中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第二节风险与收益

中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第二节风险与收益[单选题]1.有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15％和23％，标（江南博哥）准差分别为30％和33％，那么（ ）。A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定正确答案：A参考解析：甲项目的标准差率=30％／15％×100％=200％；乙项目的标准差率=33％／23％×100％=143.48％，所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度。故选项A正确，选项B、C、D不正确。点赞（0）风险收益率=β×(Rm-Rf)必要收益率=Rf+β×(Rm-Rf)[单选题]3.已知目前市场上纯粹利率为1.2%，通货膨胀水平为4%，则目前的无风险收益率为（ ）。A.2.8%B.1.2%C.4%D.5.2%正确答案：D参考解析：无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成。所以无风险收益率=1.2%+4%=5.2%。故选项D正确，选项A、B、C不正确。[单选题]4.某证券资产组合中有三只股票，相关的信息如下表所示：则：证券资产组合的β系数为（ ）。A.1.23B.1.175C.1.29D.1.34正确答案：C参考解析：A股票所占比例=（3×200）/（3×200+4×100+10×100）×100%=30%，B股票所占比例=（4×100）/（3×200+4×100+10×100）×100%=20%，C股票所占比例=（10×100）/（3×200+4×100+10×100）×100%=50%，证券资产组合的β系数=1×30%+1.2×20%+1.5×50%=1.29。故选项C正确，选项A、B、D不正确。[单选题]5.下列关于风险管理的描述中，不正确的是()。A.风险管理过程包括对风险的度量、评估和制定策略B.风险预示着机会时，化风险为增加企业价值的机会C.要求风险管理的专业人才实施专业化管理D.全面风险管理必须拥有一套系统的、规范的方法，为实现风险管理的总体目标提供绝对保证正确答案：D参考解析：全面风险管理必须拥有一套系统的、规范的方法，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证，而非绝对保证。[单选题]6.根据财务管理的理论，特有风险通常是()。A.不可分散风险B.非系统性风险C.基本风险D.系统性风险正确答案：B参考解析：由于非系统性风险是个别公司或个别资产所特有的，因此也称“特殊风险”或“特有风险”。由于非系统性风险可以通过资产组合分散掉，因此也称“可分散风险”。[单选题]7.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为()。A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率正确答案：B参考解析：必要收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。[单选题]8.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()。A.方差B.净现值C.期望值D.标准离差率正确答案：D参考解析：标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。[单选题]9.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元：乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是()。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小正确答案：B参考解析：当两个方案的期望值不同时，决策方案只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率=标准差/期望值，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。甲方案标准离差率=300/1000=30%；乙方案标准离差率=330/1200=27.5%。甲方案的风险大于乙方案。[单选题]10.下列各种风险应对措施中，能够到达风险转移的是()。A.购买保险B.多种经营C.退出某一市场以避免激烈竞争D.计提风险准备金正确答案：A参考解析：选项A属于风险转移的措施；选项B属于风险对冲的措施；选项C属于风险规避的措施；选项D属于风险补偿。[单选题]11.某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，投资者投资该公司股票的必要收益率是()。A.5.58%B.9.08%C.13.52%D.17.76%正确答案：B参考解析：必要收益率=3.5%+1.24×（8%-3.5%）=9.08%。由于国债的风险很小，尤其是短期国债的风险更小，因此，通货膨胀很小的情况下，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率。无风险收益率=纯粹利率（资金的时间价值）+通货膨胀补偿率因此，必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率（资金的时间价值）+通货膨胀补偿率+风险收益率[单选题]12.A公司平价购买刚发行的面值为1000元、5年期、每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的实际收益率为()A.8.84%B.8.16%C.8%D.8.14%正确答案：B参考解析：本题的主要考查点是债券收益率的实际年利率与名义年利率的关系。名义年利率=40/1000×2=8%，则实际年利率=（1+4%）^2-1=8.16%[单选题]13.某证券投资组合中有A、B两种股票，β系数分别为0.85和1.15，A、B两种股票所占价值比例分别为40%和60%，假设短期国债利率为4%，市场平均收益率为10%，则该证券投资组合的风险收益率为()A.6.00%B.6.18%C.10.18%D.12.00%正确答案：B参考解析：组合的β系数=0.85×40%+1.15×60%=1.03；证券组合的风险收益率=1.03×（10%-4%）=6.18%[单选题]14.下列不属于风险管理原则的是()。A.战略性原则B.全员性原则C.二重性原则D.收益性原则正确答案：D参考解析：风险管理原则战略性原则、全员性原则、专业性原则、二重性原则、系统性原则。[单选题]15.下列关于β系数的表述中，不正确的是()。A.β系数可以为负数B.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低D.