传媒-行业周报：行业回调性价比凸显供需回暖景气复苏正当时

证券研究报告传媒行业证券研究报告传媒行业行业回调性价比凸显，供需回暖景气复苏正当时投资要点相关报告五部委规划元宇宙新方向，亚运国庆临近影游联袂登台》政策呵护基本面护航，旗帜鲜明看好传媒行情》），出版板块、院线板块和影视板块，跌幅较大的是新闻网站板块、网红产美盛、天地在线、中南传媒、中文传媒和凤凰传媒，跌幅居前的是电魂集进入TOP20，优酷有4部剧进入TOP20，芒果TV有4部剧进入行业利好持续积累，行情反攻正当时。传媒板块今年处于行业基本面复第7，下半年传媒行业景气度有望持续回暖，并进入AI产品密集亮相旅游部、国资委、广电总局五部委联合发布了《元宇宙产业创新发展三年行动计划》，为元宇宙创新经济发展指明方向。随着市场情绪回暖，持续的利好将量变形成质变，为传媒行情新一轮上涨提供支撑。当前传推荐果麦文化、宣亚国际、恺英网络、皖新传媒、三七互娱、浙文互联、光线传媒。主线一：游戏板块，推荐恺英网络、三七互娱、姚记科技、吉比特、完主线二：出版板块，推荐果麦文化、皖新传媒，建议关注中信出版、凤主线三：广告板块，推荐宣亚国际、浙文互联、利欧股份、三人行、蓝yangshangdong@.yangshangdong@.主线五：“传媒+”板块，传媒+卡牌领域的姚记科技，推荐传媒+图文领域的平治信息、中文在线，传媒+大模型的昆仑万维，传媒+社交领域的盛主线六：传媒白马标的，在传媒成为市场主线、关注度持续提升的趋势风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 播出的自制综艺表现及招商情况 播出的自制综艺表现及招商情况 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明），线、中南传媒、中文传媒和凤凰传媒，跌幅居前的是电魂网络255.51卓创资讯证券代码证券简称横店影视请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明煤炭医药生物钢铁纺织服饰有色金属石油石化交通运输公用事业农林牧渔环保银行综合商贸零售汽车美容护理基础化工建筑装饰家用电器通信轻工制造食品饮料非银金融社会服务房地产建筑材料机械设备传媒电力设备国防军工煤炭医药生物钢铁纺织服饰有色金属石油石化交通运输公用事业农林牧渔环保银行综合商贸零售汽车美容护理基础化工建筑装饰家用电器通信轻工制造食品饮料非银金融社会服务房地产建筑材料机械设备传媒电力设备国防军工计算机6%4%2%0%-2%-4%-6%-2.09%世界人工智能大会召开、网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》、马斯克成立新AI公司，验证人工智能作为产业大趋势受到政策、企行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明当前传媒板块已经调整充分，AI产业趋势+政策宽松周期+行业复苏三重因素构筑长期向好趋势。同时，政策推动平台经济规范健康持续发展，叠加传媒板块今年处于行业基本面复苏期，下半年景气度有望持续回暖，我们判断传媒板块中通信/电子/计算机行业的100%/88.6%/66.0一种确定性较强的产业大趋势，而传媒行业正处核心战场，仍因此，我们认为，在政策边际宽松+行业基本面复苏+AI产业趋势三重因素共振亚国际、恺英网络、皖新传媒、三七互娱、浙文互联、光线传媒等。重点推荐请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明传媒+卡牌领域的姚记科技，推荐传媒+图文领域的平治信息、中文在线，传媒+未来发放数量有望持续提升；③版号发放加速产品上线节奏，近期多款优质大首次收购游戏公司GlobalIllumination，有望实现增长22.16%；2023年7月，中国游的估值已回归到20倍左右甚至更低，向上空间值得重视。我们坚定看好贯穿全年、持续数年的游戏行情。推荐恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、完美世界、电魂网络、宝通科技，建议关注游族网络等。决通过《AI法案》草案，大模型厂商需公布版权数据清单，版权数据重要性凸价值有望得到重估。推荐果麦文化，公司紧抓“编校”这一行业痛点，全力布局AI编校，预计未来将给公司带来巨大的业绩增厚。推荐皖新传媒，建议关注中信出报同比均上涨两位数，影院视频、火车/高铁站、机场和地铁广告花费同比变化请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明均由负转正。未来，宏观经济的持续修复，内容价值的陆续回归，AIGC的广泛互联、利欧股份、三人行、蓝色光标等。后期、宣发等环节大幅提升产能、增加内容呈现的丰富性与想象空间。