三安光电财务分析报告

三安光电财务分析报告三安光电年度报告简述公司根本状况表1.1公司信息公司的法定中文名称三安光电股份公司的法定英文名称SANANOPTOELECTRONICSCO.,LTD公司法定代表人林秀成表公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称A股上海证券交易所三安光电600703ST三安表1.3前三年历次证券发行状况单位：股币种:人民币股票及其衍生证券的种类发行日期发行价格〔元〕发行数量上市日期获准上市交易数量A股年6114,945,392年7114,945,392A股年931,500,000年931,500,000A股年10101,000,000年10101,000,000公司构造与实际控制人产权关系图1.1公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图林志强林志强林秀成福建三安集团厦门三安电子三安光电股份83.08%16.92%16.54%71.50%35.02%公司主营业务范畴公司重要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、LED液晶背光，高倍聚光太阳能发电系统、PIN光电探测器芯片等的研发、生产与销售。LED是一种半导体固体发光器件，能发出红、黄、蓝、绿、青、橙、紫、白色〔加荧光粉〕的光，含有节能、环保、寿命长等特点，无论从节省电能、减少温室气体排放的角度，还是从减少环境污染的角度，LED作为新型照明光源含有替代传统照明光源的极大潜力。由于开展时间短，市场需求大，产能明显缺少，LED行业将面临极大的开展机遇。表1.4主营业务分行业、产品状况表单位:元币种:人民币分行业或分产品主营业务收入主营业务本钱主营业务利润率(%)主营业务收入比上年增减(%)主营业务本钱比上年增减(%)主营业务利润率比上年增减(%)芯片销售LED应用产品8租金收入----材料销售受托加工合计表1.5主营业务分地区状况单位:元币种:人民币地区主营业务收入主营业务收入比上年增减〔％〕华东地区华南地区其他国外合计三安光电财务分析——资产负债表垂直分析表2.1三安光电公司资产负债表垂直分析表金额单位：元工程〔%〕〔%〕变动状况〔%〕流动资产：货币资金1,904,464,6861,018,127,190交易性金融资产0----应收票据48,780,03529,545,831应收账款182,927,151118,568,024预付账款131,721,37844,993,586应收股利0----应收利息6,954,375----其它应收款9,842,6154,537,462存货310,198,80582,410,513消耗性生物资产----------待摊费用----------一年内到期的非流动资产2,150,3032,502,881其它流动资产0----影响流动资产其它科目0----流动资产累计2,597,039,3481,300,685,486非流动资产：可供出售金融资产0----持有至到期投资0----投资性房地产0----长久股权投资58,132,8599,939,997长久应收款0----固定资产898,509,727383,638,124工程物资0----在建工程2,027,892,069239,595,765固定资产清理0----生产性生物资产0----油气资产0----无形资产416,469,288111,319,267开发支出4,033,9307,203,398商誉0----长久待摊费用10,426,6786,048,629递延所得税资产6,144,1413,558,757其它非流动资产0----影响非流动资产其它科目0----非流动资产累计3,421,608,693761,303,937资产总计6,018,648,0412,061,989,423流动负债：短期借款020,000,000交易性金融负债0----应付票据0--0--应付账款153,004,14267,495,252预收账款38,095,5381,884,226应付职工薪酬7,824,1091,985,054应交税费-41,197,86717,882,921应付利息0----应付股利0----其它应付款6,417,2197,677,347预提费用----------预计负债0----递延收益-流动负债----------一年内到期的非流动负债0----应付短期债券----------其它流动负债0----影响流动负债其它科目0----流动负债累计164,143,141116,924,800非流动负债：长久借款396,670,000476,000,000应付债券0----长久应付款0----专项应付款0----递延所得税负债0----递延收益-非流