上市公司关联交易披露存在的问题及对策

上市公司关联交易披露存在的问题及对策

一、全长(一)粉饰报告上市公司故意操纵关联交易，伪造发票，伪造信息，导致信息披露丢失。主要表现在以下几种形式:1.交易价格的定位由于企业上市前资产“剥离”的不彻底,股份公司与集团公司之间普遍存在同业竞争现象,在原材料采购、产品销售业务中,存在着大量的关联购销业务。在关联购销中交易价格的定位是实现交易目的的关键。在我国,较为普遍的做法是为了扶植上市公司,集团公司往往以低于市场价格的价格向股份公司提供原材料,而又以较高的价格买断并包销股份公司的产品,利用原材料供应渠道和产品销售渠道向股份公司转移价差,实现利润转移。甚至可以按照协议价设计虚假购销合同,将销售收入作为应收账款而非实际资金流动,做出账面利润。2.不等价交换和利润转移的表现形式。据外部的公司由于我国对公司价值的评估方法缺乏相应的理论体系及操作规范,公司并购的法律和财务处理不够完善,同时也由于地方政府部门和国有资产经营公司的刻意参与,使得资产转让和置换基本上表现为不等价交换和利润转移。其具体表现形式有:一是上市公司将不良资产和等额债务剥离出上市公司,以降低财务费用和避免不良资产经营所产生的亏损或损失;二是上市公司将不良资产转卖给母公司,这些不良资产的价值往往十分有限,但却能卖得好的价钱,这样在转让过程中上市公司便可获得一笔可观的收益;三是母公司将优质资产低价卖给上市公司,或是与上市公司的不良资产进行不等价置换。3.费用支付和分摊协议上市公司改制上市时,一般都将企业办社会的非生产性资产剥离出来,但股份公司上市后仍需要关联公司提供有关方面的服务,因此上市前各方都会签订有关费用的支付和分摊标准的协议。各项服务收费的具体数额和摊销原则因外界无法准确地判断其是否合理,操作弹性较大。4.被拆迁人不责众在我国,企业之间相互拆借资金是有关法规所不允许的,但从实际情况看,上市公司同关联公司之间进行资金往来和拆借的现象比比皆是,两者之间也难以严格区分,虽属拆借但法不责众。随之而来的是,一些上市公司就利用计收资金占用费来进行利润包装,粉饰报表,提供虚假会计信息。较为普遍的情况是,上市公司将募集到的资金借给母公司使用,由母公司向上市公司支付一定的资金占用费,而资金占用金额、收费标准故意隐瞒不报,投资者无法对此合理性做出恰当的判断和预计。也有公司通过向那些不纳入合并会计报表范围的被投资公司拆借资金,以收取资金占用费来粉饰会计报表,而致会计信息失真。(二)关于关联关系的各部分规定《准则》中将关联方定义为:“一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响,以及两方以上同受一方控制或重大影响的,构成关联方”。从这一定义结合后面准则对关联关系的规定,人们可把关联方归纳为这样几个方面:母子公司、控股公司与被控股公司、同受同一母公司控制的两个子公司,合营企业,联营企业,主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员及其直接控制的企业。可见,就关联方而言,准则规定已比较明确。但从上市公司年报列示情况看,编报者对关联方的认定和关联方关系的披露仍存在较多问题,主要表现在:1.与上市公司的关系从2003年沪市年报数据看,上市公司在进行关联交易披露时,涉及到2家以上关联方只有78家,占沪市364家公司比例的21.43%。这显然与我国上市公司的实际情况不尽相符。我们知道,我国的上市公司大多数从国企改制而来,其与原母公司或控股公司必定会存在千丝万缕的联系,许多公司对此未作披露,无法另人信服。这种情况极有可能是上市公司未遵循会计充分披露原则,有所省略和隐瞒所致。2.司和共同控制的公司之间的合并报表有的上市公司只披露了其控股母公司或控股子公司,而对其有重大影响的公司和共同控制的公司没有披露,而从报表和其他附注说明其编制的合并报表中可以确定存在重大影响和共同控制关系。