管理学课件-投资控制

投资控制对外投资失控的表现

投资盲目,效益差；证券管理欠规范，账实不符；隐匿投资，保留账外资产；截流投资收益，形成账外资金，挪用投资收益，偷逃税金；账务处理错误对外投资失控的原因一管理模式不健全二相关手续不规范三管理人员素质差四会计核算不规范第一节对外投资预算、可行性研究、与决策控制（一）对外投资预算的控制单位应对对外投资业务实行预算控制，加强投资预算的控制作业，可以使投资计划书的编制有据可依，可以加强对各部门投资预算的控制，有助于有效实施企业的投资战略，有助于使投资业务部门制定的投资决策符合企业整体资金的安排和发展战略的要求（一）投资预算的编制必须适应对外投资环境的变化和单位发展战略安排（二）对外投资是单位预算的一个分支，编制内容、编制程序应符合规定要求

（三）投资预算应通过检查、审批、签字。案例2

上海东芝电梯有限公司注册资本1600万美元，其中日本东芝电梯株式会社（注册于日本）出资额1530万美元，东芝（中国）有限公司（注册于中国）出资额70万美元，总投资2850万美元。上海东芝电梯有限公司作为被控股公司，无权限进行投资，公司的经营所得都以银行存款的形式持有案例3中大集团几年前进军客车制造行业，为了尽快形成规模效应，先后并购了多家客车制造厂。这种盲目扩张造成产品结构和生产经营非常混乱。为了尽快收回资金，中大可谓有钱就赚，凡是客户需要的车型，只要技术上没障碍，中大不管批量，一律接单生产。

2004年，中大不足千辆的销售量竟然涉及到100多种车型，这在客车行业十分罕见。这种急于求成，急功就利的心态造成中大没有自己的核心产品。企业当时虽然在赢利，但却很难看不到长远的发展，企业领导人一度为此忧心忡忡（二）对外投资计划的控制内容（1）单位应当根据对外投资预算，分析实际情况，进行对外投资计划的初步编制

（2）对外投资计划应当包括对外投资项目所涉及的人力、物力、财力的初步说明

（3）投资计划进行审核复查，经对外投资决策机构或董事会或授权专人审核审批通过（三）可行性研究报告的控制内容报告的内容：必要性、可行性、合理性控制内容：1对外投资的合法性控制2对外投资的效益性控制案例41997年10月，江苏省镇江市经济体制改革委员会发文同意天工工具股份在镇江产权交易所转让原始股，朱先生购买了40000股天工工具的股票，每股1元。后“天工工具”在香港上市。朱先生希望能保留上市公司的股东身份，享受上市带来的收益，但是，相关公司把朱先生推上被告席，要求法院确认股权转让无效，要求朱先生退出受让的股份。

法院判决认为：“天工工具”发起人在公司成立不到三年转让股份，且该转让通过产权交易中心进行。该交易中心从事证券交易活动未经国务院证券委员会批准。故该转让行为违反了法律强制性规定，应认定无效。由于本案第三人愿意以高于1元每股的价格回收该股份，故法院予以支持。财务可行性分析制度与风险控制制度

1在可行性研究、论证阶段需要掌握的内容

2在投资决策执行过程中，应充分估计不利影响的程度并提取足够的减值准备案例5吉林省高级法院今天对原长春市德隆物资经销公司经理李玉芬集资诈骗一案作出二审判决，李玉芬以高回报为诱饵，采取虚构事实、隐瞒真相、仿造合同等欺骗办法，在社会上骗取投资款９２０２万元，实际诈骗所得３８９３万元，被判处死刑，剥夺政治权利终身。

吉林省高级法院经审理查明，１９９５年初至１９９６年１０月，长春市德隆物资经销公司经理李玉芬谎称本公司长年供应吉林正大实业有限公司饲料厂玉米，经济效益好，如果在本公司投资可得月息１０％的高额回报率，并利用自己伪造的长春市德隆物资经销公司与吉林正大实业有限公司饲料厂玉米购销合同，骗得吉林省土畜产进出口总公司木材公司、中吉集团对外贸易公司等１０家公司和一些个人的信任，分别达成投资协议，共骗取集资款９２０２万元。

本案中暴露了投资内部控制的薄弱。案例中几家公司在不了解李某的情况下，只看到了10%的高回报，全然忘了其背后的风险。在投资时切不可被伪装的外表所欺骗，应对投资项目进行较深入的研究和分析，将可能存在的风险降到最低。