动负债----------其它非流动负债547,373,3338,000,000影响非流动负债其它科目----------非流动负债累计944,043,333484,000,000负债累计1,108,186,474600,924,800全部者权益：实收资本〔或股本〕656,369,898277,684,949资本公积金3,760,630,4901,159,715,439盈余公积金27,454,23510,989,476未分派利润415,474,95512,674,759库存股0----外币报表折算差额0----未确认的投资损失----------少数股东权益----------归属于母公司股东权益累计4,859,929,5781,461,064,623影响全部者权益其它科目0----全部者权益累计4,910,461,5671,461,064,623负债及全部者权益总计6,018,648,0412,061,989,423〔一〕资产负债表构造变动状况的分析评价1.资产构造的分析评价从表2.1能够看出：〔1〕从静态分析方面分析。就普通意义而言，公司的流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。因此，流动资产比重较大时，公司资产的流动性强二风险小，非流动资产比重较高时，公司资产弹性较差，不利于公司灵活调动资金，风险较大。三安光电公司的本期流动资产比重为43.15%，非流动资产比重为56.58%。但从资产负债表的明细来看，本期的非流动资产比重较大的因素是公司的在建工程一栏由的239,595,765〔元〕剧增至的2,027,892,069〔元〕，能够认为的是该公司的资产的流动性较弱，资产风险偏大。〔2〕从动态方面分析。本期该公司流动资产比重下降19.93%，非流动资产上升了19.93%，结合各资产工程的构造变动状况来看，货币资金的比重下降了较大幅度17.73%，而与此相对的，在建工程上升了较大幅度为22.07%，能够看出，三安光电公司在大幅增大了工程工程建设的投资，也一定程度上造成了货币资金比重的下降。由此，阐明该公司的资产构造有了较大幅度的调节，使得整体资产风险增大。2.资本构造的分析评价从表2.1能够看出：〔1〕从静态方面看，三安光电公司本期的全部者权益比重为81.59%，负债比重为18.41%，资产负债率还是比拟低的，财务风险较小。财务构造与否适宜，需通过上市公司盈利能力分析才干予以阐明。〔2〕从动态方面看，该公司全部者权益比重上升了10.73%，负债比重下降了10.73%。另外，长久借款下降了16.49%，资本公积金上升了6.24%，总体看来，公司的资本构造调节为了较稳健的资本构造，财务实力略有上升。〔二〕资产构造、负债构造和股东权益构造的具体分析评价〔1〕经营资产与非经营资产的比例关系非经营资产尽管是公司的资产但已无助于公司本身经营。如果这些非经营资产所占比重过大，公司的经营能力就会远远不大于公司总资产所体现出来的经营能力。当公司资产增加时，从外表上看，似乎是公司经营能力增加了，但如果仅仅是非经营资产比重增加，经营资产比重反而下降，是不能真正提高公司的经营能力的。表2.2经营资产与非经营资产构造分析表金额单位：元工程〔%〕〔%〕变动状况〔%〕经营资产：货币资金1,904,464,6861,018,127,19031.64%49.38%-17.73%预付账款131,721,37844,993,5862.19%2.18%0.01%存货310,198,80582,410,5135.15%4.00%1.16%固定资产898,509,727383,638,12414.93%18.61%-3.68%在建工程2,027,892,069239,595,76533.69%11.62%22.07%无形资产416,469,288111,319,2676.92%5.40%1.52%经营资产总计5,689,255,9531,880,084,44494.53%91.18%3.35%非经营资产总计：交易性金融资产0--0.00%0.00%应收票据48,780,03529,545,8310.81%1.43%-0.62%应收账款182,927,151118,568,0243.04%5.75%-2.71%其它应收款9,842,6154,537,4620.16%0.22%-0.06%消耗性生物资产------待摊费用------一年内到期的非流动资产2,150,3032,502,8810.04%0.12%-0.09%可供出售金融资产0--0.00%0.00%持有至到期投资0--0.00%0.00%投资性房地产0--0.00%0.00%长久股权投资58,132,8599,939,9970.97%0.48%0.48%长久应收款0--0.00%0.00%应收股利0--0.00%0.00