2023年太阳能光伏设备行业发展分析报告

2023年太阳能光伏设备行业发展分析报告目录一、太阳能光伏行业基本概况 PAGEREFToc333824841\h41、太阳能光伏产业现状 PAGEREFToc333824842\h42、全球太阳能光伏产业发展趋势及前景 PAGEREFToc333824843\h53、中国光伏产业发展现状 PAGEREFToc333824844\h7二、太阳能光伏设备市场发展概况 PAGEREFToc333824845\h81、太阳能光伏设备简介 PAGEREFToc333824846\h82、全球太阳能光伏设备市场情况 PAGEREFToc333824847\h93、中国太阳能光伏设备市场情况 PAGEREFToc333824848\h10三、高温烧结炉细分市场概况 PAGEREFToc333824849\h121、高温烧结炉简要介绍 PAGEREFToc333824850\h122、高温烧结炉行业竞争格局 PAGEREFToc333824851\h13（1）DespatchIndustries PAGEREFToc333824852\h13（2）BTU PAGEREFToc333824853\h14（3）中国电子科技集团48所 PAGEREFToc333824854\h14四、影响行业发展的有利因素和不利因素 PAGEREFToc333824855\h141、有利因素 PAGEREFToc333824856\h14（1）国家政策对国内装备制造业及光伏产业的大力支持 PAGEREFToc333824857\h14（2）太阳能光伏的可持续性和良好前景为光伏设备市场需求提供良好保障 PAGEREFToc333824858\h15（3）国内太阳能电池设备制造水平不断提升，太阳能光伏企业开始选用国产设备 PAGEREFToc333824859\h162、不利因素 PAGEREFToc333824860\h17（1）我国光伏产业受全球光伏产业政策影响 PAGEREFToc333824861\h17（2）光伏发电成本尚待降低 PAGEREFToc333824862\h17一、太阳能光伏行业基本概况1、太阳能光伏产业现状太阳能资源丰富、分布广泛，是最具发展潜力的可再生资源。随着全球能源短缺和环境污染等问题日益突出，太阳能光伏发电因其清洁、安全、便利、高效等特点，已成为世界各国普遍关注和重点发展的新兴产业。在各国政府对光伏产业的政策扶持和价格补贴下，近十年来光伏产业赢来了行业发展的高峰期。据欧洲光伏工业协会统计，2023年全球光伏发电的装机容量达到16.63GW，比2023年增长了129%，近10年的复合增长率超过50%，具体情况见下图：从光伏装机量的市场结构看，欧洲保持着绝对领先的优势，其中德国和意大利是欧洲最大光伏产品消费市场，2023年其新增装机容量分别为7.4GW和2.3GW，二者占全球的比例接近60%。此外，日本和美国市场也表现显著，2023年新增容量分别为990MW和878MW，同比增幅分别达到105%和84%；相对以上国家，我国的太阳能光伏系统新增装机量较小，但近年来发展非常迅猛，近三年来均已超过100%的速度增长，2023年新增装机量达到了520MW。整体而言，欧盟各国光伏产业政策近年来推动了市场的快速发展，全球各地的光伏电池组件和系统超过一半销住欧洲地区，欧盟各国发展新能源的技术与政策扶持路径也给其他国家和地区提供了良好的经验。2023年全球光伏产业呈现繁荣的景象，给光伏产业带来大量资金，整个行业产能大幅扩张。然而相对于火电等传统发电方式，光伏发电目前成本仍较高，产业的发展主要依靠政府的补贴政策，由于欧洲债务危机使得欧洲各国政府削减了光伏产业的财政补贴，导致2023年光伏产业整体需求放缓，光伏企业产能过剩，产品价格全线下跌，全球光伏市场陷入低迷。2、全球太阳能光伏产业发展趋势及前景当前的光伏行业萧条景象与2023年底较为相似，当时受次贷危机的负面影响，光伏需求骤减，光伏企业普遍产能过剩。从长远看，随着传统能源的枯竭，在核电危机的推动下，太阳能凭借其独特的优势必将在未来会占据世界能源消费的重要席位，不仅要替代部分常规能源，而且将成为世界能源供应的主体。据欧洲光伏产业协会(EPIA)预计，尽管未来一段时间欧洲市场可能持续低迷，但美国和亚洲等新兴市场的快速增长将能够保证未来太阳能光伏市场的持续增长，2023年全球光伏组件新增装机量将会达到21.15GW，较2023年增长27%，全球2023年光伏装机容量单年可突破43.9GW。