【XXXX年二季度投资策略及重要板块的分析】虎门银行企业

【XXXX年二季度投资策略及重要板块的分析】虎门银行企业国信东莞财富管理中心林玉伟简介国信证券东莞部财富管理中心总经理、首席投资顾问；暨南大学硕士；主修“战略投融资学”；工学、金融学学士；具有证券、基金与期货从业的所有资格；筹划的东莞首只阳光私募夺得2011年1、2、3月全国第一。DCE期货分析师资格；曾任SGTC经济研究员、中山证券分析师等；已于《改革与战略》、《经济学消息报》、《东莞日报》等刊物上发表投资论文50多篇。主张“研究宏观面，剖析基本面，细究技术面，关注未知面”，并依托多轮牛熊市投资的实战经验，形成了一套自上而下与自下而上相融合的投资分析体系。格言：金融就是数据，投资就是概率。第一：2010，我的存款会贬值吗？第二：2010，我的工资会涨吗？第三：2010，消费补贴还有吗？第四：2010，房价房租能降吗？

第五：2010，A股能回到6000点吗？

第六：2010，择校费能取消吗？第七：2010，我能顺利找到工作吗？第八：2010，看病还会那么贵吗？第九：2010，异地报销社保行吗？第十：2010，过路费能减少吗？第一：2011，通胀能控制住吗？第二：2011，收入分配差距能缩小吗？第三：2011，我能放心消费吗？第四：2011，我能住有所居吗？

第五：2011，中国股市还有多少机会？

第六：2011，我的孩子能受到好的教育吗？第七：2011，就业会更容易些吗？第八：2011，看病还会那么贵吗？第九：2011，社会保障网能更大更方便吗？第十：2011，交通会更便捷吗？中国老百姓最关心的10大问题亲爱的牛市，你何时到来？国信东莞财富管理中心何为牛市？股市如何运行？经济概况全球+中国增长态势如何？政治因素时局+政策动荡、调控与刺激延续？市场自身资金+机构+估值利空慢慢消退？股市如何运行？经济概况全球+中国增长态势如何？经济面：增长态势如何？趋向？经济面：增长态势如何？2008---流动性泛滥---通胀抬头经济面：增长态势如何？2011---数量到质量---9%既可经济面：增长态势如何？头等大事：控通胀经济面：增长态势如何？结论：

增速必然放缓通胀仍在攀升内外均将加息稳增长高通胀

经济：我的未来不是梦产业：一半是海水、一半是火焰股市如何运行？市场自身资金+机构+估值利空慢慢消退？资金—上涨的助推器市场：利空慢慢消退？存款：3月份本外币存款2.2万亿，同增66%；总额77万亿---企业贷款+居民财富+FDI盈利信贷：1季度2.2万亿，去年2.6万亿。3月M1增16.09%，较去年大降，符合全年16%目标。资金—上涨的助推器市场：利空慢慢消退？基金：单看公募--一季度共计44只新基金，首发募资额752亿元。成立数量同比翻番。但平均规模为17.09亿，去年同期的21.23亿平均规模(20只新基金成立，首发募资共计424.65亿元)热钱：3月份中国外储备突破3万亿美元；“外汇储备增量”减去“顺差”、“FDI”、“境外投资收益”这三项即为“热钱”。一季度10.2亿逆差，FDI为178.亿，这与1974亿美元的单季外汇储备增量有超过1800亿美元的差额。

资金宽裕的很机构动向股东：增持很少，2083等减持—分化严重私募：多空平三足鼎立—格局复杂社保：2006、2008，2010精准投资。仓位适中险资：入市比例提升，但7成仓位汇金：没有声音也许就是暗暗在做什么战国时代，难有合力市场：利空慢慢消退？估值水平市场：利空慢慢消退？目前：17+38---结构分化板块：金融、钢铁等接近1800

股市如何运行？政治因素时局+政策动荡、调控与刺激延续？中东危机+日本地震政治：动荡+调控+刺激政治：动荡+调控+刺激房价已经成为不和谐重要因素—不得不调政治：动荡+调控+刺激股市如何运行？经济概况全球+中国增长态势如何？政治因素时局+政策动荡、调控与刺激延续？市场自身资金+机构+估值利空慢慢消退？1.复苏途中+通胀高压：中性2.多空均衡+资金宽裕：偏多3.局势不稳+调控不断：偏空结构性短牛市牛市真的来了？12345ABC123股市去向何方？股市曲折中前进+轮换中演绎股民热点中取栗+上涨中冤死1.季报概念2.煤飞色舞3.医药零售4.水泥建材依次布局投资策略：紧盯四大领域季报概念：1.三条投资路径：“高增长、刚扭亏、高配送”

2.与中报相连，将会持续到8月中旬投资策略：紧盯四大领域股票名称业绩预增累计涨幅同期大盘涨幅晋亿实业176.58%18.80%-7.04%远光软件300-400%7.62%0.12%中天城投120%32.28%0.16%岳阳兴长300-350%5.63%-5%（创业板）安纳达12600%12.79%-10.51%华润锦华12100%27.63%-4.90%银轮股份460-490%13.16%-3.67%澳洋顺昌1250%6.96%-1.95%煤飞色舞：1、轮动因素：金融与地产已经完成了其使命2、日本地震：核电没有想象那么安全环保,灾后煤炭需求将增长;

3、电价调整：从产业链价格空间打开(电价调整)，二季度将是年内煤炭价格第一次全面上涨的时点。煤炭价格上涨期间，板块具备整体性投资机会4、焦炭推出：山西加大焦化产业整合力度,焦炭期货推出后，对焦炭、焦煤价格的正面刺激带来的交易性机会，更主要的是为将来煤炭期货推出奠定基础，煤炭企业估值水平有望重铸。5、替代因素：油价高企+煤化工机会投资策略：紧盯四大领域医药零售：1.短期有利空:招标和降价;此轮首批药品降价目录,其降幅低于预期,此后还会陆续规定其他品种的最高零售价。2.不改“黄金年”：2010年-2020年,人口基数、城镇化和老龄化拉动医药消费内生性需求,同时医疗保险覆盖率和人民收入水平双重提升,依然是被压抑的医疗需求持续释放的动力。3.修复性机会：优选高成长公司作中长线布局,见证板块投资价值凸显过程从溢价率看,医药板块相对于大盘的溢价仍在90%,处于相对高位,短期内上行空间有限。但行业2011年PE已回落到29-30倍,剔除一些垃圾股和股价过高的新股次新股,传统股票的估值大约在26-27倍,处于合理水平。投资策略：紧盯四大领域建材水泥：1.从需求角度来看，在新增长动力支撑下,包括各专项投资高铁、水利、保障房,合计投资达到2.55万亿元,对需求起到良好的支撑2.从供给角度来看,11年水泥固定资产投资已呈现负增长-34.3%,从而对应有效新增产能负增长,供给受限政策开始显现。3.从行业整合上看，同时从盈利角度来看最关键为企业价格协同机制已经形成,在需求短期受到影响情况下,可通过