β系数反映的是证券的系统性风险正确答案：C参考解析：由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确。[单选题]16.资产的收益额除了包括期限内资产的现金净收入外，还包括()。A.市场价格B.期末资产的价值相对于期初价值的升值C.期末资产的价值D.期初资产的价值正确答案：B参考解析：资产的收益额包括期限内资产的现金净收入和期末资产的价值相对于期初价值的升值。[单选题]17.引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能相互冲抵，属于风险对策中的()。A.风险控制B.风险转移C.风险转换D.风险对冲正确答案：D参考解析：风险对冲是指引人多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能互相冲抵。风险对冲不是针对单一风险，而是涉及风险组合。常见的例子有资产组合使用、多种外币结算的使用和战略上的多种经营。[单选题]18.下列关于市场风险溢酬的相关表述中，错误的是()。A.市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的B.市场风险溢酬反映了市场作为整体对风险的平均容忍程度C.投资者对风险越厌恶，市场风险溢酬越大D.无风险收益率越大，市场风险溢酬越大正确答案：D参考解析：市场风险溢酬反映市场整体对风险的厌恶程度，不受无风险收益率的影响，所以选项D错误。[单选题]19.如果某公司陷入财务困难的可能性很大，那么对该公司股票进行投资要求的必要收益率会()。A.较低B.较高C.不变D.不能判断正确答案：B参考解析：如果某公司陷入财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。[单选题]20.华光汽运公司是一家专门从事货物运输的公司，鉴于货物运输中经常出现货物散落、交通事故等风险，公司决定为每一批货物都向太平洋保险公司投保。华光汽运公司的措施属于()A.风险规避B.风险转移C.风险补偿D.风险控制正确答案：B参考解析：风险转移是指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。转移风险不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方。例如，购买保险；采取合营方式实现风险共担。[单选题]21.禁止各业务单位在金融市场上进行投机，属于风险管理对策中的()。A.风险规避B.风险转移C.风险转换D.风险控制正确答案：A参考解析：风险规避是指企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。例如，退出某一市场以避免激烈竞争；拒绝与信用不好的交易对手进行交易；禁止各业务单位在金融市场上进行投机。[单选题]22.已知某项资产收益率的期望值为20%，标准差率为0.2，则该资产收益率的方差为()A.4%B.20%C.16%D.0.16%正确答案：D参考解析：标准差/期望值=标准差率则：标准差=期望值*标准差率=0.2*20%=4%方差=标准差*标准差=4%*4%=0.16%[单选题]23.已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的β系数为()。A.1.8B.0.8C.1D.2正确答案：A参考解析：根据资本资产定价模型：9%=β*（10%-5%），求得β=1.8特别提示：β*（Rm-Rf）是风险收益率，Rf+β*（Rm-Rf）是必要报酬率。[单选题]24.已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲、乙两方案风险大小时应使用的指标是()。A.标准差率B.标准差C.协方差D.方差正确答案：A参考解析：在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准差率来比较两个方案的风险。[单选题]25.下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是()。A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误正确答案：D参考解析：可消减的是非系统性风险。[单选题]26.下列关于市场组合的说法错误的是()。A.市场组合是指由市场上所有资产组成的组合B.市场组合的风险只有系统性风险C.市场组合的β系数为1D.市场组合的风险既有系统性风险也有非系统性风险正确答案：D参考解析：市场组合是指由市场上所有资产组成的组合.由于市场组合包含了所有的资产，因此，市场组合中的非系统性风险已经被消除，所以市场组合的风险就只有市场风险，市场组合中的非系统性风险已经被消除[单选题]27.下列不能用来衡量风险的指标是()。A.收益率的方差B.收益率的标准差C.收益率的标准差率D.收益率的期望值正确答案：D参考解析：衡量风险的指标方差、标准差、标准差率。期望值不能用来衡量风险。[单选题]28.市场上短期国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，若投资人要求的必要收益率为10%，则风险收益率为()。A.3%B.5%C.8%D.10%正确答案：B参考解析：必要收益率=无风险收益率+风险收益率，故风险收益率=必要收益率-无风险收益率=10%-5%=5%[单选题]29.如某投资组合由收益率呈完全负相关的两只股票构成，则()。A.该组合的非系统性风险能完全抵消B.该组合的风险收益率为零C.该组合的投资收益率大于其中任一股票的收益率D.该组合的投资收益率标准差会小于组合中较高的标准差正确答案：D参考解析：负相关的相关系数为-1，可以抵消风险但不能完全抵消，还取决于投资比例。[单选题]30.如果两个投资项目预期收益率的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目()。A.预期收益率相同B.标准差率相同C.预期收益率不同D.未来风险相同正确答案：C参考解析：期望值反映预计收益率的平均化，期望值不同，预期收益率不同;期望值不同用标准差率来比较风险。[单选题]31.企业通过放松交易客户信用标准增加了应收账款，但扩大了销售，属于风险管理对策中的()。A.风险承担B.风险转换C.风险对冲D.风险控制正确答案：B参考解析：风险转换是指企业通过战略调整等手段将企业面临的风险转换成另一个风险，其简单形式就是在减少某一风险的同时增加另一风险。例如，通过放松交易客户信用标准增加了应收账款，但扩大了销售。风险承担是指企业对所面临的风险采取接受的态度，从而承担风险带来的后果。对未能辨识出的风险，企业只能采用风险承担；对于辨识出的风险，企业可能由于缺乏能力进行主动管理、没有其他备选方案等因素而选择风险承担；对于企业的重大风险，企业一般不采用风险承担。风险对冲是指引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能互相冲抵。风险对冲不是针对单一风险，而是涉及风险组合。常见的例子有资产组合使用、多种外币结算的使用和战略上的多种经营。