企业并购与资产重组智慧树知到课后章节答案2023年下同济大学

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第一章测试

收购是用现金、股票或债券等购买另一个企业的（）和资产。

A:股权

B:业务

答案:股权

目前在国内所使用的“资产重组”的概念，早已被约定俗成为一个边界模糊、表述一切与上市公司重大（）或非正常性变化的总称。

A:经营性

B:非经营性

答案:非经营性

价值低估理论认为并购活动的发生主要是因为目标公司的价值被低估。当一家公司对另一公司的估价比后者对自己的估价更高时，前者有可能投标（）后者。

A:买下

B:经营

答案:买下

企业并购与资产重组的一般动因包括：（）。

A:获得规模效益

B:并购降低进入新行业、新市场的障碍

C:提高管理效率

D:获取战略机会、加快做大做强

E:发挥协同效应

F:买壳上市

答案:获得规模效益

;并购降低进入新行业、新市场的障碍

;提高管理效率

;获取战略机会、加快做大做强

;发挥协同效应

;买壳上市

什么是指企业与供应商或客户间进行的并购，即优势企业并购与本企业在生产工序上前后紧密相关的企业，形成纵向一体化（）。

A:横向并购

B:纵向并购

答案:纵向并购

第二章测试

从微观上讲，资本运作是利用（）法则，通过资本本身的技巧性运作，实现资本增值、效益增长的一种经营方式。

A:市场

B:国际

答案:市场

资本运作主要是在资本市场上运作，而企业生产经营涉及的领域主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和（）上运作。

