浅析政府在我国风险投资发展中的责任定位

浅析政府在我国风险投资发展中的责任定位摘要风险投资是资本市场的重要组成部分，更是一个成熟金融市场不可缺少的一部分，并且具有不可替代性。风险投资以其投资行为的独特性在我国近年的经济实践中得以迅速发展，与这种投资行为相伴而生的是一个新兴的资本市场形态即风险资本市场。风险资本市场的建立和完善，势必对中国经济增长和中国资本市场的创新发展起推进作用。风险投资在我国的发展，反映出了我国政府在国家经济发展和技术高科技发展战略上更高的目标需求。尽管风险投资的起源是由民间发起带动,但是更多地是作为一种培育新兴产业、提高国家的科技创新能力的鼓励机制。我国风险投资的产生发展明显地呈现出政府推动的特征。现在中国也成为风险投资发展最活跃的国家之一。在目前的经济环境下,政府的角色定位恰当与否,将对风险投资的发展产生深远的影响。因此,分析、探讨政府在发展风险投资中的地位和作用,对于更好地发挥政府的宏观调控职能,促使中国风险投资更快更好的发展,具有非常重要的理论和现实意义。[关键词]风险投资；政府；责任定位AnalysisontheresponsibilityofgovernmentinthedevelopmentofventurecapitalinChinaABSTRACTVenturecapitalisanimportantpartofthecapitalmarket,itisanindispensablepartofamaturefinancialmarket,anditisirreplaceable.Venturecapitalhasbeendevelopedrapidlyinrecentyearsintheeconomicpracticeofourcountryinrecentyears,whichisanewformofcapitalmarket.TheestablishmentandimprovementofventurecapitalmarketwillplayanimportantroleinChina'seconomicgrowthandtheinnovationanddevelopmentofChina'scapitalmarket.Thedevelopmentofventurecapitalinourcountryreflectsthehighergoalofourgovernmentinthedevelopmentofnationaleconomyandthedevelopmentofhigh-techtechnology.Althoughtheoriginofventurecapitalisinitiatedbytheprivatesector,butmoreasakindofincentivemechanismtofosternewindustriesandimprovethecountry'sscientificandtechnologicalinnovationability.TheemergenceanddevelopmentofventurecapitalinChinaisobviouslycharacterizedbythegovernment.NowChinahasbecomeoneofthemostactivecountriesinventurecapitaldevelopment.Inthecurrenteconomicenvironment,theroleofgovernmentisappropriateornot,willhaveaprofoundimpactonthedevelopmentofventurecapital.Therefore,analysisandDiscussiononthestatusandroleofgovernmentinthedevelopmentofriskinvestment,tobetterplaytothegovernment'smacro-controlfunction,promotethedevelopmentofriskinvestment[Keywords]Venturecapital;government;responsibilityorientation目录一、我国风险投资发展的概述 