风险控制是指控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险事件发生，时的损失或降低风险事件发生概率的目的。风险控制对象一般是可控风险，包括多数运营风险、如质量、安全和环境风险以及法律风险中的合规性风险。[单选题]32.目前有甲、乙两个投资项目，甲、乙两个投资项目的期望收益率分别是10%，12%，标准差分别是0.1，0.12，则下列说法中正确的有()。A.甲项目的风险大于乙项目B.甲项目的风险小于乙项目C.甲项目的风险等于乙项目D.无法判断正确答案：C参考解析：因为期望收益率不相等，所以不能根据标准差判断风险的大小，应该根据标准差率进行判断。甲项目的标准差率=0.1/10%=100%，乙项目的标准差率=0.12/12%=100%。甲、乙两个投资项目的标准差率相等，所以风险相等。[单选题]33.根据财务管理的理论，非系统性风险通常是()。A.不可分散风险B.公司风险C.市场风险D.系统性风险正确答案：B参考解析：系统性风险又称市场风险，不可分散风险;非系统风险又称可分散，可以通过证券投资组合消除。[单选题]34.当必要收益率等于无风险收益率时，β系数()。A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0正确答案：D参考解析：R=Rf+β(Rm-Rf)公式得出。[单选题]35.已知短期国债利率为5%，纯粹利率为3.5%，投资人要求的最低必要报酬率为10%，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为()。A.5%和1.5%B.1.5%和4.5%C.-1%和6.5%D.4%和1.5%正确答案：A参考解析：一般情况下，短期国债利率近似地代替无风险收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益率=10%-5%=5%；无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率=5%-3.5%=1.5%。[单选题]36.某公司准备购买一家上市公司股票，经财务部门分析得出结论，未来该公司股票收益率达到4%的可能性为10%，达到8%的可能性为45%，达到10%的可能性为40%，达到15%的可能性为5%，则该公司股票预期收益率为()。A.8.75%B.9.25%C.8.25%D.6.48%正确答案：A参考解析：该公司股票预期收益率=10%×4%+45%×8%+40%×10%+5%×15%=8.75%。[单选题]37.下列各项中，属于风险规避的是()。A.拒绝与不守信用的厂商业务往来B.向专业性保险公司投保C.有计划地计提资产减值准备D.及时与政府部门沟通获取政策信息正确答案：A参考解析：风险规避是指企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。例如，退出某一市场以避免激烈竞争；拒绝与信用不好的交易对手进行交易；禁止各业务单位在金融市场上进行投机。[单选题]38.某公司欲购买一条新的生产线生产A产品，投资部门预测，由于经济环境的影响，A产品的销量将急剧下滑，损失不能由可能获得的收益予以抵消，故放弃投资该项目。则该公司采取的风险对策是()。A.风险规避B.风险承担C.风险转移D.风险转换正确答案：A参考解析：风险规避是指企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。例如，退出某一市场以避免激烈竞争；拒绝与信用不好的交易对手进行交易；禁止各业务单位在金融市场上进行投机。选项A正确。[单选题]39.下列关于相关系数的说法中，正确的是()。A.相关系数为0时，不能分散任何风险B.相关系数在0～1之间时，相关系数越低风险分散效果越小C.相关系数在-1～0之间时，相关系数越高风险分散效果越大D.相关系数为-1时，可以最大程度的分散风险正确答案：D参考解析：资产之间的相关系数越小，其组合的风险分散效果越明显。[单选题]40.某证券资产组合中有三只股票，相关的信息如下表所示：则：证券资产组合的β系数为()。A.1.23B.1.175C.1.29D.1.34正确答案：C参考解析：A股票所占比例=（3×200）/（3×200+4×100+10×100）×100%=30%，B股票所占比例=（4×100）/（3×200+4×100+10×100）×100%=20%，C股票所占比例=（10×100）/（3×200+4×100+10×100）×100%=50%，证券资产组合的β系数=1×30%+1.2×20%+1.5×50%=1.29。[单选题]41.甲公司计划投资乙项目，已知乙项目的β系数为1.2，市场风险溢酬为6%，市场组合的必要收益率为11%，则乙项目的必要收益率为()。A.12.2%B.14%C.11.7%D.12%正确答案：A参考解析：市场风险溢酬对应的是（Rm-Rf），市场组合的必要收益率对应的是Rm，所以Rf=11%-6%=5%，即R=Rf+β×（Rm-Rf）=5%+1.2×6%=12.2%。[多选题]1.下列关于证券投资组合的表述中，正确的有（ ）。A.两种证券的收益率完全正相关时可以消除风险B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数D.投资组合能够分散掉的是非系统风险正确答案：BD参考解析：当两项资产的收益率完全正相关时，两项资产的风险完全不能相互抵消，所以这样的组合不能降低任何风险，选项A不正确；证券资产组合的预期收益率就是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，选项B正确；当相关系数小于1时，证券资产组合的风险小于组合中各项资产风险的加权平均值，选项C不正确；在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险，被称为非系统性风险；不能随着资产种类增加而分散的风险，被称为系统性风险，选项D正确。[多选题]2.下列关于资本资产定价模型的表述中，正确的有（ ）。A.如果某项资产的β=1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率B.如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高C.市场上所有资产的β系数都应当是正数D.如果市场对风险的平均容忍程度越高，则市场风险溢酬越小正确答案：AD参考解析：资产的必要收益率=无风险收益率+β×（市场平均收益率-无风险收益率）=无风险收益率+1×（市场平均收益率-无风险收益率）=市场平均收益率，选项A正确；β系数也可以是负数或者0，不一定是正数，如果β系数为负数的话，市场风险溢酬提高，资产的必要收益率是降低的，选项B.C不正确；市场风险溢酬，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，如果市场对风险的平均容忍程度越高，则市场风险溢酬越小，选项D正确。[多选题]3.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目，下列说法正确的有（ ）。