非金属建材行业2023年9月投资策略：多重政策加速落地积极把握地产链配置机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年09月15日超配非金属建材行业2023年9月投资策略多重政策加速落地，积极把握地产链配置机会超配8月市场回顾：单月小幅下行，近期情绪小幅提振。8月输沪深300指数1.79pct；玻璃板块单月下跌5.51%，跑输沪深300指数行业研究·行业投资策略建筑材料超配·维持评级证券分析师：陈henying4@S0980518090002证券分析师：冯梦engmq@S0980521040002资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理《非金属建材周报（23年第36周）-政策放松力度加大，继续看好地产链配置机会》——2023-09-11《非金属建材周报（23年第35周）-积极政策密集落地，重申把握地产链配置机会》——2023-09-04《非金属建材周报（23年第34周）-政策持续落地，逢低配置优质地产链龙头企业》——2023-08-28《非金属建材周报（23年第33周）-玻璃价格持续上行，水泥出货边际改善》——2023-08-21《非金属建材周报（23年第32周）-政策有望继续发力，关注淡旺季切换基本面改善》——2023-08-14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告 6单月：行业小幅跑输大盘，石膏板收益明显 6全年：行情震荡调整，政策提振近期表现 7地产积极政策加速落地，专项债迎来发行高峰 11稳增长信号持续释放，市场信心有望逐步修复 11地产重磅政策密集推出，助力行业运行修复 12专项债迎来发行高峰，基建投资有望获得较好支撑 13行业运行有所分化，关注旺季需求释放 15水泥：需求恢复缓慢，库存高位运行 15玻璃：刚需支撑提货，价格稳步上行 19玻纤：粗纱底部持续偏弱，电子纱延续小幅提涨 22 27投资建议：多重政策加速落地，积极把握地产链配置机会 28 28请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图表目录图1：8月建材各板块涨跌幅 6图2：8月建材各细分子板块涨跌幅 6图3：申万一级行业8月份涨跌幅排名（%） 6图4：建材板块最近1年板块月涨跌幅（%） 7图5：建材行业最近1年的月涨跌幅在全行业中排名 7图6：国信建材板块2023年年初至今涨跌幅（%） 7图7：申万一级行业年初至今涨跌幅排名（%） 8图8：水泥板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%） 8图9：玻璃板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%） 8图10：其他建材板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%） 9图11：年初至今建材各板块涨跌幅 9图12：年初至今建材板块个股涨跌幅（%） 9图13：8月建材板块个股涨跌幅（%） 9图14：水泥板块PEBand 10图15：水泥板块PBBand 10图16：玻璃板块PEBand 10图17：玻璃板块PBBand 10图18：其他建材板块PEBand 10图19：其他建材板块PBBand 10图20：中期借贷便利(MLF):到期利率:1年 11图21：贷款市场报价利率(LPR) 11图22：人民币贷款余额当月同比增量（万亿元） 11图23：住户中长期贷款当月同比增量（万亿元） 11图24：社会融资规模增量（万亿元） 12图25：M2同比增速（%） 12图26：房地产开发投资完成额累计增速（%） 12图27：商品房销售面积累计增速（%） 12图28：房屋新开工面积累计增速（%） 12图29：房屋竣工面积累计增速（%） 12图30：广义基建投资完成额（万亿）及同比增速（%） 14图31：单月广义基建投资增速（%） 14图32：广义基建投资中各细分项累计同比增速（%） 14图33：地方政府专项债当月发行额（亿） 14图34：地方政府专项债累计发行额（亿） 15图35：今年地方政府专项债发行保持较快进度（%） 15图36：全国水泥平均价格走势（元/吨） 15图37：各年同期水泥价格走势比较（元/吨） 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告图38：华北地区水泥价格走势（元/吨） 16图39：东北地区水泥价格走势（元/吨） 16图40：华东地区水泥价格走势（元/吨） 16图41：中南地区水泥价格走势（元/吨） 16图42：西南地区水泥价格走势（元/吨） 16图43：西北地区水泥价格走势（元/吨） 16图44：全国水泥平均出货率 17图45：8月份水泥全国出货率低于往年同期（%） 17图46：全国水泥库容比（%） 17图47：历史同期全国水泥库容比（%） 17图48：华北水泥库容比（%） 17图49：东北水泥库容比（%） 17图50：华东水泥库容比（%） 18图51：中南水泥库容比（%） 18图52：西南水泥库容比（%） 18图53：西北水泥库容比（%） 18图54：1-7月水泥累计产量同增0.60% 18图55：7月水泥当月产量同比下降5.70% 18图56：浮法玻璃国内主流市场平均价 19图57：历史同期浮法玻璃价格走势（元/吨） 19图58：重点监测省份生产企业浮法玻璃库存（万重箱） 19图59：历史同期浮法玻璃生产企业库存（万重箱） 19图60：行业月度生产线冷修停产产能（万重箱） 20图61：行业月度净增加产能（万重箱） 20图62：1-7月光伏累计新增装机量同比增长157.51% 20图63：7月份光伏新增装机量同比增长173.58% 20图64：1-7月光伏组件累计出口同比增长7% 20图65：7月份光伏装机出口同比降低8% 20图66：国内3.2mm光伏玻璃价格走势（元/平米） 21图67：3.2mm光伏玻璃原片历史同期周度价格（元/平米） 21图68：3.2mm光伏镀膜玻璃历史同期周度价格（元/平米） 21图69：3.2mm光伏钢化玻璃历史同期周度价格（元/平米） 21图70：光伏玻璃库存天数 21图71：光伏玻璃在产生产线产能 21图72：国内主流缠绕直接纱均价（元/吨） 22图73：国内主流缠绕直接纱均价同期对比（元/吨） 22图74：国内主流G75电子纱均价（元/吨） 23图75：国内主流G75电子纱均价同期对比（元/吨） 23图76：国内7628电子布主流成交均价（元/米） 23图77：国内7628电子布主流成交均价同期对比（元/米） 23图78：国内重点池窑企业库存（万吨） 23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告图79：国内重点池窑企业库存同期比较（万吨） 23图80：广义基建投资完成额及同比增速 24图81：房地产开发投资完成额累计增速 24图82：全国新增并网风电装机容量当月同比及累计同比 24图83：公开招标市场月度风电招标容量 24图84：全国汽车销量及当月同比 25图85：全国新能源汽车销量及当月同比 25图86：全国乘用车零售销量及当月同比 25图87：全国新能源乘用车零售销量及当月同比 25图88：玻纤及其制品月度出口数量及当月同比 26图89：玻纤及其制品月度出口数量同期比较（万吨） 26图90：玻纤及其制品月度出口金额及当月同比 26图91：玻纤及其制品月度出口金额同期比较（亿美元） 26图92：国信建材组合单月收益率及相对申万建材指数收益 27图93：国信建材组合累计收益率及相对申万建材指数收益 27表1：8月地产相关重点政策梳理 13表2：多家企业复合材料光伏边框/支架产品陆续通过第三方权威认证 26表3：2023年以来玻纤产线变动情况 27请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告8月市场回顾：单月小幅下行，近期情绪小幅提振单月：行业小幅跑输大盘，石膏板收益明显从我们关注的102家建材公司样本（其中：水泥行业16家、玻璃行业9家、其他建材行业77家）来看，今年8月建材板块总体下行，同比7月末下跌6.51%，跑输沪深300指数0.30个百分点，建材龙头企业下跌5.42%，跑赢沪深300指数0.79个百分点。