浅析政府在我国风险投资发展中的责任定位一、我国风险投资发展的概述风险投资这一概念是在1985年正式进入我国的。在1997年底，国家风险投资机制研究课题组探索建立风险投资体制，2000年,对风险投资的研究逐渐在我国发展起来，风险投资更多地是作为一种培育新兴产业、提高国家的科技创新能力的鼓励机制。在我国风险投资的发展更多的表现为政府推动下发展韩婧昕.风险投资在我国的发展现状及前景分析[J].现代商业,2014(77).。风险投资在我国最先发展起来的地方是在深圳，后来北京与上海风险投资行业也不断发展，并超过了深圳，成为新兴的两大风险投资地区。我国风险投资主要投资行业有互联网，软件、电子、通信等。通过逐步发展也加入一些高新技术的产业，如节能环保、医药保健、生物科学等方面。风险投资也由政府直接引导转向政府直接和间接引导并用的方式。韩婧昕.风险投资在我国的发展现状及前景分析[J].现代商业,2014(77).我国政府在经济发展投资体制的改革中起到了非常重要的作用。最近20多年来政策制度的改变对我国风险投资行业产生着巨大影响，直接影响其增长速度和波动趋势。大力发展中国风险投资业，能够促进科技成果的转化，必将为我国带来极大的经济效益。（一）风险投资的涵义在广义上讲,泛指一切具有高风险，高潜在收益的投资。在狭义上讲,是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。（二）风险投资的特点1.投资风险高，回报大。风险投资的主要目标群为年轻企业,其中不乏大量的高新产业群体,所以对于企业未来发展的动向很难把握,投资风险非常大。2.投资组合。由于风险投资的风险较高，所以风险投资者一般会运用组合投资原理来分散风险。3.股权投资。风险投资的投入是以股本的形式存在于风险投资企业中的,投资方与风险投资企业是一种所有权的关系,并不是债权债务的关系。4.运作周期长。风险投资的期限是无法事先确定的,通常一个企业从初期到成熟期的时间也很难有一个准确的把握,需要几年的运作才能实现资本增值。5.专业知识性强。风险家不仅需要投资方面的专业知识,还要对于所投入的行业有一个全面的了解,并且还需要广泛的社会资源,来帮助风险投资企业发展张喆.我国风险投资业政策演变及其对行业发展研究张喆.我国风险投资业政策演变及其对行业发展研究[D].长春:吉林大学,2014.（三）风险投资在我国的发展历程我国风险投资,始于上世纪八十年代,而初期的风险投资都是在计划经济的体制下展开的,只是国家对于高新技术企业的加大投入,并不能成为真正意义的风险投资。第一阶段为发展初期（1985年-1996年）。学术界普遍认为中国的风险投资起源于1985年《关于科学技术体制改革的决定》这一文件的发布。在该文件发布以后我国政府又陆续颁布了一些关于风险投资基金和公司规定,但并没有一套比较系统完善的规定来规范风险投资业的发展。到了九十年代初,有少量的外国风险投资企业进入了中国,只是将资金投入到现有的相对发展比较成熟的企业之中去,作为他们的再生产资金。第二阶段为成长期（1997年-2001年）。在这一时期，我国由于改革开放的促进作用，经济发展也越来越快了。而且，在这一阶段国外的一些投资观念也被引入我国，同时政府也鼓励风险投资在我国的大力发展。出台了相关发展风险投资的政策。政府也创办了一些风险投资企业，对风险投资进行投资。