A.若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵消B.若A、B项目相关系数小于0，组合后的非系统风险可以减少C.若A、B项目相关系数大于0，但小于1时，组合后的非系统风险不能减少D.若A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少正确答案：ABD参考解析：当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以充分地相互抵销，甚至完全消除。选项A正确；当两个项目的相关系数<0时，属于负相关，可以降低组合后的非系统风险，选项B正确；若A、B项目相关系数大于0，但小于1时，属于正相关，组合后的非系统风险也可以分散一部分，只不过分散效应不如负相关的强，选项C不正确；当两项资产的收益率完全正相关时，表明两项资产的收益率具有完全正相关的关系，即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同。选项D正确。[多选题]4.下列有关某特定投资组合β系数的表述正确的有（ ）。A.投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的价值比例B.当投资组合β系数为负数时，表示该组合的风险小于零C.在已知投资组合风险收益率Rp，市场组合的平均收益率Rm和无风险收益率Rf的基础上，可以得出特定投资组合的β系数=Rp／（Rm-Rf）D.作为整体的市场投资组合的β系数为1正确答案：ACD参考解析：投资组合的β系数是组合中所有单项资产的β系数的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。选项A正确；当投资组合β系数为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率呈反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益率减少。选项B不正确；资产组合的必要收益率=无风险收益率+β*（市场组合的平均收益率-无风险收益率）=无风险收益率+风险收益率，选项C正确；作为整体的市场投资组合的β系数=1，选项D正确。[多选题]5.下列关于资产收益率的说法中，正确的有（ ）。A.实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，当存在通货膨胀时，还要扣除通货膨胀率的影响B.预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率C.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率D.期望报酬率又称为必要报酬率或最低报酬率正确答案：ABC参考解析：实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。当然，当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，剩余的才是真实的收益率。选项A正确；预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。选项B正确；必要收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。选项C正确，选项D不正确。[多选题]6.财务管理风险对策有哪些（ ）。A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险正确答案：ACD参考解析：今年新规定财务管理风险对策主要有：规避风险、转移风险、接受风险。选项A、C、D均正确。[多选题]7.资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，下列选项属于这些假设的有（ ）。A.市场是均衡的B.市场不存在摩擦C.市场参与者都是理性的D.不存在交易费用正确答案：ABCD参考解析：使资本资产定价模型成立的假设条件包括：市场是均衡的，市场不存在摩擦，市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。选项A、B、C、D均正确。[多选题]8.下列关于资本资产定价模型的描述中，说法正确的有（ ）。A.计算风险收益率时考虑了全部风险B.市场风险溢酬越大，表示对风险越厌恶C.无风险收益率和风险收益率共同组成必要收益率D.资本资产定价模型不是对任何公司都是适合的正确答案：BC参考解析：在资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑了系统风险，没有考虑非系统风险，选项A不正确；风险溢酬反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度，市场整体对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。选项B正确。必要收益率=无风险收益率+风险收益率，故选项C正确；资本资产定价模型对任何公司、任何资产（包括资产组合）都是适合的，选项D不正确。[多选题]9.企业应用风险矩阵工作方法绘制风险矩阵坐标图，风险发生可能性的纵坐标等级可定性描述为()。A.可忽略B.微小C.中度D.严重正确答案：ABCD参考解析：风险后果严重程度的纵坐标等级可定性描述为“可忽略”、“微小”、“中度”、“严重”（也可采用1、2、3、4等M个半定量分值）[多选题]10.企业应用风险矩阵工作方法绘制风险矩阵坐标图，风险发生可能性的横坐标等级可定性描述为()。A.极低B.低C.中等D.高正确答案：ABCD参考解析：风险发生可能性的横坐标等级可定性描述为“极低”、“低”、“中等”、“高”等（也可采用1、2，3，4等N个半定量分值）。[多选题]11.风险管理对现代企业而言十分重要，良好的风险管理有助于()。A.降低决策错误概率B.降低损失可能性C.相对提高企业本身的附加价值D.降低系统性风险正确答案：ABC参考解析：系统风险是市场风险、不可分散风险。风险管理对现代企业而言十分重要，良好的风险管理有助于降低决策错误概率、降低损失可能性以及相对提高企业本身的附加价值。[多选题]12.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有()。A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重B.该组合中所有单项资产各自的β系数C.市场投资组合的无风险收益率D.该组合的无风险收益率正确答案：AB参考解析：投资组合的β系数受到单项资产的β系数和各种资产在投资组合中所占的比重两个因素的影响。[多选题]13.下列各项中，能够衡量风险的指标有()。A.方差B.标准差C.期望值D.标准离差率正确答案：ABD参考解析：暂无解析[多选题]14.以下关于投资组合风险的表述中，正确的有()A.股票的投资组合风险由两部分组成，它们是系统性风险和非系统性风险B.股票的系统性风险不能通过证券组合来消除C.