此外，随着技术提升和成本的不断下降，太阳能对传统能源的替代效应和优势会逐步体现，届时太阳能装机将彻底摆脱政府补贴的模式，进入爆发式的良性增长轨道。根据欧盟委员会联合研究中心（JRC）的预测，到2030年可再生能源在总能源结构中占到30%以上，太阳能光伏发电在世界总电力的供应中达到10%以上；2040年可再生能源占总能耗50%以上，太阳能光伏发电将占总电力的20%以上；到21世纪末可再生能源在能源结构中占到80%以上，太阳能发电占到60%以上，显示出极其重要的战略地位。3、中国光伏产业发展现状2023年1月1日，德国新修订的《可再生能源法》正式实施，极大地推动了德国光伏产品的市场需求，在此背景下，中国光伏企业凭借其低廉的成本迅速打开了国际市场，获得了良好的发展机遇，从晶体硅制造到生产太阳能电池芯片、电池组件以及太阳能终端应用产品，技术水平不断提升，产品结构不断完善，市场规模不断扩大，中国光伏产业进入全面、快速的发展阶段。2023-2023年，中国太阳能光伏电池年产量从2.8MW增长到9GW，十年间增长3,000倍，已成为全球太阳能第一生产大国，然而，中国太阳能发电市场发展却极为缓慢，2023年累计装机容量仅占全球的2.26%。主要由于国内缺乏具体的产业政策细则鼓励居民和企业使用太阳能发电，目前光伏产业90%左右的产品均出口海外。由于中国光伏产业对国外市场的过度依赖，因此2023年欧洲光伏市场的低迷对国内的光伏产业产生了较强的冲击。但随着国内光伏政策的陆续出台，这一局面可能将得以改变。根据即将出台的《太阳能光伏产业十四五规划（征求意见稿）》，到2023年我国的光伏装机量将至少达到10GW，平均每年新增约2.5GW的装机量，是目前的5倍以上。2023年8月1日国家发改委颁布了《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》，将国内建设的太阳能光伏项目的上网电价统一核定为1.15元/千瓦时，未来降低到1元/千瓦以促进成本的下降。该政策的具体细则仍有待继续完善，但可以预见，上网电价政策的实行将带来我国的光伏装机量实现德国、意大利式的快速增长。二、太阳能光伏设备市场发展概况1、太阳能光伏设备简介太阳能光伏设备，是指太阳能光伏制造业中所需的各类专用设备，包括硅料提炼制备、硅片生产（生产、铸锭、切割、清洗、检测等）、电池生产设备（扩散、覆膜、刻蚀、烧结、测试、分选等）、组件生产设备（清洗、测试等）、专用材料生产设备、光伏系统支持部件生产设备（控制器、逆变器、支架等）。光伏设备制造业是光伏产业的基石和支撑，贯穿于整条光伏产业链。而其中太阳能电池制造则是光伏产业重要的产业链工序，也是整个产业的产量衡量标准。根据PhotonInternational的统计数据，2023年全球光伏太阳电池产量达到了27.2GW，增长了118%，是过去12年以来最高的一年。光伏产业已成为世界发展最快的高新技术产业之一，而太阳能电池生产设备作为制造电池片的基础支撑，对光伏产业的发展具有至关重要的作用。目前太阳能电池主要有两种类型：分别是晶体硅太阳能电池片和薄膜太阳能电池片，其中晶体硅电池为目前世界光伏市场的主力，占90%以上的市场比重。与薄膜电池相比，晶体硅电池具有转换率相对较高、使用寿命较长、原料资源较多等优势。晶体硅电池生产工序主要包括清洗、制绒、扩散、刻蚀、减反射膜制备、电极印刷、低温烘干、高温烧结、自动测试分捡等，下图为晶体硅太阳能电池的制造工艺流程图：2、全球太阳能光伏设备市场情况以市场最大、用量最多也是最关键的晶体硅太阳能电池制造设备为例，以德国、意大利为代表的欧洲设备制造商和日本、美国设备制造商代表了当今世界相关设备的最高技术水平，其技术特征为产能高、自动化程度高并且适合越来越大、越来越薄的硅片工艺。尤其是德国，已成功地推出了代表国际最先进水平的、几乎不需要人工干预的适合210mm*210mm方硅片生产的全自动生产线设备。现今国际典型的大生产线，其产能已从以前的每条线几兆瓦发展到了25兆瓦（MW）甚至单台设备产能达到了50MW。2023年，全球光伏设备市场总销售收入为107亿美元，连续六年保持30%以上的年增长率。据SEMI预测，全球太阳能光伏设备市场将在2023年增长至160亿美元以上。