TCL集团公司财务分析报告

第一篇TCL集团企业简介TCL即TheCreativeLife三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活。TCL集团股份创立于1981年，通过近三十年的开展，TCL迅速开展成为中国电子信息产业中的佼佼者。1月30日，在深圳证券交易所成功上市，是目前中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市企业：TCL集团、TCL多媒体科技、TCL通讯科技。目前，TCL已形成多媒体、通讯、家电和部品四大产业集团，以及房地产及投资业务群，物流及效劳业务群。自企业盈利就进入下滑期，-曾出现了不一样程度的亏损，以来企业优化资产构造、提高资产运行效率，并全面实行本钱控制管理，使企业成功恢复盈利。目前通过了两年的稳定开展期，企业经营业绩逐渐上升，TCL品牌价值达417.38亿元人民币〔61.1亿美元〕，蝉联中国彩电业第一品牌。第二篇主线财务状况分析〔财务效率分析〕一、TCL集团企业盈利能力分析通过图1盈利能力指标分析，可以看出TCL的总体盈利在上升，营业利润率由1.29%上升到1.33%，净资产收益率由7.43%上升到9.61%，盈利能力有较大提高，通过连环替代法得出净资产的收益率重要是由负债利息率上升带来的，这阐明该企业的负债筹资本钱的下降增强了企业的盈利能力，且净资产现金回收率也上升了1.5%，这阐明TCL该年的盈利质量也较高。在本钱控制方面，营业费用利润率也稍有下降，且营业收入增长率15.29%不小于营业本钱增长率14.32%，这阐明TCL企业的本钱控制获得了一定绩效，其中销售费用较去年同期下降个百分点至8.78%，管理费用下降个百分点至4.46%，财务费用下降个百分点至0.27%。不过从利润表垂直分析中，发现营业本钱占营业收入的98.78%，这阐明该企业本钱仍是过高，财务费用与管理费用尚存在较大的减少空间，本钱控制仍急需加大力度。比拟工程行业指标TCL行业排名销售毛利率21.26%15.47%11销售净利率1.06%11.18%12净资产收益率10.60%9.61%7每股收益0.390.179从此表可以看出，TCL企业大局部盈利指标低于行业平均水平，在行业内盈利能力处在中偏下的地位，盈利能力仍需深入提高。二、TCL集团企业营运能力分析运行能力指标增减次数总资产周转率〔次数〕存货周转率〔次数〕应收账款周转率〔次数〕固定资产周转率〔次数〕总资产周转次数由1.75次下降到1.66次，这重要是由于流动资产周转次数下降，使总资产周转速度下降0.13，而流动资产占总资产比率提高，使总资产周转速度上升0.02。在流动资产中，存货周转率下降了8次，这重要是由于企业销售规模增长导致存货储备增长，使存货流动性下降，存货管理仍需加强，而应收账款周转率提高了0.13次，这阐明企业的的收账迅速，账龄较短，短期偿债能力增强，应收账款管理很好。而固定资产周转率的上升阐明该企业固定资产运用较充足，固定资产投资得当。企业名称总资产〔亿元〕总资产周转率〔%〕存货周转率〔%〕应收账款周转率〔%〕TCL集团四川长虹海信电器10广电信息同洲电子由表3可以看出TCL企业的营运能力在同行业中处在比拟靠前的地位，尤其是应收账款周转率高于同行业其他企业，TCL企业有很好的应收账款管理，但存货周转率处在中偏下的地位，需要深入加强存货管理，确定好最对的存货采购点，以免存货积压。三、TCL集团企业偿债能力分析1.短期偿债能力分析TCL企业短期偿债能力在逐渐增强，流动比率和速冻比率均有上升，但流动比率过低，且速动比率也尚未抵达评价原则，这阐明短期偿债能力有一定压力。期末现金比率比期初现金比率增长了9%，这种变化阐明企业的直接支付能力有很大提高，且期末抵达了50%，，假如按现金比率来评价TCL企业的短期偿债能力，应当说该企业短期偿债能力很强。结合资产负债表的水平分析，发现货币现金有巨幅增长，达43.97%，这是由于该年TCL企业超额认购TCL通讯供股股份收到较大金额的款项带来的货币现金的增长，，因此尽管TCL企业流动比率不理想，但对该企业期末的短期偿债能力还是应当予以肯定的评价。TCL企业的资产负债率为72%，较上年下降了1%，这是由于该企业提前赎回了所有可转换债券带来的，总体上来看企业的长期债务仍是承担重。但利息保证倍数上升幅度较大，期末达5.89，这阐明债权按期获得利息仍是有保证的。