注册会计师-职业能力综合测试-第六部分-经济法-专题十二-证券法律制度

注册会计师-职业能力综合测试-第六部分-经济法-专题十二-证券法律制度[问答题]1.中国证监会于2018年3月受理甲股份有限公司（本题下称“甲公司”）申请首次公开发行股票并在主板上市的申报材料，证（江南博哥）监会经审核与调查，发现以下问题：（1）甲公司于2015年6月成立，于2015年8月，由有限责任公司按原账面净资产值折股，整体变更为股份有限公司，变更后持续经营至今。（2）截止于2017年12月31日，甲公司经审计的相关财务资料如下：（单位：万元）（注：表内无形资产中含土地使用权1200万元。）（3）甲公司变更为股份有限公司后，曾于2015年10月擅自公开发行过债券。此事已经在有关部门监督下及时纠正。根据证券法律制度的规定，分析回答下列问题：（1）根据上述（1）所述内容，甲公司存续期限是否符合要求？并说明理由。（2）根据上述（2）所述内容，甲公司的财务指标是否符合要求？并说明理由。（3）根据上述（3）所述内容，甲公司的行为是否构成法定障碍？并说明理由。正确答案：（1）甲公司存续期限不符合要求。（1分）根据规定，发行人应当是自成立后持续经营时间在3年以上的股份有限公司；或者按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的有限责任公司；或者经国务院批准。甲公司作为股份有限公司不足三年，因此甲公司存续期限不符合规定。（2分）（2）①根据规定，发行人最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。（0.5分）甲公司的净利润符合要求。（0.5分）②根据规定，发行人最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。（0.5分）甲公司的营业收入符合要求。（0.5分）③根据规定，发行人最近一期期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%。（0.5分）甲公司的无形资产比例不符合要求。（13900－1200）÷58300×100%＝22%，高于20%。（0.5分）（3）甲公司的行为构成法定障碍。（1分）根据规定，发行人最近36个月内未经《证券法》规定的程序，擅自公开或者变相公开发行过证券，构成首次发行股票并上市的法定障碍。（1分）[问答题]2.某咨询机构收集了近半年的收购资料进行研究，其中，一些特殊类型收购的资料如下：（1）A公司是一家上市公司，董事会成员共15人，其中独立董事7人。A公司高级管理人员拟对本公司进行收购，本次收购董事会表决时，经董事会非关联董事作出决议，且取得了51%的独立董事的同意。经查，参与本次收购的高级管理人员赵某曾将公司资金以个人名义开立账户存储。（2）B公司拟收购同行业的上市公司甲公司，经过协商，双方签订了股权转让协议。协议约定，在过渡期内，B公司不得通过控股股东提议改选上市公司董事会，确有充分理由改选董事会的，来自B公司的董事不得超过董事会成员的35%；甲公司绝对不能与B公司进行其他关联交易，也不能进行重大购买、出售资产及重大投资行为。经过分析发现，这些收购由于各种原因存在一些不符合规定之处。（1）指出A公司收购案例中存在的不符合规定之处，并简要说明理由。（2）指出B公司收购案例中存在的不符合规定之处，并简要说明理由。正确答案：（1）1）独立董事人数不符合规定。（0.5分）理由：根据规定，涉及管理层收购的，该上市公司应当具备健全且运行良好的组织机构以及有效的内部控制制度，公司董事会成员中独立董事的比例应当达到或者超过1/2。A公司董事会成员共15人，其中独立董事7人，未达到1/2，不符合规定。（1.5分）2）收购决议表决不符合规定。（0.5分）理由：根据规定，涉及管理层收购的，应当经董事会非关联董事作出决议，且取得2/3以上的独立董事同意后，提交公司股东大会审议。独立董事同意的人数没有达到2/3以上（66.67%以上），不符合规定。（1.5分）3）高级管理人员赵某参与本次收购不符合规定。（0.5分）理由：根据规定，上市公司董事、监事、高级管理人员存在《公司法》第一百四十八条规定情形，或者最近3年有证券市场不良诚信记录的，不得收购本公司。高级管理人员赵某曾将公司资金以个人名义开立账户存储，属于《公司法》第一百四十八条规定情形，因此不得收购本公司。（1.5分）（2）1）在过渡期内，确有充分理由改选董事会的，来自B公司的董事不得超过董事会成员的35%，不符合规定。