风险投资在这一阶段得到初步发展。但是依然存在很多问题需要改进。第三阶段为低迷期(2002年-2003年)。由于整体经济环境的不佳,以及经济体制改革所留下的一些问题逐步暴露,中国经济的整体状态比较低迷,风险投资的发展受到严重影响。第四阶段为快速发展期(2004年-至今)。这一阶段我国经济环境良好发展给风险投资业也带来良好的发展机会。国外的风险资本也逐渐投入到中国这个大市场中，并且带来了更多先进的风险投资发展理念和管理经验。使得风险投资业在我国大力发展起来，风险投资业在这一期间实现了飞速发展李静.对我国政府在风险投资中的职能定位研究李静.对我国政府在风险投资中的职能定位研究[D].北京:首都经济贸易大学,2014.二、中外风险投资的模式及对比（一）美国风险投资模式及案例美国是风险投资业发展最早和最成熟的国家。美国风险投资业发展成熟并成为其他各国争相效仿的对象，而这离不开美国政府的立法和各种政策扶持。美国的政策扶持主要由以下几方面：1.政府对风险投资的融资支持与信用担保政府对符合条件的小企业投资公司进行低息优惠贷款。为从事股权类投资的小企业投资公司公开发行长期债券提供担保。政府在风险投资业的发展中发挥了领导、支持、导向和组织的作用唐翰岫.风险投资决策[M].山东人民出版社,2014(1-33).。唐翰岫.风险投资决策[M].山东人民出版社,2014(1-33).2.政府建立健全宽松的风险投资体制美国的相关法律和优惠政策给风险投资行业建立了一个健全而宽松的投资环境，使得风险投资资金来源多元化，投资主体多样化，投资方式也更加的灵活。3.政府对于小企业直接进行补贴，促进小企业的顺利发展美国政府支持小型高新技术产业的发展，使得高新技术产业的热情高涨。良好的风险投资环境以及政府有大力政策支持，促进了风险投资市场的发展。4.在税收上，实行优惠的税收政策，改进税收方式。美国在1978年，资本收益的税率从49%降到了28%，是美国风险投资业20世纪80年代早中期飞速发展的重要原因之一。美国政府采取和制定了一系列宏观政策措施,大力支持和扶植了本国的风险投资业,总体说来,可以概括为法律制定、税收优惠和经济后盾方面的支持汪秀军.中美风险投资宏观制度比较分析汪秀军.中美风险投资宏观制度比较分析[D].湖北:武汉大学,2015.案例：苹果公司是美国一家高科技公司。1980年12月12日，苹果公司公开招股上市，在不到一小时内，460万股全被抢购一空，当日以每股29美元收市，按着这个收盘价计算，苹果公司高层产生了4名亿万富翁和40名以上的百万富翁，当时他们吸引的资金比1956年福特上市以后任何首次公开发行股票的公司都要多。而且比任何历史上的公司创造了更多的百万富翁，在5年之内该公司就进入了世界500强。2016年世界500强排名中，苹果公司名列第九。苹果公司走向辉煌，除了创始人乔布斯与沃兹沃克的创业冒险精神以及他们聪明有见识的头脑，风险投资的介入无疑是苹果公司迅速崛起的重要原因之一。如今美国的风险投资业已经形成了一个由风险资本家，风险投资家，各种中介机构组成的高效运作的市场。政府只是通过间接的法律和政策控制风险投资在资本市场的发展陈立华.我国风险投资现状分析及发展研究[D].成都:西南财经大学,2014.陈立华.我国风险投资现状分析及发展研究[D].成都:西南财经大学,2014.（二）欧洲风险投资模式及案例继美国之后，风险投资在欧洲也得到了大力发展。欧洲风险投资业从20世纪80年代的兴起到90年代的快速发展得益于政府机构的大力扶持与有效监管。主要有以下几点：1.政府机构把中小型企业的发展作为新的经济增长点，并采取了相应的鼓励政策；2.组织结构上的灵活性与多样性。3.严格自律基础上的有效监管。在欧洲，私人权益投资是一种非常盛行的资产投资。私人资产的增值潜力大大超过其他类资产。