基本面高频数据跟踪：地产政策效果待观察

内容目录总指数：基本面高频指数小幅回升 4生产：电炉开工率小幅回升，聚酯开工率持平 5地产销售：二手房成交面积回落 7基建投资：石油装置开工率小幅回升 8出口：边际回暖 9消费：乘用车厂家销售大幅回升 11CPI：猪肉价格小幅回落 12PPI：原油价格继续小幅回升 13交运：客运和货运均回落 15库存库存小幅回落 16融资：票据利率小幅回升 18风险提示 18图表目录图表1：基本面高频指数跟踪 4图表2：国盛固收基本面高频指数 5图表3：利率债多空信号指数 5图表4：工业生产周频指数 5图表5：南方八省主要电厂煤炭日耗 5图表6：电炉开工率 6图表7：聚酯开工率 6图表8：钢胎样本企业开工率 6图表开工率 6图表10：地产销售周频指数 7图表11：30大中城市二手房成交面积 7图表12：100大中城市成交土地溢价率 7图表13：100大中城市供应土地规划建筑面积 7图表14：基建投资高频指数 8图表15：山东地炼开工率 8图表16：水泥发运率 8图表17：石油沥青开工率 8图表18：出口高频指数 9图表19：CCFI指数 9图表20：义务中国小商品指数 9图表21：RJ/CRB商品价格指数 9图表22：韩国旬度出口增速 10图表23：海外主要经济体花旗经济意外指数 10图表24：消费高频指数 11图表25：乘用车厂家零售 11图表26：日均电影票房 11图表27：柯桥纺织价格指数 11图表28：CPI环比周频预测 12图表29：猪肉平均批发价 12图表30：农产品批发价格指数 12图表31：蔬菜平均批发价 12图表32：PPI环比周频预测 13图表33：螺纹钢期货结算价 13图表34：国内动力煤和国际动力煤价格 13图表35：原油及成品油价 13图表36：国内动力煤和国际动力煤价格 14图表37：生产资料价格指数 14图表38：交运周频预测 15图表39：一线城市地铁客流量 15图表40：整车货运流量指数 15图表41：执飞航班架次 15图表42：库存周频预测 16图表43：涤纶长丝库存 16图表44：电解铝库存 16图表45：纯碱库存 16图表46：阴极铜库存 17图表47：PTA库存天数 17图表48：融资高频指数 18图表49：6M国股银票转贴现利率 18图表50：地方债和信用债融资 18图表51：票据和存单利差 18总指数：基本面高频指数小幅回升数据更新时间为9月2日-9月8日：119.0118.80.2%。120.3120.50.1%。124.1123.10.9%124.5124.0，0.4%122.8121.80.8%。CPI0.4%0.3%；PPI0.1%0%。142.1142.00.1%。123.75123.660.1%。175.1175.1图表1：基本面高频指数跟踪项目（周度均值，高频指数2019年=100)单位本周环比前周环比09-0809-0108-2508-18去年同期本周同比国盛固收基本面高频指数利率债多空信号因子-0.1-0.25.65.75.96.15.10.5国盛固收基本面高频指数点0.20.2119.0118.8118.6118.4113.35.0生产生产高频指数点-0.10.1120.3120.5120.4120.1113.56.0电炉开工率1.00.067.766.766.767.761.56.2聚酯开工率0.00.590.690.690.189.381.79.0半胎开工率0.1-0.272.272.172.372.162.49.8全胎开工率0.20.164.864.664.564.458.16.7PTA开工率-1.81.980.582.380.481.871.69.0PX开工率-0.11.681.681.780.181.176.45.2中国:日耗量:煤炭:南方八省电厂万吨-35190225235215煤炭调度:秦皇岛港:港口吞吐量万吨-2.9-3.940.543.347.246.547.3-6.8房地产商品房销售高频指数点0.00.554.354.354.153.764.1-15.230大中城市:商品房成交面积万平方米-15.76.122.938.632.428.842.0-19.1100大中城市:成交土地溢价率2.5-0.15.63.13.22.12.03.6100大中城市:供应土地规划建筑面积万平方米1,5040.03,8842,3802,3803,1315,276-1391.4基建基建投资高频指数点0.91.1124.1123.1121.7120.6124.5-0.3开工率:石油沥青装置3.20.849.346.145.345