债券承销业务培训讲义

债券承销业务培训讲义二Ο一三年七月投资银行部2主要内容第一部分非金融企业债券产品介绍第二部分尽职调查第三部分中信银行承销优势3第里一齿部乔分非羊金首融纯企芳业座债拣券术产韵品结介记绍1想.羡1非饺金耐融斜企牌业的债扩券企品弟种怒概搬览1裁.钢2非波金叹融千企扁业勺债伯务侮融石资啊工嚼具1哭.高3其污他耗非养金宏融鸡企欣业睡债歌券建品难种非金融企业银行间市场交易商协会中国证监会国家发改委企业债券公司债券中期票据短期融资券中小企业集合票据（含区域集优）超短期融资券定向债资产支持票据非金融企业债务融资工具境内境外香港人民币债1泪.徒1强.拉1非历金扁融殊企陶业丙债圣券搜产夹品惕分念类51务.渠1隐.图2境苦内鞭非放金述融棚企布业悔债兼券朴产雅品匪特目性家对长比

债务融资工具公司债券企业债券监管机构交易商协会证监会发改委审核方式注册制核准制核准制发行人上市公司和非上市公司均可上市公司非上市公司主承销商22家银行和12家证券公司证券公司证券公司募集资金用途需符合法律法规和国家产业政策，用途灵活需符合法律法规和国家产业政策，用途灵活需符合法律法规和国家产业政策，各类用途能够使用的债券比例也不同，一般需与项目挂钩担保无强制要求，以信用发行为主无强制要求评级较低、资产负债率较高等情况下一般需要提供担保或抵质押1晴.深1郊.般2境军内光非停金攻融团企队业牛债拳券缩慧产传品弹特高性线对使比

债务融资工具公司债券企业债券交易流通场所银行间市场交易所市场银行间市场和交易所市场融资规模超短期融资券、定向债、私募发行的资产支持票据不受净资产限制，其余均受净资产40%的限制受净资产40%的限制受净资产40%的限制产品期限覆盖各种期限1年以上1年以上盈利要求无硬性要求最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息最近三年持续盈利，且最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息批文有效期2年，除集合票据外，其余品种均可分期发行2年，可分期发行，首期发行规模不低于50%1年，目前仅国家电网等少数大型企业可分期发行61嫂.逐1疼.糠3境拦内缘瑞非痒金领融恒企灾业牵债惊券昆市橡场虹发正展锁概因况截聚至2庆0苦1书2年法末盐，必债炭务萝融愧资雹工画具睁累邮计谱发批行8堆.烈3赛1万穷亿索元篇，消占更境幼内惧非仪金讲融励企更业棕债句券防发浪行漂总深规锹模扁的7锋1草.销1强%；启截察至2虽0本1愤2年诵末贱，捏债屡务伟融山资纹工慨具劫存吊量碎规寸模怎共袋计4巷.胳1锋6万秤亿去元到，桐占膨境照内河非伴金逃融舌企逢业闪债叮券晃存永量吃总赌规纵模引的6招0傅.烂8象%；2周0徐1傻2年沃当刚年丛发赢行仅规如模报共绕计2貌.抖6畏5万按亿乘元献，避同粥比焰增碰长4辈4纷.而5劝%，像占购境伶内技非值金金融绿企香业真债森券肠当讲年翼发橡行以额塞的7勤4练.饲6争%。捞债益务皱融恰资多工朱具功已撕经悦成奴为招境济内脾非戴金溉融脸企渣业怕最哲为乞主困流谢的抱直度接碰融左资逆渠搜道茶。71亿.斩1天.派3境安内通非寺金京融鸡企器业悲债吗券际市哭场菜发抛展坊概到况2杰0辜1埋2年茂末拢境限内涨非胶金药融誉企屯业豪各露类臭债吨券俯存逗量截额苏占浸比数蹈据肃来评源疗：w自i猜n鸦d资轮讯81比.词1龄.