浅谈黄金投资

浅谈黄金投资

关于黄金，一点都不为人所知。几千年来,黄金以其稀有性和特有的自然属性,成为货币的载体。马克思说过:“货币天然不是金银,金银天然是货币”。黄金一直到现在都依旧是人们心目中的财富象征。时过境迁,在现代经济条件下,以前的金本位制、金汇兑本位制的国际货币体系己经瓦解,黄金成为一种“商品”。然而,这并不说明黄金已经光彩不再。一、20危机加速了我国金融投资产品向平稳过猛的转变,成为应对危机的重要支撑力2011年年底,受欧洲债务危机引起的欧洲银行业危机、风险资金撤离欧洲、美元强劲反弹等因素影响,国际黄金市场低迷。金价从9月1897美元/盎司的高点下跌到12月1537美元/盎司的谷底。2012年初,欧洲主权债务危机深化,各国进入债务高峰期,同时债务违约使得统一的欧元区面临挑战,金价开始反弹。2月底欧洲长期再融资政策的出台使得欧债危机得以缓解,市场避险情绪下降。2—4月,由于欧洲债务高峰期已过,欧债危机得到暂时缓解。4—5月,随着欧洲政治选举的到来,黄金市场再次受到影响,欧债危机升级,黄金市场呈小幅震荡格局。上海黄金交易所方面,2012年2月95金最高报362.50元,收报361.61元,较上月上涨7.32元,成交64.18吨,较上月减少4.58吨;99金最高报362.60元,收报361.96元,较上月上涨7.8元,成交91.6吨,较上月减少26.3吨;黄金延期收品种最高报362.6元,收报361.84元,较上月上涨7.75元,成交331.49吨,较上月增加53.6吨。金交所于2月20日发布公告,决定从3月1日起调整手续费。其中:Au(T+D)手续费率从0.03%调降至0.025%,黄金现货品种手续费率从0.045%调降至0.04%;白银品种手续费率从0.03%调降至0.025%,铂金品种手续费率从0.05%调降至0.045%。事实上,我国的黄金消费和投资需求在危机时期仍能保持旺盛,这在一定程度上缓冲了传统黄金消费国的需求下滑,成为推动金价上涨新的重要支撑力。世界黄金协会稍早便预计,随着经济复苏以及人民币坚挺,中国将增加对黄金的需求。目前,我国已超过美国和南非成为世界第一大黄金生产国。二、稳定的价值属性和市场价格是黄金市场的重要因素黄金作为稀有金属,既具有美学价值,能体现拥有者的地位和财富;也具有稳定的价值属性和坚挺的市场价格,是投资保值的良好手段。美国财政赤字和国际贸易逆差的持续增加所引发的美元贬值以及国际石油价格的上涨都带动了黄金价格的上扬,推动了黄金市场的繁荣。发展黄金市场的必要性已经显现。1.我国的提高水平和差距目前,我国与港、台地区和西方国家的黄金消费水平差距悬殊。随着我国经济的持续稳定增长,人们必然会增加对黄金的需求,客观上需要黄金市场有较大的发展。2.财富储备和资产保值黄金最大的优势是稳定性、安全性和恒久性,是财富储备和资产保值的重要手段。发展黄金市场主要是为我国居民提供一种更为安全有效的资产保值手段,为用金和产金企业提供一种规避风险的途径。3.黄金市场可以提供新的投资选择截至2010年全国居民储蓄总额为20万亿人民币。在银行存款、国债利息都比较低,股票市场低迷的情况下,黄金市场可以给人们提供一种新的投资选择。在西方国家,黄金市场还是政府售出黄金,获得收入,弥补财政赤字的手段。社会投融资的需要要求黄金市场发展壮大且日趋成熟,黄金交易能从现货实物过渡到远期、期货交易,为投资者提供多元化的投资工具。4.权和黄金组成国际储备主要由世界发达国家可自由兑换的货币、特别提款权和黄金组成。在我国的国际储备篮子里,黄金由于其价值的稳定性使持有更多黄金储备成为一个不错的选择。黄金市场的发展使中央人民银行更加自如地调节我国的国际储备。5.国内外结论与五大国际化黄金市场的区别我国黄金市场目前还仅仅是一个区域性的市场,无论是交易品种、日交易量,还是市场价格影响力和市场辐射力等方面,都与五大国际化黄金市场有不小的差距。我国对黄金的进出口实行管制,国际国内金价还有一定的差别。为了充分利用国际国内两种资源,必须大力发展我国的黄金市场,使之更具有国际化的特征。6.构筑完整的金融市场体系我国黄金市场将与货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。