财务分析与业绩评价试题讲解

盈利能力指标分析应注意的问题：一般盈利分析的指标（1）盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数是从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。（2）总资产报酬率总资产报酬率全面反映了企业全部资产的获利水平， 一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。3）净资产收益率净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。与上市公司相关的指标第一：每股收益1）基本每股收益（注意分母）比如：甲公司2007年初发行在外普通股股数10000万股，2007年3月1日新发行4500万股，12月1日回购1500万股，2007年实现净利润5000万元，要求确定2007基本每股收益。【答案】普通股加权平均数＝10000+4500×10－1500×1＝13625（万股）12 12基本每股收益＝ 5000/13625＝（元/股）2）稀释每股收益①稀释每股收益的含义是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。②稀释潜在普通股的含义和常见种类： P363是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。 目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股票期权等。【例题 2】企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（ ）。（2007年）A.股票期权 B. 认股权证 C. 可转换公司债券 D. 不可转换公司债券【答案】ABC【解析】稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票期权。③调整方式 P363分子的调整：第一：当期已经确认为费用的稀释性潜在普通股的利息第二：稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用分母的调整：假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数。比如：假设A，B两个公司的资金规模，经营业务相同，两公司的息税前利润均为1000万元，B公司全是自有资金， A公司的资金部分为负债，且 A公司发行面值为 1000万的可转换债券，债券的利息率为 10%，债券的转股价格为 10元/股。两公司发行在外的普通股股数为 500万股。假设两公司的所得税税率为 30%。要求：（1）计算A公司的基本每股收益；（2）计算A公司的稀释每股收益。第二、市盈率的分析 P365市盈率＝普通股每股市价÷普通股每股收益一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票。但是某种股票的市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。比如：目前有甲，乙两家公司，两者的每股收益为1元/股，甲公司目前的每股市价为元，乙公司目前的每股市价为10元，计算两家公司的市盈率。

100（四）发展能力分析分析发展能力主要考察营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率，营业收入三年平均增长率、资本三年平均增长率等指标。（1）营业收入增长率其中：本年营业收入增长额＝本年营业收入总额－上年营业收入总额实务中，也可以使用销售增长率来分析企业经营业务的增减情况。销售增长率＝本年销售收入增长额 /上年销售收入总额× 100%若该指标大于 0，表示企业本年的营业务收入有所增加，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于 0，则说明产品或服务不适销对路，质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。（2）营业利润增长率营业利润增长率＝本年营业利润增长额 /上年营业利润总额（3）总资产增长率总资产增长率 =本年总资产增长额 /年初资产总额× 100%该指标越高，表明企业-定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。（4）资本积累率（资本指所有者权益） 。该指标若大于0，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大；该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。资本积累率，实质上是所有者权益增长率。5）营业收入三年平均增长率100%6）资本三年平均增长率已知四年的数据分别为计算该数据的三年平均增长率：资本这里都指所有者权益。（7）资本保值增值率的分析：资本保值增值率＝（扣除客观因素后的年末所有者权益总额 /年初所有者权益总额）×一般认为，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于 100%.

100%该指标大于该指标等于该指标小于

1：增值；1：保值；1：减值。（8）技术投入比率基本比率总结客观题：1、指标的计算【例题3】用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的

“报酬”是指（

）。（2002年）Ａ.息税前利润 Ｂ.营业利润Ｃ.利润总额 Ｄ.净利润【答案】A【解析】总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果的指标， 也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。分子是利润总额 +利息，所以是息税前利润。【例题4】在下列各项指标中， 其算式的分子、分母均使用本年数据的是 （ ）。（2007年）A.资本保值增值率

B.技术投入比率

C.总资产增长率

D.资本积累率【答案】B【解析】资本保值增值率是剔除客观因素后的年末所有者权益与年初所有者权益的比，总资产增长率是总资产增长额和年初总资产的比， 资本积累率是本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比， 技术投入比率是本年科技支出合计与本年营业收入净额的比。 因此只有技术投入比率的分子、分母均使用本年数据。【例题5】某企业2003年主营业务收入净额为 36000万元，流动资产平均余额为 4000万元，固定资产平均余额为 8000万元。假定没有其他资产， 则该企业 2003年的总资产周转率为（ ）次。（2004年）A. 3.0

B.C. D.【答案】A【解析】总资产周转率＝主营业务收入净额 /平均资产总额＝主营业务收入净额 /（流动资产平均余额＋固定资产平均余额）＝36000/（4000＋8000）＝。2、指标的分析【例题6】在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是()。（2006年）A.现金流动负债比率B．资产负债率C.流动比率D．速动比率【答案】A【解析】现金流动负债比率从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察。3、业务发生对指标的影响【例题7】如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（ ）。（2005年）A. 营运资金减少 B.营运资金增加C. 流动比率降低 D.流动比率提高【答案】D【解析】营运资金是绝对数指标， 营运资金等于流动资产减流动负债， 以现金偿付一笔短期借款，会使流动资产、流动负债都减少，不会影响营运资金。流动负债小于流动资产，所以原有流动比率大于 1，则期末以现金偿付一笔短期借款， 会使流动比率分子分母都变小，但分子原有基础大，所以变小幅度小，所以流动比率提高。例如原有流动资产是 300万元，流动负债是200万元，即流动比率是，期末以现金100万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为200万元，流动负债变为100万元，所以流动比率变为2（增大）。原营运资金＝300－200＝100万元，变化后的营运资金＝200－100＝100万元（不变）。【例题

8】下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（

）。

（2003年）收回应收账款用现金购买债券接受所有者投资转入的固定资产以固定资产对外投资（按账面价值作价）【答案】C【解析】选项 A、B、D都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。选项 C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。主观题1、考查指标间的勾稽关系【例题9】某企业2006年末产权比率为 80%，流动资产占总资产的 40%。有关负债的资料如下：资料一：该企业资产负债表中的负债项目如表 1所示：表1 单位：万元负债项目 金额流动负债：短期借款

2000应付账款

3000预收账款

2500其他应付款

4500一年内到期的长期负债

4000流动负债合计16000非流动负债：长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32000负债合计48000资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。要求计算下列指标：1）所有者权益总额。2）流动资产和流动比率。3）资产负债率。4）或有负债金额和或有负债比率。5）带息负债金额和带息负债比率。（2007年）【答案】1）所有者权益总额=负债÷80%＝48000÷80%=60000（万元）2）流动资产=总资产×40%=（48000+60000）×40%=43200（万元