金融信托与租赁课件第八章-金融租赁概述

第八章金融租赁概述掌握租赁的含义与基本构成要素理解租赁与分期购买的异同了解租赁的业务类型掌握融资租赁的含义、特点、性质，经营租赁的含义、特点以及二者的差异掌握租赁的职能与作用学习目的第一页第二页，共51页。第一节租赁的含义与要素一、租赁的一般含义二、租赁的基本要素三、租赁与相似交易的比较第二页第三页，共51页。一、租赁的一般含义（一）租赁的含义租赁，顾名思义，租是指将物品借给他人并取得报酬；赁是指借他人物品使用且支付费用。从出租人的角度看，租赁是指出租人按照合同的规定，将物品在一定期限内出租给承租人使用，承租人按约向出租人支付租金的经济行为。从承租人的角度看，租赁是指承租人以支付租金为代价，获得一定时期内对一件物品的使用及收益权的经济行为。第三页第四页，共51页。一、租赁的一般含义（二）租赁的两权分离1、租赁行为产生的原因2、租赁物品物权化（1）物权的含义物权是指自然人、法人直接支配特定的物的权利，包括所有权、用益物权、担保物权等。指非所有人对他人之物所享有的占有、使用、收益的排他性权利。第四页第五页，共51页。一、租赁的一般含义（2）如何理解租赁物品的物权化租赁物品的物权化就是各国实行的强调承租人对租赁物品具有的物权，从而巩固承租人地位、强化承租人利益保护的一种法律现象，是一种限制出租人行使所有权的典型做法。租赁物品物权化的表现：买卖不破租赁、租赁权优先于抵押权、优先购买权、优先续租权等。第五页第六页，共51页。二、租赁的基本要素（一）租赁当事人租赁最基本的当事人是出租人与承租人。复杂的租赁关系还包括其他当事人，比如供货人、贷款人等。（二）租赁标的租赁标的指租赁物品。在租赁业务中，由于出租的是物品的使用权，因而，从理论上讲，可以合法转让使用权的物品都可以作为租赁标的。不过，在实际操作中，各国对租赁标的都有一些限制。第六页第七页，共51页。二、租赁的基本要素租赁标的具有的性质：（1）租赁标的必须是有形的实物资产；（2）租赁标的使用后仍然能够保留原来的物理、化学形态；（3）租赁标的必须能够相对独立发挥自身效用而不必依附其他物品。第七页第八页，共51页。二、租赁的基本要素（三）租赁权租赁权在性质上属于债权，它是基于租赁交易在出租人与承租人之间产生的债权债务关系。但是法学专家指出，租赁交易架起了从所有权到用益物权的桥梁，租赁权的物权化成为一种趋势。第八页第九页，共51页。二、租赁的基本要素（四）租金租金是承租人在租赁期限内获得租赁物品的使用权而支付给出租人的代价。租金一般是按照租赁的时期长短计算，定期支付，而不以租赁物品的使用次数衡量。租金=购置原价+贷款利息+为租赁物品所花费的其他所有开支+必要的利润第九页第十页，共51页。二、租赁的基本要素（五）租期租期是指出租人出让物品给承租人使用的期限。租期的长短与租赁标的的性质及租赁业务类型有关，由出租人与承租人约定。第十页第十一页，共51页。三、租赁与相似交易的比较对承租人而言，租赁交易是定期支付租金获取租赁物品的使用权。在融资租赁中，由于租期与租赁物品的实际有效使用寿命几近相等，在大多数国家，承租人在租期结束可以以较低的价格购买租赁标的物从而获得该物品的所有权。这与分期付款购买在付款方式等很多方面颇有相似之处。不过，租赁与分期付款购买这两种相似交易在法律、会计处理及性质上都有很大区别。第十一页第十二页，共51页。三、租赁与相似交易的比较1、目的不同。2、法律关系不同。3、当事人不同。4、税收政策不同。5、会计处理不同。6、残值处理不同。第十二页第十三页，共51页。第二节租赁的业务类型一、融资租赁和经营租赁二、杠杆租赁三、转租与回租四、节税租赁与非节税租赁五、其他租赁类型第十三页第十四页，共51页。第二节租赁的业务类型租赁业务类型的划分与租赁分类的方法和角度有关：从会计角度及租赁目的、租赁投资回收方式等角度，可将租赁分成融资租赁和经营租赁；从出租人出资比例角度可将租赁分成单一投资租赁和杠杆租赁；从租赁交易业务规范的角度可将租赁分成直接租赁、转租和回租；从租赁税收角度可将租赁分成节税租赁和非节税租赁；从租赁业务涉及区域角度可将租赁分成国内租赁和国际租赁。