此外,许多上市公司对其主要投资者个人、关键管理人员及其关系密切的家庭成员的披露明显缺乏,甚至空白。3.子公司的持股及控制权《准则》要求披露关联方关系主要事项有:母公司和子公司的名称;母公司和子公司的业务性质、注册地、注册资本及其变化;母公司对该企业或者该企业对子公司的持股比例和表决权比例。能充分、完整地披露所有上述事项的上市公司屈指可数。二、公司对会计准则的理解是不够的已出台的企业会计准则的不完善和上市公司对准则有关内容理解问题而导致信息披露的制度性失真。具体表现在以下几种情况:(一)被披露者为采用的事已经完成从上市公司会计报表附注披露来看,不少企业对关联方及其关系的理解不全面。大部分上市公司只认为其子公司、联营公司和合资公司为关联方,而未将对其有重大影响或控股股东视为关联方;或者,将后者作为关联方,而认为前者均非关联方;有些上市公司认为即便是存在关联关系,但未发生关联交易,也可以认为不存在关联方。有的只披露了控股或持股股东,掩盖了许多关联方;有的只说明交易量,而没有说明资金方向,使人感到迷惑不解。(二)对定价政策的披露《准则》要求披露的关联方交易要素主要有四点:交易金额;未结算项目的金额、条款和条件,以及有关提供或取得担保的信息;末结算应收项目的坏账准备金额;定价政策。但能同时注意并全部披露上述这4点的上市公司非常少,暴露的问题有:一是对交易金额的揭示,一些上市公司只披露金额,而不结分,使报表使用者难以判断关联方交易对该上市公司全面交易的重要程度和影响程度;二是对定价政策的披露混乱,缺乏可比性和可理解性,披露可传递信息也十分有限。大多数上市公司认为只要披露成本价、内部价、优惠价、协议价等定价政策即可,至于这些定价与市场交易价格有何区别无需披露。(三)关联交易交易按照《准则》中的规定,关联方交易共有11种类型,既包括业务往来的关联交易,也包括了资产重组的关联交易。而上市公司的年报附注中信息披露大多集中在销售和采购、提供或接受劳务等业务往来方面,而对管理方面的合同,研究开发项目的转移、许可协议等方面披露极少,甚至有些上市公司将资产重组仅仅放入重大事项说明,将关联方间的资金占用放在“其他应收应付款”下,不明确指明其关联交易的性质。三、规范关联交易披露内容规范上市公司关联交易及其信息披露,首先要对关联关系作广义的界定,并对关联交易的内容规范;其次,要充分发挥监督机构、中介机构的作用;此外,还应细化披露内容,以便广大投资者足以判断关联交易对上市公司发展、股东权益及股权所带来的变化及影响;最后,采取独立法规来规范关联交易。(一)会计实践对会计核算的认识不足由于关联交易本身具有复杂性和隐蔽性的特点,加之我国会计人员整体素质不高,不少会计人员对《关联方关系及其交易的披露》准则较为陌生,对某些概念和关系认识不清。另外,关联方关系及其交易的披露是在会计报表附注中进行的,而会计报表附注在我国会计理论界研究不够深入,在会计实物界也缺乏认识。因此,只有加大宣传和培训力度,切实提高广大会计人员对报表附注重要性的认识,通晓并掌握包括关联交易在内的财务报表附注编制的技能与技巧,才能更好地保证关联交易相关的法规顺利实施,适应证券市场日趋规范的信息披露要求。(二)对经营活动所提供的劳务,应分为三大种类和三在关联信息披露中,强调会计核算的成本效益原则、遵循重要性原则,以减少信息披露成本。但对重要性的界定要细化,使其更具有可操作性。因此,从量和质两方面来界定关联交易的重要性。从量上,对购销业务提供劳务可按照交易额占企业资产总额的比例,划分为不重要(10%以下)、一般重要(10%-30%)、很重要(30%以上)三类。不重要的交易信息可不予披露;一般重要的交易信息可作简要披露,只需列示关联方名称、交易金额大小或交易额占总资产的比重;很重要的交易除列示以上信息外,还需作进一步详细披露,包括对关联方关系的性质、经营状况介绍等。