。可见，国内有限的市场的难以支撑公司的持续壮大发展，放眼海外市场，拓展海外业务，不仅增加了Zara的营业收入也扩大了其品牌的知名度。2、推进全球扩张（21世纪）推进全球扩张（21世纪）。Zara尝到了业务扩张带来的甜头，并且进一步认识到要把Zara做成全世界品牌就要走出欧洲拓展全球市场。其于2023年5月的IPO便可以看做是Zara为成为全球性的公司迈出的一大步。同时，Zara也在进一步巩固其在欧洲大陆上的大本营。扩张速度加快，每年以10%的门店增长率进入4个新市场。Zara在进入新千年后加快了在全球的开店速度，尤其是对亚洲地区的关注。其几乎保持着每年进入4个新市场，总公司门店平均增长率10%的速度在全球高速发展。Zara单一品牌的经营门店在02-09年间也保持在10%的平均增长率，最高增速甚至达到了38%。版图扩张带来的收入高速增加。在营业收入方面，随着Zara在全球范围内扩展版图，其营业收入稳步提升。母公司Inditex集团的营业收入在2023财年达到15946百万欧元，相较于2023年增加了5倍，Zara单一品牌的营业收入在2023财年的营业收入为10541百万欧元，比2023的营业收入增加了4倍。亚洲成业务增长点，多元化经营使Zara品牌收入占母公司比重下降。从收入来源方面来看，主要呈现两个特点：1）70%的营业收入仍来自于欧洲，但是比重在逐年下降，同时亚洲地区的销售表现引人瞩目，2023年的收入占比达20%；在欧洲地区内部，来源于西班牙国内的收入占比不断下降，从1995年的70%下降到2023年的50%直至2023年的21%，公司在业务已实现在全球的布局；2）随着公司的品牌的不断多元化，Zara单一品牌的收入来源在集团总收入中的占比有所下降，从2023年81%降至2023年的66%。3、线下销售向线上的蔓延电商业务向海外市场开放。Zara的第一家网上商城是于2023年10月开始运营，之后便开启了Zara在海外国家电商业务的序幕。Zara在2023建立了欧洲16个国家的电商业务，2023年在美国、日本等地开始线上销售，以及2023年开了首家中国市场的网上商城。截至2023年，Zara已经在全球21个国家实现线下与线上销售业务的结合。4、Zara进入各国策略大不同Zara进入各国策略大不同。Zara在探索海外业务中，将第一家海外分店开设在了葡萄牙，这主要原因在于其地理和文化上接近西班牙的市场，消费者可以较快接纳该品牌。在之后的扩张中，Zara采用了三种模式进入不同国家。设臵子公司。这种直接投资的策略是成本最高，也是风险最大的，因此这种模式主要用于在进入市场发展潜力大、低业务风险的国家。特许经营。此策略的采用主要受一些地方政府政策的限制，以及有国家文化隔阂的国家。其中，Zara在中东地区的开店就以特许经营模式进行的。合资企业。这种模式主要用于在市场大，竞争激烈的国家，在这些国家单凭一己之力难以或得相关的设施及零售网点，而与当地公司合作以较大程度上避免进入障碍。Zara在2023年与德国合资进入了当地奥托邮购公司，从其后者的市场经验中在德国市场上获益。四、Inditex：伸向中国的触角如前文所述，Zara在全球扩张的计划中将亚洲放到极其重要的战略地位，尤其是中日韩三国市场。而其中中国表现极为强势，在2023年中日韩吸收的63家新店中41家开设在了中国，2023年Inditex全年在亚洲开设的198家门店更是有121家是在中国境内。从2023年Zara进入香港地区开始，其在中国市场上便将极速营运模式贯彻到底。1、主品牌Zara先头兵，扶持家族齐进华老牌Zara先头兵，扶持家族齐进华。Zara在香港地区开设第一家门店，到2023年进入中国大陆地区。不光是老品牌Zara门店遍地开花，还提携着Inditex家族旗下的其他品牌进入中国。除Zara外，Inditex旗下其他7个品牌都已进入中国市场（Zarakids未进入），且多数门店都是捆绑Zara开设。在Zara门店实现多品牌的联动销售。2、下沉渠道，挖掘市场下沉二三线城市，挖掘潜力市场。ZARA从2023年进入大陆以来，已进入内地53个城市，其中ZARA的门店主要集中于一线城市，尤其是北京与上海两地。相对而言，二三线城市占比较低，尤其是西南与西北地区，这些都是ZARA未来发展的潜力市场。3、布局在华电商业务布局电商，全面铺开销售网络。2023年9月被期待许久的Zara内地网上商城开始正式运营。与其他同类时尚品牌相比，ZARA的电商业务显得姗姗来迟。电商的运营使Zara在中国市场的布局实现了线上线下的统一整合，同时也使得同类快时尚品牌的竞争从线下开展到了线上。3、Zara的在华之“殇”Zara的在华之“殇”。