中国财务公司行业概况研究-发展概况、竞争格局、行业壁垒、发展趋势、发展环境

中国财务公司行业概况研究-发展概况、竞争格局、行业壁垒、发展趋势、发展环境（2）行业发展概况1）行业发展历程自1987年中国第一家企业集团财务公司诞生至今，财务公司经过了起步、快速发展及规范运营三个成长阶段，在加强企业集团资金管理、增强企业集团融资、提高企业集团生产经营能力等方面起到了积极作用。起步阶段：出于中国大型企业集团对非银金融服务机构的需求，东风汽车财务公司作为中国第一家企业集团财务公司于1987年成立。企业集团财务公司最初的设立是为了服务于企业集团，优化企业集团内部的资金配置，提高资金使用效率，从而通过提供金融服务更好地扶持企业集团内部发展。快速发展：随着中国经济及金融体制改革的不断深入和发展，企业集团财务公司的经营也实现了快速发展及完善。企业集团财务公司的职能逐步确立为结算办理、存贷款、贴现、担保、代理及金融咨询等方向，定位也进一步明确为企业内部商业银行。同时更多大型企业集团开始设立财务公司以支持集团内部发展。规范运营：经过多年的行业发展及企业运营经验积累，企业集团财务公司从经营范围到监管要求都得到了良好规范。当下企业集团财务公司可以开展传统的存贷款业务及委托代理业务，其中存款方面只能吸收内部法人或团体的存款而不能吸收公众存款，从而将业务服务对象限定在企业集团内部。同时企业集团财务公司的监管模式也得到了良好规范。当下中国企业集团财务公司主要受中央银行不同职能部门监管，监管部门主要偏重于对各种业务指标进行管理控制。2）行业发展现状财务公司作为“内部银行”受到大型集团企业的认可和青睐，近些年来，企业集团财务公司的发展极为迅速，无论是机构数量还是各家财务公司的规模都有较大程度的增长，根据中国财务公司协会发布的《中国企业集团财务公司行业发展报告（2019）》，截至2018年末，中国共有企业集团财务公司法人机构253家，较2017年末增加6家，除西藏外，其他各省、自治区、直辖市均设有财务公司，服务的企业集团成员单位超过6万家，涵盖能源电力、石油化工、钢铁、机械制造等基础行业和传统行业，以及民生消费、文化产业、节能环保等新兴行业。一是资产规模平稳增长。2018年末，全行业表内外资产总额为9.50万亿元，同比增长9.30%。其中表内资产总额为6.33万亿元，同比增长10.68%；表外资产总额为3.17万亿元，同比增长6.73%。二是风险监控指标良好。全行业信用风险控制良好，2018年末行业不良资产余额316.00亿元，无不良资产财务公司高达214家，占全行业比例达到85.60%。行业平均不良资产率0.46%，不良贷款率0.96%，主要受个别财务公司风险事件影响，较2017年末分别上升0.43个和0.90个百分点。行业平均资本充足率20.48%，核心一级资本充足率19.49%，拨备覆盖率292.85%，平均流动性比例62.34%，均处于较好水平。三是经营效益保持稳定。2018年全行业实现利润总额1,036.46亿元，同比增长6.30%；2018年全行业实现净利润790.34亿元，同比增长4.92%，高于同期商业银行净利润增速0.2个百分点，但较2017年增速下降16.59个百分点，行业净利润增速为13.71%。2018年，全行业总资产收益率1.31%，净资产收益率9.31%，分别较2017年降低0.13个和0.94个百分点；全行业平均净息差和净利差分别为2.13%和1.94%，分别较2017年上升0.05个和0.04个百分点。四是资金集中再创新高。2018年末全行业平均资金集中度49.48%，较2017年末上升1.57%。全行业各项存款余额为5.12万亿元，较2017年上升10.14%。五是资金管控能力加强。2018年，财务公司立足集团主业发展，不断拓展服务对象和范围，各项业务指标大幅提升，集团服务功能不断强化。2018年行业结算业务规模433.17万亿元，较2017年增长23.22%。六是产业链金融业务快速发展。2018年，有37家财务公司向产业链下游开展消费信贷、买方信贷和集团产品融资租赁服务，全年累计发生额3,666.01亿元，涉及中小微企业4756家；有54家财务公司向产业链上游开展延伸产业链业务，全年累计发生额1,318.00亿元，涉及中小微企业5,287家。3）行业内公司发展情况财务公司机构数保持快速增长，2018年末行业机构数达253家。财务公司行业分布多元化，全国财务公司服务的成员单位涵盖电力、石油化工、钢铁、机械制造、民生消费等17个行业。机构数量排名前五名的行业依次是交通运输（25家）、煤炭（21家）、投资控股（21家）、电力（19家）和有色金属（19家）。另外，国企集团财务公司占绝对比重，同时民营企业财务公司较快增长。截至2018年末，中央企业财务公司76家，地方国有企业财务公司129家，中央与地方国有企业财务公司机构数合计占全部财务公司的81.03%；集体民营企业财务公司45家，占总数的17.79%，外资企业所属财务公司3家，占总数的1.19%。