风险投资产业的发展来自于广泛的投资机会：(1）欧洲大陆的财务重组热潮；（2）产权与管理延续性的革命；（3）欧洲国有企业的私有化；（4）由于欧洲市场拥有一个功能强大的专家咨询网络，这样欧洲私人权益市场实现专业化的运作；（5）退出路径的多元化与高增长的股票市场提高了资本的流通性；（6)欧洲拥有经验丰富的管理阶层与良好的企业文化；（7）企业的早期发展与技术投资有有一个牢固的科研基地；（8）欧洲货币联盟与统一的欧洲的市场；（9）企业家与管理队伍。案例：宝马集团是驰名世界的汽车企业，也被认为是高档汽车行业的先导，名列世界汽车行业前20名。宝马作为国际汽车市场上的重要成员，表现相当活跃，其业务遍及全世界120多个国家。宝马集团2016年的第二季度实现史上最高季度销量和净利润。销量比2015年同季度增长5.7%，刷新集团季度销量纪录，保持全球最成功高档汽车制造商地位。宝马集团的成功在于：（1）在生产源头坚持可持续发展理念；（2）在生产合作中选择低碳伙伴；（3）注重培养人才；（4）传播交流跨国文化；（5）可持续发展的绿色生活理念。一个企业的投资发展除了自身原因，政府的各项政策和法律制度也会起到一定的辅助作用。宝马集团也是如此，在它的发展壮大过程中政府的作用也不容忽视，为它的发展提供了平台和各种优惠政策。（三）英国风险投资模式及案例英国风险投资的组织形式为，有限合伙创业投资公司；企业投资信托；基金中的基金丁云龙.政府在风险投资发展中的角色定位[J].哈尔滨工业大学学报(社会科学版),2014(3).。英国的科学技术在世界上是一流的，其大学和研究机构的学术水平也很高，但是，英国的技术产业化程度却大大落后于美国和日本，使它的“经济大国”地位大为逊色。因此，从丁云龙.政府在风险投资发展中的角色定位[J].哈尔滨工业大学学报(社会科学版),2014(3).1.政府直接或间接向风险企业提供资金支持。2.用税收和信贷的优惠政策支持风险投资。3.政府出资建立风险投资公司。4.鼓励银行、企业或个人创办风险投资公司。5.开创非正式证券交易市场。案例：英荷壳牌集团，简称壳牌集团，该集团组建始于1907年壳牌运输和贸易有限公司（英国）荷兰皇家石油公司股权合并。此后该集团逐渐成为世界主要的国际石油公司，业务遍及大约130个国家，堪称全球领先的国际油气集团。壳牌集团是世界上最大的跨国投资商，在许多国家有超过百年的经营史，且有长期合作的合作伙伴遍布各个领域，投资规模都相当大，壳牌2016年全年利润增长136%，接近46亿美元，与2015年的19亿美元相比有很大增长。壳牌公司的发展同样也没有离开政府的支持。政府建立了有利于风险投资业发展的制度，英国的投资方向多元化而且国际化，资金来源多渠道，有严格的创业自律和有效的监督管理。（四）中国风险投资模式及案例上个世纪80年代中期，我国引入风险投资。由于我国的经济发展尚比较落后,市场环境建设还不是很发达,整体科学技术水平和教育水平与美国等发达国家相比还存在很大差距,所以为了推动我国经济发展,提高科学技术水平,在风险资本市场的发育初期,政府投资成为风险投资的主体也是历史的必然。1985年3月中共中央在科技体制改革的决定中指出：“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作可以设立风险投资给予支持。”这是我国第一次向全世界表示中国可以设立风险投资来支持高技术的开发。同年9月，我国成立了第一家风险投资公司—中国新技术创业投资公司(简称“中创”)。这是一家专营风险投资的全国性金融机构，初始资本金约9千万人民币。中创公司通过投资、贷款、租赁、财务担保、咨询等方面的业务，为风险企业(创业企业)提供资金支持。20世纪90年代以来，随着我国对外开放的进一步扩大和高技术产业的迅速发展，国际风险投资公司开始进入我国市场，对我国风险投资事业起到一定促进和引导作用。科技和教育与风险投资的发展息息相关，政府在科技和教育方面的投入为风险投资的发展提供了一个良好的支持环境。