财务分析-腾讯公司课件

财务分析--腾讯公司财务分析--腾讯公司财务分析--腾讯公司GO腾讯重庆邮电大学市场营销专业0341001Tencent腾讯一、公司概况二、腾讯财务报表分析三、财务对比分析四、总结在初中化学教学中，学生的自主学习非常重要，这不仅能够凸显学生的教学主体性，促进学生积极地展开对于知识的理解与掌握，也是学生自身的学习能力的一种体现.教师应当在课堂上深化对于学生这方面能力的培养，要透过多样化的课堂教学形式来丰富课堂教学活动.这不仅能够促进学生对于知识的理解，也能够深化对于学生自主学习能力的培养，从而提升课堂教学效率.一、激发学生的自主学习欲望培养学生的自主学习能力的方法有很多.教师要有意识地激发学生自主学习的欲望，要让学生有更多展开对于相关教学内容的自主探究的动力，这样才能够激发学生内在的学习动机.化学课程是一门趣味性很强的学科，教师要善于挖掘学科中那些好的教学素材.可以借助趣味化的实验来活跃学生的思维，促进学生对于教学内容的思考与探究，也可以透过一些开放性的教学活动的设计来引发学生对于教学过程的参与，并且让学生能够积极地展开对于相关问题的有效思考与自主学习.这些都是非常好的课堂教学形式，教师要善于灵活地把握课堂教学的节奏，这样才能让课堂教学质量得到提升.例如，在学生刚刚开始接触化学这门课程时，为了激发学生对于化学课程的探究欲望，并且为培养学生的自主学习能力打下良好的基础，我演示了如下课堂实验.我将四个事先已沾有不同液体（都是无色的）的小烧杯摆在桌上，然后将一瓶无色液体分别注入四个小烧杯中，奇迹出现了，四个无色杯子中分别出现了红、蓝、白、黄四种不同颜色的“饮料”.学生看到这一幕后都非常惊喜，对于这一系列的实验过程都充满好奇.紧接着，我又演示了“魔棒点灯”、“喷泉实验”、“烧不坏的手帕”、“清水变牛奶”等实验，学生看得都非常投入.随后我提出：你们想知道其中的奥妙吗？这魔术的答案就在课本里.这样的知识教学导入方式，透过趣味化的实验，让学生感受到化学课程的趣味性，也激发了学生的探究欲望，从而为学生的自主学习打下良好基础.二、营造良好的自主学习氛围要想让学生自主学习，教师应当给学生营造良好的课堂学习氛围.一方面，教师在知识教学时要注重对于学生思维能力的激发，要凸显学生的教学主体地位，要让学生积极地展开知识的自主获取.另一方面，教师应当多样化课堂教学形式，要透过各种丰富的课堂教学活动以及教学任务的创设给学生的自主学习提供更多空间.这些都会为知识教学带来推动作用.不仅如此，还能够培养学生的思维能力与知识应用能力.例如，在讲“二氧化碳”时，我首先给学生阐述如下故事：在意大利有一个奇怪的山洞，人们叫他“死狗洞”.有一天大侦探牵着他的爱犬追坏蛋来到人们传说的“死狗洞”，进入不久，他的爱犬突然倒下死了.大侦探很惊讶，但他很快恢复镇静，忙掏出打火机准备点火，但是他怎么也点不着火，后来他明白了其中的原因.学生听完故事后，都急不可待地想知道“爱犬死亡之谜”，强烈的求知欲激起学生学习探究的热情.学生随之展开问题探究，学生的思维也变得异常活跃.这样的教学形式，不仅为知识教学进行了铺垫，学生的自主学习能力也得到培养.三、深化学生自主探究能力的培养随着学生积累的知识的不断增多，思维能力也得到培养，教师应当转变自己的教学侧重点.要在保障学生对于教学知识有良好掌握的基础上逐渐培养学生的自主探究能力，这是学生自主学习过程的良好体现.教师要注重对于学生自主学习能力的培养，引导学生发现问题、提出问题，鼓励学生自己进行思考与分析，并且尝试找到问题的答案.这样的学习过程，才能够让学生的知识应用能力有所提升，也是让学生对于知识有更好的理解与掌握的途径.例如，在讲“钢铁的锈蚀与防护”时，为了揭示铁生锈的原因，教师可以启发学生结合生活实际思考铁生锈的各种情况.不少学生都想到，在通常情况下，铁制品放在空气中会生锈，涂了油漆则不会生锈，干燥的铁制品也不会生锈等.