【EVA的绩效评价在企业中的应用实例-以得利斯公司为例9000字（论文）】

EVA的绩效评价在企业中的应用实例—以得利斯公司为例TOC\o"1-3"\h\u29136一、绪论 16850（一）研究背景 15820（二）研究意义 11612（三）研究方法 130037二、相关理论概述 230328（一）绩效评价 212804（二）EVA绩效评价 213971.EVA的定义 2286932.EVA在我国的发展历程 323500三、EVA绩效评价在得利斯中的应用 318073（一）得利斯公司简介 310824（二）得利斯EVA绩效评价的可行性分析 3187241.EVA绩效评价方法介绍 3113342.EVA在得利斯绩效评价中的适用性 411119（三）基于EVA的得利斯绩效评价 4156751.得利斯EVA指标计算 4325602.得利斯EVA绩效分析 79140四、得利斯EVA绩效评价中揭示的问题及建议 917838（一）得利斯EVA绩效评价中揭示的问题 1013141.权益资本占比过大 1068612.净利润难以持续增长 10207773.企业投资收益过低 10116914.企业营业成本持续升高 1010322（二）提高得利斯财务绩效的建议 1169221.优化企业资本结构 1185192.促进企业净利润持续增长 1182143.增加企业投资收益 11105034.适当增加企业研发投入 124168五、结论 123957参考文献 14一、绪论（一）研究背景“国以民为本，民以食为天”，长期以来，食品行业一直在我国现代工业体系中占据重要地位。近期“僵尸肉”、“臭鸡骨”、“瘦肉精”等舆情事件不断曝光，使肉制品行业持续受到关注，消费者对肉制品品质提出更高要求。肉制品企业为更好满足消费者需求、顺应时代潮流，企业经营者应不断完善企业经营管理体系。企业绩效评价是企业经营管理体系中的重要一环。面对激烈的市场竞争，每个企业都尽力提高自身的经营绩效。全面、客观的企业绩效评价，有利于企业进行自身价值判断、优化资源配置、促进可持续发展。为有效提高我国企业绩效考核的管理水平，我国财政部2017年发布了《管理会计应用指引第602号——经济增加值法》。EVA作为一种重要的财务业绩评价方法，具有传统业绩评价指标无法发挥的积极作用。EVA指标对权益资本的成本进行考量，体现了企业税后收入在扣除全部资本成本之后获得的经济收益，更全面正确的反应企业经营状况。基于此，本文以山东得利斯食品股份有限公司（以下简称“得利斯”）为例，重点研究EVA在得利斯绩效评价中的应用，以期进一步丰富EVA的相关研究。（二）研究意义理论意义：企业绩效评价有利于投资者全面了解企业的经营情况，并能对企业相关经营行为进行监督。EVA作为一种比较有效的管理工具，可以有效反应企业的绩效和企业价值管理情况。目前国内对肉类食品企业进行EVA绩效评价的案例研究并不多见，本文基于EVA对得利斯进行绩效评价，在一定程度上可以丰富EVA绩效评价方法的研究。现实意义：本文通过运用EVA绩效评价方法对得利斯进行绩效分析，可以有效了解企业经营情况，明确企业在行业中的地位，更准确的反映企业价值创造能力。同时，可以为行业内其他企业提升绩效评价水平提供借鉴。（三）研究方法本文主要采用的研究方法如下：（1）文献研究法。本文搜集、查阅了绩效评价和EVA绩效评价方面的相关文献，对绩效评价的发展演变进行梳理，并对EVA绩效评价的含义、优点、作用、应用等方面有了更加深刻的了解，并据此确定了论文的研究方向与写作结构。（2）案例分析法。本文以得利斯作为案例企业，进行基于EVA的绩效评价研究，发现得利斯存在的问题，并在此基础上提出改进建议。二、相关理论概述（一）绩效评价绩效代表着企业的业绩与效率。绩效评价实际上是在一段时期内，对企业业绩完成程度与资产运行效率进行衡量，通过衡量发现企业在经营中存在的问题，明确企业经营目标的完成情况，并采取相应措施进一步促进企业发展。企业在进行绩效评价时，主要是对企业的财务状况与非财务状况进行评价。企业财务绩效评价属于直接评价，评价企业的盈利情况、营运情况、偿债情况、发展情况。非财务绩效评价是一种间接评价，主要从经营、顾客、员工三个方面展开。财务绩效评价是企业绩效评价的重要方面。财务绩效评价本质上是一种指标量化，它以企业财务数据为基础，依据相应公式进行计算，对计算结果进行分析，以此评价企业的经营水平和财务状况。财务绩效评价相较于非财务绩效评价而言，具有客观性强、便于验证等优点，对于发现企业经营问题具有重要意义，因此本文将企业财务绩效评价作为研究重点。（二）EVA绩效评价1.EVA的定义20世纪前期，经济发展水平较低，企业规模较小，此时企业的经营目标主要是追求财富最大化，之后随着经济发展，委托代理机制的形成，企业经营的目标已转向追求股东财富最大化。