2023年智能电网行业分析报告

2023年智能电网行业分析报告2023年4月目录一、智能电网新兴技术领域发展空间很大 PAGEREFToc368772712\h3二、直流具备改造和替代交流输电/电网的趋势 PAGEREFToc368772713\h5三、常规直流商业运营经验丰富，已进入特高压、大容量时代 PAGEREFToc368772714\h8四、柔性直流加快示范，未来全球发展前景广阔 PAGEREFToc368772715\h17五、以直流为代表的电力电子技术将成为电力技术的一次革命 PAGEREFToc368772716\h26六、许继电气在我国直流领域处于全面领先地位 PAGEREFToc368772717\h30一、智能电网新兴技术领域发展空间很大传统电网阶段新兴技术几乎未有市场空间。传统电网全面建设正常年份阶段，传统技术几乎占据了所有主设备市场份额，按照我们的统计，传统技术占据了98%的市场份额，占据了98%的利润份额，其中：传统一次设备占84%的市场份额和75%的利润份额；传统二次设备占14%的市场份额和23%的利润份额。而新兴技术和传统新兴技术还是停留在技术探讨和极少的科技或示范项目中，市场份额占比2%左右，几乎看不到市场空间。智能电网打开了新兴技术市场空间，明显扩大了电力设备市场和利润空间。按照我们统计和预测，未来智能电网新兴和传统新兴技术占比将达到61%，盈利贡献将达到72%，其中：新兴技术占44%的市场份额和50%的利润份额，传统新兴技术占17%的市场份额和22%的利润份额。智能电网新兴技术大部分处于示范阶段，但示范工程规模越来越大，市场空间也在快速增加。从2023年两网提出“智能电网”到现在的三年半时间，新兴技术领域的市场空间主要体现在示范项目中，随着两网和部分龙头企业在新兴技术领域整体产业化的推进，示范项目的规模越来越大，这对产业化的推进极为重要。例如，2023-2023年的配网自动化示范工程一般都局限在市一级电网公司划定的小范围内，一般投资规模在2023-4000万元不等；而2023年山东省电网公司推进全省配网自动化示范工程，总投资约30-40亿元左右。二、直流具备改造和替代交流输电/电网的趋势随着广域交流大电网的形成，交流电网的技术问题也不断涌现。包括：1、同步问题；2、稳定性问题；3、输电距离问题；4、输电效率问题；5、输电走廊问题。为了加深对重点交流大电网停电事故中失去负荷的理解，可对比国内情况，2023年截至，浙江电网最高负荷为5,463万千瓦，2023年7月30日，印度大停电事故损失4,000万千瓦负荷，相当于最高点时浙江电网73%的负荷，影响之大，不难想象。据统计，这次印度大停电造成约6亿人受灾，直接经济损失约十亿美元。直流技术能够解决交流技术带来的问题。1、交流输电技术存在着一些无法客服的固有缺陷；2、现代直流输电技术客服了交流输电技术的一些固有缺陷；3、随着电力电子等技术的发展，制约现代直流输电发展的主要技术难题，有望在未来3-10年内得到解决。直流（常规直流）与交流的经济性对比。直流输电线路的造价和运行费用均低于同等级的交流输电，而换流站的造价和运行费用则高于交流变电站；对同样的输送容量，输送距离越远，则使用直流输电比交流输电的经济性越好。目前，国外架空线路的等价距离约为600-800千米，而国内的架空线路的等价距离为800-1000千米。我们将直流输电线路和换流站的造价与交流输电线路和变电站的造价相当时的输电距离定义为等价距离。核心阀器件技术进步推动直流技术发展。直流技术的发展阶段主要依据其阀器件类型来决定的，直流技术分别经历了汞弧阀换流、晶闸管阀换流、电压源换流阶段，目前在我国以晶闸管阀换流为特征的常规直流技术已进入大规模商业应用阶段，以电压源换流为特征的柔性直流技术正处于技术示范和逐步进入商业应用阶段。三、常规直流商业运营经验丰富，已进入特高压、大容量时代我国常规直流输电技术基本都用于远距离输电和背靠背联网工程方面。目前，我国已经投运的用于远距离输电的常规直流输电线路有15条，用于背靠背联网的有3个。