【华谊兄弟盈利能力分析实例12000字（论文）】

华谊兄弟盈利能力分析实例目录TOC\o"1-3"\h\u147561绪论 4235891.1研究背景及意义 4260751.2国内外研究现状 5177871.2.1国内研究现状 5325121.2.2国外研究现状 674781.2.3文献评述 798491.3本文研究内容 7211001.4研究方法 8238192盈利能力相关理论 983782.1盈利能力概念 9159302.2盈利能力指标 9129262.2.1净利润 971912.2.2净资产收益率 9179332.2.3销售毛利率 997582.2.4销售净利率 10300812.2.5总资产收益率 10236242.3盈利能力分析方法 10322732.3.1指标分析法 10224092.3.2杜邦分析法 1028372.3.3经济增加值分析法 11315602.3.3因子分析法 11271613华谊兄弟盈利能力分析 12326653.1公司简介 12309003.3华谊盈利能力指标分析 135733.3.1净利润与销售净利润分析 13250933.3.2销售毛利率分析 14319273.3.3净资产收益率和总资产收益率 15125314华谊兄弟盈利能力不足的原因及不利因素 16122804.1造成盈利不足的原因 1696464.1.1资产周转率不稳定 16231484.1.2资产结构不合理 16286764.1.3资产管理方法不完善 17295514.2影响华谊兄弟盈利的不利因素 17157484.2.1政策规范下股价暴跌 17162464.2.2股权质押高，商誉减低 17167684.2.3新型冠状病毒爆发，影视业停滞不前 18272465.提升华谊兄弟盈利能力的途径 19200855.1回归影视提升核心竞争力 195405.2避免过度扩张，控制商誉资产风险 1949635.3提升投资决策能力 19144736.研究结论与启示 2122206参考文献 231绪论1.1研究背景及意义进入二十一世纪以来，随着我国国民经济的快速增长以及国民收入标准的日益提升，人民群众的物质需要也日益得以满足。而按照马斯洛的需求层次理论，在人民民众的物质需要基本满足之后，将出现巨大的人民对文化传播与休闲娱乐的精神需要。在此背景下，中国电影产业的出现和发展将成为必然趋势。该行业的代表企业将涵盖了影片、电视节目的制片、发行、播出，和电影衍生商品的研发生产等诸多领域，将对人类的精神文化生活产生巨大的影响，二零二零年，随着新冠肺炎疫情的到来，中国电影产业在经历了长达10年的高速发展之后陷入了一轮深层次格局重塑之中。影视行业的环境从2018年的寒冬转为极寒，直到目前，影视行业的资本寒冬境遇依旧没能有所“回暖”。在激烈的竞争中，影视行业公司获利能力受到极大限制，如何提高影视行业企业的盈利能力，提高利润，降低经营风险，成为各方关注的热点问题。企业盈利能力的高低直接影响企业的长远发展，对其进行分析能发现企业在经营管理中存在的不足，针对这些存在的问题，本文将提出改善和解决的建议意见，能够帮助企业增加利润，降低风险，提高整体的盈利水平。有利于企业管理者根据盈利能力分析情况对企业经营管理中存在的问题进行梳理并作出调整，从而提高企业获利的能力，保障企业的可持续发展。本文以华谊兄弟为典型案例，分析该公司目前的盈利状况，探讨导致其盈利能力不足的不利影响因素，从而提出提高盈利能力的对策，以期提高华谊公司的盈利能力。因此，本文研究具有一定的现实意义。1.2国内外研究现状1.2.1国内研究现状和国忠（2019）对盈利能力分析有详细的阐述，作者通过研究指出：盈利能力是指企业利用各种资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是经营成果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。胡文涛、张理、李响军等人（2018）提出盈利能カ的分析包括盈利水平及盈利的稳定、持久性两方面内容。