具体来看，水泥板块单月下跌8.00%，跑输沪深300指数1.79个百分点，龙头公司下跌5.90%，跑赢沪深300龙头公司下跌4.61%，分别跑赢沪深300指数0.70/1.60个百分点；其他建材板块单月下跌6.02%，龙头公司下跌5.23%，跑赢沪深300指数0.19/0.98个百分点。从具体细分子板块来看，8月份涨跌幅前三位的板块分别为石膏板（+5.54%）、玻纤（-4.78%）、混凝土及相关（-5.55%），后三位分别为水泥管（-11.94%）、防水材料（-9.57%）、耐火材料（-8.81%）。根据申万一级行业划分，8月份建筑材料板块（申万一级行业）单月下跌6.45%，居所有行业中第20位，跑输沪深300指数0.24个百分点，在所有行业中处于略偏后水平。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告全年：行情震荡调整，政策提振近期表现今年年初至今，受房地产市场复苏进程表现反复等因素影响，建材板块总体下跌-10.07%，相对沪深300指数跑输7.32个百分点，龙头企业下跌8.28%，相对沪深300指数跑输5.54个百分点。根据申万一级行业划分，建筑材料板块年初至今下跌7.79%，跑输沪深300指数5.04个百分点，在31个行业中排名第20位，处于行业中游偏后水平。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告年初以来，水泥板块下跌7.94%，龙头公司下跌8.06%，分别跑输沪深300指数5.19/5.32个百分点；玻璃板块年初至今下跌8.95%，龙头企业下跌19.66%，分别跑输沪深300指数6.20和16.92个百分点；其他建材板块年初以来下跌11.21%，龙头公司下跌6.89%，分别跑输沪深300指数8.46和4.14个百分点。从具体细分子板块来看，年初以来涨跌幅前三位的板块分别为石膏板（+19.51%）、陶瓷、瓷砖（+18.83%）、木材（+6.20%），后三位分别为其他（-24.22%）、防水材料（-15.38%）、耐火材料（-14.34%）。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告从个股表现来看，年初至今涨跌幅排名前五位的公司分别为：东鹏控股（+44.1%）、涨跌幅排名后五位的公司分别为：金刚光伏（-60.1%）、震安科技（-57.1%）、ST深天（-54.3%）、坚朗五金（-45.1%）、天铁股份（-41.6%）。8月份涨跌幅排名前五位的公司分别为：菲利华（+18.4%）、宏和科技（+12.2%）、北新建材（+5.5%）、法狮龙（+4.7%）、ST金圆（+2.9%涨跌幅排名后五位的公司分别为：金刚光伏（-26.6%）、科顺股份（-24.8%）、震安科技（-20.5%）、海象新材（-17.8%）、中铁装配（-17.2%）。板块估值方面，截至9月1日，水泥、玻璃、其他建材的PE分别为13.4x、17.6x和19.0x，PB分别为0.8x、2.4x和2.6x。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告地产积极政策加速落地，专项债迎来发行高峰稳增长信号持续释放，市场信心有望逐步修复预期提升并持续出台。从政策表现来看，继7月底国常会要求加强逆周期调节和政策储备研究、相机出台新的政策举措后，积极信号不断释放，8月15日央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利操作，下调OMO和MLF利率10bp和15bp至1.8%和2.5%，MLF下调幅度为2020年以来最大，降息超预期，且距离上次下调仅两个月，释放明确稳增长信号。根据最新披露金融数据，8月末，M2余额同比增长10.6%，环比上月末-0.1pct，同比-1.6pct；8月份社会融资规模增量为3.13万亿，同比多增0.66万亿元；人民币贷款增加1.36万亿，同比多增868亿元，其中住户贷款增加3922亿元，同比少增658亿元，环比7月份改善显著。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告地产重磅政策密集推出，助力行业运行修复房地产基本面运行尚未获得明显改善，仅竣工端表现相对较好。1-7月房地产开发投资下降8.5%，降幅环比扩大0.6pct，商品房销售面积同比减少6.5%，降幅环比扩大1.2pct，房屋新开工面积同比下降24.5%，降幅扩大2.6pct，房屋竣工面积同比增长20.5%，增速提高1.5pct。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告近期房地产市场总体处于调整阶段，同时部分房企遭遇一定困难，尤其一些龙头房企债务风险有所暴露，市场预期表现有所承压，在此背景下，8月份以来地产重磅政策密集推出，促进房地产市场平稳健康运行。8月1日，央行和外汇管理局强调因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行。月内政策层面多次提及加强政策储备，支持刚需和改善性住房需求，8月25日住建部等多部门提出延续实施支持居民换购住房有关个税政策、推动落实“认房不认贷”；8月30日，广州、深圳率先全面执行“认房不认贷”，随后北京、上海快速跟进，武汉、成都、厦门、中山、惠州、东莞等城市也宣布政策落地。8月31日，《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》和《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》发布，明确符合条件的借款人可申请新发放贷款置换存量贷款，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，下调二套房贷款利率政策下限至LPR加20个基点，引导个人房贷利率和首付比例下行，目前已有多家银行跟进回应。随着近期重磅政策密集出台，积极信号持续时间发文/审核单位政策文件/会议核心内容央行、外汇管理局下半年工作会议落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。央行金融支持民营企业发展座谈会要精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。8月4日央行、税务总局联合新闻发布会在更好满足居民刚性和改善性住房需求、积极扩大有效投资等方面加强政策储备，不断释放超大规模市场潜力.