不可分散风险可通过β系数来测量D.非系统性风险可以通过证券投资组合来消除正确答案：ABCD参考解析：一种股票的风险由两部分组成，它们是系统性风险和非系统性风险；非系统性风险可以通过证券投资组合来消除；证券组合不能消除系统性风险；β系数衡量不可分散风险，即衡量系统性风险，非系统性风险不能通过β系数来衡量。[多选题]15.根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有()。A.β值恒大于0B.市场组合的β值恒等于1C.β系数为0表示无系统风险D.β系数既能衡量系统性风险也能衡量非系统性风险正确答案：BC参考解析：绝大多数的β系数是大于0的，极个别资产的β系数是负数，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，选项A不正确。β系数反映系统性风险的大小，不能衡量非系统性风险，选项D不正确。[多选题]16.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A，B两项目，下列说法正确的有()A.若A，B项目完全负相关，组合后的非系统性风险完全抵消B.若A.B项目相关系数小于0，组合后的非系统性风险可以减少C.若A.B项目相关系数大于0，但小于1时，组合后的非系统性风险不能减少D.若A，B项目完全正相关，组合后的非系统性风险不扩大也不减少正确答案：ABD参考解析：若A，B项目相关系数大于0，但小于1时，属于正相关，组合后的非系统性风险也可以分散一部分，只不过分散效应不如负相关的强，选项C错误。[多选题]17.下列属于风险转移应对策略的有()A.拒绝与信用不好的交易对手进行交易B.资产组合使用C.购买保险D.采取合营方式实现风险共担正确答案：CD参考解析：选项A属于风险规避的对策。选项B属于风险对冲的对策。[多选题]18.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的()A.收益率的期望值B.预期收益率的方差C.预期收益率的标准差D.预期收益率的标准差率正确答案：BCD参考解析：衡量风险的指标主要有预期收益率的方差、标准差和标准差率等。期望值不能衡量风险。[多选题]19.下列有关风险矩阵这种风险管理工具的表述正确的有()A.可以对风险重要性等级标准、风险发生可能性、后果严重程度做出客观准确的判断B.可以通过数学运算得到总体风险的重要性等级C.为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具D.应用风险矩阵所确定的风险重要性等级是通过相互比较确定的正确答案：CD参考解析：利用风险矩阵需要对风险重要性等级标准、风险发生可能性、后果严重程度等做出主观判断，可能影响使用的准确性，选项A错误；应用风险矩阵所确定的风险重要性等级是通过相互比较确定的，因而无法将列示的个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级，选项B错误[多选题]20.下列关于资本资产定价模型的表述中，正确的有()A.如果某项资产的β=1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率B.如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高C.市场上所有资产的β系数都应当是正数D.如果市场对风险的平均容忍程度越高，则市场风险溢酬越小正确答案：AD参考解析：β=1时，资产的必要收益率=无风险收益率+β*（市场平均收益率-无风险收益率）=无风险收益率+1*（市场平均收益率-无风险收益率）=市场平均收益率，选项A正确。β系数也可以是负数或者0，不一定是正数，如果β系数为负数的话，市场风险溢酬提高，资产的必要收益率是降低的，选项B、C不正确。市场风险溢酬，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，如果市场对风险的平均容忍程度越高，则市场风险溢酬越小，选项D正确。[多选题]21.资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，下列选项属于这些假设的有()。A.市场是均衡的B.市场不存在摩擦C.市场参与者都是理性的D.不存在交易费用正确答案：ABCD参考解析：使资本资产定价模型成立的假设条件包括：市场是均衡的，市场不存在摩擦，市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。[多选题]22.证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有()。A.公司经济决策失误风险B.经济衰退风险C.公司诉讼失败风险D.通货膨胀风险正确答案：AC参考解析：可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。[多选题]23.下列说法正确的有()。A.无风险收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴率B.必要投资收益率=无风险收益率+风险收益率C.必要投资收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴率+风险收益率D.必要投资收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴率正确答案：ABC参考解析：暂无解析[多选题]24.下列关于系统性风险的说法中，不正确的有()。A.它是影响所有资产的，不能通过资产组合来消除的风险B.它是特定企业或特定行业所特有的C.可通过增加组合中资产的数目而最终消除D.不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的正确答案：BC参考解析：选项B、C是非系统性风险的特点。[多选题]25.现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为20%、25%，标准离差分别为40%、64%，下列结论不正确的有()A.甲方案的风险程度大于乙方案的风险程度B.甲方案的风险程度小于乙方案的风险程度C.乙方案优于甲方案D.甲方案优于乙方案正确答案：AC参考解析：甲的标准离差率＝40%/20%＝200%，乙的标准离差率＝64%/25%＝256%，可判断甲的风险小，乙的风险大，甲的期望值小于乙的期望值，所以无法判断哪个方案较优，要取决于投资者对风险的态度。标准差也叫标准离差.[多选题]26.下述有关系统性风险和非系统性风险的说法，正确的有()。A.系统性风险又称市场风险、不可分散风险B.系统性风险不能用多元化投资来分散，只能靠更高的报酬率来补偿C.非系统性风险又称公司风险，可通过投资组合分散D.证券投资组合可消除系统性风险正确答案：ABC参考解析：系统性风险不可分散，非系统性风险可分散。[多选题]27.下列关于资产收益的说法中，正确的有()A.资产收益可以用金额表示，也可以用百分比表示B.资产的收益额主要是利息、红利或股息收益C.一般情况下，我们都用收益率的方式来表示资产的收益D.