常规直流较常规交流的输送距离更远、容量更大。我国的能源分布远离负荷中心，能源基地集中在西部，负荷中心集中在中部和东部，发展常规直流的优势明显。在国网管辖范围内，适宜发展更长输电距离的特高压直流输电技术。全国未来西电东送的变化趋势预测。1、在可预见的将来，我国将始终存在大容量远距离输送电力的基本需求。我国西部水电、西部和北部超大规模荒漠太阳能电站、北部西北部大规模风电等在未来将仍然有很大发展；2、未来西电东送输电网将由目前满足水电和煤电的大容量远距离外送为主，同时逐步转变为水电、煤电、大规模风电和荒漠太阳能电力外送并重，即：未来的西电东送还肩负着大型新能源电站电力的消纳。我国常规直流技术进入特高压、大容量时代。国家电网的“西电东送”中常规直流输电技术发展规划介绍。国网2023年年初工作会议中提到规划从今年起的8年间，投资约1.2万亿元，投产特高压线路9.4万公里、变电容量3.2亿千伏安、换流容量4.6亿千瓦，到2023年建成27回特高压直流工程。其中，关于换流容量的数据出现了明显的上调，上调幅度约39.4%，原来规划是3.3亿千瓦。南方电网的“西电东送”中常规直流输电技术发展规划介绍。2023年9月16日，《南方电网发展规划（2023—2023年）》（以下简称《规划》）正式出炉。《规划》明确了南方电网发展以直流为主的西电东送技术路线，形成适应区域发展、送受端结构清晰、定位明确的同步电网主网架格局。现有的五省（区）同步电网将逐步形成规模适中、结构清晰、相对独立的2个同步电网，区域内电压等级以500千伏为主；规划到2023年，南方电网建成“八交八直”的西电东送输电通道，送电规模达到3980万千瓦；预计到2023年，再建设6-8个输电通道，满足云南、藏东南和周边国家水电向广东、广西送电要求。经过25年的发展，我国已经成为常规直流输电工程和技术领域的强国。按照截止2023年9月份的统计数据，我国已投运的常规直流容量占全球投运容量的79%左右；经发改委鉴定的已投运特高压直流线路国产化率情况来看，2023年投运的±800kV向家坝-上海特高压直流线路的国产化率为68.52%。我国常规直流技术是在与外资ABB等企业合作基础上引进、消化和吸收，并独立自主研发特高压常规直流技术。为了迅速提升包括直流输电设备制造业在内的国内装备制造业技术水平，国家对引进技术确立了以技术换市场的基本原则。在实际操作中出现了两种方式，一是建立中外合资企业，一是在项目实施过程中，外方必须将技术出让给中方。第一种方式的效果并不理想，合肥ABB公司合资时间长达10多年，但核心技术依届掌握在ABB手中，中方技术人员不可能真正掌握。不仅如此，类似的合资企业中中方的股权不断被稀释，差不多快变成独资的了。直流输电设备国产化在第二种方式上艰难行进，三峡工程与“西电东送”工程成了这种方式的依托工程。在三常直流工程中，国产化率只有30%，到了三广直流工程国产化率就已经达到了50%，按照要求，在建的三上直流和贵广二回项目国产化率将达到70%。在大型项目上与国外大公司合作，转让和消化技术的同时，国家还在一些中小型项目上做试验。2023年投建的灵宝背靠背直流输电工程就是这样一个考试型工程，该直流工程双极±120kV，设备完全国产化。三峡直流输电工程（三常线和三广线）的建设，是我国直流输电技术实现国产化的重大里程碑，为我国电网建设的发展做出了重大贡献。我国已经实现了关键设备直流换流阀、阀控设备和保护监控的自主化。直流换流阀是实现交、直流电能形式转换的电器装置，是直流输电系统中的核心装备，涉及高电压技术、电力电子技术、热力学、结构材料力学等十余个学科体系的综合系统，具有技术难度高，集成度大，跨学科领域多、可靠性要求高等技术特点。曾经在国际范围内，ABB、SIMENSE和Alstom三家跨国公司垄断着换流阀的设计、制造和控制技术，并具备换流阀试验能力。目前，国内的许继电气、中国西电、中电普瑞已经实现了换流阀的自主化，并自主研发出±800kV和±1100kV特高压换流阀，目前±800kV换流阀已经应用于国内多条±800kV特高压线路上，±1100kV换流阀即将应用±1100kV特高压线路上。