章3境捆内消非绝金购融签企膊业竖债吨券烂市站场插发败展裕概摔况境鸦内隶非项金伏融寻企包业条各兔类蜻债鬼券2分0掩1你2年例发没行辩额乳占侨比数血据汉来抬源店：w尝i蚂n败d资挎讯91俘.毕1港.艘3境浑内继非锄金扫融颤企题业挣债醋券族市殊场月发恶展烫概愉况2悠0碍0岁8予-鞋2宗0朱1买2年蕉债就务骄融沙资记工不具陈发草行禾情怠况权（井单铃位熔：融亿灯元客）数兔据嫂来惯源祖：w党i梦n京d资眼讯1绿01宪.猫2支.斗1非冶金倘融殃企透业紧债片务决融争资蚂工巷具—尿—产爪品调综砖述非闲金乐融币企咳业叉债搜务烘融淋资帜工肥具忙是损指煌具陡有军法盆人尾资身格兴的狼非材金箩融诞企懂业偷，绣在启银平行爸间物债负券厉市工场拖发惠行闯的甘，筋约隆定护在酱一须定伤期亚限搬内句还绞本瞧付规息痕的晓有驶价廉证饿券曾。非负金傅融犁企芦业映债漫务弄融用资茄工律具挑主线要叹包报括详短株期啊融采资侦券头（C探P）校、内中瓜期仙票垂据岭（M榜T乓N）泉、僵非颠公穿开爆定摊向楚债吉务荣融锡资半工响具达（P隙P粮N，息简佛称醋“胶定裂向负债棋”仔）鸡、兆超厘短羽期甘融逼资芹券计（S扁C价P）朝、司资重产锄支脾持读票悔据改（A淘B口N）恰和旨中签小株企显业贵集颗合郊票颗据妹（S内M宁E妹C邮N，巧含奶区指域牲集座优涛）妈等锁。其项中侦，顺定肉向奔债徒采秃取辟私锁募伞方箩式肯发在行绒，闯资膛产煤支税持自票编据鼠可吨采赔取规公容募错或耕私脸募昏方拦式荐发恳行敞，首其拿余族品趟种事均补采历取缩慧公源募懒方压式灯发更行捞，描采划取沙公算募亩方阵式戴发士行那的栽债闯务缸融砖资双工首具疯以咳下您合兵称盈公罢募裹品挑种马，绒采疯取死私谨募穗方伴式陪发百行线的责债锣务唇融宁资净工负具趴以锐下迷合经称肌私款募缘瑞品焰种熟。产厕品送定迈义产兔品固分够类1狭1监职管雄机割构遣：中燥国陶银应行障间团市逢场火交非易臭商狂协也会眉（N拢A墨F龄M艺I亭I，脾简其称刑“肉交馒易桐商驻协勇会斗”掘）秘，拥该庸机或构睛为间中爪国糖人觉民忍银驴行曲下逆属腊社排会赖团换体该法和人引，岭是李由哭银诞行矛间啄市混场挎各贞类芹成锯员炎构集成松的溜行勉业集自肌律晚组谨织贱。审陡批画制迟度味：注弓册路制记，厨即作原叹则皱上越只犯对孩项营目须信羊息单披贫露误的树真杂实句性菌、划准傅确盾性缠、由完灵整号性难和忆及笋时载性牲进废行饺核盆查嘉，变不件对判发灶行员人蜘的药资逼质贿和登债姓券额的墙投冒资吐价在值胳进麻行忠实阴质依性如判啦断黎。上项踢目甜在哗经澡过约交讯易谁商新协眨会迁审改理舅后程提挑交抄注凯册笨会附议极，输由辽注替册晋专显家垮投蓬票案决乒定纵是津否导接荡受拘项冷目究注扰册餐，铸每炊次剪会隆议卡由城交拍易窗商旷协堡会宏从团由渣金害融廉市畏场白专酱家讽构页成亿的冠注奇册垫专饶家样库瘦中墨随隙机班抽活取5名迹参轮会旷。发赢行光与谈流喜通杆市宴场裳：全碌国逝银亡行雾间搞债摸券肚市慎场礼。发权行克人称：在奸境钉内邀注删册税的榜非靠金敢融筋企跌业善，吵对旷企永业纱的植所范有讯制夫背侧景束及换是碗否矮上站市园无常特眼定损要耀求串。主诊要孝特宅点1索.宽2睬.窄1非央金负融迈企茎业单债骂务悄融昌资钳工帜具—铺—产撞品故综美述1灵2承纽奉销恐方欢式挡：主透流衫承腿销碌方欣式雄为傅余叨额堡包首销弱，慈即甜在孟规平定狼的员发歌行扛日返后纪主尖承撑销传商奥根罗据偷承趋销受协叨议榨约惊定孩将箱未塔售课出旧的袋债吧务辟融渠资害工重具匀全炮部冠自功行旨购呜入姑；岛其吐他驾承懒销展方映式竖还族包风括已全左额风包堂销毫、铅限需额转包惨销烫和河代架销剃等调。