第十四页第十五页，共51页。一、融资租赁和经营租赁（一）融资租赁1、融资租赁的含义。融资租赁是典型的现代租赁，又称作金融租赁，是指出租人根据承租人的请求，向承租人指定的供货人，按承租人同意的条件购买承租人指定的资本货物作为租赁标的，并以承租人支付租金为条件，将该租赁标的占有权、使用权和收益权转让给承租人。第十五页第十六页，共51页。一、融资租赁和经营租赁2、金融租赁的性质租赁资本的运动形式：1.从来看，租赁资本的运动具有银行信用性质。价值运动的始点是货币，终点是货币，同时，价值运动实现了增值，符合银行信用的特征。2.从来看，租赁资本的运动具有商业信用性质。价值运动的始点是商品，终点是货币，同时，价值运动实现了增值，符合商业信用的特征。因此，金融租赁具有银行信用和商业信用双重性质，是一种将融资和融物结合在一起的独特的信用形式。第十六页第十七页，共51页。一、融资租赁和经营租赁3、金融租赁的特点（1）金融租赁是一项融贸易、金融、租借为一体的综合性金融业务。租赁实现了融资与融物的结合，既是对金融的创新，又是对贸易的创新。（2）金融租赁一般签订两个合同。融资租赁合同与购货合同。（3）金融租赁至少涉及三方当事人：出租人，承租人和供货人（出卖人）。（4）金融租赁是一种中长期投融资的行为。第十七页第十八页，共51页。一、融资租赁和经营租赁（5）租赁物的选择权由承租人决定。与租赁物有关的设备缺陷、技术落后等风险也由承租人承担，租赁物的维护一般也是由承租人负责的。（6）金融租赁的支付具有完全支付性或称为全额清偿的特点。（7）金融租赁合同不可中途解约。（8）金融租赁租期届满，租赁标的可按“留购、续租、退还”三种方式处理。第十八页第十九页，共51页。一、融资租赁和经营租赁4、金融租赁的业务流程一般而言，金融租赁业务流程包含12个步骤：（1）选定租赁设备；（2）委托租赁；（3）审查受理；（4）签定租赁合同；（5）签定租赁标的购销合同（买卖合同）；（6）交货和验收；（7）支付设备货款；（8）售后服务；（9）交付租金；（10）办理保险；（11）签订维修合同；（12）租期届满处理租赁标的。第十九页第二十页，共51页。一、融资租赁和经营租赁（二）经营租赁1、经营租赁的含义经营租赁又称操作性租赁，适用范围较广。它是指出租人既为承租人提供所需物件又负责提供设备的维修和保养等服务，同时还承担租赁标的投资风险的一种中、短期租赁业务。第二十页第二十一页，共51页。一、融资租赁和经营租赁2、经营租赁的特点（1）经营租赁中途可以撤销。（2）经营租赁是不完全支付的租赁。（3）租赁标的一般是通用物件。（4）租期较短。第二十一页第二十二页，共51页。一、融资租赁和经营租赁（5）租赁关系简单，主要涉及出租人、承租人两个当事人，一个租赁合同。（6）租赁目的主要是短期使用租赁标的。（7）租金稍高。由于出租人要承担设备陈旧老化的风险，承担承租人中断契约的风险，因而租金比融资租赁高。第二十二页第二十三页，共51页。一、融资租赁和经营租赁3、经营租赁的业务流程相比而言，经营租赁较为简单。出租人事先购置机器设备等租赁标的，然后寻找合适的承租人进行出租；租期满，出租人要就同一租赁标的寻找新的承租人，开始新一轮经营租赁。第二十三页第二十四页，共51页。一、融资租赁和经营租赁经营租赁的业务流程：（1）出租人购买租赁标的。（2）设备投保及保养维修。（3）出租人与承租人签订租赁合同。（4）履行租赁合同。（5）租期届满，交还租赁标的。（6）出租人与新的承租人签订租赁合同。第二十四页第二十五页，共51页。一、融资租赁和经营租赁（三）金融租赁与经营租赁的差异作为租赁最主要的两种业务形式，金融租赁与经营租赁主要存在下列差异：1、租赁职能不同。2、承租人在合同期的权力不同。3、出租人收回投资所需租赁次数不同。4、租期长短不同。5、租金包含的内容不同。6、租赁标的不同。7、承租人不同。8、出租人是否需要库存不同。第二十五页第二十六页，共51页。二、杠杆租赁在单一投资租赁中，租赁标的由出租人用自有资金购置；在杠杆租赁中，租赁标的则有包含出租人在内的多元投资主体以共同投资的方式购置。