（0.5分）理由：根据规定，在过渡期内，收购人不得通过控股股东提议改选上市公司董事会，确有充分理由改选董事会的，来自收购人的董事不得超过董事会成员的1/3。（1.5分）2）在过渡期内，甲公司绝对不能与B公司进行其他关联交易，也不能进行重大购买、出售资产及重大投资行为，不符合规定。（0.5分）理由：根据规定，在过渡期内，被收购公司不得公开发行股份募集资金，不得进行重大购买、出售资产及重大投资行为或者与收购人及其关联方进行其他关联交易，但收购人为挽救陷入危机或者面临严重财务困难的上市公司的情形除外。（1.5分）[问答题]3.甲公司是一家在上海证券交易所挂牌交易的上市公司，乙公司是一家股份有限公司。甲公司拟以全部资产及负债与乙公司100%股权的等值部分进行置换。交易中拟置出资产初步作价8亿元，拟置入资产初步作价10亿元，差额部分由公司以发行股份的方式自乙公司全体股东处购买。本次发行股份购买资产的股份发行价格为21.66元/股，不低于定价基准日前60个交易日股票均价的90%，即不低于11.03元/股。（1）判断甲公司与乙公司的交易是否构成重大资产重组，并说明理由。（2）分析甲公司发行股份购买资产的股份发行价格是否符合规定，并说明理由。（3）简述甲公司与乙公司的交易应该遵守的特殊规定。正确答案：（1）构成重大资产重组。（1分）理由：根据规定，上市公司自控制权发生变更之日起36个月内，向收购人及其关联人购买资产，购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务报告期末资产总额的比例达到100%以上的，构成重大资产重组。甲公司拟置出资产初步作价8亿元，拟置入资产初步作价10亿元，差额部分由公司以发行股份的方式自乙公司全体股东处购买。购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务报告期末资产总额的比例为10/8＝125%，大于100%，属于借壳上市，构成重大资产重组。（2分）（2）发行价格符合规定。（1分）理由：根据规定，上市公司发行股份购买资产，发行股份的价格不低于市场参考价的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。本次发行股份购买资产的股份发行价格不低于定价基准日前60个交易日股票均价的90%，符合规定。（2分）（3）甲公司与乙公司的交易应该遵守的特殊规定包括：①符合重大资产重组信息披露的要求，以及发行股份购买资产时符合《重组办法》的规定；（1分）②上市公司购买的资产对应的经营实体应当是股份有限公司或者有限责任公司，且符合《首发管理办法》规定的其他发行条件；（1分）③上市公司及其最近3年内的控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌其违法违规正被中国证监会立案调查的情形，但是，涉嫌犯罪或违法违规的行为已经终止满3年，交易方案能够消除该行为可能造成的不良后果，且不影响对相关行为人追究责任的除外；（1分）④上市公司及其控股股东、实际控制人最近12个月内未受到证券交易所公开谴责，不存在其他重大失信行为；（1分）⑤本次重大资产重组不存在中国证监会认定的可能损害投资者合法权益，或者违背公开、公平、公正原则的其他情形。（1分）[问答题]4.某证券公司利用资金优势，在3个交易日内连续对某一上市公司的股票进行买卖，使该股票从每股10元上升至13元，然后在此价位大量卖出获利。该事件被上报给证监会，证监会派出机构在调查时还发现，该证券公司经常在重要媒体和互联网平台免费公开发布咨询报告，并向公众推荐股票。公司负责人王某多次将本人买入的股票在公司咨询报告中予以推荐，并于咨询报告发布后将股票卖出。要求：根据《证券法》的相关规定，判断该证券公司和王某的行为是否合法，并说明理由。正确答案：该证券公司的行为不合法。（1分）理由：根据规定，单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量的行为，属于“操纵证券市场”的禁止交易行为。该证券公司的行为属于“操纵证券市场”的禁止交易行为，是不合法的。（2分）王某的行为不合法。（1分）理由：操纵市场是指单位或个人以获取利益或减少损失为目的，利用其资金、信息等优势或者滥用职权影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导或致使投资者在不了解事实真相的情况下作出买卖证券的决定，扰乱证券市场秩序的行为。