收购尽职调查报告

A（亚洲）有限公司收购金创新天酒业有限公司45%股权和蓬莱新天金创酒业销售有限公司45%股权项目尽职调查报告SHEN会计师事务全部限公司11月目录TOC\o"1-2"\h\z尽职调查概要 3一、 调查程序和范畴 3二、 重要发现和结论 5第一部分公司概况 9一、 金创新天酒业有限公司基本状况 9二、 目的公司二基本状况 10三、 股东介绍 12第二部分财务信息概况 14一、 经营成果（损益表） 14二、 资产负债表 21三、 现金流量分析 34第三部分或有负债 38第四部分关联方及其关联方往来 39一、 存在控制关系的关联方 39二、 不存在控制关系的关联方状况 39三、 股权出让方有关公司状况 39四、 应收应付款项和应收款项余额状况 40第五部分管理和人事 42一、 管理架构 42二、 员工状况 43三、 工资和福利制度 46第六部分税收 48一、 完税状况 48二、 税收风险 48第七部分财务系统和控制 50一、 报告 50二、 重要会计政策及会计预计 50第八部分行业分析 53一、 行业现状及发展前景 53二、 目的公司的销售市场分析 57三、 公司在该行业中的地位及影响 60第九部分市场营销 61一、 产品及服务 61二、 销售渠道 61三、 信用额度管理 61四、 销售方略 61五、 销售区域分布 62六、 促销活动 62第十部分采购 64一、 原酒的采购价格 64二、 包装材料采购方略 64三、 包装材料采购价格变化 66四、 采购渠道 66第十一部分生产 68一、 公司生产流程 68二、 生产设备及使用效率 68第十二部分其它事项 69第十三部分股权对价 70一、 将来预期现金流量的估算 70二、 股权价值的估算（收益法） 74三、 股权价值的估算（资产基础法） 77尽职调查概要调查程序和范畴商定条款我们执行程序涉及但不局限于我们对金创新天酒业有限公司和蓬莱新天金创酒业销售有限公司的历史沿革、经营成果、资产状况、资金使用、管理和人事、财务系统及控制、会计政策、经营环境理解和评价。并且我们还被规定特别关注产权界定、或有负债、税金及将来发展等问题。除上述事项外，我们还被规定审视截止8月23日的经营成果，并对所收购公司的整体商业价值进行评定。报告的目的此报告的目的是协助A的管理者评价收购金创新天酒业有限公司和蓬莱新天金创酒业销售有限公司各45%股权的潜力，并为拟定收购价格提供参考。范畴和程序我们调查的范畴涉及下列方面，但不仅限于此：查阅两家公司至审计报告及年度财务报告、1月1日至8月23日财务报表并进行分析性复核，理解公司整体财务状况及经营成果；查阅公司设立文献、询问管理层理解公司沿革；通过询问财务部门负责人、执行穿行测试理解公司重要会计政策及会计预计，涉及收入确认政策、折旧政策、成本核算方法及坏账计提政策；查阅公司管理文献、询问重要管理人员重要业务流程及控制方法理解公司内部控制状况；现场查看公司重要厂房、设备，查阅重要资产权属文献、查阅有关明细账理解公司重要资产状况；分析公司收入构成及变动状况，询问管理层，分析公司生产经营活动状况；查阅公司完税资料及接受税务检查资料，并向税务部门进行调查，理解公司税收状况及税收风险；向人民银行调查公司贷款卡信息，向蓬莱建行调查并查阅有关担保合同以理解公司借款及抵押担保状况；调查行业有关资料、与管理层就公司生产经营状况、将来发展计划进行沟通，以理解目的公司发展潜力。资料的来源下列资料是我们完毕该报告的基础：至审计报告及年度财务报告、1月1日至8月23日财务报表并进行分析性复核后的报表报告；该期间的运行统计和会计账册；与管理人员和有关人员讨论成果；将来市场分析；金创新天酒业有限公司和蓬莱新天金创酒业销售有限公司的组织机构、报告制度、法律问题等资料。在进行尽职调查和审查前述材料的过程中，除非发现明显相反的情形，我们假设金创新天酒业有限公司和蓬莱新天金创酒业销售有限公司：所提供的文献和资料的复印件均与原件一致；所提供的文献和资料的签字和盖章均为真实；所提供的文献和资料的签字人都有充足权力或授权；向我们作的全部阐明均是真实的，并且在其所阐明的范畴内是完整的。报告的货币单位除特别指出，本报告中全部数值货币均以人民币表达，单位为人民币。覆盖期间我们的调查报告涵盖12月至8月，我们认为必要时，审查也涉及以前及将来预测期间。重要发现和结论通过实施我们认为必要的调查程序，重要发现和结论归纳以下，具体分析在报告正文部分论述。财务状况：目的公司自成立以来，、持续两年亏损，1月1日至8月23日，目的公司亏损752,909.76元，亏损的幅度与去年相比大幅减少。目的公司重要财务指标为：偿债能力资产负债率23.29%13.79%30.55%26.74%流动比率2.934.252.202.51盈利能力净资产利润率0.75%-1.40%-5.12%-0.79%销售利润率1.59%-2.79%-15.07%-3.22%销售毛利率23.26%20.77%17.92%20.62%目的公司在人员构成、高级管理人员的业务素质、责任感及经营理念方面，基本能适应目的公司现在的发展。目的公司通过3年的建设和运行已经在已有的市场上建立了对应的销售渠道，但是现在的已开发市场规模和范畴尚有一定局限性，销售的产品品牌只有新天品牌，面临着如何运用原有的销售渠道打开新的市场，是收购者面临的挑战和抉择。人力资源问题：现在公司有76人属于集体公司职工身份，在收购时需要支付赔偿金，赔偿金额约65万元；土地全部权问题：该资产为股东出资，截至8月23日其使用权仍为金创集团，尚未变更,其因素是由于投资没有真正到位，金创集团用该土地抵押借款，涉及到目的公司的贷款金额为人民币499万元。设备问题：重要的灌装生产线（1万5千瓶/小时）系目的公司借用新天国际的资产，借用合同尚未商定使用期限和后来的使用费；商标使用权问题：目的公司最初的合资合同中明确规定商标权使用的范畴和年限，但是没有订立商标权的使用许可合同；房产问题：目的公司新建部分房产（涉及1.5万灌装线、原酒储存车间及部分仓库，约为全部生产区的3/5以上的面积）还没有获得房产证书。市场范畴问题：目的公司最初的合资合同中明确规定市场范畴为华北市场、东北市场和山东市场，但现在实际市场只限于东北市场和山东市场，华北市场还由新天国际本身控制。原酒供应问题：目的公司的原料全部来源于新天国际，价格每年需要和新天国际协商解决。税收风险：6月前目的公司销售原酒自行视同果汁进行申报，未按采购应税消费品用于直接销售免征消费税申报，若税务机关以目的公司未申报免征且申报不实为由规定按销售应税消费品缴纳消费税，目的公司存在税收风险420万元；目的公司运用转移定价，避消费税213万元；租赁风险：目的公司现将部分厂房、库房、设备及人员出租给另一家外资公司，租期为五年，无房产证房屋的出租存在正当性的风险，其中租赁的一台设备现在权属不属于公司，租赁合同没有违约条款，因此五年内若想收回，存在违约责任，无法拟定违约的金额，由于承租人的设备已安装，搬运后无法使用，按惯例，最少存在赔偿承租方的投资款的风险，约为200万。投资问题：目的公司与法国阿莫西公司共同投资设立蓬莱金创酒业，目的公司享有72%的股权，该公司接受法方的定单，由目的公司组织生产，产品由法方销售，该子公司开工量未达成其生产能力，存在生产能力过剩，目的公司与该子公司存在人员混用的状况。管理问题：.目的公司管理层无人事任用权，不能聘任及辞退员工，目的公司管理层的工资原则和发放是金创集团统一规定，目的公司的部分流动资金寄存在金创集团的结算中心，资金的动用受金创集团的影响；目的公司的现行管理体系是与金创集团统一的，如独立运行，需要进一步完善管理制度。在外部经营环境方面，目的公司面临许多优势。具体体现：一是地区优势：在目的公司地处烟台市蓬莱市经济开发区，现在烟台市现有葡萄种植面积15万亩，葡萄品种50多个，其中酿酒品种占三分之二。烟台市现有大小葡萄酒公司140家，葡萄年加工能力达20万吨左右，占全国的三分之一。