化工行业周报：经济持续回暖关注化工低库存涨价品种

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 基础化工14% 7% 0% -7%-14%-22% 2022-092023-012023-052023-09《量子点显示材料成长空间广阔，国《纳米纤维素性能优异，未来需求有——化工行业周报jinyiteng@双氧水、己内酰胺、烧碱、醋酸、炭黑、双酚A等低库存、涨价化学、湖北宜化、滨化股份、三友化工、氯碱化工等。氧水价格上涨，下游企业存提前补库需求。得益于下游需求向好，双氧水库存下滑，较9月8日上涨1.21pcts；库存为4.83万吨，较9月8日下降22%，处于2020年以来28%分位数。受突发事件影响，全国双氧水安全生产检查或将再度趋严，市场货源或仍然偏紧。但随着价格处于近年高位，部分下游厂家迫于成本压力存降负计划，预计短期国内双氧水价格或稳中有增。受益标的：华尔泰、神马股份、华鲁恒升等。 行业周报2/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/351、本周化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 51.1、本周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数0.29% 51.2、本周行业观点：经济持续回暖，关注化工低库存涨价品种 51.3、2023年Q3以来，多种化工品库存环比下降，价格持续上涨 61.3.1、烧碱：片碱供需紧张，价格上涨、价差扩大 61.3.2、双氧水：供给持续紧张，价格进一步上涨 71.3.3、其他景气品种：多数化工品库存低位，景气度持续向上 81.4、重点产品跟踪：涤纶长丝价格上涨，库存进一步下滑 91.4.1、化纤：江浙织机开工率较前期有所好转，涤纶长丝价格上涨 91.4.2、纯碱：纯碱价格基本持稳，现货库存稍有增加 1.4.3、化肥：尿素价格止跌反涨，磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾价格下跌 1.5、本周行业新闻点评：华峰化学己二酸项目试生产、万华化学（福建）TDI二期扩建33万吨/年项目环评公示等 2、本周化工价格行情：135种产品价格周度上涨、34种下跌 2.1、本周化工品价格涨跌排行：液氯、双氧水等领涨 3、本周化工价差行情：33种价差周度上涨、34种下跌 203.1、本周价差涨跌排行：“环己酮-1.144×纯苯”价差显著扩大，“二甲醚-1.41×甲醇”价差跌幅明显 204、本周重点价格与价差跟踪：环氧丙烷价差扩大 214.1.1、石化产业链：环氧丙烷价差收窄 214.1.2、化纤产业链：氨纶价差扩大 234.1.3、煤化工、有机硅产业链：煤头尿素价差持稳 244.1.4、磷化工及农化产业链：磷酸一铵、磷酸二铵价差缩窄 254.1.5、维生素产业链：维生素A价格下滑 265、本周化工股票行情：化工板块35.35%个股周度上涨 275.1、覆盖个股跟踪：继续看好万华化学、华鲁恒升、荣盛石化等 275.2、本周股票涨跌排行：ST榕泰、宝利国际等领涨 326、风险提示 33图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.29% 5图2：9月15日CCPI报5,069点，较上周五上涨2.42% 5图3：2023年8月，国内PMI数据环比改善 6图4：2023年8月，国内社融数据环比大幅增长 6图5：2023年8月，社零数据实现同、环比增长 6图6：2023年8月，全国规模以上增加值较7月加快0.8% 6图7：本周片碱库存持续低位 7图8：本周片碱价格、价差环比上周上涨 7图9：本周双氧水库存进一步下降 8图10：本周双氧水价格进一步上涨 8 8图12：截至9月15日，粘胶短纤库存低位 8图13：截至9月15日，醋酸库存低位 9 行业周报3/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/35图14：截至9月15日，己内酰胺库存低位 9图15：2023年Q3以来，炭黑价格持续上涨 9图16：2023年Q3以来，双酚A价格持续上涨 9图17：截至9月6日，江浙织机负荷率为64.60% 图18：8月美国服装及服装配饰店销售额同比+1.3% 图19：本周涤纶长丝POY价差缩小 图20：本周涤纶长丝库存天数小幅下降 图21：本周粘胶短纤价差小幅缩小 图22：本周粘胶短纤库存小幅下降 图23：本周氨纶价差扩大 图24：本周氨纶库存较上周持平 图25：本周联碱法重质纯碱价差小幅扩大 图26：光伏玻璃价格持稳运行 图27：本周纯碱价格小幅上行、库存小幅上涨 图28：本周大豆、小麦、玉米期货价格下跌 图29：本周磷酸一铵、磷酸二铵价格下降 图30：本周国内钾肥下降、复合肥价格持稳 图31：本周国际化肥价格基本企稳 图32：本周聚合MDI价差收窄 21图33：本周纯MDI价差收窄 21图34：本周乙烯-石脑油价差缩窄 21图35：本周PX-石脑油价差基本稳定 21图36：本周PTA-PX价差为扩大 22图37：本周POY-PTA/MEG价差收窄 22图38：本周丙烯-丙烷价差扩大 22图39：本周丙烯-石脑油价差收窄 22图40：本周环氧丙烷价差扩大 22图41：本周己二酸价差缩窄 22图42：本周顺丁橡胶价差缩窄 23图43：本周丁苯橡胶价差缩窄 23图44：本周氨纶价差扩大 23图45：本周POY-PTA/MEG价差收窄 23图46：本周粘胶短纤价差基本稳定 23图47：本周棉花-粘胶短纤价差基本稳定 23图48：本周有机硅DMC价差收窄 24图49：本周煤头尿素价差持稳 24图50：本周DMF价差扩大 24图51：本周醋酸-甲醇价差扩大 24图52：本周甲醇价差扩大 24图53：本周乙二醇价差小幅扩大 24图54：本周PVC（电石法）价差扩大 25图55：本周纯碱价格上涨 25图56：本周复合肥价格稳定 25图57：本周氯化钾价格下降 25图58：本周磷酸一铵价差缩窄 25 行业周报4/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/35图59：本周磷酸二铵价差缩窄 25图60：本周草甘膦价差收窄 26图61：本周草铵膦价格稳定 26图62：本周代森锰锌价格稳定 26图63：本周菊酯价格基本稳定 26图64：本周维生素A价格下滑 26图65：本周维生素E价格持稳 26图66：本周蛋氨酸价格上涨 27图67：本周赖氨酸价格上涨 27表1：本周分板块价格涨跌互现 表2：化工产品价格7日涨幅前十：液液氯、双氧水等领涨 表3：化工产品价格7日跌幅前十：工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等领跌 表4：化工产品价格30日涨幅前十：硫酸、液氯等领涨 表5：化工产品价格30日跌幅前十：草甘膦、工业级碳酸锂等跌幅明显 表6：化工产品价差7日涨幅前十：“环己酮-1.144×纯苯”等领涨 20表7：化工产品价差7日跌幅前十：“二甲醚-1.41×甲醇”等领跌 20表8：重点覆盖标的公司跟踪 27表9：本周重要公司公告：华峰化学己二酸项目投产等 31表10：化工板块个股收盘价周度涨幅前十：ST榕泰、宝利国际等领涨 33表11：化工板块个股收盘价周度跌幅前十：福莱新材、长江材料等领跌 33 行业周报5/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明5/35碳酸锂、电池级碳酸锂、辛醇、液化气、黄磷、EVA、甲醛、丙烯酸异辛酯、乙烯法PVC、氯化钾。