王某的行为属于操纵市场行为，是不合法的。（2分）[问答题]5.2011年11月，甲股份有限公司（简称“甲公司”）拟向中国证监会（简称“证监会”）提交首次公开发行并上市的申请。为解决公司应收账款余额过大问题，顺利实现上市目标，甲公司董事长赵某决定通过外部借款、伪造银行单据等方式冲减应收账款。2011年12月至2013年6月间，甲公司通过上述方式虚构回收应收账款1.5亿元。2014年1月，甲公司取得证监会《关于核准甲公司首次公开发行股票并上市的批复》。3月，甲公司发布招股说明书，其中包含上述2011年至2013年间应收账款回收情况的虚假财务数据。乙会计师事务所为甲公司IPO提供审计服务并出具了无保留意见的审计报告书。丙律师事务所为甲公司的招股说明书出具法律意见书，其中载明“根据上市申请人提供的相关文件、乙会计师事务所出具的审计报告及本所律师核查，……上市申请人在最近三年财务会计报告中无虚假记载……”。2014年12月22日，投资者钱某以每股16.5元的价格买入甲公司股票1万股；2015年3月10日，钱某以每股14.3元的价格卖出其中5000股，其余部分继续持有。2015年7月，证监会启动对甲公司违法行为的调查。经查，乙会计师事务所在对甲公司2012年财务报表中的应收账款进行审计时，向甲公司46家客户发出询证函，有30家客户未回函，会计师仅对其中4家进行了替代测试；丙律师事务所则未对甲公司为减少应收账款而伪造的重大借款合同进行核查、验证。证监会还查明，赵某存在假借其他员工名义从公司借款供个人使用的情形。截止2013年12月31日，累计借款金额达6000万元；招标说明书中未披露该事项。另外，在接受证监会调查过程中，甲公司董事孙某称：“公司都由董事长赵某说了算。我平时对公司事务不怎么关注，对公司会议只是例行参加，只负责签字。”2016年7月7日，证监会对甲公司出具行政处罚决定书，7月14日，证券交易所决定终止甲公司股票上市。根据上述内容，回答以下问题。（1）赵某应否对招股说明书中的虚假财务数据承担行政法律责任？并说明理由。（2）乙会计师事务所应否对招股说明书中的虚假财务数据承担行政法律责任？并说明理由。（3）丙律师事务所应否对招股说明书中的虚假财务数据承担行政法律责任？并说明理由。（4）赵某从公司借款的行为是否符合公司法律制度的规定？并说明理由。（5）孙某“平时对公司事务不怎么关注，对公司会议只是例行参加，只负责签字”的行为是否符合公司法律制度的规定？并说明理由。（6）证券交易所终止甲公司上市的决定是否符合证券法律制度的规定？并说明理由。（7）投资者钱某能否要求甲公司赔偿其于2015年3月10日卖出甲公司股票的投资损失？并说明理由。正确答案：（1）赵某应对招股说明书中的虚假财务数据承担行政法律责任。（0.5分）根据规定，上市公司的董事、监事、高级管理人员，负有保证信息披露真实、准确、完整、及时和公平义务，应当视情形认定其为直接负责的主管人员或者其他直接责任人员承担行政责任，但其能够证明已尽忠实、勤勉义务，没有过错的除外。本题中，赵某为甲公司董事长，决定虚构回收应收账款，有过错，应对上市公司虚假陈述行为承担行政责任。（1.5分）（2）乙会计师事务所应对招股说明书中的虚假财务数据承担行政责任。（0.5分）根据规定，证券服务机构未勤勉尽责，所制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，应当承担行政责任。（1.5分）（3）丙律师事务所应对招股说明书中的虚假财务数据承担行政责任。（0.5分）根据规定，证券服务机构未勤勉尽责，所制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，应当承担行政责任。（1.5分）（4）赵某从公司借款的行为不符合公司法律制度的规定。（0.5分）根据规定，公司不得直接或者通过子公司向董事、监事、高级管理人员提供借款。（1.5分）（5）孙某的行为不符合公司法律制度的规定。（0.5分）根据规定，公司董事、监事、高级管理人员应当遵守法律、行政法规和公司章程，对公司负有忠实义务和勤勉义务。勤勉义务，是公司管理者应当在执行公司职务时勤勉尽责。本题中，孙某为甲公司的董事，却不关注公司事务，违反了公司法中规定的勤勉义务。（1.5分）（6）证券交易所终止甲上市公司的上市决定符合规定。