.838.111.2水泥发运率:全国1.148.547.444.849.4出口出口高频指数点0.40.7124.5124.0123.2122.1127.7-2.5CCFI指数点-3-28908938958902830-1940义乌小商品出口价格指数点-0.10.0103.1103.2103.2102.2101.31.8RJ/CRB商品价格指数点3.35.6284.5281.2275.5275.1291.0-6.5韩国旬度出口增速0.06.8-8.4-8.4-15.2-14.76.5-14.9美国花旗意外指数点8.6-15.257.749.164.373.4-23.080.8欧洲花旗意外指数点-9.12.3-67.5-58.4-60.7-69.7-25.4-42.1消费消费高频指数点0.80.8122.8121.8120.9123.0117.94.1乘用车厂家批发辆6,50097,46958,36951,86985,471乘用车厂家零售辆10,737133,55169,60258,865108,340日均电影票房万元-5,898-6,5428,20814,10620,64825,5304,6443,564库存库存高频指数点00142.1142.0142.2142.6137.24中国:现货库存:电解铝:合计万吨2.7-0.151.849.249.349.868.3-16.5库存天数:PTA:国内天-0.3-0.23.94.24.44.24.7-0.8中国:库存:纯碱万吨-1.7-0.512.514.114.616.546.8-34.4中国:库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机天0.5-1.511.310.812.313.028.5-17.2CPICPI环比预测000.40.30.10.10.00食用农产品价格指数点1111.3110.5110.6129.2农产品批发价格200指数点0.71.0122.0121.3120.3120.1128.9-7.0平均批发价:猪肉元/公斤-0.20.122.522.722.622.629.8-7.3平均批发价:白条鸡元/公斤-0.10.018.318.418.418.418.8-0.5平均批发价:28种重点监测蔬菜元/公斤0.00.15.25.25.15.05.4-0.1平均批发价:7种重点监测水果元/公斤-0.1-0.16.86.97.07.16.70.1PPIPPI环比预测0.10.10.10.00.0-0.22.6-2.5生产资料价格指数点0.6107.9107.3106.6114.8螺纹钢:HRB40020mm:全国元/吨55138263771377037594147-321秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500):山西产元/吨4012.48668268148111262-396期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶3.82.390.086.283.984.797.3-7.2现货结算价:LME铜美元/吨-7171.28,3408,4118,3408,1787,730609.6现货结算价:LME铝美元/吨-939.12,1422,1522,1132,1002,348-205.2Wind煤焦钢矿指数点238.0705.5682.4674.4648.2645.560.0金融融资高频指数点00175.1175.1175.5176.1153.814国股银票转贴现利率:6M0.090.191.331.251.061.091.51-0.18票据利率-存单利率均值0.080.20-0.82-0.90-1.10-1.08-0.40-0.42地方债净融资亿元739-2,2241,3416022,826881-4601,801信用债净融资亿元-320-489-156163652553398-554交运交运高频指数点0.10.1123.75123.66123.49123.15115.067.6一线城市地铁客运量万人次-275-164.73,4133,6893,8533,9342,648765.5整车货运量指数点-14-1.399113114114111-11.5执行航班:中国:国内航班(不含港澳台)架次-962-65112,38113,34313,99514,2486,2976,083资料来源：，图表2：盛固基本高频数 图表3：率债空信指数125120115110105100