7日涨幅前五名的价差是：“环己酮-1.144×纯苯”、“PTA-0.655×PX”、“三聚磷酸钠6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000上证综指沪深300指数化工行业指数7,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002012-092013-012013-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09中国化工产品价格指数(CCPI) 行业周报6/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/35酚A等低库存、涨价品种。53.0052.0051.0050.0049.0048.0047.0046.0045.00%%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022202343,00041,00039,00037,00035,00033,00031,00029,00027,00025,000亿元亿元3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022202370,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000亿元亿元1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202343,00041,00039,00037,00035,00033,00031,00029,00027,00025,000亿元亿元3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023下游氧化铝行业开工情况较好，对片碱采购需求稳健，其他非铝下游对片碱需求波 行业周报7/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明7/35湖北宜化、滨化股份、三友化工、氯碱化工等。864202020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/09片碱-库存及开工率变化2020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/09片碱开工率（右轴）中国:市场总库存:片碱(万吨）片碱开工率（右轴）90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000元/吨片碱-价格价差元/吨片碱-价格价差元/吨6005004003002001000烧碱-1.508×原盐烧碱原盐（右轴）货源小幅增加。己内酰胺市场山东及山西地区部分装置停车检修，浙江某厂负荷不供给方面，行业开工率上涨、库存低位。山东地区虽有新产能投放市场，然新增产能负荷不稳，暂无法稳定供应市场，同时金诚石化、江苏海力、中盐常化、江西兰太等装置仍在检修，行业产能保持稳定。虽然本周双氧水开工率进一步上涨，但得益于下游需求向好，双氧水库存进一步下滑，行业供给仍然较为紧张。根据百8/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明8/35864202,5002,0000参考价格:双氧水（元/吨）403530252015105010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000 涤纶长丝POY库存天数(天，左轴）涤纶长丝POY价格(元/吨，右轴)35302520151050 粘胶短纤库存(万吨，左轴)粘胶短纤价格(元/吨，右轴)18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00009/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明9/352520151050 醋酸库存(万吨，左轴)醋酸价格(元/吨，右轴)10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000066554433222020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09 己内酰胺库存(万吨，左轴)己内酰胺价格(元/吨，右轴)17,50016,50015,50014,50013,50012,50011,50010,5009,5008,5007,50055504540353025201512,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,000 炭黑库存(万吨，左轴)炭黑价格(元/吨，右轴)4433221102019-012019-032019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09 双酚A库存(万吨，左轴)双酚A价格(元/吨，右轴)35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000010/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明10/3500十”旺季或将持续推动涤纶长丝需求增长，行业内具有规模优势的龙头企业或将持【受益标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化等。POY-PTA/MEG价格与价差0MEG（元/吨） 天0中国:库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机解浆市场价格涨后持稳运行，粘胶短纤成本端价格提供持续支撑。供需端来看，周请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明【受益标的】三友化工、中泰化学等。003530252050粘胶短纤周度库存量（万吨）121086420氨纶周度库存量（万吨）12/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明12/35元/吨，较上周四持平。