落实好“金融16条”，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建央行第二季度中国货币政策执行报告设等金融支持力度。延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末，稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地。因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作。适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。8月21日央行公布最新贷款市场报价利率（LPR）1年期LPR下调10个基点、5年期以上LPR不变。8月25日财政部、税务总局、住建部关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告关于优化个人住自2024年1月1日至2025年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。此外，为继续支持公共租赁住房建设和运营，财政部、税务总局发布公告，明确继续实施公共租赁住房税收优惠政策至2025年底。推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）8月25日住建部、央行、金融监管总局房贷款中住房套数认定标准的通知申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。8月25日国务院国务院常务会议审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》。做好保障性住房的规划设计，用改革创新的办法推进建设，确保住房建设质量，同时注重加强配套设施建设和公共服务供给。8月30日全国工商联、人民银行、金融监国家外汇局金融支持民营企业发展工作推进会在推动化解房地产等领域的突出风险方面，证监会将推动民营上市公司完善公司治理结构，落实服务制度改革的要求，建立健全内部责任体系，聚焦主业，做好金融专业，抓好即将出台的金融支持民营企业的发展政策的落地，支持房地产上市公司在资本市场融资，稳妥应对民营房地产企业的风险。8月31日央行、金融监管总局关于调整优化差别化住房信贷政策的通知一是统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限。不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市，首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%。二是将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）加20个基点。首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点。8月31日央行、金融监管总局关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知自9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。专项债迎来发行高峰，基建投资有望获得较好支撑基建投资增长保持稳定，交运领域投资增速提升较快。1-7月广义基建投资完成累计额11.94万亿元，累计同增9.4%，增速环比1-6月回落0.7pct，但仍保持在较高水平。具体来看，交通运输、仓储和邮政业增速11.70%，环比1-6月提高0.7请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告个百分点，电力、热力、燃气及水的生产和供应业增速25.40%，环比1-6月回落1.6个百分点，水利、环境和公共设施管理业增速1.60%，环比1-6月回落1.4个百分点；专项债方面，今年7-8月发行提速明显，其中7月新增地方政府专项债1963亿元，单月同比增长220.23%，8月新增5945.77亿元，创今年单月发行量新高，同比大增1052.28%，发行进度完成81.36%，较上月快速提高15.65个百分点，9月份截至11日，已新增发行专项债1208.6亿元，发行进度完成84.54%。近期财政部明确要求，下半年将加快地方政府专项债发行使用，引导带动社会投资，随着近期新增专项债迎来发行高峰，下半年基建投资有望获得较好支撑，全年有望保持平稳运行。资料来源:同花顺、国信证券经济研究所整理（2021年使用两年资料来源:同花顺、国信证券经济研究所整理（2021年使用两年复合请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告行业运行有所分化，关注旺季需求释放水泥：需求恢复缓慢，库存高位运行8月份，受下游市场资金紧张、项目施工进度缓慢等因素影响，水泥市场需求继续弱势运行。由于市场供需关系改善不明显，水泥库存持续高位运行，价格持续下行，月末部分地区通过错峰生产和行业自律成功推涨价格，但整体全国均价仍呈现偏弱走势。截至8月末，全国高标水泥平均价为358.8元/吨，环比7月末下东北340元/吨（环比-1.92%）、华东350元/吨（环比-2.39%）、中南356元/吨（环比持平）、西南336元/吨（环比-5.61%）、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告截至8月末，全国水泥平均出货率为57.87%，较7月末提高2.40个百分点，较过去三年同期平均水平低16.04个百分点。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告库存方面，截至8月末，全国平均库容比水平为75.8%，较7月末上升1.9个百分点。分区域来看，华北、东北、华东、中南、西南、西北地区库容（-0.5pct）、74.4%（+2.5pct）、74.6%（-0.6pct）、77.8%（+1.3pct）、71.3%（+10.6pct）、79.4%（+4.4pct）。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告今年1-7月，全国水泥产量累计11.27亿吨，同比增长0.60%，增速较6月回落0.7pct，其中7月全国水泥产量为1.76亿吨，同减5.70%，降幅较去年同期收窄1.30个百分点，但较6月降幅扩大4.2pct，主要由于下游市场资金紧张、项目施工进度缓慢、需求复苏进程反复等。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告短期来看，水泥需求有望迎来季节性增长，但下游仍面临一定资金压力，房地产等核心需求端提升空间有限，供给方面，9月江西、四川、山西、山东、湖南等多地将继续进行错峰生产，有望在一定程度上缓解库存压力。目前多地价格已跌至低位，继续下探空间有限，近期福建、云南、海南等地为提升盈利开始通知上调价格，在旺季需求边际修复背景下水泥价格运行有望企稳改善。随着新增专项债迎来发行高峰，下半年基建投资具备一定支撑，水泥需求有望获得一定修复，促进行业维持平稳向好发展。