然后经过学生讨论，引导学生提出几种假设：（1）铁制品生锈是因为与空气接触时铁与空气中的氧气化合；（2）铁制品生锈是因为水分子的存在，铁与水发生化学反应；（3）铁制品生锈是水和空气共同作用的结果.在此基础上引导学生大胆猜想，然后根据不同猜想设计实验验证自己的猜想是否正确，最后由实验得出结论.这是一个非常好的独立思考与自主探究的学习过程.通过学生的积极探究，不仅让学生的自主学习能力得到培养，学生对于知识的理解与记忆也会更加牢固.总之，在初中化学教学中，教师要深化对于学生自主学习能力的培养，这不仅能够促进学生对于知识的有效理解与掌握，也能够培养学生的知识应用能力.教师要有意识地激发学生自主学习的欲望，要给学生的自主学习创设更好的空间与平台.同时，教师要在保障学生对于化学知识有良好掌握的基础上逐渐培养学生的自主探究能力，这是学生自主学习过程的良好体现.工程数学课程是高等工程本科教育的一项重要内容，不仅是学生储备数学知识、掌握数学技能的必修基础课，还是培养学生理性思维和应用数学知识实现创新的主要载体。工程数学与高等数学为军事科学的进步创造了重要的基本条件，相应产生了诸如军事运筹学、军事信息学等新兴学科，使军事科学研究更加精确化，从质与量的统一中更准确地把握军事运动发展的特点和规律。比较典型的例子就是在海湾战争中，美军大量广泛地使用数学技术，以至于人们称海湾战争是“数学战争”。一、工程数学课程设置的意义数学是本科教育的核心课程。“数学素养对学员实践能力具有重要的支撑作用，是其他素质内化和升华的基本前提”[1]。特别是在军队院校，数学在培养高素质指挥人才、打赢现代高科技信息化战争中具有举足轻重的地位。事实上，通过数学严格的训练，可以使学员具备一些特有的素质，归纳如下。1.通过数学学习，使学员了解数学概念、方法、理论产生的背景和发展，树立明确的数量观念，特别对工程数学而言，可以提高学员运用数学知识处理实际复杂问题的意识和能力，为部队培养综合性人才。2.工程数学学习过程与工科专业知识联系紧密，通过数学学习，可以培养学员严密的逻辑思维能力、分析判断能力，在整个本科阶段的学习中，将基础知识与专业知识紧密结合，将来成为部队有用的复合型人才。3.工程数学的学习，特别是数学建模思想的融入，可以调动学员的探索精神，培养学员的创新意识，使他们能创造性地学习，具备创造性思维和创造性实践能力，为部队培养创新型人才。4.数学课程的学习要求学员灵活主动，善于发现问题和解决问题，在成长成才道路上，通过适当的知识拓展，使学员既满足任职的要求，又具有较强的适应能力和较大的发展潜力。二、工程数学教学中存在的问题及原因分析根据海军工程大学2013年4月份召开的教员学员座谈会来看，有80%的学员认为数学课程“非常重要”，但是，只有10%的学员表示“喜欢上数学课”。这种叫好不叫座的现象表明，军校学员对数学在大学学科中的地位和重要性是清楚的，但对数学兴趣不大，通过座谈会了解，主要有以下几个方面原因。第一，学员学习时间零散，没有系统的时间预习和复习教学内容，特别是对于数学这门课程，课时紧、内容多、前后内容关联度大，需要学员有相当长的连续时间消化吸收，如果一个问题没有搞明白，就有可能影响后续课程的学习。第二，学员入学基础虽不差，但部分学员认为数学枯燥无味；有些学员抱着功利态度，认为自己的专业以后应用数学不是很多，缺乏学习动力。第三，正是由于工程数学课时紧、内容多，有些教员为了赶教学进度，往往忽略了与学员的交流，在教学过程中过分依赖PPT，与学员交互性不强，教学效果自然存在一定局限性。三、提升工程数学教学质量的策略军队院校作为培养部队指挥军官的基地，有其特殊的一面。通过上述分析可以看到，目前数学教学中存在的问题是多方面的，因此，要彻底解决这些问题，需要多方面的共同努力，必须从对学员的思想教育，对课程体系以及教学方法和手段诸多方面进行改革。1.加强对学员学习数学的作用、目的、要求的引导，提高学员学习的自觉性。