（一）杠杆租赁的含义杠杆租赁指的是在一项租赁交易中，出租人只需投资租赁标的购置款项20%~40%的资金，运用财务杠杆原理，带动其它债权人对该项目60%~80%的款项提供无追索权的贷款，出租人以拥有的租赁标的所有权向贷款人抵押，以转让租赁合同和收取租金的权利向贷款人作担保的一种租赁交易。第二十六页第二十七页，共51页。无追索权贷款是一种抵押性贷款，贷款人向主办人举办的项目提供贷款，将该项目建成投产后所产生的收益作为偿还贷款的资金来源，并以该项目的资产为贷款人设定担保。除此之外，项目主办人和其他人不向贷款人提供任何信用担保。第二十七页第二十八页，共51页。二、杠杆租赁（二）杠杆租赁的当事人杠杆租赁中主要有7个当事人：物主出租人，承租人，制造供应厂商（供货人），物主受托人，债权人（贷款人），合同受托人，经纪人（包租人）。物主受托人是杠杆租赁的核心，具有三重身份：出租资产（租赁标的）法律上的所有者、承租人的出租人、债权人的借款人。第二十八页第二十九页，共51页。二、杠杆租赁（三）杠杆租赁的利与弊1、对当事人的有利之处（1）对物主出租人的益处。物主出租人虽然只投资了租赁标的20%~40%的价款，但拥有租赁标的所有权，享受残值以及获得相当于对设备100%投资的税收优惠，从而获得了“杠杆收益”。（2）对债权人的益处。债权人（贷款人）虽然只投放了相当于租赁标的60%~80%的资金，但获得了价格高于贷款的租赁标的的第一留置权（担保权优于所有权），贷款较有保障。第二十九页第三十页，共51页。二、杠杆租赁2、对当事人的不利之处（1）对物主出租人的不利之处。在杠杆租赁中由于担保权优先，物主出租人的相当于租赁标的20%~40%的投资保障程度较低。即财务杠杆原理在放大了可能的收益的同时，也大大倍增了物主出租人的风险。（2）对债权人（贷款人）的不利之处。贷款人向物主出租人提供的贷款无追索权，仅靠租赁标的作为最后的担保。一旦租赁标的由于技术落后出现无形损耗，或难以变现等状况，则贷款人利益将难以保障。第三十页第三十一页，共51页。三、转租与回租（一）转租又称转租赁，是指出租人先从别的租赁公司租进设备，然后再租给承租人的租赁交易。转租租赁中，出租人具有双重身份，既是出租人又是承租人（第二出租人与第一承租人）（二）回租又称售后回租，是指承租人将自有物件卖给出租人，同时与出租人签订一份融资租赁合同，从法律上将该物件作为租赁标的物从出租人处租回使用的租赁交易。回租租赁中，承租人具有双重身份，既是承租人又是供货人。第三十一页第三十二页，共51页。四、节税租赁与非节税租赁（一）节税租赁节税租赁可以称为真实租赁，是符合法律规定享受税收优惠的租赁。典型的租赁都是节税租赁。（二）非节税式租赁非节税租赁在美国称为有条件的销售式租赁，在英国被称为租购。这类租赁与分期付款较为接近，如在英国若租赁合同中有“承租人享受留购权”的条款，则此租赁被视为租购，在税收上被当作分期付款交易来对待。第三十二页第三十三页，共51页。五、其它租赁类型（一）国内租赁与国际租赁这是以租赁交易涉及的地理区域为标准划分的租赁类型。国内租赁当事人均为国内法人或个人，相对而言较为简单。国际租赁业务非常复杂。国际租赁的出租人可以是下列组织机构；专业租赁公司，银行、保险公司等金融机构，制造商，经销商和经纪人，租赁联合体等。（二）动产租赁与不动产租赁这是根据租赁标的对租赁业务类型所作的划分。动产租赁是指以各种动产如机器设备、交通运输工具等为对象进行的租赁，大多数融资租赁和经营租赁都属动产租赁；不动产租赁是指以房屋土地等不动产为对象进行的租赁。第三十三页第三十四页，共51页。五、其它租赁类型（三）委托租赁根据我国《金融租赁公司管理办法》第四十九条的规定，委托租赁是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。第三十四页第三十五页，共51页。第三节租赁的职能与作用一、租赁的基本职能二、租赁的主要作用第三十五页第三十六页，共51页。一、租赁的基本职能1、金融职能租赁的金融职能是在融物的过程中实现的，以物为载体，以物的融通实现资金的融通，通过借物达到借钱，借物还钱，使融资与融物相结合。