宏观研究：出口仍存下行压力市场需规避美元超预期上行风险

目录TOC\o"1-2"\h\z\u大类资产表现 4国内外宏观热点 4海外宏观热点及一句话点评 9国内宏观热点及一句话点评 22风险提示 31图表目录图表1：大类资产价动一览 4大类资产表现9A图表1：大类资产价格变动一览资料来源：iFinD，国内外宏观热点8月出口降幅显著收敛，基数影响大。按美元计价，今年8月份我国进出口5013.8美元降8.2其口2848.7元降口2165.1亿美降7.3贸顺差683.6亿窄13.2比7月-14.5幅，8，8增为较7月际速滑去年7月口比17.16810824.489.61（6.4512.17（0.0312.1788.5313593.60.7410.21，较月加7.54个分点出加大-14.68，较上加12.67百点口盟额-19.58较月幅大1.04分点；出口东盟总额-13.25，较上月增加8.17个百分点；出口日本总额同比-1.762.6435.52886.698ISM102.1746.182014GDP635277“301条款”20231231930，35211.5111.2110.312.694.89；874.6（748.07、41.53个百分点；中药材及中式成药出口回落5.48个百分点至0.65。85.1剔除数，8月平均速-4，降较7月-5.8宗商口6.27，21.210.4521.24-12.8315.50.556.0498首先，美国核心通胀上行风险加大。美国最大的三家车企通用、福特、Stellantis914403246000（UAW）56202035000这将使工人的收入在四年合同期内增加15。Stellantis方面则威胁称，要将RAM1500UAWShawnFain罢工，三家车企同意工会提出的涨薪40的方案，无疑将会对美国汽车行业工资水平形成显著推动，而这种涨薪的示范效应又可能进一步引发其他行业效仿。914UAWStellantis14.656UAW“491411:597UAW201936415020194030150O2OCoxAutomotive20193738620056100/3900把自愿减产30万桶/日的决定延长至今年年底，以“保持石油市场的稳定与平衡”。OPECAAA3.811/20221994（94而当前油价出现UWheatstoneGorgon91497FairWorkCommission7WoodsideEnergy18CPI105.1，104.336美元资产。海外宏观热点及一句话点评GDP88848.30.42比上但数在48左右较水全济呈势复趋紧的大环境没有改变，需求收缩压力仍然存在。/livenews/2533819全球贸易融资缺口达到创纪录的2.5万亿美元。20232.520201.747。/livenews/25331888MarkitPMI15150.4202210202328MarkitPMI50.22023250.4202210月份以来终值新低。/livenews/2534342ChristopherWaller9FOMCWaller7257Waller但FOMC9）9求的强势表现，我认为政策收紧不充分会让我们付出更大代价。/livenews/2533543（2025FOMC2/livenews/2534304（James（FOMC9（2/livenews/2535431（2023FOMC美联储官员们正在辩FOMC分项指标/livenews/2535479PhilipJefferson88-10PhilipJeffersonJefferson203661Jefferson6effsonAAA3.81120221994590（94日9221.6229221.623.422.822.9826167.9781.781.7578301050/livenews/25328319Stellantis(UAW16446ShawnFain91411591597Fain6StellantisFain98ISM（7（GPU销售增速强劲）、Gap（但担心死灰复燃的学生贷款偿还问题）、以及AcademySports。/livenews/253443413集装箱进口量将下降近13，尽管此前美国集装箱进口量在航运旺季小幅增长891020020。2230箱口踪告计24年1月装进将到11万个同长5.。/article_5115326071_130e5ae7702001zi5z.html20232023202232022幅下降，从近3万亿美元降至约1万亿美元。不过，联邦预算问责委员会预计，20232303FOMC2025FOMC7-89FOMC919-20FOMCCentenoCenteno：2/livenews/2532762德国/2028-29772利率不变。欧洲央行周二在月度调查中称，123.432.32.41255.1。/livenews/2533353Villeroy914Villeroy4/livenews/2534023Knot961020252视紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资的指引。/livenews/2534085欧洲央行管委Kazimir：必须再加息一次最好是在下周。欧洲央行管委Kazimir：282/livenews/2534257Halifax称英国房价创下14年来最大同比跌幅。