烟台市初步形成了以葡萄种植和葡萄酒加工为主的产业链条，，烟台市规模以上葡萄酒生产公司实现销售收入70.37亿元，占全国葡萄酒制造业的53.33%，实现利润10.27亿元，占全国的比重高达75.91%。因此目的公司的地理位置极适于葡萄酒的生产与经营。二、原料优势：目的公司原料来源于新疆，由目的公司股东的关联方新天国际——中国原酒公司的龙头公司提供，原酒品质高；含有生产优质葡萄酒的能力。三、成本优势：烟台已经形成了完整的产业链构造，除原酒以外的其它成本相比其它地区最高能低20%左右；四、投资优势：现在酒业公司投资的中法合资公司净资产收益率较高，很快的将来可能获得较多的订单，可给公司带来很大的投资回报，同时在一定程度上减少了公司的整体运行成本。五、市场渠道优势：从新品牌引入角度来说，运用现有的营销网络能很快进入市场。经营风险重要体现在，已经存在和潜在的市场竞争风险。在满足本报告正文中所述的假设基础上，A公司收购两家目的公司各45%股权的收购对价范畴为4115.475——4793.067万元。第一部分公司概况金创新天酒业有限公司基本状况蓬莱金创集团及其子公司烟台金创工贸有限公司于7月设立烟台金创酒业有限公司，蓬莱金创集团公司以货币出资1350万元，烟台金创工贸有限公司以货币出资150万元，该出资状况由蓬莱兴和有限责任会计师事务所审验，出具了蓬兴会内验字〔〕129号验资报告。12月烟台金创酒业有限公司进行增资，并改名为金创新天酒业有限公司（下列简称“目的公司一”）。增资后公司注册资本9000万元，蓬莱金创集团公司出资4050万元，享有45%的股权，新天国际葡萄酒业有限公司出资4950万元，享有55%的股权。该出资由蓬莱兴和有限责任会计师事务所审验，出具了蓬兴会内验字〔〕197号验资报告。蓬莱金创集团公司作为出资的土地使用权由山东鲁盛不动产评定咨询有限公司进行评定，出具鲁盛不动产〔〕（估）字第1096号土地估价报告，评定价416.42万元;作为出资的房屋建筑物12宗，由山东海天有限责任会计师事务所评定，出具了鲁海会评报字（）第061号资产评定报告，评定价值为614.63万元。一期工程于9月底竣工，形成了1.3万吨的葡萄酒储存能力和3.78万吨的年灌装能力。经营范畴：生产、销售：葡萄酒、果露酒、饮料；注册地址：蓬莱经济开发区山东路6号组织构造：目的公司二基本状况9月，蓬莱金创集团公司及其子公司蓬莱金创药业有限公司投资设立蓬莱金创集团鑫淼经贸有限公司，蓬莱金创集团公司出资450万元，蓬莱金创药业有限公司出资50万元，该出资由蓬莱兴和有限责任会计师事务所审验，出具蓬兴会内验字〔〕第216号验资报告。4月，蓬莱金创集团鑫淼经贸有限公司增资，改名为蓬莱新天金创酒业销售有限公司（下列简称“目的公司二”）。增资后蓬莱金创集团公司出资500万元，享有45%的股权，上海新天尼雅葡萄酒业有限公司出资611.11万元，享有55%的股权。该出资由蓬莱兴和有限责任会计师事务所审验，出具了蓬兴会内验字〔〕第45号验资报告。股权变更表投资者变更前变更后出资方式出资额股权比例出资额股权比例货币实物蓬莱金创集团450.0090.00%500.0045.00%500.00-蓬莱金创药业有限公司50.0010.00%0.00%--上海新天尼雅葡萄酒业有限公司--611.1155.00%611.11-累计500.001.001,111.11100.00%1,111.11-经营范畴：批发零售：酒类产品、葡萄酒技术开发、研究；信息咨询服务。组织机构：股东介绍新天国际葡萄酒业有限公司是经新疆生产建设兵团同意(新兵[1997]20号),由新天国际经济技术合作(集团)有限公司、中国成套设备进出口(集团)总公司、新疆北中房地产开发有限公司和新疆生产建设兵团投资中心共同作为发起人,以募集方式设立。经中国证券监督管理委员会同意(证监发字[1997]346号),公司于1997年6月18日向社会公开发行人民币普通股3000万股(其中公司职工股300万股),并于1997年7月11日在上海证券交易所挂牌交易。1997年7月7日公司在新疆维吾尔自治区工商行政管理局登记注册,注册资本8,600万元，总股本为8,600万股。通过历次增资，截止12月31日，股本为47,036.08万元。重要业务：国内国际贸易、农业综合开发、葡萄酒生产销售、房地产开发等。上海新天尼雅葡萄酒业有限公司属于新天国际控股子公司，新天国际占有该公司85%的股份，重要是销售新天品牌的葡萄酒。蓬莱金创集团公司是集金、工、贸、科研为一体的国家大型公司，是国家重点产金公司。以岚沟金矿、第一工业园、第二工业园构成了集团的主体发展框架。公司下辖金创精铸阀业、金馨铜业、金福不锈钢、金典食品、金创生物、金龙工业、蓬港金业、金创药业、金港水产、金冶纳米等公司，拥有固定资产总值10.3亿元，员工余人，各类技术人员600多人。年产黄金7万多两，销售收入12亿元。重要产品有黄金、白银、金盐、金箔、贵金属制品，铜管、无氧圆铜杆，不锈钢管、砂面板、镜面板，不锈钢保温瓶（杯），不锈钢管件、阀门、快速接头，即食粉丝，乳酸菌饮料、干红葡萄酒等。小结：1、根据验资报告，金创集团承诺7月24日前办理完产权过户手续，但截至尽职调查现场结束日，仍未办理。2、通过调查理解现在上海新天尼雅葡萄酒业有限公司处在亏损状态，业务已经处在停滞状态，其原有业务已经由新天国际的销售部门接管，如上海新天尼雅葡萄酒业有限公司注销，因其是目的公司二的股东之一，其注销会影响现在公司的现在股东构造。现在新天国际故意要全方面接管上海新天尼雅葡萄酒业有限公司。解决建议：1、在收购前，金创集团办理完有关的土地产权过户手续。2、在收购前，需要就上海新天尼雅葡萄酒业有限公司的事项获得新天国际确实认和承诺，以确保公司此后稳定运行。第二部分财务信息概况限于调查的基本目的和时间的安排，我们复核部分管理报告、财务报表和整个有关会计期间的管理及会计统计，以及目的公司一和目的公司二的财务控制制度，我们的重要发现是基于调查的信息，对目的公司一和目的公司二的财务状况发表以下意见（两家目的公司〈下列简称目的公司〉在业务上保持了整体，采用了模拟合并进行数据分析）。经营成果（损益表）下面是目的公司、、，截止8月23日8个月的运行成果。目的公司一：项目\时间8月一、主营业务收入26,211,771.2250,782,637.2327,888,549.6116,590,185.13二、主营业务收入净额26,211,771.2250,782,637.2327,888,549.6116,590,185.13减：（一）主营业务成本23,503,059.4344,262,047.2824,878,926.3214,712,670.71（二）主营业务税金及附加2,738,946.151,511,989.922,032,871.491,415,478.55三、主营业务利润-30,234.365,008,600.03976,751.80462,035.87加：其它业务利润421,548.48-342,449.68-421,171.35885,227.31减：（一）营业费用71,001.571,563,651.36986,824.51536,240.78（二）管理费用874,514.763,470,796.372,024,061.261,663,387.70（三）财务费用228,889.69314,056.4016,792.974,345.28四、营业利润-783,091.90-682,353.78-2,472,098.29-856,710.58加：（一）投资收益-566,168.49-147,342.16-589,999.92-323,358.37（四）营业外收入367,103.811,188.381,994.873,326.00减：（一）营业外支出31,599.936,227.88503,888.46120,491.04五、利润总额-1,013