SEMI统计出的全球近200家光伏设备制造商有接近100家总部位于欧洲，其中有许多以前是半导体设备供应商，其余的主要是美国、日本和部分亚洲的厂商。下图为2023-2023年全球光伏设备市场规模及预测：3、中国太阳能光伏设备市场情况在光伏产业发展的推动下，2023年我国的太阳能设备（主要是晶硅太阳能电池生产设备）在2023年下半年迅速复苏的基础上得到了大幅度增长。2023年在一批关键设备国产化和高效、低能耗新设备投放市场的推动下，我国太阳能设备将继续保持快速增长的态势。据中国电子专用设备工业协会统计，2023年我国主要光伏设备企业销售收入比2023年增长了67.30%，达到36.8亿元。其中：其中晶硅材料生长加工设备销售收入达到26.4亿元，同比增长81.2%，占太阳能光伏设备销售收入的71.74%；晶硅太阳能电池芯片制造设备销售收入达到10.4亿元，同比增长40%，占太阳能光伏设备销售收入的28.26%。2023年至2023年，中国光伏设备产业规模复合增长率达到65.31%。依靠我国半导体设备行业数十年来的技术积累，通过和国内优秀光伏电池企业的合作，经过连续多年的不懈努力，我国光伏设备企业目前已初步具备太阳能电池制造设备的整线装备能力。我国光伏设备制造的生产规模已逐渐形成，并在北京、西安和长三角地区形成了产业集群，市场化程度相对较高，太阳能光伏设备中的单晶炉、多晶硅铸锭炉、扩散炉、等离子刻蚀机、清洗/制绒机等已接近国际水平，在国内占据了一定的市场份额，性价比优势明显。但在一些核心设备上，如PECVD（设备投资比重约占整条生产线投资的1/3以上）、全自动丝网印刷机和自动分捡机由于核心技术无法绕开国外公司的技术专利封锁，尚未取得实质性突破，整体水平和国外差距较大，国际领先水平的设备主要由美、日、德、英等西方发达国家制造，某些设备甚至仅有3-4家生产商提供，行业集中度非常高。国内主要大生产线几乎全部采用了价格高昂的进口设备。伴随着国内上游光伏设备企业技术的突破，凭借其成本优势，国内太阳能光伏设备企业将逐步实现进口替代，未来发展前景良好。根据《太阳能光伏产业十四五规划（征求意见稿）》：我国政府将集中支持骨干光伏企业，提供资金、贷款等方面扶持，将在2023年形成3-4家年销售收入过10亿元的光伏专用设备企业；支持全自动平板式PECVD、激光刻蚀机、干法刻蚀机、离子注入机、全自动印刷机、快速烧结炉等晶硅太阳能电池片生产线设备。促进光伏生产装备的低能耗、高效率、自动化和生产工艺一体化。三、高温烧结炉细分市场概况1、高温烧结炉简要介绍经过丝网印刷后的硅片，不能直接使用，需经烧结炉快速烧结，将有机树脂粘合剂燃烧掉，剩下几乎纯粹的、由于玻璃质作用而密合在硅片上的银电极。当银电极和晶体硅在温度达到共晶温度时，晶体硅原子以一定的比例融入到熔融的银电极材料中去，从而形成上下电极的欧姆接触，提高电池片的开路电压和填充因子两个关键参数，使其具有电阻特性，以提高电池片的转换效率。烧结炉分为预烧结、烧结、降温冷却三个阶段。预烧结阶段目的是使浆料中的高分子粘合剂分解、燃烧掉，此阶段温度慢慢上升；烧结阶段中烧结体内完成各种物理化学反应，形成电阻膜结构，使其真正具有电阻特性，该阶段温度达到峰值；降温冷却阶段，玻璃冷却硬化并凝固，使电阻膜结构固定地粘附于基片上。2、高温烧结炉行业竞争格局目前国内的高温烧结炉绝大多数通过进口，少部分来自国内的一些研究机构和企业。中国电子工业专用设备协会预计，国外企业中美国的Despatch公司目前占据整个国内市场的80%市场份额，其次美国BTU占据10%、国内企业占据剩余的10%的市场份额。以上企业中，美国的Despatch、BTU以及中国电子科技集团48所将成为在太阳能高温烧结炉设备制造领域的主要竞争对手。主要竞争对手简介：（1）DespatchIndustriesDespatch是一家有百年历史的提供热处理，各种加热、固化系统及环境测试解决方案的美国公司。产品广泛应用于电子，半导体，机械，制药，材料，交通以及各种实验室。主要产品有工业、实验室用烘箱，洁净室用烘箱，量产烘炉，环境模拟及老化实验设备，烧结和扩散炉等。（2）BTU（3）中国电子科技集团48所中国电子科技集团48所坐落于长沙市天心区，成立于1964年，是国内主要以集成电路、半导体照明、太阳能光伏、磁性材料、新型储能材料、特种传感器和SOI材料等技术为主的科研生产机构，在太阳能光伏设备领域，主要生产扩散炉、刻蚀机、烧结炉、PECVD等产品。