教员与学员队干部应加强联系合作，了解学员平时的学习生活状态，重视学员的思想教育，更合理地分配和调整学员的学习时间，培养学员的学习兴趣和内在动力。2.根据课程体系，对教学内容进行合理的修改调整。近年来，很多工程数学教材由于注重内容理论体系的完整性，强调共性多，反映个性少，很难完全符合每个教学班的教学实际需要。我们应该从提高学员综合素质出发，在实际的课堂教学中，对教学内容进行合理的调整。（1）对于工程数学各部分的内容，应该讲授详略得当，突出重点。一些计算量大，证明过程复杂的内容应该弱化或者只供有兴趣的学员自学了解。例如，线性代数部分的线性空间和线性变换供学员自学；概率统计部分应减少古典题型的计算，对回归分析和方差分析不作课堂讲述，供学有余力的学员自学；在复变函数与积分变换中，略去无穷远点留数和保角映射，弱化用定义计算傅里叶积分；应根据个别专业背景需要来开设数理方程这部分课程，不需要每个专业都作为必修课讲解。（2）应结合老教员多年教学实践经验，注意理论知识实际背景的介绍，学科发展历程的叙述和数学软件的简介，增强工程数学课程实用性；（3）对教学内容进行优化整合，增加工程应用实例。3.优化教学手段，改革教学方法。（1）教员要抓住备课环节，拓展知识视野，立足基础兼顾专业。针对军校学员基础参差不齐、所学专业差异很大的现象，教员要走近学生，深入了解学员，把握学员思想脉搏。例如，在讲解正态分布内容时，我们可以设计例题，让学员计算潜艇椭圆形隔舱门的高度，以使潜艇兵进出时碰头的概率不大于5%。在讲解离散型随机变量的数学期望时，我们可以设计例题，让学员通过查资料来计算航母在服役期间所需要的维修费问题等。因此，教员要学会做知识的“搬运工”，不仅认真钻研本学科的知识，还要拓宽视野，了解一些专业课中必需的数学知识。“通过专业课知识来创造数学课的问题情境，实现数学课与专业课双赢的局面”[2]。（2）在教学方式上，要整合“接受性学习”和“研究性学习”。作为一种学习方式，“接受性学习”是与“研究性学习”相对的概念，“接受性学习”是以传授知识为目的，学生被动接受的过程，“研究性学习”是学生在教师引导、启发下去独立观察、发现、探索，让他们自己去发现问题。就每位学生的个性发展而言，这两种方式都是必要的，特别是在工程数学这门基础学科中，我们应该根据不同的教学内容选择不同的教学方式。例如，在讲解初等解析函数内容时，我们可以告诉学员复指数函数的形式，直接接受知识概念；关于对数函数、幂函数和三角函数这些内容，都是由指数函数的推广而来，所以这三个小内容，提倡研究性学习。实际上，可以先提出问题，逐步引导学员思考，得出结论。（3）在教学手段上，注重多媒体与粉笔黑板的有效结合。目前的一些教研文章中，多媒体教学基本上是作为教学手段改革的一个亮点，但是，对于数学这门学科，教员不能完全依赖多媒体，很多重要的定理证明和推导过程还是应该在黑板上边分析边板书，增强学生记忆。例如，在讲解函数解析的充要条件内容，定理中有结论，这个结论看似简单，如果用PPT直接将证明过程平铺直叙，效果较差；教员如果在黑板上讲证明过程板书，则容易与学员思维速度合拍，加强学员理解记忆。4.构建多元评价机制，改革教学评价方式。“教学评价是根据教学目标对教与学两方面进行价值判断、为教学抉择服务的活动”[3]。包括对学生学习的评价和对教师教学的评价。我们从这两个方面提出一些改革措施。（1）对学生学习的评价。由于军队院校学员的特殊性，平时政治学习任务重，体能训练耗时多，特别是在面临考试时，没有相对集中的大块时间复习，如果光凭考试卷面成绩来评价学员显然有失偏颇。我们可以采用“平时成绩+期中成绩+实验课成绩+期末考试成绩”结合取加权平均的方式给学员量化评价；在定性评价方面，我们要根据学员基础不同，个体接受性差异等方面的差别，给予有进步的学员鼓励鞭策，激发学员的学习兴趣。（2）对教员教学效果的评价。目前各军队个大专院校狠抓教学质量，对课堂教学要求越来越高，也形成了比较完善的评教方式。