与货币市场、证券市场、外汇市场相比,黄金市场起步较晚,面临的压力还比较大。三、中国的黄金投资优势1.“个人”金融资金2005年7月18日,中国工商银行在上海开通了“金行家”实物黄金投资新产品。这是自2002年10月23日上海黄金交易所正式开业以来推出的个人黄金投资品种,在我国黄金市场发展的历史上,无疑具有里程碑的意义。它标志着上海黄金交易所的黄金交易正式向个人投资开放。一些银行为满足国内的黄金投资需求,推出了一些新的黄金投资衍生品。例如:中国银行推出的“黄金宝”(俗称纸黄金),中国农业银行推出的“招金金条”,招商银行推出的“高赛尔金条”,中国建设银行推出的“龙鼎金”等。投资者只要在银行有储蓄账户,在办理了相关手续后就可以直接参与黄金投资了。2.金融债券可变换为一般货币(1)安全性。黄金的价值是自身所固有的和内在的,并且有千年不朽的稳定性,所以无论天灾人祸,黄金的价值永恒。(2)变现性。由于黄金市场是24小时交易的市场,因此随时可以换成钞票。黄金具有世界价格,还可以根据兑换比价,兑换为其他国家货币。(3)避险性。黄金的价值是自身固有的,所以很多人把黄金投资作为规避风险的一种手段,这也是黄金投资的主要价值所在。个人黄金投资主要是利用黄金的稳定、安全和永恒性,使之成为自身资产组合的一部分,以降低自身资产组合的风险性。因为仅从短期赢利性或投机性来看,黄金与一般的信用投资品(如股票、债券和外汇)相比并不具有优势,黄金的优势在于稳定、安全、无时效性、全球流通,并由此带来的保值避险价值。四、发展中国黄金市场的初步想法1.开发个人金融资金,丰富黄金市场市场的商品结构,从黄金是一种兼具货币、金融商品和一般商品多重属性的商品。在世界范围内,黄金作为货币的功能逐渐减弱,但各种以黄金为标的的投资活动的活跃与发展表明,黄金仍有很强的金融性质,也是不可缺少的投资工具。在世界各大国际金融中心,黄金市场与货币市场、证券市场、外汇市场一起构成了金融市场的主要组成部分。改革开放以来,黄金作为一般商品,特别是作为消费品已经进入我国城乡居民的消费领域。我国黄金市场形成后,社会公众和产金、用金企业的消费需求通过市场得到了满足。但是,黄金的投资和保值等金融特性的需求尚未得到充分满足,对作为金融产品的黄金交易还存在着一定的管制,黄金市场的投资、融资功能未能得到充分发挥。就目前的情况看,发展个人黄金投资业务是实现黄金市场从商品交易向金融产品交易转变的一个较为现实的选择。目前我国国内居民储蓄余额已高达12万亿元,推出个人黄金投资,将百姓手中的货币资产转变成黄金资产,从宏观上讲,可以拓宽储蓄转化为投资的渠道,调整货币供求;从微观上讲,通过藏金于民,可以提高社会福祉,利国利民。而且,由于黄金具有一般商品和货币商品的双重属性,是一种保值避险的良好工具,因此发展个人黄金买卖业务具有现实性。2.黎世黄金市场、香港黄金市场目前国际黄金市场交易主要分为两大类型:一是传统型的黄金现货交易,在伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、香港黄金市场上交易较多;二是黄金期货交易,包括黄金期权、黄金远期和互换等,主要在芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、中美洲商品交易所、东京工业品交易所进行交易。黄金衍生产品市场的发展和完善,可以有效地提高黄金市场规避风险和投资、融资的功能。五、目前，中国黄金市场的投资形式及其优缺点目前国内正规黄金投资的形式有:纸黄金,实物黄金,黄金期货,黄金T+D等。1.避免了金融债务交易中的二次清算有待完善和完善所谓“纸黄金”业务,是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式。与实物黄金相比,纸黄金全过程不发生实金提取和交收的二次清算交割行为,从而避免了黄金交易中的成色鉴定、重量检测等手续,省略了黄金实物交割的操作过程,对于有“炒金”意愿的投资者来说,纸黄金的交易更为简单便利。优点:银行平台,稳定性高、资金变现最快;交易费用低;见价交易,流通性强;24小时全天候交易,抗风险能力高。缺点:不是双边交易,不能做空;非杠杆交易,不太适合激进投资者;不能做实物交割。