玻璃：刚需支撑提货，价格稳步上行浮法玻璃：8月玻璃需求增量明显，公建工程项目订单有较明显改善，尤其中大型加工订单饱满，开工负荷提升，价格重心上移；上半月量价齐升，库存削减明显，下半月消化社会库存，成交转弱，部分价格松动。供应端，部分产线未能如期点火，产量投放有限，8月份新增点火复产生产线1条，增加产能约400万重箱，浮法厂库存可控。截至8月31日，玻璃现货国内主流市场平均价2085.57元/吨，环比7月末上涨6.41%，国内重点省份库存为3103万重箱，环比7月末减少121万重箱（-3.75%）。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20证券研究报告光伏玻璃：8月份国内光伏玻璃市场整体交投良好，库存持续下降。月内组件厂家开工偏高，随着生产推进，部分刚需采购，玻璃厂家库存下降。成本端来看，下旬纯碱供应趋紧，价格涨势明显，8月底全国重质纯碱主流价3212.50元/吨，环比7月底上涨47.03%，压缩利润空间，厂家推涨较为积极。供应端来看，总产量较上月小幅缩减。截至8月末，3.2mm镀膜主流价格为26.03/平米，较上月环比上涨2.16%，库存天数20.49天，环比下降15.75%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容21证券研究报告短期来看，近期浮法玻璃需求好转，价格上涨为主，随着9月传统旺季开启，终端订单预期良好，并有望对价格起到较强支撑作用。供给端方面，预期点火产线多于冷修产线，局部供应有加大趋势，中下游消化库存为主，预计短期价格具备上涨支撑，但涨幅空间或有限；光伏玻璃方面，近期光伏玻璃厂家库存回落，成请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容22证券研究报告本增加，多数推涨积极，下游组件下月开工有小幅缩减计划，但多数无玻璃存货，刚需支撑仍存，且新增产能节奏放缓，供应平稳，预计市场稳中偏强运行，价格具备一定上涨空间。玻纤：粗纱底部持续偏弱，电子纱延续小幅提涨价格和库存：需求支撑乏力，整体供需矛盾仍较明显，8月粗纱价格进一步小幅下探，部分池窑厂缠绕直接纱降幅100-300元/吨不等；电子纱受成本端和后期部分产线冷修预期支撑，以及部分厂外售量减少影响，价格小幅上涨，多数电子纱报价涨幅200-300元/吨不等。截至8月底，无碱2400tex缠绕直接纱主流报价3600-3900元/吨，月均价3773元/吨，较7月均价（3933元/吨）环比-4.1%；电子纱G75主流报价7600-8500元/吨，月均价7900元/吨，较7月均价（7857元/吨）环比+0.5%，电子布价格亦小幅调涨，月均价3.48元/米（7月均价3.28元/米）。截至8月末，国内重点池窑企业库存92.8万吨，同比+26.0万吨，同比+38.8%，环比+3.7万吨，环比+4.2%，多数池窑厂产销月内维持6-9成不等，库存压力持续增加。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容23证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容24证券研究报告需求和供给：风电、基建向好继续提供支撑，汽车稳定修复温和复苏，光伏领域边框/支架应用有望贡献新增长点，7月出口同比实现正增长，下半年低基数效应有望持续：①建筑建材：1-7月广义基建投资累计同增9.4%，增幅环比1-6月回落0.7pct，但增速保持较高水平，近期财政部明确要求，下半年将加快地方政府专项债发行使用，引导带动社会投资，随着近期新增专项债迎来发行高峰，下半年基建投资有望获得较好支撑；1-7月房地产开发投资下降8.5%，降幅环比扩大0.6pct，8月以来地产重磅政策密集出台，积极信号持续释放，有助于进一步稳定市场预期，资料来源：同花顺iFind、国信证券经济研究所整理（2021年使②风电领域：根据国家能源局数据，1-7月风电新增装机26.3GW，同比+76.2%，其中7月单月装机量3.3GW，同比+66.8%，环比-49.9%，风电装机同比延续高增，随着阻碍风电项目进展的因素逐步解决，同时在充足存量项目支撑下，预计下半年风电装机需求将进一步释放；同时根据国信电新不完全统计，2023年1-8月全国风机公开招标容量47.3GW，随着海风竞配快速推进，下半年预期向好，预计风电招标有望环比改善，叠加2022年90GW+招标体量，将为后续装机量的持续提升奠定良好基础。③汽车领域：根据中汽协数据，8月全国汽车销量258.2万辆，同比+8.4%，环比+8.2%，新能源汽车销量84.6万辆，同比+27%，环比+8.5%；同时根据乘联会数据，请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容25证券研究报告8月全国乘用车零售销量192万辆，同比+2.5%，环比+8.6%，新能源乘用车零售销量71.6万辆，同比+34.5%，环比+11.8%，在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，购车需求持续释放，整体呈现淡季不淡特点，汽车销量同比环比双增长，新能源汽车依旧保持较快增长。近期国家出台多项促汽车消费、稳行业增长措施，8月25日工信部等七部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》，突出抓好“三个统筹”，巩固拓展汽车行业稳中向好发展态势。预计随着各项政策效果不断显现，叠加“金九银十”销售旺季，以及各大车企不断推出新产品和各项优惠促销活动，有助于市场需求进一步释放。资料来源：中汽协、国信证券经济研究所整理（2021资料来源：乘联会、国信证券经济研究所整理（2021④光伏领域：光伏复合材料主要应用在边框、支架、柔性索、锚杆、电缆桥架、电缆保护管等，目前以光伏边框、光伏支架的产品应用方案居多，其中边框材料目前主要以铝合金型材为主，渗透率达95%，钢边框约5%，光伏支架常用材料主要有铝合金、不锈钢、镀锌钢等。相对传统金属边框/支架，复合材料边框/支架具有轻质、高强度、耐腐蚀、寿命长等特点。目前，多家复合材料边框厂商如振石集团、德意隆、沃莱新材、福膜科技已通过第三方材料认证；2023年6月，云天化重庆亿煊复合材料光伏支架通过TÜV北德认证；下游组件厂晶科、隆基、阿特斯、亿晶光电等认证、测评环节亦积极推进。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容26证券研究报告2023年7月，国家电投发布了有关40MW复合边框（GRPU）组件的招标文件，率先尝试复合材料边框组件。随着光伏复材材料边框/支架应用逐步落地，有望为玻纤需求提供新增长点，预计复合材料组件边框有望在2024年实现起量。时间公司事件2023年2月6日沃莱新材获TÜV南德全球首张光伏组件复合材料边框产品通过TÜV南德认证2023年2月24日德意隆德国VDE检测认证研究所为亿晶光电的组件产品颁发认证证书，该产品使用德意隆生产的玻纤增强聚氨酯复合材料2023年3月2日德意隆光伏组件复合材料边框产品通过TÜV南德认证2023年4月12日振石集团光伏组件用复合材料边框通过德国莱茵TÜV集团认证2023年4月25日福膜科技光伏组件复合材料边框产品通过TÜV南德认证2023年6月8日重庆亿煊复合材料光伏支架通过TÜV北德认证⑤出口领域：2023年7月，玻纤及制品出口量16.3万吨，同比+2.8出口金额2.4亿美元，同比-23.5%，环比-3.4%，出口数量近一年内首次实现同比正增长，出口金额同比降幅继续收窄。