资产的收益率指的是资产增值量与期初资产价值的比值正确答案：ACD参考解析：资产的收益额来源于利息、红利或股息收益和资本利得，所以选项B错误。[多选题]28.下列关于无风险收益率的计算公式中，正确的()。A.纯粹利率+通货膨胀补偿率B.必要收益率-风险收益率C.货币时间价值+风险收益率D.预期收益率-实际收益率正确答案：AB参考解析：纯粹利率=货币时间价值；无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率。[多选题]29.下列各项中属于风险管理对策的有()。A.风险规避B.风险承担C.风险减少D.风险转换正确答案：ABD参考解析：风险管理对策分为：风险规避、风险承担、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制。[多选题]30.下列各项所引起的风险属于市场风险的有()A.银行存贷款利率变化B.汇率变动C.销售决策失误D.通货膨胀正确答案：ABD参考解析：市场风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某个特定组织或个人所有能阻止的风险，即全社会普遍存在的风险，属于不可分散风险，如利率汇率物价上涨等带来的风险，销售决策失误引起的是公司风险，属于可分散风险。[多选题]31.如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有()。A.可以近似地认为无风险收益率为6%B.如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%C.如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%D.如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%正确答案：BC参考解析：无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，通货膨胀很小的情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确；必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，因此，本题中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即选项B的说法不正确；资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值＝无风险利率－通货膨胀率＝短期国库券利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%，即选项C的说法不正确；无风险收益率的大小由纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率＝资金时间价值＝4%，即选项D的说法正确。[多选题]32.某企业拟进行一项存在一定风险的投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中不正确的有()。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小正确答案：ACD参考解析：当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准差率这一相对数值。标准差率＝标准差/期望值，标准差率越大，风险越大；反之，标准差率越小，风险越小。甲方案的标准差率＝300/1000＝0.3，乙方案的标准差率＝330/1200＝0.275，因此甲方案的风险大于乙方案。。[多选题]33.假定甲公司投资某项目有50%的可能性获得30%的报酬率，另有50%的可能性亏损5%。如果甲公司实施该项目，则下列表述中不正确的有()。A.甲公司必定获得30%的报酬率B.甲公司必定亏损5%C.甲公司的期望报酬率为12.5%D.甲公司要么获得30%的报酬率，要么亏损5%正确答案：AB参考解析：由于甲公司投资的该项目存在风险，所以，获利30%和亏损5%都没有完全的把握，所以AB都不正确，期望报酬率=30%*50%-5%*50%=12.5%，所以C正确；对于该项目，实施后结果能只是两种结果之一，所以D正确。[多选题]34.下列关于β系数的说法中，错误的有()。A.市场组合的β系数等于0B.无风险资产的β系数等于0C.β系数都是大于0的D.β系数都是小于1的正确答案：ACD参考解析：市场组合的β系数等于1，无风险资产的β系数等于0，β系数可以是负数，也可以大于1。[多选题]35.下列关于资产收益率的说法中，正确的有()。A.实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，当存在通货膨胀时，还要扣除通货膨胀率的影响B.预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率C.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率D.期望收益率又称为必要报酬率或最低收益率正确答案：ABC参考解析：必要收益率又称为最低必要报酬率或最低要求的收益率，因此选项D的说法不正确。[多选题]36.下列关于资产风险衡量的表述中，不正确的有()。A.一般来说，方差越大，风险越小B.期望值不相同的两个项目，标准差率越大，风险越大C.期望值相同的两个项目，标准差越大，风险越大D.期望值不相同的两个项目，标准差越大，标准差率就越大正确答案：AD参考解析：方差是用以衡量风险大小的指标。一般来说，在期望值相同的情况下，方差越大，风险越大；方差越小，风险越小。选项A不正确。在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大，反之，标准差越小，则风险越小。选项C正确。在期望值不相同的情况下，标准差率越大，风险越大，反之，标准差率越小，则风险越小；此时标准差的大小和标准差率的大小没有必然的联系，选项B正确、选项D错误。[多选题]37.企业采取的下列做法中，属于风险转移的有()。A.购买保险B.合营经营C.业务外包D.进行准确的预测正确答案：ABC参考解析：风险转移是指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。转移风险不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方。例如，购买保险；采取合营方式实现风险共担。[多选题]38.下列关于系统性风险的说法中，错误的有()。A.系统性风险也称为可分散风险B.系统性风险影响到资本市场上的部分证券C.系统性风险可以通过投资多元化的组合而加以避免D.系统性风险是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险正确答案：ABC参考解析：证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。