浅谈XX酒业有限公司财务分析财务分析论文

浅谈XX酒业有限公司财务分析目录摘要……………1引言……………2一、公司财务分析的必要性……………………3二、公司财务的基础分析………7（一）公司偿债能力分析………7（二）公司营运能力分析………8（三）公司获利能力分析………10三、公司财务状况的综合分析…………………11（一）财务比率综合评分法……………………11（二）杜邦分析…………………12结论……………15参考文献………………………16【摘要】财务分析是以公司的会计资料为基础，对公司财务状况和经营成果进行分析和评价的一种办法。作为财务管理的重要办法之一，财务分析对公司财务活动的总结和下一步财务决策的预测含有至关重要的作用。本文通过充足的调查，资料的收集，对XX酒厂进行财务分析。【核心词】财务分析资产负债表财务状况营运能力Abstract：Basedonaccountingmaterials,financialanalysisisawaytoanalyzeandevaluatefinancialconditionsandachievementsofanenterprise.Asoneofimportantwaystomanagefinance,financialanalysisplaysanessentialroleinanenterprise’ssummaryoffinancialactivityanditspredictionoffollowingfinancialstrategies.Thoughasufficientsurveyandcollectionofmaterials,thisthesiswillanalyzethefinanceofSichuanYibinYachunWineFactory.Keywords:financialanalysis;balancesheet;financialconditions;operatingcapacity引言白酒产业作为酒都宜宾的第一号产业，在宜宾经济的发展中占有举足轻重的地位。五粮液是世界名酒，经济地位自然无可动摇。另外，在宜宾市尚有许多小型酒厂，散布在宜宾各个区县。宜宾的白酒重要以粮食酒为主，原料重要是高粱、大米、糯米、小麦、玉米，并且要有适宜的酒窖酿造而成。白酒的重要生产原料决定了白酒行业的成本重要取决于粮食收成的状况。另外，白酒行业是较早从计划经济转向市场经济的行业，通过充足竞争，优胜劣汰，产业构造得到了比较充足的调节。再者，国家“扶优限劣”的政策因素为白酒行业长久稳定快速发展提供了一种广阔的平台。随着我国市场经济制度的不停完善，市场体系的日臻建立，公司行为规定日趋规范、科学。因此，财务分析对于一种公司的建立、发展、壮大显得尤为重要。一、公司财务分析的必要性财务分析是公司财务管理的一种重要内容，不同的分析主体进行财务分析的目的有所不同，不同的财务分析对象所关心的问题也就不同。首先，公司经营者管理着整个公司的运行，承当资产经营管理的责任，他们在维护资产保值的同时，也在为投资者赚取尽量多的利润。因此，公司经营者在进行财务分析的时候，要理解公司资产的运行状况，计划、成本、财务的完毕状况，公司的整体盈利能力等等，还要通过财务分析以综合拟定各部门的工作业绩和责任的完毕状况，以提高经营管理水平。另首先，另一种财务分析主体是投资者，他们投入资本以盼望得到将来收益，获得较高的投资回报率。通过财务分析报告，他们能够理解到公司整个营运状况和盈利能力，以及将来的发展趋势。在投资风险安全性确保的前提下，还能够预测投资风险和投资酬劳。再次，公司债权人对于财务分析的应用重要在于分析判断公司能否及时、足额的偿清债务，并且结合公司的盈利能力综合分析，以决定与否继续借贷以及借贷的条件，从而更加好的维护自己的利益。除此之外，财务部门和税务部门等国家机关也会关心公司的财务分析，他们重要是为了保障国家宏观经济政策、法律法规以及行业制度的贯彻与执行，同时也保障国家财政收入和税收收入的及时足额上缴。二、公司财务的基础分析财务分析的基础是会计资料，涉及日常核算资料和财务报告，其中，财务报告是最为基础的。公司财务报告重要涉及资产负债表，利润表，现金流量表，其它附表及财务报告阐明书。下面以XX酒厂的财务报告为例，进行财务分析。