从质上,应结合我国经济体制改革的新形式,凡是涉及到企业资产转让,相互提供资金、担保、抵押等信息都应充分披露,而不论其金额大小。(三)加强对上市公司关联交易的监督管理1.香港对关联交易的监管(1)加强对新上市公司的审核管理,堵住不公司关联交易产生的源头,这是从根本上解决不公平关联交易的重要措施。对于新改制拟发行上市公司,按照中国证监会1998(259)号文的精神,根据具有独立完整生产线和具有独立面向市场的经营能力的要求进行改制、规范,杜绝上市公司的原料和市场两头面向控股的集团公司的情况发生。(2)加强证监会对关联交易的监督。在美国,投资公司的关联交易由证券交易委员会(SEC)负责管理。某些关联交易必须首先向SEC登记,经得SEC同意才能进行。在香港,对于H股公司的关联交易,上市公司必须先把公告草稿提供给联交所的上市科审核。此外,监管部门建立了一套完善的、高效的责任追究机制,他们将受理信息披露举报及执法作为日常工作的重点,在接到举报或发现可疑的违规披露行为后,会尽快展开调查,在确认违规行为后,按程序追究违规人责任。这些责任包括追究行政责任、民事责任或刑事责任。我国证监会发布的《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》规定,对于重大的关联交易,上市公司应提供有关材料给证监会审核,如果证监机构没有提出异议,公司可以召开股东大会进行审议。在加大证交所及证监会的监督力度方面,可以考虑在证监会设立专门的部门,定期抽查上市公司的报表,对违规披露关联交易信息的公司予以查处。另外,我国证券监管对违规披露的上市公司的处罚主要以责令改正、内部通报,或公开谴责等行政手段为主。证监会应加强执法力度,对于披露严重失实的信息的上市公司,应予以严厉的处罚并追究有关人员的民事或刑事责任。(3)加大对违规行为的处罚力度。对于上市公司随意操纵关联交易,粉饰会计报表或将某些关联交易隐瞒不报,拒不披露或歪曲重要信息的行为,应制定相应的惩罚细则,加大处罚力度;另外,对于上市公司的违规行为,不仅要处罚上市公司,更要对公司董事会和相关责任人进行经济、行政、刑事的严厉制裁,这样才能有效地遏制上市公司管理层的肆意违规行为,维护证券市场的正常秩序,保护广大投资者特别是中小投资者的合法权益,保证股市健康稳定地向前发展。2.加强独立董事会制度,规范关联交易行为独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务,并与其受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。在国外,公司董事会中独立董事所占有不少的比例,美国是62%,英国是34%,法国是29%。独立董事对关联交易进行审核并就交易是否有损公司和股东的利益发表意见。我国证交所明确规定,重要的关联交易应有独立董事认可后,交董事会讨论,独立董事应对重大关联交易发表独立意见。然而,我国不少上市公司的独立董事会形同虚设,董事会和独立董事会由“内部人”控制,基本上没有中小股东的代表,独立董事会的独立性不强。为此,应进一步强化独立董事会的制度,在独立董事会中,必须增加中小股东及债权人代表,并确保其发挥独立董事会对关联交易的审核及发表客观、独立的意见的功能。结论由于关联方关系及其交易信息披露实务中所产生的各种问题和中国上市公司治理结构不合理、产权关系未理顺、法律规范和会计框架不完善、证券监管力度不够等诸多因素相关,同时在市场运行中还会出现新的情况和问题。因此,规范关联方交易行为,是一个长期的过程。本文只是从目前关联交易行为的市场现状和存在的问题出发所作的分析和建议,随着市场的发展变化,许多问题还有待进一步的深入研究。总之,对关联方关系及其交