他们指出，企业盈利能力的衡量不能以企业盈利额的高低水平来衡量。虽然企业的利润率可以显示当期企业的利润规模或水平，但不能解释企业利润的形成方式，也不能反映企业利润在未来一定时间里的趋势。因此，对盈利能力的分析要在定量分析的基础上更进一步地做利润结构分析。邵文武、姜艳阳（2019）提出盈利能力的大小是一个相对的概念，是相对于一定的投资和收入而言的。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业的管理者、债权人和股东都非常关注企业的盈利能力，重视对利润率及其变化趋势的分析和预测。范习佳（2018）认为，盈利能力分析是公司发展战略的重要组成，通过对盈利能力的分析，可以评估业务结果的质量，能及时发现和提出日常经营中存在的问题和差距，减少企业在未来竞争中面临各种不确定性风险的可能性。这也是投资者的投资信号，盈利能力是衡量公司盈利能力最直接的指标，能增加投资者的信心，从而吸引更多的资本投资和新的股东加入。周富龙（2018）指出，要先分析出提高企业盈利能力的方法，然后选择适当的途径帮助企业改善资本结构，实施更有效的市场管理，以实现企业利润最大化的目标。王亚杰、贾秀燕、杨艳海（2018）他们三人主要运用成分分析，从利润、资产负债与现金流量三个方面选取了23个指标，针对综合评价的不明确状况，利用MATLAB软件构建了青岛啤酒股份有限公司的盈利能力评价系统，并进行了系统的分析和阐述。刘莹（2019）指出，伴随互联网的普及和企业市场竞争的加剧，企业盈利的重要性也就越加突出。企业盈利能力的综合探讨与评价是运用相关的评价手段与办法，运用相较科学的方法分析企业的具体盈利状况，并对未来作出评估。1.2.2国外研究现状PravinNarayanMahamuni，AnilArunPoma（2019）提出了杜邦分析是基于股本回报率和投资回报率的分析，是判断经营财务绩效的重要工具，也是公司盈利能力的一个标志。BedfordAnna，MaLe，MaNelson，VojvodaKristina（2021）他们考察了创新对未来盈利能力的影响。他们实验总结出：澳大利亚普遍缺乏创新以及允许投资者区分专利质量的双层注册制度，使得澳大利亚投资者能够更好地进行价格创新。他们也发现，更高且更持久的盈利能力的创新企业能够保持更好的竞争优势。JayathilakaAnuruddikaK.K.R.(2020)主要研究了：营业利润与净利润两者之间的关系，并且得出结论：盈利能力就是这两者指标的衡量标准。1.2.3文献评述综上所述，关于企业盈利能力的早期研究是从国外开始的，国内研究人员在这一领域的工作相对较晚。同时，国内研究者的重点是将该系统应用到金融业务分析中，研究国内上市公司的实际情况，以期为管理者提供及时有效的信息，制定更加合适有效的发展策略，在公司盈利增长和长期发展中发挥着重要作用。对财务数据进行简单的传统分析主要侧重于企业商业数据的分析，但使用杜邦分析系统可弥补商业信息分析的一些不足之处，该系统可进行商业结果分析，预测发展前景，最大限度地提高企业利润。杜邦的财务分析系统也根据不同行业上市公司的实际特征进行了改进，在系统中引入了上市公司的现金流和每股收益等重要财务指标。但是，文献表明，国内外学者利用杜邦财务分析系统的企业能力的研究是其他行业有很多，但在影视领域中的应用分析和研究相对较少，因此本文以华谊兄弟为例，研究影视领域的上市企业的盈利能力分析，希望为该领域的研究贡献一定的价值。1.3本文研究内容本文研究内容分为以下几个部分：第一部分：绪论。阐述本文研究背景、研究意义，国内外研究现状、本文研究内容与研究方法第二部分：盈利能力相关理论。主要阐述盈利能力概念、盈利能力指标、盈利能力分析方法。第三部分：华谊兄弟盈利能力分析。主要内容包括公司简介、反映公司盈利能力的指标及其横向、纵向相对比分析并分析影响盈利能力的不利因素。第四部分：提升华谊兄弟盈利能力的途径。针对分析的影响华谊兄弟盈利能力的不利因素提出具体解决对策。1.4研究方法一是文献研究法。大量查阅与盈利能力分析相关的国内外文献和研究资料并归纳其主要的研究观点和结论，了解国内外对企业盈利能力分析的研究现状，作为本文的研究基础。二是案例分析法。选取典型上市公司为具体研究对象，采用指标分析法对其盈利能力进行研究，分析其盈利能力不足的原因和不利影响因素，并提出有针对性地提高盈利能力的途径。