（0.5分）根据规定，对于首次公开发行股票申请或者披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会作出行政处罚决定的，证券交易所应当作出终止其股票上市交易的决定。本题中，2016年7月7日，证监会对甲公司出具行政处罚决定书，7月14日，证券交易所决定终止甲公司股票上市，符合规定。（1.5分）（7）钱某不能就2015年3月10日卖出甲公司股票的投资损失要求赔偿。因为这是钱某在甲公司虚假陈述行为揭露日（2015年7月）之前卖出的，该损失与虚假陈述行为不构成因果关系。（1分）[问答题]6.甲公司已经持有A上市公司30%的股份，A公司已经发行的股份总额为10亿元，甲公司准备采用要约方式继续收购A公司的股份，拟定的收购计划部分内容如下：（1）编制、公告要约收购报告书。在甲公司公告要约收购报告书后30日内，A公司管理层将A公司董事会报告书与独立财务顾问的专业意见报送中国证监会，同时抄报派出机构，抄送证券交易所，并予以公告。（2）在依照规定报送有关收购报告书并公告收购要约后，计划在3个月内实施收购。（3）预受要约。在要约收购期限届满前3个交易日内，预受股东可以委托证券公司办理撤回预受要约的手续。（1）分析甲公司预定收购的最低股份数额。（2）逐项判断甲公司拟定的收购计划是否存在不当之处，如果存在不当之处，请说明理由。正确答案：（1）根据规定，采用要约方式收购一个上市公司股份的，其预定收购的股份比例均不得低于该上市公司已发行股份的5%。（0.5分）甲公司预定收购的最低股份数额是100000×5%＝5000万股。（0.5分）（2）1）存在不当之处。（0.5分）理由：根据规定，在收购人公告要约收购报告书后20日内，被收购公司董事会应当将被收购公司董事会报告书与独立财务顾问的专业意见报送中国证监会，同时抄报派出机构，抄送证券交易所，并予以公告。在甲公司公告要约收购报告书后30日内，不符合规定；A公司管理层报送，不符合规定，应当是A公司董事会。（1.5分）2）存在不当之处。（0.5分）理由：根据规定，收购要约期限不得少于30日，并不得超过60日。因此，计划在3个月内实施收购，不符合规定。（1分）3）存在不当之处。（0.5分）理由：根据规定，在要约收购期限届满前3个交易日内，预受股东不得撤回其对要约的接受。在要约收购期限届满3个交易日前，预受股东可以委托证券公司办理撤回预受要约的手续。因此，在要约收购期限届满前3个交易日内，预受股东可以委托证券公司办理撤回预受要约的手续，不符合规定。（1分）[问答题]7.甲公司是一家主板上市公司，以生产农药和化肥为主业，已发行股份总额为26000万股。截至2011年12月31日，甲公司经审计的相关财务资料如下：（单位：万元）2012年2月，甲公司召开股东大会讨论董事会提交的两个提案，有关情况如下：（1）公开发行可转换公司债券的方案：计划于2012年7月公开发行14000万元4年期可转换公司债券，该可转换公司债券的利率为3.2%；本次发行的可转换公司债券的转股期限拟为自发行之日起3个月后即可转为公司股票；转股价格为发行可转换公司债券前1个月股票的平均价格；该转股价格确定之后，不因任何原因再作调整。本次发行可转换公司债券，董事会准备请乙证券公司作担保人担保，担保形式为一般保证。（2）吸收合并境内丁公司的方案：丁公司是一家生产化工原料的有限责任公司，2011年度境内营业额已经超过4亿元。丁公司最近正在与某科研所合作研究开发新型化肥，如果研究成功并推向市场，将对甲公司的市场份额产生不利影响。股东大会对上述两个提案进行审议后，否决了发行可转换公司债券的方案，通过了吸收合并境内丁公司的方案。此后，甲公司与丁公司协商达成合并决议，决议的内容包括：甲公司以现金购买丁公司的全部资产；丁公司原有的债权债务均由原股东承继；根据实施合并的进度通知债权人。2012年4月10日，甲公司发布临时报告，其中披露了吸收合并丁公司的情况。报告称：原丁公司与某科研所合作研究开发的新型化肥已经通过国家有关部门鉴定，即将投入生产，预计公司利润会大幅增长。受此影响，甲公司的股票连续暴涨。临时报告发布前，甲公司的独立董事张某认为其内容可能损害中小股东权益，如果披露应当同时公告自己的反对意见。对此，董事会未予理睬。临时报告发布前，甲公司办公室的打字员无意中将临时报告的内容透露给投资者李某，李某立即购买了甲公司的股票。临时报告发布后，丙公司的董事会指示其两家子公司A公司和B公司，在对甲公司保密的前提下，各自买入甲公司的股票800万股。2012年4月20日，在全国范围发行的某证券报首次报道称，甲公司的新型化肥尚在研究之中，所谓已经通过国家有关部门鉴定属于虚假消息。