2023年，剧集行业迎来政策端的内容审核边际宽松、供给端疫情放开剧组产能释放、内容创暑期档历史新高；国庆档已有《前任4：英年早婚》《坚如磐石》（张艺谋新作）《好像也没那么热血沸腾》《贝肯熊：火星任务》《我是哪吒2之英雄归来》《小美人鱼之大海怪传说》《功夫王之萌虎上山》《志愿军：雄兵出击》（陈凯歌新作）《莫斯科行动》《汪汪队立大功》《疯狂大营救》等10余部电影定档。推荐光线传媒、华策影视，建议关注捷成股份、华谊兄弟、百纳千成等。5）“传媒+”：产业催化陆续出现，看好“传媒+”行业融合发展机遇及AI在游戏旅，2022年公司完成重大资产重组工作，实现了战略转型，湖南大湘西、安徽齐云山等地的多项优质旅游资产注入公司，已收购雅安东方碧峰峡、置换齐云山酒店公司、黄山云谷酒店、祥源茶业等公司股权，为公司实现文旅融合高质量发部卡牌交易平台卡淘和卡牌发行商DAKA文化，在球星卡破圈、姚记科技集团推荐昆仑万维；⑤传媒+社交：随着电竞被国际认可为体育赛事，产业链中的重玩的商业、就业等方面的价值受到央媒肯定，未来有望持续快速、良性发展，推荐盛天网络，公司旗下游戏社交产品“带带电竞”在多个应用市场垂直品类排名第化政策导向，节目形式创新走在行业前沿。2023年公司优质作品数量明显超越2022年，叠加顺周期拉动广告主预期恢复，综艺招商及会员收入有望再创佳绩；将显著受益于疫情放开后广告需求的复苏，高经营杠杆将为公司带来更快的业绩核心点位、拓展客户结构、出海加速推进，我们看好公司长期价值。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明2.2、传媒重要子板块及重点标的观点营》》、谷歌模拟游戏《打工体验记》（《JobSimulator》）和《模拟度假》有助于驱动游戏内容生产方式变革，大幅降低游戏创作成本，提供沉恺英网络：1）公司治理不断完善，收购盛和业绩增厚：7月，公司完成董监高行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明陆完整独占权，且公司与贪玩游戏、世纪华萨力克之王》等多款重要游戏陆续上线/定档；《图兰卡的挽歌》《永恒觉醒》姚记科技：1）扑克牌新基地建成在即：公司扑克牌业务毛利率持续攀升，安徽台对接MarketingAPI，实现了主流的短视频媒体平台的广域覆盖，未来将利用公司《指尖捕鱼》《捕鱼炸翻天》等明星产品流水稳健《BingoWild》《Bingo目前已推出多个工作室开展研发、投流，未来或将推出更多精品游戏；4）多元随着国内宝可梦生态的进一步完善，有望为公司业绩带来显著提升。《大航海时代：海上霸主》全平台预约现已开启，多款重要游戏待上线有望显著增厚业绩。2）平台业务方面：公司不断拓展场景价值，并积极探索链接线上线下、构建VR线下体验场景。3）服务业务：公司集合了游戏社交、游戏电商、游戏加速、个人存储、电竞服务等一系列的服务，其中公司游戏社交产品“带带地应用。5）手握多个牌照：公司拥有盛天云、大数据技术等关键技术，以及的打造与完善引入强劲势能。7）电竞酒店规模扩张：公司联手国内最大的连锁行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明电竞酒店“爱电竞”，从内容、技术服务全方位赋能，预计2024年将为公司做三七互娱：1）深耕自研+长线运营：公司对当下顶尖研发技术不断探索实践，并与外部研发商共同打磨产品，未来储备中的自研产品近十款。公司全球在运营值得期待：公司2023年多款新游海内外取得优异成绩。如《凡人修仙传：人界端午期间，进入微信小游戏畅销榜（安卓）Top2。5）未来储备丰厚：公司通过自研、代理、定制等方式面向海内外储备数十款款精品游戏，包括自研产品《扶摇一梦》《空之勇者》《龙与爱丽丝》《失落之门：序章》以及代理发行产品吉比特：1）聚焦用户体验，重视社区运营：公司长期以来坚持以玩家步快跑”打磨游戏玩法，严控产出质量，2023年上半年公司游戏研发人员相较于注重研发中台建设，AI赋能产品开发：公司注重研发中台搭建，设立美术部、音频部、测试中心和技术中心，并积极探索AI在游戏策划、开发、测试等环节应用，为产品开发提供强有力支撑；4）产品及版号储备丰富：代理产品侧，公版号。在储备已久的自研项目中，《不朽家族》（原代号M66）及《勇者与装备》请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明宝通科技：1）智能输送持续渗透：公司是行业内首家提出工业散货物料输送全栈式服务的企业，投资6亿元人民币建设现代工业散货物料智能产业司在全球具备较高的品牌认知度，立志成为“全球领先的智能输送服务商”；3）行的《马赛克英雄(ドット勇者）》在日服表现尤为突出，9月10日单日预估流完美世界：1）深化转型：公司立足于深厚的研发实力与精良的制作工艺，深入公测，见证了公司从深耕研发到提升发行，进一步增强了公司游戏业务的于全球化发行，未来收入可期。