根据海军工程大学的具体情况来看，主要是学生评教、专家评价、领导评价等几个方面对教员教学方式方法进行评价。学生参加课程教学全过程，对教员的教学思想、态度、效果感受最深，学员网评一般能公正客观地给教员打分，有较高可信度；专家评价具有权威性，能够督导教员认真改进教学中的不足，提高教学水平；学院、大学领导定期听课能拉近领导与学员、教员距离，在客观上对教员备课讲课起到督导作用。我们提出，在现有的评价机制上还应该引入同行评价，请本系资深老教员随堂听课，他们是对本课程最有发言权的，所给出的评价应该也是最客观中肯的。数学是学员终身学习的基石，在大学本科教育中，军校学员应该充分意识到数学学习的重要性和紧迫性，投入更多时间学习。也要求教员必须在教学上投入大量的精力，认真钻研教材，摸索切实可行的教学方法，真正做到教书育人，做到与时俱进，加强对知识的归纳总结，拓宽视野，为提高教学效果做更加有益的探索！财务分析--腾讯公司财务分析--腾讯公司财务分析--腾讯公司1GO腾讯1重庆邮电大学市场营销专业0341001GO腾讯1重庆邮电大学市场营销专业03410012Tencent腾讯一、公司概况二、腾讯财务报表分析三、财务对比分析四、总结一、公司概况二、腾讯财务报表分析三、财务对比分析四、总结3Tencent腾讯腾讯公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。成立十多年以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。腾讯把为用户提供“一站式在线生活服务”作为战略目标，提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、腾讯网（QQ）、腾讯游戏、QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台，腾讯打造了中国最大的网络社区，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。其使命是：用互联网的先进技术提升公司收入一、公司简介腾讯公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服4Tencent腾讯财务趋势分析营运能力分析偿债能力分析二、财务分析盈利能力分析发展能力分析财务综合分析财务分析财务趋势分析营运能力分析偿债能力分析二、财务分析盈利能力分析5Tencent腾讯1.资产负债表非流动资产21,300,87710,456,3734,348,8233,359,6962,090,312流动资产35,503,48825,373,74113,156,9426,495,8614,835,132净流动资产14,320,14012,351,6968,593,8634,404,2643,185,515流动负债21,183,34813,022,0454,563,0792,091,5971,649,617非流动负债6,532,673967,211644,033644,62840,770少数股东权益-借/贷624,51083,912120,14698,40664,661净资产/负债28,463,83021,756,95012,178,5107,020,9265,170,396股本(资本及储备)198198197195194储备(资本及储备)28,463,64021,756,75012,178,3107,020,7315,170,202股东权益/亏损(合计)28,463,83421,756,94612,178,5077,020,9265,170,396无形资产(非流动资产)3,779,976572,981268,713370,314391,994物业、厂房及设备(非流动资产)5,906,8233,330,0572,585,2271,230,029905,670附属公司权益(非流动资产)00000联营公司权益