另外，许继电气和南瑞继保已经实现了换流站保护监控的自主化。四、柔性直流加快示范，未来全球发展前景广阔电压源换流技术。国际学术界将此项技术称为“基于电压源换流器的高压直流输电”(VSC-HVDC)；ABB将该项输电技术命名为“轻型直流输电”(HVDC-Light)；西门子命名为“新型直流输电”(HVDC-Plus)；Alstom命名为“HVDC-MaxSine”；国内将其命名为“柔性直流输电”(HVDC-Flexible)。柔性直流的发展情况：1、随着换流器技术的发展，柔性直流输电工程的电压等级和容量迅速增大；2、随着系统损耗和工程造价的不断降低，极大的促进了柔性直流工程的应用。柔性直流较常规直流技术更先进，单位容量占地面积少，电气结构更加简练，控制策略更加灵活。柔性直流能够自换相，向无源网络供电，无功功率可由自身产生或吸收等等，比常规直流具有更多的技术优势和应用领域。目前，柔性直流由于其电压源换流技术特点（参考图表17中与常规直流技术对比），可以广泛应用与可再生能源接入、城市电网扩容、远距离海上风电并网、海上采油平台供电、海岛互联等等方面。柔性输电领域发达国家技术起步早，目前主要的工程应用基本都在海外。从发展水平来看，国外柔性直流的电压等级和换电容量越来越高，换流器设计技术越来越先进，ABB技术已经具备了商业化运行的条件。柔性直流应用领域较多，已投运项目目前主要集中在电网互联、风电接入等方面。未来，我们预计在此两个方面的依然会较大的发展。可以参考后面的英国、德国和美国的柔性直流规划。随着技术的发展，柔性直流工程造价已降至同等容量常规直流的1.1-1.5倍，损耗降低至1.4%以下。自2023年来，全球柔性直流工程在建容量增长近十倍，超过10,000MW，经过前期的各类示范工程，柔性直流在发达国家已经逐步开始进入大规模实用化阶段。发达国家的柔性直流已经逐步进入大规模商业化推广应用阶段。英国海上风电联网规划。为了实现可再生能源的大规模开发，未来的十几年英国电网计划大力发展海上风电场的建设；到2025年，英国国家电网在东海岸和北海区域规划了数十个大型海上风电场，以及近50条柔性直流输电工程，构成柔性直流输电网络。德国直流联网规划。德国为了实现海上可再生能源的大规模开发利用，以及陆上风电场之间的路线和能源分配，也规划了大量的直流输电工程；到2023年，德国在北海上的直流输电工程将超过20个，单个工程容量均在1,000MW以上；而德国本土的直流输电工程总容量将超过5.2GW。美国2030电网规划。美国电网面临系统规模庞大、可靠性低、技术陈旧、新能源利用率低等问题；2023年美国发布“创建海上风电产业”的海上风电战力，推动美国提单出到2035年全国80%的电力来自可再生能源的目标；在未来20年，美国本土计划建设60多条柔性直流线路，形成于现有交流电网并存的网架结构。我国柔性直流技术是在自主化的常规直流基础上完全独立自主研发。柔性直流输电技术是当今世界电力电子全控技术的制高点，是具有颠覆意义的技术革命。外资企业ABB、西门子对该项技术严格保密，不发表一份图纸、一张照片，不在刊物上发表学术文章，也不允许参观。对于这样的前沿科学，我国的攻关难度可想而知，唯有坚持自主创新这一条路可走。依据经验，我国研究机构确立了前期研究——基础理论研究——核心技术研究——关键设备研制——设备批量生产的研发思路。许继电气和中电普瑞已经完成了全球最高电压等级的±320kV/1000MW柔性直流换流阀自主化研制。2023年3月5日，国家能源局在京主持召开了由国网智能电网研究院中电普瑞电力工程、辽宁省电力共同研制的“±320kV/1000MW柔性直流换流阀及阀控设备”技术成果鉴定会。鉴定专家一致认为，中电普瑞产品性能优异，具有完全自主知识产权，核心技术和总体技术性能处于国际领先水平，已具备工程应用条件，建议尽快投入生产应用。2023年3月16日，由许继集团自主研制的“HVTV2023-1100kV/5000A特高压直流输电换流阀”和“HVIV3000-±320kV/1000MW柔性直流换流阀”两项新产品，顺利通过国家能源局组织的专家技术成果鉴定。