10.0点国盛固收基本面高频指数 点国盛固收基本面高频指数 %同比增速（右轴）6.04.02.00.0

12利率债多空信号因子，%利率债多空信号因子，%864202020/9/8 2021/9/8 2022/9/8 2023/9/82020/9/8 2021/9/8 2022/9/8 2023/9/8资料来源：， 资料来源：，生产：电炉开工率小幅回升，聚酯开工率持平.%.%PA0.%.3X.，。图表4：业生周频数 图表5：方八主要厂煤耗

点 工业生产高频指数 %

15.010.05.00.0-5.0-10.0

260240220200180160140120100

2022 2023同比增速（右轴）万吨2020/9/8 2021/9/8 2022/9/8 2023/9/8同比增速（右轴）万吨

01-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01资料来源：， 资料来源：，图表6：炉开率 图表7：酯开率2019 2020 20212022电炉开工率，2022电炉开工率，%202380706050403020100

10090807060

2019 2020 20212022聚酯开工率，2022聚酯开工率，%2023资料来源：， 资料来源：，图表8：胎样企业工率 图表9：PTA开率半胎开工率 全胎开工率20192020 2021100%95 202220238090 PTA开工率，%856080407520706502019/9/3 2020/9/3 2021/9/3 2022/9/3 2023/9/36001-06 03-0605-0607-0609-0611-06资料来源：， 资料来源：，地产销售：二手房成交面积回落3022.938.65.6%3.1%；1003884万2380图表10：地销售周指数 图表11：30中城二手成面积100908070605040

10.0点地产销售高频指数点地产销售高频指数%同比增速（右轴）-10.0-20.0-30.0-40.0

2019-2021年均值 2022 2023万平方米80万平方米7060504030201030-50.030-50.001-0603-0605-0607-0609-0611-062020/9/82021/9/82022/9/82023/9/8资料来源：， 资料来源：，图表12：100大城市交土价率 图表13：100大城市应土划建筑积 2022 2023 2019-2021年均值 2022 2023 2019-2021年均值30成交土地溢价率，%252015105001-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-06

14000供应土地规划建筑面积，万平方米12000100008000600040002000001-0603-06 05-06 07-06 09-06 11-06资料来源：， 资料来源：，基建投资：石油装置开工率小幅回升石油装置开工率为49.3%，前值为46.1%。图表14：基投资高指数 图表15：山地炼开率地炼开工率，%140135地炼开工率，%140135130点基建投资高频指数同比增速（右轴）%20.010.02019 80 202220202023 2021125701201150.0651106010555100-10.050954590-20.02020/9/82021/9/8 2022/9/82023/9/84001-06 03-06 05-0607-0609-06 11-06资料来源：， 资料来源：，图表16：水发运率 图表17：石沥青开率 水泥发运率，%20202023 20217060504030201001-01 03-01 05-01 07-01 09-01 11-01

7020192019 2022石油沥青开工率，%20202023 2021301001-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-06资料来源：， 资料来源：，出口：边际回暖890893284.5，281.2。图表18：出高频指数 图表19：CCFI150140130120110100

25.0点出口高频指数点出口高频指数%同比增速（右轴）15.010.05.00.0-5.0

0

CCFI指数 CCFI周度环比变化（右）150.0点点100.0点点50.00.0-50.0-100.0-150.090-10.02019/9/82020/9/82021/9/82022/9/890-10.02019/9/82020/9/82021/9/82022/9/82023/9/82020/9/82021/9/82022/9/82023/9/8资料来源：， 资料来源：，图表20：义中国小品指数 图表21：RJ/CRB商品格指数10810610410210098

义乌中国小商品指数:

350300250200150100

RJ/CRB商品价格指数 美元指数（右轴）点点点点点2021/9/8 2022/3/8 2022/9/8 2023/3/8 2023/9/8点

2019/9/82020/9/82021/9/82022/9/82023/9/8资料来源：， 资料来源：，图表22：韩旬度出增速 图表23：海主要经体花经意外指数:前10日:同比70 韩国:出口总额:同比%

200美国 欧洲美国 欧洲新兴市场日本020-100-302021/09 2022/03 2022/09 2023/03 2023/09

-2002021/9/8 2022/3/8 2022/9/8 2023/3/8 2023/9/8资料来源：， 资料来源：，消费：乘用车厂家销售大幅回升最新一期乘用车厂家零售日均销量为133551辆，前值为69602辆；日均电影票房收入为8208万元，前值为14106万元。图表24：消高频指数 图表25：乘车厂家售13012512011511010510095908580

