会计财务管理 上市公司财务绩效评价模型的构建

华南理工大学网络教育学院毕业论文（设计）目录上市公司财务绩效评价模型的构建 -1研究背景及意义1.1研究背景中国经济正在转变，经济发展将从高速向中速和高速转变。转变发展方式，转型升级是当前经济发展的新常态。在这一点上，客观，全面，系统和详细的财务业绩评估尤为重要。科学合理的财务绩效评估不仅可以帮助管理者识别企业中的潜在问题，还可以帮助企业规划未来的发展道路，从而提高企业的市场竞争力。房地产上市公司是重点企业。房地产上市公司利润连续五年增长后，2017年开始大幅下滑。经营业绩与预期的差异较大，市场份额也开始下降。面对房地产上市公司的业务困境，本文试图将房地产上市公司财务业绩评价方法作为单一的财务指标评价，建立有效的房地产上市公司财务业绩评价程序，并提供详细的金融业务。房地产上市公司业绩。评估结果为房地产上市公司的下一步战略发展提供了有效的参考数据。并可以为整个行业的发展贡献强大的数据分析信息，希望能够帮助整个行业的健康和可持续发展。1.2研究意义企业绩效管理作为一种重要的管理工具，是通过设定的绩效评价指标体系，对企业经营成果和管理水平展开科学合理的评价，为后续决策提供数据上的支持，因此对企业实现价值最大化及可持续发展意义重大。随着中国现代企业制度的建立和完善，企业绩效评价已成为政府，投资者和企业利益相关者的关键问题，绩效评价指标体系对企业绩效评价起着指导作用。和安全的作用。对中国企业绩效的深入研究已成为许多决策者的关键问题。分析了康美药业的绩效评价指标，并探讨了如何改进其绩效评价指标。它有很好的管理、改革和发展的现实意义。2研究方法及内容2.1研究方法本文主要运用因子分析法对房地产公司财务状况进行分析。因子分析法是将多变量数据进行简要处理的统计方法。一般认为，因子分析的思想始于Spearman在1904年发表的文章《对智力测验得分进行统计分析》中对于学生测验成绩的研究。在逐渐的发展和进步中，人们才在各个领域的研究中使用因子分析法。该方法原理在于利用公共因子来描述原始数据的主要信息，从而解释了其中的相关联系，同时，因子分析法在其应用中还可以给样本公司算出得分和相应的排名情况，从而有助于分析企业财务绩效水平。2.2研究内容本文首先阐述研究背景及意义，研究内容，然后阐述因子分析法概念，接着运用因子分析法对房地产公司财务状况进行分析，最后依据因子分析结果对我国房地产公司的财务问题提出管理策略，推行全面预算管理，加强资产管理，加强应收保费管理，完善信息技术平台建设。3房地产上市公司财务绩效评价现状及存在问题3.1公司财务绩效评价现状3.1.1绩效评价的目标模糊。由于房地产上市公司无法在金融共享模式下准确定位绩效评估的具体目标，因此无法区分中国交通特征的金融共享模式和传统管理模式的绩效评估。如果这些问题没有得到有效解决，很容易导致业务单位资金结算组，薪资费用组，资产成本组，收益核算组和共享中心的报告分析组不符合战略目标。企业。员工不知道他们的工作如何与实现房地产上市公司的战略目标相关联。最终，房地产上市公司的战略没有扎根，也无法很好地实现。3.1.2绩效评价措施滞后。现有的房地产上市公司绩效评价内容基本为道德品行、业务能力、出勤等方面的定性考核，没有引入定量类的指标。绩效评价的相应指标不全，而且模糊不清，绩效评价的标准还和以前一样，没有服务至上的管理理念。工作出现的问题和矛盾也不能得到有效的解决，工作效率无法提高，绩效评价明显滞后。考评、激励和企业战略目标不统一，不利于房地产上市公司财务共享中心的长远发展。3.1.3绩效评价信息整合程度低。房地产上市公司的金融共享中心每天都要处理大量的会计业务，绩效评估必须有业务处理量等数据支持，以定量评估相关指标。提取这些数据必须依赖于信息平台的准确性。及时收集数据并整合信息。由于其特殊性，金融共享中心为实施金融共享服务的房地产上市公司建立了多个区域金融共享中心。共享中心是一个新事物。没有相同行业的标准数据，原始成功的管理数据则没有。目前没有与财务共享相匹配的绩效评估信息系统。3.1.4绩效评价结果缺乏反馈。企业的绩效评价是与职工的工资、奖金、升职等个人直接利益息息相关。每个员工都希望能有个高分，能体现出自己的工作是否得到领导的认可，个人利益是否与付出相匹配。