2盈利能力相关理论2.1盈利能力概念盈利能力其实就是企业在它们选定的一段时间内通过各种资源组合获得经济利润的能力，也是企业通过他们原有的资产或者增加的资产所产生的利润的能力。盈利能力的强弱，其实是一个相对的概念。去判断一个企业的关于盈利能力的表现可以通过去判断企业在一定时间内收益的多少和是否稳定来判断的，通俗地来说，就是在一定的时间内赚取的利润数额越高，盈利能力就越强。盈利能力也被称作为公司的资本的增值能力，是公司依靠自身的资产产生效益的能力。盈利能力是评价一家公司生产运营情况以及未来发展前景的重要指标之一。2.2盈利能力指标盈利能力指标是收入与利润、资产与利润两者之间关系的体现。主要计算指标包括：净利润、净资产收益率、销售毛利率、销售净利率、总资产净利率。2.2.1净利润净利润是公司当期毛利除掉所得税所得的利润金额，也就是指公司的税后利润，通常也称为税后利润或净利润。所得税是根据《所得税法》规定的纳税标准，就公司赚取的毛利向国家缴纳的税款。净利润金额的高低一般由两个主要因素决定：一是毛利总额，二是所得税的比例高低。关于净收入的计算公式一般为：利润总金额—所得税税金。净利润是一个企业经营最终成果的体现也是用以衡量企业经营效益的重要标准。如果净利润越高，就说明公司效益更好；净利润越低，则意味着公司的经营效益越差。2.2.2净资产收益率净资产收益率是公司税后利润除以净资产所得到的净利润和平均股东权益的比率。这一指标是一家公司使用其自有资本效率高低的衡量标准。通常认为，如果企业的净资产收益率比重越高，则投资资本回报率越高，也就表明企业拥有更高的盈利能力。2.2.3销售毛利率销售毛利率是指毛利占销售收入的百分比，其中，毛利是销售收入与销售成本的差额。销售毛利率=（销售收入－销售成本）/销售收入×100%，销售毛利率是企业的商品销售或产品初始盈利能力的体现，也是创造企业净利润的开始。如果企业的销售毛利率有限也就无法创造出更高的利润。因此，销售毛利率也可以用于评估企业的管理费用、销售费用和财务费用等期间费用的承受能力。2.2.4销售净利率销售净利率则是指净利润在销售收入中所占的百分比例。也代表着销售一元商品所带来的净利润，是企业用以衡量销售收入获得净利润能力的指标。销售净利率=净利润÷销售收入×100%。2.2.5总资产收益率总资产收益率是指企业在一定时期内获得的净利润与平均总资产的比率，反映了企业所有资产（包括净资产和负债）的整体盈利能力。该指标越高，表明企业投入产出水平越高，则企业资产运营越有效，盈利能力越强。2.3盈利能力分析方法2.3.1指标分析法指标分析法是指运用具体指标做对比分析来体现企业的盈利能力，一般企业运营的主要指标包括：净利润、销售毛利率，净资产收益率、销售净利率等。2.3.2杜邦分析法这一分析方法是以股本回报率（ROE）为核心的，主要侧重于分析股本回报率与其他财务指标之间的关系，主要用于体现公司的盈利能力和股东回报。这种方法由美国杜邦公司最先开始应用的，因此被也称为杜邦分析法。这一分析方法主要在于以公司的盈利能力作为研究的关键，并以股本回报率作为研究的出发点，并对企业的股本回报率的变化进行计算，以此来分析与此相关联的其他指标的变化，同时分析当股本回报率出现变化时的主营业务收益率、权益乘数等指标的变化比率。最后根据计算结果我们就能找出公司存在的问题并对此进行针对性的改善和优化。杜邦分析法的优点是：有助于对委托代理关系进行更好的掌控，同时计算指标操作更加简单，此外还能通过精准的计算数据体现出企业当前的财政现状，有利于制定更利于企业发展的财务目标。