由于企业真正能用于偿还债务的是现金流量，而现金债务总额比率仅为3.80%，这阐明企业生产经营活动产生的现金流并缺乏以满足偿债的需要，企业需要另辟途径及早做好还债准备。现金净流量所有债务比率虽有大幅提高，这是由于该年企业发行短期融资券募集资金5亿元、子企业吸取少数股东投资带来的货币现金的增长，这在一定程度上缓和了企业的长期债务压力，但从长远来说，企业经营现金流量的增长、盈利能力的增强才是长期债务的可靠保证。流动比率近来一期的行业平均值为1.5，资产负债率指标的近来一期行业平均值66.75%，通过比拟，TCL企业的短期债务压力和长期债务压力都较大，且企业的经营活动产生的现金流较小，企业急需加强盈利能力来保证债务的偿还。四TCL集团企业开展能力分析TCL企业收入与利润均有一定上升，可持续增长比率也稍有上升，但该企业在销售方面的可持续开展能力不强。首先，其收入增长率远不不小于总资产增长率，阐明销售增长不具有效益性，而通过对股东权益增长的分析，股东权益增长额占资产增长额的比重为22.13%，虽增长到31.48%，但总资产增长率绝大局部仍是来自负债的增长，这阐明资产增长的来源并不理想，会加大企业的短期、长期债务压力。另一方面，非常常性损益对企业的净利润奉献过半，营业外收入重要来自处置固定资产和其他非流动资产的利得和政府补助，这对企业的开展并不是长期之事。表4：TCL企业主营业务构成分析表工程名称营业利润〔万元〕毛利率〔%〕占主营业务收入比例〔%〕多媒体电子产业437535移动通讯产业91148家电产业60610部品产业16796房地产与投资1911物流与效劳产业40749通过表4可以看出TCL企业润重要来自多媒体电子产业和物流与效劳行业，这都属于产品的成长期，但两者的毛利率均不高，尤其是物流与效劳行业，而盈利率最高的移动通讯行业也属于成长期，但给企业带来的收入较低，同步家电行业毛利率虽高，但已进入成熟期，假设不研发新的产品也难给企业带来较大的营业收入，从TCL企业主营业务构成可以得出企业目前的产品构造急需调整和变化，这将会严重影响到企业未来的可持续开展。3.开展能力行业地位比拟表5.同行业开展能力比拟分析企业名称总资产〔亿元〕资产增长率(%)收入增长率(%)TCL集团30.36%15.29%四川长虹27.19%12.63%海信电器74.90%37.29%广电信息-19.93%-32.47%同洲电子26.75%-5.20%第三篇综合财务分析投资与筹资适应程度图解流动资产合计〔78.71%〕速动资产〔68.36%〕流动负债〔71.86%〕存货等〔31.64%〕非流动负债〔1.36%〕所有者权益〔26.78%〕非流动资产合计〔21.29%〕投资与筹资适应程度图解流动资产〔81.37%〕速动资产〔66.53%〕流动负债〔64.23%〕非流动负债〔7.89%〕存货等(33.47%〕所有者权益〔27.88%〕非流动资产〔18.63%〕从与TCL企业的筹资与投资适应程度图解可以看出该企业属于稳健型构造，非流动性资产与存货的资金来源是长期资本和流动负债中的定额负债。这种构造风险较小，负债资本相对较低，并具有一定的弹性。是目前大局部企业采用的筹资与投资构造。从与的比拟可以看出TCL企业的稳健性在深入加强，从短期投资于筹资来看，流动比率与速冻比率都在上升，尤其是速动资产在不仅可以满足偿还流动负债的需要，还能满足局部非流动负债的需要，虽然资产负债率仍过高，但有所好转，负债减少而所有者权益略有增长，总之TCL企业的投资与筹资适应状况良好。表6TCL集团企业现金流量状况单位：万元年同比增减〔%〕垂直比重〔%〕重大变动阐明经营活动产生的现金流量现金流入总额4,792,27813.56%企业经营业绩改善带来现金流现金流出总额4,718,50613.16%现金流量净额73,77246.28%31.84%投资活动产生的现金流量现金流入总额46,44432.53%本年投资液晶模组、整机一体化工程等建设投资支出现金流出总额203,31165.52%现金流量净额-156,86778.68%-%筹资活动产生的现金流量现金流入总额1,729,36827.91%重要为定向增发募集资金8.76亿元，发行短期融资券募集资金5亿元、子企业吸收少数股东投资以及液晶模组和整机一体化工程获得银团借款等现金流出总额1,410,5887.61%现金流量净额318,780675.75%137.59%现金及现金等价物净增长额231,6967577.14%从表6可以看出该企业现金流的增长绝大局部是来自筹资活动，而自身经营活动产生的现金流虽有上升，但仍只占总额的31.84%，这阐明企业的经营能力与盈利能力较低，而其中投资活动给企业带来的是不利影响，企业近年来购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金较大，但投资的固定资产尚未运行到位，尚未产生投资效益，也为给企业带来盈利，但从长远来看，这些投资如假设投入使用，将大幅度增强企业的盈利能力和开展能力。