河北省上市公司发展报告 2023

33幅总体画像，并解读其中蕴涵的产业意义和省域经济意义，政府、企业、投资者、分析师、研究者、从哪些维度来描述一个区域的上市公司总体发展状况呢？和君咨询原创性地提出18个维度，ESG和碳。但我们几经权衡，觉得ESG和碳的标准与数据采集都尚未达到概念统一、口径一致、足以采信的程度，歧义歧解丛生，所以暂不纳入，留于所有省域或次一级区域（比如地级市）的上市公司发展总体状况描述和效应评估。我们甚至认各省在评估和掌握本省上市公司发展总体状况和效应的时候，如果不从这18个维度来作全面的、立体的观察和评估，将造成认知偏差和失察，见了树木不见森林。认知偏差和失察，将导致措施的失策止步于就上市公司谈上市公司，我们认为，一省的该省产业能力和产业竞争力的中坚力量，而产业结经济现状和未来。所以，我们对河北省上市公司的发展分析和数据解读，就特别关注它们蕴涵的省域出庐山看庐山，才能识庐山。把一省上市公司的数据堆在一起，是看不出多少名堂的。与全国的总量和均值作比较、以其他省份作参照，本省上市公司的地位、强弱、快慢、效应、竞争力等发展状况就显现了。本报告看河北，除了与全国的总量及均值44较。五省与河北大面积接壤，因为地缘，河北与五对看待河北上市公司的发展状况，有着特别的解读价值和借鉴意义。而北京、天津虽与河北接壤，但因地域面积、经济状况相差较大，不适合直接进行公司的资本运作从哪些方面展开？这个问题，对很多人来说，不细想就貌似知道、一细想就真的不知道。和君咨询在本报告中明确地给出了上市公司资这16个维度，对上市公司（及其大股东）怎五是行文过程中夹叙夹议的评论和最后的结市场”四者的两两互动和交叉传导关系为隐含分析逻辑，对河北省上市公司的总体发展状况进行分析金融意义和省域经济意义。在此基础上，我们辩证地看待河北省上市公司发展的领先与落后、稳健与风险、传统与新兴、跟随与超车、问题与机遇。面对百年未有之大变局，历史和当前的所谓领先或落77123456789881是2是3否4否5否6否7否8否9否否否否否否否否否否否否否否河北省2023上市公司发展报告同期，A股上市公司共5164家，河北省75家上市公司占A股上市公司数量的比例为1.45%，小于2022年度河北省GDP占全国GDP的比例3.50%。图表：河北省A股公司占比数据来源：choice从A股上市公司家数来看，河北省在全国31个省市区中排名第16位，低于河北省GDP在全国的排位(第12位)。图表：全国31省市区A股上市公司家数排名图表：全国31省市区A股上市公司家数排名数据来源：choice在"1+5"六省中(河北1省+周边接邻的晋鲁豫蒙辽5省)，河北省上市公司家数排名第四，仅领123456企业从池子里吸取资金。一省的企业陆续上市，无妨理解成是一省经济体陆续向资金池子里伸入吸水的从区域分布来看，河北75家A股上市公司，分布于11个地市，每个地市都至少有1家上市公司。省会石家庄市共有22家，占全省上市企业总数29.3%，市值3545亿元，占全省上市公司总市值论市值，石家庄、唐山、保定三地上市公司位列三甲，共47家上市公司，占全省上市企业总数6544422112346556482922从市值分布看，工业、原材料、非日常生活消费品占据前三，合计总市值占河北上市公司总市值57.10%，其中非日常生活消费品占比26.11%。但需要注意的是，非日常生活消费品中长城汽车市值123456789123456789河北省2023上市公司发展报告域为北京市域为北京市(543.54%)、上海市(176.27%)、贵州省(130.12%)、西藏(116.97%)、广东省(113.59)。图表：全国各省经济市值化率排名无无有地方政府实际控制的上市公司，多数地级市没有实际控制的上市公司。这意味着，在经济发达省份越来越多地方政府重用和擅用资本市场的今天，河北省的大多数地级政府缺乏一个自己可以控制的资本市123456123456789根据2022年报披露的信息，河北A股上市公司高管薪酬TOP10075家A股上市公司中，16家公司的财务总监进入高管薪酬TOP100，平均年薪酬为155.20万元，荣盛发展、晶澳科技和新奥股份的财务总监居前三。