%工程物资0--0.00%0.00%应收利息6,954,375--0.12%0.12%固定资产清理0--0.00%0.00%生产性生物资产0--0.00%0.00%油气资产0--0.00%0.00%开发支出4,033,9307,203,3980.07%0.35%-0.28%商誉0--0.00%0.00%长久待摊费用10,426,6786,048,6290.17%0.29%-0.12%递延所得税资产6,144,1413,558,7570.10%0.17%-0.07%非经营资产总计329,392,088181,904,9795.47%8.82%-3.35%资产总计6,018,648,0412,061,989,423100.00%100.00%0.00%根据表2.2能够看出，即使三安光电公司的经营资产与非经营资产都有很大增加，但由于经营增加速度高于非经营资产的增加速度，经营资产的比重还是增加了3.35%，阐明此公司的实际经营能力有所增加。另外，公司的经营资产远远超出其非经营资产，94.53%的资产都投入了实际经营活动中，也阐明公司原来的实际经营能力就很不错，并仍保持了增加。〔2〕固定资产与流动资产的比例关系普通而言，公司固定资产与流动资产之间只有保持合理的比例构造，才干形成现实的生产能力，否那么，就有可能造成局部生产能力闲置或加工能力缺少。根据表2.1可知，三安光电公司本年度流动资产比重为43.15%，固定资产比重为，上年度流动资产比重为63.08%，固定资产比重为18.61%，固流比例为1：3.39，固流比例有所下降，阐明公司增加了固定资产，会对应提高公司的盈利水平，同时资产风险增大。2.负债构造的具体分析评价〔1〕负债期限构造分析评价表2.3负债期限构造分析表工程金额〔元〕构造〔%〕差别流动负债164,143,141116,924,800长久负债944,043,333484,000,000负债总计1,108,186,474600,924,8001001000负债期限构造更能阐明公司的负债筹资政策。从表2.3能够看出，三安光电公司本年的流动比重只占14.81%，比上年减少4.65%，阐明该公司在使用负债资金时，以长久资金为主。由于长久负债对公司资产流动性规定较低，该公司承当较小的偿债压力与财务风险，但同时增加了公司的负债本钱。〔2〕负债本钱构造分析评价多个负债，由于其来源渠道和获得方式不同，本钱也有较大差别。表2.4负债本钱构造分析表工程金额〔元〕构造〔%〕差别无本钱负债164,143,14196,924,800-低本钱负债020,000,0000高本钱负债944,043,333484,000,000负债总计1,108,186,474600,924,8001001000从表2.4可看出，三安光电公司本期的低本钱负债降为0，比重下降3.33%，无本钱负债比重也下降1.32%，其成果使公司的负债平均本钱上升。公司原来的负债本钱就很高，考虑到该公司的流动资产比重也不高〔43.15%〕，可适宜运用低本钱负债来减少公司负债资金本钱。〔三〕股东权益构造的具体分析评价表2.5股东权益构造变动状况分析表工程金额〔元〕构造〔%〕差别股本656,369,898277,684,949资本公积3,760,630,4901,159,715,439投入资本总计4,417,000,388盈余公积27,454,23510,989,476未分派利润415,474,95512,674,759拟派期末股利----------外币报表折算差额0--0----内部形成权益资金总计442,929,19023,664,235归属于母公司股东权益总计4,859,929,5781,461,064,6231001000从表2.5能够看出，从静态方面分析，投入资本仍然是该公司股东权益的最重要来源，本期投入资本的比重占90.89%。从动态方面分析，本年度留存收益有小幅的增加，重要由于未分派利润的增加造成，其比重上升了7.68%。投入资本的比重下降了7.49%，内部形成权益资金总计对应上升7.47%。阐明三安光电公司股东权益构造变动的因素重要是本年度经营利润的上升造成。