其缺点主要体现在：这一分析方法无法看到现金流的影响，更重视企业的短期成果而忽视了企业的长期发展目标，并且无法对企业存在的无形资产进行评估和分析。2.3.3经济增加值分析法针对传统财务指标的不足，纽约咨询公司Stewartconsulting提出了一种新的评价方法，即经济增加值分析（EVA）。该方法的核心计算公式为：EVA=税后净营业利润（NOPAT）－加权平均资本成本（WACC）*总投资资本（TC）。一般来说，当EVA值大于0时，则表明企业的收入大于成本，也说明企业在经营活动中创造了额外的价值和财富。当EVA值小于0时，则表示企业价值将被会贬值。当EVA值等于0时，则说明企业的当期收入只能刚好满足投资者或债权人的权益。当然，与杜邦分析相比，EVA可以针对企业当前的财务状况做出更为系统的评价，并给企业的战略性财务决策给予更加有效的策略性支持。当然，这一分析方法也存在其不足，主要体现在：这一分析方法对于非财务信息无法进行具体计算和评估，也无法详细体现出企业的绝对增值。

3华谊兄弟盈利能力分析3.1公司简介浙江华谊兄弟影视文化有限公司于2004年11月19日成立，注册资金为500万元。2006年8月14日，公司更名为华谊兄弟传媒有限公司。到2008年1月21日，公司整体更名为华谊传媒。经历了五年的高速发展期，华谊传媒于2009年10月30日在深圳证券交易所上市，股票代码为300027。华谊兄弟的主营业务包括：电影制作、发行及衍生活动；以及电视剧制作、发行和衍生活动；此外，还包括为艺术家提供经纪等相关服务。主营产品包括：电影和电视剧；音乐创作、发行和衍生品；以及影院投资管理和运营管理。如今，华谊传媒已经成为一家综合性的娱乐传媒企业，它的业务版块高度整合了影视娱乐、品牌授权、直播娱乐和互联网娱乐三大领域，并囊括了产业投资领域。被称之为国内产业链最为完整、娱乐资源最为丰富的影视娱乐企业，各个不同的业务版块在企业统一的综合运营线下实现了协同发展，共同进步。2015年，华谊兄弟以7.56亿元的高价收购了东阳浩瀚70%的股权。同年，华谊兄弟以10.5亿元人民币收购了冯小刚的公司东阳美拉70%的股权。2019年初，华谊兄弟的29亿元债券到期。根据华谊兄弟发布的2019年财务报告，华谊兄弟亏损近40亿，这也说明华谊已经出现连续两年的亏损。然而，在2020年初，新冠疫情使整个影视业陷入了更巨大的灾难。疫情防控期间，公司实现营业总收入14999.88万元，同比下降33.14%；归属于上市公司股东的净利润－104806万元，同比增长73.65%；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为－1018411100元，比上年同期增长74.03%。在新冠肺炎大流行期间，电影和旅游业都受到了巨大重创，这也让华谊的核心业务遭受了巨大损失。根据国家电影局于2020年7月印发的《关于在疫情防控常态化下推进影院有序复工的通知》，基于疫情应对措施的有效落实下，全国影院陆续复工，影视行业也在逐步恢复运营。3.3华谊盈利能力指标分析3.3.1净利润与销售净利润分析净利润是反映企业盈利能力的重要指标。根据表3-1数据分析，2016-2020华谊兄弟分别为：2016年的23876元，17年的29352元，18年的33128元，19年的40243元以及2020年的46243万元，其净利润逐年增加，其增加幅度为：2017比2016增加1.22%，2018比2017增加1.12%；2019比2018增加1.21%；2020比2019增加1.15%。销售净利率反映华谊兄弟传媒营业收入创造净利润的能力。根据表3-1数据分析，华谊兄弟传媒的（2）销售净利率是先降后升的变化趋势。2016年到2018年销售净利润的额下滑说明华谊兄弟需要提高盈利水平。2018年到2020年销售净利率从2.61%上到2.75%，说明这两年华谊兄弟传媒盈利能力慢慢回升。