(非流动资产)4,399,9781,145,175477,622302,712179其他投资(非流动资产)4,343,6024,126,878494,87286,180136,651应收账款(流动资产)2,020,7961,715,4121,229,436983,459535,528存货(流动资产)0005,4831,701现金及银行结存(流动资产)12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757应付帐款(流动负债)2,244,1141,380,464696,511244,647117,062银行贷款(流动负债)7,369,3505,298,947202,3220292,184非流动银行贷款(非流动负债)00000总资产56,804,36535,830,11417,505,7659,855,5576,925,444总负债28,340,53014,073,1705,327,2582,834,6311,755,048股份数目1,839,814,0081,835,730,2351,818,890,0591,795,031,4431,788,574,647单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币五、资产负债表1.资产负债表非流动资产21,300,87710,456,36Tencent腾讯财务分析--腾讯公司课件7Tencent腾讯2、利润表2011年2010年2009年2008年2007年营业额28,496,07219,646,03112,439,9607,154,5443,820,923税项-1,874,238-1,797,924-819,120-289,24533,505除税前盈利12,099,0699,913,1336,040,7313,104,8951,534,503除税后盈利10,224,8318,115,2095,221,6112,815,6501,568,008少数股东权益-21,748-61,584-65,965-31,073-1,988股息00639,264554,604257,803股东应占盈利/(亏损)10,203,0838,053,6255,155,6462,784,5771,566,020除税及股息后盈利/(亏损)10,203,0838,053,6254,516,3822,229,9731,308,217基本每股盈利(元)56144328615588摊薄每股盈利(元)54943327915185每股股息(元)6147353515销售成本9,928,3086,320,2003,889,4682,170,4211,117,557折旧1,207,732669,860405,876264,360147,326销售及分销费用1,920,853945,370581,468518,147297,439一般及行政费用5,283,1542,836,2262,026,3471,332,207840,113利息费用/融资成本72,53735,0271,953140,732100,192毛利18,567,76413,325,8318,550,4924,984,1232,703,366经营盈利12,253,5509,838,2136,020,4783,245,9741,635,026应占联营公司盈利/(亏损)-189,98675,75822,206-347-331单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币2、利润表2011年2010年2009年2008年2007年8Tencent腾讯财务分析--腾讯公司课件9Tencent腾讯现金流量表2011年年报2010年年报2009年年报2008年年报2007年年报经营业务所得之现金流入净额13,358,10712,319,2938,398,3653,579,6271,835,704投资活动之现金流入净额-15,354,758-12,014,997-5,024,795-2,514,533-734,247融资活动之现金流入净额4,373,0244,112,146-397,110-869,94078,809现金及现金等价物增加2,376,3734,416,4422,976,460195,1541,180,266会计年初之现金及现金等价物10,408,2576,043,6963,067,9282,948,7571,844,320会计年终之现金及现金等价物12,612,14010,408,2576,043,6963,067,9282,948,757外汇兑换率变动之影响-172,490-51,881-692-75,983-75,829购置固定资产款项-4,046,246-1,488,220-788,824-1,333,008-566,781单位千千千千千币种人民币人民币人民币人民币人民币3、现金流量表现金流量表2011年年报2010年年报2009年年报200810Tencent腾讯三、盈利能力分析（1）资产报酬率资产利润率=利润总额/资产平均总额*100%=利润总额/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2*100%10年：9913133/（17505765+35830114）/2*100%=37.2%11年：12099069/（35830114+56804365）/2*100%=26.1%通过计算可知,11年资产利润率较10年有所下降，说明11年腾讯的资产盈利能力下降了，企业管理者的资产配置能力也有所下降。资产净利率=净利润/资产平均总额*100%=净利润/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2*100%10年：8115209/（17505765+35830114）/2*100%=30.4%11年：10224831/（35830114+56804365）/2*100%=22.1%根据计算结果可以看出，11年资产净利率也有所下降说明企业对股权投资的回报能力减弱。三、盈利能力分析（1）资产报酬率资产利润率=利润总额/资产平11Tencent腾讯（2）股东权益报酬率股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额*100%=净利润/（期初股东权益总额+期末股东权益总额）/2*100%10年：8115209/（12178507+21756946）/2*100%=47.8%11年：10224831/（21756946+28463834）/2*100%=40.72%由此看出，11年股东权益报酬率降低，说明企业的盈利能力减弱，企业股东获取的投资报酬降低。（3）销售毛利率销售毛利率=销售毛利/营业收入净额*100%=（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额*100%10年：(9838213-6320200)/9838213*100%=35.76%11年：(12253550-9928308)/12253550*100%=18.98%销售净利率=净利润/营业收入净额*100%10年：8115209/9838213*100%=82.49%11年：10224831/12253550*100%=83.44%（2）股东权益报酬率股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额12Tencent腾讯（4)成本费用净利率成本费用净利率=净利润/成本费用总额*100%10年：8115209/10806683*100%=75.1%11年：10224831/18412584*100%=55.53%有结果可知，11年比10年成本费用净利率低，说明企业为获取报酬而付出的代价增加，企业的盈利能力降低(5)每股利润每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数10年：8115209/1980000=4.111年：10224831/1980000=5.16由此可知，11年企业的盈利能力增强每股现金流量=（营业活动产生的现金流量净额-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数10年：12319293/1980000=6.2211年：13358107/1980000=6.75由计算结果可知，11年每股现金流量增加，说明腾讯较10年更有能力支付现金股利（4)成本费用净利率成本费用净利率=净利润/成本费用总额*113Tencent腾讯四、发展能力分析(1)销售增长率销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额*100%2010：(19,646,031-12,439,960)/12,439,960=58%2011:(28,496,072-19,646,031)/19,646,031=45%通过以上计算可得2010年的销售增长率为58%，而2011年的销售增长率为45%，这两年的增长率都大于零，表示腾讯公司的营业收入在这两年内都有增加，但2011年的增长率小于2010年的。总体而言，腾讯公司的成长性较好，发展能力也较强。四、发展能力分析(1)销售增长率销售增长率=本年营业收入增长14Tencent腾讯（2）资产增长率资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%2010：（35,830,114-17,505,765）/17,505,765=105%2011：(56,804,365-35,830,114)/35,830,114=59%