再此背景下，1982年斯滕斯特公司提出经济增加值（EconomicValueAdded，简称“EVA”）的概念。经济增加值是企业经营收益减去权益资本成本和债务资本成本所得，当企业的经营所得高于其全部资本成本时，说明企业创造价值，股东财富有所增加。EVA指标考虑全部资本的成本，可以更真实的反应企业绩效情况，是评价公司业绩的有效指标。2.EVA在我国的发展历程经济的不断发展，使企业经营管理目标发生变化，如今企业更加关注长期价值的创造与股东财富的增加。我国引入EVA指标，有利于引导企业树立资本成本意识和价值创造观念，促进我国企业发展。2003年，我国开始对央企负责人进行经营业绩考核，并在2006年颁布的第17号令中，鼓励运用EVA进行年度绩效评价，2007年进行经济增加值考核试点工作，于2009年正式将EVA指标确定为年度经营业绩考核指标。随着EVA在我国的传播与发展，2012年国资办在《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中进一步提高了EVA指标在考核总分中所占的比重。此后，在2016年与2019年国资委两次对《暂行办法》进行修订，突出经济增加值的重要性。可见EVA指标在我国企业的绩效评价中越来越重要，在衡量企业经营情况方面发挥积极作用。三、EVA绩效评价在得利斯中的应用（一）得利斯公司简介山东得利斯食品股份有限公司（股票代码：002330）成立于1986年，2010年深交所主板上市，是一家大型食品企业，主要经营生猪屠宰、冷鲜肉及相关肉制品。2020年得利斯营业收入328051.21万元，总资产201313.84万元。公司创立30多年来，不断优化产品布局，延长产业链，引领冷鲜肉、低温肉制品的消费潮流，打造高品质肉食品。（二）得利斯EVA绩效评价的可行性分析1.EVA绩效评价方法介绍EVA值实质上是一种经济利润，它理顺了股东利益与企业发展之间的关系。EVA值为正值，表明企业创造价值，给股东带来了财富增加，也说明企业具有良好的发展态势。根据查阅我国相关文献及参考资料，本文以国家颁布的《经济增加值考核细则》为依据进行得利斯EVA值计算。EVA计算公式为：EVA=税后净营业利润-调整后的资本总额×加权平均资本成本率根据公式，分步计算得利斯2015—2020年的EVA数值。首先计算税后净营业利润，然后计算调整后资本总额，最后结合加权平均资本成本率计算得利斯EVA数值。2.EVA在得利斯绩效评价中的适用性得利斯进行EVA绩效评价的适用性可以从公司内部与公司外部两方面进行分析。基于公司内部条件分析，得利斯作为深交所主板上市公司，财务数据较为规范，保存较为完整，进而EVA计算具有可操作性，同时通过EVA绩效评价有利于得利斯发现自身经营中存在的问题，更好的衡量自身财务状况与发展水平。基于公司外部环境分析，肉制品行业的迅速发展和EVA相关研究取得的丰富成果，均为得利斯进行EVA绩效评价提供参考和借鉴。基于以上分析，在得利斯中实施EVA绩效评价具有可行性。（三）基于EVA的得利斯绩效评价1.得利斯EVA指标计算依据相关的计算公式，将得利斯的计算数据用表格列示，计算求得得利斯2015—2020年间EVA数值。（1）税后净营业利润的计算税后净营业利润可以体现企业经营中的获利情况。为了准确计算EVA值中的税后净营业利润，应首先进行相关科目调整。第一，利息支出体现的是企业持有付息债务时所付出的成本，不能作为期间损益扣除，进而在计算税后净营业利润时加回；第二，应进行研究开发费用的调整。研发费用收益期比较长，不可计入当期损益，应进行资本化处理。其数据主要来自企业年报中的“产品研发费”科目及财务报表附注中的“研发费用”；第三，非经常性损益不属于正常经营范畴，在计算时应进行扣除。税后净营业利润计算公式：税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性损益×50%）×（1-25%）表3-1：得利斯2015—2020年税后净营业利润表单位：万元净利润利息支出研究开发费用调整非经常性损益税后净营业利润20152223.56637.750625.752467.222016828.87545.7601462.70689.682017582.47249.8102003.1418.652018795.83257.7501141.07561.242019825.18995.75181.71318.631588.7920202918.131336.77180.122197.783231.63注：数据来源得利斯2015—2020年年报，计算所得。