表1资产负债表单位：元资产行次年初数期末数负债和全部者权益（或股东权益）行次年初数期末数流动资产：流动负债：货币资金1649383.68876994.87短期借款68800000.00650000.00短期投资2应付票据69应收票据3应付账款70865106.051154844.46应收股利4预收账款71应收利息5应付职工薪酬7219584.00应收账款61095078.002584016.00应付职工福利73其它应收款7622407.841083806.75应付股利74237900.00402500.00预付账款8应交税费75350175.58310375.63一年内到期的长久债券投资21应收补贴款9其它应付款80其它流动资产24存货101033735.43952284.54其它应付款81-375637.221107796.45流动资产累计：313466088.595574587.80其它流动负债90长久投资：长久股权投资待摊费用11预付账款8应交税费75350175.58310375.63长久债权投资34长久负债：长久投资累计38长久借款101固定资产：应付债券102固定资产原价3927439.5180839.51长久应付款103减：累计折旧406924.9619962.65专项应付款106固定资产净值4120514.5560876.86其它长久负债108减固定资产减值准备42长久负债累计110固定资产净额4320514.5560876.86递延税项:工程物资44递延税款贷项111在建工程45负债累计1141888544.413656100.54固定资产清理46固定资产累计5020514.5560876.86全部者权益（或股东权益）：无形资产及其它资产：实收资本（或股本）115无形资产51减：已偿还投资116长久待摊费用52实收资本（或股本）净额117793000.00805000.00其它长久资产53资本公积118无形资产及其它资产累计60盈余公积119其中：法定公积金120递延税项：未分派利润121805058.731174364.12递延税项借项61全部者权益（或股东权益）累计1221598058.731174364.12资产总计673486603.145635464.66负债和全部者权益（或股东权益）总计1353486603.145635464.66表2损益表单位：元项目行数本月数本年累计数一．主营业务收入1435659.004701628.92减：主营业务成本4388507.983472720.54主营业务税金及附加50二．主营业务利润（亏损以“-”号填列）1047151.021228908.38加：其它业务利润（亏损以“-”号填列）1146127.54减：营业费用143518.0042754.98管理费用1519711.66121935.51财务费用168617.49107024.85三．营业利润（亏损以“-”号填列）1815303.871003320。58加：投资收益（亏损以“-”号填列）19补贴收入22营业外收入23减：营业外支出2510446.39四．利润总额（亏损总额以“-”号填列）2715303.87992874.19减：所得税280五．净利润（净亏损以“-”填列）3015303.87992874.19（一）公司偿债能力分析公司偿债能力是指公司偿还多个到期债务的能力，是财务分析的一种重要方面。公司偿债能力分析重要分为短期偿债能力分析和长久偿债能力分析。1.短期偿债能力短期偿债能力是指以公司流动资产的变现偿还到期流动负债的能力。短期偿债能力不仅是公司经营者所关心的问题，也是公司的债权人、投资者等所关心的重要问题。对于公司经营者来说，公司能否及时偿付到期的流动负债，是反映公司财务状况安全性的重要原则。对于债权人来说，只有公司含有偿还债务的能力，自己的利益才干得到有效的确保。对于投资者来说，如果公司的短期债务能力发生危机，就会牵扯到整个公司的管理人员耗费大量精力去筹集资金，偿还债务。同时也会增加公司筹资难度，甚至影响公司的信誉。反映公司短期偿债能力的指标重要有流动比率、现金比率、和速动比率。现以流动比率和现金比率为例：(1).流动比率流动比率是公司流动资产与流动负债的比率，根据表一:流动比率=流动资产/流动负债=5574587.80/3656100.54=1.52流动比率原则值是2:1，此公司的比率低于原则值，公司短期偿债风险较大。重要因素是应收账款数额偏大。(2).现金比率现金比率是公司的现金类资产与流动负债的比率，根据表一：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债=876994.87/3656100.54=0.24现金比率普通认为0.2以上比较好，此公司的比率为0.24，属于正常范畴。2.长久偿债能力长久偿债能力是指公司偿还长久债务的能力。要全方面评价一种公司的偿债能和财务风险，不仅要分析短期偿债能力，还要分析长久偿债能力。由于公司的长久负债金额大，期限长、到期还本付息等特点，与短期偿债能力相比，公司不可能以流动资产来偿还长久负债。普通而言，公司应当保持比较合理的资本构造，以获得最大的财务杠杆利益。