30.0消费高频指数点消费高频指数点%同比增速（右轴）10.00.0-10.0-20.0-30.0

160000140000120000100000800006000040000200000

2020 2021 2022 20232020/9/8 2021/9/8 2022/9/8 2023/9/8

01-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-06资料来源：， 资料来源：，图表26：日电影票房 图表27：柯纺织价指数2022 2019 2020 2021 2023 2019 2020 20212022 日均电影票房，万元120000日均电影票房，万元10000080000600004000020000001-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-06

110柯桥纺织价格指数，点109柯桥纺织价格指数，点10810710610510410301-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-064WMA4WMA，辆资料来源：， 资料来源：，CPI：猪肉价格小幅回落22.5/22.7元/285.2/5.2元/76.8元/值为6.9元/公斤。图表28：CPI环比频预测 图表29：猪平均批价CPI环比预测，CPI环比预测，%10-12020/9/8 2021/9/8 2022/9/8 2023/9/8

2019 2020 20212022 2023猪肉平均批发价，元/公斤2022 2023猪肉平均批发价，元/公斤50454035302520151001-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-06资料来源：， 资料来源：，图表30：农品批发格指数 图表31：蔬平均批价145140135130125120115110105100

2019 2020 2021

7.006.005.004.003.00

2019 2020 20212022农产品批发价格指数，点20232022农产品批发价格指数，点20232022 2023蔬菜平均批发价，元/公斤资料来源：， 资料来源：，PPI：原油价格继续小幅回升HRB400（20mm）3826/3771/（866元/826/90.0美元/86.2/LME8340/8411美元/吨。图表32：PPI环比频预测 图表33：螺钢期货算价PPI环比预测，%5 PPI环比预测，%6500460003 55002 50001 450040000 3500-1 3000

中国:价格:螺纹钢:HRB40020mm:全国

Wind煤焦钢矿指数（右轴）Wind煤焦钢矿指数（右轴）1,2001,1001,0009008007006005002020/9/3 2021/9/3 2022/9/3 2023/ 2019/9/8 2021/9/8 2023/9/8资料来源：， 资料来源：，图表34：国动力煤国际力价格 图表35：原及成品价0

秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产纽卡斯尔NEWC动力煤现货价（右轴）

元/元/吨美元/吨4003002001000

0

中国:市场价:汽油(95#):全国VI中国:市场价:柴油(0#):全国VI 期货结算价(连续):（

元/元/吨美元/桶120.0100.080.060.040.020.00.02017/9/8 2019/9/8 2021/9/8 2023/9/8 2017/9/8 2019/9/8 2021/9/8 2023/9/8资料来源：， 资料来源：，图表36：国动力煤国际力价格 图表37：生资料价指数

现货结算价:LME铜 现货结算价:LME铝（右轴）美元/吨美元/美元/吨美元/吨1403,500130生产资3,0001202,5001102,0001001,500901,00080

2019 2020 202120222022料价格指数，点20232017/9/8 2019/9/8 2021/9/8 2023/9/8

01-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-06资料来源：， 资料来源：，交运：客运和货运均回落一线城市地铁客流量日均为3413万人，前值为3689万人；整车货运量指数为99点，前值为113点；国内航班执行航班数为12381架次，前值为13343架次。图表38：交周频预测 图表39：一城市地客流量1301251201151101051009590

20.0点交运高频指数点交运高频指数同比增速（右轴）%10.05.00.0-5.0-10.0-15.0

201920222019202220202023 2021 一线城市地铁客流量，万人次02020/9/8 2021/9/8 2022/9/8 2023/9/8 01-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-06资料来源：， 资料来源：，图表40：整货运流指数 图表41：执航班架次16014012010080604020

2022 2023 2021 2022 2023整车货运流量指数，点架次整车货运流量指数，点架次001-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-0601-06 03-06 05-06 07-06 09-06 11-06资料来源：， 资料来源：，库存：PTA库存小幅回落国内3.94.212.514.1江浙织机涤纶长丝POY1111天。图表42：库周频预测 图表43：涤长丝库存150145140135130125120115110105100

库存高频指数 同比增速（右轴

25.020.015.010.05.00.0

2019 2020 2021 2022 2023涤纶长丝库存天数，天40涤纶长丝库存天数，天3530252