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容27证券研究报告从供给端来看，8月末国内玻纤在产产能达696万吨，月内在产产能无变化，实际有效产量较上月略增，9月初邢台金牛3万吨无碱粗纱产线冷修，部分电子纱池窑线下半年存冷修计划，考虑到库存持续缓增，短期供应压力依旧较大。企业生产线关停产能（万吨）冷修产能（万吨）点火产能（万吨）产品状态2023/1/30泰山玻纤邹城4线粗纱复产点火2023/2月底台玻台嘉成都1线3电子纱复产点火2023/3/30重庆国际F02线6粗纱复产点火2023/5/30中国巨石九江3线20粗纱新建点火2023/6/9九鼎新材聊城1线7粗纱冷修停产2023/9/4邢台金牛合计合计邢台2线3383粗纱粗纱电子纱冷修停产整体来看，粗纱持续偏弱运行，供需矛盾依旧明显，成本高位下行业整体亏损明显，短期随着市场逐步向传统旺季过渡，基建赶工及风电装机向好利好需求修复，叠加汽车平稳修复和出口改善持续，龙头企业凭借产品、产能、成本等优势，结构性修复可期；电子纱下游需求仍待修复，部分产线存冷修计划叠加成本端支撑，短期仍有提涨预期，关注终端需求启动。8月投资组合回顾及9月组合推荐我们8月份投资组合推荐，包括三棵树、东方雨虹、伟星新材、华新水泥，月度实现平均收益-6.76%，小幅跑输申万建材指数0.31个百分点。我们统计2020年1月以来的推荐组合，实现累计收益194.31%，跑赢申万建材指数206.27个百分9月份我们组合推荐为：东方雨虹、北新建材、兔宝宝、华新水泥请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容28证券研究报告投资建议：多重政策加速落地，积极把握地产链配置机会继7月政治局会议定调后，8月以来多重政策加速出台，近期“认房不认贷”、下调购房首付款比例、下调存量首套住房贷款利率等系列重点政策陆续落地，一线城市及多省市快速响应，政策力度及落地节奏超预期，有助于提振市场信心、改善地产销售预期，地产链相关建材有望持续受益。同时，从中报情况看，消费建材龙头企业整体表现出较强经营韧性，收入结构优化，经营质量提升，盈利改善趋势有望持续，叠加供给出清带来格局优化效果显现，市占率也有望加速提升，细分龙头中长期成长逻辑依旧，建议加大地产链配置，关注各细分领域龙头标的，推荐东方雨虹、三棵树、坚朗五金、北新建材、伟星新材、兔宝宝、科顺股份等；同时关注政策预期向好和淡旺季切换背景下，周期建材估值修复机会，推荐高股息支撑下具备有良好安全边际的海螺水泥、华新水泥，关注旗滨集团、南玻A、中国巨石、中材科技；其他领域建议关注铝模板细分赛道头部企业志特新材。风险提示供给增加超预期；成本上涨超预期。北京利尔北新建材大亚圣象帝欧家居东方雨虹东宏股份东鹏控股法狮龙方大集团菲尔格林菲利华菲林格尔2023年中报：营收25.41亿元，同增1.48%，归母净利润1.91亿元，同降14.01%；2023年中报：营收114.02亿元，同增8.84%，归母净利润18.96亿元，同增15.58%；北新防水所属北新新材料拟在辽宁锦州投资建设年产2.8万吨聚酯纺粘胎基布生产线项目，估算总投资为2.84亿元；2023年中报：营收26.75亿元，同降19.63%，归母净利润1.02亿元，同降46.74%；2023年中报：营收17.75亿元，同降11.21%，归母净利润-0.61亿元，上年同期-2.48亿元；将募投项目“欧神诺八组年产5000万平方高端墙地砖智能化生产线（节能减排、节水）项目二期”及“两组年产1300万m2高端陶瓷地砖智能化生产线项目”的预定可使用状态日期延期至2024年12月31日；公司控股股东、实际控制人陈伟先生解除质押300万股公司股份，占总股本的0.78%；控股股东、实际控制人刘进先生近日解除质押644.52万股公司股票，占总股本1.67%；子公司近日取得发明专利证书7项；8月1日，股东四川发展基金减持769.93万股公司股份，占总股本的2%；并拟在未来6个月内减持不超过公司总股本2%的股份；2023年中报：营收168.52亿元，同增10.10%；归母净利润13.34亿元，同增38.07%；公司为工行濮阳华龙支行与全资子公司河南东方雨虹建筑材料有限公司之间主合同项下发生的全部债务提供连带责任保证，担保的主债权本金最高余额为人民币2亿元；自2023年2月2日至8月31日，公司及下属子公司累计获得政府补助合计2.17亿元，占公司2022年度经审计的归母净利润的10.24%；2023年中报：营收15.45亿元，同增10.13%，归母净利润1.43亿元，同增10.39%；发布向特定对象发行A股股票预案二次修订稿，更新了本次向特定对象发行股票募集资金总额，拟募集资金总额不超过4.12亿元（含本数公司近日与国家能源博兴发电有限公司签订了《国家能源博兴2×1000MW新建工程厂外补给水管道材料采购合同》，合同金额1.19亿元；2023年中报：营收36.28亿元，同增15.84%，归母净利润3.84亿元，同增224.86%；公司及控股子公司、孙公司取得国家知识产权局颁发的9项发明专利证书；股东SCCGrowthIHoldcoB,Ltd.和北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙）-上海喆德投资中心（有限合伙）计划减持不超过公司总股本4%的股份；2023年中报：营收2.76亿元，同降18.93%，归母净利润0.11亿元，同降25.62%；2023年中报：营收20.79亿元，同增28.88%，归母净利润1.82亿元，同增61.65%；2023年中报：营收1.81亿元，同减6.12%，归母净利润-1133.66万元，同减90.18%；因公司供应链调整等原因，决定将“上海菲林格尔木业股份有限公司改扩建项目“”延期，受改扩建项目建设进度推迟影响，“企业信息化建设项目”同步延迟；2023年中报：营收10.23亿元，同增19.58%，归母净利润2.87亿元，同增14.65%；控股子公司上海石创的全资子公司济南光微拟投资建设高端电子专用材料精密加工项目，建成投产后预计可实现销售收入约4亿元，年净利润约1亿元，投资总额预计4亿元，来自自筹资金；解除限售2022年以简易程序向特定对象发行的股份564.02万股，占总股本1.09%，可上市流通日8月17日；实控人丁福如先生控制的新发展集团持有的5863.59万股公司股份已解除司法冻结；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容29证券研究报告丰林集团福建水泥福莱特公元股份共创草坪光威复材国统股份海螺水泥海螺新材海南发展海南瑞泽海鸥住工海象新材海洋王韩建河山红墙股份宏和科技华立股份华新水泥冀东水泥嘉寓股份尖峰集团坚朗五金建霖家居江山欧派金刚光伏金晶科技金隅集团开尔新材凯伦股份2023年中报：营收10.93亿元，同增39.84%，归母净利润0.35亿元，同减14.03%；2023年中报：营收10.26亿元，同降13.96%，归母净利润-1.33亿元，上年同期-0.88亿元；2023年中报：营收96.78亿元，同增32.50%，归母净利润10.85亿元，同增8.19%，拟10派2.38元（含税）；使用向特定对象发行A股股票募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