我国的科技体制自80年代开始进了一系列重大改革，现在已经取得了明显的成效。同时，政府在科技活动经费筹集方面也发挥了重要作用。在教育方面，改革开放以来，我国政府十分注重对教育的投入曹丹.政府在风险投资中的定位——对中国政府在风险投资中主导地位的反思曹丹.政府在风险投资中的定位——对中国政府在风险投资中主导地位的反思[D].上海:复旦大学,2015.总体而言，我国风险投资的构架是以政府，财政以主导模式。案例：阿里巴巴创造的“网络时代”，成为中国互联网发展的最强音，这是中国互联网通过获得风投取得巨大成功的案例。精准的眼光和大胆的投入也为投资者带来了巨大的收益。阿里巴巴的融资史上，总共使用了多种融资方式，首先是初创期的内部融资，其次是高盛作为天使投资的种子资本，之后第二，第三轮融资都来自于软银等VC集团的风险投资，然后作为上市之前最大一笔股权融资雅虎的10亿美元也十分关键。最后就是分别在港交所和纽交所上市的IPO融资，使得阿里巴巴进入高速发展阶段。（五）国外风险模式比较对我国的启示从以上所举例国家的风险投资模式及案例来看，差异主要如下：1.投资渠道上的差异:以美国为代表的风险投资机制属于比较成熟而且比较成功的运作模式，而中国风险投资的兴起与发展属于新兴市场的运作模式。美国与欧洲的风险投资业产生的时间与发展的路径有所不同，但基本上是一种完善的市场主导型的投融资体制。相比之下，我国风险投资业主要是政府主导型的投融资体制。在风险投资发展的最初阶段，美国与欧洲的风险资金来源分布是以政府资金为主导。而私人资本所占比例较少，随着风险投资业的进一步发展，风险资本的供给主导力量由政府转变为拥有大量可以长期占用资金的机构投资者。而中国的风险投资资金来源主要来自政府财政资金的支持。2.组织管理模式的差异：概括来说，风险投资美欧模式与中国模式有以下几个方面的差异，（1)对风险企业的认识不同。(2）风险投资家的管理能力有差异。（3）风险企业的介入程度不同（4）风险资本的退出渠道有差异。3.资本市场的功能完善程度：美国与欧洲的资本市场是非常完善的市场，而我国的资本市场属于新兴市场。美国与欧洲的资本市场发展主要依靠其规模不断发展壮大的上市公司群体来维系，以及相当成熟的市场组织管理来运作。而我国资本市场相比于欧美有许多不足之处，目前没有达到像欧美资本市场那样的完善程度。对我国的启示总体而言，风险投资能否得到发展，关键在于四个方面：（1)有集金融，企业管理，相关产业或行业的实践经验的风险投资家；（2)具有高成长性的企业或高成长性的投资项目；（3）风险资本的供给通畅；（4）风险资本的退出渠道通畅黄江南,王进.风险投资与投资银行实务[M].广东人民出版社,2015(1-66).。黄江南,王进.风险投资与投资银行实务[M].广东人民出版社,2015(1-66).三、我国风险投资发展中政府责任定位（一）政府对风险投资的引导作用风险投资发展的初期阶段是需要由政府加以引导的，从而实现资源的最优配置。而风险投资本身所具有的各种特性表明他是需要政府的介入才可以得到更好的发展。政府通过鼓励发展风险投资的过程中，首先是要提供一个稳定的宏观经济环境。对于创业企业，政府在给予创业企业直接支持外，可以选择完全不参与或介入很深。但是，没有一个国家处于这两种极端状况，通常只表现出倾向于一方的趋势。在许多情况下，政府设立项目帮助创业企业成长，待到的它成熟时则减少直接参与的比例复旦大学中国风险投资研究中心.风险投资国际化[M].复旦大学出版社,2015(178-258).。复旦大学中国风险投资研究中心.风险投资国际化[M].复旦大学出版社,2015(178-258).风险投资的高风险性特点很可能让许多投资者不敢冒险投资,这时政府应该采取一些措施来激励风险投资家,刺激投资的积极性,增加风险投资资金的供给。