四、影响行业发展的有利因素和不利因素1、有利因素（1）国家政策对国内装备制造业及光伏产业的大力支持我国前期由于政策支持力度不够，国内发电市场需求不够，导致国内光伏产业整体上仍以出口为主。近年来，国家出台了一系列的政策和规划来支持装备制造业和太阳能光伏设备行业的发展，包括《装备制造业调整和振兴规划》、《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南2023》、《产业结构调整指导目录（2023）》等国家政策文件也分别将太阳能光伏设备列为鼓励类或作为重点优先发展的行业之一。（2）太阳能光伏的可持续性和良好前景为光伏设备市场需求提供良好保障①能源危机和环境保护将为光伏产业发展提供良好契机传统的燃料能源正在逐渐减少，对环境造成的危害日益突出。据世界能源权威机构的分析，按照目前已经探明的化石能源储量以及开采速度来计算，全球石油剩余可采年限仅有45年，国内剩余可开采年限为15年；天然气剩余可采年限61.9年，国内剩余可开采年限30年；煤炭剩余可采年限216年，国内剩余可开采年限105年。2023年3月日本发生的核泄漏危机，进一步将核电推向了风口浪尖，许多国家纷纷关闭或暂缓了本国的核能计划。而太阳能由于是世界上能量最大也是最为清洁的能源，被公认为是21世纪重要的新能源。因此，光伏发电被公认是解决能源与环境问题的最佳途径之一。②光伏发电市场正由欧洲向亚洲和美国转移2023年10月美国太阳能产业协会（SEIA）报告显示，美国2023年上半年安装的太阳能光伏发电装置比上年同期高出69%。奥巴马政府2023年财年预算80亿美元用于支持风能、太阳能及新式电池等清洁能源领域的研究，比2023财年增加三分之一，同时取消石油、天然气和煤炭生产商未来十年共计46亿美元的税收补贴，以帮助弥补清洁能源技术研发上的创新支出。在良好的政府补贴和资金投入下，2023年美国的光伏新增装机将超过100%增长，有望接近2GW。2023年8月26日，日本参议院通过可再生能源法案。该法案旨在促进太阳能及气体可再生能源投资、切断日本对核能的依赖。基于对可再生能源立法的乐观，三井化学、东芝和三井物产先后宣布建设50MW光伏电站的建设计划。截止2023年底，印度太阳能装机容量不足300MW，按照2023年提出的“国家太阳能计划”，印度将在2023年实现1.3GW的太阳能装机容量，2023年再增加10G，这将带动全球太阳能市场快速增长。可以预见，随着美国和亚洲光伏发电市场的启动，全球光伏产业将克服欧洲补贴下降的负面影响，保持快速发展的态势。（3）国内太阳能电池设备制造水平不断提升，太阳能光伏企业开始选用国产设备在二十世纪八十年代中期以前我国大多数生产企业的设备都依赖国外进口，八十年代后期我国开始加大了对光伏设备制造的研发力度和规模化生产。随着我国可再生能源观念的深入和太阳能光伏发电在我国各领域应用的日益广泛，我国光伏设备制造行业取得了一定的成绩。进入二十一世纪以来，我国光伏设备制造行业步入了快速发展阶段。目前，国内不少企业加大了对先进机械设备的研发力度，逐渐掌握了相关核心技术，并取得了试验阶段的成功。今后，无论是技术水平，还是自主创新能力，我国光伏设备制造行业的整体竞争力都将大幅提升，基本能够满足光伏产业链的生产装配需求，考虑到性价比方面优势，国内太阳能电池生产企业已经开始选购国产设备，这一趋势将促进国内太阳能电池设备行业的高速发展。2、不利因素（1）我国光伏产业受全球光伏产业政策影响一直以来，我国的光伏产业始终受到“两头在外”的双重制约，即原料依靠进口，产品以出口为主。目前我国的光伏产品主要出口欧美市场，外向度高达90%以上，这种现象造成的直接后果之一就是我国的光伏企业严重依赖国际市场的需求和海外国家光伏产业政策的变化。随着国内光伏市场的启动，将逐步抵消海外市场波动的影响，2023年以来，我国开始推行“太阳能屋顶计划”和“金太阳工程”，并从财政和建设领域上进行政策扶持。2023年8月国家发改委的《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》，更是被业界视为光伏产业内需进程的启动信号。（2）光伏发电成本尚待降低国内光伏发电市场迟迟不能启动的主要原因是光伏发电的成本还是太高，影响了大规模推广。目前，我国光伏发电成本为1.3元/度-2.0元/度，远高于普通火电平均不到0.30元/度左右的发电成本。如此高昂的成本，一直以来都是制约我国乃至世界光伏产业发展的瓶颈。不过未来电池转化效率的提高、设备技术的改进、原材料价格的降低以及政府鼓励政策的推动，都将有力促进太阳能发电成本的下降，预计未来5-10年内将逐步接近常规电力的上网电价。