金18.12亿元；公司及全资子公司安徽福莱特光伏玻璃有限公司拟使用不超过20亿元的闲置募集资金进行现金管理；公司拟使用18亿元募集资金补充流动资金；“福莱转债”转股价格从43.71/股调整为42.46元/股；2023年中报：营收36.41亿元，同减3.34%，归母净利润1.71亿元，同增169.66%；选举卢震宇担任第六届董事会董事长；聘任张建均为公司名誉董事长，选举张炜、张翌晨担任第六届董事会副董事长；聘任冀雄为公司总经理，张炜为常务副总经理，杨永安、张航媛、黄剑为副总经理，杨永安为财务负责人，陈志国为董事会秘书；选举李宏辉担任第六届监事会主席；公司及控股子公司拟开展不超过2.5亿美元或其他等值外币的外汇套期保值业务；控股子公司公元新能拟申请向不特定合格投资者公开发行不超过3000万股股票并在北交所上市，募集资金计划投资于安徽500MW高效N型光伏组件生产项目、研发中心建设项目和补充流动性资金，总投资额1.64亿元；控股股东公元集团、实际控制人张建均、卢彩芬共同承诺，自2023年8月31日起6个月内不转让其所持公司的股份；2023年中报：营收12.70亿元，同降3.44%；归母净利润2.26亿元，同增8.48%；公司副总经理韩志诚先生和财务总监肖辉曙先生辞去各自职务，聘任现任副总经理、董事会秘书姜世毅兼任财务总监；2023年中报：营收12.24亿元，同减6.91%；归母净利润4.13亿元，同减18.25%；2023年中报：营收1.55亿元，同减9.81%，归母净利润-7597.5万元，同减61.54%；收到与国内某PCCP采购项目工程业主方签订的管材采购合同，合同金额（含税）为4.61亿元，合同履行预计对2023年度及以后年度经营业绩产生积极影响；2023年中报：营收654.36亿元，同增16.28%，归母净利润64.68亿元，同降34.26%；公司及附属公司对外担保金额约为人民币45.35亿元，占2022年度经审计归母净资产2.47%，其中公司为附属公司提供的担保金额为人民币36.62亿元，占归母净资产1.99%；2023年中报：营收26.83亿元，同增4.27%，归母净利润-0.028亿元，同增65.39%；下属控股子公司河南海螺嵩基新材料有限公司吸收合并其全资子公司河南慧博智能门窗有限公司；发布2023年度向特定对象发行A股股票募集说明书(修订稿)，本次拟募集资金总额5亿元，将全部用于补充流动资金或偿还银行贷款，发行股票数量不超过发行前总股本30%，发行对象为控股股东海螺集团；2023年中报：营收17.30亿元，同增25.86%，归母净利润-0.45亿元，上年同期-0.57亿元；为控股子公司三鑫科技的1亿元综合授信额度提供连带责任保证担保；拟将所持有的海南海控龙马矿业有限公司和海南海控小惠矿业有限公司51%股权以非公开协议方式转让至公司控股股东海南省发展控股有限公司下属全资子公司海南省地产（集团）有限公司；拟申请控股子公司深圳市三鑫精美特玻璃有限公司破产清算；2023年中报：营收7.85亿元，同减21.68%，归母净利润-0.92亿元，同增18.47%；半年度计提资产减值准备共0.63亿元；拟将持有的金岗水泥15%股权继续质押给华润水泥；注销已获授但尚未行权的股票期权共计627.45万份；董事会、监事会的换届选举工作将延期举行；股东三亚厚德投资管理有限公司持有的1,104万股质押股份拟被违约处置，占总股本的0.96%；2023年中报：营收13.77亿元，同降22.17%，归母净利润710.63万元，同降83.62%；2023年中报：营收9.23亿元，同降3.49%，归母净利润1.79亿元，同增141.83%，拟10派3元（含税董事会秘书戴娜波女士辞去董事会秘书职务，继续在公司任职，聘任沈洁女士为公司董事会秘书；因等待美国海关审查，全资子公司越南海欣决定自8月4日起大幅减产，鉴于审查时间不确定，目前尚无法确定恢复生产产量的具体时间，减产将对2023年业绩产生一定负面影响；2023年中报：营收8.39亿元，同增4.94%，归母净利润0.80亿元，同增14.92%；2023年中报：营收1.81亿元，同增23.08%，归母净利润-0.39亿元，上年同期-0.40亿元；拟使用不超过5000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金；已将用于临时补充流动资金的闲置募集资金5000万元全额归还至募集资金专用账户；2023年中报：营收3.86亿元，同降15.17%，归母净利润0.51亿元，同增35.91%；2023年中报：营收2.88亿元，同减15.02%，归母净利润-0.21亿元，同减161.16%；授予部分限制性股票的回购价格由4.1816元/股调整为4.1516元/股，预留授予部分限制性股票的回购价格由3.62元/股调整为3.59元/股；拟为全资子公司黄石宏和提供最高1500万元的银行综合授信额度担保；公司为子公司宏和电子材料科技股份有限公司提供5,000万元担保额度；2023年中报：营收3.65亿元，同减7.97%，归母净利润1990.17万元，同增1238.53%；公司拟终止使用募集资金投入实施“湖北华置立装饰材料厂区项目”，并将剩余募集资金永久性补充流动资金；控股股东谭洪汝先生拟向安徽洪典资本管理合伙企业（有限合伙）转让5,166.87万股股份，占总股本的25%，并承诺过户完成后，谭洪汝先生及其一致行动人放弃剩余持有的16.93%公司股份的表决权；2023年中报：营收158.32亿元，同增10.02%，归母净利润11.93亿元，同降24.85%；2023H1业绩快报：营收158.32亿元，同比+10.02%，归母净利润11.93亿元，同比-24.85%，归母扣非净利润11.70亿元，同比-23.80%；水泥及商品熟料销量2995.14万吨，同比增长2.13%；骨料销售5051.24万吨，同比增长103.30%；混凝土销售1094.97万方，同比增长82.31%；2023年中报：营收144.86亿元，同降14.01%，归母净利润-3.69亿元，同降132.34%；2023年中报：营收6.94亿元，同增1.42%，归母净利润-1.80亿元，上年同期0.56亿元；朝阳嘉寓洁能科技有限公司解除与子公司辽宁嘉寓建筑节能科技有限公司签署的《辽宁朝阳嘉寓龙城75MW风电场项目PC总承包合同（标段一）》及《辽宁朝阳嘉寓龙城75MW风电场项目PC总承包合同（标段二）》，合同金额总计10.05亿元；截至8月16日，公司及控股子公司新增的诉讼、仲裁金额合计约4.44亿元，占最近一期经审计净资产的1,734.66%;控股股东嘉寓新新投资（集团）有限公司的200万股股票于7月31日解除司法冻结并被强制平仓；公司提供担保的全资子公司武威嘉寓的2480万元银行承兑汇票实际未支付余额为1240万元，到期日为8月20日，现已逾期；2023年中报：营收13.81亿元，同降21.65%，归母净利润1.12亿元，同降22.74%；2023年中报：营收33.56亿元，同增3.31%，归母净利润0.13亿元，上年同期-0.85亿元；控股股东白宝鲲先生自愿承诺自8月24日起6个月内不以任何方式减持公司股份；发布向特定对象发行A股股票募集说明书(注册稿)；发布向特定对象发行A股股票募集说明书(修订稿)，本次发行股票拟募集资金总额不超过19.85亿万元，将用于中山数字化智能化产业园项目、装配式金属复合装饰材料建设项目、信息化系统升级建设项目、总部自动化升级改造项目和补充流动资金；2023年中报：营收18.81亿元，同降20