此后，甲公司的股票连续暴跌，投资者损失惨重。其中，投资者王某于2012年4月11日买入甲公司的股票，截至2012年4月20日，王某因持有甲公司的股票造成的投资差额损失为10万元。2012年4月30日，反垄断机构通知甲公司，与丁公司的合并已经达到经营者集中的申报标准，未经审查，不得实施合并。2012年5月20日，王某等投资者向法院起诉，要求甲公司赔偿损失，索赔项目包括：投资差额损失、全部交易额产生的佣金和印花税以及因起诉产生的费用。根据上述事实，回答下列问题：（1）假设甲公司符合增发股票的一般条件，甲公司是否符合发行可转换公司债券的条件？分别说明理由。（2）甲公司董事会拟订的可转换公司债券的期限和转为股票的期限是否符合规定？分别说明理由。（3）甲公司董事会拟订的可转换公司债券的转股价格和对转股价格不作任何调整的说明是否符合规定？分别说明理由。（4）甲公司发行可转换公司债券是否应提供担保？方案中的担保方式、担保人是否符合规定？分别说明理由。（5）甲公司与丁公司的合并决议是否符合规定？分别说明理由。（6）独立董事张某要求临时报告公告自己的反对意见是否符合规定？说明理由。（7）李某购买甲公司股票的行为属于什么行为？说明理由。（8）丙公司的董事会对其两家子公司的指示是否符合规定？说明理由。（9）甲公司发布的关于新型化肥的信息，是否构成法律上的虚假陈述行为？说明理由。（10）甲公司与丁公司的合并是否达到经营者集中申报标准？说明理由。（11）王某等投资者要求的索赔项目是否符合规定？说明理由。正确答案：（1）①净资产收益率符合发行条件。（0.5分）根据规定，上市公司发行可转换债券的条件之一是，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。本题中，甲公司计划于2012年发行可转换债券，2011年、2010年、2009年的净资产收益率分别为8.8%[（4480－342）÷47250]、8.2%（3115÷38165）、9.4%[（3120－65）÷32550]，净资产收益率平均不低于6%。（0.5分）②累计公司债券余额符合发行条件。（0.5分）根据规定，上市公司发行可转换债券的条件之一是，本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%。本题中，甲公司本次拟发行债券额为14000万元，所以发行后累计公司债券余额为14000万元，最近一期期末净资产额为47250万元，累计债券余额低于净资产额的40%（47250×40%＝18900）。（0.5分）③年均可分配利润符合发行条件。（0.5分）根据规定，上市公司发行可转换债券的条件之一是，最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。本题中，甲公司最近三年实现的年均可分配利润为837万元[（1030＋810＋670）÷3]，大于公司债券一年的利息（14000×3.2%＝448万元）。（0.5分）（2）①可转换公司债券的期限符合规定。（0.5分）根据规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年。本题中，甲公司董事会拟订发行的是4年期的可转换债券，符合法律要求。（1分）②可转换债券转为股票的期限不符合规定。（0.5分）根据规定，可转换公司债券自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。本题中，甲公司拟订的转股期为自发行之日起3个月，未达到最低期限。（1分）（3）①转换价格不符合规定。（0.5分）根据规定，上市公司向不特定对象发行可转换公司债券的，转股价格应不低于募集说明书公告日前20个交易日发行人股票交易均价和前一个交易日的均价，且不得向上修正。（1分）②对转股价格不作任何调整不符合规定。（0.5分）根据规定，发行可转换公司债券后，因配股、增发、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份变动的，应当同时调整转股价格。（1分）（4）①甲公司发行可转换公司债券应当提供担保。（0.5分）根据规定，公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期期末经审计的净资产不低于人民币15亿元的公司除外。本题中，甲公司最近一期期末经审计的净资产为47250万元，不足15亿元。