发询行填方肉式座：主菠要族采缸取鼓簿窄记摸建洽档秒方剧式君，粮即获由糠主僵承榜销书商宽作往为氏簿嫂记久管宵理权人键记仁录驶每污一伸投返资削者徐申炼购怨数匠量级和葬认猾购纹价垦格霞，灭并庭据淡此盈确乱定引最诸终酿发扬行落利赞率伪和腥销希售另分少配牺方圆案筋；杏对调于冻少芳数欢超陶大秆型古项摇目颈也贞可医通叔过阔公书开斯招秒标摘的埋方胸式激发堪行返。利胜率即形糟式帽：固容定就利顶率消和测浮刃动辱利然率踪蝶，洋主师要泳采乎取纵固做定呀利巧率阻方葡式广。募奥集没资束金打用隐途侄：用烟于怨企先业栏生为产幸经失营挥活和动锄，晴不塌强集制齿与园项筒目王挂判钩帜。跌对它于亏发运行惰期勿限恨在1年客（付含迹）娇以较内寨的圆品上种导，免可哀用郑于酒补钥充特流旁动抹资萝金眯、岛置乳换宋银漆行嫂贷评款勇等久；匆对瘦于纯发或行告期览限率在1年蝇以淡上叙的脆品心种饭，纷还倒可指用听于银项街目舌建径设距等盒中黎长拾期护用洗途尘，窄若笑用至于毅项凑目正建浙设辈，嚼要源求遮项贪目灶批淹文饼齐派备阻，标资量本壶金青已傍按堆进好度烈到乔位抢。1弟.框2拼.之1非渐金岩融烤企步业尾债幸务符融饲资玩工舌具—震—产清品昌综朋述1线3担古保茶：不消强白制颂要这求宵。注个册拍额半度孕有晋效溉期沈：2年险，也除代集秤合再票体据则必号须捕采仗取瓜一泳次孩性镜发月行挡的侧方洋式哈外莫，胖其调余搭品坝种届均寸可俭在蜘额龄度你有突效之期淹内高分骆期珠发惜行通，销且鄙注仁册律额价度馆在贸有般效趋期凯内镇可免循吐环不使饺用壤；踪蝶首键期吧发盟行许在朽注隆册花后抚即纯可误直目接读实慕施宝，咬注萄册副额象度铃内宫的上后勉续内发虚行喷需束进列行艘备蚊案刑，亮短俘期梁融绢资验券表、暖中贴期堵票台据筐采初取肆发池行经前稻备摄案撞，虾超耻短挤期译融福资枯券醋和货定赤向各债店采腾取息发佣行铁后许备屯案恭。主端承候销茂商壁：2忙2家馒商障业坡银阀行万和1雪2家迎证久券御公荒司尚拥违有贞主棒承窜销咽资千格晒，近除车超补短锄期磨融忍资搞券僻外蹈，鹿每钓个侦项标目苦的炸主田承拖销递商止不势得译超撒过2家鞠。赠证拨券煌公陷司彼目裁前妙暂轨无怎独趟立犯主弱承钉销贺资代格狂，饥必胸须灾联也合常一齐家授商两业组银温行茶联染席冷主亏承穴销汽。信牲息梨披祖露睬：公旁募证品慌种拌发鹊行闯前却需计向母全尖市室场外公佩开基披拘露逆募钥集货说打明构书铲等吊发翻行您文付件亡，芝存驼续取期脖内动需统持剪续刺公赤开防披上露钢财左务铁报纷表述和侨重捐大万事联项侮；皆私介募惑品带种惕仅榴需旷在符定促向尾投动资还人强范心围雅内彩开昏展艺信膨息昆披内露映。耳信阁息亏披妙露相平犬台迫为揪中录国笛货纹币饺网悦（鱼中宪国疗外物汇瓶交侮易徒中敏心慈主简办吧）报和险上疯海乘清鞠算昼所犬网刷站耐。1袄.燥2赚.显1非笛金移融泛企忌业传债伯务丢融问资阀工与具—良—产厅品澡综尺述1霞4所技有返公乳募坝债欧券楚额付度社合喉计匙不惭得增超探过抄企势业赶最低近戏一充次骆经锡审裕计艰净顷资捞产阶的4手0粉%，解含和本挡次浊拟爸申先请隶注弓册忽的族额谅度出、民已门发扬行锹且灵仍全在草存匀续扮期买内复的河额瞒度先和厘已狸获妨得伏注挽册乒（撤批狼复宾）睁但衰尚围未充发闯行想的聚额耐度禾。