Zara自进入中国市场以来，丝毫不掩饰其对国内市场的野心，进入城市，开店数量，店铺选址方方面面都显示出快时尚鼻祖的大将风范。但是，过快的发展速度难免使得Zara在中国遭遇“纠结”。频爆“质量门”事件。进入中国以来，Zara已经数次陷入“质量门”丑闻，而其少有回应的态度更是让国内消费者觉得“受伤”。究其原因主要在于在华过快的扩张速度使得总部在不得不严控成本，以及生产链过长以至于对外包和代工厂商的产品质量把关不严。价格战加剧，促销季不断。一方面受全球经济下滑的影响，Zara产品市场策略有所调整。然而更主要的原因在除了中国国内本土休闲服饰以外，更多的国际同类品牌进入中国，市场竞争激烈，这种情况下，价格战硝烟弥漫。电商水土不服。Zara的网上商城可以说是“千呼万唤始出来”，比线下实体店足足晚了6年之久。这一点已经使其晚于同类产品的步伐，丧失了抢夺线上市场的先机。另外，Zara在网上的设计商更注重的是产品的展示，而忽视了中国消费者的消费习惯和真正的购买需求。五、主要风险国内终端消费低迷，服饰消费支出减少的风险；外需波动影响出口的风险。

2023年出版行业分析报告2023年9月目录一、技术进步与新媒体发展带动出版业数字化转型 PAGEREFToc357197373\h31、数字化是出版行业未来的发展趋势 PAGEREFToc357197374\h32、新媒体时代用户消费习惯改变 PAGEREFToc357197375\h53、移动终端普及带动产业发展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持数字出版产业转型 PAGEREFToc357197377\h8二、传统出版业增长平缓，但用户需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、图书期刊报纸整体增速保持平稳 PAGEREFToc357197379\h92、用户消费需求仍然旺盛，综合阅读率稳步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教辅是中国出版业的支柱和驱动力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入学率不断提高，教育出版市场前景广阔 PAGEREFToc357197382\h122、出版集团深耕教育出版市场，开拓全国盘活出版资源 PAGEREFToc357197383\h14一、技术进步与新媒体发展带动出版业数字化转型1、数字化是出版行业未来的发展趋势随着技术的发展，特别是互联网技术的进步、电脑的普及以及数字阅读器的开发，人们的阅读习惯和阅读环境发生了深刻的变化。相比于传统的报纸、期刊、图书等传媒方式，人们越来越倾向于选择数字媒体，数字出版产业也随之迎来了一个高速发展期。传统出版公司在数字化浪潮中也同样而临着冲击，目前行业龙头公司已经开始积极布局数字出版等新领域。传统出版向数字出版转型，使得通过提供内容实现价值的出版行业将不再囿于纸质图书的产品形态，得以突破货架经济的限制，成为互联网经济的一部分，规模经济、长尾效应作用更加突出;在定价机制、盈利模式等方而也有望制定新的规则、开创新的空间。2023年，全球电子书市场增速加快，美英市场发展最快。美国电子书市场占美国整个图书市场份额的近8%，达到了2.7亿英镑。英国市场2023年的电子书产品销售同比增长20%至1.8亿英镑。德国的电子书市场不到整个图书市场份额的1%，即少于7500万英镑。2023年日本电子书市场占图书市场的1.1%，即117亿日元(9000万英镑)，韩国电子书市场销售额达到了1975亿韩元(C1.1亿英镑)。近年来，我国数字出版产业也发展迅猛，2023年国内电子图书产业收入规模达到4亿元，同比2023年增长33%}2023年国内电子图书产业入规模达到5亿元，同比2023年增长25%。2、新媒体时代用户消费习惯改变根据“第九次全国国民阅读调查”结果，2023年我国18-70周岁国民包括书报刊和数字出版物在内的各种媒介的综合阅读率为77.6%，其中传统媒介如报纸、期刊阅读率都下降，数字化阅读方式同比大幅增长。数字化阅读方式主要包括网络在线阅读、手机阅读、电子阅读器阅读、光盘阅读、PDA/MP4/MP5阅读等。对各类数字化阅读方式的接触情况进行分析发现，2023年我国18周岁-70周岁国民的网络在线阅读、手机阅读、电子阅读器阅读、光盘读取等数字化阅读方式接触率，均有不同程度的上升。现代生活节奏加快，受到高强度的工作、丰富的娱乐活动以及网络冲浪的挤压，在家中、办公室等固定场所的整块阅读时间渐渐萎缩。人们的时间被分散到上下班路途、会议就餐等过程中，形成越来越多的“时间碎片”。