,756.51-834,735.44-3,563,991.80-1,297,233.99减：所得税6,840.83315,260.3111.96-六、净利润-1,020,597.34-1,149,995.75-3,564,003.76-1,297,233.99目的公司二：项目\时间8月一、主营业务收入48,506,278.0026,537,698.1211,481,520.0610,623,063.28二、主营业务收入净额48,506,278.0026,537,698.1211,481,520.0610,623,063.28减：（一）主营业务成本39,045,549.9622,263,173.279,161,467.897,856,109.55（二）主营业务税金及附加156,633.7361,236.9626,372.5744,982.22三、主营业务利润9,304,094.314,213,287.892,293,679.602,721,971.51加：其它业务利润789.55--2,231.01-834.96减：（一）营业费用3,961,177.493,592,376.463,525,846.221,972,013.77（二）管理费用1,119,973.68345,996.08373,726.17359,257.30（三）财务费用-8,871.75-4,734.96-101.39-0.51四、营业利润4,232,604.44279,650.31-1,608,022.41389,865.99加：（一）投资收益（四）营业外收入730.00--200.00减：（一）营业外支出198.9389,486.69315,583.9916,879.19五、利润总额4,233,135.51190,163.62-1,923,606.40373,186.80减：所得税1,473,318.28239,313.1427,062.042.20六、净利润2,759,817.23-49,149.52-1,950,668.44373,184.60目的公司模拟合并：项目\时间8月一、主营业务收入48,134,619.1750,921,683.1732,864,042.9423,353,862.03二、主营业务收入净额48,134,619.1750,921,683.1732,864,042.9423,353,862.03减：（一）主营业务成本36,937,657.6840,347,459.3626,973,245.6518,538,254.25（二）主营业务税金及附加2,895,579.881,573,226.882,059,244.061,460,460.77三、主营业务利润8,301,381.619,000,996.933,831,553.233,355,147.01加：其它业务利润422,338.03-342,449.68-423,402.36884,392.35减：（一）营业费用4,032,179.065,156,027.824,512,670.732,508,254.55（二）管理费用1,994,488.443,816,792.452,397,787.432,022,645.00（三）财务费用220,017.94309,321.4416,691.584,344.77四、营业利润2,477,034.20-623,594.46-3,518,998.87-295,704.96加：（一）投资收益-566,168.49-147,342.16-589,999.92-323,358.37（四）营业外收入367,833.811,188.381,994.873,526.00减：（一）营业外支出31,798.8695,714.57819,472.45137,370.23五、利润总额2,246,900.66-865,462.81-4,926,476.37-752,907.56减：所得税1,480,159.11554,573.4527,074.002.20六、净利润766,741.55-1,420,036.26-4,953,550.37-752,909.76目的公司一财务指标：项目\时间净资产收益率-1.15%-1.31%-4.23%-1.56%毛利率10.33%12.84%10.79%11.32%综合税率10.45%2.98%7.29%8.53%销售费用率4.48%10.53%10.86%13.28%销售利润率-3.89%-2.26%-12.78%-7.82%目的公司二财务指标：项目\时间净资产收益率19.92%-0.36%-16.46%3.05%毛利率19.50%16.11%20.21%26.05%综合税率0.32%0.23%0.23%0.42%销售费用率10.46%14.82%33.96%21.95%销售利润率5.69%-0.19%-16.99%3.51%目的公司模拟合并财务指标：项目\时间净资产收益率0.75%-1.40%-5.12%-0.79%毛利率23.26%20.77%17.92%20.62%综合税率6.02%3.09%6.27%6.25%销售费用率12.98%18.23%21.08%19.42%销售利润率1.59%-2.79%-15.07%-3.22%目的公司销售毛利率为17.92%，1-8月为20.62%，毛利率提高了2.7个百分点；销售净利润率为-15.07%，1-8月为-3.22%。（国务院国资委统计评价局公司绩效评价指标显示：酒和饮料制造业净资产收益率分别为7%，销售净利润率分别为19.6%；新天国际销售净利润率分别为-145.57%，销售毛利率为6.57%。）销售收入状况：扣除两家目的公司内部销售外，目的公司实际经营活动涉及，从新天集团购进原酒销售给葡萄酒生产公司（对新天也有少量原酒销售，实际是新天集团对目的的一种补贴安排，非正常经营活动），灌装生产新天集团中低档成品酒返销给新天集团，灌装生产新天集团中低档成品酒在东北及山东市场销售。各业务活动所占比重变动状况以下：产品构造原酒54.96%50.11%42.49%45.55%成品酒45.04%49.89%57.51%54.45%市场构造新天集团38.08%41.10%28.14%24.82%自有原酒54.22%48.06%42.49%45.55%自有成品7.69%10.84%29.37%29.63%从收入构造分析，目的公司成品酒销售比重不停提高，但原酒销售始终占据重要地位。返销给新天集团成品酒比重不停下降，目的公司越来越依赖于自行开发的东北及山东市场。销售增加状况 原酒新天194.29%-100.00%自有-6.24%-42.94%14.28%小计-3.55%-45.28%14.28%成品酒新天10.63%-53.50%-6.00%自有49.04%74.87%7.54%小计17.19%-25.61%0.91%累计5.79%-35.46%6.59%即使目的公司自有成品酒市场销售收入增加较快，但由于目的公司经营活动过于依赖原酒销售，而原酒销售取决于新天集团的决策，同时对新天返销的成品酒持续减少，造成销售收入波动异常明显。表明目的公司缺少生产经营的独立性，同时也可反映出新天集团本身的市场开发能力有限，而目的公司市场开发能力超出了新天集团的整体水平。因完全经营新天集团的葡萄酒品牌，受其制约，目的公司仅能在东北及山东市场销售，使其发展受到较大的限制，造成目的公司销售波动明显，难以持续快速发展。