表3-1华谊兄弟2016——2020销售净利率（单位：万）科目2016年2017年2018年2019年2020年净利润2387629352331284024346513销售收入7937611052005127338614901521684207销售净利率3.05%2.78%2.61%2.71%2.75%数据来源：华谊兄弟传媒股份有限公司2016-2020年报数据整理销售净利润同行业比较。根据表3-2同行业销售净利润同行业数据分析，华谊兄弟传媒股份有限公司2018年到2020年，销售净利率在逐步上升中，2016和2017相比，下降了0.41%，2018年到2020年是呈现上升趋势的。光线传媒企业的情况也基本类似，说明传媒市场2018年整个行业大环境不景气，通过上表格，可以得知，华谊兄弟传媒股份有限公司的销售净利率强于光线传媒，比长江传媒股份有限公司稍弱。表3-2三家传媒公司销售净利率比较20162017201820192020长江传媒3.35%3.55%2.97%3.64%3.79%光线传媒2.08%2.22%2.12%2.43%2.57%华谊兄弟3.02%2.69%2.61%2.71%2.78%3.3.2销售毛利率分析销售毛利率是反映企业盈利能力的另一个指标。表3-4和表3-5根据公开数据整理分别反映2016-2018年的华谊兄弟纵向销售毛利率数据及和同行业的横向比较数据。数据根据表3-2数据分析：华谊兄弟传媒公司销售毛利率在2017是14.33，相对较高。2018到2020年呈现稳定增长的趋势。2017年比起2016来提升了1.48%，2018年该指标下降，而2019年该指标有所回升，这表明近几年华谊兄弟传媒的获利能力处于比较一个稳定的状态，同时也反映了华谊兄弟传媒股份有限公司的成本费用控制并不稳定，需要进一步加强。华谊毛利率2018-2020年的销售毛利率经纵向比较呈现稳定增长的趋势，表3-3华谊兄弟2016——2020销售毛利率指标20162017201820192020营业收入35.345.7339627.61389083.77224354.56149999.88营业成本344559.46402673.44510117.64286218.39185444.93销售毛利率12.85%14.33%10.65%13.67%14.82%数据来源：华谊兄弟传媒股份有限公司2016-2020年报数据整理表3-43家传媒公司销售毛利率比较公司20162017201820192020长江传媒14.79%15.23%15.08%17.18%18.07%光线传媒13.87%14.93%13.98%15.6%17.3%华谊兄弟12.86%14.24%10.56%13.26%14.25%由表3-5可以看出，华谊兄弟传媒股份有限公司集团的销售毛利率在2016年到2018年保持稳定，且在行业中整体水平很高，2016年到2018年这三家公司都是逐步上升的，但华谊兄弟上升相对较慢。随着我国经济发展，人均GDP增高，人们对于传媒行业的关注较之前有所增加。传媒行业市场处于成长期，到最近几年，由于传媒市场发展过于迅速以及国家宏观政策调控，对传媒市场有巨大的冲击，无论是华谊兄弟股份有限公司，光线传媒还是长江传媒股份有限公司，需要提高公司科研能力，迎合和引导市场发展的需求才有可能在日益变化的市场保持原有份额并逐步扩展。3.3.3净资产收益率和总资产收益率净资产收益率也是反映企业盈利能力的又一指标，可以从资产收益率和净资产收益率评价企业的盈利能力。根据表3-5数据分析，华谊兄弟传媒股份有限公司集团2016净资产收益率是16.81%，2017年有所上升，说明2017年公司的投资收益不错，然而2018年下降到16.34%，2019年有所回升，2020年又下降，所以，公司在扩大业务的同时要注意企业的盈利。由于净资产收益率是用净利润比上净资产，而公司的净资产除非发生股权变动基本是不发生变化的，所以实现盈利的公司净资产收益率这一指标是会逐渐上升的。