2023年电子行业智能化分析报告2023年9月目录一、消费电子发展趋势：智能性和便携性 3二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河 4三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌 51、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持 52、第二代智能手表侧重运动和健康监测 53、即将出现的第三代智能手表功能更强大 6（1）苹果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望发布多款产品 7四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机 8五、硬件变革大，投资机会多 91、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的 102、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋 113、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质 114、共达电声 12六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总 121、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網 133、三星ProjectJ计划曝光：智能手表不让苹果专美 14一、消费电子发展趋势：智能性和便携性消费电子沿着智能性和便携性两个维度发展。在过去几年，市场关注的焦点在于智能性维度，即设备从功能型向智能型的演变；直至最近，谷歌眼镜才引发了市场对便携性维度的关注。在便携性的维度，我们把电子产品分为四种类型：固定型、可携带型、可穿戴型和嵌入人体型。我们认为，消费电子产品从可携带型向可穿戴型的演变刚刚开始，未来甚至会向可嵌入型演变，投资机会将非常丰富。JuniperResearch预计：至2023年，整个可穿戴电子设备市场将会超过150亿美元，比2021年将近翻一倍，可穿戴智能设备的销量至2022年预计将达到7000万台。正如应用的成长促进了智能手机市场的兴盛，可穿戴技术领域也会出现类似的成长：做到应用生态系统与可穿戴设备同步增长，各种新功能的产品将层出不穷。谷歌、苹果、三星等大厂商均已在可穿戴电子设备领域有所布局，期望能把握下一轮移动技术变革的行情。当前各大厂商关注度较高的可穿戴式智能设备主要是智能眼镜和智能手表。二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河谷歌眼镜给硬件行业带来了重大变革和机遇，其对硬件的要求体现在四个方面：1）人机互动友好性（包括信息输入和输出）；2）续航时间长；3）连接性；4）轻薄微型化。谷歌眼镜在硬件方面的创新主要体现在信息输出和续航时间上，信息输出的创新之处在于采用微投和反射显示屏的图像输出方案以及骨传导耳机的声音输出方案，通常的微投具有功耗高的问题，谷歌的创新能够大大降低功耗，延长续航时间。谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏。关于谷歌眼镜的详细论述请参见我们3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》。三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌1、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售价达330美元的智能手表，其后陆续有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消费者的关注。