23家公司的董秘进入TOP100，平均年薪酬为12345678912345678912345656789四川1234567893、毛利率：根据2022年报数据统计，河北省上市公司1234567891234567891234567894、净利率：根据2022年报数据统计，河北省上市公司123456789123456789123456789123456789123456789123451234567896789123456789123四川4567897、分红：2022年报数据统计，河北省上市公司共有54家公司实施了12345678912341234567895四川678998、股息率：2022年报数据统计，河北省上12345678912345四川6789123456789123456789平均每家892人。其中研发人员人数最多的为长城汽车，为23,850人，占公司员工总数的27%；其次为新奥股份，研发人员4,548人，占员工总数12%；第三为中国动力，研发人员4,009人，占员工总数研发人员人数占员工总人数比例最高的三家公司为紫光国微（50%）、常山北明（46%）、科林电1234567891234567891234955625、上市公司引进产业战略投资者：2022年，有7家河北上市公司共增发190.76亿元引进产业战略投资者。相对于财务投资者，产业战略投资者通常更注重产业协同效应，更注重长期投资，也可以带来更多的产业资源和能力。在实现融资的同时兼顾产业资源和产业能力的链接，引进产业战略投资者是12包括公司控股股东河北建设投资集团有限责任公司在内的不超3新奥集团股份有限公司,新奥科技发展有限公司,新奥控股投4符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人或其他机5本次非公开发行股票的对象为包括凌云集团其他发行对象包括符合中国证监会规定条件的证券投资基金管合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格以其管理的二只以上产品认购的,视为一个发行对象;信托投资公司作为发行对象的,只能以自有资金认购。具体发行对象将在取得发行核准批文后,由公司董事会在股东大会授权范围内与保荐机构(主承销商)按照相关法律、行政法规、部门规6不超过三十五名的特定投资者。发行对象范围为:符合中国证财务公司、保险机构投资者、合格境外机构76、股票回购：2022年，河北A股上市公司共11家进行了回购，共计实施了26次，其中617213143516275829211123455677、大股东增减持：2022年，河北上市公司104次减持。和君咨询将增减持与回购统称为上市公司的股权吞吐行动，这意味着一家上市公司主动管理自己的股权。一家优秀的上市公司不能一味增持，否则流动性减弱，无法发挥公开市场的流通功能；一家优秀的上市公司也不能一味减持，一旦上市公司大股东减持达到某个阈值，可能会导致公司控制权出现松动，甚至出现大股东的负面影响。对于上市公司的增减持，和君咨询认为：应该建立以合规为前提、可分步实施的系统规划，搭建助力上市公司长期可持续成长的股权吞吐策略体系，这是上市公司大股东的必修课，从这个角度看，河北上22114437119241318、大股东股权质押融资：截至2023年4月30日，河北上市公司有32家质押股权融资。其中质上市公司拟向四川航天集团、川南火工、航投控股、泸州同心圆发行股份购买其持有的航天能源100%股权。上市公司拟向四川航天集团、燎原科技、焦兴涛等30名自然人股东发行股份半股份为其配偶梁爱红的财产,另一半股份为李风麟遗产,李风麟母亲及配偶放弃继承,由李风麟女儿李茗媛继承遗产份额,同时梁爱红无偿向李茗媛赠予前述梁爱红所拥有的股份。至此,茗媛持有航天模塑0.0238%股份。公司对本次重组方案进行调上市公司拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的氮化镓通顺义科创、国联之芯、国投天津发行股份购买其合计持有的国慧博芯业和国联之芯拟退出本次交易。