根据表3-1可知，2015—2017年间得利斯税后净营业利润显著下降，其原因主要在于原辅材料猪肉、鸡肉等价格上升导致的成本增加，并且同时面临销量下降，致使得利斯净利润出现大幅下滑。2017—2020年得利斯税后净营业利润逐年回升，这是由于得利斯克服猪肉产量下降、猪肉价格上涨等困难，积极协调肉牛加工项目，不断延伸产业链，创造了新的利润增长点；加之2020年由于疫情因素影响，速食肉制品受到广大消费者青睐，使得利斯净利润获得大幅提高。但值的注意的是，疫情的发生属于偶然事件，在国家领导和全社会的共同努力下，疫情状况已得到控制，相应的肉制品市场需求也将有所回落。得利斯应积极优化自身经营管理体系，切实提高自身实力，以维持利润增速。（2）调整后资本总额的计算调整后资本总额=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程调整后资本总额反应企业持续投入的各种债务资本和股权资本。计算公式中无息流动负债是指无需支付利息的流动负债，包括应付票据、应付账款、预收账款、应交税费、应付利息、其他应付款、其他流动负债，将七项科目数值相加，即可得到无息流动负债。计算公式中的各项平均值均为期初余额与期末余额的平均值。表3-2：得利斯2015—2020年平均无息流动负债计算表单位：万元无息流动负债平均无息流动负债201528709.7629355.40201631387.3830048.57201727170.6129278.99201830049.0228609.82201932746.1431397.58202023721.0028233.57注：数据来自得利斯2015—2020年年报，通过公式计算所得。表3-3：得利斯调整后资本总额计算表单位：万元平均所有者权益平均负债平均无息流动负债平均在建工程调整后资本总额2015130856.6837206.5529355.40356.35138351.482016131571.3544033.2930048.57623.99144932.082017132570.5940012.3029278.99966.82142337.082018133307.1739802.5228609.823557.92140941.952019133290.7652433.9631397.584095.72150231.422020134540.4062130.5928233.571954.18166483.24注：数据来自得利斯2015—2020年年报，计算所得。观察表发现，得利斯2015—2020年平均所有者权益、平均负债、平均无息流动负债表现出不同的变化趋势。平均所有者权益基本稳定，没有明显增长；平均负债整体呈现上升趋势，特别是2018—2020年上涨幅度明显；平均无息流动负债出现波动下降。由于平均负债的变化幅度较平均所有者权益与平均无息流动负债的变化幅度更为明显，故得利斯2015—2020年调整后资本总额受到平均负债变动情况的影响在起伏中不断上升。（3）加权平均资本成本率国资委颁布的《经济增加值考核细则》中对央企的加权平均资本成本率共做出三类规定。原则上是对企业设定5.5%的资本成本率，并且又根据企业资产的通用性与企业资产负债率的情况分别对企业资本成本率做出了两类规定。虽然得利斯并非中央企业，但是为更好的进行不同年份的EVA指标纵向比较和后文中与行业内其他企业的EVA指标横向比较，并遵循统一性和便捷性等原则，选取5.5%作为案例企业及样本企业的加权平均资本成本率。（4）得利斯的EVA值根据前文对相关数据的计算，对案例企业得利斯EVA值进行计算。表3-4：得利斯2015—2020年EVA值单位：万元税后净营业利润调整后资本总额加权平均资本成本率EVA20152467.22138351.485.50%-5142.112016689.68144932.085.50%-7281.58201718.65142337.085.50%-7809.892018561.24140941.955.50%-7190.5720191588.79150231.425.50%-6673.9420203231.63166483.245.50%-5924.95注：数据来自得利斯2015—2020年年报，计算所得。注：纵轴为数值（万元），横轴为年份（年）。图3-1：得利斯2015年-2020年EVA值趋势图通过图表可以看出，得利斯2015—2020年间EVA值连续六年均为负值，说明这六年间得利斯所获收益不足以抵扣全部资本成本，企业并未实现真正盈利，股东权益受损。