投资属公司的重大决策，会给企业带来投资收益的同时也具有很大的风险，却不能说只因为对方说回报率高就盲目投资，更应该关注投资项目的可行性。骗子总是以高回报为诱饵，因此，作为投资人保持良好的心态也是避免损失的一个必要条件（四）对外投资决策的控制（一）企业高层决策人员组成的控制（二）决策结果的控制（三）记录的控制投资项目审批的联签制度对于单位重大的投资项目，不得由“一支笔”审批，而必须实行总经理和上级派驻的财务总监联签制度，若没有上级派驻财务总监，则应由董事会2/3以上董事联签案例6某公司对外投资内部控制制度第八条：在对外投资活动中形成初步投资意向后，必须首先向有权批准投资计划的机构人员申请立项第九条：投资计划获准立项后，为了确保对外投资活动的合法性，必须对你投资活动进行合法性论证，保证投资计划在国家对外投资的有关法律框架内，依法进行对外投资活动，避免盲目队伍投资，确保对外投资活动的效益性。此外，还必须对拟投资项目进行经济效益可行性分析，使投资计划获得预期的投资回报。第十条：投资项目获得批准后应及时报送有权批准投资计划的机构审批第十一条：第十二条：对外投资实行预算管理。投资预算在执行过程中，如实际情况变化需要合理调整投资预算，必须事先报经有关机构审批。案例7某上市公司2002年制定了内部控制制度，其要点如下：（1）为提高工作效率，公司重大资产处置、对外投资和资金调度等事宜统一由总经理审批；（2）为加快货款回收，允许公司销售部门及其销售人员直接收取贷款；要求：从内部控制的角度对该公司制定的内部控制制度进行分析，并简要说明理由。

1.按照《内部会计控制规范——基本规范（试行）》的要求，单位应明确规定涉及会计及相关工作的授权批准的范围、权限、程序、责任等内容，单位内部的各级管理层必须在授权范围内行使职权和承担责任，经办人员也必须在授权范围内办理业务。

单位应当建立规范

的对外投资决策机制和程序，重大投资决策实行集体审议联签制度。该公司规定重大资产

处置、对外投资和资金调度等事宜统一由总经理审批，违背了授权批准控制的原则，属于授

权不当，同时也不符合重大投资集体决策的控制要求。2.按照《内部会计控制规范——销售与收款（试行）》的要求，办理销售、发货、收款三项业务的部门应当分设，不得由同一部门或个人办理销售与收款业务的全过程。销售与收款属于不相容岗位，该公司规定允许公司销售部门及销售人员直接收取贷款，违背了不相容

岗位相互分离的控制要求。第二节对外投资的执行控制一对外投资实施方案的控制二资产投出的控制对外投资的跟踪管理与监测（一）直接派驻董事、监事及其他管理人员（二）对外质量分析报告四对外投资收益的控制五对外投资权益证书的保管

六对外投资的会计核算与披露（一）按照会计制度要求正确设置会计账簿，特别要注意正确设置备查簿（二）正确核算投资收益（三）正确核算对外投资的投资成本（四）正确核算对外投资的减值准备（五）加强对外投资的披露案例8据《辽沈晚报》报道，1999年9月23日，锦州市某厂用200元公款买了40张彩票。开奖后，其中一张彩票中了5万元一等大奖，而且还可参加电视摇奖，将获奖金5万元至100万元。于是该厂厂长袁某便与会计焦某、出纳项某在1999年12月9日赶赴辽宁省彩票发行中心摇奖现场，摇出了40万元大奖，扣除个人所得税8万元，袁某怀揣着32万元的农行金穗卡回到锦州。

经袁某、焦某、项某三人商量，这笔意外之财被三人私分了。袁某分得19.2万元，拿出3.4万元借给单位用于生产，会计焦某和出纳项某各分得5.2万元，另外分给两个知情人各1万元，请客吃掉2万元，余下的3万元存于项某手中。事情传开后，职工们认为既然是厂里花钱买的彩票，中了奖应归集体所有，私分就是侵占了公款。2000年5月10日，袁某等3人被依法刑事拘留。锦州市古塔区人民法院以职务侵占罪分别判处袁某有期徒刑5年，判处焦某、项某有期徒刑2年，缓刑2年。

合法的投资业务应在业务的授权、业务的执行、会计记录以及资产的保管方面等都有明确的分工，不得由一个人同时负责上述任何两项工作。如投资计划的编制人不能同时掌握该计划的审批权；负责投资业务的职员不能同时担任会计的记录工作；投资资产的保管人必须同负责投资交易账务处理的职员在职责上分离。本案例虽然有厂长、会计、出纳的分工，但由于三者串通一气，导致所谓的职责分工形同虚设，内部控制严重失效。首先，买彩票不是合理的投资，没有经过管理层的研究讨论，虽然金额不是很大，但也必须按照制度办事。依据袁某的想法，区区几百元钱，能中奖就是自己的，如果中不到也无所谓，反正不会给企业带来很大的损失。既然彩票来自企业的投资，那就应该有相应的控制程序，彩票就应该是其企业的财产由专人保管，保证资产的安全和完整，而彩票所带来的收益自然应该全归企业所有。