成本基本状况累计生产数量2,102,232.962,285,660.451,579,911.88838,799.486,806,604.77生产成本15,144,494.0718,542,852.0615,659,720.727,939,262.9157,286,329.76原酒成本6,812,131.356,465,990.635,254,376.662,928,878.6321,461,377.27包装成本6,857,342.076,839,270.665,115,522.302,394,021.3121,206,156.34其中：瓶3,365,633.283,358,354.222,770,736.801,155,637.0810,650,361.38帽374,883.56360,983.26253,806.32134,200.941,123,874.08塞1,091,484.561,153,708.01759,726.00401,938.873,406,857.44标402,723.00370,776.74259,418.04139,842.721,172,760.50箱1,622,617.671,595,448.431,071,835.14562,401.704,852,302.94制造费用1,475,020.655,237,590.775,289,821.762,616,362.9714,618,796.15其中：人工368,755.16803,970.18786,067.51344,132.202,302,925.05折旧162,252.272,217,072.173,065,980.691,399,107.786,844,412.91水电132,751.86809,207.77523,692.35321,764.691,787,416.67平均单位成本累计生产成本7.208.119.919.478.42原酒成本3.242.833.333.493.15包装成本3.262.993.242.853.12其中：瓶1.601.471.751.381.56帽0.180.160.160.160.17塞0.520.500.480.480.50标0.190.160.160.170.17箱0.770.700.680.670.71制造费用0.702.293.353.122.15其中：人工0.180.350.500.410.34折旧0.080.971.941.671.01水电0.060.350.330.380.26重要成本项目构造生产成本100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%原酒成本44.98%34.87%33.55%36.89%37.46%包装成本45.28%36.88%32.67%30.15%37.02%制造费用9.74%28.25%33.78%32.95%25.52%其中：人工2.43%4.34%5.02%4.33%4.02%折旧1.07%11.96%19.58%17.62%11.95%水电0.88%4.36%3.34%4.05%3.12%上述分析表明，近两年平均单位成本有所上升，重要影响因素一是原酒成本上升，但原酒消耗和价格并无较大变化，原酒平均成本变化重要因素是产品构造影响;二是因生产数量减少，平均固定性费用支出增加。经营成果综合分析目的公司近三年持续亏损，调查分析亏损重要因素一是与新天国际的关联交易影响，二是自有市场开发有限，销售规模过低。从新天购进原酒获利分析收入成本毛利新天让利正常获利26,454,930.5420,415,756.536,039,174.012,268,417.393,770,756.6225,514,938.6320,158,697.355,356,241.282,239,855.263,116,386.0213,962,832.4911,349,926.422,612,906.071,261,102.941,351,803.1310,637,786.318,949,719.511,688,066.80994,413.28693,653.52累计76,570,487.9760,874,099.8115,696,388.166,763,788.878,932,599.30因原酒销售不承当税收且费用较小，销售毛利可视为获取的收益，四年累计获利1,569.64万元，根据与新天国际有关原酒采购的定价政策，从新天国际采购原酒按新天国际销售给外部客户的价格降价10%定价，测算新天国际让利为676.38万元，销售原酒正常获利893.26万元。对新天国际销售成品酒损益分析新天对外销售数量（瓶）7,284,7582,663,393销售收入（元）52,860,487.5828,473,061.32平均单价（元）7.2610.69目的公司让利25,017,377.70对新天销售减少费用9,901,799.98实际让利15,115,577.72根据目的公司－成品酒销售状况，对新天国际销售成品酒平均单价比目的公司对外销售低3.43元，累计少计收入2,501.74万元，考虑到对新天国际销售不需承当销售费用，根据测算，目的公司－变动性销售费用为1.36元/瓶，对新天销售节省销售费用约990.18万元，实际让利为1,511.56万元。综合考虑以上与新天国际的关联交易，目的公司净让利835.18万元。规模分析对外销售销售数量2,663,393.00平均售价10.69单位变动成本6.27税金1.28单位变动费用1.36边际奉献1.78边际奉献率16.61%应分担固定支出16,849,069.83亏损-12,120,549.26盈亏平衡点9,490,430.25按目的公司－成品酒销售统计数据测算，对外销售平均售价10.69元，按目的公司四年平均原酒及包装成本计算，平均单位变动成本为6.27元（半变动性费用性质的制造费用不拆分变动与固定部分，全部作为固定费用测算），对目的公司管理费用、销售费用采用高低点法进行分析，单位变动性费用为1.36元，将固定性生产成本、固定性管理费用、固定性销售费用按对外市场销售收入占总收入比例进行分派，应承当固定支出为1,685.91万元，则成品酒销售累计承当亏损额为1,212.05万元。目的公司对外销售成品酒边际奉献率达16.61%，但因规模过小，与盈亏平衡点差距过大，局限性以承当目的公司固定性支出，造成亏损。资产负债表概述下面是目的公司、、，截止8月23日8个月的资产负债表概况：目的公司一 单位：元8月货币资金3,454,657.94591,023.17629,585.89609,637.13应收票据692,892.36应收账款12,470,684.1038,973,583.5151,276,099.9440,199,300.07其它应收款1,190,083.7952,306.0850,547.76115,584.73预付账款794,371.251,811,721.633,901,836.732,975,412.25存货36,241,541.6115,255,995.2318,804,532.4028,833,646.61待摊费用37,459.96流动资产累计54,188,798.6556,684,629.6274,662,602.7273,426,473.15长久投资3,014,983.312,867,641.152,277,641.231,954,282.86固定资产原价35,252,944.5245,371,775.1946,337,920.4646,256,857.32减:累计折旧822,883.173,931,441.617,147,961.759,377,704.04固定资产净值34,430,061.3541,440,333.5839,189,958.7136,879,153.28减：固定资产减值准备113,286.19固定资产净额34,430,061.3541,440,333.5839,189,958.7136,765,867.09无形资产4,080,960.003,997,720.003,914,436.043,858,913.40长久待摊费用(递延资产)604,039.53无形资产及其它资产累计4,684,999.533,997,720.003,914,436.043,858,913.40资产总计96,318,842.84104,990,324.35120,044