（0.5分）②担保方式和担保人均不符合规定。（0.5分）首先，根据规定，公开发行可转换公司债券，以保证方式提供担保的，应当为连带责任担保。本题中，甲公司的保证人的担保形式为一般保证。其次，根据规定，证券公司或上市公司不得作为发行可转债的担保人，但上市商业银行除外。本题中，证券公司不得作为担保人。（0.5分）（5）①债权、债务均由原股东承继不符合规定。（0.5分）根据规定，公司合并时，合并各方的债权、债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。（0.5分）②根据实施合并的进度通知债权人不符合规定。（0.5分）根据规定，公司应当自作出合并决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在报纸上公告。（0.5分）（6）独立董事张某要求临时报告公告自己的反对意见符合规定。（1分）根据规定，除行使特别职权外，独立董事应当对上市公司可能损害中小股东权益的事项发表独立意见，如有关事项属于需要披露的事项，上市公司应当将独立董事的意见予以公告。（1分）（7）李某购买甲公司股票的行为属于内幕交易。（1分）根据规定，内幕信息知情人员包括由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员。内幕信息知情人员自己未买卖证券，也未建议他人买卖证券，但将内幕信息泄露给他人，接受内幕信息者依此买卖证券的，也属内幕交易行为。（1分）（8）丙公司的董事会对其两家子公司的指示不符合规定。（1分）根据规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%时，应当在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告。本题中，丙公司的两家子公司属于一致行动人，合计买入甲公司的股票800×2万股，超过甲公司已发行股份的5%（26000×5%＝1300），应当通知甲公司。（1分）（9）甲公司发布的关于新型化肥的信息构成法律上的虚假陈述行为。（1分）虚假陈述是指信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露信息的行为。（1分）（10）甲公司与丁公司的合并达到经营者集中申报标准。（1分）根据规定，参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币，应当事先申报。本题中，上一会计年度甲公司与丁公司的营业额合计超过20亿元人民币，且双方营业额均超过4亿元人民币。（1分）（11）王某等投资者要求的索赔项目不符合规定。（1分）根据规定，虚假陈述行为人在证券交易市场承担民事赔偿责任的范围，以投资人因虚假陈述而实际发生的损失为限。投资人实际损失包括：投资差额损失；投资差额损失部分的佣金和印花税。（1分）[问答题]8.甲公司拟通过收购乙上市公司（以下简称“乙公司”）的股份，达到控制乙公司的目的。在甲公司董事会讨论收购方案时，一些董事分别提出以下观点：（1）以下属的两个子公司作为收购人，通过证券交易所的证券交易收购乙公司的股份。两个子公司持有乙公司的股份合计达到5%之日起3日内，即向中国证监会提交书面报告，但对被收购公司暂时保密。（2）两个子公司持有乙公司的股份合并计算。合计达到5%时，并且每增加5%时，均应暂停交易。（3）收购乙公司已发行的股份合计达到30%时，如果资金允许继续进行收购，即向乙公司所有股东发出再收购30%股份的要约。如果资金短缺，则面向特定股东协议收购。（4）收购要约约定的收购期限初步定为20日，根据收购情况再作调整。（5）如果预受要约股份的数量超过预定数量时，则以抽签的方式确定收购预受要约的股份。（6）如果由于资金不足，导致无法继续收购，则向中国证监会提出豁免申请。（7）在收购行为完成9个月后，可以考虑将所持乙公司的股份部分转让给无关联关系的丙公司。上述方案经调整后，甲公司于2017年3月1日完成收购，共持有乙公司52%的股份。为强化自己的控股地位，甲公司拟再通过证券交易购买乙公司5%的股份，有知情人员举报甲公司未经证监会豁免，未通过要约收购方式增持股份，甲公司提出抗辩。（1）逐项分析甲公司董事提出的观点是否符合法律规定？并分别说明理由。（2）请简要说明甲公司提出抗辩的理由。正确答案：（1）观点（1）：向中国证监会提交书面报告符合法律规定，但对被收购公司暂时保密不符合法律规定。