因此，公司的长久获利能力对于公司长久偿债能力有至关重要的影响。评价一种公司的长久偿债能力指标有资产负债率、股东权益比率、产权比率等，现分析以下：(1).资产负债率资产负债率是公司负债总额与资产总额的比率，根据表一：资产负债率=负债总额/资产总额=3656110.54/5635464.66=0.65资产负债率反映的是公司偿还债务的综合能力，比率越高，公司偿债能力越低，此公司的资产负债率为0.65，表明公司资产的65%是来源于举债。(2).股东权益比率股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，根据表一：股东权益比率=股东权益总额/资产总额=1979364.12/5635464.66=0.35股东权益与资产负债率的和为一，股东权益越大，公司的财务风险就越低，偿还长久债务的能力就越大。(3).产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，根据表一：产权比率=负债总额/股东权益总额=3656110.54/1979364.12=1.85该比率越低，公司财务风险越小，此公司的产权比率在正常范畴以内，公司偿债能力良好。除此之外，影响公司偿债能力的其它因素重要涉及或有负债，担保责任，租赁活动，可动用的银行贷款指标等等。XX酒厂最初由4个股东入股构成，总投资80万元。在叶家坝租赁了一种酒厂，产量大概为100T/年。后来由于公司规模扩大，又租赁了泸州XX酒厂，年产量为200T。这2次租赁都是采用的经营租赁，其租赁费用包含在负债之中，且由于公司逐步壮大，造成经营租赁的业务量越来越大，期限也较长，从而公司负债金额巨大，对公司偿债能力产生了较大的影响。而近期央行不停提高银行准备金率，银行贷款限额及利息有很大的限制，也进而影响公司特别是中小型公司的财务状况。（二）公司营运能力分析公司营运能力反映了公司资金周转的状况，公司的资金周转状况与供、产、销等各个环节都亲密有关，通过对公司营运能力的分析，为公司提高经济效益指明方向。应收账款周转率是公司一定时期赊销收入净额与应收账款平均额的比率。根据表一、表二：1.应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=4701628.92/1839547=2.56该指标是评价应收账款流动性大小的一种重要财务指标，比率越高，阐明公司催收账款的速度越快，能够减少坏账损失，增强资产的流动性。但是由于此公司产品含有很大的季节性，该指标无法精确反映公司的销售状况。白酒行业的销售旺季普通在下六个月，年末的时候为最盛，但上六个月属于销售淡季，这就影响了应收账款周转率和周转天数。因此，该公司的应收账款周转率过低并不能对的反映公司的资金状况。2.存货周转率存货周转率是公司一定时期的销售成本与平均存货的比率，根据表一、表二：存货周转率=销售成本/平均存货=3472720.54/993009.99=3.50存货周转率阐明公司在一定时期内的存货周转次数，用来测定公司存货变现速度，该指标越高阐明公司存货周转速度越快，销售能力越强。鉴于该公司属于季节性较强的公司，特别是原料的生产极具季节性，因此，存货周转率也不能很精确的反映公司存货周转速度和公司销售能力。3.总资产周转率总资产周转率是公司销售收入与资产平均总额的比率，根据表一、表二：总资产周转率=销售收入/资产平均总额=4701628.92/4561028.90=1.03这个比率反映的是公司全部资产的使用效率，如果该比率太低，阐明公司对资产的运用能力较低，获利能力也会较低。该公司总资产周转率正常，阐明公司资产运用能力好，公司获利能力较好。（三）公司获利能力分析盈利是一种公司的重要目的，公司获利能力就是公司盈利的能力，是公司生存和发展的物质基础，是财务分析的一种重要根据。1.资产酬劳率资产酬劳率，是公司一定时期内的净利润与资产平均总额的比率。根据表一、表二：资产酬劳率=净利润/资产平均总额=992874.19/4561033.90=0.22该指标重要衡量公司运用资产获利的能力，反映公司总资产的运用效率。这一比率越高，阐明公司的获利能力越强。白酒行业的平均资产酬劳率在20%左右，该公司的资产酬劳率略高于行业平均水平，因素重要有产品的价格，产品成本的高低、产品产量及销售数量，该酒厂成本为1.2万每吨，加上每吨3500-4000元的税金，总成本约为1.6万元每吨。产品销售价格为最低2万元，每吨酒净利润约4千元，每年产量总计约250吨，基本上是产量等于销量。2.净资产收益率净资产收益率是一定时期内公司的净利润与股东权益平均总额的比率，根据表一、表二：净资产收益率=净利润/股东权益平均总额=992874.19/1788711.43=0.56该指标反映了公司股东获取投资酬劳的高低，比率越高，阐明公司的获利能力越强。