,638.70116,005,536.50应付账款5,076,664.4613,994,470.6536,230,854.5632,004,209.52预收账款-1,388,131.11338,768.94344,571.12应付福利费应交税金-2,899,763.49-405,788.18-959,327.45203,560.46其它应交款14,160.132,511.8921,967.062,630.04其它应付款5,148,379.082,181,591.97146,972.44482,396.20预提费用流动负债累计7,339,440.1817,160,917.4435,779,235.5533,037,367.34负债合计7,339,440.1817,160,917.4435,779,235.5533,037,367.34实收资本(股本)90,000,000.0090,000,000.0090,000,000.0090,000,000.00其中：国有法人资本49,500,000.0049,500,000.0049,500,000.0049,500,000.00集体法人资本40,500,000.0040,500,000.0040,500,000.0040,500,000.00盈余公积未分派利润-1,020,597.34-2,170,593.09-5,734,596.85-7,031,830.84全部者权益小计88,979,402.6687,829,406.9184,265,403.1582,968,169.16负债及全部者权益总计96,318,842.84104,990,324.35120,044,638.70116,005,536.50目的公司二 单位：元8月货币资金99,521.12203,093.90706,714.371,641,658.80应收票据2,760,000.00--362,834.00应收账款29,563,068.5320,170,719.9121,799,425.067,566,175.98其它应收款2,163,139.1088,977.8868,900.76183,318.45预付账款10,543,469.742,260,661.06566,413.50161,465.00存货7,516,791.342,978,462.137,669,267.903,871,408.36待摊费用流动资产累计52,645,989.8325,701,914.8830,810,721.5913,786,860.59长久投资固定资产原价167,968.99465,784.60482,734.60370,918.61减:累计折旧13,458.7369,858.67140,926.91130,327.39固定资产净值154,510.26395,925.93341,807.69240,591.22减：固定资产减值准备固定资产净额154,510.26395,925.93341,807.69240,591.22无形资产长久待摊费用(递延资产)无形资产及其它资产累计资产总计52,800,500.0926,097,840.8131,152,529.2814,027,451.81应付账款31,432,887.6611,291,554.5618,186,620.532,264,153.26预收账款4,181,252.90963,328.561,681,632.83-704,411.35应付福利费88,489.92应交税金815,316.01-10,165.68-583,010.40130,219.63其它应交款20,723.786,260.85836.20954.23其它应付款2,384,776.8144,310.2814,566.3222,977.72预提费用113,841.17流动负债累计38,948,798.3312,295,288.5719,300,645.481,802,383.41负债合计38,948,798.3312,295,288.5719,300,645.481,802,383.41实收资本(股本)11,111,100.0011,111,100.0011,111,100.0011,111,100.00其中：国有法人资本6,111,100.006,111,100.006,111,100.006,111,100.00集体法人资本5,000,000.005,000,000.005,000,000.005,000,000.00盈余公积411,090.27411,090.27411,090.27411,090.27未分派利润2,329,511.492,280,361.97329,693.53702,878.13全部者权益小计13,851,701.7613,802,552.2411,851,883.8012,225,068.40负债及全部者权益总计52,800,500.0926,097,840.8131,152,529.2814,027,451.81目的公司 单位：元8月货币资金3,554,179.06794,117.071,336,300.262,251,295.93应收票据2,760,000.00--1,055,726.36应收账款28,292,207.5845,914,688.0860,518,266.2447,725,091.05其它应收款1,734,692.57141,283.96119,448.52298,903.18预付账款11,337,840.994,072,382.694,468,250.233,136,877.25存货42,785,854.6118,013,566.3727,034,922.1332,876,194.60待摊费用37,459.96流动资产累计90,502,234.7768,936,038.1793,477,187.3887,344,088.37长久投资3,014,983.312,867,641.152,277,641.231,954,282.86固定资产原价35,420,913.5145,837,559.7946,820,655.0646,627,775.93减:累计折旧836,341.904,001,300.287,288,888.669,508,031.43固定资产净值34,584,571.6141,836,259.5139,531,766.4037,119,744.50减：固定资产减值准备113,286.19固定资产净额34,584,571.6141,836,259.5139,531,766.4037,006,458.31无形资产4,080,960.003,997,720.003,914,436.043,858,913.40长久待摊费用(递延资产)604,039.53无形资产及其它资产累计4,684,999.533,997,720.003,914,436.043,858,913.40资产总计132,786,789.22117,637,658.83139,201,031.05130,163,742.94应付账款21,149,476.7512,056,409.8741,860,216.3334,227,977.78预收账款4,181,252.902,351,459.672,020,401.77-359,840.23应付福利费88,489.92应交税金-2,084,447.48-415,953.86-1,542,337.85333,780.09其它应交款34,883.918,772.7422,803.263,584.27其它应付款7,533,155.892,225,902.25161,538.76505,373.92预提费用113,841.17流动负债累计30,928,163.1416,226,590.6742,522,622.2734,799,365.75负债合计30,928,163.1416,226,590