本周国内纯碱现货供给量有所上涨，厂家现货库存量稍有增加；而下游用户刚需采买，由于订单不断，且面临十一节前备货，纯碱厂预期持续本周光伏玻璃厂家开工良好，终端需求并未有明显增加，组件需求一般，部分厂家【受益标的】远兴能源、中盐化工、山东海化、三友化工、云图控股、和邦生4000400035003000250020005000联碱法纯碱价差（元/吨）重质纯碱-1.2×原盐（联碱法）中国:市场价(中间价):重质纯碱:全国中国:市场价(中间价):轻质纯碱中国:出厂价(中间价):原盐2019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-09中国:市场价格(平均价):光伏玻璃(镀膜3.2mm)中国:市场价格(低端价):光伏玻璃(镀膜3.2mm)中国:市场价格(高端价):光伏玻璃(镀膜3.2mm) 行业周报13/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明13/35400035003000250020000万吨2000纯碱库存（右轴）期货结算价(连续):玻璃中国:市场价(中间价):轻质纯碱中国:市场价(中间价):重质纯碱:全国价为2,484元/吨，较上周四下跌17元/吨，跌幅0.68%；山东及两河出厂报价在好支撑，在成本和需求的多重因素影响下，短期内一铵价 行业周报14/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明14/35国内市场震荡偏弱，市场情绪有所反转。二铵下游部分贸易商趋于谨慎，出货意愿增加，高端成交价格下滑。二铵企业方面积极执行前期预收订单，出厂价格较为稳0400020000国内化肥价格（元/吨）现货价:尿素(46%):国内市场价(主流价):磷酸一铵(55%粉状):湖北地区现货价:磷酸二铵(DAP):国内现货价:钾肥:国内 市场价(主流价):复合肥(45%CL):河南地区120010008006004002000元/吨元/吨元/吨市场价格:磷矿石:贵州市场价格:磷矿石:30%:船板含税价:湖北市场价格:磷酸一铵:60%粉状:湖北（右轴）市场价格:磷酸二铵:64%:湖北（右轴）550045003500250015009000600030000国际化肥价格（元/吨） 行业周报15/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明15/35的烧碱期权系列合约。对二甲苯（PX）期货和期权同日上市，首批上市交易的对业布局。受益标的：万华化学。表1：本周分板块价格涨跌互现较2023年初涨跌幅 行业周报16/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明16/35较2023年初涨跌幅R134aR410a尿素17/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明17/35较2023年初涨跌幅2-氯-5-氯甲基吡啶 行业周报18/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18/35较2023年初涨跌幅硅碳酸锂、电池级碳酸锂、辛醇、液化气、黄磷、EVA、甲醛、丙烯酸异辛酯、乙烯法PVC、氯化钾。价格较年初涨跌幅119/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明19/35价格较年初涨跌幅23456789价格较年初涨跌幅123456789价格较年初涨跌幅123456789价格较年初涨跌幅123 行业周报20/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明20/35价格较年初涨跌幅4567897日涨幅前五名的价差是：“环己酮-1.144×纯苯”、“PTA-0.655×PX”、“三聚磷酸钠价差名称/公式价差较年初涨跌幅12345硅67醇89价差名称/公式价差较年初涨跌幅10234 行业周报21/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明21/35价差名称/公式价差较年初涨跌幅5678940,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000元/吨元/吨纯元/吨元/吨5,9004,9003,9002,9001,900900(100)纯MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯苯胺纯MDI甲醛（右轴)液氯（右轴）900700500300乙烯乙烯-石脑油价格与价差美元/吨美元/吨9007006005004003002000乙烯-石脑油（右轴）石脑油价格乙烯价格01,6001,4001,2001,0008006004002000PXPX石脑油价格与价差-美元/吨美元/吨8007006005004003002000PX-石脑油(右轴）石脑油价格PX价格 行业周报22/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明22/359,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,000PTAPTAPX价格与价差-元/吨元/吨2500200050002018/92019/32019/92020/32020/92021/32021/92022/32022/92023/32023/9PTA-PX×0.655（右轴）PTA价格950750550350美元/吨美元/吨丙烯美元/吨美元/吨6005004003002000-1002018/92019/32019/92020/32020/92021/32021/92022/32022/92023/32023/920,0005,0000(5,000)(10,000)环氧丙烷-0.85×丙烯丙烯环氧丙烷POY-PTA/MEG价格与价差13,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,000元/吨元/元/吨3,0002,5002,0001,5001,0005000POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格1,100900700500300100丙烯-石脑油价格与价差60050040030020010002018/92019/32019/92020/32020/92021/32021/92022/32022/92023/32023/9丙烯-石脑油(美元/吨,右轴）石脑油价格(美元/吨）丙烯价格(美元/吨）25,00020,0005,0000己二酸-0.8×纯苯己二酸纯苯23/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明23/3590,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000017,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,