财务管理实训报告1

实习名称：模拟实习；海宁公司流动资产管理实习时间：2011年12月26日实习目的：通过实习，我们能从总体上掌握应收账款信用政策的综合决策分析方法、最佳现金持有量的确定与分析方法和存货经济订货批量模型的决策分析方法，能够熟练地运用决策原理，进行资产管理，提高理财效率。实习内容：运用成本分析模式确定海宁公司甲、乙、丙、丁四种方案的最佳现金持有量，并确定其中最佳方案以及填制最佳现金持有量计算表（成本分析模式）。同理，运用存货模式确定2008年的最佳现金持有量并填制最佳现金持有量计算表（存货模式）。确定该公司的XD-05材料的存货经济订货量以及填制存货经济订货量计算表。根据信用条件备选方案表确定海宁公司A、B、C三种信用政策中的最佳方案，并填制信用政策分析表以及加入现金折扣后信用政策分析评价表。海宁公司流动资产管理分析报告模拟实习具体操作内容：（一）最佳现金持有量计算表（存货模式）在最佳现金持有量计算表（存货模式）中，最佳现金持有量Q=SQRT{(2*A*F)/R},即SQRT(2*6500000*500/10%)=254951。相关总成本=最佳现金持有量*有价证券利息率=254951*10%=25495.1年度最佳转换次数=2008年预期现金需要总量/最佳现金持有量=6500000/254951=25.4951结果如下：最佳现金持有量计算表（存货模式）2008年预期现金需要总量6500000有价证券利息率10%有价证券固定转换费用500最佳现金持有量254951相关总成本25495.1年度最佳转换次数25.495126次（二）最佳现金持有量计算表（成本分析模式）依题意可得如下表：最佳现金持有量计算表（成本分析模式）项目甲乙丙丁现金持有量230000250000280000300000资金成本率10101010短缺成本10000700060004500在最佳现金持有量计算表（成本分析模式）中，甲方案机会成本=现金持有量*资本成本率=230000*10=2300000乙方案机会成本=现金持有量*资本成本率=250000*10=2500000丙方案机会成本=现金持有量*资本成本率=280000*10=2800000丁方案机会成本=现金持有量*资本成本率=300000*10=3000000甲方案现金相关总成本=机会成本+短缺成本=230000+10000同理，乙、丙、丁方案现金相关总成本均等于机会成本+短缺成本，得乙方案现金相关总成本为2507000，丙方案现金相关总成本为2806000，得丁方案现金相关总成本3004500。结果如下：最佳现金持有量计算表（成本分析模式）项目甲乙丙丁现金持有量230000250000280000300000资金成本率10101010机会成本2300000250000028000003000000短缺成本10000700060004500现金管理相关总成本2310000250700028060003004500最佳现金持有量由于甲方案总成本最小，所以选择甲方案通过以上数据，我们得出，甲方案是最佳方案，因为它的现金相关总成本最低。（三）存货经济订货量计算表（1）经济订货量 Q=SQRT(2*K*D/Kc)=SQRT(2*19960*30/0.2)=2447.039(2)最低存货相关总成本TCQ=SQRT(2*K*D*Kc)=SQRT(2*19960*30*0.2)=489.4078(3)年度最佳进货批次=直接材料年进货总量/经济订货量=19960/2447.039=8.156797注：年度最佳进货批次可近似的认为是9次(4)经济订货量平均占用资金=（经济订货量/2）*材料采购单价=（2447.039/2）*2=2447.039结果如下：存货经济订货量计算表直接材料年进货总量19960材料采购单价2每批固定进货费用30单位材料储存费用0.2经济订货量2447.039最低存货相关总成本489.4078年度最佳进货批次8.156797经济订货量平均占用资金2447.039（四）信用政策分析评价表依题意可得，海宁公司变动成本率为37.94%，资金成本率10%，以及信用条件备选方案表：信用条件备选方案表方案ABC信用条件n/117n/150n/180年销售收入（全部赊销）785400083000008500000应收账款平均收账期117150180坏账损失率11.52.5收账费用500007000080000（1）A、B、C方案变动成本总额=年销售收入（全部赊销）*变动成本率A方案变动成本总额=7854000*37.94%=2979807.6B方案变动成本总额=8300000*37.94%=3149020C方案变动成本总额=8500000*37.94%=3224900（2）A、B、C方案信用成本前收益=年销售收入（全部赊销）-变动成本总额A方案信用成本钱收益=7854000-2979807.6=4874192.4B方案信用成本前收益=8300000-3149092=5150980C方案信用成本前收益=8500000-3224900=5275100（3）A、B、C方案应收账款平均余额=年销售收入（全部赊销）/360*应收账款平均余额A方案应收账款平均余额=7854000/360*117=2552550B方案应收账款平均余额=8300000/360*150=3458333.3C方案应收账款平均余额=8500000/360*180=4250000（4）A、B、C方案维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额*变动成本率A方案维持赊销业务所需资金=2552550*37.94%=968437.47B方案维持赊销业务所需资金=3458333.3*37.94%=1312091.67C方案维持赊销业务所需资金=4250000*37.94%=1612450（5）A、B、C方案应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金*资金成本率A方案应收账款机会成本=968437.47*10%=96843.747B方案应收账款机会成本=1312091.67*10%=131209.167C方案应收账款机会成本=1612450*10%=161245（6）A、B、C方案坏账损失=年销售收入（全部赊销）*坏账损失率/100A方案坏账损失=7854000*1%/100=78540B方案坏账损失=8