但从表3-3中可得，表3-5华谊2016-2020年净资产收益率指标20162017201820192020净资产收益率16.81%17.16%16.34%16.47%16.07%总资产收益率5.76%5.68%5.19%5.02%5.12%数据来源：华谊兄弟传媒股份有限公司2016-2020年报数据整理净资产收益率作为决定企业配股资格的唯一硬指标，我国上市公司历来十分重视，因此在计算的过程中容易忽视总资产收益率。在计算净资产收益率的时候，净利润充当分子，分母则是净资产。分子和分母的路径不一致，这在逻辑上是不合理的。而且企业的利润和利润不仅仅是由净资产产生的，所以将总资产与净利润进行比较，总资产收益指标则不存在这一问题。可以全面反映企业资本运营的整体效果。从表中看出，华谊兄弟2016年总资产收益率是5.76%，到2017年下降了0.08%，从2017到2018年持续下降了0.49%，到2019年又下降了0.17%，2020年则上升了0.10%，由此可知华谊兄弟2016年到2020年的经营状态从持续亏损到有所回升

4华谊兄弟盈利能力不足的原因及不利因素4.1造成盈利不足的原因4.1.1资产周转率不稳定从上述资产周转率的分析来看，华谊兄弟股份传媒有限公司的资产周转率近年年来较不稳定，对资产的运转管理能力比较弱，使得资金闲置，不会合理地进行资产分配。华谊兄弟股份传媒有限公司在短期投资上比较盲目没有计划，公司的短期债偿能力比较薄弱，就算投入再多的资金来运转公司，而公司的资产的管理能力薄弱，就只会造成更多的流动资产闲置，不会带来更多的经济收益。经过上述分析，发现2017年华谊兄弟股份传媒有限公司的存货周转率低于行业水平，企业的存货变现能力不强。华谊兄弟具有很多种类的产品，产品种类多就会让企业在存货管理上面临更多的困难，企业在各部门间也会需要更多的人员和资金的运转。企业各个部门沟通不及时就导致信息滞后，企业无法做出准确的判断，将会对企业造成损失，所以有必要建立合理的存货管理系统。企业管理存货主要是指从货物的采购开始、到货物的储存、再到物品的领用、最后货物拿出库房的整个过程，如果将整个过程进行整合管理，企业就不会对管理资源造成极大浪费。综上所述，华谊兄弟股份传媒有限公司的固定资产周转率是比较低的。资金流动率低的问题可以概括为：2017年的销售收入增长较小，而固定资产的增加主要是由于项目的新工厂完成了固定资产，比年初增加136.45%。4.1.2资产结构不合理华谊兄弟股份传媒有限公司的流动资产周转率和存货资产周转率跟其他两家公司相比较都是最高的，但是在总资产周转率上体现得不算明显，数据相差情况比较明显，说明华谊兄弟股份传媒有限公司的资产运转能力已经影响了公司整体运营情况。对资产结构进行适当的调整，树立以效益为导向的资产结构理论，合理确定投资结构，完善相应的资产管理机制，使资产结构的改变有相应的保障。随着企业规模的扩大，资产结构的重要性会日益凸显。资产结构的不合理直接决定了企业的持续健康发展。4.1.3资产管理方法不完善在应收资产周转率和总资产周转率的数据分析可以看出，华谊兄弟股份传媒有限公司的应收账款管理制度和管理能力海西要进一步地完善，避免再产生坏账和账期过期的情况。而总资产的周转率险些被圆通公司超过，这就说明了华谊兄弟股份传媒有限公司的整体管理方法还存在漏洞。一个企业的管理方法直接决定了企业的运营能力，运营能力的好坏也直接反映了企业的管理水准，所以顺丰的企业管理方法还有待完善。4.2影响华谊兄弟盈利的不利因素4.2.1政策规范下股价暴跌自从党的十八大以来，国家对广播电视和网络视听平台的政策和标准不断完善和严格化。到2018年，国家更是严厉打击影视行业，并对此进行严格管控。在2018年6月，中宣部、国家税务总局等部门更是联合发布了《关于处理影视行业天价电影报酬、阴阳合同、偷税漏税问题的通知》，这也让影视业巨头——华谊兄弟被卷入负面舆论的漩涡中，最直接的结果就是华谊的股市如同滑铁卢一般出现暴跌甚至出现几天的停牌，这也造成华谊的股价出现大幅度下跌。在严格有力的监管和打击政策出台和调控之下，我国整个影视行业进入一个调整期，影视行业的发展甚至出现停滞状态。直到2019年的第三季度，整个影视业依然被困于寒冬中。