鉴定专家一致认为，许继集团研制的上述两项高压直流输电新产品设计合理，技术先进，经现场测试，性能稳定，具备工程化能力；两项产品均具有自主知识产权，总体技术指标均处于国际领先水平。我国柔性直流示范工程虽然起步晚，但起点高。示范线路电压等级将达到±320kV，属于全球最高电压等级，容量达到100万千瓦，位于前列。2023年8月29日，国网福建省电力组织召开厦门柔性直流输电科技示范工程前期工作推进会，详细介绍了工程可研准备工作情况，就工程方案、造价、占地、路径设计等进行了讨论，进一步明确了工程主要技术原则、电压等级、方案论证，工程可研报告及专题报告的编制进度，工程设计内容、界面分工等，全面推进厦门柔性直流输电科技示范工程。厦门柔性直流输电科技示范工程确定为±320kV直流额定电压、1000MW额定输送功率、220kV交流网侧标称电压，直流线路总长为10.7公里。五、以直流为代表的电力电子技术将成为电力技术的一次革命我国和全球直流技术的发展展望。1、常规直流输电技术仍将是解决我国远距离大容量电能输送问题的有效手段，但对于我国区域性新能源并网和消纳问题，柔性直流技术将是有效的解决手段；2、未来的十年将是我国直流输电技术和建设快速发展的阶段，强交强直的交直流互联电网将成为我国电网架构的基本形态；3、随着可关断器件、直流电缆制造水平的不断提高，柔性直流输电将逐渐成为成为直流中最主要的输电方式；4、预计在5～10年时间内，世界范围内将有望建成以柔性直流为基础、主干网为500kV及以上等级、10GW及以上输送容量为主的区域性直流电网。直流电网介绍。直流电网是具有先进能源管理系统的智能、稳定的交直流混合广域传输网络，在网络中不同客户端、现有输电网络、微电网和不同的电源都可以得到有效地管理、优化、监控、控制和对任何问题进行及时地响应。它能够整合多个电源，并以最小的损耗和最大的效率在较大范围内对电能进行传输和分配。ABB已研发出直流断路器，取得了直流联网技术核心设备的重大突破。2023年11月7日，ABB宣布在直流断路研发领域取得突破性进展。这一技术突破解决了电力工程领域的百年难题，为打造更高效可靠的电力供应系统铺平了道路。经过数年的研究，ABB开发出了世界上第一台高压直流断路器。这一研究成果将机械动力学与电力电子设备相结合，可以在5毫秒之内断开一所大型发电站的输出电流，其速度比人眨眼速度快30倍。这项突破清除了直流输电网络发展的百年障碍，实现了可再生能源的高效集成和交换。直流电网将提高电网的可靠性，增强现有交流电网的输电容量。目前ABB正与公共电力部门讨论，以确定新技术的试点项目。ABB集团首席执行官昊坤表示：“ABB在电力工程历史上写下了新的篇章。这一历史性的技术突破将助力打造未来电网。覆盖直流电网可实现各个国家和大洲的互联，平衡电力负载，并增强现有交流电网的输电能力。”柔性交流技术（或者灵活交流输电）与电力电子技术技术发展有关，柔性交流输电技术通过改造传统交流系统可以提高其30%-50%的输电能力。柔性交流输电技术是美国电力科学研究院所倡导的研究方向，一方面与电力电子技术的飞跃发展有关，另一方面，也与当时美国的国情有关，在美国，由于电网转售电力的日益增加，使得输电系统中潮流分布十分不合理，加重了输变电设备与线路的负担，使输电容量的储备日益减少。目前，世界上许多国家的电力公司和电力设备制造厂家也不甘落后，正在投入巨资研究和开发柔性交流输电及其相应设备。柔性交流输电技术的主要内容是在输电系统的主要部位，采用具有单独或综合功能的电力电子装置，对输电系统的主要参数（如电压、相位差、电抗等）进行灵活快速的适时控制，以期实现输送功率合理分配，降低功率损耗和发电成本，大幅度提高系统稳定和可靠性。柔性交流输电系统的设备可分为串联补偿装置、并联补偿装置和综合控制装置。目前在我国电网级大容量SVG领域，荣信股份和南瑞继保应用现场较多；在电网级大容量TCSC领域，中电普瑞的应用现场较多。六、许继电气在我国直流领域处于全面领先地位直流改变交流格局，对我国和全球电网规划和建设的发展影响是长远的，就我国而言，不断上调其远期建设规模的概率可能一直存在。