在2010年，腾讯公司的资产增长率为105%，说明2010年腾讯资产规模增长的速度很快，企业的竞争力也很强，因此，腾讯公司的发展能力很强。2011年的资产增长率为59%，资产规模增长的速度相对2010年较慢，但能反映腾讯公司的发展能力还是有所提升。（3）股权资本增长率股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额*100%2010：（21,756,946-12,178,507）/12,178,507=79%2011：(28,463,834-21,756,946)/21,756,946=31%

2010年的股权资本增长率为79%，2011年的股权资本增长率为31%，从数据可以看出这两年股东权益的水平都有所提升，腾讯公司资本积累能力和发展能力也较强，但相对2010,2011的资本积累能力和发展能力有所下降。（2）资产增长率资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*15Tencent腾讯（4)利润增长率利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额*100%2010：(9,838,213-6,020,478)/6,020,478=63%2011：（12,253,550-9,838,213）/9,838,213=25%

2010年的利润增长率为63%,2011年的利润增长率为25%,由所得数据可以看出腾讯公司的盈利能力在这两年里都有所提升，能反映出腾讯公司在这两年里的成长性和发展能力都较强，但2011年相比2010的提升水平有所下降通过计算这四个指标，我们了解到腾讯公司的经营业绩较好，市场竞争力较强；但对2年各指标增长率比较可知，如果只着眼于企业的现在的业务而不加以扩展，着从长远来看，企业的发展前景不太明朗。（4)利润增长率利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额16Tencent腾讯一、偿债能力分析（1）流动比率=流动资产/流动负债单位人民币千元项目2010年末2011年末流动资产25,373,74135,503,488流动负债13,022,04521,183,348流动比率1.951.68分析：相比之下,2011的流动比率相对2010年有所下降，而流动比率越高,说明企业偿还流动负债的能力越高,由此说明企业的短期偿债能力在减弱,但2年的流动比率都超过了,所以总的来说腾讯公司的偿债能力还是很强的。1、短期偿债能力分析一、偿债能力分析（1）流动比率=流动资产/流动负债单位人民币17Tencent腾讯（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债单位人民币千元项目2010年末2011年末速动资产25,373,74135,503,488流动负债13,022,04521,183,348速动比率1.951.68分析：2011的速动比率相对2010年有所下降，而速动比率越高,说明企业偿还流动负债的能力越高,由此说明企业的短期偿债能力在减弱，但2年的速冻比率都超过了1，可知腾讯公司的偿债能力还是较强的（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流18Tencent腾讯（3）现金比率=现金+现金等价物/流动负债单位人民币千元项目2010年末2011年末现金及现金等价物10,408,25712,612,140流动负债13,022,04521,183,348现金比率0.80.6分析：这2年的现金比率相对来说都是比较高的，而现金比率反应企业的直接偿付能力，所以说这2年的直接偿付能力是比较好的，对偿付债务来说是有保障的，但2011年相比2010年有所下降（3）现金比率=现金+现金等价物/流动负债单位人民币千元19Tencent腾讯（4）现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债单位人民币千元项目2010年末2011年末经营活动产生的现金流量净额12,319,29313,358,107流动负债13,022,04521,183,348现金流量比率0.950.63分析：现金流量比率从动态角度反应企业本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力。2010年和2011年的现金流量比率都市比较高的，说明腾讯公司经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力较强，但2011年相对2010年的偿债能力有所下降小结：通过比较2010年末和2011年末流动资产和流动负债的关系，可以看出腾讯公司的资金流动性比较高，短期还债能力较高（4）现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债20Tencent腾讯（1）资产负债率=总负债/总资产单位人民币千元项目2010年末2011年末负债总额14,073,17028,340,530总资产额35,830,11456,804,365资产负债率0.390.499分析：腾讯公司2010年末资产负责率为39.28%，2011年末资产负债率为48.89%，公司在2011年末时资产负债率增加了9.61%，主要是因为2011年流动负债和非流动负债均有所增加，但是腾讯公司资产负债率总体任然处于较低水平2、长期偿债能力分析（1）资产负债率=总负债/总资产单位人民币千元项目2010年21Tencent腾讯（2）产权比率