系统性风险影响到资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。[多选题]39.某投资组合中包括证券A和证券B，证券A占40%，证券B占60%，两项证券的相关系数为0.25，证券A的期望收益率是10%，标准差是6%，证券B的期望收益率是16%，标准差是8%。下列说法中，正确的有()。A.该投资组合的期望收益率=证券A的期望收益率×40%+证券B的期望收益率×60%B.该投资组合的β系数=证券A的β系数×40%+证券B的β系数×60%C.证券A的风险小于证券B的风险D.该投资组合的标准差=证券A的标准差×40%+证券B的标准差×60%正确答案：AB参考解析：由于证券A和证券B的期望收益率不相同，因此比较风险看的是标准差率。证券A的标准差率=6%/10%=60%，证券B的标准差率=8%/16%=50%，因此证券A的风险大于证券B的风险，选项C错误。投资组合标准差=，相关系数小于1，投资组合标准差不是各项证券标准差的加权平均数，选项D错误。[多选题]40.下列关于资本资产定价模型的描述中，说法正确的有()。A.无风险收益率是证券市场线上的斜率B.市场风险溢酬越大，表示对风险越厌恶C.无风险收益率和风险收益率共同组成必要收益率D.证券市场线只适用于上市公司正确答案：BC参考解析：市场风险溢酬是证券市场线上的斜率，选项A错误；证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的，选项D错误。[判断题]1.风险自保是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。风险自担是企业有计划地计提风险金。（ ）A.正确B.错误正确答案：B参考解析：该表述将风险自担和风险自保的含义说反了。风险自担是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保是企业有计划地计提风险金。故本题的说法不正确。[判断题]2.证券A的标准差率为40％，β系数为0.5，证券B的标准差率为20％，β系数为1.5，则可以判断证券A比证券B总体风险大，系统风险小。（ ）A.正确B.错误正确答案：A参考解析：标准差率是用来衡量整体风险的指标，而β系数是用来衡量系统风险的指标。证券A的β系数证券B的标准差率，所以证券A比证券B的整体风险大，系统风险小。故本题的说法正确。[判断题]3.如果某股票的β系数为0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍。（ ）A.正确B.错误正确答案：B参考解析：正确说法应是：如果某股票的β系数为0.5，表明它的系统风险是市场组合风险的0.5倍。故本题的说法不正确。[判断题]4.甲持有一种股票，买入价格10元，预计未来的价格有两种可能，分别为11元和12元，概率分别为70%和30%，则该项投资预期收益率为23%。（ ）A.正确B.错误正确答案：B参考解析：预计未来的收益率分别为（11-10）/10=10%和（12-10）/10=20%，则预期收益率＝10%×70%＋20%×30%＝13%。故本题不正确。[判断题]5.在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。[判断题]6.当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1。当通货膨胀率大于名义利率时，（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）将小于1，导致实际利率为负值。[判断题]7.根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项证券资产的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：当两项资产的收益率完全正相关，非系统性风险不能被分散；而系统性风险是不能通过投资组合分散的。所以，该证券组合不能够分散风险。[判断题]8.必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：必要报酬率与投资者认识到的风险有关，人们对资产的安全性有不同的看法。如果某公司陷入财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。反之，如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较低。[判断题]9.两种正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：风险包括系统性风险和非系统性风险。系统性风险是不可分散风险，非系统性风险是可分散风险，但非系统性风险的分散情况要视股票间相关程度而定；当两只正相关股票的相关系数小于1时，组合可以分散一定的风险.只有当两只股票完全正相关，即相关系数为1时，该组合不能抵消任何风险。[判断题]10.风险矩阵，是指按照风险发生的可能性和风险发生后果的严重程度，将风险绘制在矩阵图中，展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：暂无解析[判断题]11.资产的收益用金额表示，有利于不同规模资产之间收益的比较。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：以金额表示的收益与期初资产的价值相关，不利于不同规模资产之间收益的比较；与百分数表示的收益是一个相对指标，便于不同规模资产之间收益的比较。[判断题]12.资本资产定价模型已经得到广泛认可，但在实际应用中，仍存在一些明显的局限。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：资本资产定价模型虽然已经得到广泛认可，但在实际应用中，仍存在一些明显的局限。主要表现在：（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。（2）由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。（3）资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。[判断题]13.风险对冲是指引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能互相冲抵。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：风险对冲是指引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能互相冲抵。风险对冲不是针对单一风险，而是涉及风险组合。常见的例子有资产组合使用、多种外币结算的使用和战略上的多种经营。[判断题]14.在风险分散过程中，可以通过资产多样化达到完全消除风险的目的。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：系统风险不能通过风险的分散来消除，所以不能通过资产多样化达到完全消除风险的目的[判断题]15.