直流改善交流电网广泛在学术和技术领域所认可，随着直流技术及其控制技术逐步成熟，尤其是柔性直流技术的电压和容量越来越高，直流技术将可能成为改变电网规划的利器，未来直流的前景非常广阔，超预期的概率一直存在。柔性直流市场空间或更大，只待技术成熟后成为电网规划的重要手段，再造一个常规直流市场完全可能。常规直流技术在跨区输电方面的优势比较明显，柔性直流则在大规模新能源并网、重要负荷供电、孤岛供电、电网黑启动、多端直流联网、弱系统联网等优势明显，柔性直流输电技术也具有广阔的市场应用前景。目前两网正通过示范项目不断推进柔性直流技术的产业化，随着该技术的成熟，将柔性直流技术将逐步成为电网规划的重要手段，其发展空间或比特高压/常规直流空间更大。目前的直流规划市场较大，目前水平到达2023-2023年均值还有较大提升空间。按照国网规划，2023-2023年国网内的换流阀市场年均约71亿元，保护监控约25.9亿元，以2023年交货的市场容量来看，到达均值还有很大空间。况且，此数据中尚未包含南方电网的直流数据，按照南网年均是国网20%的水平，则两网2023-2023年，换流阀市场年均为85.3亿，保护监控为31.1亿元。许继电气二十五年的坚持，依托国内重大直流示范工程逐步实现完全自主知识产权，累计研发投入超过7亿元，目前逐步具备迈出国门的条件。柔性输电公司依托贵广Ⅱ回±500kV直流输电以及高岭±125kV背靠背联网工程的实施，完成了换流阀技术的消化吸收和自主化研究，并完全掌握直流输电换流阀全套设计技术，自主开发了换流阀组件并通过厂内试验，同时也建立了完善的测试环境和质量保障体系。2023年，直流保护公司在引进国外的成套直流输电控制保护技术后，就完成转化吸收和国产化工作，形成了DPS2023控制保护系统，积累了丰富的经验，为研发新一代的控制保护平台奠定了基础。从2023年起，柔性输电公司和直流保护公司承担了“级联式特高压多端直流”和“±1100千伏级特高压直流”成套控制保护设备的研制，以及柔性直流输电技术研究等国网重大科技项目的研究任务，DPS3000直流控制保护系统依托这些项目继续深化推进。许继电气在过去七年中，在国内的直流市场中占据了超过50%的换流阀和保护监控市场，也是唯一家同时具备特高压换流阀和保护监控自主化产品的企业。由于超前的产业化基础，我们认为公司在直流产业中的优势地位将继续保持。在换流阀和保护监控产品收入方面，公司还具有较大发展空间。从2023年和2023年的换流阀和保护监控收入情况来看，假设随着其它企业研发投入加大并逐步并进入直流领域，许继电气从过去50%及以上市场占有率下降到2023-2023年均值的35%，我们认为许继电气在直流领域的收入还有很大提升空间。我们预计许继电气依然在研制直流输电领域的其它非国产化产品以及布局前瞻性直流电网领域核心装备。除了在常规直流和柔性直流领域的换流阀和保护产品方面，许继电气在国内具备全面的领先优势外，公司目前还在积极研制直流领域其它待国产化的产品，如直流场中的直流开关；另外，公司前瞻性的开展直流电网中的直流断路器和直流DC/DC变换器基础性研发工作。2023年10月9日由许继电气智能中压开关研究中心研发的具有世界领先水平的VLS-27.5A长寿命开关和填补国内空白的F1-2500型直流真空开关顺利通过了国家级型式试验。其中，VLS-27.5A长寿命开关机械寿命为40万次，电寿命为20万次，是应用于电气化铁路地面不分闸自动过分相系统的核心元件，其成功研发标志着公司在长寿命高压开关技术领域处在了国际领先水平；F1-2500型直流真空开关合闸时间小于5ms，合闸弹跳时间为0ms，是模块化多电平技术柔性直流输电系统的一个重要部件，打破了国外对中国高技术产品的封锁，填补了国内空白，为公司柔性直流输电关键技术的研究与应用提供了有力支持。