三、三安光电财务分析——利润表综合分析〔一〕利润增减变动状况分析表3.1三安光电公司利润水平分析表金额单位：元工程增减额增减〔%〕一、营业收入862,610,842470,293,759392,317,08383.42%减：营业本钱453,837,673272,708,522181,129,15066.42%营业税金及附加5,181,9534,833,479348,4747.21%销售费用6,075,2624,257,5521,817,71042.69%管理费用76,555,08425,418,61451,136,470201.18%财务费用27,043,47113,938,72913,104,74194.02%资产减值损失1,286,153187,6491,098,504585.40%加：公允价值变动净收益0--0--投资净收益-1,445,817-60,003-1,385,8142309.57%联营、合营公司投资收益--------汇兑净收益0--0--二、营业利润291,185,431148,889,211142,296,22095.57%加：营业外收入254,161,47956,133,081198,028,397352.78%减：营业外支出426,486341,18085,30625.00%其中：非流动资产处置净损失0--0--三、利润总额544,920,423204,681,112340,239,311166.23%减：所得税114,323,47924,530,00289,793,477366.06%未确认的投资损失--------四、净利润430,596,944180,151,110250,445,834139.02%少数股东损益11,331,989--11,331,989--归属于母公司股东的净利润419,264,955180,151,110239,113,845132.73%五、每股收益〔一〕根本每股收益1.41%〔二〕稀释每股收益1.41%〔1〕净利润或税后利润分析。净利润是指公司全部者最后获得的财务成果，或可供公司全部者分派或使用的财务成果。本年度三安光电公司实现净利润430,596,944元，比上年增加了250,445,834元，增加率为139.02%，含有暴发性增加幅度。从水平分析来看，公司净利润增加重要是利润总额比上年增加340,239,311元引发的；由于所得税费用比上年增加了89,793,477元，两者相抵，造成净利润增加了250,445,834元。〔2〕利润总额分析。利润总额是反映公司全部财务成果的指标，它不仅反映公司的营业利润，并且反映公司的营业外收支状况。本年度公司利润总额增加340,239,311元，增加幅度为166.23%。因素是公司营业收入有大幅增加以及营业外收入有了极大的增加，公司营业收入增加392,317,083元，上升了83.42%；同时，营业外收入增加了198,028,397元，上升了352.78%。综合作用的影响，造成利润总额增加了340,239,311元。表3.2三安光电公司营业利润水平分析表金额单位：元工程增减额增减〔%〕一、营业收入862,610,842470,293,759392,317,08383.42%减：营业本钱453,837,673272,708,522181,129,15066.42%二、营业毛利408,773,169197,585,237211,187,932106.88%营业税金及附加5,181,9534,833,479348,4747.21%销售费用6,075,2624,257,5521,817,71042.69%管理费用76,555,08425,418,61451,136,470201.18%财务费用27,043,47113,938,72913,104,74194.02%资产减值损失1,286,153187,6491,098,504585.40%加：公允价值变动净收益0--0--投资净收益-1,445,817-60,003-1,385,8142309.57%联营、合营公司投资收益--------汇兑净收益0--0--二、营业利润291,185,431148,889,211142,296,22095.57%〔1〕营业利润分析。营业利润是指公司本身生产经营业务所获得的财务成果。三安光电公司实现营业利润291,185,431元，比上年增加了142,296,220元，增加率为95.57%，实现很大幅度的增加。从水平分析表上看，公司营业利润增加重要是营业毛利比上年增加211,187,932元引发的，增加率为106.88%；投资收益比上年减少了1,385,814元，管理费用比上年增加了51,136,470元，财务费用比上年增加13,104,741元，都是造成营业利润下降的不利因素。〔2〕营业毛利分析。营业毛利是指公司营业收入与营业本钱之间的差额。本年度三安光电公司营业毛利比上年增加211,187,932元，增加率为106.88%，最重要的因素是营业收入的大幅增加，公司营业收入增加392,317,083元，增加率为83.42%；但由于营业本钱也增加了181,129,150元，对营业毛利造成不利影响。增减相抵，造成营业毛利增加211,187,932元。