000顺丁橡胶价格与价差顺丁橡胶价格与价差元/吨元/吨13,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000(1,000)顺丁橡胶-丁二烯（右轴）丁二烯顺丁橡胶17,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,000顺丁橡胶价格与价差顺丁橡胶价格与价差元/吨元/吨13,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000(1,000)顺丁橡胶-丁二烯（右轴）丁二烯顺丁橡胶元元/吨氨纶价格与价差氨纶价差：氨纶40D-0.77*PTMEG-0.18*纯MDI（当期价差）纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09元/吨元元/吨8,007,006,005,004,003,002,000粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆价格粘胶短纤价格烧碱价格POY-PTA/MEG价格与价差13,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,000元/吨元/元/吨3,0002,5002,0001,5001,0005000POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格25,00020,0005,00002018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09元/吨2018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09元/吨元/吨棉花-粘胶价差（右轴）粘胶短纤棉花8,0006,0004,0002,000024/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明24/354,0002,0004,0002,000有机硅DMC价格与价差70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00002017/92017/112018/12018/32018/52018/72018/92018/112019/12019/32019/52019/72019/92017/92017/112018/12018/32018/52018/72018/92018/112019/12019/32019/52019/72019/92019/112020/12020/32020/52020/72020/92020/112021/12021/32021/52021/72021/92021/112022/12022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/72023/9元/吨元/元/吨4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅金属硅有机硅DMC甲醇（右轴）16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000元/吨元元/吨25,00020,00015,00010,0005,00002018/92019/32019/92020/32020/92021/32021/92022/32022/92023/32023/9DMF-0.25×合成氨-1.1×甲醇甲醇合成氨DMF（右轴）4,5004,0003,5003,0002,5002,0002,5002,0000(500)4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000元/吨元元/吨2,5002,0001,5001,00050002017/32017/62017/92017/122018/32018/62017/32017/62017/92017/122018/32018/62018/92018/122019/32019/62019/92019/12煤头尿素-1.2×无烟煤2020/32020/62020/92020/32020/62020/92020/122021/3尿素2021/62021/92021/122022/32022/62021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/122023/3无烟煤（右轴）2023/62023/94,0002,000醋酸价格与价差醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸醋酸价格与价差醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸25/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明25/35PVC（电石法）价格与价差8,0006,0004,0002,00005,0004,0003,0002,0000(1,000)400035003000250020002012-112013-032013-072013-112012-112013-032013-072013-112014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-07市场价(中间价):重质纯碱:全国市场价(中间价):轻质纯碱:全国4,8004,3003,8003,3002,8002,3001,800山东地区复合肥(45%S)市场价(主流价，元/吨)磷酸一铵价格与价差6,0005,0004,0003,0002,0001,0000元元/吨元/吨2,0001,8001,6001,4001,2001,00080060040020002018/92019/32019/92020/32020/92021/32021/92022/32022/92023/32023/9一铵价差（右轴）磷酸一铵:华东合成氨硫酸（右轴）6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,500 市场价(主流价):氯化钾(62%俄白):青岛港（元/吨）磷酸二铵价格与价差5,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,000元元/吨元/吨60040020002018/92019/32019/92020/32020/92021/32021/92022/32022/92023/32023/9二铵价差（右轴）磷酸二铵:华东合成氨硫酸（右轴）26/35请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明26/35草甘膦价格与价差85,00075,00065,00055,00045,00035,00025,00015,0005,000