白酒行业平均的净资产酬劳率为30%左右，该公司的净资产酬劳率远远高于行业平均水平，重要是由于首先该公司提高资产的运用效率，从而提高资产酬劳率，另首先，公司属于成长阶段，不停扩大生产规模，因此提高了资产负债率，也提高了净资产收益率。3.销售毛利率销售毛利率是公司的销售毛利与销售收入净额的比率，根据表二：销售毛利率=销售毛利/销售收入净额=1228908.38/4701628.92=0.26销售毛利率反映公司的销售成本与销售收入净额的比例关系，该指标越大，阐明在销售收入净额中销售成本多占比重越小，公司通过销售获取利润的能力越强，该公司的销售毛利明显偏低，最重要的因素可能是由于该公司为近几年的新建公司，在主营业务成本中，租赁酒窖的费用占总成本的比例较大。三、公司财务状况的综合分析（一）财务比率综合评分法财务比率汇总表是对财务比率进行的综合分析，将反映公司财务状况的各类财务比率集中在一张表中，反映出公司各个方面的财务状况。1.将本期的财务报表或财务比率与过去的几个会计期间的财务报表或财务比率进行比较。2．将本公司的财务报表或财务比率与同行业的平均财务比率进行横向比较，理解公司在同行业中所处的水平。该XX公司财务比率综合评分表（表三）财务比率评分值上/下限原则值实际值关系比率实际得分流动比率1220/521.520.769.12现金比率1020/8资产负债率1020/50.30.652.1721.7产权比率1020/41.21.651.3813.8应收账款周转率620/332.560.865.16存货周转率820/46总资产周转率1020/40.81.031.2912.9资产酬劳率1220/810.56净资产收益率1220/60.30.561.8722.44销售毛利率1020/50.150.261.7317.3累计100130.34根据表三，该公司财务状况的综合得分为130.34，超出100分，阐明该公司的财务状况很抱负的。（二）杜邦分析杜邦分析法是运用集中重要的财务比率之间的关系综合的分析公司的财务状况，重要反映了下列几个重要的财务比率关系：股东权益酬劳率和资产酬劳率及权益乘数之间的关系。股东权益酬劳率=资产酬劳率*权益乘数资产酬劳率和销售净利率及总资产周转率之间的关系。资产酬劳率=销售净利率*总资产周转率销售净利率和净利润及销售收入之间的关系。销售净利率=净利润/销售收入总资产周转率和销售收入及资产总额之间的关系。总资产周转率=销售收入/资产平均总额XX公司的杜邦分析图（图一）股东权益酬劳率56.1%资产酬劳率22%平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益=1/(1-负债比率)=2.55股东权益酬劳率56.1%资产酬劳率22%平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益=1/(1-负债比率)=2.55×销售净利率80.79%总资产周转率1.03×净利润992874.19销售收入4701628.92÷销售收入4701628.92÷资产平均总额期初：3486603.14期末：5635464.66总收入4701628.92总成本－销售成本3472720.54销售费用42754.98管理费用121935.51财务费用107024.85税金0营业外支出10446.39非流动资产期初：20514.55期末：60876.86流动资产期初：3466088.59期末;5574587.80＋固定资产期初：20514.55期末：60876.86长久投资期初：0期末：0货币资金期初：649383.68期末：876994.87短期投资期初：0期末：0无形及其它资产期初：0期末：0应收及预付账款期初：1095078期末：2584016存货期初：1033735.43期末：952284.54其它流动资产期初：0期末：0根据图一，股东权益酬劳率是一种综合性极强的指标，它最具代表性，是杜邦分析图的核心。公司的目的重要是股东权益最大化，因此，而股东权益酬劳率反映的是股东投入资金的获利能力，这一指标又由公司资产酬劳率和权益乘数决定。因此，公司为了实现股东权益最大化的目的，就必须提高资产的运用效率，并且合理安排资金的来源构造，从而来提高股东权益酬劳率这一指标。从公司的销售方面看，销售净利率反映了公司净利润与销售收入的关系。普通来说，销售收入提高，净利润就会随之而上升。但是，提高净利润不仅仅取决于销售收入，还要取决于多个成本。减少多个成本，使净利润的增加不不大于销售收入的增加，提高净利率。因此，公司必须不停开拓市场，扩大销售量，增加销售收入，并且