收益率的标准差是反映某资产收益率的各种可能结果对实际收益率的偏离程度的一个指标。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：收益率的标准差是反映某资产收益率的各种可能结果对期望值的偏离程度的一个指标[判断题]16.市场组合中的非系统性风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险或系统性风险。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：市场组合包括了所有的资产，所以非系统性风险已经完全被消除。[判断题]17.如果不作特殊说明的话，资产的收益指的就是资产的年收益率，对于计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：暂无解析[判断题]18.人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：风险与收益对等，低风险低收益，高风险高收益[判断题]19.某资产组合的风险收益率为8%，市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率为5%，则资产组合的系统性风险比市场组合小。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：投资组合的β=8%/（10%-5%）=1.6，组合的系统性风险比市场组合大。[判断题]20.风险控制是指控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生概率的目的。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：暂无解析[判断题]21.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准差率最大的方案一定是风险最大的方案。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：标准差率是相对数指标，无论各方案的期望值是否相同，标准差率最大的方案一定是风险最大的方案[判断题]22.风险收益率的大小取决于风险的大小和投资者对风险的偏好两个因素。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。[判断题]23.标准差和标准差率可用于收益率期望值不同的决策方案风险比较，而方差只能用于收益率期望值相同的决策方案风险比较。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：方差和标准差作为绝对数指标，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数指标。[判断题]24.当相关系数为0时，组合不能抵消任何风险。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：当相关系数为1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同，组合不能抵消任何风险。当相关系数为0时，资产组合可以分散部分风险。[判断题]25.在资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑了系统风险，没有考虑非系统风险。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：在资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑了系统风险，没有考虑非系统风险，这是因为非系统风险可以通过资产组合消除，一个充分的投资组合几乎没有非系统风险。[问答题]1.某企业拟投甲投资项目，计划投资额为1000万元，其报酬率的概率分布如下表。要求：（1）甲项目报酬率的期望值为多少？（2）甲项目报酬率的标准差为多少？（3）甲项目报酬率的标准差率为多少？正确答案：（1）甲项目报酬率的期望值=20％×0.2+10％×0.6+5％×0.2=11％（2）甲项目报酬率的标准差=（3）甲项目报酬率的标准差率=4.90％／11％=44.55％。[问答题]2.已知：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率为10％，方差是0.0144，投资比重为80％；B证券的预期收益率为18％，方差是0.04，投资比重为20％；A证券收益率与B证券收益率的相关系数是0.2。要求：（1）计算下列指标：①该证券投资组合的预期收益率；②A证券的标准差；③B证券的标准差；④该证券投资组合的标准差。（2）当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11％，结合（1）的计算结果回答以下问题：①相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响，如有影响，说明有什么样的影响？②相关系数的大小对投资组合风险有没有影响，如有影响，说明有什么样的影响？正确答案：（1）①证券投资组合的预期收益率=10％×80％+18％×20％=11.6％④证券投资组合的标准差=（2）①相关系数的大小对投资组合预期收益率没有影响；②相关系数的大小对投资组合风险有影响，相关系数越大，投资组合的风险越大。[问答题]3.有甲、乙两只股票，其预期收益状况如下：已知甲、乙股票的β系数分别为1.5和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%。假设资本资产定价模型成立。要求：（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率，并比较其风险大小；（2）假设投资者将全部资金按照30%和70%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算投资组合的β系数和风险收益率；（3）计算投资组合的必要收益率。正确答案：（1）甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率：甲股票收益率的期望值=0.4×30%+0.5×20%+0.1×（-10%）=21%乙股票收益率的期望值=0.4×50%+0.5×30%+0.1×（-20%）=33%甲股票收益率的标准差==11.36%乙股票收益率的标准差==20.02%甲股票收益率的标准差率=11.36%/21%=0.54乙股票收益率的标准差率=20.02%/33%=0.61甲股票的标准差率小于乙股票的标准差率，所以甲股票的风险比乙股票的风险小。（2）投资组合的β系数=30%×1.5+70%×1.8=1.71，组合的风险收益率=1.71×（10%-4%）=10.26%（3）投资组合的必要收益率=4%+10.26%=14.26%[问答题]4.某公司现有两个投资项目可供选择，有关资料见下表：甲、乙投资项