而华谊兄弟正是这一系列整风调整政策的始作俑者，包括后面随之而来的影视界明星高额支付，收视率造假、明星过度包装、影视作品质量参差不齐等问题也接踵而至。而这些问题的出现不仅增加了影视前期的制作成本，有损影视作品的质量，也扰乱了影视产业的生态秩序。因此，从规范政策出台的原因来看，华谊兄弟经营风险的主要原因在于企业对行业内的相关政策法规不够重视，不重视规则，从而形成了企业内的不良之风，最终酿成企业经营风险中的巨大风暴。4.2.2股权质押高，商誉降低影视行业的特点是轻资产，重人才。在项目拍摄过程中，影视制作企业要预先支付演员薪资，此外还要支付服装制作和剪辑制作费用。因此，影视公司的资金回笼一般是较为漫长的。只有当影视作品经过长期播出或发行后才能获得资金的回收。因此，影视制作公司为了解决企业的运营和投资问题，一般会采用股权质押的方式来获得资金的筹集。而高额的股权质押率也大大提升了华谊兄弟的风险因素，可能会让企业面临新的资金短缺风险。除此之外，自从2018年的负面舆论风波之后，华谊兄弟的发展一直受制于困境中无法脱身，而股权质押风险也在持续加强，如果公司出现错误投资，就会导致企业的股价接近合约收盘价，此时，证券公司就有理由立即出售其质押股份，导致华谊失去其最大股东的控制权，此时，公司即将面临退市的巨大风险。另外，在2018年负面风暴的影响下，华谊的影视业务一直未能扭亏为盈，企业主营利润一直下滑，并且华谊斥巨资投资打造的电影《八佰》也未能如约上映。最后，地产娱乐业务的收入也在同比下降，主要是由于地产娱乐业务还处于项目开发到深度运营的发展阶段。以上种种原因都造成了华谊影视的商业信誉大幅度降低，让企业面临更大的经营风险。4.2.3新型冠状病毒爆发，影视业停滞不前新型冠状病毒肺炎爆发是一个难以预料的事件，对电影业来说是很难预测的。00年第一季度，全国票房为.46亿元，同比下降87.94%；收视时间为6000万人次，同比下降87.51%。从业务上看，从院线上看，从1月3日起，公司600多家国内制片厂已经关闭，电影业务基本处于关闭状态；在影视投资方面，由于《唐人街侦探3》等春节电影未能如期上映，其他拍摄计划因疫情影响而推迟，对公司影视制作发行收入产生一定负面影响。

5.提升华谊兄弟盈利能力的途径5.1回归影视提升核心竞争力通过对华谊兄弟主营业务竞争力因素的分析，影视内容制作是华谊兄弟的主营业务，是华谊兄弟的核心竞争力。电影IP+直播娱乐的发展道路没有错，但华谊兄弟应该坚持电影主营业务，回归主营业务。“去电影单一化”不是“去电影化”，影视产品本身就是华谊兄弟在这个行业的基础。盲目追求多元化是对行业品牌和资源优势的浪费，是本末倒置。如果没有优秀的电影作品吸引观众，其品牌授权业务就无法吸引投资者和现场娱乐项目，也难以吸引大量客户消费。同时，也降低了华谊兄弟在影视行业的曝光率，削弱了公司的竞争优势。同时，影视作品质量的下降也对公司过去树立的品牌形象产生了不利影响。因此，华谊兄弟应该向迪士尼学习，回归影视制作的核心业务，关注作品的内容和质量，加大影视制作的资金投入，制作出优秀的影视作品，巩固品牌在观众心目中的形象，提高核心竞争力，应对行业竞争，提高投资回报率，将对公司的利润质量产生积极影响。5.2避免过度扩张，控制商誉资产风险影视行业一直被认为是商誉最高的行业之一，主要原因是2013年后行业并购规模相对较大。在这波并购扩张浪潮席卷过后，在企业中留下了相对较高的商誉，事实上，商誉并没有那么可怕，控制正常比例的商誉对企业整体经营没有负面影响，它代表着企业做大做强的主观意愿。因此，商誉并不意味着绝对风险。从另一个角度来看，商誉意味着并购的发生，合理的并购是促进公司多元化发展和大型文化娱乐生态布局的良好途径。从前述对商誉资产的分析，发现其占净资产的比重较高，而且部分商誉有着支付过高对价形成的风险，华谊兄弟应控制商誉风险，合理评估被收购公司的价值。合并方不能仅以股东承诺的业绩作为公司价值的估值基础。同时，支付对价的溢价所形成的商誉应符合资本市场规则和商誉会计准则，因为过高的收购溢价会对公司未来的盈利产生潜在的不利影响。