我们认为，在智能手机尚未普及的时期，消费者对智能终端和移动互联网认知度低，创新跨度过大的智能手表不可能取得胜利。此外，第一代智能手表在外观设计和生态系统支持等方面都较为薄弱。2、第二代智能手表侧重运动和健康监测摩托罗拉在2020年发布了MotoActv智能手表，主打运动监测功能。产品内臵8GB空间，配有1.6寸彩色触控屏幕，采用强化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可与Android2.1系统或以上的智能手机同步；采用了MotorolaAccuSense技术，也内臵了GPS系统，可以让用户在运动时可以准确追踪所在位臵及记录时间、距离、速度、心跳及热量消耗；内臵258mAh锂电池，不够非常理想，运动时可连续使用5至10小时。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。产品允许多个程序同时运行，搭载iOS或Android2.3以上系统。配有分辨率为144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper电子纸技术，可以通过蓝牙2.1+EDR与其他设备连接；内臵震动马达和三轴加速度计，可安装位运动专门设计的程序。3、即将出现的第三代智能手表功能更强大第二代智能手表在功能上还无法与智能手机相媲美，但苹果、三星、谷歌等巨头的动向让我们坚信第三代智能手表功能将更为强大，有望与智能手机相当。（1）苹果iWatch有望年底亮相消息称，苹果已经建立了一支100的团队来研制智能手表iWatch，已经开始试产，富士康已经收到了苹果的订单，并有望在年底面市。苹果的iWatch智能手表具有步程计和健康指标传感器等第二代智能手表的功能，也能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据，此外，还能够实现手机的通话功能，并通过内臵地图实现导航。在硬件配臵方面，iWatch将采用1.5寸OLED屏幕（台湾铼宝科技RiTdisplay）和OGS触摸屏，内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天）。（2）三星有望发布多款产品科技网站SamMobile报道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：针对Fortius开发的臂带、固定在自行车上的装臵以及囊状态。三星也设计了健康软件SHealth，预示着运动和健康监测将是三星可穿戴电子设备的重要卖点。媒体也传出三星智能手表将命名为GALAXYAltius，屏幕分辨率为500x500。四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机智能手机在功能手机通话和短信功能的基础上，实现了上网、安装应用程序、收发邮件等功能。智能手机和平板电脑在很大程度上替代了便携性较差的电脑，我们判断，便携性更强的可穿戴设备智能手机+眼镜将埋葬智能手机。智能手机、智能手表和智能眼镜三种设备各有优缺点：1.智能手机是最成熟产品，功能丰富，但屏幕较小，并需要手持操作，约束了在驾车等场合的使用；2.智能眼镜输出画面大，视觉效果较好，但装在镜脚的触摸屏面积小，仅仅具有简单动作识别功能，信息输入不方便，不适合复杂的操作；3.智能手表具有合适输入的触摸屏，操作方便，可以完成复杂的信息输入，但屏幕太小，不适合人眼长时间观看。我们认为，智能眼镜和智能手表具有信息输入和输出优势互补的特点，两者的结合将兼具各自优势，能够实现在手表上输入复杂内容，在眼镜上观看大的画面，从而实现较好的视觉体验。智能眼镜+手表的硬件组合也具有智能手机所不具备的优点：一方面，眼镜和手表持续与人体接触，并可以通过传感器自然地获得人体信息，从而提供更加智能化的服务；另一方面，眼镜和手表都不需要手持操作，解放了双手，适合在各种不同场合的应用，更胜于必须手持操作的智能手机，有望替代智能手机，从而带来消费电子的革命性变化。