.6742,522,622.2734,799,365.75实收资本(股本)101,111,100.00101,111,100.00101,111,100.00101,111,100.00其中：国有法人资本55,611,100.0055,611,100.0055,611,100.0055,611,100.00集体法人资本45,500,000.0045,500,000.0045,500,000.0045,500,000.00盈余公积411,090.27411,090.27411,090.27411,090.27未分派利润336,435.81-111,122.11-4,843,781.49-6,157,813.08全部者权益小计101,858,626.08101,411,068.1696,678,408.7895,364,377.19负债及全部者权益总计132,786,789.22117,637,658.83139,201,031.05130,163,742.94评价对资产负债表特别是8月23日的资产负债表项目发表以下意见：资产周转率0.410.260.17流动比率2.934.252.202.51资产负债率23.29%13.79%30.55%26.74%营运资金59,574,071.6352,709,447.5050,954,565.1152,544,722.62净资产收益率0.75%-1.40%-5.12%-0.79%总体认为目的公司综合偿债能力强，财务风险较低，资产负债率不高，存货周转率与张裕相比偏低（国务院国资委统计评价局公司绩效评价指标显示：酒和饮料制造业平均资产负债率为53.2%，存货周转率为2.4；张裕葡萄酒资产负债率为24.4%，存货周转率为1.16）。（1）货币资金余额为2,251,295.93元，占资产总额的1.7%，以下表：单位：元目的公司一3,454,657.94591,023.17629,585.89609,637.13目的公司二99,521.12203,093.90706,714.371,641,658.80合计3,554,179.06794,117.071,336,300.262,251,295.93其中寄存金创集团3,405,307.58225,101.73160,848.691,699,849.72金创集团结算中心与蓬莱市建行含有合作合同，含有吸取集团内各单位存款的职能，作为货币资金核算无重大异常。但目的公司寄存金创集团资金的使用需经金创集团同意，事实上存在一定限制，形成了金创集团对目的公司资金的占用。（2）从目的公司的资产构造来看，应收帐款占流动资金的54%。见下表单位：元目的公司一12,470,684.1038,973,583.5151,276,099.9440,199,300.07目的公司二29,563,068.5320,170,719.9121,799,425.068,974,998.68内部抵销13,741,545.0513,229,615.3412,557,258.7640,385.00合计28,292,207.5845,914,688.0860,518,266.2449,133,913.75应收新天集团21,405,315.2044,000,436.8956,939,516.1646,917,397.56其它单位6,886,892.381,914,251.193,578,750.082,216,516.19应收账款占目的公司总资产比重：单位：元目的公司一12.95%37.12%42.71%34.65%目的公司二55.99%77.29%69.98%58.14%累计21.31%39.03%43.48%37.34%应收账款是目的公司总资产的重要构成部分，但对股东以外单位债权处在较低水平，应收新天集团有关单位债权占应收账款的95%以上。（3）应付账款单位：元目的公司一5,076,664.4613,994,470.6536,230,854.5632,004,209.52目的公司二31,432,887.6611,291,554.5618,186,620.532,264,153.26内部抵销15,360,075.3713,229,615.3412,557,258.7640,385.00累计21,149,476.7512,056,409.8741,860,216.3334,227,977.78应付新天集团13,623,073.4810,822,126.4334,011,134.5428,044,654.35其它单位7,526,403.271,234,283.447,849,081.796,183,323.43应付账款重要为欠新天集团原酒采购款。（应收应付账款的解决见关联交易部分）（4）存货从资产构造上看，存货占流动资产的37%。存货保存质量较好，没有发生大量减值的状况。存货构造类别分析金创新天酒业有限公司名称金额（元）比例原酒26,580,411.2592.19%成品酒983,038.503.41%成品酒（尚未包装入库）105,201.850.36%包装物1,159,603.894.02%在用低值易耗品110,592.970.38%累计28,833,646.61100%目的公司二名称金额（元）比例成品酒2,649,654.1068.44%委托代销成品酒212,113.195.48%包装物994,974.1625.70%在用低值易耗品14,666.910.38%累计3,871,408.36100%注：目的公司一的包装物中暂无生产计划的商标数为1170282个，账面金额92,425.66元，存在质量问题的商标个数为64685个，账面金额8,221元。目的公司库存原酒状况分析：库存原酒状况分析a、类别分析截至8月31日目的公司一库存原酒分为A、B、C三个等级，重要为B级。具体以下：原酒库存状况分类分析数量（升）金额（元）金额比例原酒库存总量6,144,493.2026,580,411.25原酒按等级分类A级20,550.0079,781.020.30%B级4,242,257.0018,420,902.3169.30%C级1,881,686.208,079,727.9230.40%b、物理质量分析本次调查获得了《原酒入库检查报告》、葡萄酒理化检查月统计表（8月23日）及《蓬酒产品化验报告》，上述报告对原酒各项理化指标：酒精度、总酸、挥发酸、游离SO2、总SO2、总糖、干浸物；感官指标：色泽、香气、滋味、典型性等指标给出了检查结论。根据上述检查结论证明金创新天酒业有限公司库存原酒自入库时至8月末未出现变质现象，且各类指标均符合国标。库存成品酒状况分析a、类别分析目的公司的成品酒的入库时间重要为。目的公司一库存成品酒共分为中档酒、低档酒两种类别。截至8月31日账面价值877,836.65元，其中：中档酒账面价值552,676.04元，占总价值的63%；低档酒账面价值325,160.61元，占总价值的37%。目的公司二库存成品酒重要分为高档酒、次高档酒、中档酒三个类别。截至8月31日账面价值2,649,654.10元，其中：高档酒账面价值145,604.97元，占总价值的5%；次高档酒账面价值336,803.01元，占总价值的13%；中档酒账面价值2,167,246.12元，占总价值的82%。b、物理质量分析：截至8月31日目的公司一和目的公司二库存的成品酒均在入库时进行了抽样检查，根据各成品检查报告结论，全部入库成品酒均为合格产品，无变质、包装破损状况。存货质量确保方法原酒质量确保方法目的公司一原酒储存车间在8月份共有38种原酒的储存管理，车间、技术、质检等各部门对多种原酒的保存条件、质量状况、工艺执行状况等进行定时检查、监督检查。具体检查、工艺检查状况以下：（一）确保原酒质量的设备设施状况贮存罐选用不锈钢材质制成，拟定贮存容器无毒、无锈、耐腐蚀。配有冷却机组和贮存罐冷却系统，以及温度监控仪表，拟定车间、罐内的温度受控在生产工艺规定范畴之内。