慧博芯盛、慧博芯业不万众5.3971%股权参与本次发行股份购买资产交易情况为上市公司拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的都科发、顺义科创、国投天津发行股份购买其合计持有的国联关于重组，有两种意味，一种是公司业务不行了，需要重置新的业务，需要完成上市公司业务动力的切换，对于新老业务实现腾笼换鸟，尤其对于盈利能力减弱的老业务，从长期成熟资本市场看，重组是一种上市公司发展的必然手段。另一方面，对于主业很强的公司，也有重组问题，尤其是经过长时间的上市后，往往容易出现资产结构杂糅，新老业务交织错配的问题，这个时候也需要对上市公司新老业务进行重组，尤其是培育有潜力的新公司，或者置入其他上市公司。相比之下，浙江、广东不少企业已经在经历这个过程，河北上市公司对重组问题关注较少，一定程度也说明资本动作较少，背后可能体现123456789由于A股上市政策的变化，上市公司的资本运作正在变得有更多的空间和方式。如何推动子公司分拆上市？子公司如何在北交所上市？如何增发其他市场交易的股份（如增发H股）？A股上市公司如何控股A股上市公司？A股上市公司如何参股A股上市公司？这些空间和方式，已经成为一些上市公司利无总体而言，在如何利用资本市场、开展资本运作、实现企业增长上，河北上市公司不够活跃。资本运作是双刃剑，比如融资、举债、并购、重组、分拆等，运作得好就是跨越式发展华通线缆、方大新材、晶澳科技境外收入占比均超过60%。境外收入占比较高的公司中绝大多数是医药行业或专用设备类上市公司，反映出河北在医药行业、专用设备类领域拥有较强的全球竞争力。近三成123456789河北上市公司境外收入1,328亿元，平均17.71亿元，境外收入占总收入比12.67%123456四川78982、外资股东和境外融资：河北上市公司限售股中，有28家公司有外资持股；持股比例最高的是新1234567891、就业人数：截至2022年1212345678912345678123456789亿元）增长8.64%。其中长城汽车（17.63亿元）、冀中能源（9.75亿元）、新奥股份（8.81亿元）社123456789四川1234156789额168.50亿元。前3家公司占了所有企业所得税总额的48.22%，显示了河北省上市公司纳税主体主要排名第二，冀中能源（58.67亿元）位居第三，这三家税收贡献总额254.69亿元，占全省税收贡献总额1234567891234567891234567891234567892、律师意见：2022年，河北上市公司中出具法律意见书最多的企业是长城汽车，近三年长城汽车100321212172000009485253034344647654000000015265000000000066692516220697000006265801385386990000396970000000000871001639920002726530000000000840265998454366886480700000037448337675466999000556869742988688984、监管关注情况（证监会和交易所）：2022年，河北A股上市公司受监11213241516118253343526271819111111河北省2023上市公司发展报告2022年，分析师发表研报超过50篇的公司共有6家，分别是长城汽车(351)、紫光国微(91)、青鸟消防(82)、晶澳科技(81)、新奥股份(61)、以岭药业(56)。前六家研报数量合计722篇占比66%图表：2022年河北省上市公司研报数量占比数据来源：choice在河北75家上市公司中，研报数量差距极大，2022年超过50篇的企业6家，20-50篇之间的企业9家，5-20篇之间的企业8家，1-5篇的企业17家，0篇的企业35家。近半数上市公司没有得到任图表：2022年河北省上市公司研报分布单位：家单位：家数据来源：choice2022年，河北上市公司研报数量1098份，平均14.64份/家，占A股研报数量的1.27%；河北上市公司平均研报数量在31省中排第18名，在"1+5"省中排第5名；略低于全部A股平均水平，全部A股研报数量86,652份，平均16.78份/家。