5.3提升投资决策能力企业运营者在予以任何决策的情况最终目的都是为了使企业可以更好地提高。提升决策程度首先就要提升运营者本身的素质。运营者要提升专业程度，扩展学问面，使其有深沉的理论学问做支撑，还要对市场的要求及变化十分敏感。当运营者选择投资对象或者决议能否对某一目的予以投资时，假如企业运营者对投资目的不理解，或者对触及到的某一范畴的专业学问不明白的话，会对运营者决策形成很大的影响。运营者还应该科学地选择企业的投资方向和投资项目[13]。在做好全面的前期准备后制定最合适企业的投资方案，提升投资的决策程度。另外企业还要调整本身的产业构造、促进资源优化配置，在决策时更要合法合规，坚持职业道德，防止违法行为，不能由于个人私欲而损伤企业的利益。另外，对运营者予以鼓励也能激起其参与决策的动力，愈加认真予以考虑，提升决策程度。树立科学的薪酬保证体系，树立现代化的年薪制度。假如运营者与普通员工同酬或略高，势必影响其积极性。这是由于运营者比起普通员工意义愈加重要，主要表现在一旦企业面临生存存亡的危机时，普通员工不能对企业今后的去留形成任何影响，但是运营者会慎重地为企业未来思索，做出正确的决策。很多情况运营者的决策能使企业渡过危机，从而才可以使普通员工有稳定的工作地点和收入，能够说运营者为普通员工发明了利益。这样看来，运营者必然要比普通员工拿到更高的工资，更好的福利，才可以使运营者的付出与所得成正比，从而鼓励运营者愈加尽心为企业服务。在实行年薪制度的过程中要将运营者的职权、利益和奉献有机联系。此外也要树立科学的非物质鼓励，关于运营者来说他们收入曾经很高了，这就要求思想方面的鼓励，比方给予其荣誉奖章、展开一些晚会或是公费奖励他们去旅游等等，满足其思想要求。置信经过物质和非物质对运营者的鼓励，会使运营者增加动力，会给企业带来好的影响，促进企业蓬勃提高。

6.研究结论与启示影视行业上市公司整体质量水平不高，主要表现为盈利能力弱，现金收入和利润增长差，利润总体稳定。华谊兄弟作为行业龙头企业，在行业内具有一定的代表性。通过对影响我国影视行业上市公司利润质量的内部因素的分析，发现影响影视行业上市公司利润质量的几个因素。正是因为一些要素对企业的盈利能力起着至关重要的作用，所以对它们的改进和完善可以有效地提高企业的盈利质量。提高本行业上市公司的利润质量可以从以下几个方面入手：加大对内容创作的投入，增强公司主营业务的竞争力；影视内容制作是影视公司的主营业务。各影视公司要抓住影视制作的核心竞争力，坚持电影主业。在竞争激烈的市场环境中，影视企业不应放弃多元化发展。多元化发展可以减少公司的发现，但在追求多元化的同时，必须抓住影视制作的核心竞争点，用优秀的电影吸引观众。抓住这一核心后，公司应加强市场宣传，塑造和提高公司的品牌知名度。根据影视行业经营收入波动大、依靠并购扩大企业规模等财务特点，结合现金流量表披露的信息，综合可持续性、发展能力和风险等因素对公司的利润质量进行评价。积极改善公司的资产状况和收入质量；通过融资方式的选择确定资本结构，有效控制金融风险；积极提升公司品牌意识，注重人力资源建设。合理完善公司治理结构，有效防止盈余操纵。利润质量的提高有助于企业增加利润，降低风险，在激烈的市场竞争中脱颖而出。影视行业上市公司整体盈利质量的提高，可以有效促进行业整合，加快行业发展壮大。

参考文献丁俊伊，徐杨.企业财务报表分析的应用——以华谊兄弟传媒股份有限公司为例[J].内蒙古科技与经济，2018(15):43-44+46.范习佳.电子商务企业盈利能力分析[D].南京邮电大学.和国忠.资本结构对企业盈利能力及偿债能力影响研究——以云南上市公司为例[J].会计之友，2019(3):4.胡文涛，张理，李响军，等.商业银行金融创新与盈利能力的非线性关系研究——基于我国上市商业银行面板数据的门槛模型分析[J].金融监管研究，2018(9):16.梁巧巧，崔婧.新冠疫情对影视公司的影响研究——基于华谊兄弟、万达电影的财务分析[J].中小企业管理与科技（