可以通过政府采购,政府担保,提供低息贷款等方式来降低未来所可能出现的风险问题,建立一个相对稳定的投资环境。风险投资作为一个新型的投资方式,他的发展需要政策制度变迁来支持,随着风险投资发展需要不断的制度创新来促进它的发展,在实践中遇到的新问题和新现象政府需要从中进行不断的总结徐谷波.政府对风险投资的作用研究综述[J].安徽广播电视大学学报,2016(2).。徐谷波.政府对风险投资的作用研究综述[J].安徽广播电视大学学报,2016(2).（二）政府对风险投资的监管责任对我国来说，由于目前风险投资发展不规范，市场机制不健全，因此，政府对风险投资的监管要特别重视以下几个方面：1.监管的现状风险投资行业，除了受《公司法》规范外，还需要有相关的行业性法律来规范。专门的风险投资法律体现了本行业发展的各种规则、规定,并对风险投资公司和风险企业的定义、分类、注册、关联人、职能与活动、规模、投资政策等做出规定，为风险投资的具体运作提供法律依据。我国目前还没有专门的风险投资法律法规，现有的许多法律并不健全，因此，应尽快制订有关于风险投资方面的法律法规，为我国风险投资发展提供一个可操作性的法律依据。在中国的国情下，整个行业的监管工作存在以下不足：（1）风险投资行业的管理方面，其参与主体具有较弱的防范意识，而且管理水平较低；(2)其行业自律监管工作十分不完善，很多已经建立的行业群体并没有发挥其实际性的作用，以及开展相应的自律监管工作；（3)对于领域内，国家政府以及职能部门在其集中监管方面所做的工作不够完善张一章.完善风险投资监管体系[J].中国金融,2014（11）74-75.。张一章.完善风险投资监管体系[J].中国金融,2014（11）74-75.2.监管的必要性正是由于监管的不到位，所以对于风险投资的监管是十分必要的。首先，风险投资体系的监管主体可划分为如下几个主体:①政府有关部门，如宏观经济管理部门、证券监管部门、金融管理机构、税务和工商管理部门等，此外还包括为风险投资特设的某些监管机构。②行业自律组织，如风险投资协会、风险投资基金公会、证券交易会员组织等。③其他中介机构，如律师事务所、会计师事务所、标准认证机构、创业板市场上市公司的督导员、证券交易所下设的对创业板市场上市公司的监察及调查组织等。其次，监管对象主要包括：风险投资公司，风险投资基金管理公司，接受风险投资的风险企业，从事风险企业股票交易或为风险投资机构提供投融资、退出、清算等服务的创业板市场、场外交易市场等，为风险投资活动提供服务的中介机构，风险投资市场的其他参与者。政府对于风险投资行业的监管目标，监管制度的最终目标必须确保市场使用者、投资者、发行者、中介机构和其他类似参与者对市场的廉洁公正抱有高度的信心田泽永.浅谈我国风险投资中政府的定位问题[J].新疆财经学院学报,2013.。田泽永.浅谈我国风险投资中政府的定位问题[J].新疆财经学院学报,2013.（三）政府的服务职责政府在监管的同时也要做好服务风险投资市场的职责。政府良好的服务职能可以促进风险投资业的发展，政府应该从以下几个方面着手：1、政府要建立一个风险投资信息平台，使有关风险投资的信息能及时公布，这样可以使资金人才和技术得到快速匹配。这种信息平台是一种公共产品，市场难以提供，只能由政府来提供。2、促进研究机构与企业之间的联系，使研究成果可以快速进入企业，让研究成果市场化，杜绝产研脱节。在健全资产评估制度、完善社会保障体系的基础上，促使开发型研究机构以多种方式与企业联合。制定政策，促进校企联合，使得高素质人才可以有实践的最佳平台来研究。3、政府进行宣传和鼓励风险投资业发展，为风险投资人才的成长创造优良的社会人文环境。社会人文环境的形成是一个漫长的过程，需要长期不懈的努力，其中政府的宣传导向可以获得较高的社会效益，对我国来说，政府的宣传和导向对于社会人文环境的形成作用更加明显。