证券投资学股票分析报告

价值投资在投资决策中的应用——以东北证券为例分析一、公司概况东北证券股份有限公司前身为吉林省证券有限责任公司。2000年6月经中国证监会批准，经过增资扩股成立东北证券有限责任公司。2007年8月，锦州经济技术开发区六陆实业股份有限公司定向回购股份，以新增股份换股吸收合并东北证券有限责任公司，并更名为“东北证券股份有限公司”。2007年8月27日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称为“东北证券”，股票代码为000686。公司注册地为吉林省长春市，注册资本为63931万元。作为东北地区唯一的一家综合类券商，公司具有比较明显的区域优势和相对竞争优势。经过多年的发展，公司逐步形成了以经营证券承销，证券自营买卖，证券交易代理，证券抵押融资，证券投资咨询，公司财务顾问，企业重组、收购和兼并，基金与客户资产管理等业务协调发展的业务格局。公司内设11个职能管理部门，设营销交易管理总部、投资银行管理总部、证券投资管理总部、客户资产管理部等四大业务部门、两个地区总部、一个金融与产业研究所，现有员工1283人。公司为东方基金管理有限公司第一大股东，同时参股银华基金管理有限公司，控股渤海期货有限公司。公司投资银行管理总部从成立至今，先后承担过吉林炭素、吉恩镍业、湘电股份、吉轻工、东北华联、吉林物华、菲达环保、腾达建设、申龙高科、凤竹科技、兔宝宝、三花股份、万丰奥威、梅花伞、万力达、三力士、联化科技等多家新股主承销，先后承担过吉林化纤、吉林敖东、欧亚集团、吉林森工、通化金马、长春兰宝、吉林纸业、湖南海利、通程控股、华联商城、百科药业、双鹤药业、全柴动力、湘电股份、苏宁环球、吉恩镍业、腾达建设、特变电工等多家再融资主承销；承担了30多家新股和配股的副主承销；承担了30余家中直企业债券副主承销，还参与180多家新股或配股的发行分销工作。公司投资银行管理总部设立以来，作为主承销商（保荐机构），累计为上市公司融资200多亿元；作为财务顾问完成了吉林纸业、华仪集团等重大资产重组项目，成为资本市场的经典案例。公司经纪业务已经形成了“立足吉林、辐射全国”的营业网点布局。公司拥有48家证券营业部、19家证券服务部，分布在全国20多个大中城市。公司各营业部全面开通了A、B股、基金、权证业务、网上交易、手机炒股和全省电话委托业务、开放式基金代销业务以及开通多家商业银行的银证转账业务。2005年上半年实现了全国46家证券营业部所有客户的集中交易。2007年8月全面完成第三方独立存管工作。2006年9月，公司被评为规范类证券公司；2007年公司被评为B类B级证券公司；2009年1月公司获得代办股份转让主办券商业务资格和报价转让业务资格。2007年11月东北证券入选“深证100指数样本股”；2008年6月，东北证券入选“沪深300指数样本股”、“沪深300行业指数样本股”、“沪深300成长指数样本股”。在中国证券报举办的2007年度上市公司金牛百强榜排名中，东北证券股东回报排名第2位，成长性排名第3位，综合排名第122位。公司肩负“关爱资本、富足社会”的使命，坚持“一切以客户收益为重，一切以股东权益为重，一切以员工利益为重，一切以社会效益为重”的理念，在竞争中成长、在创新中收获、在服务中共赢。公司致力于建立和谐的经营管理团队，通过充分调动全体员工的积极性，从根本上提高公司的创利能力，回报股东，回报社会。二、行业分析（以上数据公布于2013年3月31日）从表中数据我们可以看到，东北证券股份有限公司在同行业中排名很靠前，为第二位。该公司净利润同比为279.61%，远远高于其他九家公司，净利润环比为正值且较高，而其他公司大多数为负值，这表明公司行业成长性很好。每股收益、净资产收益率、股东权益比率相对较高，只低于宏源证券，这说明公司行业收益性较高。但营业总收入与总股本相比其他九家公司很低；总资产相对较低。2012年，中国经济承续2011年增长速度回落惯性，实际经济复苏进程迟缓。中国经济继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，防止财政刺激政策的大规模退出，在成功去除通货膨胀趋势后适度增加货币供应和信贷规模。受国内反通货膨胀政策的滞后紧缩效应以及国际经济复苏脆弱的外部不确定性制约，经济增长速度逐季减速趋势至年末开始逆转，全年实际GDP增长速度仍然相比上年度明显回落，导致实际GDP水平与其潜在水平缺口继续扩大，中国经济复苏在2012年暂时停滞，但并未中断2010年以来总体经济景气的扩张过程而在2012年形成新经济波谷。在国内经济放慢增长的情况下，东北证券股份有限公司依然保持着同行业内较高的成长性与收益性，说明公司具有较强的实力，能保持自己稳定持续经营与发展。因此，该公司股票具有长期持有的可能性。三、财务分析2013年3月，公司实现营业收入16941万元,实现净利润5056万元；截止2013年3月31日，公司净资产734081万元。2013年4月，公司实现营业收入7687万元，实现净利润1150万元；截止2013年4月30日，公司净资产734215万元。2013年5月，公司实现营业收入17952万元，实现净利润7486万元；截止2013年5月31日，公司净资产746539万元。主要财务指标：由上表可知该公司2013年第一季度的各项财务指标为：资产负债率=58.06%，表明债权人提供的资产约占全部资产的一半；净资产收益率=2.52%，表明公司所有者权益的投资报酬率为2.52%；每股收益=0.19（元）每股净资产=7.55（元），在理论上为股票的最低价值；净利率=35.69%销售毛利率=40.87%，较高，表明公司有盈利可能；营业利润率=40.87%总资产周转率=0.03%通过以上财务指标可以看出，公司盈利比较高，而且股票价格明显高于每股净资产，每股收益和所有者权益的投资报酬率也较高，所以，该只股票具有投资价值。四、技术分析价格分析：（2013年6月7日）收盘价（元）最高价（元）最低价（元）涨跌幅（复权%）评价成交量（手）近5日19.7520.4518.77-5.2173817近10日20.2321.4818.77-5.3095565近20日20.1521.4818.77-2.9099265近60日19.4621.8916.88-0.981196932012年平均16.0019.5011.5034.6840295今年以来18.8321.8915.5514.439953960日内连涨连跌情况：起始日期连涨/连跌持续天数累计涨跌幅（%）2013-06-06连续跌2-4.692013-05-29连续跌5-6.962013-05-27连续涨25.352013-05-23连续涨2-1.802013-05-16连续涨34.352013年6月7日东北证券K线图：由价格分析和60日内连涨连跌情况可以看出，近期该只股票处于下跌状况，成交量也有所下降。从6月7日的K线图中，我们可以看出