理由：根据规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%时，应当在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告。（1分）观点（2）：两个子公司持有乙公司的股份合并计算。合并达到5%时，并且每增加5%时，均应暂停交易符合法律规定。理由：通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%时，应当在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%后，其所持有该上市公司已发行股份的有表决权股份比例每增加或者减少5%，应当依照前述规定进行报告和公告，在该事实发生之日起至公告后3日内，不得再行买卖该上市公司的股票。（1分）观点（3）：收购乙公司已发行的股份达到30%时，如果资金短缺，则面向特定股东协议收购不符合法律规定。理由：根据规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到30%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约。（1分）观点（4）：收购期限不符合法律规定。理由：根据规定，收购要约约定的收购期限不得少于30日，并不得超过60日。本题中约定的期限为20日，不符合法律规定。（1分）观点（5）：以抽签的方式确定收购预受要约的股份不符合法律规定。理由：根据规定，预受要约股份的数量超过预定收购数量时，收购人应当按照同等比例收购预受要约的股份。（1分）观点（6）：豁免申请的理由不符合法律规定。理由：可以申请豁免的事项不包括收购人资金不足。（1分）观点（7）：收购行为完成9个月后转让所持乙公司股份不符合法律规定。理由：根据规定，收购人在收购行为完成后18个月内不得转让所持上市公司的股份。（1分）（2）根据证券法律制度规定，在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的50%，继续增加其在公司中拥有的权益不影响该公司的上市地位的，可以免于发出要约。（1分）本案中，甲公司拥有乙公司52%的股份，再购入5%，并不影响乙公司上市地位。（1分）[问答题]9.甲公司是由自然人乙和自然人丙于2012年8月共同投资设立的有限责任公司。2016年4月，甲公司经过必要的内部批准程序，决定向公众投资者公开发行公司债券，并向国务院授权的部门报送有关文件，报送文件中涉及有关公开发行公司债券并上市的方案，要点如下：（1）截止到2015年12月31日，甲公司经过审计后的财务会计资料显示：注册资本为5000万元，资产总额为26000万元，负债总额为8000万元；在负债总额中，没有既往发行债券的记录；2013年度至2015年度的可分配利润分别为1200万元、1600万元和2000万元。（2）甲公司拟发行公司债券8000万元，募集资金中的1000万元用于修建职工文体活动中心，其余部分用于生产经营；公司债券年利率为4％，期限为3年。（3）公司债券拟由丁承销商包销。根据甲公司与丁承销商签订的公司债券包销意向书，公司债券的承销期限为120天，丁承销商在所包销的公司债券中，可以预先购入并留存公司债券2000万元，其余部分向公众发行。根据上述内容，分别回答下列问题：（1）甲公司的可分配利润是否符合公司债券发行的条件？并说明理由。（2）甲公司发行的公司债券募集资金用途是否符合有关规定？并说明理由。如果公司债券发行后上市交易，公司债券的期限是否符合规定？并说明理由。（3）公司债券的承销期限和包销方式是否符合规定？并分别说明理由。正确答案：（1）可分配利润符合公司债券发行的条件。（0.5分）理由：根据规定，向公众投资者公开发行公司债券，最近3年的年均可分配利润不少于公司债券1年利息的1.5倍。在本题中，甲公司最近3年的平均可分配利润为1600万元，8000万元公司债券1年需支付的利息为320万元，其1.5倍是480万元，因此，可分配利润符合公司债券发行的条件。（2.5分）（2）①募集资金用途不符合规定。（1分）理由：根据规定，公开发行公司债券筹集的资金，必须按照公司债券募集办法所列资金用途使用；改变资金用途，必须经债券持有人会议作出决议。不得用于弥补亏损和非生产性支出。在本题中，甲公司将募集资金中的1000万元用于修建职工文体活动中心，属于非生产性支出，不符合规定。