可是上级管理层对于员工的考核结果并未反馈给员工，或者结果是大家绩效基本一致，工资奖金每年都一样。否则，会激化职工和职工，职工和领导，职工和其他部门人员的矛盾，导致日后的工作更难以开展。这样，带来的负面影响，员工无法得知自己与其他员工的差距。所以，客观、公正的绩效评价反馈工作是不容忽视的。3.2公司财务绩效评价存在问题3.2.1静态评价体系不能适应复杂多变的现实且缺乏时效性绩效评价体系的一个核心内容是以企业的实际指标数值与标准数值进行比较，在得到相对数值后与该指标占的权重值相乘，最后将所有指标的得分相加得出最终综合评价结果。财务绩效基本指标表基本指标实际值标准值档次优秀良好平均较低较差标准系数10.80.60.40.2一、盈利能力状况净资产收益率（%）14.2721.315.210.12.9-3.2总资产报酬率（%）12.7314.510.17.41.5-2.9二、资产质量状况总资产周转率0.651.61.410.70.4应收账款周转率11.9113.79.87.45.83.6三、债务风险状况资产负债率（%）19.3529.640.149.961.875.9已获利率倍数-7.55.64.53.10.9四、经营增长状况销售（营业）增长率（%）2.4429.121.513.94.7-4.4资本保值增值率（%）105.12120.3114.1109.2120.697.7制约评价体系时效性的最关键的因素就在于标准值的确定滞后。确定标准值的现行方法是在获取全部企业数据的基础上，采用统计手段确定出平均值作为标准值。由于公司的年度报告无法在年底立即报告，加上数据统计处理所需的时间，这就决定了标准值通常会在明年年中产生，因此绩效评估工作的及时性难以保证。绩效评估工作的最终目标是在一定的经营期内对经营者的经营利益和业绩进行客观、准确、公正的综合评价，为企业提供指导意见，促进企业改革创新。然而评价体系的滞后性在很大程度上限制了指导企业实现未来发展目标的作用。3.2.2以财务数据为主的财务绩效评价体系弊端日显（1）财务数据缺乏可比性。财务数据基于传统的会计报告数据计算。不同企业可能选择不同的会计方法，如对存货计价可采用先进先出法或后进先出法等；对所得税可采用应付税款法和纳税影响会计法，使不同公司的财务数据缺乏可比性。这些都严重影响到财务数据对事实的真实反映程度。（2）单纯的财务指标为中心的绩效评价体系可能导致利润的数字游戏。以单纯的财务指标为中心的财务绩效评价体系使得管理人员有强烈的冲动去操纵财务数据，热衷于利润的数字游戏。为了不同的目的，他们将利润指标玩弄于股掌之中，通过随意调整折旧时间、提前或推迟收入的确认、债务重组等来达到预期的目标。3.2.3流动比率的局限性流动比率是企业流动资产与流动负债之间的比值。通过该指标可以测试企业在短期内某一时点的偿债能力。随着会计自身与社会经济的不断发展，流动比率的局限性也越来越突出，主要表现在：（1）不可能动态反映公司的短期偿债能力。流动比率的各种因素来自资产负债表的时间点指标。时间点指标反映周期能力是不可避免的。（2）具有强烈的粉饰效果。流动资产中每个因素的比例对企业的偿付能力有重要影响。流动性差的项目比例越大，企业偿还债务的能力就越差。企业可以通过即时增加流动资产或减少流动负债来粉饰其当前比率，人为地操纵其价值，从而误导信息用户。4构建房地产上市公司财务绩效评价指标体系4.1财务绩效评价指标体系构建原则在市场经济前提下，公司进行财务管理最根本的目的就是要在保证社会效益的情况下实现公司效益的最大化，具体目的则是实现公司盈利、支付、经营等能力的最优。由此看来，这与公司建立财务绩效评价指标体系的目标基本一致[13]。（1）科学性与实用性相结合的原则在把握财务绩效评价内涵的正确性、评价体系设计的完备性、评价指标选择适当性等方面要体现科学性原则，同时在建立财务道绩效评价指标体系时，应结合我国公司财务的发展特点，使评价体系具有很强的现实指导性和可操作性。（2）可比性原则财务的绩效评价要动态地考察绩效指数的变化状态，并作国内外的横向比较，因而应当具有全面的可比性，主要包括财务绩效不同时期的比较、与竞争对手的比较等，应尽量选取在不同企业中普遍可获得的指标，以保证指标的可比性。