结合表发现，EVA值走势变动与税后净营业利润变动基本一致，2015—2017年间不断下降，2017—2020年间逐年上升。但是在营业净利润一直为正的情况下，其EVA值却始终为负值，说明企业盈利情况并不乐观，企业所获得的利润小于企业全部资本成本。得利斯应积极改善盈利情况，控制成本，拓展企业盈利空间。2.得利斯EVA绩效分析为了更清晰的了解得利斯2015—2020年实际经营情况，本节将EVA指标与传统财务指标进行对比分析，以更好的评估企业价值。（1）得利斯EVA值与净利润对比分析净利润是传统财务指标，EVA值是在净利润基础上进行调整后所得的数据。将EVA值与净利润进行对比分析。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份。图3-2：得利斯2015—2020年EVA值与净利润趋势图通过图可知，EVA与净利润变化趋势基本相同，2015—2017年下降，2017—2020年逐年增加，但两者所反映的企业绩效评价结果并不相同。从净利润来看，得利斯净利润2015—2020年间全部为正值，并且2020年净利润大幅增长，说明企业在创造利润。但从EVA角度来看，得利斯2015—2020年间EVA值全部为负值，说明得利斯在2015—2020年间得利斯并未实现股东财富增加。进一步观察图表发现，EVA值明显小于净利润并与净利润差值过大，主要原因在于二者对于权益资本成本进行了不同处理。结合表6中相关数据，可以发现得利斯资本结构中权益资本占比过大，进行EVA计算时需扣除权益资本成本，故使得企业EVA值小于净利润。通过EVA值与净利润的对比分析，更明确的了解得利斯2015—2020年间实际的经营情况，这也更好的体现了EVA值对得利斯绩效评价的意义。表3-5：得利斯2015—2020年资本结构表201520162017201820192020债务资本结构7.09%8.33%2.42%8.87%14.74%19.06%权益资本结构92.91%91.67%97.58%91.13%85.26%80.94%注：数据来自得利斯2015—2020年年报，计算所得。（2）得利斯净资产EVA率与净资产收益率对比分析净资产EVA率是EVA与平均净资产的比值。净资产EVA率体现权益资本为企业获得价值的能力，净资产EVA率越大，说明权益资本带给企业的价值增长越快。将净资产EVA率与净资产收益率进行对比。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份。图3-3：得利斯2015—2020年净资产EVA率与净资产收益率对比图根据图可知，净资产收益率始终为正值，在2015—2020年间出现了先降后升的变化趋势，其中2019—2020年净资产收益率有明显增长，说明得利斯资金使用效率有所提高。净资产EVA率整体走势与净资产收益率基本一致，但净资产EVA率的变化幅度较净资产收益率更为明显，说明净资产EVA率对企业的经营变化情况反应更为灵敏。进一步观察图表发现，在2019—2020年净资产收益率有较大提升时，净资产EVA率的变化却相对平稳，并且2020年净资产EVA率依旧为负值，说明得利斯的所获收益在扣除全部资本成本后并没有剩余，可见EVA指标所反应的企业绩效情况更具有真实性。根据对比情况可知，虽然年报显示得利斯在2015—2020年一致处于盈利状态，但是净资产EVA率均为负值，说明企业的权益资本并为给企业创造更多的价值，得利斯所获实际收益小于其投入的全部资本成本。得利斯应重视企业价值的创造，不能只注重短期利润而忽视企业的长期价值。四、得利斯EVA绩效评价中揭示的问题及建议通过得利斯EVA指标与传统经营指标结果的对比分析，以及得利斯与样本企业的EVA指标的对比分析，清晰的展示了得利斯2015—2020年企业实际经营情况。得利斯2015—2020年EVA值连续为负值，且与行业龙头有较大差距。下文将对得利斯存在的问题进行概括，并提出相应的改进建议。（一）得利斯EVA绩效评价中揭示的问题1.权益资本占比过大观察表6可以发现，得利斯资本结构具有一定的不合理性，其中权益资本占比过大。得利斯权益资本所占比例在2017年达到最大值97.58%，此后几年尽管呈现下降趋势，但到2020年权益资本所占比例仍达80.94%。得利斯权益资本所占比例过大，在一定程度上说明得利斯没有有效运用财务杠杆，使得企业融资成本增加，并且结合得利斯2015—2020年的销售EVA率可知，得利斯资本运用效率过低，可能存在资本浪费的情况。2.净利润难以持续增长得利斯净利润在2015—2020年经历了先下降后上升的阶段，其中2020年净利润大幅增长。但值的注意的是，2020年利润的大幅增加，有一部分原因是疫情这一偶发因素下速食产品需求的大幅增加。