此处，我们也看到内部控制的缺陷之一是，当员工串通舞弊时，设计良好的内部控制也会失效。因此，在对内部控制进行设计时，不仅分工要合理，而且要对员工进行职业道德教育，创造一个良好的内部控制环境，为内部控制的有效执行打下坚实的基础。

案例9据报道，社会上不断有人以巨额某电力债券抵押融资，其中部分系伪造实物券，故投资者应鉴别真伪，勿从承销商之外的其他机构或个人手中购买或受让该债券。

1997年该电力债券，是在1998年10月9日以无记名实物券方式发行的3年期企业债券，发行量2亿元，2001年10月9日到期兑付。主承销商为华夏证券和电力集团财务公司。

据了解，一个月前，华夏证券公司债券部从某银行获悉，该银行在办理该电力债券质押贷款时，发现有人出示的上千万元实物券中部分有伪造嫌疑。持券人及其伪造品均已移交公安机关处理。华夏证券公司债券部有关人士称，该券种发行时销售网点较多，认购者较为分散，从发行时的原始凭证看，单个投资者认购量很难过百万。

电力集团财务公司有关人士在接受记者电话采访时称，最近经常有电话询问电力兑付情况，询问者主要集中在南方省市。而该券种主要发行在北京、上海、武汉等有限地区。两家主承销商向记者表示，这些情况说明，伪造企业债券情况不仅确实存在，而且成批量，涉及的范围也比较广。此事虽未有得逞者，但问题严重，必须引起投资者和有关部门的高度重视。

对于取得的非实物资产，企业需要验证其真实性。验证真实性的方式，最主要的就是衡量投资凭证来源的可信度，并且从合法的途径获得投资凭证。

《企业债券管理条例》第二十二条规定，企业债券的转让，应当在经批准的可以进行债券交易的场所进行，从具有经营资质的证券经纪人或交易商获得的债券比通过个人或其他机构抵押等方式获得的债券来源更可靠。

证券经纪人或交易商从事证券交易的经历、有无利用其他委托人资本谋取其自己投资利益情况等等都是衡量资产可信度的依据。证券经纪人或交易商的最后选定，应由授权经理或董事会的批准。经纪人或交易商对委托人承担的义务应用合同或其他契约文件加以确定。另外，还要对投资凭证的真实性进行验证，特别是当投资凭证的来源不足以得到保证的时候。要防止企业债券的伪造，最有效的方法是选择资信好的承销商，并使用记账式债券凭证。

案例10某公司对外投资内部控制制度

第十一条公司在确定对外投资方案时，应广泛听取评估小组专家及有关部门及人员的意见及建议，注重对外投资决策的几个关键指标，如现金流量、货币的时间价值、投资风险等。在充分考虑了项目投资风险、预计投资收益，并权衡各方面利弊的基础上，选择最优投资方案。第十二条公司股东大会、董事会决议通过或董事长决定对外投资项目实施方案后，应当明确出资时间、金额、出资方式及责任人员等内容。对外投资项目实施方案的变更，必须经过公司股东大会、董事会或董事长审查批准。

第十三条对外投资项目获得批准后，由获得授权的部门或人员具体实施对外投资计划，与被投资单位签订合同、协议，实施财产转移的具体操作活动。在签订投资合同或协议之前，不得支付投资款或办理投资资产的移交；投资完成后，应取得被投资方出具的投资证明或其他有效凭据。

第十四条公司使用实物或无形资产进行对外投资的，其资产必须经过具有相关资质的资产评估机构进行评估，其评估结果必须经公司股东大会、董事会决议或董事长决定后方可对外出资。

第十五条公司对外投资项目实施后，应根据需要对被投资企业派驻产权代表，如股东代表、董事、监事、财务总监或高级管理人员，以便对投资项目进行跟踪管理，及时掌握被投资单位的财务状况和经营情况，发现异常情况，应及时向董事长或总裁报告，并采取相应措施。

第十六条公司计划财务部门应当加强对外投资收益的控制，对外投资获取的利息、股利以及其他收益，均应纳入公司的会计核算体系，严禁设置账外账。

第十七条公司计划财务部门在设置对外投资总账的基础上，还应根据对外投资业务的种类、时间先后分别设立对外投资明细账，定期和不定期地与被投资单位核对有关投资账目，确保投资业务记录的正确性，保证对外投资的安全、完整。