3）丰富储备：公司聚焦“MMO+X”与“卡牌《完美新世界》《诛仙2》以及端游产品《诛仙世界》《PerfectNewWorld》《HaveaNiceDeath》等多款游戏正在稳步推进中，未来有望持续贡献业绩增量。用，探索AI技术与计算机图形、游戏引擎技术、游戏玩法和剧情上做了大量创新；饥荒IP新作《饥荒:新家园》在经典玩法的基金赞歌》；《龙之谷》海外版本适应海外用户的美术风格，计划将合作腾讯发行海外。公司在出海方面秉持两大战略：1）不断在品类进行微创新,战略性全球市场的影响力。公司旗下点点互动在模拟手游《FamilyFarmAdventure》和请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明高，同比大幅增长41%；2月海外市场推出冰雪末日生存题材策略新游强对互联网数据中心、数据安全等业务的布局和投入，世纪华通将“云数据中心网平台客户业务粘性，为客户创造更高的价值。从基本面角度看，游戏出海+精品研发+格局改善仍为发展主线，从行业环境看，政策监管已走向积极和常态化；经典大作的长线运营以及界、电魂网络、宝通科技，建议关注游族网络等开产能释放、内容端丰富题材百花齐放，同时需求侧观众观影热情仍在、平台端业龙头，行业复苏有利于公司内容变现。2）未来剧集储备：《寻秦记》《我的朋友安德烈》已处于后期制作阶段，《七夜雪》《一厘米的阳光》《我就上映，而《扫黑·拨云见日》《大雨》《她的小梨涡》和《草木人间》等均有望在年内上映。2）动画电影推进：《哪吒之魔童闹海》《西游记之大圣闹天宫》《姜子牙2》《大鱼海棠2》《朔风》《最后的魁拔》《八仙过大海》《大理寺日志》《相思》《小倩》《红孩儿》《二郎神》《去你的岛》等动画电影顺利推进；《哪吒之魔童闹海》《小倩》在制作中，预计将于明年上映。作为主要负责产2-3部动画电影，目前已经把AI植入到了动画制作的流程，未来有机会达到每请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明进一步增厚。创新的激励制度，打造高创新度内容精品，持续捍卫自制内容核心竞争力。2）广告媒体：中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035升向好的一批政策措施，着力扩大有效需求、做强做优实体经济，规划纲要的实能的运营模式，建立以用户全生命周期运营+全平台种草为核心、以数据科学为导向，以营销流程自动化降本增效的品牌全传播服务模式，从而吸客户开展广告业务合作。2）融媒体平台：公司与新华社强强联手一地方融媒线上管理、服务、运营和分发平台的“融媒视频智慧联产品当前已上线并投入使用，已具备建立地方融媒联盟的基础功能的企业级解决方案，有望打造新增长引擎。4）项目共建：公司积极拥抱技术变行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明革，与京东科技、百度、中兴通讯、英博数科、阿里元境等领先企业建立了战略云企业版自2021年上线以来，已部署能源、金融及新消费等多行业企业客户并浙文互联：1）数字营销：公司数字营销业务下设效果营销和品牌营销两大事业部，打造了覆盖数据洞察、效果营销、效果优化与管理、品牌提升、媒介规划与投放、体验营销、公关、内容营销、自媒体以及营销技术产品的数字营销全链路服务矩阵，助力公司业绩稳健增长；2）虚拟人：公司虚拟数字人业务持续发展，相继孵化了“兰LAN”、“君若锦”等多个虚拟人形象，“数字虚拟人-端用户数字艺术创作；4）虚拟场景：公司以强大的虚拟空间设计和制作能力，高效服务汽车行业客户，并推动国内首个元宇宙大型虚实融月24日公司完成新股登记，国资股东浙江文投对浙文互联持股比例提升至16.47%，未来或将带来更多资源导入。此外，本次募集资金将用于，探索“AI+”模式全面赋能营销业务，助力公司实现由“数字营销”向“数字文化科技”的战分众传媒：广告投放需求回暖，公司业绩稳步修复改善，看好公司长期价值。1）中持续得到广告主的青睐。2）点位扩张：公司构建了国内最大的城市生活圈媒扩张，持续夯实公司龙头地位。3）海外布局：公司海外市场点位高速扩张，截极大丰富公司在广告创意生成、广告策略制定、广告投放优化、广告数据分析等多方面的综合能力。5）结构优化：公司不断开拓多元化客户结构，客户广泛覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通和商业及服务、通讯等多个行业领域，有望成为公司未来业绩增长的新动力。