筹资活动产生的现金流是该企业现金流的重要来源，合适的负债能带来杠杆效应，但假设比率过大这将加大企业的偿债压力和债务风险，该企业应当加大自身经营能力和盈利能力，并同步做好投资管理，加强对企业新增固定资产投资的管理，使投资贯彻到位。注：净资产收益率行业指标为10.60%，TCL企业净资产收益率为7.43%通过杜邦财务分析指标可以发现TCL企业目前存在的问题，净资产收益率是企业财务活动效率和经营效率的综合体现。该企业净资产收益率虽由7.43%上升到9,61%，但仍低于行业平均指标10.6%，这阐明TCL整体经营活动效率和盈利能力急需提高，通过对净资产收益率的分解，发现稍高的资产负债率和过低的总资产净利率影响了企业的经营和开展。该企业资产负债率为72%，适度负债经营能对提高净资产收益率起到杠杆作用，但TCL资产负债率偏高，会带来较大的偿债压力。销售净利率是企业商品经营的成果，TCL企业销售净利率明显偏低，在未来的开展中应调整商品经营，增长收入，同步应加强本钱控制，减少本钱。第四篇TCL集团企业存在的问题与改良措施盈利能力较弱，在行业中处在中偏下的地位，年现金流量的净增长绝大局部不是来源于企业经营活动，而是筹资活动。改良措施：TCL企业急需加强自身的经营盈利能力，这是企业持续经营最可靠的保证，也是企业开展所需资金最主线的来源。TCL企业应大力开展经营活动增长营业收入，同步，该企业的本钱仍然过高，财务费用和管理费用下降幅度尚小，提高空间仍很大，企业应深入实行和完善本钱控制，提高盈利能力和开展能力。主营业务销售构造存在问题，减少了企业的盈利能力和开展能力。改良措施：从主营业务构成分析可以得出，TCL企业六大产业销售构造需深入调整和优化，首先应继续加强多媒体电子产业的经营，保持其高销售收入增长率；同步应加大高毛利率的移动通讯产业的开展，使之成为主营业务收入新的增长点；家电产业虽已进入成熟期，销售收入难以有大的增长，但其毛利率较高，企业应当不停加大科技创新，研发新的替代产品，继续保持该局部主营业务收入的增长；TCL企业的物流与效劳行业作为新兴行业目前毛利率虽较低，但前景良好将会给企业未来带来较高的主营业务收入增长，企业也应当重点扶植和开展；而TCL企业的房地产与投资毛利率较低，给企业带来的收入较少，且目前国家政策对房地产投资的一系列宏观调控，不利于该产业的开展，TCL企业可以合适缩减对该行业的投入，集中资金开展其他高附加值的产业。TCL企业的营运能力有所下降，这重要是由于存货周转率的减少带来的，存货较增长了45.72%，虽然是由于销售增长而储备存货，但其增长幅度远远高于销售规模增长幅度，增长了大量库存本钱，会导致存货积压，TCL企业急需加强存货管理。改良措施：TCL企业在存货采购上应充足运用经济订货量模型，寻求最对的订货点；在生产过程中，应提高工人纯熟程度，缩短产品时间；同步电子产业是个技术更新换代较快的行业，企业应积极改良生产工艺，生产适销对路的产品。在库存管理上应加强集团内部物流管理；在销售上，做好销售工作，拓宽销售渠道开展多种促销活动，做好“家电下乡〞和“家电以旧换新〞活动，从多方面提高存货的周转速度和总资产周转率，最终提高企业的经济效益和营运能力。资产负债率偏高，为72%超过行业正常水平6%，TCL企业面临较大的债务压力，而目前盈利能力缺乏，将继续增长企业的债务风险。改良措施：TCL企业在全力加强自身盈利能力，增长主营业务收入的同步应合适调整筹资活动变化筹资方略，可以采用定向增发等低本钱的融资方式，从而减少资产负债率，减轻长期偿债压力。非常常性损益对企业的净利润奉献过半，营业外收入重要来自处置固定资产和其他非流动资产的利得以及政府补助，这对企业的开展并不是长期之事。改良措施：应加大营业利润对企业净利润的奉献，减少对政府补助的依赖，集中力量、资金投入到生产经营活动，做到高质量的利润增长，这样企业的开展才具有可持续性。投资活动中购建固定资产、无形资产和其他长期资产占用了企业大量的现金流，TCL企业目前液晶模组、整机一体化工程等建设投资支出将对企业未来的开展产生重要影