A:股票市场

B:商品市场

答案:商品市场

非交易形式的资本运作包括（）和托管。

A:并购

B:租赁

答案:租赁

大力发展中介机构，强化中介机构（）的社会责任是促进企业资本运作健康发展的重要条件。

A:服务能力

B:履职尽责

答案:履职尽责

并购的（）是指并购完成后，并购者无法使整个企业产生经营、财务、市场份额等协同效应，从而无法实现并购的预期效果，有时好企业受到较差企业的拖累。

A:营运风险

B:体制风险

答案:营运风险

第三章测试

并购重组就是事关企业的生存与（）的重大战略问题，因此，并购重组的决策就是战略决策。

A:获利

B:发展

答案:发展

从买方的角度来说，尽职调查也就是（）识别和管理。对买方和他们的融资者来说，并购本身存在着各种各样的风险。

A:机会

B:风险

答案:风险

尽职调查得到的信息资料，还需要多方验证，验证公开渠道和（）提供的资料，行业专家、供应商、客户、乃至竞争对手都是最好的走访或函证对象。

A:政府机关

B:目标企业

答案:目标企业

并购方案和交易架构是在尽职调查（）完成。

A:之后

B:之前

答案:之后

上市公司的并购方案获得证监会并购重组委表决通过后的（）工作日，申请复牌。

A:次2

B:次1

答案:次1

第四章测试

公司的独立性包括：（）。

A:机构独立

B:财务独立

C:业务独立

D:资产独立

E:人员独立

答案:机构独立

;财务独立

;业务独立

;资产独立

;人员独立

各国立法均规定了禁止同业竞争，以防止控股股东利用控股地位，在同业竞争中损害（）利益。

A:国家

B:上市公司

答案:上市公司

一般而言，拟上市公司的财务整合和管理中，将利润达到最大化、每股收益达到最大化、股东财富的最大化作为财务整合和管理（）。

A:方法

B:目标

答案:目标

科创板IPO的上市审核权限授权（）证券交易所行使。

A:上海

B:深圳

答案:上海

红筹方式重组外汇资金的合法来源包括：（）。

A:引入策略性投资者

B:自有合法外汇

C:借款

答案:引入策略性投资者

;自有合法外汇

;借款

第五章测试

相比重组，以下哪个选项不是并购的主要特点（）。

A:改变产权结构

B:一种产权交易模式

C:控制权发生变化

D:改变公司资产（负债）结构和规模

答案:改变公司资产（负债）结构和规模

下列哪个选项不应该是并购重组未来的发展方向（）。

A:并购重组促进技术升级，推动战略性新兴产业发展

B:并购重组的审核机制与信息披露更加复杂

C:并购重组市场化程度不断提升

D:并购重组服务供给侧改革，助力去产能、去库存，促进产业转型升级

答案:并购重组的审核机制与信息披露更加复杂

上市公司并购按目标公司董事会是否抵制划分可分为（）。

A:善意收购和恶意收购

B:现金收购和股份收购

C:管理层收购和杠杆收购

答案:善意收购和恶意收购

并购与重组的意义包括（）。

A:实现资本的自由流动及优化配置

B:优化企业资产结构

C:为投资人创造资本利得机会

D:提升盈利能力

答案:实现资本的自由流动及优化配置

;优化企业资产结构

;为投资人创造资本利得机会

;提升盈利能力

上市公司整体上市的目的包括（）。

A:增强主营业务，拓展产业链，减少关联交易

B:统一（大）股东与上市公司利益，规范上市公司治理

C:彻底解决大股东与上市公司之间的同业竞争及潜在同业竞争

D:大股东或控股股东整合旗下资产、业务

答案:增强主营业务，拓展产业链，减少关联交易

;统一（大）股东与上市公司利益，规范上市公司治理

;彻底解决大股东与上市公司之间的同业竞争及潜在同业竞争

;大股东或控股股东整合旗下资产、业务

产业并购关键要素包括（）。

A:交易标的价值判断

B:多方利益平衡

C:业绩对赌

D:并购后整合

答案:交易标的价值判断

;多方利益平衡

;业绩对赌

;并购后整合

“借壳上市”将上市需求与退出要求相结合，使得那些经营业绩不佳的原上市公司资产退出资本市场，取而代之以新的优质资产，帮助资本市场进行新陈代谢。（）

A:错B:对

答案:对

“借壳上市”中壳资源的市值越小对借壳标的股东的权益稀释越大。（）

A:错B:对

答案:错

海外并购成功的关键只用考虑并购标的选取、资金来源问题和中介机构的作用，不需要考虑整合难度。（）

A:错B:对

答案:错

第六章测试

跨国并购按照并购后被并购企业法律状态可分为（）。

A:新设法人型

B:吸收型

C:控股型

D:混合并购

答案:新设法人型

;吸收型

;控股型

跨国并购的资金筹集模式包括（）。

A:银团贷款

B:跨境换股

C:并购基金

D:内保外贷

答案:银团贷款

;跨境换股

;并购基金

;内保外贷

我国企业跨国并购动因包括（）。

A:规避贸易壁垒

B:获取战略性自然资源

C:获取优质资产和品牌

D:获取先进研发技术

E:拓展海外市场

答案:规避贸易壁垒

;获取战略性自然资源

;获取优质资产和品牌

;获取先进研发技术

;拓展海外市场

跨国并购类型中并购双方都不解散，但一方为另一方所控股属于吸收型。（）

A:对B:错

答案:错