①产权比率=负债总额÷所有者权益单位人民币千元项目2010年末2011年末负债总额14,073,17028,340,530所有者权益21,756,94428,463,835

产权比率0.6470.996分析：腾讯公司2011年产权比率比2910年有上升趋势，说明公司2011年债权人贷款的安全性降低，财务风险有所上升。（2）产权比率单位人民币千元项目2010年末2011年末负债22Tencent腾讯②有形净值债务率=负债总额/(股东权益总额-无形资产净值)

单位人民币千元项目2010年末2011年末股东权益总额21,756,94428,463,835无形资产净值572,9813,779,976差额21,183,96328,463,834负债总额14,073,17028,340,530有形资产债务率0.6640.996分析：有形净值债务率是反映企业清算时债权人投入资本受股东权益保障程度的指标，该指标2011年比2010年大，表明企业财务风险增大②有形净值债务率=负债总额/(股东权益总额-无形资产净值)23Tencent腾讯（3）股东权益比率=股东权益总额/资产总额单位人民币千元项目2010年末2011年末资产总额35,830,11456,804,365所有者权益21,756,94428,463,835权益乘数1.6471.996股东权益比率0.6070.501分析：股东权益比率从侧面反映企业长期财务状况，2011年的数据相比2010年减小了，反映了公司负债比率有增加的趋势，财务风险增大，偿还长期债务能力减弱。但2011年的权益乘数比2010年的大，说明2011年股东投入资本在呢资产中所占比重小，财务杠杆作用大（3）股东权益比率=股东权益总额/资产总额单位人民币千元项目24Tencent腾讯（4）偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额单位人民币千元项目2010年末2011年末负债总额14,073,17028,340,530经营活动产生的现金流量净额12,319,29313,358,107偿债保障比率1.1422.122分析：偿债保障比率可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力，2011年的比率相比2010年的有所增加，说明企业偿还债务能力减弱（4）偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额单位25Tencent腾讯（5）利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用单位人民币千元项目2010年末2011年末税前利润9,913,13312,099,069利息费用35,02772,537总和9,948,16012,171,606利息费用35,02772,537利息保障倍数284.014046167.798586分析：2011年末和2010年末的比例都呈上升势头，说明企业的长期负债的偿债风险有所增加。（5）利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用单位人民26Tencent腾讯2、流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕2011年=10,224,831/（35,503,488+25,373,741）/2*100=33.59%2010年=8,115,209/(13,156,942+25,373,741)/2*100=55.22%分析：流动资产利润率表明公司每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润，反映公司流动资产的实际盈利能力。腾讯在10年55.22%。11年的流动资产利润率在33.59%，说明公司在10到11年流动资产的实际盈利能力大幅度减弱。2、流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）27Tencent腾讯3、固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值2011年=12099069/15878625=76。19%2010年=9913133/7402598=133。9%分析：固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从10年的133.9%降至11年的76.19%,说明公司固定资产盈利能力下降,但是固定资产盈利能力还是很强。资产收益率充分体现了投资者投入公司的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价公司资本经营效益的核心指标。