我国政府在舆论宣传中起着主导作用，应当充分利用这种优势，制定宣传政策，充分利用各种宣传媒介，有效的宣传方式，将创新和冒险精神引导使其逐渐得到社会认同和支持，以促进风险投资的发展解德强.解德强.政府在风险投资中的责任定位研究[D].四川:重庆大学,2014.四、我国风险投资发展中政府责任的缺陷（一）法律监管的缺陷自风险投资进入我国以来,我国政府在发展风险投资方面的政策措施的有效性不足。一方面,已有规模庞大的养老基金、保险基金和社会保险基金,而现行政策规定尚不允许其进入高风险的风险投资市场。另一方面,缺乏对风险投资公司的优惠税收政策。此外,风险投资缺乏政府机构或国有银行的优惠贷款,也未建立起鼓励商业银行向风险投资融资的政府信用担保机制。由美国的风险资本市场的实践表明,没有政府提供大量有效的政策供给,风险资本市场很难以快速发展。我国风险资本市场的现状就是缺乏有效政策支持。我国风险资本市场的发展至今仍缺乏明确的法律保护,尚未制定一部规范风险投资发展的《风险投资法》,不能对风险投资公司进行法律定位和经营行为的规范,所以风险资本市场的发展处于一种混乱和无序状态。（二）资本市场不完善，不公平资本市场的不完善不公平一定程度上会影响风险投资业的发展，风险投资的发展需要科技界、实业界和金融界等社会阶层的密切联系与合作。市场机制形成的分工会导致各阶层对各自拥有的资源形成垄断的局面。我国风险投资市场上的垄断具体表现为以下几个方面：(1)从技术方面来看，由于风险投资可以将科学技术市场化并因此获得高额的风险投资回报,规模较大的公司和企业为了长期独占高新技术产业化带来的高额收益，并防止相关技术扩散，便会大量收购处与发展初期和成长期的小企业,从而造成技术上的垄断；(2)从资金占有和支配的方面来看，由于风险投资的高风险性和所需的大量资金，一般的投资者很难进入风险投资领域，这就导致于市场上许多渴望得到风险资金支持的新兴企业，风险投资机构的数量和风险资金的数量很匮乏，风险投资公司和风险投资家在风险资金占有、风险投资项目选择等方面具有垄断力量。对于政府主导的国有风险投资公司，这种垄断就更加突出。这些公司会在政府权利的配合下，选择那些有条件在创业板上市的新兴企业，滋生出很多内幕交易，既影响上市企业的质量，也不阻碍风险投资长期发展；(3)从法律的方面来看，新兴企业在获得风险投资资金和技术支持后，新兴企业家就拥有了技术上的垄断力量。我国政府为了鼓励创新，会推行专利保护制度，新兴企业家由此拥有了法律赋予的垄断力量。（三）缺乏风险投资的专业人才风险投资的特点决定了风险投资业需要十分专业的人才,我国目前风险投资方面的人才也有很多，但是风险投资经验和资历高的人才并不多。专业水平整体不高。因此，需要有扎实专业功底的投资专家来指导风险投资企业家发展风险投资业。五、针对政府责任缺陷的对策（一）完善法律监管体系我国政府在风险投资业发展过程中,虽然也陆续推出了一些相关的法律、法规并起到了积极的推动作用,但是由于我国目前尚无风险投资的专门法律,风险投资公司的运作很大程度上只能依据现行公司法,出现风险投资公司运作方面的问题。同其他任何金融活动一样,健全的金融法律法规对于风险投资是必不可少的。应针对我国的国情,借鉴国外的经验,制定和完善有中国特色的风险投资法,以利于我国风险资本运营体系的建立。只有建立起一套适合我国的风险投资法律体系,我国风险资本的营运活动才会更好更快发展。其次,风险投资业运营各环节的监管也要到位,杜绝钻法律空子。使得我国风险投资业可以健康发展。（二）制定政策扶持风险投资业发展政府的政策扶持也是风险投资迅速发展的一个主要因素,从国外发展风险投资业的经验来看，都有政府政策支持。最主要的便是财政支持、税收优惠等政策。以下从这两方面来说。1.财政支持政策各国风险资金来源构成不尽相同。我国在较长的一段时间内政府对科技投入仍将占主导地位。从世界范围看,几乎所有国家的政府都会直接资助科学研究。