适合初学者稳健型投资人群。2.条模式:金融资本+金融债这是大多数投资者会想到去做的一种投资方式。但作为投资品种,实物性黄金是指那些专门作为投资之用的投资性标准化金条,此类投资性金条主要有两个特征:一是金条价格与国际黄金市场价格非常接近。因加工费、汇率、成色等原因不可能完全一致;二是投资者购买回来的金条可以很方便地再次出售兑现。优点:银行或者金矿公司平台;抗风险能力最高;资金变现快;具有收藏功能;适合大额资金。缺点:报价不规范,不统一;交易费用高;回购渠道不完善。适合初学者、保守型人群。3.交易资金方面优点:美化生活,馈赠亲友,婚庆必备;见价交易,适合大额资金。缺点:交易平台不完善,回购不畅;交易成本最高。适合装饰和投资需求兼顾的人群。4.金融业务机会做空这是在少数银行中所开设的一种风险性与收益性都最高的黄金投资方式。黄金递延是一种类似于黄金期货的,依靠保证金机制来进行的,以合约为标的买卖的黄金投资方式。黄金递延不仅给予投资者做多的机会,也可以进行做空看空市场的操作,使具有一定判断能力的投资者可以抓住市场的波动性,博取最大化收益。优点:上海黄金交易所平台,稳定性高;交易时间长,仅次于纸黄金;交易费用低、资金变现快;没有交割期限;双边买卖,杠杆交易,可以做空。缺点:撮合交易,不适合大额资金;非24小时交易,不容易控制止损。适合风险大、激进型、资深投资人群。5.交易优缺点、优缺点优点:上海期货交易平台、稳定性高;交易费用低、资金变现快;双边买卖,杠杆交易,可以做空。缺点:撮合交易,不适合大额资金;非24小时交易,不容易控制止损。适合风险大、激进型、资深投资人群。黄金股票优点:上海和深圳证券交易所平台,稳定性高;交易费用低、资金变现快。缺点:股价未必与金价同步,可能被操纵。适合激进型、资深投资人群。6.诉讼成本分析优点:上海和深圳证券交易所平台,稳定性高;交易费用低、资金变现快。缺点:股价未必与金价同步,可能被操纵。适合激进型、资深投资人群。六、投资和黄金注意事项随着金价走高,黄金投资再次走入普通投资者的视野。作为一种投资方式,必然需要投资者细心地做足功课方可涉足。1.“纸黄金”投资增值空间不同的黄金投资品种适合于不同类型的投资者,其投资方式、风险属性、价值变化等都存在着巨大的差别。实物黄金,具有比“纸黄金”更好的保值和变现能力,但其增值空间较“纸黄金”要小。“纸黄金”投资收益往往大于实物黄金,从而具有非常稳健的投资增值功能。黄金递延投资由于保证金制度的加入,产生的利益自然最大,然而风险的提升也是显而易见的,更适合那些风险投机者参与。2.金市场的交易信息由于影响黄金价格涨跌的因素非常多,并且从全球范围来讲,黄金市场的交易是24小时不间断的,因此,投资黄金对于信息的要求是比较高的。目前,投资者获取与黄金相关信息的渠道越来越多,除了银行网点外,不少财经类报纸、杂志和网站都有相关的信息。3.参与市场的投资者容易面临巨亏或暴仓黄金价格一样会大起大落,黄金投资和黄金储藏是两回事,盲目进入一样会深度套牢,尤其参与投机性市场的投资者,加强风险防护至关重要。近几个月黄金的波动率高达15%以上,参与黄金递延等投机性项目的投资者很可能产生巨亏或者暴仓。因此,投资者在防范市场风险的同时,对交易的完成和自身权益的保护是相当重要的。4.投资者须慎防风险黄金属于中长线投资工具,投资者要有长期投资的心理准备,不要过多看短期走势,不要存在侥幸心理。当前,金价已上涨不少,投资者须谨慎出手。此外,尽管黄金具有避险功能,但是黄金投资回报率较低,黄金投资在个人投资组合中所占比例不宜过高。5.投资者一有盈利就平盘收钱非专业的黄金投资者想通过“短线操作”方式来炒金获利,可能会以失望告终。一些欠缺黄金投资经验的投资者在开盘买入或卖出某种黄金投资标的后,一有盈利就平盘收钱;可是,黄金投资“获利平仓”做起来很容易,但捕捉获利的时机却是一门学问。因此投资者应根据黄金价格走势确定平仓时间,即如果市场形势进一步朝着对自己有利的方向发展,投资者应耐着性子做到“小利不赚”,从而使投资利润延续。6.合法投资渠道证券投资损失近年来,一些地下炒金公司利用我国黄金市场的监管盲区,以非法方式大肆敛财,一些投资者因“伦敦金”杠杆交易等非法渠道炒金而遭受巨大经济损失。中信银行重