（2分）②公司债券的期限符合规定。（1分）理由：根据规定，公司债券的期限为1年以上。在本题中，甲公司的公司债券期限为3年，符合规定。（2分）（3）①承销期限不符合规定。（1分）理由：根据规定，证券的代销、包销期限最长不得超过90日。（2分）②包销方式不符合规定。（1分）理由：根据规定，证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。（2分）[问答题]10.A公司于2015年1月在上海证券交易所首发并上市，随着公司规模的逐步扩大，企业拟通过增发普通股的方式筹措资金。关于发行方式及方案，董事会成员发表了如下观点：（1）如果采用向不特定对象公开募集股份的形式增发股票，发行价格可按照公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%来确定。（2）公司最近两个会计年度连续盈利，符合增发股票的条件。但如果采用向不特定对象公开募集股份的形式增发股票，公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不得低于6%。（3）如果采用配股的方式，拟配售的股份数量不得超过本次配售股份后股本总额的30%。（4）如果采用非公开发行的方式，应当约定所有发行对象认购的股份自发行结束之日起12个月后才可转让。（5）本次增发可鼓励股东将其已持有36个月以上的股份公开发售，以增加可流通股票的比例。要求：逐项判断董事会成员的观点是否恰当，并说明理由。正确答案：（1）不恰当。理由：根据规定，向不特定对象公开募集股份，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。本题中，发行价格可按照公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%来确定，不恰当。（2分）（2）不恰当。理由：根据规定，上市公司增发股票，盈利能力应具有持续性，最近3个会计年度连续盈利。本题中，公司最近两个会计年度连续盈利符合增发股票的条件，不恰当。（2分）（3）不恰当。理由：根据规定，上市公司配股，拟配售的股份数量不得超过本次配售股份前股本总额的30%。本题中，拟配售的股份数量不得超过本次配售股份后股本总额的30%，不恰当。（2分）（4）不恰当。理由：根据规定，上市公司非公开发行股票，本次发行的股份自发行结束之日起，6个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，18个月内不得转让。本题中，约定所有发行对象认购的股份自发行结束之日起12个月后才可转让，不恰当。（2分）（5）不恰当。理由：根据规定，公司首次公开发行时，公司股东公开发售的股份，其已持有时间应当在36个月以上。本题中，增发普通股鼓励股东将其已持有36个月以上的股份公开发售，不恰当。（2分）[问答题]11.甲上市公司拟于2015年10月非公开发行股票，在审查是否具备相应条件时，发现如下信息：（1）本次发行对象包括A、B、C、D四个法人股东，8个自然人股东。（2）甲公司现任董事张某2014年12月受到证券交易所的公开谴责。（3）甲公司的子公司M公司2015年1月违规对外提供担保，现已解除。（4）甲公司2014年的财务报表被注册会计师出具保留意见。（5）本次发行价格为每股10元，已知其股票定价基准日前20个交易日公司股票均价为每股12元。要求：逐项判断上述审查中发现的事项是否符合非公开增发的条件，并简要说明理由。正确答案：（1）本次发行对象符合非公开增发的条件。（1分）理由：非公开发行股票的特定对象应当符合股东大会决议规定的条件，其发行对象不超过35名。甲公司本次发行对象是12名，符合条件。（1分）（2）现任董事张某2014年12月受到证券交易所的公开谴责不符合条件。（1分）理由：上市公司非公开发行股票，不得存在现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过证监会的行政处罚，或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责的情形。甲公司现任董事张某2014年12月受到证券交易所的公开谴责，在12个月期限内，不符合条件。（1分）（3）M子公司2015年1月违规对外提供担保现已解除符合条件。（1分）理由：上市公司非公开发行股票，不得存在上市公司及其附属公司违规对外提供担保