我国也应该建立更多的扶持政策来支持风险投资在各行业的发展，对于风险投资的企业提供资金支持，提供优惠的低息贷款，来解决风险企业的资金缺乏问题。2.税收优惠政策根据我国风险投资发展要求和具体国情,借鉴美国等发达国家运用税收促进风险投资发展的成功经验,完善现行风险投资税收政策。具体说来,企业风险投资所得税税收优惠措施应包括以下四个方面扩大税前扣除项目的范围和标准、实行加速折旧或特别折旧、给予税收抵兔、给子风险投资家个人所得税优惠。（三）提供服务体系在风险投资运作中,完善的服务体系也是不可或缺的一部分。中介服务机构发挥着重要作用,中介服务对风险投资有辅助支撑作用,可以促进风险投资的发展。美国风险投资中介服务体系就十分健全，我国也可借鉴美国的服务体系，加强我国对风险投资业服务体系的建设。，弥补在风险投资发展中服务体系的不足。服务好风险投资的发展，促进我国风险投资的大力发展谢兴盛.我国风险投资监管的法律制度研究谢兴盛.我国风险投资监管的法律制度研究[D].南昌:江西财经大学,2013.（四）完善风险投资退出机制风险投资退出机制的不健全不仅是我国风险投资行业最大风险因素之一,也是影响风险投资业的发展。能否有效解决这一问题,将直接关系到我国风险投资业发展。从我国国情出发,我们可以考虑从以下方面着手我国风险投资退出机制的建设。1．完善创业板市场，创业板市场是指主板市场之外的证券交易市场，上市的条件和企业标准相对较低，政府应该给有发展前景的高科技中小企业提供直接的融资渠道，为创业板市场制定运作规范，给风险投资企业以公开上市的方式退出提供条件。完善各种监管制度，控制市场风险。2．建立规范的并购市场，逐步完善可供企业进行产权交易的产权评估机构和产权交易市场，促进风险投资企业通过股份转让的方式退出市场。3．建立风险投资企业清算破产的有效程序。我国当前的风险资金主体源自政府和国有企业的投资，很多新兴企业脱胎于高等院校、科研机构，风险投资机构与新兴企业之间。风险投资机构内部、新兴企业内部的产权关系并不明晰，产权问题、债务问题等因素制约了企业的清算行为。政府应该在现有清算规定的基础上，改善风险投资企业的清算条件，为风险投资企业清算破产建立有效的程序陈伟.政府行为对我国风险投资发展的影响分析[J].理论探讨,2014(11).。陈伟.政府行为对我国风险投资发展的影响分析[J].理论探讨,2014(11).（五）完善市场促进市场公平对于我国风险投资市场中的垄断问题，也即规模较大的公司和企业为了长期独占高新技术产业化带来的高额收益，为了防止相关技术扩散，导致技术上的垄断，政府可以通过立法或直接的行政干预来禁止这种垄断的发生。可以通过立法对风险投资公司的投资目的、投资行为、投资规模、投资份额等做出具体的反垄断规定。对于风险投资公司在资金占有和支配方面所拥有的垄断力量，政府可以对风险投资公司的最低资本金要求、公司发起人及经营者的业务能力、对某一新兴企业的投资总额等进行干预和审核。政府可以鼓励更多的民间资本进入我国风险投资市场、制定优惠的政策让外资也可便利进入我国市场，增加我国风险投资机构的总量和风险资金的总量，来解决当前风险投资公司和风险投资家的垄断现象。新兴企业获得的高额利润是由高新技术研发和新产品研发的高风险、高投入决定的，但是由于垄断会导致资源配置缺乏效率，长期存在的垄断利润对于新兴企业技术创新的积极性和消费者福利都有不利的影响。因此，对于新兴企业的垄断地位和垄断利润，政府也应该根据新兴企业产品的性质进行适度的经济干预和法律管制。对于初始投入巨大、对技术进步和经济增长有明显促进作用的新兴企业产品，政府可以给予适当补贴和其他政策扶持隋振婥.中国风险投资市场发展中政府作用研究[D].沈阳:辽宁大学,2012.。隋振婥.中国风险投资市场发展中政府作用研究[D].沈阳:辽宁大学,2012.（六）培养专业风险投资人才风险投资人才是