跨国并购是跨国兼并和跨国收购的总称。（）

A:对B:错

答案:对

跨国并购类型中债权债务承担型通常是资产等于债务时，优势企业接受资产并承担债务，从而实现零成本并购。（）

A:对B:错

答案:对

优势企业有时以即将并购的目标公司的资产和未来的收益能力作为抵押、通过举债筹集资金收购的模式叫管理层收购。（）

A:对B:错

答案:错

第七章测试

下列哪种交易控制权溢价率更高（）。

A:收购控股交易

B:参股型交易

C:私有化交易

答案:私有化交易

下列哪个选项表述有误（）。

A:收购方自身股价和估值水平较高，收购方往往在收购价格上灵活性更大

B:出售方希望获得现金退出的情况下，全现金对价或现金占比较高的对价组合吸引力较低

C:以现金作为对价的情况下，收购方在溢价水平和收购价格上的灵活性则较低

D:在交易双方看好收购后公司发展前景的情况下，全换股对价或股占比较高的对价组合往往成为选择

答案:出售方希望获得现金退出的情况下，全现金对价或现金占比较高的对价组合吸引力较低

下列哪个选项不属于股票支付的特点（）。

A:股票支付方式相比现金支付可合法规避交易税收、费用、所得税更少

B:并购完成后目标公司的股东持有存续公司的股票，股票价格可能上涨带来额外收益

C:适合于大规模公司并购和善意并购，避开或减少现金支付

D:并购交易不需巨大现金流

答案:股票支付方式相比现金支付可合法规避交易税收、费用、所得税更少

并购重组交易定价的影响因素包括（）。

A:流动性

B:控制权

C:协同效应

D:对价方式

答案:流动性

;控制权

;协同效应

;对价方式

下列判断目标公司价值评估方法中，哪些适合目标企业继续经营的企业（）。

A:成本法

B:换股股价法

C:期权法

D:贴现现金流量法

答案:换股股价法

;期权法

;贴现现金流量法

下列哪些选项是换股并购的特点（）。

A:可以享受税收优惠

B:目标公司的股东不会失去所有者权益

C:不可以享受税收优惠

D:主并购公司不需要支付大量现金

答案:可以享受税收优惠

;目标公司的股东不会失去所有者权益

;主并购公司不需要支付大量现金

控制权溢价是指随着收购目标公司股份比例的上升，收购方对目标公司日常经营和管理的控制力也在逐渐提升，收购方需要支付的溢价会逐步增加。（）

A:对B:错

答案:对

并购后并购方享受的协同效应越大，能支撑的报价水平越低，交易定价的灵活性就越大。（）

A:对B:错

答案:错

贴现现金流量法包括股权资本贴现模型和公司自由现金流量贴现模型。（）

A:对B:错

答案:对

贴现现金流量法考虑了货币的时间价值。（）

A:错B:对

答案:对

第八章测试

投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动是（）。

A:路演

B:桌面研究

C:尽职调查

D:签署协议

答案:尽职调查

尽职调查的重要性体现在（）。

A:并购后整合运营的需要

B:增加谈判筹码的需要

C:风险管理的需要

D:尽调人员个人需要

答案:并购后整合运营的需要

;增加谈判筹码的需要

;风险管理的需要

下列哪个机构适合作为并购整合总顾问（）。

A:知名的会计咨询公司

B:管理咨询公司

C:投资银行

D:知名的律师事务所

答案:知名的会计咨询公司

;管理咨询公司

;投资银行

;知名的律师事务所

企业并购整合包括下列哪些方面的整合（）。

A:获得战略，经营和财务的整合

B:获得目标企业的控制权和主动获取收益的权利

C:获得目标企业的产权（包括股权、资产等）和被动获取收益的权利

D:管理和文化的整合

答案:获得战略，经营和财务的整合

;获得目标企业的控制权和主动获取收益的权利

;获得目标企业的产权（包括股权、资产等）和被动获取收益的权利

;管理和文化的整合

成功的并购整合方应当具备哪些特质（）。

A:公司应当是效率和效益的代表，代表着先进的生产力

B:并购方企业在并购后连年亏损

C:公司应当有着先进的，代表着社会和产业发展方向的企业文化

D:并购方能为被并购企业的利益相关者（股东、员工、债权人、客户等）带来更好的利益或提供更好的服务

答案:公司应当是效率和效益的代表，代表着先进的生产力

;公司应当有着先进的，代表着社会和产业发展方向的企业文化

;并购方能为被并购企业的利益相关者（股东、员工、债权人、客户等）带来更好的利益或提供更好的服务

企业并购整合操作涉及哪些步骤（）。

A:开展尽职调查

B:搜索、筛选和确定目标企业，签订并购意向书

C:明确并购需求，制定并购战略

D:制定对目标企业并购后的战略、管理、业务整合计划

E:成立并购小组，选择并购投资总顾问

F:交割、变更登记，并购后的整合计划实施

答案:开展尽职调查

;搜索、筛选和确定目标企业，签订并购意向书

;明确并购需求，制定并购战略

;制定对目标企业并购后的战略、管理、业务整合计划

;成立并购小组，选择并购投资总顾问

;交割、变更登记，并购后的整合计划实施

企业并购整合需要专业的整合经理，其特点包括（）。

A:熟悉并购

B:善于统筹协调

C:善于交际，有良好的沟通能力

D:具备优秀的项目管理能力