第十八条公司负责对外投资管理的部门应当加强有关对外投资档案的管理，保证各种决议、合同、协议以及对外投资权益证书等文件的安全与完整。

第三节对外投资的处置与监督检查对外投资的处置：对外投资处置必须经过董事会或管理层批准对外投资如果清盘，应当委托社会中介机构办理法律手续，清盘结束后，应当将所有账簿、传票、财务报表等及一切法律文件上交一级公司或有关机构妥善保管（六）对外投资控制监督检查的内容一对外投资业务相关岗位设置及人员配备情况二对外投资业务授权审批制度的执行情况三对外投资业务的决策情况四对外投资业务的执行情况五对外投资的处置情况六对外投资的会计处理第四节岗位设置与授权审批（一）不相容岗位相分离对外投资的可行性研究与投资计划的编制分离对外投资计划的编制与掌握该计划的审批职务分离负责证券购入业务与出售业务与担任对外投资处理会计记录的职务分离证券保管人同负责投资账务处理的人员参与投资交易活动与有价证券盘点职务不得由同一部门或个人办理投资业务的全过程（二）授权审批制度：

1应明确规定对外投资决策的授权批准程序

2应明确投资方案变更的授权批准程序

3明确规定对外投资合同的鉴定、更改的授权批准程序

4应加强对外投资有关权益证书的管理

5应当对投资回收、转让、核销的授权批准程序作出明确规定

案例10某公司对外投资内部控制—授权与审批

第四条公司对外投资原则上由公司总部集中进行，控股子公司确有必要进行对外投资的，需事先经总公司批准后方可进行。公司对控股子公司及参股公司的投资活动参照本制度实施指导、监督及管理。

第二章投资决策

第五条公司对外投资的决策机构主要为股东大会、董事会或董事长。具体权限划分如下：

对外投资总额占公司最近一期经审计净资产25%以下的，由公司董事会授权董事长在总裁办公会议审核通过对外投资方案后决定；公司董事会授权董事长可将不超过其权限的50%（含50%）书面授权总裁行使对外投资审批职权；

对外投资总额占公司最近一期经审计净资产25%以上至30%以下之间的，按照总裁办公会议、公司董事会战略委员会会议的次序进行事先审核后，由公司董事会审议并决定；

对外投资总额占公司最近一期经审计净资产的30%以上的，由董事会审议后，交公司股东大会批准决定。

总裁获得授权后，对在其授权范围内的对外投资具有决策权。除此以外的任何部门和个人均无权对公司对外投资作出决定。

控股子公司进行对外投资，除遵照执行本制度外，还应执行公司其他相关规定。

案例11某国际信托投资公司总经理张某因涉嫌玩忽职守，违法向多家企业发放贷款。造成国投损失300多万元。该市中级人民法院于2003年10月审理了此案。1998年下半年，某厂商法定代表人刘某伪造与台商合资经营的事实，虚假出资注册成立三亚有限公司，为套取国外银行贷款以购买进口设备，刘某通过该市市长等向张某推荐，要求国投为其提供对外融资担保，刘某多次往张某家中游说，许诺事成之后，将三亚公司的部分业务交给张某的儿子去做，此后，张某在对刘某经营业绩及公司资本金不了解的情况下，以转贷协议和支持市重点工程为由，决定向三亚公司放贷1000万美元。由于张某的违规行为，国投受到有关部门的处罚，因此，直到2000年2月23日，国投才与三亚公司签订了一份1000万美元的借款合同，担保方为刘某的另一皮包公司。此外，张某因徇私情，在对某酒店资信状况未作深入了解的情况下，违法决定向该企业发放贷款200万元。点评（1）职务分离存在缺陷，投资循环的职务要分离，投资项目的计划和审批，审批和执行等不相容业务要分离。案例中张某基本上是“一支笔”说了算，由负责人一手包办投资业务，没有具体的投资计划，也没有专门的投资审核人员。（2）对外投资项目的分析论证与评估和审批制度存在缺陷。单位应建立投资分析、计划的内部控制制度，投资计划的编制应以财务分析结果为依据，详细说明准备投资的对象及其投资理由、投资性质和目的，影响投资收益的潜在因素等等。

投资计划在正式执行前必须得到严格的复核审查，如投资理由是否恰当、投资合同是否安全等。该案例中，张某在对刘某的经营业绩及资本情况不了解的情况下，就决定向三亚公司放贷，根本没有详细的投资计划、财务分析，更没有投资顾问的参与和严格的复查审核制度。

（3）没有风险评估和控制的制度。对于放贷的资金的使用，投资单位应该有严格的风险控制措施，比如对贷出资金的使用情况的跟踪，对借款单位财务状况的监控，对担保方能力的调查，都是对外投资中防范投资风险的基本控制手段。

案例中，