.00%，归母净利润1.59亿元，同降29.96%；五金龙头扩产项目预计达到预定可使用状态日期从2023年6月30日调整为12月31日；2023年中报：营收16.02亿元，同增26.06%，归母净利润1.42亿元，同增21.75%；公司及子公司自2023年1月1日起至8月31日期间，累计获得政府补助3608.19万元；2023年中报：营收3.16亿元，同增62.15%，归母净利润-1.06亿元，同减8.88%；半年度计提资产减值准备共0.30亿元；与广东欧昊集团有限公司签署附条件生效的股份认购协议，拟向其发行3,109.45万-6480万股股份，发行价格为16.08元/股；2023年中报：营收37.15亿元，同减0.29%，归母净利润2.61亿元，同减28.52%；为全资子公司金晶科技马来西亚有限公司在中国建设银行（马来西亚）有限公司4500万林吉特综合授信提供连带责任保证；拟向平安银行淄博分行申请增加3亿元的银行授信额度，主要用于原材料的采购、补充流动资金等；2022年年报更正：公司原监事张家利担任公司职工监事期间，其配偶证券账户存在违法行为，山东监管局对张家利给予警告，并处以10万元罚款；2023年中报：营收491.36亿元，同降10.72%，归母净利润4.10亿元，同降77.66%；2023年中报：营收2.21亿元，同减16.51%；归母净利润2,787.65万元，同增27.88%；股东邢翰学先生质押1,800万股公司股份，占总股本的3.55%，解除质押1,551万股公司股份，占总股本的3.06%；2023年中报：营收13.07亿元，同增41.89%，归母净利润0.55亿元，同增156.54%；拟开展大宗原材料期货套期保值业务，投入保证金最高余额不超过1000万元；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容30证券研究报告凯盛新能科顺股份垒知集团丽岛新材龙泉股份鲁阳节能蒙娜丽莎纳川股份南玻A宁夏建材濮耐股份祁连山旗滨集团青龙管业青松建化瑞泰科技三和管桩三棵树山东玻纤上峰水泥石英股份四川金顶四川双马四方新材松霖科技苏博特2023年中报：营收27.79亿元，同增17.92%，归母净利润1.29亿元，同降48.06%；2023年7月5日至8月30日本公司及所属子公司收到各类政府补助累计人民币5998.02万元；2023年中报：营收43.37亿元，同增4.73%，归母净利润0.61亿元，同减75.21%；公司拟使用不超过15亿元的部分暂时闲置募集资金购买低风险现金管理类产品；拟向中国进出口银行广东省分行申请授信额度3亿元；半年度计提资产及信用减值准备1.61亿元；龚兴宇辞去公司董事、副总裁等职务，不再担任公司任何职务；控股股东陈伟忠先生质押1540万股公司股份，占总股本1.31%；科顺转债将于8月23日在深圳证券交易所上市，发行量为21.98亿元（2198万张）；发布向不特定对象发行可转债募集说明书，本次可转债发行总额不超过21.98亿元，存续期限6年，扣除发行费用后将投资于安徽滁州防水材料扩产项目、福建三明防水材料扩产项目、重庆长寿防水材料扩产项目、智能化升级改造项目以及用于补充流动资金；2021年回购股份计划和2022年回购股份计划的回购股份用途由原计划“本次回购股份拟用于员工持股计划或股权激励”变更为“本次回购股份拟用于员工持股计划、股权激励或用于转换公司发行的可转换公司债券”；2023年中报：营收18.15亿元，同降9.50%，归母净利润1.25亿元，同降7.93%；近日，控股股东蔡永太先生解押1200万股公司股票，解押后处于质押状态的股份累计数为4500万股，质押600万股公司股票，质押后质押股份数量为5100万股，占总股本7.12%；2023年中报：营收7.51亿元，同降1.45%，归母净利润0.36亿元，同降39.25%；到期赎回1,500万元暂时闲置募集资金购买的理财产品，实现收益4.26万元，继续购买500万元理财产品；拟发行可转债总额不超过3亿元，投资于年产8.6万吨新能源电池集流体材料等新型铝材项目（二期）；2023年中报：营收4.90亿元，同增18.52%，归母净利润265.26万元，上年同期-5364.95万元；为全资子公司无锡市新峰管业有限公司申请授信提供最高1.2亿元的连带责任担保；2023年中报：营收15.58亿元，同降2.21%，归母净利润2.47亿元，同降22.25%；为优化产品组合，丰富业务结构，同时逐步将控股股东在中国的业务整合到鲁阳节能平台，拟以现金3473.55万美元收购关联方UNIFRAXUKHOLDCOLTD持有的奇耐上海100%股权，奇耐上海主要从事汽车排放控制系统封装衬垫（EC产品）的剪裁、包装和销售，包括陶瓷纤维材质的产品及多晶纤维材质的产品；2023年中报：营收29.10亿元，同减0.49%，归母净利润1.64亿元，同增133.76%；2023年中报：营收1.80亿元，同减17.46%，归母净利润-0.44亿元，同减16.95%；作废已授予尚未归属的第二类限制性股票827.5万股；股东陈志江先生被司法拍卖的340万股公司股份已完成过户登记手续；2023年中报：营收83.89亿元，同增28.69%，归母净利润8.89亿元，同降11.16%；中山润田投资有限公司因公司股东大会决议效力纠纷起诉公司，被法院驳回；2023年中报：营收42.63亿元，同增22.24%，归母净利润1.52亿元，同降60.49%；公司拟吸收合并中建信息并募集配套资金、同时天山水泥拟以现金增资方式取得公司下属水泥等相关子公司控股权及商标等资产，本次交易相关事项已经临时股东大会审议通过；换股吸收合并中建材信息技术股份有限公司及重大资产出售并募集配套资金暨关联交易的总体方案获得国务院国资委批复同意；审议通过《宁夏建材集团股份有限公司换股吸收合并中建材信息技术股份有限公司及重大资产出售并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》；2023年中报：营收26.31亿元，同增3.66%，归母净利润1.45亿元，同降14.36%；2023年中报：营收33.44亿元，同降15.35%，归母净利润2.38亿元，同降52.65%；发布重组报告书（修订稿拟将持有的祁连山有限100%股权置出，并与中国交建下属公规院100%股权、一公院100%股权、二公院100%股权和中国城乡下属西南院100%股权、东北院100%股权、能源院100%股权中的等值部分进行资产置换，拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金不超过34.02亿元，购买差额部分；持股5%以上股东国新投资拟根据情况于3个月内增持不低于1.00%、不超过2.00%的公司股份；2023年中报：营收68.85亿元，同增6.05%，归母净利润6.47亿元，同降40.04%；截至8月14日，公司已累计回购股份1,632.79万股，占总股本的0.61%；2023年中报：营收8.20亿元，同降17.62%，归母净利润0.14亿元，同降69.12%；控股子公司在拉萨市旁多引水工程钢塑复合管及管件采购评标活动中被评为中标候选人第一名，预计中标金额为2.27亿元，占2022年度经审计营业总收入的8.84%；控股子公司宁夏青龙钢塑复合管有限公司收到江西银信工程造价咨询有限公司签发的中标通知书，中标金额2.27亿元，占2022年度经审计总收入8.84%；公司控股股东宁夏青龙投资控股有限公司减持股份334.99万股，占公司总股本