从机构接待来看，2022年河北A股上市公司平均机构接待量出现新的峰值，达7—1234567891234567891234567893、交易量和换手率：从成交额来看，近几年河北A股上市公司的日均成交额波动较大，近三年日晶澳科技（12.58亿元）、长城汽车（11.99亿元前4家上市公司日均成交额占河北7123456789北A股上市公司日均换手率是全国水平的2.77倍之多。2019年后，河北上市公司日均换手率与全国水换手率过高或过低，对上市公司来说可能都有不同意味。如果一家上市公司换手率过低，可能意味着这家公司不被市场关注，交易低迷；如果一家上市公司换手率过高，也可能意味着投资机构对公司短123456789研究报告数量、机构投资者数量、交易量和换手率，对一家上市公司来说，意味着什么？意味着专业机构和市场资金是否关注这家公司。如果研究员不分析它，机构投资者不持有它，散户不交易它，媒本报告，基于2022年度的年报和披露信息，根据HJ-18分析框架，从16个维度对河北省上市和周边五省比，呈现相对的减速度。近十余年，河北上市公司数量在全部A股中的占比从3.5%下降全省上市企业总数29%。全省167个区县中，有1-2家企业实现A股上市的条件。河北省出台了多项培育上市公司计划，在县域发力，实现上市公司河北整体产业布局上呈现传统行业和制造业居多，新兴产业、高科技产业、服务业的上市公司钢铁作为河北的传统优势产业，拥有河钢股份、河钢资源、新兴铸管三家上市企业，其中河钢在高端/传统制造业领域，长城汽车以2,231气设备类A股上市公司第4位；紫光国微以901细分行业龙头企业，如色素提取领域的晨光生物，煤焦化工领域的旭阳集团（港股）等，在细分行业进行强链、补链、延链工作，大幅提升对产业链条河北省市值超过千亿的公司有2家，500-1000亿市值的公司数量为3家，300-500亿市值河北省的区域经济市值化率仅为29.98%，在域经济对资本市场的参与度低、利用不力。也从侧面反映出河北区域总体的企业资产证券化程度低、备注：区域经济市值化率=区域内上市公司中央国有企业11家、无实控人企业3家，民营企股东百富榜平均持有市值8.54亿元，高管薪7392亿元、15065亿元，在全国中的占比分别为GDP在全国GDP中的占比很不相称。这一方面反映出河北企业相对全国企业来说稳健而保守、债务风险相对较低，另一方面折射出河北企业可能不太擅长于运用金融杠杆，经营风格相对温和，不那么在全国中的占比分别为1.47%和0.6河北上市公司的毛利率、净利率和ROE平均水平低于全国平均水平，其中净利率与ROE在全国31省排名中靠后。背后的原因，主要有三个方面：一是地产公司荣盛发展的亏损拉低了河北盈利的平均水平。二是行业方面，传统行业通常有着较低的净利率水平。三是企业经营和管理能力方面存在不足。总体水平较低的毛利率、净利润和ROE，在一定程度上折射出全省的产业结构的老化河北省研发投入为363.58亿元，企业投入研发费用平均值为4.85亿元，排名全国第二；研发反映了二个特点：一是河北上市公司的经营风格较为稳健和保守，狼性不足，进取心和进攻性不及周边省份。二是河北上市公司不够擅长利用杠杆、并购扩张等方式实现外延式增长、跨越式发展。这种慢，也可能是企业的大风险之一，是熟视无睹的风资股东和境外融资、引进外资和中外合资、跨国投资和并购等方面显示出河北省上市公司的国际化程河北上市公司员工总数达到53.5万人，员工总薪酬为870.5亿元，同比增长6.4%。社保费用市公司1家，10-100亿元的16家，1-10亿元的29家。其中，长城汽车、新奥股份和冀中能源三家企业税收贡献总额为254.7亿元，占全省上在河北75家上市公司中，研报数量超过50篇的企业6家，20-50篇之间的企业9家，5-20篇之间的企业8家，1-5篇的企业17家，0篇的企业35家。近半数上市公司没有得到任何研究机构的关注，那么久而久之这些公司势必在资本市场很大的发展，成绩斐然；与全国优秀省份比，还存本运作不擅长，资本市场利用不够充分。好处是风司，面临换道超车、腾空而起的历史性机遇。在切入和抢占未来产业主赛道和新赛