据英国一家大型抵押贷款机构，在抵押贷款利率飙升抑制了买家负担能力之后，英国房价创下2009年以来最同跌。Halifax称，8份宅均环比降1.9，至279,569（349,57011房产格到峰低4.6。/livenews/25349892CPIQT销售来影响市场。下次发布的数据中通胀可能出现上升。通胀上升不会改变前景。/livenews/253433795亿英镑（折合68.4亿人民币）法案有关。/articles/3697228委兼德国央行行长Nagel：）押注央行将迅速降息是错误的——他们被误导了。当前，并不担忧薪资/我们距离实现通胀目标还有很长的路要走。/livenews/253362570.41.4，20251.260.12592582025243/livenews/2535334711.7降幅远超预期。7764.3括这指月厂单涨0.3国造数据于四布可会显示持续疲软，经济学家预估中值为连续第三个月萎缩。/livenews/253405820249520242024202420242024445720236.4202330012德国智库：2023年德国经济将进一步萎缩。960.32024值长1.3比春报中1.8的率要。外鉴物，德国2024年和2025年的通胀率预计将大幅下降至2.1。/livenews/2534359强硬的政策来锚定预期的必要性可能压倒了对借贷成本上升会损害经济产出的2/livenews/2534254当前，德国、比利时、奥地利和拉脱维亚的央行行长已表示支持再加息25100/3月。95100桶/3900AlexanderNovak把自愿减产30万桶/100划将延长到至少10月，因此沙特的举动超出了市场预期，油价短线拉升。/livenews/25335131230OPEC93050OPEC+伙2350/2024/livenews/2533514949187.4825OPEC+萨OPEC/livenews/253418836943610（Karish）气田投入生产，预计每年将为以色列供应至少6.5亿立方米的天然气。/livenews/253286210ArabLight103.6030122012900最低水平。与此同时俄罗斯正延长削减出口的措施。这引发了对石油市场2023美元，一些交易员正押注该价格将达100美元。/livenews/25344035611146/livenews/2534544OPEC+减产和需求强劲。8EIA2023/77/桶。/news/detail/1196728CPI比升1.0分师上升0.6国8月CPI同比升3.4，析2.9。/livenews/2532921韩国出大招促出口，将支持更多韩企进军海外。据环球网，为摆脱近11个411/livenews/253373111201812202018613会议、韩中经济合作交流会，促进两国政府和企业开展务实合作。c10）波动，不排除日本政府采取任何干预选项的可能性。/livenews/25337378格比涨暂停此连六月放缓势涨为4.7统计米格加至8.7为续个月时下2018年11月以来最快上涨速度。/livenews/253317620253失业率预期将逐渐在2024年晚些时候攀升至4.5/livenews/2533199229国内宏观热点及一句话点评习近平李强出席第26次中国－东盟领导人会议。当地时间9月6日上午，国务院26（10+1）大人文交流，进一步加强文化、旅游、培训、青年等领域合作。/livenews/2534169982025/articles/369748994/livenews/253232771577159235003.7/livenews/2532367103（4103/livenews/25326261120271231202311202712315（业企业按照当期可抵扣进项税额的5（82023—2024均增速52420245G85，75450/livenews/2532992/livenews/2533462834.5。203年8月乘用车市场零售达到12.025.6今年计售1322.0同长2.0今年8月车零达历同最201782。8/livenews/2535910（2023-2025/livenews/25334648规4告称，将按照市场化、法治化原则，依法合规开展好利率调整工作。/livenews/2532236LPR99月25202392-357820.5132510.53/livenews/2533061304545006000-8000/jjxw/2023-09-08/doc-imzkyxqe5525458.shtml（923）1000“24/s?id=1776560587340259104&wfr=spider&for=pc98/s?id=1776467871946695088&wfr=spider&for=pcLPRLPR-104.130LPR-102988（98LPR/c/8SxOdZrNhATLPR9493942023394少5.3在影数约1.2家基和2022同期平不着场的持续复苏，多家影视公司及券商提到，今年二季度的影院建设已开始回暖。/livenews/253286028932023358.6540.4次252.3万，环比增长10.72111.7万，环比下降40.1/livenews/