车间地面平整无积水，地下排水管道排水畅通，并配有房顶排电扇，确保车间内部空气清新，温度适中。（二）贮存过程的管理文献Q/JCXTIII006-《葡萄酒生产工艺规程》Q/JCXTIII036-《工作环境管理方法》Q/JCXTIII047-《卫生原则操作规程》Q/JCXTIII010-《进货检查规程》Q/JCXTIII011-《过程检查规程》（三）工艺检查，检测理化状况车间工艺检查人员每七天对半罐原酒，环境卫生，原酒状况进行检查并统计。技术部门对车间每月进行工艺执行的监督检查。质检人员对车间原酒每月进行一次理化检测。（四）对质量评价保管车间配备有效、完备的设施，通过科学的生产管理、工艺执行，能够确保原酒自入库到出库，都有一种精确，有效的监控，并能及时有效的进行工艺监督。车间工艺检查人员每七天对半罐原酒，环境卫生，原酒状况进行检查并统计。技术部门对车间每月进行工艺执行的监督检查，质检人员对车间原酒每月进行一次理化检测。并使得原酒质量得到良好的确保。成品酒质量确保方法目的公司的车间、技术、质检等各部门对成品酒的保存条件、质量状况、工艺执行状况等进行定时检查、监督检查。（一）确保成品酒质量的设备设施状况1、灌装生产线管路及灌装机每次灌装完毕后，用自来水冲洗管路、灌装机酒缸及灌装头10分钟，再用纯净水冲洗5—10分钟，水必须经灌装头流出，将水排净后待用。2、再次开机时用热纯净水（85℃—90℃）冲洗管路、灌装机酒缸及灌装头，待灌装头排除水温达成85℃，关闭灌装头阀门，使热纯净水充满酒缸，保持20分钟后，用无菌水冲冷，将水排空后进酒。3、在正常灌装状况下，每七天彻底消毒一次。4、辅助设备及生产车间按规定消毒灭菌。（二）生产、贮存过程的管理文献1、Q/JCXTIII006-《葡萄酒生产工艺规程》2、Q/JCXTIII036-《工作环境管理方法》3、Q/JCXTIII047-《卫生原则操作规程》4、Q/JCXTIII011-《过程检查规程》5、Q/JCXTIII018-《产品的监视和测量控制程序》6、Q/JCXTIII019-《不合格品控制程序》7、Q/JCXTIII021-《生产特殊过程控制程序》（三）工艺检查，检测理化状况1、车间工艺检查人员对成品酒的灌装过程，环境卫生等进行检查并统计。2、技术部门对车间进行工艺执行的监督检查。3、质检人员对车间成品酒进行抽检入库。（四）对质量评价生产、保管车间配备有效、完备的设施，通过科学的生产管理、工艺执行，能够确保成品酒自生产、入库到出库，都有一种精确，有效的监控，并能及时有效的进行工艺监督，使得成品酒质量得到良好的确保。（5）固定资产一、固定资产类别构造分析根据目的公司提供的固定资产明细账分析，截至8月31日按资产与生产、销售的有关程度分类计算出各类资产的比例。目的公司一：类别账面原值（元）占固定资产总额的比例面积（平方米）占总建筑面积的比例生产、仓储用房14,984,971.3032.40%15,469.8984.18%其中：出租房屋0.00%2,452.4013.34%办公用房6,375,409.7113.78%3,028.0016.48%其它辅助设施1,645,620.483.56%房屋建筑物累计23,006,001.4949.74%生产设备22,353,808.6448.33%运输设备567,815.471.23%办公设备329,231.720.71%设备类累计23,250,855.8350.26%合计46,256,857.32100.00%18,497.89100.00%注：1、上述面积不含地下室面积741.71平方米；2、承租方在承租房产旁边自建彩钢房屋120平方米不包含在上述面积中；3、将后解决车间中的925平方米、灌装车间576平方米、蒸馏车间厂房中的951.4平方米及厂房西门外空地22.9米×6米租给烟台锦露酒业有限公司使用（租赁期限8月31日-8月23日）。同时租给烟台锦露酒业有限公司约47台套设备,其中1台套属于金创生物、39台套属于金创新天酒业有限公司、5台套属于蓬莱金创酒业、另两项（管道类）未对应到资产明细中。4、目的公司的重要生产设备15000瓶/小时的灌装打塞机（意大利SYMPAK）为目的公司股东新天国际提供，订立有借用合同，但是没有规定使用期限和使用金额。5、目的公司房屋中金创集团作为投资投入的房产中除地下室外其它房产已办理房产证，其它后续建设的账面价值约1460万元的房产（建筑面积约为13951.71平方米）未办理房屋全部权证。目的公司二：类别账面原值（元）占固定资产总额的比例其它辅助设施（广告牌）171,660.0046.28%运输设备146,425.6139.48%办公设备52,833.0014.24%合计370,918.61100.00%目的公司二为销售公司，固定资产重要为户外广告牌和运输设备。据目的公司介绍，该广告牌已按《户外广告登记管理规定》进行登记，但尚未见到有关登记手续。二、固定资产的折旧分析目的公司按计提折旧的房屋建筑物约占固定资产的50%，按计提折旧的机器设备、其它设备约占固定资产的48%，按5年计提折旧的电子设备、运输设备约占固定资产的2%。目的公司开业早期购置的设备已提折旧将近4年。根据有关房屋、设备经济耐用年限的参数，其中房屋建筑物、机器设备、运输车辆的折旧年限明显短于上述资产的经济耐用年限。三、固定资产的新旧程度分析目的公司一根据上述折旧政策计提折旧后，基准日房屋建筑物类资产账面综合成新率为89%，设备类资产账面综合成新率为73%；目的目的公司二根据上述折旧政策计提折旧后，基准日房屋建筑物类资产账面综合成新率为77%，设备类资产账面综合成新率为54%。目的公司一在成立时由股东投入的房产建成于8月，面积5045.89平方米，占总建筑面积的27%，位于西厂区内。7月建成的西厂区，面积13452平方米，占总建筑面积的73%，位于西厂区内。根据现场观察及按有关房屋经济耐用年限的参数判断，目的公司的重要房产的尚可使用年限约为40年左右。目的公司的生产设备除约10%的设备购建于末外，其它设备均为后来购建，大部分设备为储酒罐类设备，其它设备为灌装生产辅助设备，罐类设备的材质为不锈钢，根据现场观察及按有关机器设备经济耐用年限的参数判断，目的公司的重要设备的尚可使用年限最少为。四、固定资产的增减值分析经初步分析，目的公司的房屋建筑物、设备类资产有一定的增值，因素以下：1、房屋建筑物类资产的增减值分析房屋建设时间重要为及-分二批进行，房屋重要为材料库、包装库、后解决车间，均为钢架构造，围护分为粘土砖及彩板，用钢量超出普通砖混构造房屋，近年钢材价格涨幅较大，其它建材亦有一定涨幅。财务折旧年限为，普通砖混构造办公楼耐用年限为50年，钢架车间耐用年限为50年。造成资产评定净值较账面净值亦有一定增值。2、设备类资产的增减值分析在机械设备中有22项241台为罐类设备，均为不锈钢材质制造，其帐面原值为1780万元，帐面净值为1320万元，其账面成新度值为74.15%。这批设备重置价值约为2070万元，重置价值比帐面原值增加近290万元，平均增幅约为16%，重要是由于在8月23日不锈钢价格远比建设时期涨了许多，在建设时其价格为21000--25000/吨，而在8月23日价格涨到32800元/吨，由于罐的重要材料是不锈钢，因此罐的重置价值有了较大的提高。以上罐类设备制造和动用日期大部分均在10月左右，距8月23日局限性三年，设备新度为74.15%，平均年折旧率约为9%，而不锈钢容器类设备经济寿命年限应为，每年折旧率应在5%左右。通过评定设备的实际成新率在82—87%之间，高于设备新度系数。相对来看设备折旧提的较快，因此账面净值较低，形成设备评定价值较账面净值的增加。五、设备的管理及保养制度1、设备价值在800元以上，使用期限三个月以上的设备均为固定资产，由设备安全科统一管理，并逐台编号、装上固定资产标牌，建立设备档案。