风险管理概述(王勇)

(春晖计划)金融研讨会

王勇博士加中金融协会

2005年9月

风险管理概述1声明 AlltheviewsexpressedinthispresentationarethoseofmyownanddonotnecessarilyrepresenttheviewsofeitherRoyalBankofCanadaandCCFA.2加拿大银行简介风险管理过程风险管理框架信用风险市场风险操作风险流通风险资本金管理巴塞尔协议经济资本金提纲3风险管理的发展过程市场以及经济萧条引发系统管理风险的概念管理条例的放松市场监管人员对衍生产品的担忧巴塞耳资本金管理条例的引入新技术，新理论的影响Markowitz证券组合理论Black-Scholes期权定价理论VaR4风险管理以及利润寻求资产平衡表现金存款贷款短期债券固定资产长期债券投资人权益非资产平衡表衍生产品衍生产品5利息收入-操作费用=税前收入-折价，税收-准备金=净收入风险管理以及利润寻求6系统化声誉信贷市场流通科技营运风险管理框架竞争性监管人的7风险与收益因业务需要，银行必需承担风险.一般是险越大，预期收益越大.风险与收益有非对称关系.消除风险=消除收益风险本身并不是坏东西，我们的主要责任是管理风险。最糟糕的是对风险没有正确认识和错误管理风险。8信用风险债务人或客户不能按合同的要求归还其债务的可能性破产可能性市场价钱变化信用风险管理理论是世界主要银行所关心的热点9信用分析目的：分析信贷人信用分析信用分析系统定量标准定性标准信用评审公司的做法业务(BusinessRisk)风险：工业特征，竞争能力，技术，管理特征金融风险(FinancialRisk)：容资结构，FinancialPolicy,CashFlowProtection,FinancialFlexibilityetc.内部做法信贷人信用分析贷款评级10信用审批过程贷款动机风险回报率是否可接受？偿还能力企业发展计划,管理能力资产负债平衡表审查资金流检验管理能力审查竞争力审查定价分析定量分析准则信用评级法律审评等等审批通过支撑资金贷款组合初期审察定量检验贷款定价审批通过后期管理11传统信用管理的弊病受主观的影响费用昂贵难以定量化难以识别资产集中风险12敞口计算信誉评估信誉变化破产概率破产损失相关性其它因素=

f信用解析过程13损失分布14市场风险指由于市场价格变动使资产值发生变化可能性。特点利率风险，汇率，股票价格等等绝对型，相对型市场风险管理较为发达15市场风险管理主要包括风险识别风险测算风险政策和过程风险分析和检测风险报告风险确认和审计导弹学家／数学家16风险价值度

风险价值度（ValueatRisk）主要用来测试在给定的时间内，在某一置信度下，在正常的市场条件下，银行一个投资组合可能产生的最大的损失。VAR有三个因素需要考虑：（1）时间长度：如天数或周数；（2）置信度（把握程度）；（3）损益的分布。17为什么用VAR来管理风险?VAR可以回答这样的问题：在某一段时间内，在X%（如99%）的把握下，银行至多会损失多少。如管理层在每个营业日的开始，可能会给风险管理部门提出这样的问题：在99%的把握内，一天内整个银行的损失至多有多大？VAR将风险转化成一个货币数量VAR可以用来计算复杂投资组合的风险18操作风险是指所有潜在的、由非市场因素和信用因素引起的风险，也就是除了信用风险和市场风险以外的一切风险。系统风险：主要指计算机故障给银行业务操作带来的风险。技术风险：由于技术的落后，