五、硬件变革大，投资机会多可穿戴设备的外在形态完全不同于智能手机等传统硬件产品，这些产品在硬件方面的变革很大，其中，智能眼镜侧重于光学方面的创新，智能手表是智能手机的缩小版，并加入更多传感器以读取人体脉搏等信息，部分厂商也可能在腕带处采用柔性化硬件设计。此外，智能眼镜+手表的硬件组合也需要两个产品之间频繁的信号互联，势必增加对无线模组的需求。我们认为，水晶光电、环旭电子、歌尔声学等公司将显著受益于可穿戴设备的高速发展。1、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的公司是手机镜头用红外截止滤光片和数码相机用光学低通滤波器的领先厂商。公司在产品升级和新产品拓展两个维度实现增长。光学低通滤波器的单价随着从卡片机升级为单反微单而增长10倍以上，随着摄像模组对像素和成像质量要求的提高，红外截至滤光片材质从普通光学玻璃升级为蓝玻璃，单价和市场空间有10倍的提高。公司不断拓展微投、Kinect产业链相关产品等新产品。我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》中讨论到，谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏，而微投的核心技术是光学加工、光引擎设计和镀膜。水晶光电在这三方面均具有深厚的技术积累。在光学加工方面，水晶光电具有十来年的经验积累；在光引擎设计方面，水晶光电与芯片设计商奇景及LCOS专利持有人合作；镀膜更是水晶光电的核心优势，其光学镀膜的产能规模位居全球第一。水晶光电当前已进入某海外客户的智能眼镜产业链，踏上了智能眼镜技术创新的第一波浪潮。2、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋环旭电子是苹果无线模组的两大供应商之一，产品广泛应用于MacBook、iPhone和iPad上。如我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》讨论，智能眼镜的重量是一般智能手机的1/3,轻薄化要求远远超过绝大多数手机，智能手表的面积和体积也大约是智能手机的1/6至1/8，但功能上却相差不大，这就对元器件和组装工艺的微小化提出较高要求，公司必将凭借微小化贴片工艺的核心技术优势在可穿戴设备产业链占有一席之地。3、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质公司是全球领先的电声器件厂商，通过强大的研发能力向上游整合，实现了关键原材料、自动化生产线和精密模具的自制，具备了较强的垂直一体化能力，使得公司可以向客户进行大规模地快速出货，并提供一站式的服务和产品供应，同时可以更好地控制成本。大客户战略使得公司不断切入缤特力、索尼、三星和苹果等全球消费电子巨头主流供应链。公司也在MEMS声学器件上积累深厚，未来有望实现MEMS技术的突破。可穿戴设备需要麦克风来读取用户的语音信息，也需要音筒来输出设备的信号，在很小的空间实现高品质的声音输入和输出是歌尔等龙头公司的技术优势。4、共达电声公司是国内领先的声学器件厂商，主要产品为微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，产品主要应用于手机、笔记本电脑/平板电脑、平板电视、个人数码产品、汽车电子等消费类电子产品。主要大客户包括苹果（通过MWM间接供应）、华为、中兴、索尼、索爱以及三星等企业。六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总1、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了之前美国媒体就曾给出消息称，为了研发iWatch，苹果秘密组建了一个100人的团队，而现在台湾产业链则爆料，目前苹果已经开始试产这款手表了。日本媒体Macotakara报道称，苹果原来打算为iWatch配备1.8寸屏幕，不过他们感觉太大，所以最后将其定为1.5寸，而这块OLED屏幕是由台湾铼宝科技(RiTdisplay)代工。随后台湾媒体还给出消息称，富士康已经收到了苹果的请求，即试产1000支iWatch，其配备的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是单片式(one-glass-solution)