同时存入设备档案柜，台帐及卡片每年清点一次，做到帐物相符，对重、大、贵、稀、精设备建档要一式二份，并报公司档案室一份。2、设备的日常维护保养制：班前班后以操作工人为主认真检查，擦拭设备各个部位和加油保养，使设备达成四项规定，班中发现的故障应及时排除，并认真做好交接班统计，坚持班前、班后15分钟，周末1小时的维修保养时间，对重大设备、核心设备、贵重设备能够合适延长保养时间。（6）无形资产—土地使用权目的公司的无形资产重要指土地使用权，目的公司工业出让土地使用权40131平方米，土地使用权出让于，土地使用权年限截至到2053年4月3日（土地使用权证号：蓬国用（）字第0169号，总57489平方米中的20264平方米、蓬国用（）字第0168号19867平方米），系金创集团作为投资投入，经山东鲁盛不动产评定咨询有限公司评定作价416.42万元，原始入账单价104元/平米，账面价值单价仅为96元/平米，近年国家对国有土地出让规模、价格控制较严，相继出台一系列法规，在出让价格方面，颁布了《全国工业用地出让最低价原则》，委估土地为十一等，最低出让单价为144元/平方米，是土地评定增值的重要因素。土地使用权证现在载明全部权人为蓬莱金创集团公司，根据蓬莱兴和有限责任会计师事务所（蓬兴会内验字[]197号）验资报告附件显示，12月24日金创集团已与目的公司订立资产移交表，将上述投资投入的资产移交给目的公司，但截至尽职调查工作现场结束日，土地使用权变更手续仍未办理。土地使用权账面价值原值4,164,200.004,164,200.004,164,200.004,164,200.00累计摊销83,240.00166,480.00249,763.96305,286.60净值4,080,960.003,997,720.003,914,436.043,858,913.40现金流量分析我们根据目的公司提供的账目，编制了目的公司的、1-8月的现金流量表。目的公司一：项目一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金22,972,325.3612,964,901.73收取的租金收到的税费返还430,481.76收到的其它与经营活动有关的现金930,044.011,781,834.89现金流入小计23,902,369.3715,177,218.38购置商品、接受劳务支付的现金9,627,344.7211,162,223.45经营租赁所支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金4,097,840.301,227,621.38支付的多种税款4,277,374.132,371,606.82支付的其它与经营活动有关的现金2,084,815.83435,715.49现金流出小计20,087,374.9815,197,167.14经营活动产生的现金流量净额3,814,994.39-19,948.76二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金分得股利或利润所收到的现金获得债券利息收入所收到的现金处置固定资产、无形资产和其它长久资产而收回的现金净额4,000.00收到的其它与投资活动有关的现金现金流入小计4,000.00购建固定资产、无形资产和其它长久资产所支付的现金70,467.56支付的其它与投资活动有关的现金543,248.34现金流出小计613,715.90投资活动产生的现金流量净额-609,715.90三、筹资活动产生的现金流量：吸取权益性投资所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金收到的其它与筹资活动有关的现金现金流入小计偿还债务所支付的现金3,150,000.00发生筹资费用所支付的现金分派股利或利润所支付的现金16,373.77偿付利息所支付的现金融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金支付的其它与筹资活动有关的现金342.00现金流出小计3,166,715.77筹资活动产生的现金流量净额-3,166,715.77四、汇率变动对现金的影响额五、现金及现金等价物净增加额38,562.72目的公司二项目一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金13,854,289.229,850,240.03收到的现金收到的增值税销项税额和退回的增值税款收到的除增值税以外的其它税费返还收到的其它与经营活动有关的现金2,639,265.04572.89现金流入小计16,493,554.269,850,812.92购置商品、接受劳务支付的现金15,446,937.956,491,682.99经营租赁所支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金975,676.11663,277.56支付的增值税款239,751.39415,832.95支付的所得税款29,845.862.20支付的除增值税、所得税以外的其它税费54,510.9757,898.89支付的其它与经营活动有关现金-18,315.601,332,973.90现金流出小计16,728,406.688,961,668.49经营活动产生的现金流量净额-234,852.42889,144.43二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金分得股利或利润所收到的现金获得债券利息收入所收到的现金处置固定资产、无形资产和其它长久资产而收到的现金净额45,800.00收到的其它与投资有关的现金现金流入小计45,800.00购建固定资产、无形资产和其它长久资产支付的现金21,450.00权益性投资所支付的现金债权性投资所支付的现金支付的其它与投资活动有关的现金现金流出小计21,450.00投资活动产生的现金流量净额-21,450.0045,800.00三、筹资活动有关的现金流量：吸取权益性投资所收到的现金发行债款所收到的现金借款所收到的现金收到的其它与筹资活动有关的现金759,700.00现金流入小计759,700.00偿还债务所支付的现金0.00发生筹资费用所支付的现金分派股利或利润所支付的现金偿还利息所支付的现金-222.89融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金支付的其它与筹资活动有关的现金现金流出小计-222.89筹资活动产生的现流量净额759,922.89四、汇率变动对现金的影响额五、现金计现金等价物净增加额503,620.47934,944.43即使目的公司经营持续亏损，但亏损金额尚未超出目的公司非付现成本费用，目的公司经营活动现金流量为净流入，但经营活动现金流入减少，支出增加，产生现金能力下降，同时由于目的公司近年无重大投资性支出，经营活动产生的净现金流量尚可支持公司生产经营。第三部分或有负债目的公司一为蓬莱市黑岚沟金矿提供担保，于12月31日至12月5日与中国建设银行股份有限公司蓬莱支行订立了确保金额为6700万元的《最高额确保合同》，蓬莱市黑岚沟金矿在此期间，向银行借款五笔，对应担保事项以下：合同编号金额（万元）NA22500NA24200NA22500NA22200NA2根据调查成果，截止10月11日，从中国建设银行股份有限公司蓬莱支行查询并明确表达目的公司为其它公司提供的贷款担保义务已经推行完毕，《最高额确保合同》已经解除，对方已经推行了还款义务，在此方面不存在或有损失。在检查和审视目的公司提供法律文献时，我们已经规定目的公司应提供全部贷款和或有负债的信息。第四部分关联方及其关联方往来目的公司关联方及8月23日关联方往来科目余额以下表所列：（单位：元）存在控制关系的关联方 公司名称与目的公司关系新