（3）行业竞争格局依照资产规模划分，2018年末，财务公司行业内资产总额在1,000亿元及以上的财务公司共11家，分别为中油财务有限责任公司、中国电力财务有限公司、上海汽车集团财务有限责任公司、中船重工财务公司、中航工业财务公司、中石化财务公司、中移动财务公司、中铁建财务公司、贵州茅台财务公司、航天科技财务公司、中海石油财务公司和一汽财务公司。资产总额在500亿元（含）至1,000亿元的财务公司21家，占行业数量的8.40%；资产总额在100亿（含）至500亿元的财务公司数量最集中，为119家，占比达47.60%；资产总额在50亿元（含）至100亿元的财务公司55家，占比22.00%；资产总额在小于50亿元的财务公司44家，占比17.60%。

（4）行业壁垒1）资本监管壁垒财务公司设立准入门槛较高，对母公司，财务公司及成员单位注册资本金，业务规模，营业收入等均有较高要求。根据《企业集团财务公司管理办法》的相关规定，财务公司设立由原中国银监会审批，申请设立财务公司的企业集团的母公司的注册资本金不低于8亿元人民币；申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于30%；申请前连续两年，按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低于40亿元人民币，税前利润总额每年不低于2亿元人民币；现金流量稳定并具有较大规模。2）人才壁垒财务公司作为集团公司的内部银行，业务覆盖面广，对专业化人才要求较高。根据《企业集团财务公司管理办法》的相关规定，申请设立财务公司需要有符合原中国银监会规定的任职资格的董事、高级管理人员和规定比例的从业人员，在风险管理、资金集约管理等关键岗位上有合格的专门人才，从业人员中从事金融或财务工作3年以上的人员应当不低于总人数的三分之二，其中从事金融或者财务工作5年以上人员应当不低于总人数的三分之一。（5）行业发展趋势1）服务实体经济范围扩大，规模快速发展财务公司作为企业集团“内部银行”，其主要功能是服务集团公司和实体经济，及时满足企业的资金等金融服务需求，保障集团资金链安全，促进集团转型发展，防范系统性金融风险。截至2018年末，多数央企已设立财务公司，地方国有企业也纷纷成立财务公司。财务公司已经成为管理集团资金和运营创新的重要主体。从近期设立财务公司的企业看，其行业范围覆盖传统的能源电力、机械制造业以及高新的技术、服务等民生产业，涵盖多种所有制企业，分布地区从东南沿海延伸至中西部内陆。财务公司直接面向实体经济，客户稳定，能得到企业集团及股东的支持，可以借助企业集团的集团化管理优势开展业务。2）资金集中管理持续强化，“池化”特征明显财务公司通过资金集中管理为企业集团提供专业化的金融管理服务，企业集中分散的资金、票据、外币聚集成“池”，实时监控资金流转，统筹投融资管理，确保资金安全，发挥金融管理功能，提高企业集团的管控能力和管理集约化、精细化水平。目前，财务公司相继建立“资金池”、“票据池”、“跨境双向资金池”，为企业集团资金管理提供更加全面的服务。3）金融产品种类不断丰富近年来，为更好地发挥综合服务功能，提升企业集团资金运作效益，财务公司在提供存贷款、结售汇、资金池管理服务的同时，逐步开拓了资本运作、财务咨询顾问、债券发行与承销、外汇交易与套期保值、金融产品组合配置等服务。

（6）行业发展环境财务公司作为大型企业集团的资金归集、管理和运用部门，除对宏观经济景气的发展较为敏感外，对于集团公司及其成员企业所处行业的景气状况及其变化也是较为敏感的。1）有利因素第一，货币政策支持。中国人民银行大力支持财务公司服务实体经济，为财务公司支持实体经济发展提供了较为宽松的政策环境。2017年，为支持财务公司健康发展，中国人民银行对财务公司实施差别化的政策支持：（1）在宏观审慎评估（MPA）政策参数方面，对财务公司有一定的灵活设置，并对其信贷投放给予一定的容忍空间。（2）2018年，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会和外管局联合发布《资管新规》，规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，防范和控制金融风险，引导社会资金流向实体经济。《资管新规》使资产管理业务更加规范，有利于降低财务公司投资风险。第二，监管环境优化。中国银保监会对财务公司的监管情况主要集中于（1）引导财务公司立足定位，服务供给侧结构性改革：印发通知要求财务公司围绕主业促进实体经济及发展，明确财务公司服务实体经济以及供给侧结构性改革、落实“三去一降一补”改革任务的方向和重点；（2）支持财务公司创新发展，提升金融服务水平：进一步扩大延伸产业链金融服务试点范围，引导财务公司加大对企业集团核心产业链和上游中小微企业的金融服务支持力度，提升服务实体经济质效；（3）防控金融风险，提升监管有效性：通过信用风险专项排查等工作，督促财务公司弥补内部控制和风险管理制度短板、规范经营行为、夯实发展基础。第三，宏观经济稳中有进。2018年国内生产总值（GDP）为900,309亿元，同比增长6.6%。中国经济社会发展的主要预期目标较好完成，三大攻坚战开局良好，供给侧结构性改革深入推进，改革开放力度加大，人民生活持续改善，国民经济运行保持在合理区间，总体平稳、稳中有