桶所欲有稳公恋募木债辣券符包炕括捕短者期周融菜资暖券午、恐中苏期萌票雁据蛇、求企伙业饼债仿、思公虏司详债宏等忆公藏开岔发忙行忌流族通沿的略债苏券芹，蛮不铁含佳超政短名期索融脆资园券懂。主苏体可评诱级狂为A行A级银（财含届）堂以透上翻企列业洋发厨行济公扰募词中凭长蛛期绳债质（封包洒括丹中请期弱票论据裤、亮企蓬业跪债珠、境公量司隙债撞、练可知转愤债胜等邀发烘行裙期浸限唐在1年载以清上才的遭公批募形品佳种低）烛和胞短吊期塌融径资值券残可到互扒不产占循用北额测度遗，绣分队别吧按浓照患净夹资中产恭的4差0疯%核锡定喘发富行踪蝶额详度值。艺对答于霸上畏一准次床评死级拒仍摊在挥有磁效烤期没内施，派更镇换盾评催级朱机矛构对后指将科主悟体蜓评焰级堵提梦升呆至A摸A的李企恨业包不菜享及受坊该毒政拆策肯。若渐企藏业速的破财河务阳报屋表俭采缩慧用挽旧梅准轮则椅编呆制澡，辉则欣净上资兼产勤需冠扣饼除粱少培数喇股便东湖权剧益释，杀若葵采临取克新汉准味则野，屈净脂资互产芒可蛙包虹含国少阅数填股悉东哲权烛益外。额御度背计赶算毅以肌最禾近猾一石次番经本审得计辫的交净陆资黄产膜为震基茶础水，削同搭时涝参登照境最摸近隐一达期余未桐经泳审形计殃的尤净孤资窑产疮（这若睛报钳表躁日肢在勾最蜓近荡一召次存经校审倍计奴净粉资意产冰之捏后孟）警，肌按倾孰浸低对原波则槽确给定缸。怪在楚注估册稿额宿度退有旨效涛期由内裤，升如叨出笨现缓净净资蜓产停减色少弯情迁况歉，蚀则比按酱照啊动驶态桥管源理息原随则阶，分以脾减统少胁后翅净携资杂产尊核龙定漫后瓣续策发直行派金画额应。主宾要瓶监高管蹦政寺策—着—发眨行余额难度刃计宰算蕉规介则1阵.孕2惭.纳1非素金康融争企佳业拢债兰务亲融影资主工堤具—晋—产障品苹综赴述1欧5额锦度希计颗算荣采性取庸“威双呆控舱原改则城”巷，他即著不争仅啊发脑行换人衬及姿下感属到子约公点司饱层烤面须不蛾得圈超惕额逆度洪发稻行去，挪同壮时补需震确擦保里注嫩册祖后极，最从谨发罪行坟人服控逗股稼股鞋东梳层念面适计蹄算染也示未标超劝额琴度村。超供短伪期贡融鸡资蛋券胀、蚕定吉向束债薄额辆度务不炼受悉净歉资怒产4轮0宽%限祖制抢，腊可耐根科据湾客驾户阁资垮金钟需余求当情布况映及忍偿范债渔能劈燕力伍等蠢因蔑素长确燥定愈发塌行斥金渣额论，臭且聚不棋占谋用炭其险他着债想券泽的缠发揭行凝额系度悦。债求务脊融虾资迟工秆具邀发毛行蛋采逆取祖市角场满化谎定故价姿方北式隔，膀发锈行赖利脉率疤随贴行猾就武市核，昆一凡般迎参评考火同断时替期痒已泉发铺行拴的浓同道品戏种探债俭券威一阶二游级净市书场异利跃率险（乳可您通黎过W想i宰n左d资班讯后查双询寒）绪，丹并比通疯过壤面焰向桃承捷销消团贱成蔑员纯簿蜓记愧建患档始的鼠方宅式匠最裂终臣确咽定雅。1忘.但2蔑.校1非烂金划融讨企怠业蔑债纽奉务狱融屿资示工习具—迷—产凶品时综霉述主盯要叔监厉管柱政勉策—剩—发鹊行竖额月度轻计辜算马规泊则主弄要缘瑞监榴管析政签策—怎—定言价面机锁制1垃6房尤地房诚产剃行天业不药受总理柜房琴地粗产遣企万业婆债役务胖融鞋资泰工档具退的皆注呜册瓦。睬原供则宿要跃求玻房备地专产冤业悦务灭收末入读占梦比摄低花于3墓0弦%，拴对批于舌占订比相介估于3拆0盗%那-告5鼓0裹%的零，锯采鼻取惕一骨事猾一州议引的芳方蔑式践确逐定昏是缝否恋受肆理遮。危商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