如今，疫情已经得到有效控制，消费者对于速食产品的需求也有所回落，所以在之后几年得利斯继续保持如此大幅增长存在一定困难。3.企业投资收益过低观察表4发现，2015—2020年间得利斯平均所有者权益并无明显增长，说明股东财富并没有增加。查阅得利斯年报中股利的分配情况，2017年利润分配情况为每10股派发0.08元，2018—2019年均没有进行股利分配，2020年利润分配情况为每10股派发0.1元，可以发现近年来得利斯股东派息情况并不理想，所有者权益得不到保障。并根据最新相关资讯了解到，截止2021年第一季度，持有得利斯股票的股民数量已连续三期下降，并且股东户数位于行业平均水平之下。可见，投资者所获收益过低会直接导致投资者减少，并进而难以吸引新的投资者，这也将进一步增加得利斯的筹资难度。4.企业营业成本持续升高得利斯EVA值在2015—2020年间始终为负值，原因在于企业税后净营业利润小于投入的资本总额，企业营业成本过高是影响企业税后净营业利润较低的重要因素。近年来企业营业成本持续增加，2018年营业成本为18.03亿，2019年营业成本为21.03亿，2020年营业成本已增加至30.58亿。营业成本的增加是有多方面的因素共同导致的，营业成本的持续走高会使得企业利润空间缩减，影响企业获利水平。（二）提高得利斯财务绩效的建议1.优化企业资本结构面对得利斯资本结构不合理的问题，得利斯应优化资本结构。得利斯应合理降低权益占比，适当调整债务比例，积极发挥财务杠杆的作用，在一定程度上有利于释放企业经济活力。得利斯应积极拓宽融资渠道，采取灵活的融资方式，根据企业自身实际情况，更好的平衡权益资本与债务资本之间的比例，充分发挥两方面的优势，使得企业资本结构发挥最大作用。得利斯不仅应进合理分配权益资本与债务资本所占的比例，还应合理进行资本投入，提高企业资本的使用效率，减少资本浪费。为此，得利斯在选择投资项目时，应将权益资本成本考虑在内，避免因只考虑债务资本成本而对项目回报做出错误预判，导致错失良好的投资项目。应选择投资收益较高的项目，从而提高得利斯资本使用效率，促进企业资本的持续性增长，达到企业资本增值保值的目的，进而改善企业财务绩效。2.促进企业净利润持续增长为促进得利斯净利润的持续增长，关键在于提高企业核心竞争力。增强企业竞争力，需要得利斯全方面提高自身经营管理水平。销售经营方面，得利斯应不断加强品牌建设，打造差异化的品牌定位，进行业务拓展，优化产品布局，在现有的市场份额之上，进一步提高产品的市场占有率，增加得利斯的销售收入；食品安全方面，近期食品安全问题频发，得利斯一方面应时刻将食品安全放在首位，不断完善食品质量安全体系，为消费者提供健康食品，提高消费者对于得利斯食品的信任度，另一方面应增加对企业员工安全意识的培训，确保企业安全生产；企业管理方面，得利斯应不断完善内部治理体系，建立有效的风险防范机制与科学的决策机制，提高管理者的治理水平；成本控制方面，得利斯可以进行生产设备的升级改造，引进自动化设备，有效降低企业人工成本，并提高生产效率，还应进一步加强对员工的教育培训，使得降低成本增强效益的理念深入人心；人才管理方面，组建高素质人才队伍，对于形成企业竞争力具有积极作用，得利斯应进一步加大人才引进力度，优化企业薪酬体系，留住人才，并充分调动企业员工生产积极性。有效增强企业核心竞争力，离不开企业全体员工的共同努力，上下齐心，为得利斯谋发展。3.增加企业投资收益得利斯应时刻谨记维护公司与股东利益的责任，有效保障企业所有者的权益。为此，得利斯一方面应提高企业盈利能力，另一方面应优化股利分配制度。企业盈利能力增强，所获利润增加，股东财富才可相应的有所增长。进一步而言，现有投资者财富增加会向市场发出企业利好的信号，会更好的吸引新的投资者，进而增加企业资本，更好的促进企业发展。另一方面，得利斯应高度重视企业与投资者之间的关系管理，合理进行股利分配，并建立健全相应的交流沟通机制，保障股东权益。4.适当增加企业研发投入企业营业成本持续升高，使得企业利润的进一步提升受到较大阻力。得利斯为更好的在激烈的行业竞争间取得领先优势，就必须进行研发创新，降低企业生产成本，提高企业资源利用效率。得利斯为肉制品加工企业，其利润受生猪等原材料成本影响较大，仅仅依靠价格战来促进企业增收是不可取的，并且难以持续，唯有拥有先进的生产技术与大量优秀产品，才能在行业竞争中取得优势地位。尽管技术的创新与产品的研发需要持续投入大量资金，但是一旦将研发创新投入生产，企业产品位于行业领先水平，受到广大消费者的追捧，市场份额将大幅增长，实现企业增收，并形成企业的核心竞争力。生产的智能化、自动化等是时代发展潮流与趋势，产品的多样