2023年电子行业智能化分析报告2023年9月目录一、消费电子发展趋势：智能性和便携性 3二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河 4三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌 51、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持 52、第二代智能手表侧重运动和健康监测 53、即将出现的第三代智能手表功能更强大 6（1）苹果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望发布多款产品 7四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机 8五、硬件变革大，投资机会多 91、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的 102、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋 113、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质 114、共达电声 12六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总 121、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網 133、三星ProjectJ计划曝光：智能手表不让苹果专美 14一、消费电子发展趋势：智能性和便携性消费电子沿着智能性和便携性两个维度发展。在过去几年，市场关注的焦点在于智能性维度，即设备从功能型向智能型的演变；直至最近，谷歌眼镜才引发了市场对便携性维度的关注。在便携性的维度，我们把电子产品分为四种类型：固定型、可携带型、可穿戴型和嵌入人体型。我们认为，消费电子产品从可携带型向可穿戴型的演变刚刚开始，未来甚至会向可嵌入型演变，投资机会将非常丰富。JuniperResearch预计：至2023年，整个可穿戴电子设备市场将会超过150亿美元，比2021年将近翻一倍，可穿戴智能设备的销量至2022年预计将达到7000万台。正如应用的成长促进了智能手机市场的兴盛，可穿戴技术领域也会出现类似的成长：做到应用生态系统与可穿戴设备同步增长，各种新功能的产品将层出不穷。谷歌、苹果、三星等大厂商均已在可穿戴电子设备领域有所布局，期望能把握下一轮移动技术变革的行情。当前各大厂商关注度较高的可穿戴式智能设备主要是智能眼镜和智能手表。二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河谷歌眼镜给硬件行业带来了重大变革和机遇，其对硬件的要求体现在四个方面：1）人机互动友好性（包括信息输入和输出）；2）续航时间长；3）连接性；4）轻薄微型化。谷歌眼镜在硬件方面的创新主要体现在信息输出和续航时间上，信息输出的创新之处在于采用微投和反射显示屏的图像输出方案以及骨传导耳机的声音输出方案，通常的微投具有功耗高的问题，谷歌的创新能够大大降低功耗，延长续航时间。谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏。关于谷歌眼镜的详细论述请参见我们3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》。三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌1、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售价达330美元的智能手表，其后陆续有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消费者的关注。我们认为，在智能手机尚未普及的时期，消费者对智能终端和移动互联网认知度低，创新跨度过大的智能手表不可能取得胜利。此外，第一代智能手表在外观设计和生态系统支持等方面都较为薄弱。