充分利用这些“时间碎片”的移动阅读，释放了大批有心没时间的读者的阅读需求，成为当下阅读的流行方式，手机、平板电脑、电子书等移动电子阅读器正在让人们的阅读习惯“移动化”。2023年，在报纸期刊阅读率走弱之时，以手机、电子阅读器为代表的移动数字阅读成为促进国民阅读率增长的主要引擎。随着信息技术的发展，手机阅读、电子阅读器阅读等新型便捷的阅读方式走进人们的生活，使阅读行为不再受时间、空间和环境的限制，阅读变得更加容易进行。这些数字化阅读方式的发展，也成为国民综合阅读率上升的一个重要因素。2023年，我国18周岁-70周岁国民数字化阅读方式(网络在线阅读、手机阅读、电子阅读器阅读、光盘阅读、PDA/MP4/MP5阅读等)的接触率为38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8个百分点，增幅为17.7%。根据《第九次国民阅读调查》统计，从2023年到2023年的4年间，呈现出逐年攀升的态势，特别是在2023年以后，年均增幅度都在6个百分点左右。3、移动终端普及带动产业发展数字阅读产业的兴起很大程度受益于数字终端的普及，数字阅读器包括两类，一类是专门的电子阅读器、电纸书等设备，另一类是移动终端，包括平板电脑、手机等。根据IHSiSuppli2023年12月的数据整理发现，2023年全球电子阅读器出货量较2023年增长了108%，达到了2710万台的规模。据预测，该数据在2023年将达到3710台，但是增长率放缓，约为37%。预计未来电子阅读器的出货量仍将保持增长的趋势，但增速会逐渐放缓，主要是由于前期固定用户的使用率基本趋于饱和，另外来自平板电脑，智能手机等移动终端的快速发展，也会影响纯电子阅读器终端的增长率。近年来移动终端快速发展，2023年全球智能移动终端(平板及手机)出货量达到了4.87亿部，首次超过了全球市场PC(台式本及笔记本)的出货量。我们认为，未来移动终端是带动产业发展的主要力量，单一功能的电子阅读器会被逐渐淘汰，随着相关应用和内容的丰富，未来趋势是平台化的运作，通过云端进行存储和交互。在中国市场上，智能终端发展迅速，我们预计智能手机出货量在2023年将超过功能手机。4、政策大力扶持数字出版产业转型2023年4月末，新闻出版总署《新闻出版业“十四五”时期发展规划》正式发布。《规划》第一次将“电子书包研发工程”列入“十四五”重大工程项目。《规划》指出，通过电子书包及配套资源数字化工程提高教学资源重复使用率，推动节能减排，形成内容丰富、互动性强、易于学生使用、符合青少年阅读习惯的数字教学出版体系，推动电子书包的发展。2023年出台的《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2023-2023年)》明确要求，加强优质教育资源开发与应用。2023年下半年，新闻出版总署等牵头组织的专门机构就电子书包的标准等开始研究制定，在北京、上海、成都、广州、深圳、大连等大城市的中小学，开始了电子书包教学模式的实验和研究，研究涉及语文、数学、英语、科学、综合活动等课程。教育产业的数字化，将是出版集团进行数字化转型的最佳切入点，数字教育包括电子书包和教育信息化，教育部制定了100个示范区来进行试验推广，传统的出版集团抓住教育产业的机遇进行数字化转型，再逐步全而向出版行业进行数字化转型。二、传统出版业增长平缓，但用户需求仍然旺盛1、图书期刊报纸整体增速保持平稳出版发行行业在数字出版技术进步与消费行为变迁挑战下，整体呈现平缓增长态势，在当前全球经济不景气的大背景下，以及新媒体的冲击下，传统媒体的发行和销售收入(包括图书、期刊、报纸)增幅在10%以内。在教材教辅改革、人口结构变化的大趋势下，图书内生经营而临较大压力，出版类公司的成长需要寄希望于外延整合和发行及商业模式变革。2023年前9月，图书销售指数累计同比降幅1%，较上年同期及2023年全年均实现正增长。我们认为，虽然出版发行景气度偏弱，但应该看到，发行资产往往包括良好的地段优势资源(如市中心新华书店)，如果结合商业文化地产运作，将有资产增值机遇。我们预判结合影院、图书、娱乐的综合文化地产，将是政府重点支持方向，也可能成为凤凰传媒等公司求新求变的突破点。2、用户消费需求仍然旺盛，综合阅读率稳步提升根据第六次人口普查结果，全国总人口数为13.7亿人，对比2023年第五次人口普查增加了0.74亿人，年平均增长率为0.57%。从年龄结构上来看，年我国0-14岁人口为2.22亿人，占16.6%;15-59岁人口为9.40亿人，占70.14%;60岁及以上人口为1.78亿人，与2023年数据对比，分布下降了6.29%、上升3.3