300000*1.5%/100=124500C方案坏账损失=8500000*2.5%/100=212500（7）A、B、C方案应收账款信用总成本=收账款机会成本+坏账损失+收账费用A方案应收账款信用总成本=968437.47+78540+50000=225383.747B方案应收账款信用总成本=131209.167+124500+70000=325709.167C方案应收账款信用总成本=161245+212500+80000=453745(8)A、B、C方案信用成本后收益=信用成本前收益-收账款信用总成本A方案信用成本后收益=4874192.4-225383.747=4648808.65B方案信用成本后收益=5150980-325709.167=4825270.83C方案信用成本后收益=5275100-453745=4821355具体如下表：信用政策分析评价表方案ABC信用条件n/117n/150n/180年销售收入（全部赊销）785400083000008500000变动成本总额2979807.631490203224900信用成本前收益4874192.451509805275100应收账款平均收账期117150180应收账款平均余额25525503458333.334250000维持赊销业务所需资金968437.471312091.671612450应收账款机会成本96843.747131209.167161245坏账损失率11.52.5坏账损失78540124500212500收账费用500007000080000应收账款信用总成本225383.747325709.167453745信用成本后收益4648808.654825270.834821355最优方案由于B方案最后收益值最大，所以选择B方案综上所述：得最优方案为B方案，因为其最后收益最大（五）加入现金折扣后信用政策分析评价表其中在原先A、B、C方案上新添加了D方案，而且只比较B方案与D方案。其中B方案新增加一项除去现金折扣后销售总额为8300000D方案具体项目如下：现金折扣=（0.8*0.02+0.15*0.01）*8300000(年销售收入（全部赊销）)=145250除去现金折扣后销售总额=年销售收入（全部赊销）-现金折扣=8300000-145250=8154750变动成本总额=年销售收入*变动成本率=8300000837.94%=3149020信用成本前收益=除去现金折扣后销售总额-变动成本总额=8154750-3149020=5005730应收账款平均收账期=0.8*50+0.15*100+0.05*150=62.5注：50,100,150为信用条件应收账款平均余额=年销售收入（全部赊销）/360*维持赊销业务所需资金=8300000/360*62.5=1440972.222维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额*变动成本率=1440972.222*37.94%=546704.8611应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金*资金成本率=546704.8611*10%=54670.48611坏账损失=年销售收入（全部赊销）*坏账损失率/100=8300000*0.5%/100=41500应收账款信用总成本=应收账款机会成本+坏账损失+机会成本=54670.48611+41500+40000=136170.4861信用成本后收益=信用成本前收益-应收账款信用总成本=5005730-136170.4861=4869559.514具体如下表：加入现金折扣后信用政策分析评价表方案BD信用条件n/1502/50,1/100，n/150年销售收入（全部赊销）83000008300000现金折扣0145250除去现金折扣后销售总额83000008154750变动成本总额31490203149020信用成本前收益51509805005730应收账款平均收账期15062.5应收账款平均余额3458333.3331440972.222维持赊销业务所需资金1312091.667546704.8611应收账款机会成本131209.166754670.48611坏账损失率1.50.5坏账损失12450041500收账费用7000040000应收账款信用总成本325709.1667136170.4861信用成本后收益4825270.8334869559.514存在现金折扣时最优方案由于D方案最后收益最大，所以选择D方案综上所述：由于D方案最后收益最大，所以选择D方案二、模拟实习结果分析：（一）关于最佳现金持有量的两种方法成本分析模式着重于使持有现金总成本最小的现金持有量即为最佳现金持有量。而存货模式在于比较相关总成本和年度最佳转换次数。而且要在一定时期内能够使存货总成本最低的订货数量才是最佳的。通过关于成本分析模式的最佳现金持有量计算表发现，甲方案的现金管理相关总成本最低，因此，甲方案为最佳方案。而在关于存货模式的最佳现金持有量计算表中，相关总成本及年度最佳转换次数，得出，即为最佳方案。在存货模式中，影响最佳现金持有量的因素主要有：有假证券的利率（即现金的持有成本）以及有价证券与现金之间的转换成本。在现金需求总量一定的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大，但由于证券转换次数减少，转换成本就越小。优点在于既能满足流动性要求，又能满足盈利性期望。在成本分析模式中，影响最佳现金持有量的有资本成本率和短缺成本。最大的问题在于短缺成本的计量。如若短缺成本过大，则不易计量。优点在于便于多种方案的选取。（二）关于信用政策分析评价表在加入现金折扣后，D方案与先前未加入现金折扣时的最佳方案B比较中，除去现金折扣后销售总额降低，信用成本前收益降低，应收账款平均收账期变短。应收账款平均余额降低，维持赊销业务所需资金降低，应收账款机会成本降低。坏账损失降低。总体来说，应收账款信用总成本降低，信用成本后收益增加。现金折扣是企业为鼓励客户及早付款而给予客户的折扣优惠，现金折扣可以加速账款收回，减少应收账款投资的机会成本与坏账损失等，但同时由于提供现金折扣，企业也付出了代价，即当客户接受了现金折扣优惠时，就会导致企业原来计算的销售收入额的相对调减，即企业销售收入净额等于原确认的账面销售收入额