4.2房地产上市公司财务绩效评价指标体系从前文对典型财务绩效评价方法的分析可以看出，想要对公司的财务绩效进行公正、客观的评价，首先要选取合理、全面的评价指标体系；其次其权重指标还应具有科学性，避免使用主观赋权，而是运用公式和数据进行客观赋权；最后，评价的方法要具有可操作性，仅使用单维的评价指标是不能全面衡量公司的财务绩效情况的，因此，本文选择采用改进的层次分析法对房地产上市公司财务绩效进行评价。本文将房地产上市公司财务绩效评级递阶层次结构分为目标层、准则层和方案层。其中，目标层是问题的预定目标或理想结果，这里表现为公司的财务情况指标的重要性排序；标准层是实现目标的标准，该层可以由几层组成，包括四个标准：绩效评估，偿付能力，增长能力和运营能力；方案层是为实现目标可供选择的具体方案，这里表现为16个具体的指标，从而形成了一个财务绩效的评价体系，具体见表4-2所示：表4-2房地产上市公司财务绩效评价指标体系目标层（A）准则层（B）方案层（C）公司财务绩效评价体系盈利能力（B1）净资产收益率（C1）总资产收益率（C2）销售毛利率（C3）销售净利率（C4）投资收益占比（C5）成长能力（B2）主营业务收入增长率（C6）净利润增长率（C7）总资产增长率（C8）净资产增长率（C9）偿债能力（B3）流动比率（C10）产权比率（C11）资产负债率（C12）现金比率（C13）营运能力（B4）应收账款周转率（C14）存货周转率（C15）总资产周转率（C16）房地产上市公司财务绩效评价体系从绩效评价、偿债能力、成长能力和营运能力四个准则层对财务绩效进行细分。下面将从这四个方面对评价体系进行进一步解释，并对指标如何界定和运算进行阐释说明。C1净资产收益率定量计算公式如下：净资产收益率=税收利润/净资产总额×100%C2总资产收益率定量计算公式如下：总资产收益率=净利润÷平均资产总额((年初资产总额+年末资产总额)/2)×100%C3销售毛利率定量计算公式如下：主营业务销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。C4销售净利率定量计算公式如下：销售净利率=(净利润/销售收入)×100%C5投资收益占比定量计算公式如下：投资收益占比=投资收益/各项收入×100%C6主营业务收入增长率定量计算公式如下：主营业务收入增长率＝（本期主营业务收入－上期主要业务收入）/上期主营业务收入×100%。C7净利润增长率定量计算公式如下：净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润×100%C8总资产增长率定量计算公式如下：三年平均资产增长率=[（³√年末资产总额/三年前年末资产总额）-1]×100%C9净资产增长率定量计算公式如下：净资产增长率=（期末净资产—期初净资产）/期初净资产）×100%C10流动比率定量计算公式如下：流动比率＝流动资产/流动负债×100%C11产权比率定量计算公式如下：产权比率=负债总额/股东权益×100%C12现金比率定量计算公式如下：现金流量比率=经营活动产生的现金净流量/流动负债×100%C13应收账款周转率定量计算公式如下：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额其中：平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）/2C14存货周转率定量计算公式如下：存货周转率（次）＝销售（营业）成本÷平均存货平均存货＝（年初存货+年末存货）÷2存货周转率（天）＝360÷存货周转率（次）C15总资产周转率定量计算公式如下:总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额总资产周转率=销售收入/总资产总资产周转天数=360÷总资产周转率（次）4.3基于因子分析法的房地产上市公司财务绩效评价4.3.1因子分析检验本文采取前面选取的38家房地产上市公司16个财务指标，利用软件SPSS20.0对其进行KMO和Bartlett的检验。结果表明：Kaiser-Meyer-Olkin度量值=0.797>0.6，显着概率为0.0000.0001，这表明原始数据具有相关性，可以进行因子分析。