2、第二代智能手表侧重运动和健康监测摩托罗拉在2020年发布了MotoActv智能手表，主打运动监测功能。产品内臵8GB空间，配有1.6寸彩色触控屏幕，采用强化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可与Android2.1系统或以上的智能手机同步；采用了MotorolaAccuSense技术，也内臵了GPS系统，可以让用户在运动时可以准确追踪所在位臵及记录时间、距离、速度、心跳及热量消耗；内臵258mAh锂电池，不够非常理想，运动时可连续使用5至10小时。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。产品允许多个程序同时运行，搭载iOS或Android2.3以上系统。配有分辨率为144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper电子纸技术，可以通过蓝牙2.1+EDR与其他设备连接；内臵震动马达和三轴加速度计，可安装位运动专门设计的程序。3、即将出现的第三代智能手表功能更强大第二代智能手表在功能上还无法与智能手机相媲美，但苹果、三星、谷歌等巨头的动向让我们坚信第三代智能手表功能将更为强大，有望与智能手机相当。（1）苹果iWatch有望年底亮相消息称，苹果已经建立了一支100的团队来研制智能手表iWatch，已经开始试产，富士康已经收到了苹果的订单，并有望在年底面市。苹果的iWatch智能手表具有步程计和健康指标传感器等第二代智能手表的功能，也能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据，此外，还能够实现手机的通话功能，并通过内臵地图实现导航。在硬件配臵方面，iWatch将采用1.5寸OLED屏幕（台湾铼宝科技RiTdisplay）和OGS触摸屏，内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天）。（2）三星有望发布多款产品科技网站SamMobile报道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：针对Fortius开发的臂带、固定在自行车上的装臵以及囊状态。三星也设计了健康软件SHealth，预示着运动和健康监测将是三星可穿戴电子设备的重要卖点。媒体也传出三星智能手表将命名为GALAXYAltius，屏幕分辨率为500x500。四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机智能手机在功能手机通话和短信功能的基础上，实现了上网、安装应用程序、收发邮件等功能。智能手机和平板电脑在很大程度上替代了便携性较差的电脑，我们判断，便携性更强的可穿戴设备智能手机+眼镜将埋葬智能手机。智能手机、智能手表和智能眼镜三种设备各有优缺点：1.智能手机是最成熟产品，功能丰富，但屏幕较小，并需要手持操作，约束了在驾车等场合的使用；2.智能眼镜输出画面大，视觉效果较好，但装在镜脚的触摸屏面积小，仅仅具有简单动作识别功能，信息输入不方便，不适合复杂的操作；3.智能手表具有合适输入的触摸屏，操作方便，可以完成复杂的信息输入，但屏幕太小，不适合人眼长时间观看。我们认为，智能眼镜和智能手表具有信息输入和输出优势互补的特点，两者的结合将兼具各自优势，能够实现在手表上输入复杂内容，在眼镜上观看大的画面，从而实现较好的视觉体验。智能眼镜+手表的硬件组合也具有智能手机所不具备的优点：一方面，眼镜和手表持续与人体接触，并可以通过传感器自然地获得人体信息，从而提供更加智能化的服务；另一方面，眼镜和手表都不需要手持操作，解放了双手，适合在各种不同场合的应用，更胜于必须手持操作的智能手机，有望替代智能手机，从而带来消费电子的革命性变化。五、硬件变革大，投资机会多可穿戴设备的外在形态完全不同于智能手机等传统硬件产品，这些产品在硬件方面的变革很大，其中，智能眼镜侧重于光学方面的创新，智能手表是智能手机的缩小版，并加入更多传感器以读取人体脉搏等信息，部分厂商也可能在腕带处采用柔性化硬件设计。