在我国，现代融资租赁已被社会当成一种特殊的金融服务，被很多学者称为解决中小企业融资困境、发展基础产业、帮助国有企业改制乃至开发中西部的重要金融手段。第三十六页第三十七页，共51页。一、租赁的基本职能2、贸易职能租赁业务实质上是一种承租人通过分期支付租金获得商品使用价值的交换活动。承租人用支付租金的形式，在租期内分次购买租赁标的的使用权，因此租赁可看作是一种商品交易行为，交易的对象即为租赁标的的使用权。第三十七页第三十八页，共51页。二、租赁的主要作用（一）对承租人的作用租赁对承租人具有多方面的作用，如减少购置设备的一次性资本支出、降低设备无形损耗损失、获得针对租赁标的的专业化管理服务等，但首要的也是最基本的作用是融资，尤其是中长期固定资产（生产设备）的资金融通。租赁所发挥的为承租人融通中长期资金的作用，具有其它融资形式如银行贷款、证券融资所不具有的特点：第三十八页第三十九页，共51页。二、租赁的主要作用1．融资与融物相结合。现代融资租赁交易对承租人而言，融物是表象，融资是实质；租赁标的与中长期生产资本紧密结合。承租人以租赁标的为载体，获得出租人提供的中长期生产资本。2．融资“门榄”较低。融资租赁中，出租人对承租人的审查更注重其未来使用租赁设备产生的现金流量，而不是过多强调出租人的信用历史或过去的财务记录。现代租赁作为一种融资手段，更看重承租人的未来而不是历史。第三十九页第四十页，共51页。二、租赁的主要作用3．融资手续简便。对承租人而言，使用租赁方式获得生产设备等租赁标的，并不需要额外提供抵押品，不需办理繁琐的担保手续，手续繁简关系到交易成本的高低。4．融资比例可达100%。银行信贷业务中，借款人必须有足够的自有资金，如中长期固定资产贷款，一般要求自有资金比例高达30%—50%，银行进行融资的比例为50%—70%。现代租赁中，承租人不需要为租赁标的额外准备一定的自有资金，租赁标的的价款由出租人的自有资金或借入资金支付。第四十页第四十一页，共51页。二、租赁的主要作用5．节税效应。大多数国家对租赁都给予税收优惠。我国现行税制规定：企业融资租赁的固定资产和设备等按照租赁协议或合同确定的价款，加上运输费、途中保险费、安装调试费，以及投入使用前发生的利息支出和汇兑损益后的价值计提折旧。第四十一页第四十二页，共51页。二、租赁的主要作用（二）对出租人的作用1．一种安全高效的投资方式。对出租人而言，租赁是一种投资形式，且具有安全性好、收益率高的特征。2．可以通过租赁享受税收和加速折旧的政策优惠。对租赁当事人给予优惠政策是现代租赁业得以生存与发展的重要条件。第四十二页第四十三页，共51页。二、租赁的主要作用3．出租人若为设备生产商，租赁可助其扩大产品销售。具体表现在以下四个方面：（1）减轻了承租人一次性支付的压力，使承租人的潜在需求变成现实需求；（2）较低的门槛大大扩大了客户群；（3）租赁交易可以带动相关产品及服务的销售；（4）租赁可以避免关税及非关税壁垒，可以帮助产品打进国际市场。第四十三页第四十四页，共51页。二、租赁的主要作用（三）对社会经济发展的作用1．有助于中小企业融资问题的解决。中小企业自身具有的一些特点，使传统的商业银行对其另眼相看，融资难也成了“老大难”的问题。2．有助于促进国有企业改革。国有企业面临着诸多问题，其中资产负债率过高及技术装备落后是制约其发展的重要因素。第四十四页第四十五页，共51页。二、租赁的主要作用3．有助于基础产业的发展。目前，我国一方面银行的资金过剩，另一方面基础产业投资不足。所以我国基础产业不是缺少“源头”的不足，而是缺乏合适的融资机制。租赁可为基础设施建设提供一种新的筹资方式，可撬动民间投资，动员全社会资源为基础产业发展服务。4．有助于扩大内需，为GDP增长作出贡献。租赁对投资和消费的扩大能够起到较好的作用。第四十五页第四十六页，共51页。本章小结一、租赁的含义二、租赁的基本要素三、租赁与分期付款购买方式的比较四、融资租赁、经营租赁的含义、特点以及二者的区别五、杠杆租赁、转租与回租六、租赁的职能与主要作用第四十六页第四十七页，共51页。加速折旧加速折旧是指政府允许企业提高设备的折旧率，缩短设备的折旧年限。加速折旧提高了设备使用前期的折旧额，减少了设备使用前期的账面应税利润和纳税额，推迟