表2各因子相关性检验4.3.2公共因子的提取及解释本文运用主成分分析法来计算公共因子的特征值、贡献率和累计贡献率。由下表可以看出，所提取的特征值中，第一个特征值等于5.122，占方差总和的32.011％；第二个因子特征值等于3.374，大约占方差的21.09％；第三个因子特征值等于2.423，大约占方差的15.142％；第四个因子特征值等于1.463，大约占方差的9.143％；第五个因子特征值等于1.202，大约占方差的7.514％。5个因子大约占方差的84.9％，这说明我们提取的五个因子反映了原来的绝大部分信息。由此我们可以用这5个主因子来评价房地产上市公司的经营绩效。表3解释方差综合由下表可知，第一个公因子F1对应的X1、X2、X3、X4、X5、X6的载荷值较大，主要是企业的盈利能力和短期偿债能力，可以称为盈利和短期偿债因子；第二公共因子F2所对应的X7、X8、X9、X10的载荷值较大，反映企业的成长能力和长期偿债能力，可以称为成长及长期偿债因子；第三公共因子F3所对应的X11、X12、X13的载荷值较大，主要反映了企业的营运能力，可归纳为营运因子；第四公共因子F4对应的X14、X15的载荷值较大，这主要反映的是企业的股本扩张能力，我们可以称扩张因子；第五公共因子F5对应的X16的载荷值相对较大，同样的反映了股本扩张能力，所以也归结为扩张因子。表4旋转后因子负荷矩阵数据来源于中国证券监督管理委员会官方网站根据碎石图，可以看出前五个主成分特征值都大于1，相邻的特征值不同，后者的特征值均小于1，它们之间的特征值差异较小，所以我们可以看到前五个主要组件总结了大部分信息，因此提取五个主要组件是非常合理的。。图1碎石图4.3.3计算各因子得分及经营绩效评价根据SPSS20.0软件输出结果，用各主因子的方差贡献率（见表5）作为权重，可得到房地产上市公司在各个公共因子上的分值。得分计算公式：我们根据上面公式可以求出各个房地产上市公司2013至2017年的公因子得分及总得分。4.4提出问题4.4.1静态评价体系不能适应复杂多变的现实且缺乏时效性绩效评价体系的一个核心内容是以企业的实际指标数值与标准数值进行比较，在得到相对数值后与该指标占的权重值相乘，最后将所有指标的得分相加得出最终综合评价结果。财务绩效基本指标表基本指标实际值标准值档次优秀良好平均较低较差标准系数10.80.60.40.2一、盈利能力状况净资产收益率（%）14.2721.315.210.12.9-3.2总资产报酬率（%）12.7314.510.17.41.5-2.9二、资产质量状况总资产周转率0.651.61.410.70.4应收账款周转率11.9113.79.87.45.83.6三、债务风险状况资产负债率（%）19.3529.640.149.961.875.9已获利率倍数-7.55.64.53.10.9四、经营增长状况销售（营业）增长率（%）2.4429.121.513.94.7-4.4资本保值增值率（%）105.12120.3114.1109.2120.697.7制约评价体系时效性的最关键的因素就在于标准值的确定滞后。确定标准值的现行方法是在获取全部企业数据的基础上，采用统计手段确定出平均值作为标准值。评价体系的滞后性在很大程度上限制了指导企业实现未来发展目标的作用。4.4.2以财务数据为主的财务绩效评价体系弊端日显（1）财务数据缺乏可比性。财务数据是根据传统的会计报表数据计算而得来的，由于传统的会计报表完全按有关的会计原则来编制，无法按物价水平或通货膨胀程度来调整有关数据，使账面值与实际值有一定差距。加上不同企业可能选择不同的会计方法，如对存货计价可采用先进先出法或后进先出法等；对所得税可采用应付税款法和纳税影响会计法，使不同公司的财务数据缺乏可比性。这些都严重影响到财务数据对事实的真实反映程度。（2）单纯的财务指标为中心的绩效评价体系可能导致利润的数字游戏。以单纯的财务指标为中心的财务绩效评价体系使得管理人员有强烈的冲动去操纵财务数据，热衷于利润的数字游戏。为了不同的目的，他们将利润指标玩弄于股掌之中，通过随意调整折旧时间、提前或推迟收入的确认、债务重组等来达到预期的目标。（3）以收益为基础的财务数据测评绩效评价不能很好预测公司的未来。许多管理人员对使用以收益为基础的财务测评绩效也感到担忧。