四、三安光电财务分析——上市公司盈利能力分析〔一〕每股收益的行业分析表4.1同行业公司每股收益比拟分析总资产规模〔元〕净资产规模〔元〕根本每股收益〔元〕差别三安光电6,018,648,0414,910,461,5671雷曼光电220,714,096103,720,391乾照光电1,732,120,2801,666,279,776顺络电子1,481,267,0991,076,171,630鸿利光电424,822,929205,657,763从表4.1的分析中能够看到三安光电公司的总资产规模与净资产规模要远超出所选用的同行业公司的，然而，尽管如此，公司的每股收益仍然远超同行业的公司，阐明其盈利能力占有绝对领先地位。〔二〕每股收益因素分析表4.2每股收益因素分析表工程差别净利润〔元〕430,596,944180,151,110--优先股股息00--普通股权益平均额〔元〕3,160,497,101971,098,068--普通股权益酬劳率〔%〕11-发行在外的普通股平均数〔股〕598,051,311253,733,957--每股账面价值〔元〕根据所给资料，每股收益为：/=0.72〔元〕；每股收益为/=0.71〔元〕可见，的每股收益比增加了0.01元，对增加的因素运用差额分析法分析以下：1.由于每股账面价值变动对每股收益的影响〔5.28-3.82〕*%=0.27〔元〕2由于普通股权益酬劳率变动对每股收益的影响5.28*〔%-%〕=〔元〕计算构造阐明，每股账面价值的变动使得每股收益增加了0.27元，普通股权益酬劳率的变动使得每股权益减少了0.27元，两项因素共同作用的成果，使每股收益增加了0.01元，可见公司经济实力比有所提高，而盈利能力有所下降。〔三〕托宾Q指标分析表4.3财务分析信息表工程数额流通在外普通股股数〔股〕656,369,898股票价格〔元〕长、短期债务账面价值〔元〕1,108,186,474全部者权益账面价值〔元〕4,910,461,567总资产账面价值〔元〕6,018,648,041托宾Q=〔45.86*+〕/由计算成果可知，该公司的托宾Q值不不大于1，阐明市场上对该公司的估价水平高于本身的重置本钱，该公司的市场价值较高。五、三安光电财务分析——总资产长久偿债能力分析〔一〕资产规模对长久偿债能力影响的分析1.资产负债率的计算和分析资产负债率是综合反映公司偿债能力的重要指标，该指标越大，阐明公司的债务负担越重；反之，阐明公司的债务负担越轻，对债权人来说，该比例越低越好，由于公司的债务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权人权益的确保程度越高。对三安光电公司的资产负债率计算以下：期初资产负债率=/*100%=29.14%期末资产负债率=/*100%=18.41%通过比拟可知，三安光电公司期末资产负债率比期初下降了10.73%，阐明该公司债务负担有小幅下降，并且这一指标始终保持相对较低的比率，该公司的总体偿债能力始终很强，对债权人的确保程度较高。对三安光电公司的有形资产负债率计算以下：期初有形资产资产负债率=/(-)*100%=30.81%期末有形资产资产负债率=/(-)*100%=19.78%通过计算能够看出，该公司期初、期末有形资产负债率与资产负债率相差不大，阐明在总资产中将来变现能力较差的无形资产所占的比重较小。2.固定长久适合率的计算与分析固定长久适合率是指固定资产净值与股东权益和非流动负债的比率。当该指标超出1时，阐明公司使用了一局部短期资金进行固定资产投资，而流动资产的投资全部由流动负债来解决。这对公司的短期偿债能力是一种十分危险的信号。三安光电公司的固定长久适合率指标计算以下：期初固定长久适合率=/(+)*100%=19.72%期末固定长久适合率=/(+)*100%=15.35%从计算成果来看，三安光电的长久能够满足固定资产的投资需要，并且回旋的余地比拟大。从期末来看，有84.65%的长久资金用于其它方面，进而能够推断出，公司除用于固定资产的资金需要以外，其它方面的资金需要根本上靠长久资金来满足，短期偿债的压力较小。三安光电公司的固定资产与非流动负债比率以下：期初固定资产与非流动负债比率=/*100%=79.36%期末固定资产与非流动负债比率=/*100%=95.18%从计算成果来看，期初每1元的非流动负债只有0.79元的固定资产作为偿付确保。因此，如果是在清算状况下，长久债务的清偿是没有保障的。在期末，每1元的非流动负债有0.95元的固定资产能够偿付，有了小幅提高。可见，无论期初还是期末，如果在清算状况下，该公司的长久债务的清偿都是没有保障的。如果该公司真正的进行清算，债权人和股东的权益都难以保障。3.资产非流动负债率的计算与分析三安光电公司的资产非流动负债率计算以下：期初资产非流动负债率=/*100%=23.47%期末资产非流动负债率=/*100%=15.69%从计算成果来能够看出，三安光电公司的资产非流动负债率较低，期末每1元资产长久债务只占0.15元，长久债务负担较轻，长久债权人的确保程度较高。公司可根据实际状况适宜调节长短期债务比例。〔二〕盈利能力对长久偿债能力影响的分析表5.1利息确保倍数计算分析表