此外，智能眼镜+手表的硬件组合也需要两个产品之间频繁的信号互联，势必增加对无线模组的需求。我们认为，水晶光电、环旭电子、歌尔声学等公司将显著受益于可穿戴设备的高速发展。1、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的公司是手机镜头用红外截止滤光片和数码相机用光学低通滤波器的领先厂商。公司在产品升级和新产品拓展两个维度实现增长。光学低通滤波器的单价随着从卡片机升级为单反微单而增长10倍以上，随着摄像模组对像素和成像质量要求的提高，红外截至滤光片材质从普通光学玻璃升级为蓝玻璃，单价和市场空间有10倍的提高。公司不断拓展微投、Kinect产业链相关产品等新产品。我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》中讨论到，谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏，而微投的核心技术是光学加工、光引擎设计和镀膜。水晶光电在这三方面均具有深厚的技术积累。在光学加工方面，水晶光电具有十来年的经验积累；在光引擎设计方面，水晶光电与芯片设计商奇景及LCOS专利持有人合作；镀膜更是水晶光电的核心优势，其光学镀膜的产能规模位居全球第一。水晶光电当前已进入某海外客户的智能眼镜产业链，踏上了智能眼镜技术创新的第一波浪潮。2、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋环旭电子是苹果无线模组的两大供应商之一，产品广泛应用于MacBook、iPhone和iPad上。如我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》讨论，智能眼镜的重量是一般智能手机的1/3,轻薄化要求远远超过绝大多数手机，智能手表的面积和体积也大约是智能手机的1/6至1/8，但功能上却相差不大，这就对元器件和组装工艺的微小化提出较高要求，公司必将凭借微小化贴片工艺的核心技术优势在可穿戴设备产业链占有一席之地。3、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质公司是全球领先的电声器件厂商，通过强大的研发能力向上游整合，实现了关键原材料、自动化生产线和精密模具的自制，具备了较强的垂直一体化能力，使得公司可以向客户进行大规模地快速出货，并提供一站式的服务和产品供应，同时可以更好地控制成本。大客户战略使得公司不断切入缤特力、索尼、三星和苹果等全球消费电子巨头主流供应链。公司也在MEMS声学器件上积累深厚，未来有望实现MEMS技术的突破。可穿戴设备需要麦克风来读取用户的语音信息，也需要音筒来输出设备的信号，在很小的空间实现高品质的声音输入和输出是歌尔等龙头公司的技术优势。4、共达电声公司是国内领先的声学器件厂商，主要产品为微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，产品主要应用于手机、笔记本电脑/平板电脑、平板电视、个人数码产品、汽车电子等消费类电子产品。主要大客户包括苹果（通过MWM间接供应）、华为、中兴、索尼、索爱以及三星等企业。六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总1、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了之前美国媒体就曾给出消息称，为了研发iWatch，苹果秘密组建了一个100人的团队，而现在台湾产业链则爆料，目前苹果已经开始试产这款手表了。日本媒体Macotakara报道称，苹果原来打算为iWatch配备1.8寸屏幕，不过他们感觉太大，所以最后将其定为1.5寸，而这块OLED屏幕是由台湾铼宝科技(RiTdisplay)代工。随后台湾媒体还给