以收益为基础的财务数据虽然能够反映有关决策的执行成果，但不能很好地预测公司未来。如果经理人员只看重财务数据，沾沾自喜，将可能导致公司的失败。4.4.3流动比率的局限性流动比率是企业流动资产与流动负债之间的比值。通过该指标可以测试企业在短期内某一时点的偿债能力。随着会计自身与社会经济的不断发展，流动比率的局限性也越来越突出，主要表现在：（1）无法从动态上反映企业的短期偿债能力。流动比率各项要素都来自资产负债表的时点指标，用时点指标反映时期能力，难免片面。（2）具有较强的粉饰效应。流动资产中各要素所占比例的大小，对企业偿债能力有重要影响，流动性较差的项目所占比重越大，企业偿还到期债务的能力就越差。而企业可以通过瞬时增加流动资产或减少流动负债等方法来粉饰其流动比率，人为地操纵其值的大小，从而误导信息使用者。5完善房地产上市公司财务绩效评价的对策由于新经济时期的到来,企业的经营环境发生了巨大的变化,企业的经营管理理念和方法正进行着深刻的变革,与此相适应,5.1健全评价指标体系近年来，企业绩效评价评价的一个显著趋势就是在评价指标体系中引人非财务评价指标。美国波士顿安永商业创新中心的研究人员进行的一项研究发现，近35％的投资决策是基于投资者对非财务数据的分析。与财务指标相比，非财务指标在前瞻性，预期性，战略性和及时性方面具有更大优势。目前，中小企业面临激烈的市场竞争，经营风险日益增加。在这种背景下，公司的发展战略和对未来的预期评估正变得越来越重要。应衡量市场份额，顾客满意度，员工满意度，创新能力，产品或服务质量，环境保护等非财务指标。企业的发展潜力和指导企业提升核心竞争力的关键指标。当然，为了避免操纵非财务指标的主观性和易操作性，公司应考虑加强这些非财务指标的可执行性。5.2将评价纳入经营管理的全过程现行的企业评价主要为企业的事后管理提供相关信息,易导致企业的短期行为。为有效克服现行业绩评价的缺陷,更好地适应现代企业管理的要求,应将业绩评价纳入整个经营管理过程,把企业既定的目标作为业绩评价的起点。5.3评价应建立在客观真实的会计信息基础之上企业的经营业绩主要是由会计系统产生与提供的,业绩评价离不开会计信息这一平台。目前现行会计信息的局限性在一定程度上制约了业绩评价的发展。因此，在绩效评估的发展过程中，迫切需要改进财务报告，扩大会计信息的内涵，使绩效评估基于流程的合法性，合理性和科学性，以及相关的评估方案设计。和绩效评估指标。加强对会计信息生成全过程的评估。5.4实现财务指标与非财务指标的有机结合财务指标作为评价企业经营业绩的重要方面,不能也无法涵盖全部业绩评价的内容。并且财务评价指标偏重于企业内部因素对经营业绩的评价,忽视对外部因素影响的评价。在当今复杂的市场运营环境中，企业在外部环境中面临着越来越激烈的挑战。如果没有对外部环境进行适当评估，公司很难发现自己的优势，劣势，机会和威胁，而且很难长期存在。因此，绩效评估除关注内部管理水平和生产力提升外，还应更加关注市场份额，技术创新，顾客满意度等外部因素，并注重这些重要因素的影响。5.5将知识和智力资本等无形资产纳入评价指标体系从社会经济发展进程讲,新经济时期就是以知识与智力资源为基础的知识经济。在当前的会计管理中，有形资产的特征已经足够，知识和情报等无形资产的识别，计量，记录和报告得到了扩展，这些无形资产在当今竞争激烈的环境中被企业收购。运营成功起着举足轻重的作用，必须将知识和知识资本等无形资产纳入评估指标体系。5.6提高财务管理人员素质开展各项政策法规，企业管理，营销，专业技能，客户服务等。培训指导中小企业加强基础管理，促进管理创新。同时要重视企业现有经济财务管理人员专业素质的长期培训和提高，努力引进优秀的专业人才，帮助企业提高经济管理水平。

结论本文将房地产上市公司财务绩效评级递阶层次结构分为目标层、准则层和方案层。其中，目标层是问题的预定目标或理想结果，这里表现为公司的财务情况指标的重要性排序；准则层是实现目标所需要考虑的准则，包含绩效评价、偿债能力、成长能力和营运能力四个准则；方案层是为实现目标可供选择的具体方案，表现为16个具体的指标。通过三个层次的指标划分，形成了一个财务绩效的评价体系，并对其进行定量计算和结果分析。

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