腾讯的该指标属于下降的情况，说明在这2年内公司自有资产获取收益的能力和运营效益急速下降，对企业投资人、债权人的利益保证程度降低。小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力下降，有待加强公司的运营能力。3、固定资产利润率=全年利润总额/全年固定资产平均总值20128Tencent腾讯二、营运能力分析1、总资产周转率总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/210年：19646031/（17505765+35830114）/2=0.7411年：28496072/（35830114+56804365）/2=0.62通过计算可以知道，10年至11年总资产周转率有所降低，说明企业利用其资产进行经营的效率下降，对企业的盈利能力有一点影响。2、流动资产周转率流动资产周转率＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/210年：19646031/（13156942+25373741）/2=1.0211年：28496072/（25373741+35503488）/2=0.94通过分析可以看出，11年流动资产周转率比10年有所下降，说明腾讯利用流动资产的效率有所降低。二、营运能力分析1、总资产周转率2、流动资产周转率29Tencent腾讯3、固定资产周转率固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净值）/210年：19646031/（2585227+3330057）/2=6.6411年：28496072/（3330057+5906823）/2=6.17一般来讲固定资产次数反映了一个企业对其拥有的固定资产的利用效率，次数越多，说明其利用的效率越高，由分析可知，11年固定资产周转率要比10年低一些，说明11年固定资产使用效率有所下降。4、存货周转率存货周转率=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货）/210年：6320200/（0+0）/2=011年：9928308/（0+0）/2=0由于腾讯不属于生产型企业，所以存货较少，可以忽略不计的。3、固定资产周转率4、存货周转率30Tencent腾讯5、应收账款周转率应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/210年：19646031/（1229436+1715412）/2=13.3411年：28496072/（1715412+2020796）/2=15.25由分析可得，11年应收账款周转率比10年有增长，企业的应收账款变现速度有所增加，可以减少坏账损失，提高资产的流动性。5、应收账款周转率31Tencent腾讯杜邦分析2010年杜邦分析股东权益报酬率

47.4%资产净利率

28，7%权益乘数1.65销售净利率

67.8%总资产周转率42.4%净利润13325831销售收入

19646031销售收入

19646031平均资产总额

46,317,240主营业务收入19，646，031全部成本投资收益7711267所得税1797942其他--主营业务成本6,320,200销售费用

945372管理费用2,836,226财务费用35,027杜邦分析2010年杜邦分析股东权益报酬率资产净利率权益乘数销32Tencent腾讯2011年杜邦分析存货0税金-1,874,238净利润=10224831销售净利率=净利润/营业收入净额总收入28,496,072

无形资产及其他非流动资产=18430379固定资产、在建工程等=5906823非流动资产=21300877应收及预付款项2020796货币资金12612140流动资产=35503488总资产周转率0.62资产总额=56804365销售收入平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益=1.8445财务费用72,537销售费用=1920853管理费用5,283,154销售成本9,928,308总成本销售收入资产净利率=净利润/总产平均总额=0.22

股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额=0.472011年杜邦分析存货0税金-1,874,238净利润=1033Tencent腾讯

2010年分析：从腾讯公司2010年整体数据计算杜邦比率系数，腾讯公司股东权益报酬率为47.4%，反映了股东投入资金的盈利能力，取决于企业资产净利率（28，7%）和权益乘数（1.65），权益乘数是企业资本构成的反映，起财务杠杆的作用；资产净利率是企业盈利能力的重要财务指标。2010年企业的销售净利率、总资产周转率和