行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明0国内游戏版号进口游戏版号86420行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明2022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01吉比特的《碧蓝航线》本周入榜排名在第26左右；《一念逍遥》本周排名上升况020406080200凡人修仙传:人界篇凡人修仙传:人界篇 小小蚁国Puzzles&Survival（美国）况0502002503003504004502022-01-012022-02-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01碧蓝航线一念逍遥问道飞吧龙骑士深空之眼最强蜗牛请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明2022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01况050200250天龙八部2梦幻新诛仙 诛仙完美世界完美世界：诸神之战幻塔050200250300350剑网1：归来0502002503003504004502022-01-012022-02-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01捕鱼炸翻天指尖捕鱼姚记捕鱼050200250敢达争锋对决敢达争锋对决新倚天屠龙记 龙神八部之西行纪0502002502022-01-012022-02-012022-03-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01阿瓦隆之王（中国） 阿瓦隆之王（美国）梦幻龙乐园（美国）阿瓦隆之王（中国） 阿瓦隆之王（美国）050200250300350400少年三国志2少年三国志行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明较上周变化（本周播出第二期）3金典7无无请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明6度小满9节目项目舒化牛奶行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明258行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明较上周变化骄阳伴我1否3位是无6是8是无9是是无是较上周变化是否独播骄阳伴我1否2是无是蜂巢无是较上周变化奥妙洗衣凝珠4是5是行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明7是是节目项目具体赞助商骨朵剧集全平台周排名较上周变化是否独播剧3.4、分众传媒广告投放情况抽样统计从各点位一轮广告所用时间来看，2023年第36周A1一轮广告所用时间为20分302520第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周2022第51周2022年第1周第3周第5周第8周第10周第12周第47周第49周第51周A1A2A32023年第32023年第3周2023年第5周2023年第7周A42023年第9周2023年第11周2023年第13周2023年第15周2023年第17周2023年第19周2023年第21周2023年第23周2023年第25周2023年第27周2023年第29周2023年第31周2023年第33周2023年第35周行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明最大，占比75.95%（VS上周76.00%），具体来看日用品消费行业广告主数量比7.59%（VS上周17.33%A1-A4广告主数量分别为1/2/2/1个（上周为猿辅导、天猫、费列罗、蔬果园、农夫山泉的播放条数最高，分别为【国家金融监督管理总局下发《关于进一步规范金融产品广告代言活动的通知》】（21世纪经济报道）近日，为进一步规范金融产品广告代言活动，打击违法违规金融广告，切实保护案、广告合作方、产品展示等。明确金融机构不得允许代言人及相关广告发布者介入或者变相介入金融产品的销售业务环节；不得聘请明星以受益者的名义或者形象在有投资回报预期的金融产品或者服务广告中作推荐、证明；不得与违法失请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明高电影。该片出品发行方包括华谊兄弟、淘票票影视、中国电影、万达影等项目通过跨城观演消费显著带动了区域旅游市场的增长。业发展。亿美元，环比增长5.7%。其中，米哈游、腾讯海外创收成功超过1亿美元，点Unity宣布自2024年1月1日起，Unit请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直