1%；控股子公司收到中华人民共和国国家知识产权局颁发的实用新型专利证书；子公司宁夏青龙钢塑复合管有限公司与中水北方勘测设计研究有限责任公司就“拉萨市旁多引水工程钢塑复合管及管件采购”项目签订合同，合同总金额227473391元；为控股子公司宁夏青龙钢塑复合管有限公司与中水北方勘测设计研究有限责任公司签订的《拉萨市旁多引水工程钢塑复合管及管件采购合同》出具履约保函，保函金额1137.37万元；2023年中报：营收21.45亿元，同增2.44%，归母净利润2.69亿元，同增7.13%；2023年中报：营收22.36亿元，同降8.91%，归母净利润0.32亿元，同增14.07%；2023年中报：营收33.05亿元，同增23.35%，归母净利润0.55亿元，同增109.81%；终止公司与汇泰实业控股有限公司在无棣县东风港经济园区共同投资设立子公司并建设年产300万米PHC预应力管桩生产线项目；公司及全资子公司拟使用不超过人民币6.5亿元闲置募集资金进行现金管理；公司向不超过35名特定对象发行股票，本次发行已于8月完成，实际发行9523.81万股新股，股票上市时间8月25日，募集资金净额为9.85亿元；公司作为有限合伙人拟使用自有及自筹资金与恒健资产及中山发展基金共同投资设立“广东三和管桩产业投资基金合伙企业（有限合伙）”（暂定名总认缴规模20.01亿元，公司拟以自有及自筹资金认缴出资10亿元；近日，公司收到与收益相关的政府补助1738.93万元；截至8月4日，公司及下属子公司累计收到政府补助5688.81万元，其中与收益相关的政府补助3681.51万元，占最近一个会计年度经审计净利润11.17%；为子公司湖北三棵树、安徽三棵树、三棵树防水担保本金5000万元、7000万元、3000万元；2023年中报：营收11.64亿元，同降27.03%，归母净利润1.18亿元，同降66.07%；截至8月14日，退休监事宋忠玲女士减持9万股公司股份，占总股本的0.015%，退休监事赵燕女士减持2.76万股公司股份，占总股本的0.0045%；“山玻转债”预计触发转股价格下修条件；2023年中报：营收32.09亿元，同减9.49%，归母净利润5.31亿元，同减24.85%；2023年中报：营收34.34亿元，同增392.71%，归母净利润24.31亿元，同增742.52%；终止向不特定对象发行可转换公司债券；2023年中报：营收1.66亿元，同降8.72%，归母净利润0.09亿元，同降50.32%；全资子公司四川顺采兴蜀钙业有限公司拟投资新建年产120万吨绿色环保新材料项目，估算总投资3.58亿元；2023年中报：营收5.61亿元，同降9.66%，归母净利润4.55亿元，同降12.92%；全资子公司西藏锦兴拟作为有限合伙人参与投资无锡佰奥基私募基金，构成关联交易；选举谢建平先生为公司董事长，黄灿文先生为总经理，陈长春先生为副总经理、董事会秘书，景晶女士为证券事务代表，杨大波先生第九届监事会职工代表监事；2023年中报：营收9.57亿元，同增30.03%，归母净利润-0.075亿元，同减114.66%；拟使用不超过2亿元的闲置募集资金临时补充流动资金；2023年半年度对存在减值迹象的相关资产计提减值准备3027.15万元；将与商业银行平台公司等金融机构开展应收账款保理业务，累计金额不超过人民币5亿元；公司因买卖合同纠纷事项与被告四川宏大建筑工程有限公司的诉讼案件完结，被告已支付全部货款108.48万元及案件受理费；已将用于临时补充流动资金的闲置募集资金2亿元全额归还至募集资金专用账户；2023年中报：营收13.95亿元，同减18.50%，归母净利润1.20亿元，同减22.78%；拟向厦门松霖投资管理有限公司转让持有的厦门松霖家居有限公司100%的股权，转让价格为1.95亿元；半年度计提各类资产减值准备共计0.28亿元；聘任曹斌担任公司副总经理；松霖转债预计满足转股价格修正条件；2023年中报：营收16.60亿元，同减5.08%，归母净利润0.97亿元，同减40.9%；“博22转债”触发下修转股股价格条款，本次不下修转股价格；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容31证券研究报告塔牌集团天山股份天铁股份兔宝宝万里石万年青王力安防伟星新材西部建设西藏天路西大门雄塑科技亚玛顿亚士创能亚泰集团扬子新材耀皮玻璃永和智控友邦吊顶玉马遮阳悦心健康再升科技长海股份震安科技正威新材志特新材志特新材中材科技中复神鹰中国巨石中简科技中旗新材中铁装配ST金圆2023年中报：营收28.71亿元，同增10.72%；归母净利润4.86亿元，同增178.03%；2023年中报：营收534.43亿元，同减18.36%，归母净利润1.42亿元，同减95.94%；常张利先生辞去公司第八届董事会董事长职务，董事会选举刘燕先生担任第八届董事会董事长，调整刘燕先生为公司董事会环境、社会及管治（ESG）委员会、战略委员会主任委员，聘任何小龙先生为公司副总裁；发布向不特定对象发行可转债募集说明书(修订稿)，募集资金投向调整后，募集资金规模从100亿元调整至92.72亿元，不再投向水泥绿色智能技改升级项目，不涉及水泥生产线的建设或技术改造，不会新增水泥产能。除补充流动性资金及偿还银行债务外，本次募集资金投向均为砂石骨料生产线建设项目，产品为砂石骨料及活性石灰，均系利用石材矿山资源进行机械化石材矿山开采，并加工为基础建材产品；控股股东中国建材股份自愿承诺自本公告之日起至2024年12月31日不以任何方式主动减持所持有的公司股份；独立董事陆晓雯女士辞去公司独立董事职务，同时辞去第四届董事会审计委员会主任委员、董事会薪酬与考核委员会委员、董事会战略委员会委员职务，将不再担任公司任何职务；2023年中报：营收9.27亿元，同增27.82%，归母净利润0.43亿元，同降76.78%；子公司拟使用不超过2亿元闲置资金进行现金管理；2023H1业绩预告：归母净利润4100-5200万元，同降71.74%-77.71%，扣非归母净利润3055-4155万元，同降76.77%-82.92%；天铁转债可能满足赎回条件；控股股东、实际控制人许吉锭先生近日补充质押750万股公司股份，占总股本0.70%；控股股东、实际控制人王美雨女士补充质押737.5万股公司股份，延期购回3517.5万股质押股份；截至8月8日，部分高级管理人员、核心管理人员通过集中竞价方式已累计增持301.67万股，占总股本的0.55%；子公司使用部分闲置自有资金购买理财产品到期赎回，赎回本金5000万元及理财收益38.64万元；2023年中报：营收32.63亿元，同降12.58%，归母净利润2.89亿元，同增8.27%；控股股东德华集团本次质押股4000万股公司股份，占总股本4.76%；2023年中报：营收5.27亿元，同降10.27%，归母净利润443.76万元，同降14.12%；2023年中报：营收41.06亿元，同降29.74%，归母净利润2.67亿元，同降45.76%；2022年股票期权激励计划的股票期权行权价格由11.37元/份调整为11.11元/份；常务副总经理周帆先生退休离任，且不再代行公司总会计师、董事会秘书职责；2023年中报：营收11.21亿元，同增12.71%，归母净利润0.49亿元，上年同期-0.13亿元；2023年中报：营收22.37亿元，同降10.58%，归母净利润4.94亿元，同增35.46%；董事长兼总经理金红阳先生自愿承诺自2023年8月31日起18个月内不减持其所持有的公司股份；